Informativo Econômico 2013 01 24 BALANÇO DE PAGAMENTOS

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Secretaria de Política Econômica 
BALANÇO DE PAGAMENTOS 
Dezembro/2013 
 
24 de Janeiro de 2014 
Os INFORMATIVOS ECONÔMICOS da Secretaria de Política Econômica (SPE) são elaborados a partir de dados de conhecimento público, cujas fontes 
primárias são instituições autônomas, públicas ou privadas. O objetivo é organizar informações de conhecimento público para ampliar o entendimento sobre 
a economia brasileira. O conteúdo deste material é meramente informativo, não possuindo caráter prospectivo, nem delimitando as ações de política 
econômica adotadas pelo Ministério da Fazenda. 
Secretaria de Política Econômica 
RESULTADO DO BALANÇO DE PAGAMENTOS 
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
 
Observação: em 2013, projeções do BC. 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
2014
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano Projeção
TRANSAÇÕES CORRENTES -8.406 -54.249 -8.678 -81.374 -78.000
Balança comercial (FOB) 2.243 19.395 2.654 2.558 10.000
Serviços -4.349 -41.042 -4.248 -47.523 -51.700
Rendas -6.543 -35.448 -7.484 -39.772 -39.400
Transferências unilaterais correntes 244 2.846 400 3.364 3.100
CONTA CAPITAL 135 -1.877 93 1.194 1.400
CONTA FINANCEIRA 2.244 71.886 5.757 72.583 97.100
Investimento Direto 5.113 68.093 6.654 67.541
IED 5.358 65.272 6.490 64.045 63.000
Investimento em Carteira 1.165 8.770 -797 25.830
Outros Investimentos -4.029 -5.001 -106 -20.898
ERROS E OMISSÕES 1.126 3.138 81 1.670
RESULTADO DO BALANÇO -4.901 18.900 -2.746 -5.926
Memo:
 Transações correntes/PIB (%) 0,00 -3,66 -3,53
 IED/PIB (%) 0,00 2,88 2,85
dezembro
2012 2013
2 
Secretaria de Política Econômica 
RESERVAS INTERNACIONAIS (conceito liquidez) 
 Valores anuais – US$ milhões 
37.823
49.296 52.935 53.799
85.839
180.334
193.783
238.520
288.575
352.012
378.613 375.794
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
3 
Secretaria de Política Econômica 
TRANSAÇÕES CORRENTES 
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
2014
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano Projeção
TRANSAÇÕES CORRENTES -8.406 -54.249 -8.678 -81.374 -78.000
Balança comercial (FOB) 2.243 19.395 2.654 2.558 10.000
Exportação de bens 19.748 242.578 20.846 242.179 255.000
Importação de bens -17.505 -223.183 -18.192 -239.621 -245.000
Serviços -4.349 -41.042 -4.248 -47.523 -51.700
Receita 3.621 39.864 3.783 39.118
Despesa -7.971 -80.905 -8.031 -86.642
Rendas -6.543 -35.448 -7.484 -39.772 -39.400
Receita 714 10.888 542 10.071
Despesa -7.258 -46.335 -8.026 -49.843
Transferências unilaterais correntes 244 2.846 400 3.364 3.100
Receita 427 4.626 585 5.476
Despesa -184 -1.780 -185 -2.112
dezembro
2012 2013
4 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
TRANSAÇÕES CORRENTES: SERVIÇOS SELECIONADOS 
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano
Serviços -4.349 -41.042 -4.248 -47.523
Transportes -722 -8.770 -601 -9.786
Viagens internacionais -1.426 -15.588 -1.638 -18.632
Computação e informação -484 -3.850 -390 -4.469
Royalties e licenças -302 -3.156 -270 -3.066
Aluguel de equipamentos -1.845 -18.741 -2.089 -19.060
Empresariais, profissionais e técnicos 870 11.552 827 10.092
Demais -441 -2.489 -87 -2.603
dezembro
2012 2013
5 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
TRANSAÇÕES CORRENTES: RENDAS 
(Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano
Rendas -6.543 -35.448 -7.484 -39.772
Renda de investimento direto -4.560 -19.960 -5.710 -22.547
Renda de investimento em carteira -1.280 -9.911 -951 -11.003
Renda de outros investimentos (juros) -747 -6.088 -879 -6.738
Salário e ordenado 44 511 57 516
Memo:
Lucros e Dividendos -4.383 -24.112 -4.829 -26.045
Receita 185 4.492 115 4.607
Despesa -4.568 -28.604 -4.944 -30.652
Juros -2.205 -11.847 -2.711 -14.244
Receita 477 5.803 363 4.870
Despesa -2.682 -17.649 -3.074 -19.114
dezembro
2012 2013
6 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
2008 2009 2010 2011 2012 2013
TRANSAÇÕES CORRENTES -28.192 -24.302 -47.273 -52.473 -54.249 -81.374
Balança comercial (FOB) 24.836 25.290 20.147 29.793 19.395 2.558
Exportação de bens 197.942 152.995 201.915 256.040 242.578 242.179
Importação de bens -173.107 -127.705 -181.768 -226.247 -223.183 -239.621
Serviços -16.690 -19.245 -30.835 -37.932 -41.042 -47.523
Transportes -4.994 -3.926 -6.407 -8.335 -8.770 -9.786
Viagens internacionais -5.177 -5.594 -10.718 -14.709 -15.588 -18.632
Computação e informação -2.598 -2.586 -3.296 -3.800 -3.850 -4.469
Royalties e licenças -2.232 -2.078 -2.453 -2.710 -3.156 -3.066
Aluguel de equipamentos -7.808 -9.393 -13.752 -16.686 -18.741 -19.060
Empresariais, profissionais e técnicos 8.147 7.297 8.413 10.699 11.552 10.092
Demais -2.027 -2.966 -2.623 -2.390 -2.489 -2.603
Rendas -40.562 -33.684 -39.486 -47.319 -35.448 -39.772
Juros -7.232 -9.069 -9.610 -9.719 -11.847 -14.244
Lucros e dividendos -33.875 -25.218 -30.375 -38.166 -24.112 -26.045
Salário e ordenado 545 603 498 567 511 516
Transferências unilaterais correntes 4.224 3.338 2.902 2.984 2.846 3.364
Memo: Transações Correntes (% do PIB) -1,71% -1,49% -2,20% -2,12% -2,41% -3,66%
TRANSAÇÕES CORRENTES 
(Valores anuais – US$ milhões) 
7 
Secretaria de Política Econômica 
TRANSAÇÕES CORRENTES - COMPONENTES 
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ bilhões) 
-81,4
2,6
-47,5
-39,8
-100,0
-80,0
-60,0
-40,0
-20,0
0,0
20,0
40,0
60,0
dez 
02
dez 
03
dez 
04
dez 
05
dez 
06
dez 
07
dez 
08
dez 
09
dez 
10
dez 
11
dez 
12
dez 
13
TRANSAÇÕES CORRENTES Balança comercial (FOB) Serviços Rendas
8 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
BALANÇA COMERCIAL 
 (Valores acumulados em 12 meses – US$ bilhões) 
242,2
239,6
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
300,0
dez 
03
dez 
04
dez 
05
dez 
06
dez 
07
dez 
08
dez 
09
dez 
10
dez 
11
dez 
12
dez 
13
Exportações de bens Importações de bens
9 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
-47,5
-39,8
-60,0
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
dez 
02
dez 
03
dez 
04
dez 
05
dez 
06
dez 
07
dez 
08
dez 
09
dez 
10
dez 
11
dez 
12
dez 
13
Serviços Rendas
SERVIÇOS E RENDAS 
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ bilhões) 
10 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
-9,79
-18,63
-19,06
10,09
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
de
z-
02
ju
n-
03
de
z-
03
ju
n-
04
de
z-
04
ju
n-
05
de
z-
05
ju
n-
06
de
z-
06
ju
n-
07
de
z-
07
ju
n-
08
de
z-
08
ju
n-
09
de
z-
09
ju
n-
10
de
z-
10
ju
n-
11
de
z-
11
ju
n-
12
de
z-
12
ju
n-
13
de
z-
13
Transportes Viagens internacionais
Aluguel de equipamentos Empresariais, prof issionais e técnicos
SERVIÇOS SELECIONADOS 
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ bilhões) 
11 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
12 
-14,24
-26,04
-19,25
-6,79
-40,0
-35,0
-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
de
z/0
2
de
z/0
3
de
z/0
4
de
z/0
5
de
z/0
6
de
z/0
7de
z/0
8
de
z/0
9
de
z/1
0
de
z/1
1
de
z/1
2
de
z/1
3
Juros Lucros e dividendos L&D (Investimento Direto) L&D (Ações)
Rendas (Juros, Lucros e Dividendos) 
(Saldos acumulados em 12 meses – US$ bilhões) 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
CONTA CAPITAL E FINANCEIRA 
 (Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano
CONTA CAPITAL E FINANCEIRA 2.380 70.010 5.851 73.778
Conta Capital 135 -1.877 93 1.194
Conta Financeira 2.244 71.886 5.757 72.583
Investimento Direto 5.113 68.093 6.654 67.541
Investimento brasileiro direto -245 2.821 164 3.496
Investimento estrangeiro direto 5.358 65.272 6.490 64.045
Investimento em Carteira 1.165 8.770 -797 25.830
Investimento brasileiro em carteira -650 -7.764 315 -8.913
Ações de companhias estrangeiras -26 -2.275 0 -1.462
Títulos de renda fixa LP e CP -624 -5.489 315 -7.451
Investimento estrangeiro em carteira 1.815 16.534 -1.112 34.742
Ações de companhias brasileiras 3.259 5.600 905 11.635
Títulos de renda fixa LP e CP -1.444 10.934 -2.018 23.107
Derivativos (líquido) -5 25 6 110
Ativos (líquido) 8 150 22 382
Passivos (líquido) -13 -125 -15 -271
Outros Investimentos -4.029 -5.001 -106 -20.898
Outros investimentos brasileiros -3.475 -24.550 -1.504 -40.550
Outros investimentos estrangeiros (líquido) -554 19.549 1.398 19.652
dezembro
2012 2013
13 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO (IED) 
 (Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
NFE = Déficit em transações correntes - IED 
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano
Investimento estrangeiro direto 5.358 65.272 6.490 64.045
Participação no capital 5.292 52.838 3.537 41.644
Ingresso 7.268 60.543 6.079 49.341
Saída -1.976 -7.705 -2.542 -7.697
Empréstimo intercompanhia 66 12.434 2.953 22.401
Crédito 2.110 23.713 6.306 37.076
Débito -2.044 -11.279 -3.353 -14.675
Necessidade de Financiamento Externo (NFE) 3.048 -11.023 2.188 17.329
dezembro
2012 2013
14 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
15 
INVESTIMENTO ESTRANGEIRO EM CARTEIRA 
 (Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano
Investimento estrangeiro em carteira 1.815 16.534 -1.112 34.742
Títulos negociados no país e DR's 2.735 10.651 643 37.083
Ações de companhias brasileiras 3.259 5.600 905 11.635
Títulos de renda fixa -524 5.051 -263 25.448
Títulos negociados no exterior -920 5.883 -1.755 -2.341
Bônus LP -34 58 0 522
Notes e commercial papers LP -886 5.950 -1.755 -2.863
Títulos de renda fixa CP 0 -125 0 0
dezembro
2012 2013
DR’s são Depositary Receipts e representam as ações de companhias brasileiras negociadas no 
exterior. 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
16 
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Investimento estrangeiro direto 45.058 25.949 48.506 66.660 65.272 64.045
Memo: NFE = TC - IED -16.866 -1.646 -1.233 -14.187 -11.023 17.329
Investimento estrangeiro em carteira -767 46.159 67.795 18.453 16.534 34.742
Ações de companhias brasileiras -7.565 37.071 37.671 7.174 5.600 11.635
Títulos de renda fixa (no país) 15.289 10.077 14.601 -61 5.051 25.448
Títulos de renda fixa (no exterior) -8.491 -989 15.523 11.339 5.883 -2.341
Outros investimentos estrangeiros 8.143 14.076 41.543 46.810 19.549 19.652
Crédito Comercial (1) 10.966 8.059 4.037 26.648 8.314 20.499
Empréstimos Diretos de LP 2.583 -1.209 6.157 27.484 13.046 583
Autoridade monetária 0 0 -4 0 0 0
Demais (2) -5.405 7.226 31.352 -7.321 -1.811 -1.430
INVESTIMENTOS ESTRANGEIROS 
 Valores líquidos anuais – US$ milhões 
(1) Inclui crédito comercial de fornecedores de CP e de LP e crédito comercial de compradores. 
(2) Inclui empréstimos de Organismos, Agências, empréstimos diretos de curto prazo, moeda e depósitos e outros passivos. 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
17 
64.045
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO 
 Valores líquidos anuais – US$ milhões 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
18 
17.329
-46.000
-36.000
-26.000
-16.000
-6.000
4.000
14.000
24.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
NFE = TC - IED
NECESSIDADE DE FINANCIAMENTO EXTERNO 
 Valores líquidos anuais – US$ milhões 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
19 
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano
Investimentos brasileiros no exterior (líquido) -4.369 -29.492 -1.024 -45.967
Investimento brasileiro direto -245 2.821 164 3.496
Investimento brasileiro em carteira -650 -7.764 315 -8.913
Ações de companhias estrangeiras -26 -2.275 0 -1.462
Títulos de renda fixa LP e CP -624 -5.489 315 -7.451
Outros investimentos brasileiros -3.475 -24.550 -1.504 -40.550
Dos quais: depósitos de bancos -1.288 -4.529 2.211 -1.842
dezembro
2012 2013
INVESTIMENTOS BRASILEIROS NO EXTERIOR 
 (Valores mensais e acumulados no ano – US$ milhões) 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
20 
34,1%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
POSIÇÃO INTERNACIONAL DE INVESTIMENTO 
PASSIVO EXTERNO LÍQUIDO (% do PIB) 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Secretaria de Política Econômica 
21 
COMPOSIÇÃO DO PASSIVO EXTERNO 
 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
32,8% 
29,4% 32,7% 
36,1% 39,2% 37,9% 33,6% 
41,6% 
37,1% 
45,3% 46,8% 46,2% 48,1% 
9,9% 
7,9% 
13,1% 
17,3% 
25,1% 30,7% 39,6% 21,6% 
34,9% 
29,3% 24,3% 23,0% 20,2% 30,9% 
32,1% 
27,8% 
24,1% 
21,5% 
18,0% 
15,8% 
19,9% 
17,2% 15,1% 16,1% 18,1% 18,1% 
26,4% 
30,6% 
26,5% 
22,4% 
14,2% 13,4% 11,0% 16,8% 
10,9% 10,4% 12,8% 12,8% 13,6% 
0% 
10% 
20% 
30% 
40% 
50% 
60% 
70% 
80% 
90% 
100% 
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 
Investimento Direto Ações Renda Fixa Outros Passivos 
Secretaria de Política Econômica 
22 
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Dívida Externa Bruta* (US$ bilhões) 198,3 198,2 256,8 298,2 312,9 312,0
 Pública (Part. %) 42,4 48,2 40,5 34,4 36,9 39,0
 Privado** (Part. %) 57,6 51,8 59,5 65,6 63,1 61,0
 Curto Prazo (Part. %) 18,4 15,6 22,3 13,5 10,7 10,5
 Médio e Longo Prazo (Part. %) 81,6 84,4 77,7 86,5 89,3 89,5
Juros / Export. bens e serviços*** (%) 6,8 7,7 5,8 6,0 6,1 6,4
Dívida Ext. Líq. (DEL)**** (US$ bilhões) -27,7 -61,8 -50,6 -72,9 -82,5 -86,3
DEL / PIB (12 meses) -1,7 -3,8 -2,4 -2,9 -3,6 -3,9
DEL / Export. de bens e serviços (12 m) -0,1 -0,3 -0,2 -0,2 -0,3 -0,3
Reservas / Dívida Ext. (%) 97,7 120,3 112,4 118,0 119,5 120,4
(*) Exclui Empréstimos Intercompanhias.
(**) Inclui Setor Público Financeiro.
(***) Para 2013, valores referentes ao acumulado em 12 meses até dezembro.
(****) Dívida Externa Bruta menos Reservas internacionais, Créditos brasileiros no exterior e Haveres de bancos comerciais.
DÍVIDA EXTERNA 
US$ milhões 
Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
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Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Mês Ac. no ano Mês Ac. no ano
Taxa de rolagem de Notes e Commercial Papers de LP e CP
e de Empréstimos Diretos de LP
162,3% 187,7% 75,9% 94,2%
dezembro
2012 2013
94,2%
0%
100%
200%
300%
400%
dez
/02
dez
/03
dez
/04
dez
/05
dez
/06
dez
/07dez
/08
dez
/09
dez
/10
dez
/11
dez
/12
dez
/13
Acumulado (12m)
TAXA DE ROLAGEM 
Empréstimos diretos e papéis de curto e longo prazos 
 (Percentuais mensais e acumulados no ano) 
 
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24 Fonte: BC Elaboração: MF/SPE 
Indicadores de Vulnerabilidade Externa 
(% do PIB) 
12,30 
29,30 
37,70 
19,50 
-1,68 
-3,9 
18,1 
31,5 
42,9 
26,5 
12,0 13,9 
4,8 
1,5 2,6 
5,3 
11,7 
16,9 
-6,8 -6,0 
-0,5 
-4,0 
-1,7 
-3,7 
1974 1998 
Dívida externa líquida/PIB (%) - anual Dívida externa total 
Reservas Internacionais Transações Correntes 
Crise da 
dívida 
externa 
Crise financeira 
mundial 
(subprime) 
Moratória da 
dívida 
externa 
Impacto do 1o 
choque do 
petróleo 
Antes do regime 
de câmbio 
flutuante 
Situação atual 
1982 1987 2008 2013 
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• Em Transações Correntes, houve déficit de US$8,7 bilhões em dezembro. Nos últimos 
doze meses o déficit atingiu US$81,4 bilhões (3,66% do PIB). 
 Desagregando o déficit em Transações Correntes no mês, temos: 
 Saldo comercial positivo de US$2,6 bilhões. 
 Déficit na conta de Serviços (-US$4,2 bilhões) em função de Viagens 
Internacionais (-US$1,6 bilhão) e nas despesas com Aluguel de Equipamentos 
(-US$2,1 bilhões). 
 Na conta de Rendas o déficit também atingiu (-US$7,5 bilhões). 
 As Transferências Unilaterais registraram ingressos líquidos de US$400 
milhões. 
RESUMO DOS RESULTADOS 
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• A Conta Capital e Financeira apresentou superávit de US$5,9 bilhões (ante US$2,4 bilhões 
em Dez/12). 
 O Investimento Estrangeiro Direto no país atingiu o montante de US$6,5 bilhões no 
mês, sendo US$3,5 bilhões na modalidade participação no capital. Houve captação de 
US$3,0 bilhões na modalidade de empréstimos intercompanhia. No acumulado do 
ano, os ingressos líquidos de IED somam US$64,0 bilhões (2,88% do PIB). 
 Os investimentos estrangeiros em carteira apresentaram saídas líquidas de -US$797 
milhões em dez/13 (entradas líquidas de US$1,2 bilhão em dez/12), sendo -US$263 
milhões em Títulos de Renda Fixa (-US$524 milhões em dez/12) e US$905 milhões em 
ações (US$3,3 bilhões em dez/12). 
 As Reservas Internacionais, no conceito liquidez, totalizaram US$376 bilhões em 
dez/13. 
 A Dívida Externa Total apresentou aumento de US$150 milhões, alcançando US$312,0 
bilhões em dez/13 (14,0% do PIB). 
 
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