Aula 2 Demonstrações Financeiras

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Disciplina: Análise das Demonstrações Contábeis
Aula 2
Prof.: Ms. Helielton Carvalho
Email. helieltoncarvalho@gmail.com
 Indicadores de Lucratividade
 Indicadores de Rentabilidade
 Indicadores de Estrutura de Capital
 Fator de Insolvência
Conteúdo Programático
Permitem a avaliar o lucro das organizações em relação a um determinado nível de faturamento.
 Margem Bruta
 Margem Líquida
Indicadores de Lucratividade
 Margem Bruta
 A margem bruta ou lucro bruto mede o percentual que sobrou das vendas ou faturamento menos o custo das respectivas mercadorias vendidas. É importante analisar a evolução do lucro bruto de um período para outro e, se for o caso, fazer ajustes necessários
Indicadores de Lucratividade
Margem Bruta = Vendas – Custo das Mercadorias Vendidas x100
			Vendas		
 Margem Líquida
 Mede o percentual que restou das vendas menos o custo das mercadorias vendidas (CMV) e despesas variáveis e fixas. É importante analisar a evolução do lucro líquido de um período para outro e, se for o caso, fazer ajustes necessários. 
Indicadores de Lucratividade
Margem Líquida = Vendas – CMV – Despesas Fixas x100
			 Vendas		
Os índices de rentabilidade evidenciam o quanto renderam os investimentos efetuados pelas e organizações. A rentabilidade pode ser entendida como o grau de remuneração de um negócio.
 Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do Patrimônio Líquido
Giro do Ativo
Indicadores de Rentabilidade
 Rentabilidade do Ativo
 Indicador muito útil para acompanhamento da evolução ao longo do tempo das organizações. A porcentagem resultante mostra a eficiência da aplicação dos ativos e quanto lucro eles estão gerando.
* Ponto de vista da empresa
Indicadores de Rentabilidade
Rentabilidade do Ativo = Lucro Líquido x100
			 Ativo Total		
 Rentabilidade do Patrimônio Líquido
 O indicador mostra percentual de lucro líquido ou prejuízo líquido auferido relacionado ao montante total aplicado pelos acionistas.
* Do ponto de vista dos proprietários
Indicadores de Rentabilidade
Rentabilidade do Patrimônio Líquido = Lucro Líquido x100
					 Patrimônio Líquido
 Giro do Ativo
 Este indicador relaciona o total das vendas produzidas com o ativo da empresa. Mostram quantas vezes o ativo girou no período. Corresponde a um índice de eficiência no uso dos ativos.
* Indicador de Produtividade
Indicadores de Rentabilidade
Giro do Ativo = Receita de Vendas
			Ativo Total		
 Margem de Lucro
 Este indicador indica quantos centavos de cada real de venda restaram após a dedução de todas as despesas (inclusive imposto de renda).
Indicadores de Rentabilidade
Margem de Lucro = Lucro Líquido 
		 Receitas de Vendas		
Para fins de análise e tomada de decisões sobre estruturas de capital, são considerados somente os fundos permanentes e de longo prazo.
 Participação de capitais de Terceiros
 Grau de Endividamento
 Composição de Endividamento
 Imobilização do Patrimônio Líquido
 Imobilização sobre Recursos Não Correntes
Indicadores de Estrutura de Capital
 Participação de Capitais de Terceiros
 O indicador demonstra o percentual de capital de terceiro investido na organização em relação ao capital próprio. 
Indicadores de Estrutura de Capital
Participação de 
Capitais de Terceiros= Passivo Circulante +Passivo Não Circulante x100
				Patrimônio Líquido
 Grau de Endividamento
Indica qual o percentual de obrigações de curto e longo prazo em relação ao ativo total. 
Indicadores de Estrutura de Capital
Grau de Endividamento = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante x 100
			 		Ativo Total 
 Composição de Endividamento
Indica qual o percentual de obrigações de curto prazo (com vencimento de até um ano) em relação às obrigações totais. 
Indicadores de Estrutura de Capital
Composição de
Endividamento = Passivo Circulante		 	 x 100
		 (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)
 Imobilização do Patrimônio Líquido
Indica o percentual do patrimônio líquido aplicado no ativo não circulante. 
Indicadores de Estrutura de Capital
Imobilização do Patrimônio Líquido = Ativo Não Circulante x 100
		 		 Patrimônio Líquido
 Imobilização sobre Recursos Não Correntes
Indica o percentual de recursos não correntes aplicados no ativo não circulante. 
Indicadores de Estrutura de Capital
Imobilização sobre 
Recursos Não Correntes = Ativo Não Circulante x 100
	 Patrimônio Líquido + Passivo Não Circulante
 Participação de Capitais de Terceiros sobre Recursos Próprios
Indica o percentual de capitais de terceiros 	que a empresa possui sobre o capital Próprio. 
Indicadores de Estrutura de Capital
Participação de Capitais de 
Terceiros sobre Recursos Próprio = Capitais de Terceiros 
		 Capitais Próprios
Para fins de análise e tomada de decisões sobre financiamentos e empréstimos bancários.
 Índice de Desconto de Duplicatas
 Reciprocidade Bancária
 Participação dos Recursos Bancários sobre o Capital de Terceiros
Indicadores de Análise Bancária
 Índice de Desconto de Duplicatas
Indica quantos reais a empresa descontou para cada $1,00 de Duplicatas a Receber.
Indicadores de Análise Bancária
Índice de Desconto de Duplicatas = Duplicatas Descontadas 
		 Duplicatas a Receber
 Reciprocidade Bancária
Indica quantos reais a empresa mantém no banco (saldo médio) para cada $1,00 emprestado dos bancos.
Indicadores de Análise Bancária
RB = Banco Conta Movimento
 Duplicatas Descontadas + Empréstimos Bancários
 Participação dos Recursos Bancários sobre o Capital de Terceiros
Indica quantos reais a empresa assumiu nas instituições financeiras para cada $1,00 de capitais de Terceiros.
Indicadores de Análise Bancária
PRB= Dupl.Descontadas + Emprést. Bancários + Financiamentos
		 Capitais de Terceiros
Para fins de análise e tomada de decisões sobre Investimentos.
 Valor Patrimonial da Ação
 Lucro Líquido por Ação
 Índice Preço/Lucro
 Dividendos por Ação do Capital Social
Indicadores do Investidor
 Valor Patrimonial da Ação
É um índice para comparação com o valor de mercado da ação.
Indicadores do Investidor
VPA= 	Patrimônio Líquido
 Nº de ações do Capital Social
 Lucro Líquido por Ação
Indica quanto cada ação rendeu no exercício.
Indicadores do Investidor
LLA= 	Lucro Líquido
 Nº de ações do Capital Social
 Índice Preço/Lucro
Indica quantos exercícios são necessários para que o investidor recupere o valor investido.
Indicadores do Investidor
P/L= 	Valor de Mercado da Ação
 Lucro Líquido por Ação
 Dividendos por Ação do Capital Social
Indica o valor dos dividendos por Ações do Capital Social
Indicadores do Investidor
DA= 	Dividendos
 Nº de Ações do Capital Social
 Prever falências, pro meio de tratamento estatístico de índices financeiros de algumas empresas que realmente faliram.
Fator de Insolvência
 X1 = Lucro Líquido	x0,05
	Patrimônio Líquido
X2 = Liquidez Geral x 1,65
X3 = Liquidez Seca x 3,55
X4 = Liquidez Corrente x 1,06
X5 = Exigível Total x 0,33
		 Patrimônio Líquido
Fator de Insolvência
	F.Insolvência = X1 + X2 + X3 – X4 – X5
INTERPRETAÇÃO DOS RESULTADOS
 Maior que 0 (zero) a empresa está em condições de solvência. Risco de falência é muito pequeno.
 Menor que 0 (zero) até -3 a empresa está na região de penumbra, situação de perigo, exige muita atenção para evitar a falência.
 Menor que -3 até -7 a empresa está em condições de insolvência, existindo grande possibilidade de falência
Fator de Insolvência
Admitamos que a Empresa Sucesso Ltda., no ano 1, obteve um lucro de $ 185.162, tendo o seguinte Balanço Patrimonial
Atividade
Ativo
Passivo
Circulante 220.000
Capital de Terceiros 185.100
Não Circulante 705.744
Patrimônio Líquido 740.644
Total 925.744
Total925.744
Admitamos que o gerente do Banco ofereça um crédito de $700.000 por um ano, renovável.
Atividade
O Contador faz diversas simulações. Admitindo-se que a empresa aceite os $700.000 emprestados do Banco (ele pressupõe todas as alternativas de usar os recursos emprestados tanto no Ativo Circulante como no Ativo Não Circulante): a melhor é um acréscimo no lucro de $ 50.000 (acréscimo no lucro já deduzido os juros), se aplicar $400.000 no Circulante e $300.000 no Ativo Não Circulante( Imobilizado)
Partindo do pressuposto de que a empresa distribui todo o lucro em forma de dividendos, você concordaria em aceitar esse empréstimo?
Atividade
 Se você fosse o dono?
 Se você fosse o Administrador?
Vamos ver como fica o Balanço Patrimonial da empresa:
Atividade
Ativo
Antes
Depois
Circulante
220 +400
620
Não Circulante
705 + 300
1.005
Total
925
1.625
Passivo
Antes
Depois
Cap. Terceiros
185 +700
885
Pat.Líquido
740 + 0
740
Total
925
1.625
Quadro dos índices:
Atividade
Administrador
Fórmula
Antes do Empréstimo
Depoisdo Empréstimo
Resultado
Liquidez
AC
PC
220= 1,19
185
620= 0,70
885
Piorou
Endividamento
CT
PassivoTotal
185= 20%
925
885= 55%
1.625
Piorou
Rentabilidade
LL
Ativo
185=20%
925
payback5 anos
185+50= 14%
1.625
payback7,14 anos
Piorou
Quadro dos índices:
Atividade
Administrador
Fórmula
Antes do
Empréstimo
Depoisdo Empréstimo
Resultado
TRPL
LL
PL
185= 25%
740
Payback4 anos
185+50= 32%
740
Payback3 anos
Melhorou
Resultado:
Para o proprietário, a aquisição do empréstimo é bom negócio, pois aumenta a rentabilidade de 25% para 32% , reduzindo o payback em um ano.
No entanto, do ponto de vista do administrador, cai a liquidez, aumenta o endividamento e reduz o payback da empresa em mais de dois anos. Parece que esse empréstimo faria o proprietário mais rico e a empresa mais pobre. Assim, do ponto de vista gerencial, não é interessante aceitar esse empréstimo.
Atividade
Informações 1:
1. Admitamos que o Banco ofereça um crédito de $100.000 por dois ano, com juros bancários de 8,5% a.m. 
2. Admitamos que o Banco ofereça um crédito de $400.000 por cinco ano, com juros bancários de 14% a.m.
3. Admitamos que o Banco ofereça um crédito de $800.000 por sete ano, com juros bancários de 10,5% a.m.
Atividade 1
4. A Empresa vai aplicar o empréstimo da seguinte forma:
 Ativo Circulante 40% dos recursos
Ativo Não Circulante 60% dos recursos
Atividade 1
5. A Empresa é obrigada a fazer um empréstimo.
Como administrador qual empréstimo você aceitaria para a empresa? Por que?
Atividade 1
Oportunidade não pode deixar de fazer. 
Valor das Mercadorias $106.000,00 (sem promoção) 
Valor das Mercadorias $80.000,00 (com promoção) 
Informações 2
5. Seu Fornecedor de Mercadorias está fazendo promoções de vendas, da seguintes forma:
Pagamento à vista desconto de 25% 
 Dividido em 3x entrada de 50% e o restante 30 e 60 dias.
 Dividido em 2x entrada 50% com desconto de 4% e o restante 30 dias.
 Dividido em 2x entrada de 60% e o 25 dias.
Atividade 1
Oportunidade não pode deixar de fazer. 
Aluguel $6.000,00 por mês com reajuste anuais de 6% a.a.
Informações 3. Compra de Imóvel $ 900.000,00
Financiamento pelo banco em 100 meses com juros de 2,5% a.a. (sem taxa de cartório e banco + 6%)
Obs.: Entrega depois de 6 meses depois da compra.
Atividade 1