avaliação de empresas np1

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1. Considere as Demonstrações Contábeis da Cia Delta:
            Balanço Patrimonial
ATIVO                                      X8
Ativo Circulante                        R$ 71.750,00
Realizável a Longo Prazo        R$ 15.000,00
Imobilizado                               R$ 23.750,00
Total do Ativo                        R$ 110.500,00   
PASSIVO                                 X8
Passivo Circulante                  R$ 45.750,00
Passivo Não Circulante          R$ 27.250,00
Patrimônio Líquido                  R$ 37.500,00
Total do Passivo                   R$ 110.500,00
     Demonstração de Resultado
Contas                                     X8
Receita Líquida                        R$ 171.700,00
(-) Custo das Merc. Vendidas R$ 130.000,00
Lucro Bruto                              R$ 41.700,00
(-) Despesas Financeiras        R$ 25.700,00
Lucro Operacional                   R$ 16.000,00
(-) Imposto de Renda               R$ 5.500,00
Lucro Líquido                           R$ 10.500,00
Com base nas Demonstrações Contábeis acima apresentadas, calcule a Cobertura de Juros com o PL e assinale a alternativa correta: 
	A
	1,39
	B
	1,73
	C
	2,14
	D
	1,67
	E
	1,46
Alternativa E: Como esse método é baseado no valor do Patrimônio Líquido, é necessário assegurar a capacidade de financiamento próprio da empresa, e para isso precisamos fazer uma análise da empresa. Os seguintes índices que demonstram a real situação da empresa devem ser usados: a rotatividade de vendas que mostra quanto o PL contribui no faturamento da empresa, a rotatividade do lucro operacional que mostra quanto o PL contribui no lucro operacional, alavancagem que mostra a proporção entre dividas e capital dos proprietários no financiamento dos ativos, cobertura de juros com o PL que mostra quantas vezes o capital próprio cobre o pagamento dos juros ou despesas financeiras.
	2. Considere as Demonstrações Contábeis da Cia XYZ:
           Balanço Patrimonial
ATIVO                                         X8
Ativo Circulante                          R$ 77.250,00
Realizável a Longo Prazo           R$ 22.500,00
Imobilizado                                  R$ 34.000,00
Total do Ativo                            R$ 133.750,00
PASSIVO                                     X8
Passivo Circulante                      R$ 54.250,00
Passivo Não Circulante               R$ 37.500,00
Patrimônio Líquido                       R$ 42.000,00
Total do Passivo                        R$ 133.750,00
  Demonstração de Resultado
Contas                                         X8
Receita Líquida                           R$ 161.700,00
(-) Custo das Merc. Vendidas      R$ 130.000,00
Lucro Bruto                                  R$ 31.700,00
(-) Despesas Operacionais          R$ 21.700,00
Lucro Operacional                       R$ 10.000,00
(-) Imposto de Renda                   R$ 3.500,00
Lucro Líquido                               R$ 6.500,00
Com base nas Demonstrações Contábeis acima apresentadas, calcule a Imobilização com Recursos Próprios e assinale a alternativa correta:
	A
	0,72
	B
	0,81
	C
	0,44
	D
	0,67
	E
	0,53
Alternativa B: Como esse método é baseado no valor do Patrimônio Líquido, é necessário assegurar a capacidade de financiamento próprio da empresa, e para isso precisamos fazer uma análise da empresa. Os índices que demonstram a real situação da empresa devem ser usados, os índices rentabilidade do PL, rotatividade de vendas, e rotatividade do lucro operacional foram abordados no módulo 1, nesse módulo serão abordados os índices Imobilização com Recursos Próprios que mostra a proporção do capital próprio que está financiando as imobilizações, a alavancagem que mostra a proporção entre dividas e capital dos proprietários no financiamento dos ativos e a cobertura de juros com o PL que mostra quantas vezes o capital próprio cobre o pagamento dos juros ou despesas financeiras.
	3. A avaliação de empresas pode assumir dois pressupostos: descontinuidade ou continuidade. No caso da descontinuidade o Método utilizado para avaliar a empresa é o do Valor de Liquidação. Leia com atenção as afirmativas abaixo, relativas ao método do valor de liquidação.
O método do valor de liquidação:
I considera o valor da empresa como sendo o valor de reposição dos bens e direitos que formam seu Ativo.
II utiliza a premissa de que a empresa é uma operação em continuidade.
III considera que a empresa que não possui mercado para venda como um negócio, ou seu valor como negócio é inferior ao valor da soma de seus ativos.
IV considera que o valor dos ativos individualmente tende a ser superior ao valor dos registros contábeis e gerenciais.
V define o valor da empresa como soma dos ativos individuais.
Está correto o afirmado em
	A
	I e II.
	B
	III e IV.
	C
	III, somente.
	D
	II, somente.
	E
	IV e V.
Alternativa C: Somente a III está correta. III considera que a empresa que não possui mercado para venda como um negócio, ou seu valor como negócio é inferior ao valor da soma de seus ativos.
	4. Observe os dados financeiros da Cia. Vermon SA, considerando que em 2016 a inflação foi de 5,75%:
	Balanço Patrimonial
	ATIVO
	31/12/2015
	PASSIVO
	31/12/2015
	Ativo Circulante
	160.628
	Passivo Circulante
	67.296
	Disponível
	79.628
	Fornecedores
	20.000
	Clientes
	55.000
	Empréstimos
	15.000
	Estoques
	26.000
	Impostos a Pagar
	14.680
	 
	 
	Dividendos a Pagar
	17.616
	Ativo Não Circulante
	115.900
	Passivo Não Circulante
	34.000
	Realizável a LP
	2.000
	Financiamentos
	4.000
	Veículos
	34.000
	Empréstimos
	30.000
	Máquinas e Equipamentos
	110.000
	 
	 
	(-) Depreciação Acumulada
	(30.100)
	PATRIMÔNIO LÍQUIDO
	175.232
	 
	 
	Capital Social
	130.000
	 
	 
	Reservas de Lucros
	45.232
	 
	 
	 
	 
	Total
	276.528
	Total
	276.528
Com base nas demonstrações contábeis acima apresentadas e utilizando Metodologia do Valor Patrimonial de Mercado, obtém-se o seguinte valor da empresa:
	A
	$ 221.262,84
	B
	$175.232,00
	C
	$ 260.027,64
	D
	$185.307,84
	E
	Com base nessas demonstrações contábeis é impossível determinar valor da empresa. 
Alternativa D: Nessa metodologia utilizada para a determinação do Valor da Empresa (VE), os valores contábeis do Ativo, Passivo e Patrimônio líquido, devem ser iguais ou muito próximos aos seus valores de mercado. Para isso é necessária a reavaliação e atualização do valor dos ativos e passivos, considerando efeitos de variáveis como depreciação, amortização, exaustão, inflação, taxa de juros, paridade cambial etc.  A depreciação quando corresponder à perda do valor dos direitos que tem por objeto bens físicos sujeitos a desgastes ou perda de utilidade por uso, ação da natureza ou obsolescência. A amortização quando corresponder à perda do valor do capital aplicado na aquisição de direitos da propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existência ou exercício de duração limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilização por prazo legal ou contratualmente limitado. A exaustão: quando corresponder à perda do valor, decorrente da sua exploração, de direitos cujo objeto seja recursos minerais ou florestais, ou bens aplicados nessa exploração. Os ajustes da inflação, taxa de juros e a paridade cambial são aplicadas tanto em itens do ativo como do passivo até a data de publicação do balanço. Por exemplo, as obrigações em moeda estrangeira, com clausula de paridade cambial, serão convertidas em moeda nacional a taxa de cambio em vigor na data do balanço. Os estoques e imobilizados devem ser atualizados pelo valor de mercado. Valor da Empresa (Patrimônio Líquido) = Valor do Ativo Total Ajustado - Valor do Passivo Total Ajustado.
	5. Considere a seguinte situação:
Se o valor da empresa foi definido com base na soma de seus ativos, avaliados individualmente com base em seu estado de conservação, subtraídos seus passivos, podemos dizerque na avaliação dessa empresa foi adotada a Metodologia 
	A
	do Valor Contábil.
	B
	do Valor Patrimonial de Mercado.
	C
	do Valor de Liquidação.
	D
	do Preço/Lucro ou Metodologia de Capitalização dos Lucros.
	E
	dos Múltiplos de Faturamento ou Múltiplos de Lucro.
Alternativa C: Nessa metodologia o valor da empresa corresponde ao preço possível de eventual venda dos bens e direitos no mercado, no estado em que se encontrarem, caso as atividades sejam encerradas. Nessa situação, comumente verifica-se que os ativos da empresa são realizados em valores inferiores aos registrados nos relatórios gerenciais e demonstrações contábeis. Essa metodologia é recomendada para empresas que não possuem mercado para venda como um negócio, ou seu valor é inferior ao valor da soma de seus ativos, pois, neste caso, a melhor opção é a venda individual dos ativos. O normal é que as empresas possuam um valor superior do que a simples soma de seus ativos, pois elas possuem ativos intangíveis (como marcas, participação de mercado e conhecimentos tecnológicos) que não estão em suas demonstrações contábeis.
	6. O uso da Metodologia do Valor Patrimonial de Mercado para determinar o valor da empresa
	A
	considera apenas o valor dos ativos, avaliados pelo preço de mercado, mediante laudos que comprovem seu valor.
	B
	parte do pressuposto de que esse valor é definido com base na atualização monetária do Patrimônio Líquido, que utiliza índices de inflação ou correção monetária.
	C
	é indicada para empresas recentemente constituídas ou empresas cujas demonstrações contábeis estejam com os valores de seus ativos e passivos atualizados.
	D
	considera o valor da empresa equiparado ao valor de mercado dos bens e direitos que formam seu Ativo.
	E
	utiliza dados da correção monetária e da correção monetária integral, em conformidade com as práticas indicadas pela legislação vigente.
Alternativa C: Nessa metodologia utilizada para a determinação do Valor da Empresa (VE), os valores contábeis do Ativo, Passivo e Patrimônio líquido, devem ser iguais ou muito próximos aos seus valores de mercado. Para isso é necessária a reavaliação e atualização do valor dos ativos e passivos, considerando efeitos de variáveis como depreciação, amortização, exaustão, inflação, taxa de juros, paridade cambial etc.  
	7. A Indústria de Latas de Alumínio SA apresenta o seguinte o Índice Preço/Lucro:
	Índice
	Ano 1
	Ano 2
	Ano 3
	Preço/Lucro
	2,10
	1,70
	1,50
Sobre os índices acima:
	A
	eles indicam que há uma situação desfavorável à empresa e que os investidores estão considerando a possibilidade de investir mais recursos para gerar mais caixa futuros.
	B
	com o Índice Preço/Lucro diminuindo ano a ano, os investidores estão considerando a empresa mais arriscada e, por isso, não estão projetando perspectivas favoráveis sobre a capacidade de geração de fluxos de caixa futuros
	C
	com o Índice Preço/Lucro diminuindo ano a ano, os investidores estão considerando a empresa menos arriscada e, por isso, estão projetando perspectivas favoráveis sobre a capacidade de geração de fluxos de caixa futuros.
	D
	eles apresentam uma situação favorável à empresa, mas os investidores não estão considerando a possibilidade de investir mais recursos para gerar caixa futuros.
	E
	com o Índice Preço/Lucro diminuindo ano a ano, os investidores estão considerando a empresa menos arriscada e por isso não estão projetando perspectivas favoráveis sobre a capacidade de geração de fluxos de caixa futuros.
Alternativa B: Com o Índice Preço/Lucro diminuindo ano a ano, os investidores estão considerando a empresa mais arriscada e, por isso, não estão projetando perspectivas favoráveis sobre a capacidade de geração de fluxos de caixa futuros.
	8. Considerando a Metodologia de Capitalização dos Lucros na definição do valor da empresa, assinale a alternativa correta:
	A
	As limitações dessa Metodologia não podem ser atenuadas por meio do uso de séries históricas dos lucros e da definição do custo do capital próprio.
	B
	Para efeito de cálculo nesta Metodologia, devemos utilizar unicamente o lucro acumulado.
	C
	O valor da empresa é calculado por meio da ponderação média e da capitalização dos lucros históricos por uma taxa de retorno ou pelo custo do capital.
	D
	Os ativos não operacionais não devem ser acrescidos ao valor operacional da empresa.
	E
	O custo do capital não é utilizado nesta Metodologia.
Alternativa C: Nessa metodologia o valor da empresa é calculado por meio da ponderação dos lucros da empresa em questão e pela capitalização desses lucros por uma taxa de retorno ou custo de capital que corresponda ao risco do negócio e reflita as incertezas de mercado. Aqui, podem-se assumir dois valores para a empresa: o primeiro baseado na capitalização do lucro operacional (lucro antes dos juros e imposto de renda) e o segundo baseado na capitalização do lucro líquido (lucro após o imposto de renda).
	9. Na Metodologia de Múltiplos de Lucros
I o fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio deve ser obtido de empresas concorrentes de porte e atividade similares.
II não são considerados os ativos não operacionais para cálculo do valor da empresa.
III há limitações de ordem prática.
Está correto o afirmado em
	A
	I, somente.
	B
	I e II.
	C
	I e III.
	D
	II e III.
	E
	I, II e III.
Alternativa A: Está correto apenas a I. Nessa o valor da empresa é calculado com a multiplicação do Lucro Operacional do último ano de atividade operacional, ou de uma média histórica, pelo fator Preço das Ações/Lucro Operacional médio extraído de empresas concorrentes de porte e atividades similares, podemos dizer que se trata do índice do preço de uma ação em relação ao lucro operacional por ação. Em seguida, soma-se o valor dos ativos não operacionais ao valor operacional do último ano de atividade operacional para se chegar ao valor total da empresa.
	10. Com base nas informações a seguir, calcule o valor da Cia Beta utilizando a Metodologia dos Múltiplos de Faturamento:
Índice Preço/Faturamento Médio de empresas similares = 0,65
Faturamento = $ 22.120
Ativos Não Operacionais = $ 458
Assinale a alternativa correta:
	A
	$ 18.466
	B
	$ 14.836
	C
	$ 15.212
	D
	$ 21.537
	E
	$ 12.724
Alternativa B: Índice Preço/Faturamento Médio de empresas similares=0,65
Faturamento = $ 22.120
Ativos Não Operacionais = $ 458
VE= RV B X Fator P/RV + ANO
VE= 22.120 X 0,65 + 458 = 14.836