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ENGENHARIA ECONÔMICA CCE1030_A9_201512959189_V14 Lupa Calc. Vídeo PPT MP3 Aluno: EDER HEMETRIO DE MENEZES Matrícula: 201512959189 Disciplina: CCE1030 - ENGENHARIA ECONÔMICA Período Acad.: 2018.2 - F (G) / EX Prezado (a) Aluno(a), Você fará agora seu TESTE DE CONHECIMENTO! Lembre-se que este exercício é opcional, mas não valerá ponto para sua avaliação. O mesmo será composto de questões de múltipla escolha. Após responde cada questão, você terá acesso ao gabarito comentado e/ou à explicação da mesma. Aproveite para se familiarizar com este modelo de questões que será usado na sua AV e AVS. 1. A melhor representação para o custo médio de capital seria: A média aritmética simples entre os recursos de terceiros e os recursos próprios. Custo dos recursos dos acionistas, descontados dos recursos de terceiros inseridos no negócio, levando-se em conta a média ponderada de participação de cada acionista na composição do capital social da empresa. A soma dos recursos próprios e de terceiros inseridos no negócio. A média dos custos das fontes de capital (próprio e de terceiros), ponderados pela participação relativa de cada uma delas na estrutura do capital da empresa. Custo do dinheiro equivalente ao tempo médio de captação de recursos no mercado financeiro para o investimento inicial dos projetos relevantes da empresa. Explicação: Por definição o custo de capital é a estrutura de capital da empresa ponderada pelas participações. Custo Médio Ponderado de Capital = Ke * % CAPITAL PROPRIO + Kd * % CAPITAL TERCEIROS onde, Ke é a taxa referente ao capital próprio Kd é a taxa referente ao capital de terceiros % CAPITAL PROPRIO é o percentual de capital próprio na estrutura de capital da empresa. % CAPITAL TERCEIROS é o percentual de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa. 2. A empresa IRM Corporation tinha no último ano um custo de patrimônio líquido de 10% e um custo de dívida após o pagamento de imposto de 6,5%. Do total do financiamento da empresa, o patrimônio líquido representava 70% (em termos de valor de mercado) do mix de financiamento. O custo do capital para a IRM Corporation é de: 10,8% 11,09% 9,03% 8,04% 8,07% Explicação: WACC = (10% x 0,70) + (6,5% x 0,30) = 11,09% 3. Calculando valor do custo médio ponderado de capital (WACC) chegamos a seguinte expressão: (0,55).(0,12) + (0,45).(0,2).(0,7) Baseado na expressão acima podemos afirmar que a aliquota de imposto de renda utilizada foi de : 90% 70% 50% 30% 10% Explicação: CMPC = WACC = %CAPITAL PROPRIO * Ke + %CAPITAL TERCEIROS * Kd * (1-T) Como CMPC = (0,55) * (0,12) + (0,45) * (0,2) * (0,7) 1 - T = 0,7 T = 0,3 ou 30% 4. Você quer implantar o projeto VIVENDAS. O capital total necessário para essa implantação é $3.000.000,00. Os sócios desse projeto vão aportar $1.200.000,00. O restante do capital necessário será via capital de terceiros, a uma taxa de juros é 12% ao ano. A alíquota do IR é 20%. Os sócios esperam receber uma taxa de retorno de 8% ao ano. O projeto VIVENDAS promete uma taxa de retorno de 11% ao ano. Calcule o WACC do projeto VIVENDAS. 5,44% 12,34% 17% 8,96% 18,5% Explicação: WACC = (8% x 0,40) + (12% x 0,60) = 8,96% 5. Calcule o valor do custo médio ponderado de capital(WACC) na situação: 25% de capital próprio; taxa requerida pelos acionistas(Ke)=10% e custo da dívida após o pagamento do imposto (Kd)=4% 7,25% 5,5% 9,2% 8,5% 6,1% Explicação: CMPC = WACC = Ke * %CAPITAL PROPRIO + Kd * %CAPITAL TERCEIROS Como o % de CAPITAL PROPRIO é 25%, o restante é % de CAPITAL TERCEIROS. Assim, 100% - 25% = 75% CMPC = 10% * 25% + 4% * 75% = 0,1 * 0,25 + 0,04 * 0,75 = 0,055 = 5,5% 6. A Cia HBC possui um custo de capital de terceiros antes dos efeitos tributários de 20%, oriundo do lançamento de debêntures, sendo sua alíquota de impostos de 40% ( IR + CS ). Calcule o custo de capital de terceiros final. 40% 10% 13,5% 12% 21% Explicação: Kd = 20% x ( 1 - 0,40 ) = 12,0% 7. Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de juros que o capital seria remunerado numa outra melhor alternativa de utilização, além do projeto em estudo. Em outras palavras, para um órgão de fomento ou instituição de financiamento, o custo de investir certo capital num projeto corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no mercado. A definição acima pertence a(o): Valor presente líquido Payback composto Taxa Interna de Retorno Payback simples Taxa Mínima de atratividade Explicação: Este é o conceito de Taxa mínima de atratividade. No caso, é um parâmetro a ser comparado em projetos. 8. Uma empresa concessionária de água deseja investir em um novo projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo médio ponderado de capital (WACC). Os dados disponíveis são: - Número de ações = 400.000 - Valor das ações no mercado = R$ 3,60 - Valor de mercado das dívidas = R$ 2.560.000,00 - Custo do capital de terceiros = 8,3% ao ano - Custo do capital próprio = 14,6% ao ano - Alíquota do I.R. = 35% O valor do WACC é: 9,44% 6,33% 12% 17,4% 8,71% Explicação: WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] E = 400.000 x 3,60 E = 1.440.000 D = 2.560.000 V = E + D / V = 4.000.000 E/V = 0,36 D/V = 0,64 Ke = 0,146 Kd = 0,083 T = 0,35 WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] WACC = [ 0,36 x 0,146 ] + [ 0,64 x 0,083 x (1 ¿ 0,35) ] WACC = [ 0,0526 ] + [ 0,0345 ] WACC = 0,0871 => 8,71% a.a.
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