Aula_Interativa_2_ADC

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Prof. Msc Edenise Aparecida dos Anjos
Análise das Demonstrações 
Contábeis
Aula 2
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As demonstrações contábeis são representadas por 
um conjunto de 5 relatórios obrigatórios (Balanço 
Patrimonial, Demonstração de Resultados, 
Demonstração dos Fluxos de Caixa; Demonstração 
das Mutações do Patrimônio Líquido e Demonstração 
do Valor Adicionado), que apresentam a situação 
patrimonial, econômica e financeira de uma entidade 
em determinado período de tempo, sejam 
trimestralmente ou anualmente, conforme a 
obrigatoriedade de divulgação. 
Com base no conteúdo da disciplina, explique qual a 
importância dos demonstrativos contábeis e quem 
são seus principais usuários. 
Questões Discursivas
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Na análise das demonstrações contábeis, recomenda-se 
que sejam analisados todo o conjunto de demonstrativos 
contábeis obrigatórios, pois cada relatório é elaborado 
para demonstrar um tipo de informação, sejam elas 
informações econômicas, financeiras ou patrimoniais. 
O analista deve, ainda, ser criterioso ao selecionar o 
conjunto de indicadores, pois de acordo com Saporito
(2015), o fator mais importante na análise de um índice é 
seu conteúdo informativo, pois de nada vale a utilização de 
um grande número de indicadores, se estes levarem a 
perder o foco da análise e os pontos que realmente devem 
ser aprofundados.
Com base no exposto, responda quais os tipos de 
problemas podem ser identificados, caso o analista não 
analise o conjunto completo de demonstrativos contábeis 
em sua análise. Justifique sua resposta. 
Questões Discursivas
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Os índices de atividade são indicadores que 
demonstram a capacidade da empresa em gerir sua 
atividade operacional e gerar caixa. O objetivo da 
análise dos índices de atividade é verificar a 
velocidade, em termos de prazos médios, de alguns 
elementos da análise que circulam para gerar melhor 
compreensão da liquidez e rentabilidade da empresa. 
Fornecem informações necessárias para a 
composição e entendimento do ciclo operacional e 
financeiro de uma empresa. 
Com base no conteúdo sobre o tema, descreva o 
“Ciclo operacional e o ciclo financeiro ou de caixa”.
Questões Discursivas
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Indicadores de Rentabilidade
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A Demonstração 
do Resultado é 
um dos principais 
demonstrativos 
contábeis, fornece 
informação do 
resultado líquido 
final e da 
avaliação de 
desempenho. 
Possibilita a 
análise dos 
resultados 
líquidos em 
relação ao 
recursos totais 
investidos, por 
meio de índices 
de rentabilidade e 
atividade.
Os índices de 
rentabilidade são 
divididos em dois 
grandes grupos:
•Margens e retornos
Saporito (2015)
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são indicadores de eficiências que tem como 
base, dados da demonstração de resultado de 
exercício. 
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒎 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒂:
𝑳𝒖𝒄𝒓𝒐𝑩𝒓𝒖𝒕𝒐
𝑹𝒆𝒄𝒆𝒊𝒕𝒂𝑳í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂
Margem de Lucro 
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INDICE FÓRMULA INTERPRETAÇÃO
Margem 
bruta
𝑴𝑩:
𝑳𝒖𝒄𝒓𝒐 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒐
𝑹𝒆𝒄𝒆𝒊𝒕𝒂 𝑳í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂
𝒙 𝟏𝟎𝟎
• Evidencia quanto a empresa reteve de 
lucros em relação as suas receitas 
liquidas, deduzidos os esforços 
relacionados ao custos dos produtos ou 
serviços vendidos.
• Quanto maior o indicador, melhor
Margem 
operacional 
ou EBIT
𝑴𝑬𝑩𝑰𝑻:
𝑳𝒖𝒄𝒓𝒐 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒂𝒍
𝑹𝒆𝒄𝒆𝒊𝒕𝒂 𝑳í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂
𝒙 𝟏𝟎𝟎
• Evidencia quanto a empresa reteve de 
lucros em relação as suas receitas 
liquidas, deduzindo os esforços 
relacionados ao desempenho das 
atividades operacionais.
• Quanto maior o indicador, melhor
Margem 
líquida
𝑴𝑳 ∶
𝑳𝒖𝒄𝒓𝒐 𝑳í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒐
𝑹𝒆𝒄𝒆𝒊𝒕𝒂 𝑳í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒂
𝒙 𝟏𝟎𝟎
• Evidencia quanto a empresa reteve de 
lucros em relação as suas receitas 
liquidas, deduzindo os esforços 
necessários à sua geração.
• Quanto maior o indicador, melhor
Margem de Lucro 
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O giro do ativo consiste em quanta receita a firma 
conseguiu obter no uso de seus ativos totais. 
𝐆𝐢𝐫𝐨 𝐝𝐨 𝐀𝐭𝐢𝐯𝐨 =
𝐑𝐞𝐜𝐞𝐢𝐭𝐚 𝐋í𝐪𝐮𝐢𝐝𝐚
𝐀𝐭𝐢𝐯𝐨𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥
Mostra o 
número de 
vezes que as 
vendas 
representam 
em relação 
ao ativo. 
Indica a 
velocidade 
com que o 
ativo total se 
renova. 
Quanto 
maior for o 
número de 
vezes, mais 
rápido é o 
giro do ativo. 
Giro do ativo
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INDICES FÓRMULA INTERPRETAÇÃO
ROI –
Rentabilidade 
sobre o 
patrimônio 
líquido
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑥 100
• Expressa a taxa de retorno 
sobre os recursos próprios. 
• Quanto maior for o 
resultado, melhor
ROA –
Rentabilidade 
sobre o 
Investimento 
(Ativo total)
𝐿𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑥 100
• Expressa a taxa de retorno 
sobre os recursos totais 
investidos na empresa. 
• Quanto maior for o 
resultado, melhor
Índices de Rentabilidade
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Um outro índice calculado para mensurar a rentabilidade leva 
em consideração algo importante, alguns passivos não são 
referentes a contratos de dívida, mas sim, são decorrentes 
naturais da operação empresarial, como os fornecedores. 
𝑹𝒆𝒕𝒐𝒓𝒏𝒐 𝒔𝒐𝒃𝒓𝒆 𝒐 𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒆𝒎𝒑𝒓𝒆𝒈𝒂𝒅𝒐 =
𝑳𝒖𝒄𝒓𝒐 𝒍í𝒒𝒖𝒊𝒅𝒐+𝒅𝒆𝒔𝒑𝒆𝒔𝒂𝒔 𝒇𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒆𝒊𝒓𝒂𝒔
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝑳𝒊𝒒𝒖𝒊𝒅𝒐+𝑷𝒂𝒔𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑶𝒏𝒆𝒓𝒐𝒔𝒐
Retorno Sobre o Capital Empregado 
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O método Du Pont – consiste em analisar 
analiticamente os indicadores de 
rentabilidade para identificar os motivos 
pelos quais a rentabilidade ficou maior ou 
menor. 
Análise pelo método Du Pont
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ROE
ROI
Margem 
operacional
LO /RL
Giro do 
Ativo
RL /AT
GAF
ALL LL / LO
AEC AT / PL
Mapa de Indicadores Du Pont
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O desempenho de uma organização é visualizado por 
meio das Demonstrações de resultados. Assim, a 
análise dos indicadores de rentabilidade, busca 
comparar o lucro líquido do período com os recursos 
aplicados em ativos e o retorno do capital aplicado 
dos sócios em forma de investimentos.
Neste contexto, apresente como os indicadores de 
rentabilidade dos ativos e rentabilidade do 
patrimônio líquido são compostos e responda qual a 
finalidade.
Questão discursiva
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Alavancagem Operacional e 
Financeira
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Alavancagem Operacional ocorre quando 
uma companhia tem uma estrutura de 
custos que permite aumentar o lucro de 
acordo com a quantidade vendida
Alavancagem Operacional
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Δ% Lucros 
Δ%Vendas
Grau de Alavancagem Operacional
𝑮𝑨𝑶 =
Δ% 𝑳𝒖𝒄𝒓𝒐𝒔
Δ% 𝑽𝒆𝒏𝒅𝒂𝒔
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Alavancagem Financeira é o efeito causado por se tomar 
recursos de terceiros emprestados a determinado custo, 
aplicando-os em ativos a outra taxa de retorno: 
a diferença vai para os 
proprietários e altera, para mais 
ou para menos, o seu retorno 
sobre o patrimônio liquido.
Utilização de recursos de 
terceiros na estrutura de capital 
de uma empresa pode modificar 
a rentabilidade do capital 
próprio.
Alavancagem Financeira
Assaf Neto e Lima (2015)
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Patrimônio 
Líquido
Capital de 
terceiros
Grau de Alavancagem Financeira - GAF
𝑮𝑨𝑭 =
𝑹𝑶𝑬
𝑹𝑶𝑰
𝑮𝑨𝑭 =
𝑹𝑶𝑰 + 𝑹𝑶𝑰 − 𝑲𝒊 𝒙 𝑷/𝑷𝑳
𝑹𝑶𝑰
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Combinação da Alavancagem Financeira e 
Operacional
A combinação da alavancagem operacional 
com a alavancagem financeira, permite que a 
empresa avalie os efeito das variações do 
volume de vendas sobre o resultado 
operacional e líquido. 
Logo, índices altos da alavancagem 
combinada, promovem excelentes resultados 
em função de pequenos aumentos no volume 
de vendas. 
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A demonstração dos fluxos de caixa tem 
como objetivo evidenciar capacidade de 
geração de caixa deuma entidade por meios 
das atividades: 
Operacionais, 
Investimento, 
Financiamento. 
Análise da demonstração dos fluxos de 
caixa 
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ÍNDICE FÓRMULA SIGNIFICADO
Eficiência da 
Adição de valor
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐴𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 𝐿𝑖𝑞(5)
𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎𝑠 (1)
𝑥100
Mostra quanto das 
receitas foi retido como 
valor adicionado.
Adição própria 
de valor
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐴𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 𝐿𝑖𝑞(5)
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐴𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙(7)
𝑥100
Mostra quanto do valor 
adicionado deriva da 
atividade empresarial
DVA – Índices para avaliar a formação do 
Valor adicionado
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ÍNDICE FÓRMULA SIGNIFICADO
Participação do 
Pessoal no Valor 
adicionado distribuído
𝑃𝑒𝑠𝑠𝑜𝑎𝑙 (8.1)
𝐷𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 (8)
𝑥100
Mostra quanto do valor 
adicionado distribuído ao 
pessoal.
Participação do 
Governo no Valor 
adicionado distribuído
𝐼𝑚𝑝𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠, 𝑡𝑎𝑥𝑎𝑠 𝑒 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑟 (8.2)
𝐷𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 8
𝑥100
Mostra quanto do valor 
adicionado distribuído ao 
governo.
Participação dos 
capitalistas no Valor 
adicionado distribuído
𝑅𝑒𝑚𝑢𝑛. 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (8.3)
𝐷𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 8
𝑥100
Mostra quanto do valor 
adicionado distribuído aos 
capitalistas.
Participação dos 
acionistas no Valor 
adicionado distribuído
𝑅𝑒𝑚𝑢𝑛. 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑖𝑜 (8.4)
𝐷𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎𝑑𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 8
𝑥 100
Mostra quanto do valor 
adicionado distribuído aos 
acionistas.
DVA – Índices para avaliar a distribuição do 
valor adicionado
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Todas as decisões tomadas no âmbito financeiro 
de uma organização têm como objetivos elevar 
seus resultados operacionais e resultados 
líquidos para seus acionistas e/ou proprietários 
de capital. Neste contexto, o desempenho de 
uma empresa pode ser medido pelos indicadores 
de alavancagem operacional e financeira.
Com base no conteúdo da disciplina, descreva 
quando ocorre a alavancagem financeira e a 
alavancagem operacional.
Questão Discursiva
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