GABARITO LIVRO CAPITAL DE GIRO

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GABARITO LIVRO CAPITAL DE GIRO 
 
UNIDADE 1: Análise e gerenciamento das demonstrações contábeis, 
administração financeira 
Gabarito 1. Faça Valer a Pena – Seção 1.1 
1. A administração financeira começou a se firmar como uma área de estudo 
independente na década de 1920. Nessa fase, a preocupação dos 
administradores era voltada à: 
a) Captação de recursos. 
b) Aplicação de recursos. 
c) Avaliação de investimentos. 
d) Gestão de riscos. 
e) Moderna teoria de finanças. 
1. Letra A. 
Comentário: a administração financeira começou a ser firmar como uma área de 
estudo independente na década de 1920. Nessa fase, a preocupação dos 
administradores era voltada à captação de recursos. 
 
2. “Sob a influência das teorias administrativas propostas por Taylor, Fayol e 
Ford, houve a preocupação de melhoria dos aspectos internos voltados para o 
desenvolvimento e o aperfeiçoamento da estrutura organizacional. Esse enfoque 
foi reforçado pela crise econômica que ocorreu em 1929–1930. A partir daí, além 
desse caráter mais administrativo, a gestão financeira passou a se preocupar 
também com questões que envolviam a _______________ e a _____________ 
das empresas, e não somente a captação de recursos.” 
As lacunas são preenchidas, respectivamente pelos seguintes termos: 
a) Eficiência / manutenção. 
b) Performance / sobrevivência. 
c) Liquidez / solvência. 
d) Direção / continuidade. 
e) Manutenção / solidez. 
2. Letra C. 
Comentário: as lacunas são preenchidas, respectivamente, pelos termos: 
liquidez / solvência. 
3. Que importantes conceitos surgiram na década de 1950 e 1960, juntamente 
com a moderna teoria de finanças? 
a) Liquidez e solvência. 
b) Avaliação de ativos e passivos. 
c) Investimentos empresariais e geração de riqueza. 
d) Retorno do investimento e custo de capital. 
e) Modigliani e Miller. 
3. Letra D. 
Comentário: retorno do investimento e custo de capital foram os importantes 
conceitos que surgiram na década de 1950 e 1960, juntamente com a moderna 
teoria de finanças. 
 
Gabarito 2. Faça Valer a Pena – Seção 1.2 
1. “Responsabilidade de captar os recursos necessários para as atividades da 
empresa.” 
A sentença acima traz a definição de: 
a) Planejamento financeiro. 
b) Controle financeiro. 
c) Decisões de financiamento. 
d) Controle de passivos. 
e) Orçamento e controle. 
1. Letra C. 
Comentário: é das decisões de investimento a responsabilidade de captar os 
recursos necessários para as atividades da empresa. 
 
2. ________________, que acompanha e avalia todo o desempenho financeiro 
da empresa. Essa função, também chamada de controladoria, faz um 
comparativo entre o previsto (orçado) e o realizado, e propõe medidas corretivas 
necessárias. 
Preencha a lacuna: 
a) Controle financeiro. 
b) Administração de caixa. 
c) Administração de passivos. 
d) Tesouraria. 
e) Decisões de investimento. 
2. Letra A. 
Comentário: a área de controladoria é normalmente associada à função 
administrativa de controle financeiro. 
 
3. Nas empresas, a administração financeira assume geralmente quatro funções. 
__________________________ se preocupa em gerir os investimentos, 
buscando a melhor relação em termos de risco e retorno. Acompanha também 
o “casamento” entre entradas e saídas de caixa. 
Preencha a lacuna: 
a) Tesouraria. 
b) Administração de ativos. 
c) Administração de capital de giro. 
d) Controladoria. 
e) Decisões de financiamento. 
3. Letra B e C estão corretas 
Comentário: a administração de capital de giro é normalmente associada à 
função administrativa de administração de ativos. 
 
Gabarito 3. – Faça Valer a Pena – Seção 1.3 
1. Toda decisão financeira é fundamentada nos resultados operacionais 
apurados pela empresa. Isso quer dizer que é por meio do desempenho 
operacional que se define a viabilidade econômica de um negócio, ou de um 
projeto, ou de um empreendimento. O resultado operacional é gerado pela 
_______________, pela utilização dos seus ________. 
As lacunas são corretamente preenchidas pelos termos: 
a) Atividade da empresa / ativos. 
b) Concorrência / empregados. 
c) Produção / passivos. 
d) Gerência / fatores produtivos. 
e) Alta administração / planejamentos estratégicos. 
1. Letra A. 
Comentário: as lacunas são preenchidas corretamente pelos termos: atividade 
da empresa / ativos. O resultado operacional é gerado pela atividade da empresa 
pela utilização dos seus ativos. 
 
2. Através dele, é possível quantificar o retorno gerado pelas decisões de 
investimento, permitindo que se possa quantificar os valores gerados e fazer 
uma avaliação econômica do investimento, definindo, inclusive, o interesse e as 
condições de continuidade. 
A afirmação acima se refere a: 
a) Ativo. 
b) Patrimônio líquido. 
c) Retorno exigido pelo investidor. 
d) Custo de financiamento. 
e) Resultado operacional. 
2. Letra E. 
Comentário: é através do resultado operacional que é possível quantificar o 
retorno gerado pelas decisões de investimento, permitindo que se possa 
quantificar os valores gerados e fazer uma avaliação econômica do investimento, 
definindo, inclusive, o interesse e as condições de continuidade. 
 
3. As decisões financeiras são baseadas nos resultados operacionais 
contabilizados pela empresa. O que torna um projeto ou uma empresa 
economicamente inviável? 
a) Não ter dinheiro em caixa para pagar os compromissos no vencimento. 
b) Lucro operacional insuficiente para cobrir os custos dos passivos. 
c) Lucro operacional suficiente para cobrir os custos dos passivos. 
d) Resultado operacional positivo. 
e) Alto nível de endividamento de curto prazo. 
3. Letra B. 
Comentário: o que torna um projeto ou uma empresa economicamente inviável 
é o lucro operacional insuficiente para cobrir os custos dos passivos. 
 
 
 
Gabarito 4. – Faça Valer a Pena – Seção 1.4 
1. Como se dividem os relatórios contábeis, também chamados de informes 
contábeis? 
a) Obrigatórios e não obrigatórios. 
b) Legais e discricionários. 
c) Demonstrativos contábeis e demonstrativos financeiros. 
d) Gerenciais e operacionais. 
e) De financiamento e de investimento. 
1. Letra A. 
Comentário: os relatórios contábeis, também chamados de informes contábeis, 
são divididos em obrigatório e não obrigatórios. 
 
2. Como são chamados os relatórios obrigatórios, exigidos por lei? 
a) Relatórios não obrigatórios. 
b) Relatórios oficiais. 
c) Demonstrações gerenciais. 
d) Relatórios da administração. 
e) Demonstrações financeiras. 
2. Letra E. 
Comentário: os relatórios contábeis obrigatórios são chamados de 
demonstrações financeiras. 
 
3. Nesse relatório, normalmente são colocadas informações de caráter não 
monetário, como: indicadores de produtividade, situação socioeconômica da 
empresa etc. 
A afirmação acima se refere a que peça das demonstrações financeiras? 
a) Balanço patrimonial. 
b) Relatório da administração. 
c) Demonstração do resultado do exercício. 
d) Demonstração do valor adicionado. 
e) Notas explicativas. 
3. Letra B. 
Comentário: relatório da administração é aquele no qual normalmente são 
colocadas informações de caráter não monetário, como: indicadores de 
produtividade, situação socioeconômica da empresa etc. 
 
 
 
 
UNIDADE 2 
Gabarito 1 – Faça Valer a Pena – Seção 2.1 
1. A análise das demonstrações financeiras constitui um dos estudos mais 
importantes da administração financeira. Uma das técnicas mais simples de 
aplicação e, ao mesmo tempo, mais importante para avaliação do desempenho 
organizacional é a análise horizontal e vertical. Contudo, além da comparação
temporal proporcionada por essa técnica, que outra comparação deve ser feita 
para complementar a análise? 
a) Comparação de indicadores. 
b) Análise horizontal. 
c) Comparação setorial. 
d) Análise vertical. 
e) Comparação interdepartamental. 
1. Letra C. 
Comentário: Além da comparação temporal, a comparação setorial, que é 
desenvolvida por meio de um confronto de resultados da empresa em análise 
com os dos seus principais concorrentes e, também, com as médias de mercado 
e de seu setor de atividade, ampliam a consistência da análise. 
 
2. A análise das demonstrações financeiras procura, basicamente, conhecer o 
desempenho econômico-financeiro de uma empresa em determinado período 
passado. O que se quer avaliar com essa análise do passado? 
a) Avaliar a posição atual e tendências futuras da empresa. 
b) Conhecer como a empresa aplicou seus recursos. 
c) Descobrir os erros do passado. 
d) Avaliar sua política de recursos humanos. 
e) Conhecer sua política de sustentabilidade social. 
2. Letra A. 
Comentário: A análise das demonstrações financeiras procura, basicamente, 
conhecer o desempenho econômico-financeiro de uma empresa em 
determinado período passado, para avaliar sua posição atual e tendências 
futuras. 
 
 
3. A análise horizontal permite que se avalie a evolução de vários itens de cada 
demonstração financeira. Como se avalia essa evolução? 
a) Em uma mesma demonstração financeira. 
b) Em intervalos sequenciais de tempo, avaliando demonstrações financeiras em 
diferentes datas de publicação. 
c) Em intervalos de tempo sequenciais, mas de empresas diferentes. 
d) Em empresas diferentes, com demonstrações financeiras na mesma data de 
publicação. 
e) Só é possível fazer análise horizontal para o balanço patrimonial. 
3. Letra B. 
Comentário: O objetivo da análise horizontal é avaliar a evolução dos vários itens 
das demonstrações financeiras em séries temporais, ou seja, em intervalos 
sequenciais de tempo. 
 
Gabarito 2 – Faça Valer a Pena – Seção 2.2 
1. Como é chamada a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações 
de curto prazo no momento em que estas são devidas, ou seja, no vencimento? 
a) Disponibilidade. 
b) Liquidez. 
c) Carência. 
d) Eficiência. 
e) Dinâmica. 
1. Letra B. 
Comentário: A capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações de curto 
prazo no momento em que estas são devidas, ou seja, no vencimento, é 
chamada de liquidez. 
 
 
2. A liquidez pode ser utilizada como um preditor de insolvência. Quais são as 
duas medidas fundamentais de liquidez, segundo Gitman (2010)? 
a) Caixa e ativo total. 
b) Ativo circulante e passivo circulante. 
c) Balanço patrimonial e demonstração do resultado do exercício. 
d) Liquidez corrente e liquidez seca. 
e) Liquidez total e liquidez marginal. 
2. Letra D. 
Comentário: Segundo Gitman (2010), as duas medidas fundamentais de liquidez 
são o índice de liquidez corrente e o índice de liquidez seca. 
 
3. O índice de liquidez corrente é um dos indicadores financeiros mais utilizados. 
Mede a capacidade da empresa de pagar suas obrigações de curto prazo. Quais 
contas do balanço patrimonial são utilizadas para o seu cálculo? 
a) Caixa e ativo total. 
b) Ativo circulante e passivo circulante. 
c) Ativo total e passivo total. 
d) Passivo circulante e patrimônio líquido. 
e) Contas a receber e fornecedores. 
3. Letra B. 
Comentário: A liquidez corrente é calculada dividindo-se o ativo circulante pelo 
passivo circulante. 
 
Gabarito 3 – Faça Valer a Pena – Seção 2.3 
1. O endividamento de uma empresa e seu risco de insolvência, que é o risco de 
não ser capaz de honrar seus compromissos, possuem uma relação. Qual é a 
relação, de modo geral, do endividamento da empresa com seu risco de 
insolvência? 
a) Quanto menor o endividamento, maior o risco. 
b) Quanto maior o endividamento, maior o risco. 
c) Não há nenhuma relação. 
d) Quanto maior o endividamento, menor o risco. 
e) A relação é sempre positiva, ou seja, qualquer nível de endividamento diminui 
o risco de insolvência. 
1. Letra B. 
Comentário: De modo geral, com relação ao grau de endividamento da empresa, 
quanto maior o endividamento, maior o risco de insolvência. 
 
2. Os indicadores: relação capital de terceiros/capital próprio e capital de 
terceiros sobre passivo total relacionam o passivo exigível com o patrimônio 
líquido e o passivo total respectivamente. Quais contas formam o passivo 
exigível? 
a) Ativo circulante e passivo circulante. 
b) Passivo não circulante e patrimônio líquido. 
c) Ativo total e passivo total. 
d) Passivo circulante e passivo não circulante. 
e) Passivo circulante e patrimônio líquido. 
2. Letra D. 
Comentário: As empresas se utilizam de duas formas de financiamento de 
recursos para suas atividades, são elas: capital próprio, que são os recursos 
captados dos sócios (acionistas), e capital de terceiros, que são dívidas de forma 
geral. 
 
3. Há várias maneiras de se medir a rentabilidade ou a lucratividade de uma 
empresa. Qual indicador relaciona o lucro líquido com o patrimônio líquido? 
a) Margem bruta. 
b) ROA. 
c) Margem operacional. 
d) Margem líquida. 
e) ROE. 
3. Letra E. 
Comentário: O indicador que relaciona o lucro líquido com o patrimônio líquido é 
o ROE. 
 
 
 
 
 
Gabarito 4 – Faça Valer a Pena – Seção 2.4 
1. Os analistas desejam, muitas vezes, ter uma visão geral do desempenho e da 
situação financeira da empresa. Um relatório com o resumo dos índices é 
indicado para esse fim. Quais são os grupos de índices normalmente utilizados 
nesse relatório? 
a) Risco de liquidez, risco de crédito, risco operacional e risco de mercado. 
b) Liquidez, atividade, endividamento, rentabilidade e mercado. 
c) Margem bruta, margem operacional e margem líquida. 
d) ROA e ROE. 
e) Ativo, passivo, patrimônio líquido e resultado. 
1. Letra B. 
Comentário: Os grupos de índices normalmente utilizados no relatório de análise 
de índices são liquidez, atividade, endividamento, rentabilidade e mercado. 
 
2. O diagnóstico da empresa é realizado com base nas demonstrações 
financeiras, e medem diferentes aspectos do desempenho e da situação 
financeira da empresa. Quais são os índices que medem o nível de liquidez da 
empresa? 
a) Liquidez corrente e liquidez seca. 
b) Prazo médio de recebimento e prazo médio de pagamento. 
c) Margem bruta, margem operacional e margem líquida. 
d) ROA e ROE. 
e) Relação do capital de terceiros sobre o patrimônio líquido e relação do capital 
de terceiros sobre o passivo total. 
2. Letra A. 
Comentário: Os índices que medem o nível de liquidez da empresa são liquidez 
corrente e liquidez seca. 
 
3. Com base nas demonstrações financeiras da empresa, podemos construir 
índices que medem diferentes aspectos da empresa. Quais são os índices que 
medem o nível de endividamento da empresa? 
a) Liquidez corrente e liquidez seca. 
b) Prazo médio de recebimento e prazo médio de pagamento. 
c) Margem bruta, margem operacional e margem líquida. 
d) ROA e ROE. 
e) Relação do capital de terceiros sobre o patrimônio líquido e relação do capital 
de terceiros sobre o passivo total. 
3. Letra E. 
Comentário: Os índices que medem o nível de endividamento da empresa são 
relação do capital de terceiros sobre o patrimônio líquido e relação do capital de 
terceiros sobre o passivo total. 
 
 
UNIDADE 3: Gestão de recursos financeiros, disponibilidades e estoques: 
Gabarito 1 – Faça Valer a Pena – Seção 3.1 
1. Observe o esquema e responda: 
 
As letras A, B e C podem ser substituídas por quais contas do balanço 
patrimonial, respectivamente?
a) Ativo, passivo e patrimônio líquido. 
b) Compras, vendas e recebimentos. 
c) Disponibilidades, caixa e bancos. 
d) Estoques, salários a pagar e imposto a pagar. 
e) Estoques, contas a receber e fornecedores. 
1. Letra E. 
Comentário: As contas do balanço patrimonial que completam o esquema são, 
respectivamente, estoques, contas a receber e fornecedores. 
 
2. Na prática, todas as empresas e até as pessoas precisam ter certo nível de 
caixa, para se precaver das incertezas. Nas empresas essas incertezas estão 
associadas ao seu fluxo de pagamento e recebimentos. Quais os três motivos 
indicados pelo economista Keynes (apud ASSAF NETO, 2007) para que as 
empresas tenham recursos com liquidez imediata? 
a) Inflação, precaução e risco. 
b) Motivo-negócio, precaução e especulação. 
c) Inflação, precaução e especulação. 
d) Motivo-negócio, pagamento de pequenas despesas e comodidade. 
e) Pagamento de pequenas despesas, facilidade de gestão e comodidade. 
2. Letra B. 
Comentário: Os três motivos indicados pelo economista Keynes para que as 
empresas tenham recursos com liquidez imediata são: motivo-negócio, 
precaução e especulação. 
 
3. Para minimizar o ciclo de conversão de caixa, as empresas podem adotar 
algumas estratégias. Quanto às estratégias de gestão de ciclo de conversão de 
caixa, avalie as afirmações a seguir: 
I- A empresa pode reduzir o prazo de produção e estocagem. 
II- A empresa pode reduzir o prazo de pagamento a fornecedores. 
III- A empresa pode reduzir o prazo de recebimento das vendas. 
É correto o que se afirma em: 
a) I apenas. 
b) III apenas. 
c) I e III apenas. 
d) I e II apenas. 
e) I, II e III. 
3. Letra C. 
Comentário: É correto o que se afirma nos itens I e III: I – A empresa pode reduzir 
o prazo de produção e estocagem; e III - A empresa pode reduzir o prazo de 
recebimento das vendas. Se reduzir o prazo de pagamento a fornecedores ela 
terá o seu ciclo de conversão de caixa aumentado. 
 
 
Gabarito 2 – Faça Valer a Pena – Seção 3.2 
1. O orçamento de caixa ou projeção de necessidade de caixa é uma 
demonstração das entradas e saídas de caixa previstas da empresa. Para que 
a empresa utiliza essa demonstração? 
a) Para controle dos estoques. 
b) Para estimar as necessidades de caixa de longo prazo. 
c) Para que a empresa apure seu patrimônio. 
d) Para estimar as necessidades de recursos financeiros no curto prazo. 
e) Para apurar o seu resultado no período. 
1. Letra D. 
Comentário: O orçamento de caixa ou projeção da necessidade de caixa serve 
para estimar as necessidades de recursos financeiros no curto prazo. 
 
2. Normalmente, a projeção de necessidade de caixa é feita para cobrir o período 
de um ano, dividido em intervalos menores (trimestres, bimestres, mensal e até 
mesmo diário). Quanto ao número e ao tipo de intervalo avalie as afirmações a 
seguir: 
I- Quanto mais sazonais e mais incertos os fluxos de caixa, maior o número de 
intervalos. 
II- Em empresas que têm um padrão sazonal de fluxo de caixa, a projeção de 
necessidade de caixa, ou orçamento de caixa é muitas vezes elaborado 
mensalmente. 
III- Empresas que possuem padrões de fluxo de caixa mais estáveis podem usar 
intervalos trimestrais, semestrais ou anuais. 
 
É correto o que se afirma em: 
a) I apenas. 
b) III apenas. 
c) I e III apenas. 
d) I e II apenas. 
e) I, II e III. 
2. Letra E. 
Comentário: as três afirmativas estão corretas: I - Quanto mais sazonais e mais 
incertos os fluxos de caixa, maior o número de intervalos. II – Em empresas que 
têm um padrão sazonal de fluxo de caixa, a projeção de necessidade de caixa, 
ou orçamento de caixa, é muitas vezes elaborada mensalmente. III – Empresas 
que possuem padrões de fluxo de caixa mais estáveis podem usar intervalos 
trimestrais, semestrais ou anuais. 
 
3. Projeção de necessidade de caixa é um demonstrativo das entradas e saídas 
planejadas de caixa de uma empresa, usada para estimar suas necessidades 
financeiras de curto prazo. Pela estimativa de qual item, normalmente, se inicia 
a projeção? 
a) Previsão das vendas. 
b) Determinação do saldo mínimo de caixa. 
c) Previsão das compras. 
d) Levantamento de indicadores macroeconômicos. 
e) Previsão dos valores da folha de pagamentos. 
3. Letra A. 
Comentário: A projeção da necessidade de caixa começa geralmente com a 
previsão de vendas da empresa, que costuma ser realizada pela área comercial, 
ou área de marketing. 
 
 
Gabarito 3 – Faça Valer a Pena – Seção 3.3 
1. O ciclo operacional de uma empresa é uma linha do tempo que vai desde a 
compra da mercadoria (ou matéria-prima) até o recebimento da venda. Qual o 
primeiro componente do ciclo operacional? 
a) Estoques. 
b) Fornecedores. 
c) Clientes. 
d) Ciclo de caixa. 
e) Bancos. 
1. Letra A. 
Comentário: O primeiro componente do ciclo operacional são os estoques. 
 
2. De forma geral, os estoques são definidos como materiais, mercadorias ou 
produtos mantidos fisicamente disponíveis na empresa, aguardando seu 
ingresso no ciclo de produção. De forma específica são classificados em quatro 
tipos. Quanto aos estoques classificados como produtos acabados, avalie as 
afirmações: 
I- São adquiridos de terceiros para serem revendidos. 
II- São fabricados pela própria empresa. 
III- Estão em total condição de serem comercializados. 
É correto o que se afirma em: 
a) I apenas. 
b) III apenas. 
c) II e III apenas. 
d) I e II apenas. 
e) I, II e III. 
2. Letra C. 
Comentário: As afirmações II e III estão corretas. Produtos acabados são 
estoques de produtos fabricados pela empresa e que estão em total condição de 
serem comercializados. 
 
3. Os estoques são classificados, de forma mais específica, em quatro tipos. 
Quais são esses tipos? 
a) São separados por custo em quatro categorias (A, B, C, D), sendo A o mais 
caro e D o mais barato. 
b) São separados por tempo de estocagem em quatro categorias (A, B, C, D), 
sendo A o mais antigo em estoque e D o mais recente. 
c) Mercadorias e produtos acabados; produtos com defeito; produtos sem defeito 
e materiais de consumo e almoxarifados. 
d) Produtos em elaboração; matérias-primas; embalagens e almoxarifados. 
e) Mercadorias e produtos acabados; produtos em elaboração; matérias primas 
e embalagens e materiais de consumo e almoxarifados. 
3. Letra E. 
Comentário: A classificação dos estoques é: Mercadorias e produtos acabados; 
Produtos em elaboração; Matérias-primas e embalagens e Materiais de 
consumo e almoxarifados. 
 
Gabarito 4 – Faça Valer a Pena – Seção 3.4 
1. Os estoques são muito importantes para grande parte das empresas e seu 
gerenciamento eficaz é refletido no sucesso e rentabilidade do negócio. De qual 
relatório das demonstrações financeiras a conta estoque faz parte? 
a) DVA – Demonstração do Valor Adicionado. 
b) Balanço Patrimonial. 
c) Notas explicativas. 
d) DFC – Demonstração do Fluxo de Caixa. 
e) DRE – Demonstração do Resultado do Exercício. 
1. Letra B. 
Comentário: Os estoques são bens da empresa, portanto, são registrados no 
Balanço Patrimonial da empresa, no grupo do ativo. 
 
2. A curva ABC de estoques é uma técnica de gestão de estoques que classifica 
os bens em três grupos: A, B e C. Quanto à categoria A da curva ABC, avalie as 
afirmações a seguir: 
I – São os itens que demandam maiores investimentos e, portanto, precisam de 
maior controle. 
II – São os itens com mais tempo em estoque, portanto, devem ser utilizados 
primeiro. 
III – São os itens que demandam maiores cuidados no manejo, porque se 
quebram com facilidade. 
É correto o que se afirma em: 
a) I apenas. 
b) III apenas.
c) I e III apenas. 
d) I e II apenas. 
e) I, II e III. 
2. Letra A. 
Comentário: A curva ABC de estoques é uma técnica de gestão de estoques que 
classifica os bens em três grupos, A, B e C. Na categoria A, são classificados os 
itens que demandam maiores investimentos e, portanto, precisam de maior 
controle. 
 
3. Para construção da curva ABC de estoques, os itens são classificados em três 
grupos, A, B e C, a partir de uma tabela em ordem decrescente dos valores 
investidos em estoque. Dado que foi definido que a categoria C tem a proporção 
de 10%, qual a faixa da coluna de percentual acumulado que deve ser incluída 
nessa categoria? 
a) De 0% a 10%. 
b) De 0% a 90%. 
c) De 91% a 100%. 
d) De 80% a 100%. 
e) De 80% a 90%. 
3. Letra C. 
Comentário: Como a tabela é construída em ordem decrescente de valores, os 
itens da categoria C, que representam 10% dos investimentos, estarão nas 
linhas correspondentes aos percentuais acumulados de 91% a 100%. 
 
 
UNIDADE 4: Gestão de recursos financeiros, disponibilidades e estoques: 
Gabarito 1 – Faça Valer a Pena – Seção 4.1 
1. O termo capital de giro é bastante intuitivo, como o próprio nome diz, é a parte 
do investimento que gira ou circula várias vezes em determinado período, ou 
seja, são os recursos necessários para a condução normal dos negócios. 
Em qual subgrupo do balanço patrimonial ele é apresentado? 
a) Ativo Circulante. 
b) Passivo não circulante. 
c) Patrimônio Líquido. 
d) Passivo circulante. 
e) Investimento. 
1. Letra A. 
Comentário: o capital de giro é representado pelo ativo circulante. 
 
2. O capital de giro é o recurso necessário para a condução normal dos negócios 
de uma empresa, ou seja, para seu ciclo operacional. A figura apresenta a 
relação entre as contas e o ativo circulante que formam o ciclo operacional da 
empresa. 
 
Quais contas do balanço patrimonial esses círculos representam? 
a) Ativo, passivo e patrimônio líquido. 
b) Compras, vendas e recebimentos. 
c) Disponibilidades, caixa e bancos. 
d) Estoques, salários a pagar e imposto a pagar. 
e) Caixa, estoques e contas a receber. 
2. Letra E. 
Comentário: as contas que preenchem os círculos do diagrama são caixa, 
estoques e contas a receber. 
 
3. O CCL, capital circulante líquido, representa quanto sobra de recursos 
circulantes da empresa se descontadas as obrigações de curto prazo. 
Através de qual fórmula é calculado o CCL? 
a) Patrimônio líquido menos realizável a longo prazo. 
b) Passivo circulante menos ativo circulante. 
c) Ativo circulante menos passivo circulante. 
d) Ativo circulante mais passivo circulante. 
e) Patrimônio líquido menos passivo circulante. 
3. Letra C. 
Comentário: o CCL – capital circulante líquido é calculado pela diferença entre o 
ativo circulante e o passivo circulante. 
 
Gabarito 2 – Faça Valer a Pena – Seção 4.2 
1. Já estudamos que capital de giro envolve valores que serão utilizados pela 
empresa no curto prazo. 
Em qual grupo do balanço patrimonial o capital de giro pode ser visualizado por 
um analista externo à empresa? 
a) Patrimônio Líquido. 
b) Ativo total. 
c) Ativo circulante. 
d) Passivo circulante. 
e) Ativo não circulante. 
1. Letra C 
Comentário: O capital de giro é representado no balanço patrimonial pelo ativo 
circulante. 
 
2. O capital de giro é, normalmente, constituído por investimento disponível 
(caixa, bancos, aplicações financeiras) e contas a receber de curto prazo e 
estoques. 
Avalie as afirmações a seguir: 
I – Esses valores, se alocados em excesso e por prazos mais longos, podem ser 
corroídos pela inflação. 
II – São os mais rentáveis para a empresa porque geram vendas diretamente. 
III – Um investimento muito alto nestes valores pode comprometer a 
rentabilidade da empresa. 
É correto o que se afirma em: 
a) I, apenas. 
b) III, apenas. 
c) I e III, apenas. 
d) I e II, apenas. 
e) I, II e III. 
2. Letra C. 
Comentário: As afirmativas corretas são I – Esses valores, se alocados em 
excesso e por prazos mais longos, podem ser corroídos pela inflação. E III – 
Normalmente esses valores não geram, ou não participam do produto final da 
empresa, logo não geram receita de vendas. 
 
3. A estratégia de investimento em capital de giro precisa levar em consideração 
que os valores alocados devem ser suficientes para cobertura dos 
compromissos da empresa no curto prazo, e ao mesmo tempo, deve manter o 
menor nível possível para não comprometer a rentabilidade da empresa. 
Como é chamado o dilema que envolve a questão do volume de recursos 
disponíveis no investimento de capital de giro? 
a) Risco-retorno. 
b) Entradas e saídas. 
c) Curto prazo e longo prazo. 
d) Capital próprio versus capital de terceiros. 
e) Liquidez-produtividade. 
3. Letra a. 
Comentário: o dilema risco-retorno envolve a questão do volume de recursos 
disponíveis no investimento de capital de giro. 
 
Gabarito 3 – Faça Valer a Pena – Seção 4.3 
1. No enfoque usualmente adotado e apresentado por Assaf Neto (2007), o 
estabelecimento de uma política de crédito envolve, basicamente, o estudo de 
quatro elementos. 
Qual alternativa relaciona esses quatro elementos da política geral de crédito? 
a) Políticas de vendas, avaliação do risco, gestão de fornecedores e controle de 
estoques. 
b) Balanço patrimonial, DRE, fluxo de caixa e mutações do patrimônio líquido. 
c) Análise dos padrões de crédito, prazo de concessão, descontos financeiros e 
políticas de cobrança. 
d) Cobrança por carta, cobrança por telefone, restrição cadastral em órgão de 
proteção ao crédito e cobrança judicial. 
e) Pagamentos à vista, em até 30 dias, de 31 a 60 dias, de 61 a 90 dias e acima 
de 90 dias. 
1. Letra C. 
Comentário: Os quatro elementos da política geral de crédito são: Análise dos 
padrões de crédito, prazo de concessão, descontos financeiros e políticas de 
cobrança. 
 
2. No processo de análise de risco, a empresa deve fixar padrões de crédito. 
Com base no que se afirma acima, avalie as sentenças: 
I – Padrões de crédito são requisitos de segurança mínimos que devem ser 
atendidos pelos clientes para que a empresa conceda o crédito. 
II – Faz parte do processo de fixação desses padrões o agrupamento de clientes 
por categorias de risco. 
III – Clientes com características de riscos semelhantes não devem ser 
agrupados na mesma categoria de risco. 
É correto o que se afirma em: 
a) I, apenas. 
b) III, apenas. 
c) I e III, apenas. 
d) I e II, apenas. 
e) I, II e III. 
2. Letra D. 
Comentário: É correto o que se afirma em I – Padrões de crédito são requisitos 
de segurança mínimos que devem ser atendidos pelos clientes para que a 
empresa conceda o crédito; e II – Faz parte do processo de fixação destes 
padrões o agrupamento de clientes por categorias de risco. 
 
3. No enfoque tradicional da análise de crédito, são levantados 5 fatores bastante 
conhecidos no meio organizacional e que foram propostos inicialmente pelo 
autores Brigham e Weston. 
Como são conhecidos esses fatores? 
a) Os cinco S´s do crédito. 
b) Os cinco C´s do crédito. 
c) Os cinco P´s do crédito. 
d) Os cinco D´s do crédito. 
e) Os cinco A´s do crédito. 
3. Letra B. 
Comentário: Esses fatores são conhecidos como os cinco C´s do crédito. Esses 
C´s representam os fatores: caráter, capacidade, capital, garantias (colateral) e 
condições. 
 
Gabarito 4 – Faça Valer a Pena – Seção 4.4 
1. As empresas podem adotar diversas medidas financeiras para avaliar e gerir 
uma política de crédito. 
Das medidas relacionadas abaixo, qual é uma medida relacionada ao crédito? 
a) Custo das mercadorias vendidas. 
b) Despesas com devedores duvidosos.
c) ROE – Retorno sobre o capital próprio. 
d) Liquidez corrente. 
e) Despesa com juros de curto prazo. 
1. Letra C. 
Comentário: das medidas financeiras relacionadas, despesa com devedores 
duvidosos é a medida que se refere a crédito. 
 
2. Com relação ao custo do investimento marginal em valores a receber, avalie 
as sentenças: 
I – É o custo obtido mediante a aplicação de uma taxa de retorno mínima exigida 
pela empresa (para seus investimentos ativos) sobre o investimento marginal 
(adicional) efetuado em valores a receber. 
II – Envolve gastos efetuados no processo de análise de solicitações e 
manutenção de um departamento de crédito. 
III – Inclui os gastos gerais efetuados nos diversos procedimentos adotados pela 
empresa para cobrar seus valores a receber. 
É correto o que se afirma em: 
a) I apenas. 
b) III apenas. 
c) I e III apenas. 
d) I e II apenas. 
e) I, II e III. 
2. Letra A. 
Comentário: É correto o que se afirma em I - É o custo obtido mediante à 
aplicação de uma taxa de retorno mínima exigida pela empresa (para seus 
investimentos ativos) sobre o investimento marginal (adicional) efetuado em 
valores a receber. 
 
3. Refere-se à probabilidade definida pela empresa em não receber determinado 
volume de crédito no futuro. 
Essa afirmação se refere a que medida financeira da política de crédito? 
a) Despesas gerais de crédito. 
b) Despesas operacionais. 
c) Despesas de cobrança. 
d) Despesas de cobranças extrajudiciais. 
e) Despesas com devedores duvidosos. 
3. Letra E. 
Comentário: A definição se refere ao conceito de despesas com devedores 
duvidosos.