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Questões de Multiplas escolha. Questão 1. Considerando a metodologia de capitalização dos LUCROS na definição do valor da empresa, assinale a alternativa correta: O valor da empresa é calculado por meio da ponderação média e da capitalização de lucros históricos por uma taxa de retorno ou pelo custo do capital. (página 20). Questão 2. A metodologia de avaliação de empresa dos fluxos de caixa descontados utiliza varias premissas. Leia com atenção as afirmativas a seguir: i. O valor residual representa o valor da empresa no final do ultimo ano projetado. ii. Deve-se utilizar o fluxo de caixa liquido de cada período, ou, seja, entradas de caixa menos saídas de caixa. iii. As dívidas da empresa possuem benefícios tributários apenas no caso de tributação pelo lucro real. iv. Essa metodologia considera a empresa como uma geradora de fluxo de caixa. v. Em condições de crescimento constante para o período pós-projetada, o valor residual pode ser calculado com base em uma taxa de crescimento constante “g”. Questão 3: A Industria de Embalagens de Papelão Ltda., apresenta o seguinte índice de Preço/ Lucro: Índice Ano 1 Ano 2 Ano 3 Preço/Lucro 2,10 1,70 1,50 A metodologia do Preço/Lucro (P/L) se baseia na condição de que se duas empresas atuam no mesmo setor e possuem estrutura e porte semelhantes (material, humana e financeira), poderá ser realizada uma comparação direta sobre os seus resultados e indicadores de desempenho, neste caso, o índice Preço/Lucro (Santos, 2008), amplamente utilizado pelo mercado na análise de ações. Depois de analisar os índices podemos concluir: A) Os índices mostram um a situação desfavorável à empresa, e os investidores estão considerando a possibilidade de investir mais recursos para gerar mais fluxo de caixa futuros. B) Com o Índice Preço/Lucro vem diminuindo ano a ano, podemos concluir que os investidores estão considerando a empresa mais arriscada e, por isso, não estão projetando perspectivas favoráveis sobre a capacidade de geração de fluxo de caixa futuros. C) Como vem diminuindo ano a ano, podemos concluir que os investidores estão considerando a empresa menos arriscada e , por isso, estão projetando perspectivas favoráveis sobre a capacidade de geração de fluxo de caixa futuros. D) Os índices mostram uma situação favorável à empresa, mas os investidores não estão considerando a possibilidade de investir mais recursos para gerar fluxo de caixa futuros. E) Com o Índice Preço/Lucro vem diminuindo ano a ano, podemos concluir que os investidores estão considerando a empresa menos arriscada e, por isso, não estão projetando perspectivas favoráveis sobre a capacidade de geração de fluxo de caixa futuros. Questão 4. A avaliação de empresas pode assumir dois pressupostos, descontinuidade ou continuidade. No caso da descontinuidade, o método utilizado para avaliar a empresa é o do valor de liquidação. Leia com atenção as afirmativas a seguir: Método do valor de liquidação: considera que a empresa que não possui mercado para venda como um negocia, ou seu valor com negocio é inferior ao valor da soma de seus ativos. Esse método é recomendado para empresa que não tenham mercado para venda como um negocio, ou o seu valor é inferior ao valor da soma do seus ativos, nesse caso a melhor opção é a venda individual dos ativos. O natural é que a empresa tenham valor maior do que a simples soma de seus ativos, pois elas possuem ativos intangíveis, como por exemplo, marcas, participações de mercado e conhecimento tecnológico , que não estão em suas demonstrações contábeis. III. O método do valor de liquidação considera que a empresa que não possui mercado para venda como um negocio, ou seu valor como negocio é inferior ao valor da soma de seus ativos. Questão 5. Leia com atenção as afirmativas a seguir a respeito da METODOLOGIA DE MULTIPLOS LUCOS. Metodologia dos múltiplos de lucros assume que o valor da empresa é calculado com base na multiplicação do Lucro Operacional (LO) do último ano de atividade operacional, ou de uma média histórica, pelo fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio (FP/LO) extraído de empresas concorrentes de porte e atividade similares. Em seguida, soma-se o valor dos ativos não operacionais ao valor operacional do último ano de atividade operacional (AN-O_Ano1), para se chegar ao valor total da empresa (Santos, 2008). i. O fator Preço das Ações/ Lucro Operacionais deve ser obtido de empresas concorrentes de porte e atividades similares. Questão 6. Calcular o valor da Cia Beta utilizando a Metodologia dos Múltiplos de Faturamento com as informações a seguir: As empresas abaixo atuam no mesmo setor da Cia Beta: EMPRESAS Preço de Mercado da Ação Faturamento ABC S.A R$ 40,00 R$ 23.000,00 DEF S.A R$ 65,00 R$ 15.000,00 XYZ S.A R$ 50,00 R$ 11.000,00 Dados da Cia Beta: Faturamento R$ 22.120,00 Ativos Não Operacionais R$ 2.458,00 N. de Ações 500 Cálculos 1. Calculo EMPRESAS Preço de Mercado da Ação Faturamento Preço /Faturamento ABC S.A R$ 40,00 R$ 23.000,00 0,00173913 DEF S.A R$ 65,00 R$ 15.000,00 0,004333333 XYZ S.A R$ 50,00 R$ 11.000,00 0,004545455 TOTAL 0,003539306 2. Calculo Preço/Faturamento N. de Ações Total 0,003539306 * 500 1,769653052 3. Cálculo Valor da Empresa Faturamento xTotal do Calculo 2 +Ativos Não Operacionais R$ 22.120,00 1,769653052 R$ 2.458,00 Total R$ 41.602,73 Questão 7. Leia com atenção as afirmativas a seguir e identifique a única alternativa correta, considerando a metodologia dos múltiplos de faturamento: O fator Preço das Ações/Lucro médio deve ser extraído de empresas concorrentes de porte e atividade iguais. Questão 8. Com base no Balanço Patrimonial da Cia Delta, calcule a Cobertura de Juros com PL e assinale a alternativa correta: Cálculo Patrimônio Líquido / Despesas Financeiras 1,459143969 Questões Discursivas: Questão 1. A metodologia dos fluxos de caixa descontados considera diversos itens entre, eles a EBITIDA. Na formação da EBITDA, as despesas e receitas financeiras são desconsideradas. Está correta essa afirmativa? Explique sua resposta. EBITDA é a sigla de “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”, que significa "Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização", em português. O EBITDA é um indicador financeiro, também chamado de Lajida, e representa quanto uma empresa gera de recursos através de suas atividades operacionais, sem contar impostos e outros efeitos financeiros. O EBITDA é importante para os empresários e administradores de empresas, pois dá a possibilidade deles não analisarem apenas o resultado final da organização, e sim o processo com um todo, e esse indicador é bastante utilizado no mercado de ações. O EBITDA é utilizado essencialmente para analisar o desempenho das organizações, pois ele é capaz de medir a produtividade e a eficiência da empresa, um ponto que é essencial para o empresário que pretende investir. O termo é bastante utilizado por analistas financeiros em análise de balanços de contabilidade de empresas de capital aberto. https://www.significados.com.br/ebitda/ Questão 2. De acordo com a legislação atual sobre a obrigatoriedadeda elaboração das demonstrações contábeis, aponte duas que não sejam obrigatórias para as empresas por quotas de responsabilidade limitada; A Lei n°. 11.638, de 28.12.2007 que entrou em vigor em 1º de janeiro de 2008, conceituou sociedade de grande porte para os fins de escrituração, elaboração e auditoria de suas demonstrações financeiras. Assim que a Lei n°. 11.638/07 entrou em vigor, iniciou-se amplo debate sobre a obrigatoriedade ou não de publicação das demonstrações financeiras pelas sociedades de grande porte constituídas sob a forma de limitada, simples, em conta de participação, em nome coletivo, em comandita simples e cooperativa, ou seja, aquelas reguladas pelo Código Civil .onsideram-se de grande porte as sociedades ou conjunto de sociedades sob controle comum que tenham ativo total superior a R$240milhões ou receita bruta anual superior a R$300 milhões (art. 3º, par. único, da Lei n°. 11.638/07). O Anteprojeto de Lei e o Projeto de Lei n°. 3.741/2000 de autoria da Comissão de Valores Mobiliários-CVM e do Deputado Emerson Kapaz respectivamente, que resultaram na Lei n°. 11.638/07, dispunham em suas redações originais que as sociedades de grande porte, ainda que não constituídas sob a forma de sociedades por ações, deveriam escriturar, elaborar e publicar suas demonstrações financeiras, bem como submetê-las à auditoria, em conformidade com a Lei n°. 6.404/76. São cinco as demonstrações financeiras previstas na Lei n°. 6.404/76, a saber: (i) balanço patrimonial; (ii) demonstração dos lucros ou prejuízos acumulados; (iii) demonstração do resultado do exercício; (iv) demonstração dos fluxos de caixa; e (v) demonstração do valor adicionado. https://www.migalhas.com.br/dePeso/16,MI53137,101048- Nao+obrigatoriedade+de+publicacao+das+demonstracoes+fi nanceiras+por
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