MERCADO FINANCEIRO - Aula 4 - 09-2019- vantagens

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Vantagens e Desvantagens
São vantagens comparativas das debêntures para a empresa diante de empréstimos
bancários:
 Custo baixo: uma emissão de debêntures pode ter custo menor que vários
financiamentos bancários renováveis em curto prazo. Para concluir isto, basta
comparar o fluxo de caixa e uma debênture com o fluxo de caixa de vários
empréstimos de curto prazo, renovados continuamente, até o vencimento das
 Custo Dedutível: as despesas com pagamento de juros são deduzidas como
despesa financeira na apuração do resultado do exercício. Já os dividendos,
por sua vez, não são classificados como despesas e, portanto, não são dedutíveis
na apuração do resultado anual da empresa. Além disso, em diversos exercícios
fiscais, os dividendos também são tributados ao serem recebidos pelos
investidores.
 Controle: a emissão de debêntures não altera a situação patrimonial relativa
ao controle acionário da companhia, salvo se houver cláusula de
conversibilidade dessas debêntures em ações ordinárias.
 Diluição do lucro: se as debêntures não contiverem cláusula de participação
nos lucros, a sua emissão poderá não diluir o lucro dos acionistas, exceto se a
empresa não conseguir gerar os mesmos níveis de lucro devido à necessidade de
pagamento dos encargos desse financiamento.
 Justificativa da aquisição: a compra de debêntures é mais facilmente justificável
do que a compra de ações. Isto acontece especialmente se a instituição tiver
preferência em ceder crédito ao invés de participar da administração do negocio da
empresa (por exemplo, as entidades de previdência privada ou pública).
 Fluxo adequado aos projetos: as debêntures são oferecidas aos investidores de
forma a adequar os pagamentos de juros e amortizações ao fluxo de recursos
disponíveis pelas empresas e às características dos projetos que estejam atrelados.
A emissão pode ser dividida em séries a serem integralizadas nas épocas de
preferência da empresa.
São desvantagens:
 Nível de Risco: por ser título de dívida, a classificação do nível de risco da
empresa sobe em face do endividamento. Caso a empresa não cumpra com os
compromissos na emissão das debêntures, tornando-se inadimplente, o
debenturista pode pedir sua falência.