Buscar

Manual Negociacao Internacional

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes
Você viu 3, do total de 275 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes
Você viu 6, do total de 275 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes
Você viu 9, do total de 275 páginas

Faça como milhares de estudantes: teste grátis o Passei Direto

Esse e outros conteúdos desbloqueados

16 milhões de materiais de várias disciplinas

Impressão de materiais

Agora você pode testar o

Passei Direto grátis

Você também pode ser Premium ajudando estudantes

Prévia do material em texto

� ����
�
� � �� �
�
��������	�������������	�������������	�������������	�����
����������������������������
��
���� ���������������
�
���������
	
��
�����
�����	���	����������������������
�
���
�	��
�
������������	���
� �� �������	��	
�
����	
�����
����	
� �� ���
���������������
������	���
�	
��
�����������	������
� �� ���������
�
��
����������	
�����
�����
�������������������������
������������������	
����
�
�
�
�
�
�
������������������
���������� !���!�"!#!�$�%$&'!�(��
� !��"#$%�&�'���(��&�������������������
� ��)��*���������+��
��#(&(�(�����(�,�-#��!�� �&��.���"!#!�$�%$&'!�(��
) *��"#$%�&�'���(��&�
�
�
�
�
����
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
���
�
����������	
�����
�����������������������������
�
��������������
��(��!#/�
��&��"1(�#����-��-�'��'����(&-��.(�01&��
�
�!#�'��2&�,�34&1�/�
�
��&��-'���.�2�&�0��'���.3��&-&�4���5���
"��,�"-�(�-��.����,�."-�3�#-�6,"7��&"'-'��'��������+�����(1-#���8&9
2�-'(-/0���.��&��-�:1"-�'���;3���-/0��4�-�<��",1��,���,-�"�,-#5�3�#�����296�
=�,&�"�(����(3��"���'�����,�."-���
2�&�0�� 9� 6,"7��&"'-'�� �:�,"�-� '�� 
"&>�-� +� ����(1-#� �� 
�1"&�"�&� �-,-1�.�,�� ���1�-.� 3�#-� 	�-,?"�#'� ��$��#� �?�
�-,-1�.�,��+�6,"7��&"'-'��'��	�-,?"�#'�+��,1#-����-���"�������'-��"1"�-#��-��,��& ���.���&3�,&->"#"'-'��3�#-&�@��-&�
'���&�('�&���3�������& �>(&",�&&�'�7�#�3.�,� ��-3"�-#�$(.-,����,�1��"-/0��'����,��-��&�'��3��&�-/0��'��&��7"/�����"�
�"�������'���-�<��",1�'-��,���#�1A&�"�-�2#�>-#�'��2�(3����,-� ���.���&3�,&->"#"'-'�&�3�#-�,�1��"-/0����1�&�0��'��
��,��-��&� '�� �(�&�(��",1� '�� 3����&&�&� '�� ��.:��"�� ",���,-�"�,-#� ��.� �.3��&-&� '�� 2�(3�� ��,-�� 4�.� ����(1-# �
�&3-,$- ���-,/- �6B����#�.-,$-5��	���'�,�(���3-��"�"3�(��.�7@�"�&�3�������&�,-�"�,-"&���",���,-�"�,-"&�,-&�@��-&�
'�� 3���(��.�,� � '-� #�1A&�"�-� �� '"&��">("/0�� �� '-&� ���,�#�1"-&� '�� ",?��.-/0�� �� ��.(,"�-/0��� �(���� '�� 7@�"-&�
3(>#"�-/%�&���-3��&�,�-/%�&��.���,?��C,�"-&�",���,-�"�,-"& ��-"&���.���	�,1��&&���-�"�,-#�'�&����,�."&�-&�4����� �
*DDE5F��(��.-�4�������+���,�-",�>#�-( �*DD�5F��9	$-##�,1�&�4��#�1,- �*DDG5F�������46,"7��&"'-'��'���-.3����+�
�",#H,'"- �*DD*5F����I �4��-1-�+���3�	$��- �*DD*5���
�
�
�0(�%�����'.��.%/�
���6�
J��2
	����
�'���
�-#�!������!�!%.2��.56�/�
K-,�"���'��*DDL�
�
����!�.56����� ��7!1(�/�
	->��M��'��+�6,"'-'��'��2�&�0��'�����������
	���'�,-'��-�+���-��K�&�?-�
�3�&�
�
�##&#(-�1&.��81�&1.�!��!�.,9,&1.�
����(1-#�+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0��+�����
2�&����'�����������+������-,(�#�	#-�����
-30��
�
��:*/��
4,N.���� ",���,-�"�,-#� ",��1�-,���'�� &"&��.-� �����4��������	
��������
��
��
��������5 �-� &�#"�"�-�� 3�#-��,�"'-'��
��&3�,&@7�#�3�#-��'"/0��'��'��(.�,�� �&��3�&&A7�#5���
�
����
�������������������� !
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
�
�������
�����
Estrutura dos capítulos � 5 
Introdução � 7 
 
Capítulo 1 - Conceitos Essenciais de Negociação 
�
 
10 
Objectivos � 10 
Resumo � 10 
Palavras-chave � 11 
Conteúdo temático 
1.1�A negociação 
1.2 Conceitos Base 
1.3 As diversas fases do processo negocial 
1.4 Tipos de Negociação 
�
 
11 
26 
46 
65 
Actividades pedagógicas � 85 
Reflexão � 87 
Síntese � 88 
Auto-Avaliação � 89 
Bibliografia � 89 
Glossário parcial � 92 
Anexo – Conheça o seu potencial de negociação � 93 
 
Capítulo 2 – Negociação Avançada 
 
 
Objectivos 95 
Resumo 95 
Palavras-chave 96 
Conteúdo temático 
2.1 Estratégias e Tácticas Negociais 
2.2 Principais Erros na Negociação 
2.3 Negociação em Grupo 
2.4 Negociações com Recurso a Terceiros 
 
 
97 
132 
140 
160 
Actividades pedagógicas 171 
Reflexão 
Síntese 
 174 
175 
Auto-Avaliação � 176 
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
Bibliografia �� 176 
Glossário parcial � 177 
 
�
 
Capítulo 3 – Negociação e Globalização 
Objectivos 179 
Resumo 179 
Palavras-chave 180 
Conteúdo temático 
3.1 Conceitos de Negociação Internacional 
3.2 Aspectos culturais da Negociação Internacional 
3.3 Ética na Negociação 
3.4 Estudo de casos 
 
 
180 
194 
207 
214 
Actividades pedagógicas 227 
Reflexão 230 
Síntese 231 
Auto-Avaliação � 232 
Bibliografia � 232 
Glossário parcial � 234 
Anexo I – Guia do Negociador Internacional � 236 
Anexo II – Manual de Negociações Internacionais � 244 
Anexo III – Acordo de Cooperação entre a CCLP e a BIAL � 263 
Anexo IV – Código de Ética Empresarial da Ericsson � 266 
 
�
 
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
��
�����������
���� !��"
��
�.��-'-��-3A�(#���(���,��N'����.@�"�� ���3-��"�"3-,���7"&(-#"O-�@�(.-��&��(3�(�-�P(��-3��&�,�-�@�
-&�&�1(",��&�&(>'"7"&%�& �-�&->����
��������
�#$����%
��
�27!1(&$�;#<�!# !104&1�;#<=�,��P(-#��-'-�3-��"�"3-,��� ��,$����@�-�3��3�&�-�
'��-3��,'"O-1�.�-�&���-#�-,/-'-�,��?",-#�'�&&-�.�&.-�4&(>5��.@�"�-���P(��
&��7"�@�'����?��C,�"-�3-�-�-�-(��9-7-#"-/0�F�
�
��������
����� 
�
�!#�'��'-�4&(>5��.@�"�-���.����>����"7��'���&�#-��������3-��"�"3-,���&�>���
����,��N'��-�->��'-����3�&&">"#"�-��-�"'�,�"?"�-/0��'-&�"'�"-&���'�&���,��N'�&9
�$-7����,&"'��-'-&���#�7-,��&F�
�
��������
��"�%����
�.%.$�.#>1?.$! � P(�� 3�#-� &(-� ��#�7H,�"-� 3-�-� -� ��.@�"�-� �� ��.�� ��-#��� '-�
-��,/0��'��3-��"�"3-,���3-�-�'����.",-'-�'�&"1,-/0���(���,��"�� �P(�����0��-�
&(-� '�?","/0�� �� �;3#"�"�-/0� �,��?",-#� '�� �-3A�(#� �,�� �&3-/�� ��&��7-'�� �.�
2#�&&@�"���
�
��������
�
���&�
�
��(!@��� ��,�.'3(&1� � �,'�� &�� 3���(�-�@� '�&�,7�#7�� � '�� .�'�� �#-�� �
�>����"7������.��"1����:�,"�� �-�4&(>5��.@�"�-��.�-3��/� ���?���,�"-,'�9&���&�
�#�.�,��&� '�� &(>&�H,�"- ��(#1-'�&�.-"&� &"1,"?"�-�"7�&� �� '�� ",����&&�� 3-�-� -��
-3��,'"O-1�.�'�4-5�3-��"�"3-,��4-5��
�
��������
����%������
�1(&$&�.�!� !�.,9,&1.�� ��&�-� &(>'"7"&0�� 3����,'�9&�� P(�� �-'-�
3-��"�"3-,��4-5 �-��-7:&�'��(.-�Q?"�$-�'���;���A�"�R��&3��A?"�- �'"&3�,$-�'��
(.� 1("0�� 3-�-� �&�('�� �(� 3-�-� -� ��-#"O-/0�� '�� '����.",-'-� �-��?- � P(��
3�&&">"#"��� (.-� .�#$��� ��.3���,&0� � -3��3�"-/0�� �� ��?��/�� '�&�
��,$��".�,��&�-'P("�"'�&F�
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
��������
��'"�()
�
A�!#(B!#� .�.��!4%!C6�����&���@��- �&��0��",&��"�-&�3��1(,�-&�P(��?��-#"O�.�
-� -��,/0�� �� -&� �-3-�"'-'�&� ��1,"�"7-&� '�&� 3-��"�"3-,��& � 3-�-� �&� -&3����&�
��,&"'��-'��3�#��-(��� ���.��?(#��-"&�3-�-�(.-��������-���.3���,&0��'��(.�
?�,8.�,� ���,��"����(���#-/0���
�
��������
*!������
�0�(!#!�4&�.% ��.�P(��&��3����,'��P(����-(�����;3#"�"����&���,��N'�&9�$-7��'��
.�'�� &".3#"?"�-'� � ��,�"&� � ",���#"1-'�� �� �����,���� ���0�� ��-#/-'�&� �&�
-&3����&�?(#��-"&� '-� ��.@�"�- � P(�� 3��."�-�(.-� ��.3���,&0�� �� -3��3�"-/0��
.-"&��#-�-���'(�-'�(�- �3���3-����'�&�3-��"�"3-,��&��
�
��������
�%�"��+)
�
��(�>.$.%&.56��� �&3-/�� P(�� 3����,'�� &��� (.� ",&��(.�,��� '�� -7-#"-/0�� '-�
-3��,'"O-1�.� ?�"�-� 3�#�� 3�83�"� � �(� &��- � ,�� ?",-#� '�� �-'-� ��.@�"�-� &��@�
3�&&A7�#� -� �-'-� 3-��"�"3-,��� ��-#"O-�� (.� >-#-,/�� ��#-�"7�� -�� 3��1��&&�� ��
��,&"&�C,�"-� '-&� &(-&� -3��,'"O-1�,& � 3��3�&�-&� ,�&� �>����"7�&� �&3��A?"��&���1(-#.�,�� � &��@� ",'"�-'�� �� #��-#� �� �� ,N.���� '�� '��(.�,��� �,'�� �-'-�
3-��"�"3-,����>���@�-&���&3�&�-&�.-"&�-'�P(-'-&�S&�P(�&�%�&�?��.(#-'-&��
�
��������
��'��,������
�!4!�-�1&.#����&�-�&(>'"7"&0��3�'��9&�9@��,��,��-��(.-�#"&�-�'���#�.�,��&�
>">#"�1�@?"��&���?���,��&��S&��"�-/%�&��?���(-'-&�-��#�,1��'����;��F�S&��>�-&�
��,&(#�-'-&� 3�#�� -(��� � "�� : � � #"7��& � -��"1�& � .�,�1�-?"-& � ��->-#$�&�
-�-':."��& � �,'���/�&� �#����8,"��& � ���� � P(�� 3�'��0�� -�('-��,�� ��->-#$��
'�� 3�&P("&-� �(� '�� -3��?(,'-.�,��� '�� ��,$��".�,��&� '�� �-'-�
3-��"�"3-,��4-5��
�
��������
-"
��.��
�
�%�##3�&�� .�1&.% ��(� &��- �#"&�-1�.�'�� 3-#-7�-&� �(�'��,�.�,�#-�(�-&�.-"&�
��#�7-,��& � �.3��1(�&� ,�� �-3A�(#� � ��.� �����&3�,'�,��� '�?","/0�� �(�>��7��
�;3#"�"�-/0��� ��#�� .�,�& � ��,&�-�0�� -&� 3-#-7�-&� ",'"�-'-&� ��.�� 3-#-7�-&9
�$-7��,��",A�"��'���-3A�(#����
�
��������
���(
�
��!C��� T� (.-� @��-� '�&�",-'-� S� ",&��/0�� '�� '��(.�,��&� '�� -3�"�� S�
-3��,'"O-1�.� '�� �-'-� 3-��"�"3-,�� � '�&"1,-'-.�,���� ?"�$-� '�� �;���A�"� � '��
#�"�(�-��(�'��3�������F��&�('��'���-&� �������
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
����
��+)
�
��-,(-#� '�� �:�,"�-&� '�� ��1��"-/0�� �,���,-�"�,-#� ��.� ��.�� �>����"7�� 3�",�"3-#�?��,����� �&�
?(,'-.�,��&� ��#-�"7�&� -�� �(�&�� ��.���.�&.��,�.�� '�&�,7�#7"'��,��H.>"��� '�����1�-.-�����
��
�������'�����������Q	�,&�#"'-/0��'-&�	-3-�"'-'�&�'-��'.","&��-/0���N>#"�-R��
�����,'�9&� �'�&���.�'� �'"&3�,">"#"O-��-�&�?��.-,'�&�(.�1("0��P(��#$�&�3��."�-�-��.3-,$-��-�
&�P(C,�"-�'�&�3�,��&�'��3��1�-.-���-&���&3���"7-&�-(#-&����&&��&�,�"'� ��&���.-,(-#�,0��'"&3�,&-�
-�,���&&"'-'��'��&�� �"�-��-3�,�-.�,��&�,-&�-(#-& �,�.�-�#�"�(�-�����,&(#�-�'���(��-�>">#"�1�-?"- �
P(��3��."�"�@���-3��?(,'-.�,���'�&���.-& �,-�.�'"'-��.�P(��-P("�&��&"�(-.�-3�,-&��&�3�",�"3-"&�
�83"��&���-&�>-#"O-&�'-&�.-�:�"-&�->��'-'-&��
��&(-�(�"#"'-'��3-�-��&�?��.-,'�& �3-�-�-#:.�'-��@���?��"'- �-&&�,�-�-",'-�,��?-����'��3�'���&��7"��
'��-3�"��S��#->��-/0��'��,�7��1("0��3-�-�?(�(�-&�-�/%�&�'��?��.-/0��P(��7�,$-.�-�����'�,-� ��@�
��.��?��.-'���&��
����(��(9&�� 3��� "&&�� -3��&�,�-�� �� ��,��N'�� '�&� 7@�"�&� 3�,��&� '�� (.-� ?��.-� �#-�- � &".3#�&� ��
&",�:�"�- � '�� .-,�"�-� -� P(�� �� �&&�,�"-#� &��-� �-3�-'��,�&���.-,(-# � 3�'�,'�� &��� -3��?(,'-'�� -�
3-��"��'-&���?��C,�"-&�",'"�-'-&��
&��>����"7�&�������&(.��4","�"-#5���-�&A,��&��4?",-#5�3��."��.�&"�(-� ���P(��&��3����,'���.��-'-�
�-3A�(#� ���P(��:�-�('-'� ���.3#�.�,�-�.�,�� ���.�-&�3-#-7�-&�+��$-7������1#�&&@�"� �(.-�7�O�
P(��3%�.��.��7"'C,�"-��&���.-&�'����?��C,�"-�.-"&�".3���-,��&��
�-&� �,��-'-&� ��?���,�"-'-&� 3��� Q-��"7"'-'�R � Q��?#�;0�R� �� Q-7-#"-/0�R � 3���(�-9&�� ",'"�-� �
��&3���"7-.�,�� �-��"7"'-'�&�3�'-181"�-& �P(�&�%�&�3-�-���?#�;0�����;���A�"�&�'��-(���+�-7-#"-/0� �
'��.-,�"�-�-�P(����?��.-,'��3�&&-�'"&3�� �,��.-,(-# �'���#�.�,��&�'��-3�"��-��&�(��&�('����S�
��,&�#"'-/0�� '-&� &(-&� -3��,'"O-1�,& � P(��� &��-.� -3#"�-'-&� ",'"7"'(-#.�,�� � P(��� �.� 1�(3� �
����.�,'-,'�9&�� P(�� &��-� �&�-�N#�".-� -�.�'-#"'-'�� -'�3�-'-�.-"&�?��P(�,��.�,�� �'-'��P(�� -�
,-�(��O-�'-&�.-�:�"-&�:�.-"&�3��3A�"-�-���&�('���.�'"@#�1�=1�(3���
��� -���'�� ��.� �� 3��1�-.- � �� .-,(-#� '"7"'�9&�� �.� ��C&� �-3A�(#�& � P(�� �&�0�� �>7"-.�,���
��#-�"�,-'�&�'��(.-�?��.-�.("���A,�".-��
� 3�".�"�� � �,'�� &�� 3����,'�� ?��,����� -�&� ?��.-,'�&� �#�.�,��&� '�� �,P(-'�-.�,��� 1��-#� ��
3#(�"'"&�"3#",-�� P(�� -�('�.� -� &"�(-�� �&� ��,��"��&� �&&�,�"-"&� '-� ��1��"-/0�� ��,7��-,'�� -&�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
��,��">("/%�&�'��@��-&�'"&�"3#",-��&���.��-�	�.(,"�-/0� �-����,�."- �-����"�#�1"-���-&�	"C,�"-&�
'-��,?��.-/0����'���"��"�����
�&�1(,'���-3A�(#����-�-�'-&�P(�&�%�&�'-&���1��"-/%�&�.-"&�-7-,/-'-& �->��'-,'��-&3����&�.-"&�
�3��-�"�,-"&� ��.��3��� �;�.3#� ��&� ��,��"��&�'���&��-�:1"-&� ���@��"�-&���1��"-"& ��&�3�",�"3-"&�
����&�,��3����&&��,�1��"-# �-�,�1��"-/0���.�2�(3����-&���1��"-/%�&���.����(�&��-������"��&�����
(.�.�'��1��-# �-,-#"&-.9&��-&3����&�'����1��"-/0���.�-.>"�,��&�.(#�"3-��"'�&���.(#�"�(#�(�-"& �
3���(�-,'�9&��-",'-��,P(-'�-���&�-&�,�/%�&���.�-���-#"'-'���;"&��,���,�&���
����
��� �����"�����N#�".���-3A�(#� �-,-#"&-.9&���&�-&3����&�'����1��"-/0��,����,��;���'-����,�."-�
2#�>-# ��&�->�#���,'��-�3�,���3-�-�-&�P(�&�%�&�:�"�-&����(#�(�-"&���-&�3�",�"3-"&�'�?","/%�& ��-&�&���
��,��"��&���#-�"�,-'�&���.�-���1��"-/0���,���,-�"�,-#��
��&��� .�'� � �&3��-9&�� P(�� �&� ?��.-,'�&� -'P("�-. � -�� #�,1�� '�&��� �(�&� � ��,$��".�,��&� ��
��.3��C,�"-&�&�>�� ���&3���"7-.�,����
9 �,P(-'�-.�,��� 1��-#� �� 3#(�"'"&�"3#",-�� '-� ��1��"-/0�� -�� ,A7�#� '�&� ��,��"��&�
>@&"��&�4�-3A�(#��)5F�
9 �;3��"C,�"-&�'����1��"-/0� �3-�-� ��&3�&�-�-�&�'�&-?"�&�'��&�(�'"-�-�'"-� 4�-3A�(#��
*5F�
9 ��,���#��'-&�3�",�"3-"&�7-�"@7�"&�'-�,�1��"-/0��,(.���,��;���'-����,�."-�1#�>-#�
4�-3A�(#��G5F�
&� ��,��N'�&� '�&� �-3A�(#�&� �&�0� � ��.�� &�� ��?��"( � ",�����#-�"�,-'�& � ",'�� '�� 1��-#� 3-�-� ��
3-��"�(#-� � �(� &��-� '-&� P(�&�%�&� '�� �,P(-'�-.�,��� �� ��,��3/0�� 1#�>-# � 3-�-� -&� '�� .-"���
�3��-�"�,-#"O-/0�� �� .-"&� ��#-�"�,-'-&� ��.� �� -&3����� ",���,-�"�,-#�� 	�,?��.�� .�,�"�,-'� � -��
#�,1��'�&��&�7@�"�&��-3A�(#�& �3���(�-9&����#-�"�,@9#�&�&�.3�����.�-&��;3��"C,�"-&��&3��A?"�-&�'�&�
��
� ��.�3-��"�(#-��,��&�1(,'���������"����
&� ��,��N'�&� &0�� -3��&�,�-'�&� '�� ?��.-� &".3#�&� �� &",�:�"�- � 3�'�,'�� �� -3��?(,'-.�,��� '�&�
3�,��&� &��� 3���(�-'�� ,-&� ��?��C,�"-&� >">#"�1�@?"�-&� ",'"�-'-&�� �&� 3-#-7�-&9�$-7�� �� �� 1#�&&@�"��
3��."��.�"'�,�"?"�-���-3"'-.�,����&���.-&���,��-"&�->��'-'�&��
� >�.� -3��7�"�-.�,��� '�&��� �(�&�� �� '�� 3��&�,��� .-,(-#� �;"1�.� (.-� -��"�(#-/0�� 3��.-,�,���
�,�������&�('��",'"7"'(-#�������,?��,���'��"'�"-&���'N7"'-&��.�1�(3� �,0��&8�,��&�(�'��(�&� �.-&�
�-.>:.�3�&���"��.�,�� �,�.�-'-.�,����.���,��;���3��?"&&"�,-#���#-�"�,-'����.�-���1��"-/0���
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0�� ��
�-�-� "&&� � &0�� &(1��"'-&� -#1(.-&� -��"7"'-'�&� �� P(�&�%�&� '�� �&�('� � &�,'�� -&� 3"&�-&� 3-�-� -&�
��&3�&�-&�?��,��"'-&�,�&���.-,(-#��
�",-#.�,�� � ��,&"'��-9&�� P(�� �&��� .-,(-#� �� �&� &�(&� ��,��N'�&� &8� &0�� N��"&� &�� &�� ��7�#-��.�
'",H."��& � �(� &��-� �>������ '�� 3��.-,�,��.�,��� -7-#"-/0�� �� '�� &(1�&�%�&� '�� .�#$��"- �
��,7����,'�9&��,(.�",&��(.�,���'��-3��,'"O-1�.���#���"7- ��.���,&�-,���-'-3�-/0��S&�P(�&�%�&���
S&�",�����1-/%�&�P(��?���.�&(�1",'����S&���-#"'-'�&�-�P(��&����?���.���
�
��
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)D�
�� !��"
�/��������������0�����*��**�0����*�1��
0�-�����	��
���?",-#� '-� ->��'-1�.�S� ��.@�"�-� Q	�,��"��&� �&&�,�"-"&� '�� ��1��"-/0�R � �-'-�
3-��"�"3-,����&�-�@�-3��4-5�-��
� �"�(-���&�-&3����&�?(,'-.�,�-"&�'-���1��"-/0�F�
� ��.",-� �,���&&�,�"-# ��&���,��"��&�>@&"��&�'-���1��"-/0��P(����,��">(�.�
3-�-�(.�.�#$���'�&�.3�,$��",'"7"'(-#�����#���"7��,-�1�7��,-/0��#��-#F��
� �&&(."��(.-�&�,&">"#"'-'��3#(�"'"&�"3#",-���(�.�&.��",���'"&�"3#",-��,-���?#�;0��
��,-�",���7�,/0��,��'�.A,"��'-���1��"-/0���
�
�
��&����-3A�(#��->��'-9&� ��.�3�".�"���#(1-� �-��-O0������ ",����&&��'-���1��"-/0���
�'�,�"?"�-.9&�� -&� '"?���,��&� -#���,-�"7-&� S� ,�1��"-/0� � �� 3��P(C� '�� ,�1��"-� � �&�
-&3����&�'-�,�1��"-/0��,��'"-�-�'"-���,-�7"'-�3��?"&&"�,-#���.�&"�(-/%�&��.3A�"�-&�
'�� ,�1��"-/0� � �&� ��P("&"��&� 3-�-� -� ,�1��"-/0�� �� �&� 3�",�"3-"&� -&3����&� '�� (.-�
,�1��"-/0����.�&(��&&���
��� &�1("'- � ->��'-.9&�� �&� ��,��"��&� �-&�� '-� ����"-� '�� K�1�& � '�� �"#�.-� '��
��"&"�,�"�� � '-� ������ 4����� ��������	��� �
� ���
�	���
� ���������5 � '�� ���/�� '��
��&��7- � '-� U
��� 4�
��� 
 � !
��	���� ���������5 � '-� 	�"-/0�� '�� M-#��� 3��� ����- �
�����	�	���"	#$�%������!
	��$���,���'����&"&�C,�"-��������	���!
	����
�(.� �����"��� &(>3�,�� � &0�� �"'-&� �.� ��,�-� -&� '"7��&-&� ?-&�&� '�� 3����&&�� ,�1��"-#��
��?","/0��'���>����"7�&���3#-,�-.�,������?","/0��'����&(#�-'�&���'���3���(,"'-'�&�'��
��"-/0��'��7-#���� �'�,�"?"�-/0��'����������'-�U
�� �3-�-�,8&���3-�-�-��(��-�3-�����
�-;"."O-�� -� ",?��.-/0�� ����#$"'-� &�>��� -� �(��-� 3-����� ��?","/0�� '�� O�,-&� '��
?#�;">"#"'-'�����?","/0� �".3#�.�,�-/0����-'-3�-/0��'���&��-�:1"-&����@��"�-&�����$��'��
-���'� ���.�3����(3-/0��,�&�'��-#$�&���.3#�.�,�-/0��'��-���'����
�� !��"
��
/�
��������
�#$����%
��
��������
����� 
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������))�
����N#�".� �->��'-.9&���&�'"?���,��&��"3�&�'����1��"-/0�����1��"-/0���"&��">(�"7-��(�
	�.3��"�"7- �7��&(&���1��"-/0���,��1�-�"7-��(�	�#->��-�"7-���"�(-/%�&�'��I ",9I ",���
I ",9
�&��� ��#-�"�,-.�,��� �."&��&�� �� ��#-�"�,-.�,��� �1��&&"7��� ��#-�"�,-.�,���
��,�",(-'�� �(� ��#-�"�,-.�,��� �&3��@'"���� ��1��"-/%�&� ���.-"&� �� ��1��"-/%�&�
�,?��.-"&�� ��#��/0�� '�&� ,�1��"-'���&�� �&�"#�&� '�� ,�1��"-/0�� �� ��.�� �7�#("�� 3-�-� ��
�&�"#��-'�P(-'����
�
)�� ��1��"-/0��
*�� ����"-�'�&���1�&�
G�� �"#�.-�'��3�"&"�,�"���
��� ��,���'����&"&�C,�"-�
E�� �A7�#�'��-&3"�-/0��
V�� �.3#"�('��,�1��"-#�
L�� U
���
!�� ������
W�� ��1��"-/0��'"&��">(�"7-�
)D�� ��1��"-/0��",��1�-�"7-�
�
�
/2//2//2//2/ ��0��
���+)
��0��
���+)
��0��
���+)
��0��
���+)
����
�
��� � ����������� 
� ���� ������������ ����������� �� ����� ������������ 
�� ���������
�����
������������
������������������
�������������������
���
��
������
 !
	
��
�
����1��"-/0��:�-#1��P(����'-�-�1�,���?-O �P(-&��'"-�"-.�,���&��-�,-�&(-�7"'-�3�&&�-#��(�
3��?"&&"�,-#�� M��"?"�-9&�� '�� (.-� ?��.-� 1��-# � P(�� $@� (.� �,7�#7".�,��� ,-�(�-#� �.�
3����&&�&�,�1��"-"&�'�&'����"-,/-�-�:�S�7"'-�-'(#�-��6.�>�.��;�.3#��'"&&��:�-�����-�'��
���.�&� '�� ��1-'���&� '�� ?(��>�#� �(� '�� >�",P(�'�& � P(�� .("�-&� ��"-,/-&� ��,�",(-.� -�
?-O��� ��.� �&� &�(&�.�#$���&� -."1�&���-"&� �-�'� � ��,�",(-9&�� -�,�1��"-�� ��.� �&� 3-"& �
"�.0�& �-."1�& ��$�?�& �,-.��-'-& ��&3�&-&���?"#$�&�����-�,����->-#$� ��.��-&- ��(�,-�
��.(,"'-'� � 3-&&-9&�� 3��� ",N.��-&� &"�(-/%�&� �.� P(�� �� 3���,�"-#� '�� ,�1��"-/0�� :�
�������������������������������������������������
&
�
�X���������6��4*DDV5������-'(/0��:�'��-(����'�&���.-,(-#��
��������
��"�%����
��������
�
���&�
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)*�
-��"�,-'����3�&���S�3��7-�������;�.3#� �,-�7�,'-�'��(.-��-&- �-7-#"-9&����3���,�"-#�
,�18�"�� &�.3��� 3�#-� 3����3/0�� �� ",����&&�&� 3�83�"�&�� �� .("��� 3��7-7�#.�,�� � ��
��.3�-'���&".3#�&.�,���?-�@���.�&.�����#��P(��3-�-�&����,&�1("��?��$-���&���,�18�"� �
&��@�,���&&@�"���,��,��-����3�,���'���P("#A>�"��'�&� ",����&&�& �-��-7:&�'��(.�3����&&��
,�1��"-#���
�-.>:.� ,-&� 7@�"-&� &"�(-/%�&� 3��?"&&"�,-"& � $@� '"?���,��&�
?��.-&� '�� ,�1��"-/0��� ��� ?-��� � ,�� ��->-#$� � '�3�,'�,'�� '-�
@��-� �,'�� &�� -��(� � -� ,�1��"-/0�� �&�@� &�.3��� 3��&�,�� �
'"����-.�,��� 43��� �;�.3#� � ,(.-� ,�1��"-/0�� ",7�#7�,'��
-&&(,��&� ��#-�"�,-'�&���.�-�@��-�'-�#�1A&�"�- �7�,'-& ���.3�-&��(����(�&�&�$(.-,�&5�
�(� ",'"����-.�,��� 43��� �;�.3#�� -�� ,�1��"-�� ��.� ��#�1-&� �(� .�&.�� �� &(3��"���
$"��@�P("��5�� ��'�� &��� (.� -���'�� '�� ���.�&� ��.3#�;�&� '�� (.-� ��",�97�,�(�� � P(��
'�������,(.-�.�&-�'��,�1��"-/0� ��(�(.�-���'��>�.�.-"&� &".3#�&� &�.��&��� �"3��'��
?��.-#"&.�&���
��,'�� �.� ��,�-� P(�� ,(.-� ,�1��"-/0� � �&�0�� �,7�#7"'�&� ?-�����&� ��.�� '",$�"�� �
P(�&�%�&����.�/%�& �(.-�3�P(�,-�.�#$��"-�,-��-3-�"'-'��'��,�1��"-��3�'��@���&(#�-��
,(.���,&"'��@7�#�>�,�?A�"��3-�-���,�1��"-'����
�,��&�'��&��-7-,/-��,-�-,@#"&��'-&�P(�&�%�&�.-"&�3��?(,'-&���#-�"�,-'-&���.��&�����.- �
:�?(,'-.�,�-#���?#���"���.�-#1(.-&�'-&�&(-&�3�",�"3-"&�'�?","/%�&���-�-�.("��&�-(����& �
-��!,�1&.56��8�.##�'&�.�1�'���'� ��1!##��!$�%�(&$��!'�D�!�?3��'�.7�#(.'!�(��
�!1& ��1���.#� .�(!#�.��%��,�����(!' ��.(8�.(&�,&�!'��'�.1�����;���$!�&4&1.�!'�
�'�&' .##!<������,�-,�� ��;"&��.�.("��&��(���&�?-�����&�P(����,'"�"�,-.�-�3����3/0��
'��P(��:�-���1��"-/0��,-&�&(-&�7@�"-&�7����,��&���
�
� ��,�1��"-/0��3�'��&�����,&"'��-'-�(.�3����&&��'",H."���P(��7"&-�(.�-���'��
.(�(-.�,���&-�"&?-�8�"��3-�-�&����&�#7���'"?���,/-& ��,'���-'-�3-�����>��,$-�(.�
1�-(�8�".��'��&-�"&?-/0����
� ��6,"7��&"'-'��'��Y-�7-�'�'�?","(�,�1��"-/0����.��&�,'��Q(.�3����&&��'��&��
�>����-���'��'��.N�(��",����&&��� �&��$�(7�����,?#"��& �-'��-��3-'�%�&���������& �
&�.���,&"'��-��3��3�&�-&�3(�-.�,���",'"7"'(-"&R���
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)G�
� K@����,&�"�(����?�I��#'��??-"�&�'�?",��-�,�1��"-/0����.��Q(.�3����&&���.�P(��
'(-&��(�.-"&�3-���&���.3-��"#$-.�"'�"-& �",?��.-/%�&����3/%�&�3-�-�-�",1"��(.�
-���'��.(�(-.�,���-��"�@7�# ��(�&��- �-�,�1��"-/0��:�(.�3����&&��P(���,7�#7��
��",����H.>"��'��3��3�&�-&�&�1(�-&���1-�-,�"'-&R��
� 
(���&� -(����&� '�?",�.� -� ,�1��"-/0�� ��.� &�,'�� (.� 3����&&�� '�� ��.-'-� '��
'��"&0�� �,���� 3-���&� ",���'�3�,'�,��&� P(�� ,0�� ��.3-��"#$-.� 3��?��C,�"-&�
"'C,�"�-&�
� 6.-��(��-�'�?","/0��3�'��"-�&���Q(.�3����&&��'��>(&�-��-�-��"�-/0��'��"'�"-& �
3��38&"��&��(�",����&&�& �7"&-,'��-��.�#$�����&(#�-'��3�&&A7�# �'���-#�.�'��P(��
-&�3-���&��,7�#7"'-&����.",�.�-�,�1��"-/0����,&�"�,��&�'��P(��?��-.��(7"'-&���
�"7��-.��3���(,"'-'�&�'�� -3��&�,�-�� ��'-� -� &(-�-�1(.�,�-/0����P(����3��'(���
?",-#�&��-�.-"���P(��-�&�.-�'-&���,��">("/%�&�",'"7"'(-"&��
�-,�&&�����&(.�� '-� &�1(",��� ?��.- � (.� ��,�(,��� .("��� &"1,"?"�-�"7�� �� ��#�7-,��� '��
'�?","/%�&�����,��"��&���#-�"�,-'�&���.�-���1��"-/0���
� ��,�1��"-/0��:�(.-�?��.-�'����,�-����&�#7�� �3�#-�'"&�(&&0� ��&�3��>#�.-&�P(��
&(�1�.� �,���� �&� ",'"7A'(�&� �(� �,���� -&� '"7��&-&� ��#���"7"'-'�&� '-&� P(-"&� �#�&�
?-O�.� 3-����� �� ,�1��"-/0�� �,1#�>-� '"?���,��&� &"�(-/%�&� ��.�� (.-� &"�(-/0��
Q?-&�9-9?-&�R ��,����(.-�3�&&�-���(.�1�(3� ��,����'�"&��(�'"7��&�&�1�(3�&�� �3���
?". �'�&�,7�#7��9&��,��",���"���'��(.�1�(3���
� �� ,�1��"-/0�� :� '�?","'-� ��.�� -� 3����3/0�� '�� ",'"7A'(�� �� '-� &(-�
��&3�,&->"#"'-'��3�#-&�3�83�"-&�-/%�&���&�(&��?�"��&�&�>���&"�.�&.����&�>����&�
�(���&��
� ��1��"-��:�(.-� '-&�?(,/%�&�.-"&� 3�-�"�-'-&�,-� ��.(,"�-/0����",'-� -&&". �:�
(.-�'-&�-���&�.�,�&���.3���,'"'-&�'��",�����#-�"�,-.�,���$(.-,���
� ��,�1��"-/0��:�(.�3����&&�� &��"-#�>@&"�� �(�"#"O-'��3-�-� ��&�#7��� ��,?#"��&��T�
(.�3����&&��(�"#"O-'��P(-,'��,0���;"&��.���1�-& ���-'"/%�& �.:��'�&��-�"�,-"&�
�(� (.-� -(���"'-'�� &(3��"��� 3-�-� ��&�#7��� �� ��,?#"��� 4�(� P(-,'�� -&� 3-���&�
'��"'�.� ,0�� (&-�� �&��&� .��-,"&.�&5�� ��� �&��#$��� -� ,�1��"-/0� � -&� 3-���&�
�������������������������������������������������
�
����
��
�+���1��"-/0��	�.���"-#��,���,-�"�,-#���������#�1����6,"7��&"'-'����'��-#�'���"��2�-,'��
'���(# �*DDD���"&&���-/0��'����&��-'���
��������	���������������������������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)��
3��?���.� �7"�-�� (.-� >-�-#$-� '�� 1-,$-93��'�� �(� .�&.�� 3Z�� �.� �"&��� (.�
��#-�"�,-.�,�����
�
�;"&��.� ��C&� .��-,"&.�&� �#@&&"��&� '�� ��&�#(/0�� -#���,-�"7-� '�� ��,?#"���� �!,�1&.56�=�
'!�&.56��!�.�2&(�.,!'����.�'"-/0����-�-�>"��-1�.�&��0��->��'-'-&�.-"&��.�'��-#$��
,�� 	-3A�(#�� *� '-� ��1��"-/0�� �7-,/-'-�� ��� ,��-�� P(� � ,�&��� 3�".�"��� �-3A�(#� �
��,&"'��-9&��P(��-�,�1��"-/0���,7�#7��-3�,-&�'�"&�3-��"�"3-,��&��
�
��,�1��"-/0��:�-�?��.-�.-"&���-'"�"�,-#�'��&�#(/0��'����,?#"��&���-�.-"&�-��&&A7�#��T�-�
?��.-� ,-� P(-#� -&� 3-���& � .�'"-,��� ��,�-�"7-& � ��&�#7�.� �&� &�(&� ��,?#"��& � '�� ?��.-�
-."1@7�#� �� ",'�3�,'�,���� T� 8>7"�� P(�� &�� ,0�� �;"&�"�� -� ",���7�,/0�� '�� �����"��&�
��1(#-'���& � -� ,�1��"-/0�� 3�'��@� ?"�-�� &(��"�-� -� (.-� ?-#�-� '�� ��,���#� � 3��."�",'� �
",�#(&"7� �-#1(,&�->(&�&������,�-,�� �P(-#P(���(.-�'-&�3-����P(��,�1��"-�(.�-���'� �
7"&#(.>�-,'���-#�'�&3��3���"�,-#"'-'� �3�'��@�(�"#"O-��.�"�&���-'"�"�,-"&�'��&�#(/0��'��
��,?#"�� ��(���P(�������-(;"#"��'��(.�.�'"-'�� �@�>"�����(��(���������"���,�(�������
�-��3","0��'����(O-� ���,?#"��& �'�&-���'�&���3��>#�.-&�3�'�.�&(�1"���.�P(-#P(����"3��
'����#-�"�,-.�,������'�&��&�'"-&�:�3�&&A7�#�#���,�&����,-"&��(�7���,-���#�7"&0� ���,?#"��&�
-�&(�1"��. �-�����.�(.�������'�&�,7�#7".�,�����-�'".",(A��.���0��'�&-3-����. �?"�-.�
#-��,��&���7�#�-.�'�3�"&�'��-#1(.���.3����
���(.�.�'��1��-# ��&���,?#"��&�&0����-�-'-&���.�(.-�����-�",?��.-#"'-'����,"�"-#.�,�� �
-&�3�&&�-&���,'�.�-��7"�-�� ��-�-��'��3��>#�.-�3��P(��:�-#1��'�&-1�-'@7�#���P(���-(&-�
'�&��,?������ 
� ?-���� :� P(�� �� ����"�� '�� �,7�#7".�,��� ,�� ��,?#"�� � �� &�,�".�,��� ��
".3��C,�"-�?��,���S�&"�(-/0� �?-O�.���.�P(��-&�3�&&�-&�3-&&�.�-�,0��'-��-�".3���H,�"-�
'�7"'-� �� -� -���'"�-�� P(�� �� ��,?#"��� ,0�� �7�#("�@�� �-�-� -� .-"��� 3-���� '-&� 3�&&�-& � ��
.�#$���:�-���'"�-��,-�.@;".-��R
���.3����&�#7���('�R��[(-,'���@�,0��&��3�'���7"�-����
3��>#�.-��(�P(-,'�� -� ��,&0���@� &�� ���,�(�?����� -� �-#�3�,��� P(�� -&� 3-���&�,0��3�'�.�
.-"&� '�";-�� P(�� �� ��,?#"��� ��,�",(� � -� ?-&�� &�1(",��� :� �� ���(�&�� -� (.-� '"&�(&&0��
",?��.-#� ��.� ��?".� '�� &�� '�#"."�-��.� -&� '"?���,/-&��T�,�&�-�?-&�� P(�� -�.-"��"-� '�&�
��,?#"��&����.",-.�,��'"-�-�'"-���
�������������������������������������������������
�
��
6U� �K�&:�+����('"C,�"-��N>#"�-���-���'"-/0���.>"�,�-#�,�������&&��'��	�,?#"��&��N>#"�-&�
�.>"�,��&��	-.3",-&��6,"7��&"'-'���&�-'(-#�'��	-.3",-& �*DDG���"&&���-/0��'����&��-'���
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)E�
��,�1��"-/0��:�(.�3-&&��-'"-,���,-&���,7��&-/%�&�",?��.-"&����&&��.�.�,�� �-&�3-���&�
����,$���.�����(.���-#��(�3����>"'����,?#"���'��",����&&�&���7�#(,�-�"-.�,�����(,�.9&��
,(.-� ��#-/0�� ��.3��@�"-� 3��1�-.-'-� 3-�-� ",?��.-��.� (.-� S� �(��-� �&� ",����&&�&� ��
,���&&"'-'�&� '�� �-'-� (.- � 3-�-� ����-��.� ���(�&�&� �(� -",'-� 3-�-� '�?","��.�
3����'".�,��&��.���#-/0��S�?��.-���.���&�3��>#�.-&�&�.�#$-,��&�&��0����&�#7"'�&�,��
?(�(����
�",'-�'��-���'����.���(O- �-&���,?#"��&�&�>���P(�&�%�&�3N>#"�-&�-��,����.�'����'-&�-&�
?��.-&� ��?�"�"�& � ��.�.-"��� �(�.�,�&� '".�,&0��� �#-&� ������.� �,���� ��.(,"'-'�&� ��
&�(&� ��.-'���&� '�� '��"&0� � �,���� -1C,�"-&� '��1�7��,� � �,���� ��1-,"O-/%�&� �� 3N>#"����
�#1(,&� ��,?#"��&� &(�1�.� '�� (.-� ��,?��,�-/0�� �� �-3"'-.�,��� �7�#(�.� 3-�-� .-"���&�
3��3��/%�&�� 
(���&� &0�� '�&-���'�&� ��8,"��&� P(�� -3-����.� �� '�3�"&� '�� -#1(.� ��.3��
-'��.���.���#1(.-&���,?#"��&�&0��3��7"&A7�"& ��(��-&�&0��(.-�&(�3��&-����1�-�1��-# ��&�
��,?#"��&�&0��'�&-1�-'@7�"&���3�(��&�1�&�-.�'��#"'-����.��#����-���-#"'-'� ��&���,?#"��&�
-?-&�-.� -� -��,/0�� '-&� 3�&&�-&� ,�� &�,�"'�� '�� 3��'(O"��.� �&?��/�&�.-"&� 3��'(�"7�&� ��
3��7��-.� &"1,"?"�-�"7�&� 1-&��&� ?",-,��"��&�� 
(���� 3�,��� ��&&-#�-'�� :� P(�� -3�&-�� '�&�
��,?#"��&� 3N>#"��&� ,0�� &���.� �;-��-.�,��� ��'�&� "1(-"& � �C.� .("�-&� �-�-����A&�"�-&�
��.(,&�� 
(� &��- � -&� ��,?#"��&� 3N>#"�-&� �C.�.("�-� ��.3#�;"'-'�� -&&��"-'-� S&� 3-���& �
3����'".�,��&���P(�&�%�&��,7�#7"'-& �P(�����,-���'����3����&&��'��,�1��"-/0��>-&�-,���
��.3#"�-'���
�
�.� ���.�&� '�� &A,��&� �	��&3�� � �;3#"�-� �� 3��P(C� '��,�1��"-��� ��1(,'�� �&��� -(��� � -�
,���&&"'-'�� '�� ,�1��"-�� 7��"?"�-9&�� &�.3��� �� P(-,'� � ,(.-� '-'-� &"�(-/0� � -&�
��,7�,"C,�"-&� '�� 7@�"-&� �,�"'-'�&� &�� �$��-.� ,-� .�'"'-� �.� P(�� �-'-� (.-� 3���(�-�
&-�"&?-O���-&�&(-&�,���&&"'-'�&�3�83�"-&�� �,�&&��3����&&� ���#"'�.���.�-�-��(-/0��'��
�(��-��(�.-"&�3-���&��[(-,'���;"&���-���,&�"C,�"-�'����"�,�-/%�&��&��-�:1"�-&���.(,& �
3���(�-9&� � -��-7:&� '��(.� 3����&&�� '��,�1��"-/0� � &(3�"�� -&�,���&&"'-'�&� ",'"7"'(-"&�
3��&��7-,'���&�",����&&�&�1��-"&���",'-�&�1(,'��	��&3� ���&(��&&��'��(.-�,�1��"-/0��
3��,'�9&����.�-�3�&&">"#"'-'��'��&���>����(.���&(#�-'��&-�"&?-�8�"��3-�-���'-&�-&�3-���& �
�(�&��-��.�P(�� ��'-&�1-,$-.��	-&����,��@�"� �-�,�1��"-/0�� ���@�?�-�-&&-'�� 4��'-&��(�
-#1(.-&�3-���&� 3��'�.5������,7��1C,�"-�'�� ",����&&�&� &"."#-��&� �� -� &(-�1�&�0���?"�-O�
�������������������������������������������������
�
�	��M�
Y
 �K��	��&3��'��+���1��"-/0����'"/%�&��A#->� �*DD���
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)V�
3��&&(3%��P(��-��-7:&�'����.3��."&&��'�&�",���7�,"�,��&�&��-&&�1(�-�P(���&�",����&&�&�
'���-'-�(.�&��0��&-�"&?�"��&��
�
��� -���'�� ��.� -� '�?","/0�� '��,�1��"-/0��,-�I "<"3�'"-� 9� -� �,�"�#�3:'"-�#"7��� � ��'-�
,�1��"-/0����.�(.��(�.-"&��>����"7�&����&��&��>����"7�&�3�'�.�&����-��1��"O-'�&���.��
"'�-"& � ��-#"&�-&� �� 3�"��"�@�"�&�� 
&� �>����"7�&� "'�-"&� &0�� -P(�#�&� P(�� 3�'��"-.� &���
��,����"O-'�& ��-&��-��(��-�3-����'-�,�1��"-/0���&�"7�&&��'��-���'����.���P(��:�3�'"'���
�-&� ,��.-#.�,�� � -.>-&� -&� 3-���&� '-� ,�1��"-/0�� 3�'�.� �?������� ��&"&�C,�"-� -�&�
�>����"7�&� ��-#"&�-&� '�� (.-� '-&� ��,��-3-���&� �� -��-7:&� '�� ,�1��"-/%�&� �;-(&�"7-&�
3���(�-9&��-�",1"��(.���,&�,&��&�>���-&�3�"��"'-'�&�'��-.>�&��&�#-'�&���&�,�1��"-/%�&�
-��,����.�,��.�.�,����.�P(��-&�3-���&��,7�#7"'-&��&���-.�'"&3�&�-&�-� ��-#"O-��(.-�
����-����,�1��"-/0��-��,�����&�.3����.����,��'�&���3�",�A3"� �'��-���'����.�-���1�-�'��
P(�� :� 3���"&�� '-�� 3�'��� -,��&� '�� ����>���� �� �-#� ��.�� -�".-� ��?��"'�� 3��� 	��&3� �
�#-&&"?"�-.9&�� �&� ��&(#�-'�&� '-&� ,�1��"-/%�& � �.� 1-,$-=1-,$- � �(� 3��'�=3��'� �
3-��",'�9&�� '�� 3�",�"3"�� P(�� �.� ,�,$(.-� ,�1��"-/0�� 3��'�=1-,$-� $@� (.-� 7"�8�"-�
3��3�"-.�,���'"�-����
6.� '�&�?-�����&� ��A�"��&� '�� &(��&&�� 3-�-� ��>�.� ��&(#�-'�� '��
(.-� ,�1��"-/0�� :� P(�� -.>-&� -&� 3-���&� ��,&"1-.� '"&�",1("��
�#-�-.�,�� � �&� �>����"7�&� ��-#.�,��� ,���&&@�"�&� '�&� P(�� &0��
��&(#�-'�&� '�� (.� '�&���� �� 3���-,��� �>����"7�&� 3�&&�-"&�� 
&�
-'7��&@�"�&�'�7�.�'"&�",1("����P(��:���-#.�,���(.��>����"7��-�
�>���� 4�� P(��1("-�@� �� �>����"7�� ��.(.5� '-P(�#�&� P(�� &��,0��
?���.� �>�"'�&� ,0�� ",?#(�,�"-�0� � �(� ",?(�,�"-�0�� 3�(��� ,��
��&(#�-'��?",-#�3��&�1("'��3�#��1�(3���
�
�� ��1��"-/0�� �-.>:.� '"?���� '�� �(��-&� -��"7"'-'�&� '�� 1�(3�� ��.�� -� '�� ��.-'-� '��
'��"&0����-�",?#(C,�"-�47���?"1(�-�)5��
�
�
�
�
�������������������������������������������������
�
�\\\�\"<"3�'"-���1�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)L��"1(�-�)�
�"?���,/-&��,����-��"7"'-'�&�'��1�(3��
�1(&$&�.�!� �27!1(&$�#�!'�1�'�'E� 
��4%&(�#�!�(�!� .�(&1& .�(!#E��
��.-'-�'��'��"&0��
�
�".� �0��
�,?#(C,�"-� ���0��'��&���
��.3��7-'�&�3�#-�3-����
P(���&�@�-�",?#(�,�"-��
��3-����P(���&�@�-�",?#(�,�"-�����@�
'��.�&��-��P(��,0���;"&��.�
��1��"-/0�� �".� �". �-.>-&�-&�3-���&�3���(�-.�
(.���.3��."&&���
��,����
����
 �K�0� ���1��"-/0��	�.���"-# �*DDE��
�
��� -���'�� ��.� -� -,@#"&�� '-� �"1(�-� ) � P(�&�0�� '�� ��,?#"��� :� ��,��-#� ,-� ��1��"-/0���
����
� 4*DDE5� � ��?���� ��.�� �-�-����A&�"�-&� ��.(,&� '-&� &"�(-/%�&� '��,�1��"-/0� � ��
?-����'����
� �;"&�"��(.���,?#"���'��",����&&�&��,����'(-&��(�.-"&�3-���&F�
� �&�3-���&�,�1���"-.�3��P(��3�,&-.�P(��3�'�.��>����(.�,�18�"��.�#$�� �?-���
S�-#���,-�"7-�'��-��"�-��. �&".3#�&.�,�� ���P(��-��(��-�3-����#$�&�'��F�
� �&�3-���&�3��?���.�3���(�-����-���'� ��.�7�O�'���
o �&&(."��(.���,?#"���->����F�
o 	-3"�(#-�F�
o [(�>�-� �3��.-,�,��.�,���(.���,��-��F�
o ��#"�"�-��-���&�#(/0��'����,?#"���3���(.-������"�-�3-�����
� �&�3-���&��&3��-.�'-���� ����>�����C. ��-.>:. ��;3���-�"7-&�'��P(��-.>�&��&�
#-'�&�7�,$-.�-�.�'"?"�-���&�&�(&�-�1(.�,��& �3�'"'�&��(�'�&���&�","�"-"&F��
� ��,�1��"-/0����.�&(��&&���,7�#7���
o ����&�#(/0��'��7-#���&��-,1A7�"&�4"&���: ���3��/���(��&����.�&�'��-���'�5F�
o ����&�#(/0��'��7-#���&� ",�-,1A7�"&� 4�(�&��- �-&�.��"7-/%�&�3&"��#81"�-&�
P(��&0��&(>#",$-'-&5��
�-�-��&���-(��� �-&�.��"7-/%�&�'-&���1��"-/%�&��&�0����#-�"�,-'-&���.��
�������������������������������������������������
�
�
����
 �K�0��+���1��"-/0��	�.���"-#��	�7"#$0��6,"7��&"'-'��'-���"�-��,���"�� �*DDE���#�,��&�
��'(#-��&��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)!�
� ����"-/0��'�� -#1��,�7��P(��,�,$(.-�'-&�3-���&�3�'��"-� -�",1"��3��� &"� 3�83�"-�
4"&���: �'��?��.-�-(�8,�.-5F�
� ����&�#(/0��'��(.�3��>#�.-��(�'��(.���,?#"����,����-&�3-���&��
�
��(��#�1��1!&(�#�&' ��(.�(!#�!'�#&(�.5B!#�!' 0�&1.#��!��!,�1&.56��
�
&� ,�1��"-'���& � 1��-#.�,�� � �.3��1-.� �",��� 1��1!&(�#� 23#&1�#� 3-�-� ��-#"O-�� &�(�
.�7".�,����-���'� �,�1��"-/0� �����/0� ��.�/0�����-�"��A,"��#81"�����
����'����,�1��"-/0��&0����,&"'��-'�&���.��.�"�&�Q$�,�&��&R�'��&���$�1-��-��?��$��'��
,�18�"���K@ �����/0� ��.�/0�����-�"��A,"��#81"���&0����,&"'��-'�&���,��"��&�Q'�&#�-"&R�
�(�Q.-,"3(#-�8�"�&R����.-,"3(#-/0��:�-�'"&3�&"/0��'��-#�-,/-���&�3�83�"�&��>����"7�&�
(�"#"O-,'�� �&&�,�"-#.�,��� -� 3-#-7�- � &�.� &�� 3����(3-�� .("��� ��.� -� �;"1C,�"-� '��
7��-�"'-'��'��&�(���,��N'���
)� ����'�� 9�M@�"�&�3�,��&�'-&�3��3�&�-&�3���"&-.��>����-�-��"�-/0��'-&�3-���& ���
P(��&���$-.-�'��-���'����0���&�3�,��&�,�&�P(-"&����,��,'".�,���3�'����'�7��
&�����-#"O-'�F�
*� ��1��"-/0��9�T���-����'��?-O������>������,��&&%�&�'-&�3-���&��,7�#7"'-&��
������
'��?��.-�3�&"�"7-�P(-,'��-&�3-���&���-#"O-.�����-&��,����&"F�
G� 	���/0��9��("���(&-'-�3���P(�.�'��:.�(.���#-�"7��3�'���&�>���-��(��-�3-����,-�
3���(�-�'��(.�-���'��?��/-'� �>�,�?"�"-,'��-�3-����.-"&�?����F�
�� �.�/0�� 9� �&�@� ",�".-.�,��� #"1-'-� -� ��'-&� -&� -��"7"'-'�&� '�&�,7�#7"'-&�� ��
�.�/0�� 3�'�� &���(�"#"O-'-� '��?��.-� 3�&"�"7- � &��?��� �-�"�,-#� �� ��,���#-'- � �(�
,�1-�"7- �&��,0���"7���,�,$(.���,���#�F�
E� �-�"��A,"��
81"���+���&(-�(�"#"O-/0��3�&&">"#"�-�-�&�1(�-,/-�'��P(��-�3��3�&�-�
-3��&�,�-'-��&�@�&(3���-'-��.���?��C,�"-&���
��'-&�-&�,�1��"-/%�&��,7�#7�.��&�&�1(",��&��#�.�,��&��
� �-���&�+�3�&&�-&�P(��,�1���"-.�(.�'����.",-'��",����&&���.���.(.�
� �&&(,��&�+�(.��(�.-"&�3��>#�.-&�3-�-�&���.���&�#7"'�&�,-�,�1��"-/0��
� �#���,-�"7-&�+��3/%�&�'"&3�,A7�"&�P(����,�1��"-'��� ��.�3-�-���&�#7����-'-�(.�
'�&�-&&(,��&�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������)W�
� ��&"/%�&�+���&3�&�-&�>�.�'�?","'-&�P(����,�1��"-'�����.�3-�-��-'-�-&&(,����.�
3-��"�(#-��
� �,����&&�&�+�,���&&"'-'�&��;3#A�"�-&�'��,�1��"-'����
��'�&� �&��� �#�.�,��&� '�7�.� &��� "'�,�"?"�-'�&� �� 3�&��&� '�� (.-� ?��.-� >�.� �#-�-� ,��
",A�"��'-�,�1��"-/0���
�
�.����.�&�'�&�!%!'!�(�#��.��!,�1&.56� �"'�,�"?"�-.9&���&�&�1(",��&��#�.�,��&9�$-7��
'��(.-�,�1��"-/0���
� �#���,-�"7-&�� &0�� 3�&&A7�"&� -�/%�&� P(��(.-� 3-���� 3�'�� ��-#"O-�� &�.� �,��-�� �.�
-���'����.�-&��(��-&�3-���&�4'"?���,���'���3/%�& �P(����P(���.�-���'�5��
� �,����&&�&�� &0�� -&� 3����(3-/%�& � '�&���& � ,���&&"'-'�& � �&3��-,/-&� �� ��.���&�
&(>�-��,��&� �� .��"7-'���&� '-&� 3�&"/%�& � �;"1C,�"-&� �� 3�,��&� '�� 7"&�-� '-&�
'"?���,��&�3-���&��
� 
3/%�&�� &0��-&�3�&&A7�"&�.-,�"�-&�'��#"'-�� ��.�(.-�P(�&�0��P(�� ��P(�"�-�(.�
-���'��.N�(��'-&�3-���& �.�&.��P(��","�"-#.�,���,0��-��"�@7�#�3-�-��#-&���
� 
�1"�"."'-'���:� �� ��"�:�"�� 3�#�� P(-#� -��(&�"/-� '��(.� 3�&&A7�#� -���'�� 3�'�� &���
.�'"'-��
� 	�.3��."&&�&��&0��'��#-�-/%�&�'��P(��-�3-����3����,'��?-O���,��?(�(����
� 	�.(,"�-/0���&0��-&�.�,&-1�,&����&�.�"�&�3�#�&�P(-"&��&�,�1��"-'���&�����-.�
",?��.-/%�&��,����&"��
� ��#-�"�,-.�,����:���3-'�0��'��",���-/0���,����-&�3-���& ��-,���,��H.>"���'��(.-�
,�1��"-/0���&3��A?"�-���.��?��-�'�#-��
��� ��'�&� �&��&� �#�.�,��& �:� ".3���-,��� '�&�-�-�� �� ��#-�"�,-.�,��� �� -� ��.(,"�-/0���
�(.-�,�1��"-/0� �'�7�9&��3���(�-��(.� ��#-�"�,-.�,���P(��3�&&-� &���'(�-'�(�� �P(��
#�7�� -�,�7-&�,�1��"-/%�&�,��?(�(��� �� P(��.-,��,$- ��(�.�#$��� ��� ��,�-���� �,���� -&�
3-���&� �,7�#7"'-&�� T� ".3���-,��� P(�� �&&�� 3����&&�� �,7�#7-� ?#�;">"#"'-'� � ,0�� &�,'��
3���"&�� &�1("�� �"1"'-.�,��� -� -1�,'-� 3��7"&�-�� �&�-� ?#�;">"#"'-'�� 3��."�"�@� ��"-��
.�.�,��&��&3��"-"&�,��3����&&��'��,�1��"-/0� �-��-7:&�'��3�&&A7�"&�-���'�& ��.�7�O�'��
-�>#�P(�-��3���-P("#��P(��3�'��3-��������.-"&���"7"-#�,-�&�P(C,�"-�#81"�-�'-�,�1��"-/0���
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*D�
�-&� -� ��.(,"�-/0�� '�7��@� &��� -�".-� '�� �('�� �?"�-O����� -���'�� ��.� -� '�?","/0�� '��
�"&$���]�6�^� �Q��1��"-/0��:�(.�3����&&��'����.(,"�-/0��>"#-���-# ���.����>���"7��'��
&���$�1-��-�(.-�'��"&0����,�(,�-R����#-�'�?","/0� �,��-9&��-�".3���H,�"-�'��3����&&��'��
��.(,"�-/0� � �(� &��- � -� ,�1��"-/0�� '�7�� &��� >"#-���-# � &-�"&?-O�,'�� -.>�&� �&� #-'�&�
�,7�#7"'�& � 3��P(��(.� �&�-�@� &�.3��� ��-,&."�",'��(.-�.�,&-1�. � �,P(-,��� �� �(����
#-'���&�-�@�����>�,'�F�3��7-7�#.�,�� �,(.�.�.�,���&�1(",�� ��&&�&�3-3:"&� ",7����.9
&� � 3-&&-,'�� �� ����3���� -� �."&&��� �� -&&".� &(��&&"7-.�,���� ��(��-&� '�?","/0� � -�
,�1��"-/0��:��,�-�-'-���.����(&��'-�",?��.-/0����'��3�'�� ���.���?".�'��",?#(�,�"-��
����.3���-.�,���'�,����'��(.-�Q��'��'����,&0�R����&����"3��'��'�?","/%�& �,��-9&��P(��
-�",?��.-/0��3-&&-�-�-&&(."��(.�-&3������&&�,�"-#�'�,����'��3����&&� �'�&�-�-,'�9&��-�
".3���H,�"-��-.>:.�'-���.(,"�-/0����
�
��#-� �;3��"C,�"-� 3�@�"�- � 3����>�9&�� �#-�-.�,��� P(�� .� 1�'��&1.56�� 8� 23#&1.� !�
4���.'!�(.%��!�(����!��'� ��1!##���!��!,�1&.56� �7"&���P(���#-��&�@�3��&�,����.�
��'-&�-&���-3-&�'��3����&&����'��.-,�"�-�.("���",��,&-���&�3�&&�-&�,�1��"-.�&�.3�� �
.("�-&�7�O�&� -�:� ",��,&�"�,��.�,�� �.�&.��,0��3����>�,'��P(����?-O�.���,����-,�� �
&0��3�(�-&�-&�3�&&�-&�P(� �,(.-�,�1��"-/0� �-�",1�.��-3"'-.�,�����-���'���[(-,'��
,�1��"-. ��#-&�.-,�C.�-#1(.��"3��'����#-�"�,-.�,�� ���.(,"�-.�3���.�"��'���-,-"& �
���,-,'���&���3����&&��(.��-&��'����.(,"�-/0��",���3�&&�-#����-��&��#$-�'�&��-,-"&�'��
��.(,"�-/0��'�3�,'��'�&�3-��"�"3-,��& �'-&�&(-&��-�-����A&�"�-&�",'"7"'(-"&���'-&�&(-&�
�-3-�"'-'�&� 3�&&�-"& � -#:.� '�&� �>����"7�&�'�?","'�&� 3-�-� -� ,�1��"-/0��� 	-'-�
3-��"�"3-,���,��3����&&��'��,�1��"-/0�� ��.�(.-�7"&0��'"?���,���'-&� &"�(-/%�& ���.���
&�(�3�,���'��7"&�- �'��-���'����.�&(-���,7�,"C,�"-���P(��&��-#���-�'��(.�.�.�,���3-�-�
�(��� � -#:.�'�� '-��C,?-&�&� '"?���,��&� -� '"7��&�&� -&3����&��
� ��
��'��:�(.-� P(�&�0��
��,&"'��@7�#� �&&�,�"-#� ,-� ��.(,"�-/0� � 3�"& � '-'-� -� ��.3#�;"'-'�� ,��.-#.�,���
�;"&��,��� ,�&��� 3����&&� � -� 3�&&">"#"'-'�� '�� �,7"-�� �(� ����>��� .�,&-1�,&� ���-'-&� :�
>-&�-,��� 1�-,'��� �-3$-�#� ���^� � -���&��,�-� (.� ,�7�� �� �.��1�,��� �#�.�,��� '-�
,�1��"-/0� �-�P(�.�-��">("�(.�3-3�#��-'-�7�O�.-"&���A�"�� �-���(!%&,-�1&.��'�1&��.%���
��1(,'�� �&��� -(��� � -� �,��#"1C,�"-��.��"�,-#� ��?���9&��S� �-3-�"'-'�� '�� "'�,�"?"�-�� �&�
,�&&�&�3�83�"�&�&�,�".�,��&����&�'�&��(���& �'��,�&�.��"7-��-�,8&�.�&.�&���'��1��"��
�������������������������������������������������
�
����Y�� ��� �6�_ �I �
� �������
� ����9�2���",1����_�&����1��"-�",1��1���.�,��I "�$�(�2"7",1��,��
��,1(",����<& �)WW)��
�
����Y��
 ���� �^+��:�,"�-&�'����1��"-/0��]�M�,'-&��2���"�"�&� �`.�#",$-a�����(-#��*DDV�� 	`�,&(#�-�
�.�)E���O��*DDVa���"&3�,A7�#��.�b6�
��$��3�==>��1���"�"�&���.=�-3$-�#,�� =^	��L�Y����'��c��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*)�
>�.� -&�,�&&-&� �.�/%�&� �� �&�,�&&�&� ��#-�"�,-.�,��&�� 
� ���.�� '�&���7�� �-3-�"'-'�&�
'"&�",�-&�����.3#�.�,�-��&�'-�",��#"1C,�"-�-�-':."�- �P(��&����.3%��'-&��-3-�"'-'�&�
3(�-.�,��� ��1,"�"7-& �.�'"'-&� 3�#��[(�?"�"�,��� '�� �,��#"1C,�"-� 4[�5���("�-&� 3�&&�-&�
P(�� �C.� (.-� �#�7-'-� ",��#"1C,�"-� ",��#���(-# � .-&� P(�� �-����.� '�� ",��#"1C,�"-�
�.��"�,-# � -�->-.� 3��� ��->-#$-�� 3-�-� 3�&&�-&� P(�� 3�&&(�.�(.�[�� ",?��"��� -�� '�#-& �
.-&� P(�� &�� '�&�-�-.� ,-&� �-3-�"'-'�&� '-� ",��#"1C,�"-� �.��"�,-#�� �&&�&� '�"&� �"3�&�
'"?���,��&� '�� ",��#"1C,�"-� +� -� ",��#���(-#� �� -� �.��"�,-#� +� �;3��&&-.� -� -��"7"'-'�� '��
3-���&� '"?���,��&� '�� �:��>���� 
� ",��#����� >-&�"-9&�� (,"�-.�,��� ,�� ?(,�"�,-.�,��� '��
,���8���; �P(��&0���-.-'-&�'���7�#(/0��.-"&�����,�� �#��-#"O-'-&�,-�3-����&(3��"���'��
�:��>���� 
&� ��,���&� �.��"�,-"&� �,��,��-.9&��.-"&� ->-";� �,�� �:��>�� �,�� &(>�8���; �
P(�� :� .-"&� -,�"1��� �� ",��#"1C,�"-� �.��"�,-#� �,7�#7�� �&&�&� ��,���&� �.��"�,-"&� �.�
��,�(,�����.��&���,���&�",��#���(-"&��
�
�!D�&#&(�#�!� �&�1& .&#�.# !1(�#��!��'.��!,�1&.56��1�'�#�1!##��
�
��,'�� �.� ��,�-� -� ".3���H,�"-� '�&� 3����&&�&� ,�1��"-"&� ,�� '"-� -� '"-� �� ,-� 7"'-�
3��?"&&"�,-# � :� ?(,'-.�,�-#� �,��,'��� .("��� >�.� �&� �&�1& .&#� �!D�&#&(�#� 3-�-� (.-�
,�1��"-/0����.�&(��&&���
��,�1��"-/0��:�(.�3����&&�� P(�� �;"1�� '"?���,��&� �-3-�"'-'�&� P(�� 3�&&">"#"��. � ��.�
.-"����(�.�,���?#("'�O �"��'���,��,����-�&��>����"7�&�3�:9�&�->�#��"'�&�9�7����"1(�-�*��
�
�"1(�-�*�
	�.3���-.�,���'����1��"-'���
��D�!��'��!,�1&.�����!$!� �##�&�� ��D�!��'��!,�1&.�����6���!$!�4.F!��
	-3-�"'-'��'����#-�"�,-.�,���� �,��-��,(.-�,�1��"-/0��&�.�(.�3#-,��
�:�,"�-&�'��,�1��"-/0�� �&&",-��(.���,��-���&�.���#���-,��&�
	�,$��".�,���'��&�(�,�18�"�� �0��7��"?"�-��&��?�"��(.3�"'����P(��?�"�
,�1��"-'��
��,�����-,�&&� �*DDD��
�
�-�-� ���,-,'�� �"#7�"�-� 4*DDV-5� � -� ,�1��"-/0�� ��.� &(��&&�� '�3�,'�� '�� P(-����
�%!'!�(�#� ����.'!�(.&#� '�� 3����&&�� ,�1��"-#�� �.� P(-#P(��� &"�(-/0�� �,'�� &��-�
�������������������������������������������������
�
���
M���� ����,-,'��9���1��"-/0���������9��,&�"�(���'����&�,7�#7".�,����.3��&-�"-# �*DDV��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������**�
3�&&A7�#�,�1��"-� � �#-� ���@� P(�� &��� &(3���-'-� 3���� #�1"�"."'-'� � ",?��.-/0� � ��.3�� ��
3�'�������;3��"C,�"-�.�&��-�P(��P(-,'��?-#�-�(.�'�&��&�P(-�����#�.�,��& �'"?"�"#.�,���
&���$�1-�@�-�(.-�&�#(/0��,�1��"-'-���
� 
�1"�"."'-'�� 9� ��'-� ,�1��"-/0�� ��.� P(�� &��� �(&�-� 3-�-� -.>�&� �&� #-'�&�� 6.�
-���'��#�1A�".��?-�@� ��.�P(�� �&�,�1��"-'���&� &�� &",�-.� ��-�-'�&� ��.��(&�"/- �
��.�:�"�- �3-�H.����& � ��"�:�"�&� �� 3�",�A3"�&� �;���,�&���-�-� -#:.�'"&&� �$-7��@�
7�,�-'��'���-'-�(.-�'-&�3-���&��.��$�1-��-�(.�3�,���'���P("#A>�"� ��(�&��-�-�
(.�-���'��P(��&��-�&-�"&?-�8�"����
� �,?��.-/0�� 9� ���(-#.�,��� �&� ,�1��"-'���&� 3��?"&&"�,-"&� -��(-.� ��.��
-(�C,�"��&� 1�&����&� '�� ",?��.-/0�� &�>��� 3�&&�-& � .���-'�& � -.>"�,�� �
��,����C,�"- ���,'C,�"-&���3��."&&-& �7-�"@7�"&�3��&�,��&�-,��& �'(�-,�����'�3�"&�
'-� &�&&0�� ,�1��"-#�� 	�.�� �� ��#� '�� 7-�"@7�"&� :� .("��� 1�-,'� � ���9&�9@� '�� -&�
$"��-�P("O-�� �.� ?(,/0�� '�&� ",����&&�&� '-� ,�1��"-/0��� ��� ?-��� � ,",1(:.�
��,&�1("�"-�,�1��"-��&�.�����",?��.-/0��&(?"�"�,��.�,�����->-#$-'-���
� ��.3��9���,�1��"-/0���,7�#7��&�.3���",����&&�&��.���,?#"�����3���"&���.�&.��
�� ��.3�� :� (.� �#�.�,��� ?(,'-.�,�-#�� �-#� ��.�� ,�� �;�.3#�� '�� �#�.�,���
",?��.-/0� � ���9&�9@� P(�� �� 1��"�� ,0�� -3�,-&� '(�-,��� -� ��(,"0�� ��.�� �-.>:.�
-,��&���'�3�"&�'-�.�&.- �3���(�-,'��3�:9-1�,'-���&�-&&(,��&���.�-��(��-�3-��� �
��->-#$-��,-� ��(,"0�� 3-�-� ��,���#-�� �� ��.3�� '�� �(����#-'�� �� -38&� ��?��$�� '��
-���'��1��"�� �� ��.3�� '�� �(.3�".�,��� '�� �#@(&(#-&� �� ��,'"/%�&� �&�->�#��"'-&��
�����;�.3#�����3�:9-1�,'-.�,���'-� ��(,"0� ����&�->�#��".�,���'-�'(�-/0��'��
�,��,��� � (.� '����.",-'�� 3�-O�� 3-�-� ",A�"�� '�� �>�-& � �,���1-&� 3-���#-��&� �(�
(.-� ��,'"/0�� '�� 3-1-.�,��� P(�� �����-� ,�� &�1(".�,��� '�� (.� ��,��-���� ��
,�1��"-/0��,0�����.",-�P(-,'��(.�-���'��:���#�>�-'����;"&���&�.3���(.-�?-&��
'��38&9,�1��"-/0��",&��"'-�,��3����&&���
� ��'��� 9� ���� .-"&� P(�� �;"&�-� 3��3-�-/0�� 3-�-� ,�1��"-� � &��9&�9@� &�.3���
��,?��,�-'����.�-�'".�,&0��$(.-,-�9��@�P(��P(�.�,�1��"-�&0��3�&&�-&���,0��
��.3(�-'���&� �(�.@P(",-&� 9� �� 3���(�-�9&�9@�?��$-�� -���'�&�.-"&� &-�"&?-�8�"�&�
3�&&A7�"&���-�-�"&������9&�9@�P(������-����,��&&%�&�����.-��'��"&%�&�.("�-&�7�O�&�
'������,��&�'-�".3��7"&">"#"'-'��'��3����&&����.���,&�P(C,�"- �:�?(,'-.�,�-#�
P(�� �� 3�'��� &��-� 3�:9'����.",-'��� ��� $�(7��� 3����3/0�� P(�� �;"&��� -�
3��>->"#"'-'��'��-�/%�&���'��"&%�&�P(��3�&&-.��;��-3�#@9#��&��@�,���&&@�"��3�:9
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*G�
,�1��"-�� ",���,-.�,��� �&��� 3�'�� � '"7"'",'�9�� ��.� -#1(:.� P(�� �� '���,$-� �(�
����>�,'��'�#�1-/0��3-�-�-1"��,-P(�#���7�,���������(����#-'����,7:.�7��"?"�-��
&�� �� �(����,�1��"-'��� �&�@ � '��?-��� � ",7�&�"'�� '�� 3�'��� &(?"�"�,��� 3-�-� ��.-��
'��"&%�&�,���,��,����3�:9-1�,'-'���
T��3���(,��'�&�-�-��P(���&��&�P(-�����#�.�,��&�?(,'-.�,�-"&�&��0��&�.3���&(3���-'�&�
,(.� -.>"�,��� '��:�"�-� �.3��&-�"-#� �� 3�&&�-#����1��",'��>�.� �&��&� P(-���� �#�.�,��& �
&��@�3�&&A7�#�1-,$-��.-"&�,-&�,�1��"-/%�&������,�-,�� �,�1��"-��:�",���-1"� ���&��(.-�
'-&�3-���&�3���"&-�'-�,�1��"-/0� �.-&�-��(��-�3-����,0����.�",���&&� ��,�0������&(#�-'��
&��@�,(#� �,0��$-7��@�.�&.��P(-#P(���?��.-�'��,�1��"-/0���
�-&� 3-��",'��'�� 3�",�A3"�� P(��'����.",-'-� &"�(-/0����"-�(.�-.>"�,���?-7��@7�#��� �&�
'�"&�#-'�&�P(�"�-.�,�1��"-���&�@�->��������"�#���&��-�:1"���P(��7-"�#�7@9#�&�-��3����&&��
'���!,�1&.56�� ��.1(&$. ��.�P(��-.>�&�&-"�0����.���&(#�-'�&��3�"."O-'�&��	�.�>-&��
,�&����"3��'��->��'-1�.�����#��-,'�9-�&�>���?����'-���-#"'-'��'�&���
� �3�'�.9&��
'"&�",1("��&�"&�3-&&�&�3-�-�(.-�,�1��"-/0��.-"&�3��-��"7-��
)� �P("#A>�"��+��P("#A>�"���,����-�-�/0����-��.�/0���#".",-,'��-�3�&&">"#"'-'��'��
-�/0��&(>����"7-���,0���-�"�,-# �.-,��,'�9&����?����,�� ",����&&��'����.",-,���
'-�,�1��"-/0����P(��#�7-�@�-���.�����.�,�&�����&F�
*� 	�.3���,&0��9�	�.3���,&0��,��&�,�"'��'���.3-�"- �#�7-,'��-���.3���,'�����
��,$����� .�#$��� �� �(���� #-'��� �&&". � &��0�� 1��-'-&� .-"&� �3/%�&� �� ,0�� &��
�-.",$-�@�3����-.",$�&�'�&��,$��"'�&F�
G� �,?��.-/0��9��,?��.-/0����.��(.�'�&��#�.�,��&�?(,'-.�,�-"&�'-�,�1��"-/0� �
�� P(�� ".3#"�-� 1��-�� ��.(,"�-/0�� �?"�-O.�,��� >"3�#-�"O-'- � -(.�,�-,'�� -&�
&",��1"-&�����,��">(",'��3-�-�(.-�.�#$���'��"&0�F�
�� T�"�-�9�T�"�-���.����,����1��-'���'�����'">"#"'-'������,?"-,/-�.N�(- �-1��1-,'��
&�1(�-,/-�-��3����&&������&(#�-,'���.��3/%�&�&:�"-&F�
E� ���&(-&0�� 9� ���&(-&0�� ��.�� ?���-.�,�-� '�� #�1A�".-� 3��&&0�� 3��-��"7-� ���
'�&7",�(#-'-� '�� &".3#�&� ����/0�� �(� ",�"."'-/0� �?-O�,'�� ��.� P(�� -.>�&� �&�
,�1��"-'���&���->-#$�.�.-"&�->����&�-�&�?-���&���.��'��?-������&0����,0����.��
&��".-1",-�P(��?�&&�.F�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*��
V� ���"�-/0��9����"�-/0����.���#�.�,���'��"'�,�"?"�-/0����1�&�0��'��'"?���,/-&�'��
",����&&�& ��>����"7�&��� � -#���,-�"7-& ��;�#(",'��3����,��"��&��� "'�,�"?"�-,'���&�
.:�"��&�'��3����&&���
�
���P(��'"O���&3�"���S� �! .�.56���.��!,�1&.56� �K�&(A,�&(���?����P(��-�3��3-�-/0��'-�
,�1��"-/0��'�7���>�'�����S&�&�1(",��&�����.�,'-/%�&�>@&"�-&��
�.�3�".�"���#(1-� ���,�1��"-'���'�7��'����.",-��P(-"&�&0���&�&�(&��>����"7�&������-&��
'�� $-7��� 7@�"�&� �>����"7�& � '�7�� -,-#"&-�� P(-"&� &0�� -&� &(-&� .-"���&� 3�"��"'-'�&��
Y-7�,'�� .-"&� '�� P(�� (.-� '".�,&0� � '�7��9&�9@� '"7"'"9#-&� �.� 3-���&� 3-�-� &���.�
-3��&�,�-'-&���'"&�(�"'-&���.���3-���"�����-.>:. �&��$�(7���.-"&�'��P(��(.�3��>#�.-�
$-7��@� P(�� 3��3-�-�� (.-� -1�,'-� � � �7�,�(-#.�,�� � (.� 3#-,�� ��>�",'�� -&� �7�,�(-"&�
,���&&"'-'�&�#�1A&�"�-&���.�&�1("'-���,�1��"-'���,���&&"�-�@�'�� ",?��.-/0����#-�"7-�S�
�(��-� 3-����� �(� &��- � P(-"&� �&� &�(&� �>����"7�&� �� 3�"��"'-'�& � P(-"&� �&� &�(&� ���(�&�&� ��
,���&&"'-'�& � P(-"&� -&� �-�-����A&�"�-&� '�� &�(� ��.3���-.�,��� ,-� ,�1��"-/0��� ��
3��3-�-/0������3#-,�-.�,���&0��3���"&&��.("���".3���-,��&�3-�-���C;"���'-�,�1��"-/0���
����7�O�& �3��:. �3��� ",�N�"-� �(�3��� �;��&&��'�� ��,?"-,/- �.-&� �-.>:.�3���?-#�-�'��
��.3� �-&�,�1��"-/%�&�,0��&0��>�.�3#-,�-'-&��� �P(-,'��.-#�3#-,�-'-& �&(��'����.�
?��P(C,�"-�,�1#"1�,�"-��.9&��-&3����&�".3���-,��&���.��3����;�.3#��-�'�?","/0���#-�-�
'�&��>����"7�& �-�?��.(#-/0��'��-�1(.�,��&���,7�,"�,��&��( �-",'- �-�"'�,�"?"�-/0��'-&�
?��/-&� �� ?�-P(�O-&� �-,��� '-� &(-� 3�83�"-� 3�&"/0�� ��.�� '-� 3�&"/0�� '�� �3�,�,���� ��
3��3-�-/0�� '-� ��(,"0�� :� .("��� ".3���-,�� � .-&� -",'-� -&&".� '�7�� &��� �,�-�-'-� ��.�
?#�;">"#"'-'��3���?��.-�-�,0��#"."�-��-��&3�,�-,�"'-'��'��,�1��"-'���� �&�>���('� �3-�-�
,0����>#�P(�-��?-���-�3�&"/%�&�".3��7"&�-&�'-��(��-�3-������
�
�&�����.�,'-/%�&�>@&"�-&�3�'�.���&(."�9&��-�&�&�1(",��&�3�,��&����
� 	�,$�/-9&��-�&"�3�83�"��9�����.�7-���-(��9��,$��".�,�� ���(,-��&�-�1(.�,��&�
3-�-� ��,'(O"�� -&� ,�1��"-/%�&�� ?-���& � '-'�&� ,(.:�"��& � -�1(.�,��& �
�-�"�,-#"O-/%�&�����"�:�"�&�'��'��"&0���
�������������������������������������������������
&(
�K��6��
 �K��+�����1��"-/0� ��&��-�:1"-&����@��"�-&����;����'"����& �)WW*��3�G�9GV��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*E�
� 	�,$�/-��&��3�,�,��&�9��-">-�P(�.�&0� �P(-#�-�&(-�#�1"�"."'-'� ���&�(�3�,���'��
��&"&�C,�"-���-�?��.-�'��,�1��"-����P(-"&�&��0��-&�.�#$���&�-#���,-�"7-&�'��P(��
�#�&�'"&3%�.�&��,0���$�1-��.�-�-���'�����
� ��,$-� �.� #",$-� '�� ��,�-� -&� ��,7�,/%�&� '-� ,�1��"-/0�� 9� � �&� ��,7�,/%�&�
'�3�,'�.� '�� ��,��;��� '-� ,�1��"-/0��� ��.���"-# � #->��-#� �(� '"3#�.@�"�-F� � �
.-"& ��&3��"?"�-.�,�� �'-���,�(,�(�-����,8."�- �&��"-# �3�#A�"�-����(#�(�-#���&�-&�
,��.-&���,��;�(-"&���,'"�"�,-.���1�-(�'��->���(�-���-&���1�-&�'����1���
� 	�,&"'�����&�-&3����&�-'.","&��-�"7�&�9�[(�.�'�7��,�1��"-� ��,'����P(-,'� ��.�
P(��#A,1(-���P(�.�'�7��?��,������&���-'(����&��
� ������-� -� (.� ��1�� '�� &".(#-/0�� +� ��7�9&�� �,&-"-�� -� ,�1��"-/0�� �(� ��-#"O-��
�;���A�"�&�'���"3�������	����)�
	����
� �&�('����3-'�0��'����,��&&%�&�9��?���(-��-�����'�,-/0���,������3-'�0��3�83�"��
'����,��&&%�&���-&���,��&&%�&�'��-'7��&@�"����-O���'�3�,'���-�-1��&&"7"'-'������
��� � '-&� ,��.-&� ��,��;�(-"& � .-&� �-.>:.� '�� 1�-(� '�� ��#-�"�,-.�,��� ?(�(���
�,����-&�3-���&��
�#(�.(8,&.#� .�.�1?!,.��.�.1����#�1�'�#�1!##��
� �-/-� .("�-&� 3��1(,�-&� 9� �-/-� .("�-&� 3��1(,�-&� 3-�-� �>���� (.-� P(-,�"'-'��
&"1,"?"�-�"7-� '�� ",?��.-/%�& � .�&.�� P(�� &�(� �3�,�,��� ,0�� ��&3�,'-� -� ��'-&�
�#-&��
� ����-#�/-�-���,?"-,/-�����.3-��"#$��",?��.-/%�&�9���3-��"#$-�'�� ",?��.-/%�&�:�
(.-�?��.-� "'�-#�'�&�'�"&�,�1��"-'���&� -,-#"&-��.�-� �-��?- ��� �-.>:.�-�('-�-�
��"-��(.���#-�"�,-.�,���3�&"�"7���,����-&�'(-&�3-���&��
� �C�-#1(.-&�",?��.-/%�&�9�����;"&�"��3�(�-���,?"-,/-��,�����&�'�"&�#-'�& ��(�&��
&�(� �3�,�,��� ,0�� �&�"7��� -� ��&3�,'��� S&� &(-&� 3��1(,�-&� '�� .-,�"�-� N�"# � 'C�
-#1(.-&�",?��.-/%�&�3�'��-�('-��-�P(�>�-��-�����-�'��",?��.-/%�&��
� �-/-� �?���-&� .N#�"3#-&� &".(#�-,�-.�,��� 9� T� .�#$��� ����#$��� ��'-&� -&�
",?��.-/%�&�-,��&�'��&����#��-��(.-��?���-�,-�.�&-��(�-,��&�'��&����&3�,'���-�
(.-��?���-��
� ����(���-���'�&�'�3�"&�'��?��$-��-���'�&�9���3�"&�'������?�"���(.�-���'��.N�(� �
3�'�9&��3��3���(.�,�7��-���'��7-,�-��&��-�-.>�&��&�#-'�&�� �-��.�&.����.3� �
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*V�
��,���'-�� �.�?"�-�� ��.3��.��"'�� -��3�".�"���-���'�� &���(����.�#$���,0��?���
�,��,��-'���
�-&� 3-�-�,�1��"-�� ��.� &(��&&� � �&�,�1��"-'���&� �-.>:.� '�7�.� ��.3���,'��� ��.��
-,���"3-����".3-����'-&���,&"'��-/%�&��.��"�,-"&�������3����3/%�&�'��".3-��"-#"'-'����
�(&�"/-�����?��C,�"-&� 3��� 3-'�%�&� '"?���,��&� '���(&�"/-� &0�� ",?#(�,�"-'-&� 3�#�&� �&�-'�&�
�.��"�,-"&� '�&� ,�1��"-'���&�� T� ,���&&@�"�� �&��#$��� -&� �&��-�:1"-&� �-�"�,-"&� '��
,�1��"-/%�&���,&"'��-,'���.�/%�&���3����(3-/%�&���-"&�P(����'���C.���&�,�1��"-/%�&�
3�'�.�"��3���@1(-�->-";��P(-,'��(.�'�&�#-'�&�&��"��"�-���.����(��������,�-�Q.-;"."O-��
��'�&3�-O���'��&�(��3�,�,����.�7�O�'��-(.�,�-��&(-�3�83�"-�&-�"&?-/0�R��
�
/23 �
�����
��4����
�
��&��� �83"��� &0�� ->��'-'�&� �&� ��,��"��&� >-&�� '-� ,�1��"-/0� � .-"&� -&&��"-'�&� -�
3����&&�&�",���3�&&�-"&�'-�,�1��"-/0����-#���.��?�"���?��"'��,��",A�"��'���-3A�(#� �,�&���
,A7�#�'��-,@#"&� ���,&"'��-9&��P(��-�,�1��"-/0���,7�#7��-3�,-&�'�"&�3-��"�"3-,��& �P(��
-��(-.� �;�#(&"7-.�,�� � �.� ?(,/0�� '�&� &�(&� ",����&&�&� ",'"7"'(-"&�� ��� �-3A�(#�� '-�
��1��"-/0���7-,/-'- � &��0�� ->��'-'�&� �&� 3����&&�&� '��,�1��"-/0�� �.�1�(3�� �� ��.�
���(�&��-������"��& ��(�-&&"&�"'-��
�
�!��&.���#�G�,�#�
�
���-���'����.�-�'�?","/0��P(����,&�-�'-�\"<"3�'"- �-�����"-�'�&�K�1�&�:�(.��-.��'-�
.-��.@�"�-� -3#"�-'-� P(�� �&�('-� &"�(-/%�&� �&��-�:1"�-&� �,'�� ��1-'���&� �&��#$�.�
'"?���,��&� -�/%�&�,-� ��,�-�"7-� '��.�#$��-�� &�(� �����,��� ��"� ","�"-#.�,��� '�&�,7�#7"'-�
��.�� ?���-.�,�-� 3-�-� ��.3���,'��� �� ��.3���-.�,��� ���,8."��� �� -� 3-��"�� '�� )WLD�
3-&&�(� -� &��� -3#"�-'-� -�� �&�('�� '�� ��.3���-.�,��� -,".-# � ",�#(",'�� -� �7�#(/0�� '-&�
�&3:�"�&� 3��� &�#�/0�� ,-�(�-#�� ��7"'�� -�� ",����&&�� '�� ��1�&� ��.�� �� '�� '"#�.-� '��
3�"&"�,�"�� � ,�� P(-#� ",����&&�&� 3�83�"�&� �� �-�"�,-"&� 3���('"�-.� -� ��'�& � -� ����"-� '�&�
��1�&�7�.�&�,'��-3#"�-'-�,-��"C,�"-�3�#A�"�- �,-�:�"�- �,-�?"#�&�?"-�� �����,��.�,�� �,�����,-#"&.� � @��-� P(�� -3��&�,�-� ",N.���&� �� '"7��&�&� ��1�& � �-,��� ��.3��"�"7�&� ��.��
���3��-�"7�&�� �",-#.�,�� � -� ����"-� '�&� ��1�&� '�&3����(� -� -��,/0�� '-� �"C,�"-� '-�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*L�
��.3(�-/0�� P(�� -� 7�.� (�"#"O-,'�� �.� ��,&��(�"7�&� -7-,/�&� -�� ,A7�#� '-� ",��#"1C,�"-�
-��"?"�"-#����">��,:�"�-���
�� ����"-� '�&� ��1�&� ���,�(9&�� (.� �-.�� 3���.",�,��� '-� .-��.@�"�-� ,�&� -,�&� �D� '��
&:�(#��XX ��&3��"-#.�,���'�3�"&�'-�3(>#"�-/0���.�)W���'���$���$��� �^�?�2-.�&�-,'�
���,�."����$-7"��� '��K�$,�7�,���(.-,,� ��
&<-�����1�,&���,���� ����"-� '�&���1�&�
'"&�",1(�9&��'-����,�."-�,-�.�'"'-��.�P(��3���(�-��,��,��-���&��-�:1"-&��-�"�,-"&��.�
&"�(-/%�&��.�P(������&(#�-'��'�3�,'��,0��&8�'-��&��-�:1"-�3�83�"-�'��(.�-1�,�����'-&�
��,'"/%�&�'��.���-'� �.-&� �-.>:.�'-&��&��-�:1"-&��&��#$"'-&�3����(���&�-1�,��&�P(��
3�'��0�������&��-�:1"-&�'"?���,��&��(��>����"7�&���.(,&��
&� ��&(#�-'�&� '-� ����"-� '�&� ��1�&� �-,��� 3�'�.� &��� -3#"�-'�&� -� &".3#�&� ��1�&� '��
�,�����,".�,�����.��-�-&3����&�&"1,"?"�-�"7�&�'-�7"'-��.�&��"�'-'���6.��;�.3#��'�&���
N#�".���"3��'��-3#"�-/%�&�:���"&%!'.���� �&#&��!&�� �P(����7��&(-�3�".�"�-�-,@#"&��,��
-,�� '�� )WEG� �� P(�� ?�"� 3�3(#-�"O-'�� 3�#�� .-��.@�"��� �#>���� I �� �(�<�� � �� P(�� ��.�
.("�-&�".3#"�-/%�&�,���&�('��'-����3��-/0���,����",'"7A'(�&���
&� >"8#�1�&� (�"#"O-.� -� ����"-� '�&� ��1�&� 3-�-� ��.3���,'��� �� 3��7��� �� '�&?��$�� '-�
�7�#(/0�� '�� ����-&� �&3:�"�&�� �&�-� -3#"�-/0�� '-� ����"-� '�&���1�&�S� ����"-� '-� �7�#(/0��
3��'(O"(���,��"��&��0��".3���-,��&���.������,��"���'���&��-�:1"-��7�#(�"�,-�"-.�,���
�&�@7�# �",���'(O"'-�3�#��>"8#�1��K�$,��- ,^-�'��."�$�,��&�(��,&-"��2-.���$��� �^-,'�
�$���7�#(�"�,��?��"1$�",1���.���.3#�.�,���-��",����&&��-�-':."�� �-�����"-�'�&���1�&�
��.�7",'��-�����>���-��,/0��'-��(#�(�-�3�3(#-���6.�",7�&�"1-'���'-�����"-�'�&�K�1�&���
7�,��'���'����:."��'��	"C,�"-&����,8."�-&��.���.8�"-�'���#?��'���>�# �K�$,��-&$�
?�"��>������'��(.-�>"�1�-?"-�3����^ #7"-��-&-���.�)WW!���'��(.�?"#.���.�*DD)�Q6.-�
.�,���>�"#$-,��R�� �� -� ����"-� '�&�K�1�&� �-.>:.�?�"� ��.-� �.� )W!G� '��?"#.��K�1�&� '��
2(���-��
�.>��-�&"."#-��S�����"-�'-�'��"&0� �-�(!��&.���#�7�,�#��&�('-�'��"&%�&�P(��&0����.-'-&�
,(.�-.>"�,����,'��7@�"�&���1-'���&�",���-1�.�������(��-&�3-#-7�-& �-�����"-�'�&���1�&�
�&�('-� -&� �&��#$-&� '�� ��.3���-.�,��&� 83�".�&� P(-,'�� �� �(&��� �� >�,�?"�"�� '�� �-'-�
�3/0��,0��:�?";� �.-&�'�3�,'� �&�>���('� �'-��&��#$-�'�&��(���&�",'"7A'(�&��
�
� 6.� 7�,�� #&'8(�&1�� :� (.� ��1�� ,�� P(-#� �� �����,�� 3-�-� �&� ��1-'���& � ,(.-�
�&��-�:1"-� 3-��"�(#-� � '�3�,'�� &�.�,��� '-� �&��-�:1"-� �&��#$"'- � ��,0�� '�� P(�.�
�&�@�-���1-������-&�"'�,�"'-'�&�'�&���1-'���&�3('���.�&�������-'-&�&�.�-#���-���&�
�����,�&� �>�"'�&� 3�#-� -3#"�-/0�� '-&� &(-&� �&��-�:1"-& � �,�0�� �&��� :� (.� ��1��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*!�
&".:��"���� �("��&� '�&� ��1�&� *d*� ��.(.�,��� �&�('-'�&� &0�� &".:��"��&�� �&�
��3��&�,�-/%�&�3-'�%�&�'��K�1��'-�2-#",$- �'���"#�.-�'��3�"&"�,�"�� �'-�	-/-�
-�� M�-'�� &0�� ��'�&� ��1�&� &".:��"��&�� 	����&� -�-':."��&� �&�('-.� 7-�"-/%�&�
-&&".:��"�-&� '�&��&� ��1�& � .-&� -� .-"��"-� '�&� �����,�&� '�&��&� ��1�&� &0��
&".:��"��&��
�
� 
&� 7�,�#� .##&'8(�&1�#� .-"&� ��.(,&� &0�� �&� ��1�&� �,'�� �;"&��.� 1�(3�&� '��
�&��-�:1"-&�'"?���,��&�3-�-��-'-���1-'���������;�.3#� �����1��'��(#�".-�����&�(�
&"."#-�� �� �� ��1�� '�� '"�-'��� P(�� �C.� �&��-�:1"-&� '"?���,��&� 3-�-� -.>�&� �&�
��1-'���&�� T� 3�&&A7�# � ��,�('� � 3-�-� ��1�&� P(�� ��,$-.� �&��-�:1"�-&� "'C,�"�-&�
3-�-�-.>�&��&���1-'���& �P(��-",'-�-&&".�&��-.�-&&".:��"��&���
�
� G�,�#��!�#�'.� F!���!�#�'.��&4!�!�(!��!�F!��� >��(.���1�� '�� &�.-9O���� ��
>�,�?"�"�� ���-#� 3-�-� ��'�&� �&� ��1-'���& � 3-�-� �-'-� ��.>",-/0�� '�� �&��-�:1"-& �
��.�&�.3��� &�.-�O���� 4�(�&��- �(.���1-'��� &8�#(��-���.�>-&��,��3���(AO��'-��
�(��-� 3-���5��
���<��� �;�.3#"?"�-�(.���1��'�� &�.-�O���� 4"1,��-,'��3�&&A7�"&�
7-,�-1�,&�'-�.�&-5 �3��P(����7�,��'�������>���;-�-.�,���-�&�.-�'-&�3��'-&�'��
&�(&� �3�,�,��&�� �� .-"��"-� '�&� ��1�&� �#@&&"��&� '�� �->(#�"��� :� '�� &�.-� O��� �
",�#(",'�� �� X-'��O�� �("��&� '�&� ��1�&� ",�#(",'�� �� '"#�.-� '�� 3�"&"�,�"��� &0��
��1�&� '�� &�.-� '"?���,��� '�� O��� � 3��P(�� -#1(.-&� &-A'-&� �C.� ��&(#�-'�&�
��.>",-'�&�.-"���&��(�.�,���&�P(��O������.���1�&�'��&�.-�'"?���,���'��O��� �
�� 1-,$�� '�� (.� '�&� ��1-'���&� ,0�� �����&3�,'�� ,���&&-�"-.�,��� S� 3��'-� '�&�
�(���&��
�
�
��"&%!'.������&#&��!&���
�
� �"#�.-� '�� 3�"&"�,�"��� ?�"� ��"1",-#.�,��� ?��.(#-'�� 3��� ����"##� �#��'� �� ��#7",�
���&$����.�)WED���-"&��-�'� ��#>����I ���(�<���?��.-#"O�(9����.�����.-�'-�&�,��,/-�
'����.3��'��3�"&0����'�(�-��3��>#�.-�1��-#��&&��,�.���&3��A?"�����
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������*W�
��� �"#�.-� '�� ��"&"�,�"�� � �-'-� ��1-'��� 3��&�1(�� �&� &�(&� 3�83�"�&�
",����&&�&� �� ?(,�"�,-� '-� &�1(",���?��.-&&�� ��"&� &(&3�"��& ��� �� � � &0��
3��&�&�3�#-�3�#A�"-����3�#A�"-���.�3��7-&�",&(?"�"�,��&�3-�-���,'�,@9#�& �
.-& �&�3-�-,'���&�3�"&"�,�"��& ��?������-�-.>�&���.�&.��-���'���&��(.�
'�&� 3�"&"�,�"��&� ��&��.(,$-�� ��,��-� �� �(���� �� �� �(���� 3��.-,����� �.�
&"#C,�"� ���P(��-�(&-�&-"�#"7��������N.3#"���&"#�,�"�&���(.3���)D�-,�&�'��
&�,��,/-����� -.>�&�?"�-��.� �.� &"#C,�"� �-� 3�#A�"-� &8�3�'�� ��,'�,@9#�&� -� V�.�&�&� '��
�-'�"-� �-'-�(.����� -.>�&� ��-A��.��� ��&3���"7�� �N.3#"�� ��-'-�(.�-3-,$-�*� -,�&� '��
�-'�"-��	-'-�3�"&"�,�"�����.�'����.-��-�&(-�'��"&0��&�.�&->���P(��'��"&0�����(����7-"�
��.-�����,�,$(.���.������O-�'-�'��"&0��'���(�������P(�&�0��:����P(��7-"� -��,�����e�
	�.��:�P(���-'-�(.�'�&�3�"&"�,�"��&�7-"���-1"�e��
���-���'����.��&���,@�"�&�3�&&A7�"& �3�'��@�$-7���'�"&�7�,��'���&�,����1� �&�,'���&�-�
-�.�#$���&�#(/0��3-�-�-.>�& �P(-,'��-,-#"&-'-��.���,�(,��������,�-,�� ��&���1-'���&�
��,?��,�-.9&����.�-#1(,&�3��>#�.-&��	�,?"-�0��,���N.3#"�����3��.-,���.�,�1-,'����
��".� � .�&.�� �����,'�� �� �"&��� '�� &���.� ��#��-'�&� ,(.-� &"�(-/0�� -",'-� 3"�� � �(�
��,?�&&-.�,-� �&3��-,/-� '�� &��� #">���-'�& � -3�&-�� '�� P(� � &�� �� �(���� ?"O��� �� .�&.� �
-.>�&�?"�-�0��,(.-�&"�(-/0��3"���'��P(��&��3��.-,���&&�.��-#-'�&e�
�3��>#�.-�:�P(��
-��&��#$-�,0��3�'��&���?�"�-�,�������,��3(�-.�,����-�"�,-#���
�
����(.�#-'� ���3�"&"�,�"���&-"9&��.�#$�����,?�&&-,'��.-& �3����(����#-'� �&-"9&��.�#$���
&��?"�-���-#-'����
�
M���,-��"1(�-�G�-&�3�&&A7�"&�'��"&%�&��
�������������������������������������������������
&&
��'-3�-'��'-�\"<"3�'"-��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������GD�
�"1(�-�G�
�-��"O�'�����"&%�&�'���"#�.-�'����"&"�,�"���
� �:��6��1��4!##.� �:�1��4!##.�
����6��1��4!##.� �V�.�&�&�3-�-��� �)D�-,�&�3-�-���
� �V�.�&�&�3-�-��� �D�-,�&�3-�-���
��1��4!##.� �D�-,�&�3-�-��� �*�-,�&�3-�-���
� �)D�-,�&�3-�-��� �*�-,�&�3-�-���
��,����I "<"3�'"-�
�
>7"-.�,�� �3-�-�� ���.�#$�����&(#�-'��3�&&A7�#�:�����,?�&&-������?"�-���-#-'��4�(�&��-�
�� ��,�-� &-#7-�� &(-�3�83�"-� 3�#� � &�.� &�� ".3���-�� ��.�.-"&�,-'-5���� -�:�.�&.�� &����
��,?�&&-� ��� -",'-�#(��-� 3��� ��,?�&&-� ��@�P(� � &�� 3��.-,����� �.� &"#C,�"� ���?"�-� )D�
-,�&�,-� �-'�"- � �,P(-,���P(�� ��,?�&&-,'���� &8�7-"�?"�-�� *������ �(��-&� 3-#-7�-& � &��-�
P(-#�?���-��3/0��'����4��,0���;"&���3�&&">"#"'-'��'��&��&->���-�'��"&0��'�#�5 ���&-"9&��
.�#$���&����,?�&&-���
���:. �&����?��� �0�� �&3����� ��.����� ��#��7-"� �$�1-��S�.�&.-� ��,�#(&0��� -� �&��#$-�
�-�"�,-#� :� ��,?�&&-��� �&&-� #81"�-� 7-" � '�&&-� ?��.- � 3��3���"�,-�� -� -.>�&� *� -,�&� ,-�
�-'�"-���-&� &��@� P(�� "&&��:� ��-#.�,���f�-�"�,-#f�P(-,'� � &�� -.>�&�?"�-&&�.� �-#-'�&�
4f���3��-/0�f5 ��-'-�(.�3�'��"-�?"�-��-3�,-&�&�"&�.�&�&e��
�.����.�&�1��-"& �-����3��-/0��.N�(-�:���.�#$�� ��@�P(��-�P(-,�"'-'�����-#�'����.3��
P(�� -.>�&�?"�-�"-.�,-��-'�"-� &��"-� '��*� -,�&� �.�7�O�'��)D���,�0� �&��@�P(����'�7��
���3��-�e���. �&(3�,$-9&��P(����,0���$�1(��-��&&-���,�#(&0� ��(�P(���#���$�1(� �.-&�
P(��&��'��"'-�-�-3��7�"�-��'-���,?"-,/-�'��� ���-",'�9�����&����-&� ������@�P(���,�-�-��
��3"��� ��&(#�-'��3�&&A7�#��)D�-,�&�,-�3�"&0���
�P(��7-"� -��,�����e�����,?"-��.����(�
,0�e�
�P(��:�.-"&��-�"�,-# ����3��-/0���(���-"/0�e�
(�&��- ����.���,�#(&0� �,0��".3���-��&�7-#���&�'-&�3�,-& �.-&����@#�(#��'-&�7-,�-1�,&�
'�� (.-� '��"&0�� �(�-&� ��,&�P(C,�"-&� �&�0�� ��#-�"�,-'-&� ��.� -&� '��"&%�&� '�� �(���&�
-1�,��& ��,'��-���,?"-,/-�����-"/0��?-O�.�3-����'-��&��-�:1"-��.���1�����
�
���?-��� �,0���;"&���&�#(/0���������-�3-�-�(.�'"#�.-��B�,,�'^&����?����P(���&�'"#�.-&�
&0�� ".3���-,��&� �.� &"�(-/%�&� '�� ,�1��"-/0� � ?(,'-.�,�-#.�,��� 3��P(�� -�('-.� -�
�������������������������������������������������
&�
�B�����_ �2-7",�9��&&�,�"-#���1��"-�"�,�����,�."&�����<& �*DD���
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������G)�
'��"?�-��-&�".3#"�-/%�&�'���&�"#����.3��"�"7����'���&�"#�����3��-�"7��'����.3���-.�,���
'�&�,�1��"-'���&��
3�-��3�#�&�1-,$�&�'���(����3�-O��3�'��3���('"�-���&�1-,$�&�-�#�,1��
3�-O���
3�-��3�#�&�1-,$�&�-�#�,1��3�-O��4,0���;3#��-,'��-�&(-�3�&"/0��'��,�1��"-/0�5�
3�'�� &���>�,:?"��� -�#�,1�� 3�-O� �.-&� �-.>:.�:� -��"&�-'�� -� �(���� 3�-O�� &�� &�� �&�@� -�
-#���-���&�&�(&�1-,$�& ���.�-#1(�.�P(����7C���.��(.�3-���"�����-&"�,-#�����.3��@�"���
�
��� -���'�� ��.� 	��&3�&� � �� '"#�.-� '�� 3�"&"�,�"��� ��?#����� (.-� .-��"O� P(�� 3�'��@�
-&&(."��-&��-�-����A&�"�-&�'���"3��'-�?"1(�-�E���
�
�"1(�-�E��
�-��"O�'���,���3���-/0��'�&���&(#�-'�&�'���"#�.-�'����"&"�,�"���
�,���3���-/0��'�&���&(#�-'�&� ��
��1-�����".�� 	�,?�&&-�����".��
�� ��1-�����".��� 	�#->��-/0���,���������� �(3�(�-�(,"#-���-#�
	�,?�&&-�����".�� �(3�(�-�(,"#-���-#� ���'-����-#�
��,����	-�7-#$� �K�	��&3� �*DD��
�
�
��&�-� ?"1(�-� �7"'�,�"-.9&�� �&� ��&(#�-'�&� ��,�(,��&� ��,&�1("'�&�� �.� 3-�-#�#�� ��.� -�
?"1(�-�� �3�'�9&��7��"?"�-��P(��-���#->��-/0��:�&�.3���-�.�#$����&��-�:1"-���,�(,�-�����
�,�-,�� � �-#� ��.�� -�".-� ��?��"'� �:� '�� -'."�"�� P(�� &�� 3�&&-.�7��"?"�-�� P(��� �(3�(�-&�
(,"#-���-"&�P(�����#->��-/%�&�?��/-'-&���
��� -���'�� ��.� �&��� -(��� � �&�-&� -�"�('�&� &0�� �;3#"�@7�"&� S� #(O� '-� ,�&&-� $"&�8�"-� ��
�7�#(/0��'-�$(.-,"'-'���Q�.-1",�9&��-�7"7���$@�*D�DDD�-,�&�-��@& �&�.���#"1"0� �.��-# �
��1�-&��(�P(-#P(���?��.-�'��1�7��,���
&���.3�&���-.�'"?A��"&���7"7"-9&���.��-7��,-&���
-�-#".�,�-/0��3��7",$-�'-��-/-���->��P(����&�(�7"O",$� �,-��-7��,-�-��#-'� ���.�(.-�
3��/0�� '�� �-�,�� ��&(#�-,��� '��(.-� �-/-'-��M��C� '"&3%� � "1(-#.�,�� � '��(.-� 3��/0���
Y��� � -��7�#�-�� '-� �-/-'-�7��C�7�.� '��.0�&�7-O"-&�� �3�,-&�#$�� ��&�-� -� 3��/0�� P(��
&�>�-�-� '�� '"-� -,���"���� ��'�� "�� '"����-.�,��� 3-�-� �-&- � �� -�->-�� ��.� �� &���<� '��
-#".�,�-/0��P(����. ��(�3�'��?-O���(.-�7"&"�-�-��&�(�7"O",$������(>-�9#$����&���<�'�#���
�P(��7-"�?-O��e���.�#$����&��-�:1"-�:�-3�,-&�(.-�� ��(>-����7"O",$���
�.>��9&��P(��
,0�� $@� ��1�-& � ��#"1"0� � 1�7��,�� �(� �(��-� ��1-,"O-/0�� P(-#P(���� ���P(�� &��@� .�#$���
��(>-����7"O",$�e����P(����(>-��7-"�&����&&�,�"-#�3-�-�&�>��7"7�������7��C�,0����(>-��
�������������������������������������������������
&�
�	��M�
Y
 �K��	��&3��'��+���1��"-/0����'"/%�&��A#->� �*DD� �3��*DE9*DDL��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������G*�
&��@��#��-���(>@9#��-�&"���-&&".�7��C�,0�����@�?��/-&�3-�- �,��'"-�&�1(",�� �"���-/-������
7��C�����(>-��?���-#���9&� �&�>��7"7� ���,��'"-�&�1(",������@�?��/-&�3-�-�"���-/-����-"& �
��'(O"�@� -� ��,����C,�"-�,-� �-/-� 3�"&� �&� ��.3�&� �&�0�� '"?A��"&� �� �� &�(�7"O",$��?"�-�@�
?�-������&(#�-'���-�$"&�8�"-�3�'��3-������(.�3�(���>"O-��-�.-&� ��.�-� &(-�#81"�-������
�&�-�#81"�- ���(>-��&��@�-�.�#$����3/0��R�
�
���?-��� �7��"?"�-9&��P(��.("��&�'�&�",'"7A'(�& �3��-,����&���'"#�.- �&�1(�.�(.-�#81"�-�
P(���&�#�7-�-�3��?��"��-���,?"&&0�����"'�"-�:�P(��&�� �"7���.�&�������&��-��(��-�3-����&��
��.3���-����.�:��;3���@7�#�4�(�&��-�P(��,0����,?�&&�5 ��&�-3-.�-�&�)D�-,�&�'��3�"&0���
����,�-,�� ��&����"3��'����1��-�->- �,-�.-"���3-����'-&�&"�(-/%�& ���.�-���,?"&&0��'-&�
'(-&�3-���&�����.�-���,&�P(�,���3��'-�3-�-�-.>-&���
�
	��&3����?����-",'-�P(��Q�.���,&�P(C,�"-�'��(.��&�('��-3��?(,'-'��'�&�����1� ��;"&���
(.-� -3��;".-/0�� �&��-�:1"�-� P(�� ��&(#�-� '�� ��,&"'��-�� ��.��.�#$��� �-.",$�� -P(�#��
P(��?�"�3������"'��3�#-��(��-�3-����,-���1-'-�-,���"�� �"&���: �&(3�,'��P(���;"&��.�7@�"-&�
��1-'-&�3�&&A7�"&�3-�-�����1� ��&�.�#$���&���&(#�-'�&�?",-"&��->��0��&�.3���S�3-����P(��
&�1("�� -� �(��-�� ��� (.-� 3-���� ��,?�&&-� -� �(��-� '�7�� ��,?�&&-�� �-.>:. � &(3�,'�� P(��
�;"&��.���1-'-&�&�P(�,��&�����(.-�3-����,0����,?�&&-�-��(��-�'�7��?-O����;-��-.�,�����
.�&.� �,��.�&.��3��&&(3�&���-,���"�������?",-#�'��7@�"-&���1-'-& ��&�-�-3��;".-/0��
.�&��-�@��&���&(#�-'�&�.-"&�",����&&-,��&�3-�-�-�3-����P(��-�7"���-�-'�3�-�R���
�
�-�-,@#"&��'-&�?"1(�-&�����E�3�'��9&�9@���,�#("��P(��(.-���1-'-���#->��-�"7-�3��'(O"�@�
.�#$���&���&(#�-'�&�3-�-�-.>-&�-&�3-���&��
�?-����'����&(#�-'����,�(,���&���.�#$���P(��
�&��(���&�3�'��@�#�7-��-�P(��-&�'(-&�3-���&���#->���.���
�
�� ��#->��-/0�� 3�'��@�1��-�� ��&(#�-'�&�.-"&� ",����&&-,��&� 3-�-� -.>-&� -&� 3-���&� &�� &��
&�(>���.�1��"�� ��,�(,�-.�,��� �&� 3��7�"��&� � � �.� ��,'"/%�&� '�� ��-,&3-�C,�"- ��(&�"/- �
�P("'-'�� �� �?"�"C,�"-���-#7�O�3��� �&�-� 3����3/0�� �&�-��.-"&� ",��1�-'-�,-�.�,�-#"'-'��
'-&��.3��&-& �&���;3#"P(����-(.�,���'����#-�"�,-.�,��&�.-"&���#->��-�"7�&���
�
�
�
�
�
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������GG�
.�.1(!�0#(&1.#��#(�� (��.&#��.�*!,�1&.56���
�
�(.-�&"�(-/0��&".3#�&�'��'�"&�,�1��"-'���&���(.-�&8�'".�,&0��43����;�.3#��,(.�-����
'����.3�-���7�,'-5 ��&���,��"��&�>@&"��&�-������.���,�-�&0����
)� 
� ��(���!��!#&#(-�1&. ��-.>:.�'�&"1,-'����.����!5���!��!#!�$. ��(�#"."���
.A,".�=.@;".��-��"�@7�#�3�#����.3�-'��=7�,'�'��F��
*� 
��0$!%��!�.# &�.56� ��(��;3���-�"7-�'����,&(."'�� �P(����,&"&���,����&(#�-'��
"'�-#�-�-#�-,/-����P(���-.>:.�&��'�&"1,-�3���	�������
G� ��.' %&(��!��!��!,�1&.56� �P(��:���",���7-#���,�����&�3�,��&�'����&"&�C,�"-�'��
�-'-�(.-�'-&�3-���&���
�� ��H����� [(-,'�� -� -.3#"�('��:� 3�&"�"7-� �;"&���(.-�@��-� '�� -���'�� 3�&&A7�#�
�,������7�,'�'��� ���� ��.3�-'���P(�� &��'�&"1,-�3���H���� ;"�����#�$�
�%���
���������<�+���U
�����3��&�,�-���",���7-#��,��P(-#�(.�-���'��3�'��&���?�"����
�3��/��#"."��� '�� �-'-�3-���� '����.",-�(.-� �;���."'-'�� '-�U
������U
���
-3�,-&� ������� P(-,'�� $@�(.-� &�>��3�&"/0�� �,���� �&&�&� '�"&� �;���.�& � -#��� ��
>-";� �"&���: ��,�����&�3��/�&�#"."���'-&�3-���&���
��
��1(,'��K�&(A,�&� ���,A7�#�'��-&3"�-/0��: ��.�3-��� �'����.",-'��3�#-&��"��(,&�H,�"-&��>����"7-&� �� 3�#-&� -#���,-�"7-&� '"&3�,A7�"& � .-&� '�3�,'�� �-.>:.� '-&� �-�-����A&�"�-&�
3&"��#81"�-&�'�&�&(��"��& �,�.�-'-.�,���,��P(��&����?����S�&(-�.��"7-/0��3-�-�-#�-,/-��
C;"��&����7"�-����?�-�-&&����
� 
&� ",'"7A'(�&� 3-�-� �&� P(-"&� -� .��"7-/0�� 3-�-� �� C;"��� 3��'�.",- � ��,'�.� -�
3��?��"���-��?-&�'��'"?"�(#'-'��.�'��-'-�4ED=ED5��
� 
&�",'"7A'(�&�3-�-��&�P(-"&�������"��'��?�-�-&&��3��'�.",- ���,'�.�-��&��#$���
�-��?-&�'�.-&"-'��?@��"&��(�'�.-&"-'��'"?A��"&��
� �-� ,�1��"-/0� � �-#� ��.�� ,-� 7"'- � 7�,��.� �&� P(�� �C.� ,A7�"&� '�� -&3"�-/0��
��-#"&�-&��
��
���.3#"�('����1��"-#�3�'��@�&�����&"�"7-��(���1-�"7-�47���?"1(�-�V5 �'��-���'����.�-�
#��-#"O-/0��'�����,���'����&"&�C,�"-�'����.3�-'���4��	5���'����,���'����&"&�C,�"-�'��
7�,'�'���4��M5���
�
�������������������������������������������������
&�
�K��6��
 �K��+�����1��"-/0� ��&��-�:1"-&����@��"�-&����;����'"����& �)WW*��3�)W9*���
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������G��
�"1(�-�V�
�.3#"�('����1��"-#�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
��,�����'-3�-'��'��K�&(A,� �)WW*��
�
�
� ��-.3#"�('��:�3�&"�"7-�P(-,'������M�43�,���'�� ��&"&�C,�"-�'��7�,'�'��5��&�@�
->-";�� '�� ��	� 43�,��� '�� ��&"&�C,�"-� '�� ��.3�-'��5� 47��� �"1(�-� V5�� ��&�-�
&"�(-/0��:�3�&&A7�#��$�1-��-�(.�-���'� �P(��&��&"�(-�,��",���"���'�&&��",���7-#��
4�(�&��-�'�,����'-�U
��5���
� [(-,'�� -� -.3#"�('�� :� ,�1-�"7-� 47��� ?"1(�-� V5 � �(� &��- � �� ��	� 43�,��� '��
��&"&�C,�"-� '�� ��.3�-'��5� �&�@� ->-";�� '�� ��M� 43�,��� '�� ��&"&�C,�"-� '��
7�,'�'��5 �,0��:�3�&&A7�#��$�1-��-�-���'��-�.�,�&�P(��-&�3-���&�-#����.��&�&�(&�
3�,��&�'����&"&�C,�"-���
�
���-���'����.��&���-(��� �-�?";-/0��'��3�,���'����&"&�C,�"-�:�(.�'�&��#�.�,��&���(�"-"&�
,��3#-,�-.�,���'��(.-�,�1��"-/0��������,�1��"-'���,0���"7���(.-�"'�"-�'��&�(�3�,���
'����&"&�C,�"- �3�'��'�";-�9&��-��-&�-��3-�-�&"�(-/%�&�P(��,��.-#.�,���,0��-��"�-�"-��
�
3��>#�.-�:� P(�� �� 3�,��� '�� ��&"&�C,�"-�: �,��.-#.�,�� � ��(#�-'�� ��.�.("��� �("'-'��
3�#�&� ,�1��"-'���&�� ��� ��,��@�"� � �� ,A7�#� '�� -&3"�-/0�� �(� �;3���-�"7-� :� .-"&�
�-3"'-.�,�����7�#-'��S��(��-�3-������&&".�&�,'� �-�-�1(.�,�-/0��'�&�,�1��"-'���&�7-"�
,��&�,�"'��'����,7�,����-��(��-�3-����'��P(��-&��;3���-�"7-&�&��&"�(-.�.("���3�8;".-&�
'��&�(�3�,���'����&"&�C,�"-����
PRV PRC
Mínimo aceitável
Reduzido Elevado
Amplitude Negocial Positiva
Máximo a pagar
Quando PRV < PRC, existe uma amplitude negocial positiva
PRC PRV
Mínimo aceitável
Reduzido Elevado
Amplitude Negocial Negativa
Máximo a pagar
Quando PRV > PRC, existe uma amplitude negocial negativa
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������GE�
�� '����.",-/0�� '�� 3�,��� '�� ��&"&�C,�"-� '�3�,'�� '-&� -#���,-�"7-&� '�&� ,�1��"-'���&���
M��-9&�� �� �;�.3#�� '-'�� 3��� K�&(A,��� Q6.� ",'(&��"-#� ��&�#7�� '"7��&"?"�-�� �&� &�(&�
3��'(��&���3���"&&��.�&.���&�@�",����&&-'���.�7�,'���(.��P("3-.�,���P(��'�";�(�'��
#$��&���N�"#�����.���-'�����P("3-.�,����(&�-�)*DDD���,��&��6.���.3�-'����?�����(9
#$��)DDD���,-� &(�-�-�,0��7-#��.-"&� '��P(��EDD���,��&��
&�3�,��&�'�� ��&"&�C,�"-� &0� �
��&3���"7-.�,�� �EDD�3-�-���7�,'�'�����)*DDD�3-�-�����.3�-'���������(��-&�3-#-7�-& �
�&&-&� &0�� -&� -#���,-�"7-&� &�� ,0�� �$�1-��.� -� -���'��� �,����-,��� �� 7�,'�'��� ?-O� (.-�
��,&(#�-� -� (.� -('"���� ?"&�-#� �� ��,�#("� P(�� &�� �?������� �� �P("3-.�,��� -� (.-� �&��#-�
3�'��@��>����(.�>�,�?A�"��'-���'�.�'�&�*DDD���,��&���&&��&"1,"?"�-�P(����&�(�3�,���'��
��&"&�C,�"-�3-&&-�3-�-�*DDD��.�7�O�'�&�EDD�","�"-"& ��(�&��- �-�&"�(-/0�����,�(9&��3-�-�
�#��.-"&�?-7��@7�#R���
�3�&-�� '�� ,�&��� �;�.3#� � &��� ?@�"#� 3-�-� �-'-� (.-� '-&� 3-���&� �-#�(#-�� ��.� -#1(.-�
3���"&0���&�3�,��&�'����&"&�C,�"-�'���-'-�(.�'�#�& �"&&��,�.�&�.3���:�3�&&A7�#��T�3���
"&&��P(���&�,�1��"-'���&�'�7�.���,��,��-���&�&�(&��&?��/�&�,��&�,�"'��'��'����.",-��&��
(.�-���'��:�,-�7��'-'��7"@7�# �-,-#"&-,'��P(-"&��&�#"."��&�'-��(��-�3-�����3�,�,�����&��
-&���,'"/%�&�3��&�,��&�&0��.-"&�?-7��@7�"&�3-�-���7�,'�'����(�3-�-�����.3�-'�����
�
[(-,'����	�g���M�47���?"1(�-�V5 �-�,�1��"-/0��:�",&�@7�# ����,-,'�9&��'"?A�"#�-�",1"��
(.�-���'� �-�.�,�&�P(���&�,�1��"-'���&���,&"1-.�3����>����&&-���",�"'C,�"-���
�
�
�"1(�-�L�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
��,�����'-3�-'��'��K�&(A,� �)WW*��
�
�
Vendedor Preço médio
onde se fecha
o acordo final
Zona de Possível Acordo (ZOPA)
Comprador
PM
CV
O vendedor tenta vender 
o mais caro possível
PM tende para C
O comprador tenta comprar
o mais barato possível
PM tende para V
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������GV�
T� 3�&&A7�#� �$�1-�� -� (.� -���'�� '�,���� '-� U
��� 47��� ?"1(�-� L5�� M��� ,�&�-� ?"1(�- � ��
",���7-#��,��P(-#�(.�-���'��3�'��&���?�"����
�
� ��&"�(-/0��:�?-7��@7�#�-����.3�-'���P(-,'���&�����.�-��;3���-�"7-�'����.3�-��
>-�-�������7�,'�'�����.�"1(-#.�,����;3���-�"7-&�>-";-&����,�1��"-/0����,��-9&��
,-� 3��;"."'-'�� '�� 3�,��� '�� ��&"&�C,�"-� '��7�,'�'�� � '�&'�� P(�� �� ��.3�-'���
��,$-� -� �;3���-�"7-� '�� ��.3�-�� >-�-��� �� �� 7�,'�'��� ��,$- � "1(-#.�,�� �
�;3���-�"7-&�>-";-&��
� �.���,��-3-��"'- �P(-,'��-&��?���-&�&��'�&#��-.�3-�-���3�,���'����&"&�C,�"-�'��
��.3�-'�� �"&&��&"1,"?"�-�P(��:���7�,'�'���P(��'"&3%��'��.-"���7-,�-1�.���
�
&�1-,$�&���#-�"7�&�'��(.-����(��-�3-����&0��'����.",-'�&�-�3-��"��'-�'"?���,/-��,������
3��/��.:'"��'��-���'��?",-#����&�#"."��& ��-,���'����.3�-'���4	5���.��'��7�,'�'���4M5�
9�7����"1(�-�L���
� 
&�1-,$�&�'��	�&0����3��&�,�-'�&�3�#��&�1.�,�����9	��
� 
&�1-,$�&�'��M�3�#��&�1.�,���M9�����
� 
���.3�-'���3���(�- �,-�(�-#.�,�� �P(����3�,������&��-3��;".��'��M�
� 
�7�,'�'���3���(�-�P(����3�,���X�&��-3��;".��'��	���
��&"�(-/0��-�".-�'�&��"�- ��A3"�-�'-�,�1��"-/0��'"&��">(�"7- ���,&�"�("�(.���1��'��&�.-�
,(#- ��@�P(��P(-,���.-"���:���1-,$��'��(.-�'-&�3-���&�.�,���:���1-,$��'-��(��-��� �
�
6.-�?��.-�-#���,-�"7-�'��'����.",-���&�1-,$�&���,&"&����.���.-����.��>-&����3�,���
.:'"��'��&�1.�,���M	�4���,�&����-&�5 ��.�P(���&�1-,$�&��( �&��&��3��?��"� ��&�,A7�"&�
'��",&-�"&?-/0��&0��"'C,�"��&�3-�-�-.>-&�-&�3-���& ���&�1("'-.�,���7��"?"�-��&����-���'��
&��&"�(-�3-�-�-�'"��"�-�9�?-7��@7�#�-�M��(�3-�-�-��&P(��'-�9�?-7��@7�#�-�	���
�
���3�'��@���,&�"�("��-�.�#$���-#���,-�"7-�3-�-���?��$��'��,�18�"���,��������.3�-'�����
�� 7�,'�'�� � 3�,��� �-.>:.� '�&"1,-'�� 3��� ����� � .�#$��� -#���,-�"7-� -� (.� -���'��
,�1��"-'��4&�	���'�&�
�������������������������������������<I�
�
	��&3��&��-3��&�,�-���&�1(",����;�.3#��'��(.-� ��-,&-�/0��'��(.-��-&-����3-��9&��,-�
��,&��(/0��'��'"-1�-.-�'��U
���47���?"1(�-�!5�3-�-�����.3�-'���'��(.-��-&-�P(-,�����
�������������������������������������������������
&�
�	��M�
Y
 �K��	��&3��'��+���1��"-/0����'"/%�&��A#->� �*DD� �3��!��
��������	����������������
�����������	��
���������
�������������������������������������������
���������������������
�
�
����+��,&�"�(����-�"�,-#�'���'.","&��-/0������������������������GL�
7�,'�'��� #$�� 3�'�� )�E DDD� h� �� �#�� ��.� ��.�� �-�1�� � 3�,��� �,'�� P(��"-� �$�1-� � �&�
)GE DDD�h �,0�� �>&�-,��� &->��� P(��,(,�-� �&�-�@� '"&3�&��� -� (#��-3-&&-�� �&� )ED DDD�h �
7-#���P(��?(,�"�,-���.��&�(�3�,���'����&"&�C,�"-��
�
�"1(�-�!�
��,��&��-�1�����'����&"&�C,�"-�
�
�
�
�
�
�
�
�
��,����	-�7-#$� �K�	��&3� �*DD��
�
�,����-,�������.3�-'����?������)GG

Continue navegando