Adm FINANCEIRA AULA 1 A 10

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Adm. Financeira AULA 10
		1.
		Podemos afirmar que o custo do capital de terceiros corresponde a:
	
	
	
	
	
	
	Juros da dívida que a empresa paga ao contrair empréstimos.
	
		2.
		A relação existente entre a alavancagem e o risco do negócio:
	
	
	
	Quanto maior a alavancagem, maior o risco do negócio.
	
	
	
		3.
		Uma determinada empresa promove aumento em suas vendas em percentual equivalente a 10 %, com isso gera um lucro antes dos juros e do imposto de renda de 50%, gerando percentual do lucro por ação em 90 %. Após estas ocorrências, poderemos afirmar que o grau de alavancagem total é:
	
	
	
	Total é de 9,0.
		4.
		O grau de alavancagem financeira de uma companhia é um índice que
	
	
	
	retrata a variação porcentual do lucro líquido por ação em comparação à variação porcentual do lucro operacional.
	
		5.
		Segue abaixo os dados Gerenciais da Empresa XPTO S. A. de Janeiro de 2015 . 
Ativo R$ 250.000,00
Grau de Alavancagem Financeira (GAF) 1,25
Lucro Líquido (antes de IR e CSL) R$ 30.000,00
Patrimônio Líquido R$ 150.000,00
​ Com base nas informações acima, calcule o valor da despesa financeira.
	
	
	R$ 10.000,00
 
	Explicação:
Grau de Alavancagem Financeira = Retorno PL/Retorno AT
RPL = lucro liquido/Patr.liquido
RAT = lucro antes dos juros e de impostos de renda / ativo total 
GAF = 1,25
RPL = 30.000 / 150.000
RAT = x / 250.000,
1,25 = 30.000,/150.000 x /250.000 = 40.000
Desp.Financeira = lucro antes dos juros e de imposto de renda - lucro liquido 
40.000 - 30.000 = 10.000
	
		6.
		O grau de alavancagem total, pode ser calculado pelo somatório dos graus das?
	
	
	
	
	
	Alavancagens operacional e financeira
	
		7.
		Uma empresa aumenta seu faturamento em 15%, em função do aumento das vendas. Com isso, o lucro bruto e o lucro operacional aumentam, respectivamente, 30% e 45%. O Grau de Alavancagem Operacional é de:
	
	
	3,0
		8 - A __________________Consiste na capacidade da empresa em trabalhar com recursos de terceiros (basicamente, empréstimos, debêntures, ações preferenciais, entre outros) iguais para qualquer nível de atividade, de modo a maximizar os efeitos da variação do lucro operacional (LAJIR) sobre os lucros por ação dos proprietários da empresa.
	
	
	
	Alavancagem financeira
	
	
	
AULA 9
		A empresa XPTO S. A. vende um determinado produto por RS 20,00 que tem um custo fixo de R$ 2.500,00 e um custo variável de R$ 5,00 por unidade. Calcule o seu LAJIR para as quantidades de 500, 1.000 e 1.500 unidades produzidas.
	
	
	5.000 / 12.500 / 20.000
A empresa ABC está buscando recursos no mercado financeiro para aplicar em seus negócios que estão apresentando forte crescimento. A taxa de captação do mercado está sendo de 8% a.a.. A rentabilidade prevista dos novos negócios é da ordem de 20% a.a.. Desta forma, estamos diante de qual típico processo existente na área de administração:
	
	
	Alavancagem Financeira
		A empresa Órion Ltda. manufatura um só produto e possui a seguinte estrutura de preço e custos: Preço de venda por unidade: R$ 200,00 Custos variáveis por unidade: R$ 140,00 Custos fixos - totais: R$ 120.000,00 Qual deverá ser o volume de vendas, em unidades, que irá produzir um lucro antes dos juros e do imposto de renda (lucro operacional) de 20% das vendas?
	
	
	
	
	6.000 unidades;
		O princípio da alavancagem operacional nas empresas é muito utilizado no intuito de obter maior rentabilidade em seus negócios pelas organizações. Sendo assim, indique, de acordo com as alternativas abaixo, qual a razão da melhoria operacional das organizações quando é utilizada a alavancagem operacional?
	
	
	Os custos e as despesas fixas tendem a permanecer constante, aumentando o lucro em função do aumento da receita (maior volume de vendas)
	
	
	
A Alavancagem Financeira está relacionada a:
	
	
	 Lucro antes do Juro e do Imposto de Renda de empresa e seus resultados por ações sobre ações ordinárias ou preferenciais.
Estudamos que o ponto de equilíbrio se faz no momento em que o nível de venda cobre os custos operacionais, ou seja, não há lucro e muito menos prejuízo. Assim, uma empresa vende 20.000 unidades de uma mercadoria a R$ 25,00 cada, com custo variável unitário de R$ 15,00 e custo fixo de R$ 100.000,00. O ponto de equilíbrio será , em unidades, de :
10.000
7- ACia Sol Marino Ltda. possui apenas um produto cujo preço é de $40,00 por unidade. A empresa opera com custos operacionais fixos de $10.000,00 e custos operacionais variáveis de $30,00 por unidade. Qual a quantidade mínima que a Cia deve vender para obter um Lucro antes dos juros e impostos (LAJI) igual a zero?
1000unidades
A Alvancagem Total está relacionada:
A  relação entre a receita de vendas e o LPA.
AULA 8
Quando um administrador financeiro reconhece as receitas e despesas somente no que diz respeito as entradas e saídas efetivas independentemente do momento em que ocorrem as vendas e as despesas trata-se do:
Regime de caixa
Uma empresa apresenta o seguinte faturamento no 1 trimestre de 20XX : Janeiro R$ 50.000 Fevereiro R$ 40.000 Março R$ 30.000 Sendo os recebimentos 50% a vista , 30% em 30 dias e 20% em 60 dias, o valor dos recebimentos em Março é de :
R$ 37.000
As atividades financeiras (tesoureiro) e contábeis (controller) estão intimamente relacionadas e com frequência se sobrepõem. As diferenças básicas entre Finanças e Contabilidade são:
Ênfase em fluxos de caixa e à tomada de decisões
Como nomeamos o período entre o prazo médio de pagamento a fornecedores e o prazo médio de recebimento das vendas? Ciclo contábil
Ciclo de caixa
		O saldo final em janeiro de 20x3 de uma empresa é de R$ 15.000,00. Considerando que em fevereiro de 20x3 projetamos recebimentos de R$ 25.000,00 e pagamentos de R$ 12.000,00 , o saldo final em fevereiro de 20x3 será de :
R$ 28.000,00
A administração de caixa. também conhecida com administração das disponibilidades, mantém os recursos alocados
no saldo de caixa e nas aplicações financeiras em títulos de alta liquidez.
Estudando o conceito das Obrigações privadas, vimos o custo das obrigações para a empresa emitente. Podemos então afirmar que a taxa de juros (custo) é mais alta para a empresa:
quanto mais longo for o prazo da obrigação.
	
	
O ________________ visa determinar os valores de aquisições e baixas do Ativo Permanente, bem como apurar as cotas de depreciação, exaustão e amortização. Os investimentos planejados para o ano são projetados em valores correntes dos respectivos meses. A qual Orçamento esta definição se refere?
Orçamento de capital
	
	
AULA 7
Para uma firma que tem um prazo médio de recebimento de vendas de 45 dias, uma prazo médio de estocagem de 15 dias e uma prazo médio de pagamento a fornecedores de 18 dias, pode-se afirmar que seu ciclo de caixa ou ciclo financeiro é de:
42 dias
Entre as contas que compõem o Passivo Circulante , podemos destacar :
Salários a Pagar e Empréstimos
A CIA DO APRENDIZ possui Ciclo Financeiro de 35 dias e Prazo Médio de Pagamento de 20 dias. Se consideramos ainda que seus estoques são renovados em média 12 vezes por ano, qual será o Prazo Médio de Cobrança ou Prazo Médio de Renovação das Duplicatas a Receber, a ser considerado pela empresa?
25 dias
O ciclo operacional de uma empresa é de 65 dias. Sendo o prazo médio de cobrança de 48 dias e prazo médio de pagamento de 20 dias, o número de dias da idade média de estoques é de :
17
Como é denominado o período que Indica o tempo médio que a empresa leva para produzir, vender e receber a receita de seus produtos?
Ciclo Operacional;
Um ativo é tudo aquilo que pode ser adquirido ou criado e que lhe renderá ganhos, desta forma, podendo-se transformar em uma fonte de renda. Sendo assim, um ativo contribuirá para aumentaro seu poder aquisitivo, ou para aumentar a sua independência financeira, se assim preferir dizer (Texto extraído do site Clube do Dinheiro) Que tipos de ativos são chamados de capital de giro, já que eles representam parte da empresa que percorre a condução dos negócios da empresa :
Ativos Circulantes
Através do cálculo dos prazos médios podemos encontrar o período referente o capital de giro de uma empresa. Que são divididos em dois ciclos.
Ciclo de Caixa e Ciclo Operacional
Uma empresa os PME de 90 dias , tem um PMP de 30 dias e um PMR de 60 dias. As saídas de caixa diárias somam $ 9.000,00. Com base nestas informações, calcule, respectivamente, os ciclos operacionais e de caixa da empresa.
150 dias e 120 dias.
AULA 6
Uma industria de móveis é financiado com $50.000,00 de capital próprio (sócios) e com $100.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 6% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 20% ao ano. Qual é o CMPC ? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro.
10,67%
A empresa TUDO S.A. pretende lançar novas ações ordinárias, que terão o valor de emissão de $ 15,00, cada. Haverá um deságio de R$ 0,50 por ação, e estima-se que o total de gastos com a colocação no mercado seja de $ 0,55 por ação. O dividendo previsto para o próximo ano é de $ 3,00 por ação e os dividendos distribuídos pela empresa têm crescido à taxa média anual de 3,5% nos últimos anos.
Kp=24,19%
A Cia Tudo Bem S.a possui ações preferenciais que pagam dividendos de R$ 11,50 por ação, sendo o valor unitário da ação negociado em bolsa no momento de R$ 93,00. Qual o custo da ação preferencial da HBC sabendo que se ela emitir novas ações preferenciais incorrerá em um custo de underwriting de 4,5% e que os investidores exigiram 5,5% de deságio para subscrevê-las ?
Kp= 13,74%
Os ________________________São aqueles com propósitos diferentes, em que a escolha de um não elimina a necessidade de outros.
Projetos independentes
A Empresa Xazam pretende emitir ações preferenciais de 10% (dividendos anuais), que devem ser vendidas pelo valor nominal de $85 por ação. O custo de emissão e venda de cada ação deve ser $5 por ação. A empresa deseja determinar o custo da ação.
Kp = 10,63%
O Restaurante boa comida é financiado com $100.000,00 de capital próprio (sócios) e com $100.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 10% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 20% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT +  CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro.
15%
A Cia Azul de seguros é financiado com $200.000,00 de capital próprio (sócios) e com $400.000,00 e capital de terceiros (bancos). A taxa de juros é 15% ao ano. A taxa de dividendos esperada pelos sócios é de 30% ao ano. Qual é o CMPC do Restaurante? WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capitão próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro.
20%
Considere as informações abaixo , com a estrutura financeira da empresa ABC . As debêntures representam 10% do endividamento com custo de 14%, os empréstimos representam 20% do endividamento com custo de 12%, as ações preferenciais representam 30% do endividamento com custo de 16% e o capital próprio representa 40% do endividamento com custo de 20%. Calcular o custo médio ponderado do capital. WACC ou CMPC = [ [CP/ (CT + CP)] x Tx cp] + [[CT/ (CT + CP)] x Tx ct] Onde: CP= capital próprio ; CT = Capital de Terceiro: Tx cp = taxa do capital próprio; Tx ct Taxa do capital de terceiro.
16,6%
AULA 5
A Empresa Sistemas de Computação, fabricante de programas para computador, deseja determinar o retorno exigido sobre um ativo - Ativo A - que tem um beta de 2,0. Os analistas da empresa determinaram que a taxa de retorno livre de risco encontrada é de 8% e o retorno sobra a carteira de ativos de mercado é 12%. Calcular o retorno exigido pelo ativo A (Provão 2000 - Administração).Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
16%
Estudamos como se aplica o perfil de risco utilizando o Beta das carteiras, o risco sistemático e não sistemático, e o seu reflexo no retorno do investimento. Com relação ao coeficiente Beta :
O seu valor é obtido a partir de dados de retorno
Um empresa apresenta uma taxa de retorno de 13%, um coeficiente beta de 1,5 e uma taxa de retorno de mercado de 10%. Qual a taxa livre de risco?
4%
empresa Jota L Ltda está avaliando dois ativos, A e B, e as informações que ele dispõe são as seguintes: 
	Estado da economia
	Retorno do ativo A
	Retorno do ativo B
	BOM
	15,0%
	6,5%
	RUIM
	3,0%
	6,5%
Pede-se: Calcular o retorno esperado dos ativos
A =9% B = 6,5%		Explicação: RESPOSTA: 0,60X 6,5 + 0,40 x 6,5 =6,5%
Quando o retorno do ativo equivale ao retorno livre de risco, esse tende a apresentar um beta:
Igual a zero
Qual é o retorno esperado da ação se o seu beta é 1,90 e a taxa de retorno livre de risco é de 10%. E o retorno esperado do mercado? 15 % Re=Rf+Beta x(Rm-Rf)
19,50%
Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo financeiro, com beta de 1,2. A taxa de juros livre de risco é de 7,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 10,0%. Calcular o retorno exigido do Ativo A. Utilizando a formula do modelo CAPM , sendo Ra = Rf + B (Rm - Rf) temos o retorno do ativo de :
10,6%
Um empresário deseja determinar o retorno o retorno de um ativo A, com beta de 1,3. A taxa de juros livre de risco é de 6,0%, e o retorno da carteira de mercado é de 9,0 . Calcular o retorno exigido do Ativo A. Ra = Rf + B (Rm – Rf)
9,9%
AULA 4
Uma carteira aplica 25% na ação A, 40% na ação B e o restante na ação C. Os retornos de A, B e C são de ,respectivamente, 10%, 12% e 20%. Qual será o retorno médio da carteira?
14,3%
Quando o Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é _______________.
igual ao retorno de mercado
É a taxa que obrigatoriamente deve ser indicada em todos os contratos de crédito ou nas aplicações e corresponde ao período de um ano. Sendo que, é uma remuneração monetária sujeita aos efeitos da inflação
Taxa de juro nominal
Com base na Correlação de uma carteira , é incorreto afirmar que :
Para construir uma carteira eficiente, o investidor deve buscar ativo cujos retornos tenham movimentações iguais
Podemos dizer que o Coeficiente Beta pode ser :
Defensivo,agressivo e neutro
_______________________ é um risco que atinge todos os agentes econômicos. Geralmente são riscos advindos de problemas macroeconômicos.
Risco de Mercado
		Na técnica de correlação linear dois ativos podem ser utilizados como Hedge (proteção) quando seus coeficientes forem:
Um negativo e o outro positivo.
Explicação:
Os ativos com coefiente beta invertido, aponta para o hegde, quando o investido deseja protejer a sua carteira de ativos, com outros ativo de correlação invertida ex: quando o ouro sobe o dolar cai.
AULA 3
Um administrador financeiro montou uma carteira composta de 25% de ações do Itau, e o restante em ações da Petrobras. Os retornos são, respectivamente, 10% e 8%. Qual será o retorno médio da carteira?
8,5%
Um administrador de fundo de pensões montou uma carteira composta de R$ 10.000 de ações B.Brasil, R$ 15.000 de ações do Bradesco, R$ 25.000 de ações do Itau. Os retornos são, respectivamente, 12%,11% e 8%. Qual será o retorno médio da carteira?
9,7%
Uma empresa está analisando um projeto que exige um investimento de R$ 2.000.000 em 1º de Maio de 2014. Considerando que o investimento no projeto seja resgatado pelo valor de R$ 3.050.000 em 31 de maio de 2020, determine a taxa de retorno do investimento;
52,50%
Suponha que você tivesse comprado, no iníciodo ano, 100 ações de uma empresa de petróleo ao preço de $ 46,50 a unidade e que, ao final desse ano, essa ação esteja valendo $ 50,22 e tenha rendido um dividendo de R$ 1,86. Qual a taxa de retorno total do seu investimento?
12%
O __________________ até o vencimento (yield to maturity -YTM) da obrigação é o rendimento que o título promete desde o momento em que é adquirido até a data de vencimento. Assinale a alternativa que completa adequadamente o trecho apresentado.
Retorno esperado
A analise_____________________ cria cenários diferentes, para oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco.
de sensibilidade
O governo do presidente Barack Obama, dos EUA, anunciou os detalhes de sua última revisão de programas que visam evitar execuções hipotecárias, incluindo mais esforços para reduzir os saldos de empréstimos para proprietários de imóveis que devem mais do que o valor atual de suas casas, informou o Wall Street Journal. Os bancos que participam do Home Affordable Modification Program (HAMP) serão orientados a reduzir o principal dos empréstimos problemáticos para os devedores que são elegíveis para esse programa e cuja dívida hipotecária é maior do que 115% do valor atual de suas casas. O principal será reduzido em fases ao longo de três anos, se os devedores fizerem seus pagamentos em dia. [...] (O Estado de São Paulo on line 26/03/2010) A partir do texto, pode-se afirmar que o presidente Barack Obama, dos EUA:
se preocupa com o risco de recebimento dos créditos problemáticos dos proprietários de imóveis cujo saldo da dívida sobre o imóvel excede seu valor de mercado;
Qual tipo de analise cria cenários diferentes, para oferecer ao tomador de decisão uma percepção do risco?
analise de sensibilidade
AULA 2
Se subtrairmos o investimento inicial de um projeto do valor presente de suas entradas de caixa, descontadas a uma taxa igual ao custo de capital da empresa encontramos:
Valor presente Liquido
Um empresário resolve investir em um projeto R$ 200.000,00 em que receberá de volta parcelas fixas de R$ 15.000,00 ao ano. Em quanto tempo recupera seu capital, desconsiderando a taxa interna de retorno?
13,33 anos
Diante da Taxa interna de retorno, quando falamos em investimento economicamente atraente, estamos em um cenário no qual __________
Se a TIR for maior que  a taxa mínima de atratividade utilizada como referencia
Um empresário resolve investir R$ 100.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1 R$ 20.000,00; Ano 2 R$ 30.000,00; Ano 3 R$ 40.000,00; Ano 4 R$ 20.000,00. Qual o prazo de retorno do investimento (payback):
3 anos e 6 meses;
Um empresário resolve investir R$ 50.000,00 em um projeto, que envolve retornos de: Ano 1 . R$ 20.000,00;
Ano 2 . R$ 30.000,00;
Ano 3 . R$ 40.000,00;
Ano 4 . R$ 20.000,00.
Qual o prazo de retorno do investimento (payback):
 2 anos
Considerada a taxa que zera o fluxo de caixa. Esta afirmativa refere-se ao seguinte método:
Taxa interna de Retorno
A companhia BomDiBico está analisando um projeto para aquisição de um novo equipamento, visando aumentar a sua capacidade produtiva. Assim, considere os seguintes dados da empresa para responder a questão:
A TIR da operação é de aproximadamente 10%
Verificamos que analisar investimentos ou elaborar um orçamento de capital nos leva a avaliar a viabilidade financeira dos investimentos. Dentre os critérios estudados , um deles consiste na taxa que zera o fluxo de caixa de um investimento. Este critério é o que utiliza a :
Taxa Interna de Retorno
AULA 1
		Para entender a função da administração financeira é importante conhecer as modalidades jurídicas de organização de uma empresa . Que são :
Firma individual , Sociedade por cotas e Sociedade por ações .
Explicação:
Para fins didáticos, as modalidades jurídicas foram divididas em duas ¿classes¿ de empresas: (1) as que pertencem a uma única pessoa; e (2) as que possuem dois ou mais proprietários.
O profissionais que trabalham na área financeira de uma organização que se preocupam, respectivamente, com a liquidez e com a rentabilidade são:
Tesoureiro e Controller
Explicação:
O tesoureiro lida com as atividades financeiras, tais como planejamento financeiro, captação de fundos, decisões de investimento e gestão de caixa . Já o controller foca nas funções contábeis, que normalmente envolvem: contabilidade financeira e de custos; e administração de assuntos fiscais e de sistemas de informação . Embora as atividades financeira e contábil estejam intimamente relacionadas, nas grandes corporações essas funções são separadas.  Os contadores se dedicam, principalmente, à coleta e à apresentação de dados financeiros, enquanto os administradores analisam as demonstrações contábeis e tomam decisões com base em sua avaliação dos retornos e riscos correspondentes.
Na estrutura organizacional, aponte o responsável pela gestão da atividade financeira:
Tesoureiro
Explicação:
 A Gestão Financeira e normalmente liderado pelo tesoureiro como o principal gestor e tomador de decisão sobre os recursos financeiro da empresa.
	O processo de compra de um lote de ações por um determinado preço com sua subsequente venda por um preço maior caracteriza o:
Ganho de capital
Explicação:
os investimentos em ações caracteria a compra de um pedaço do capital da empresa, se essas ações são vendidas com lucro, então podemos dizer que houve ganho de capital.
Dá mais ênfase ao fluxo de caixa, ou seja, entrada e saída de capital, ele mantêm a solvência da empresa, sendo assim dizemos que ele trabalha com o regime de caixa :
Administrador Financeiro
Explicação:
A administração financeira de curto prazo (administração do capital circulante). Esta é uma atividade diária que visa garantir que a firma tenha recursos suficientes para manter suas operações e evitar interrupções caras. Aqui, o administrador financeiro deve se preocupar, entre outros fatores, com o caixa, os estoques, os recursos devidos aos fornecedores e os empréstimos de curto prazo da corporação. Assim, de acordo com Ross et al. (2013), para fins didáticos, a administração financeira pode ser dividida em três grandes áreas: orçamento de capital; estrutura de capital; e administração financeira de curto prazo. Dentro de cada uma delas estão diversos tópicos importantes de finanças corporativas.
Qual é o tipo de ação que dá direito ao voto?
Ordinária
Explicação:
Há basicamente dois tipos de S/A: a sociedade anônima de capital aberto e a sociedade anônima de capital fechado. A primeira tem seus valores mobiliários (ações, debêntures, entre outros) admitidos à negociação no mercado de balcão ou em bolsa de valores. Para tanto, a organização deve cumprir com uma série de exigências, como a obtenção de registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e a contratação de uma empresa de auditoria independente, que irá realizar a revisão de suas informações contábeis. De forma contrária, a companhia fechada não possui títulos negociados publicamente no mercado de capitais.As ações podem ser orinárias , que tem direito a votar nas AGO e nas AGE, e as ações preferências que tem preferência no recebimentos dos dividendos.
Podemos afirmar que O OBJETIVO DA ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA é:
	Maximizar a riqueza dos acionistas e o valor das ações (ou quotas) das cias.
	
Explicação:
O objetivo da administração financeira é a função-objetivo de  maximização do valor de mercado total da empresa, o que, consequentemente, incrementa a riqueza dos proprietários. 
		Quando a empresa é separada entre propriedade e gestão, passamos a ter a figura do principal e do agente. O principal representa os acionistas  e o agente representa ...........
os administradores contratados.
Explicação:
Embora o conflito de agência clássico aconteça entre administradores e proprietários, no Brasil os custos de agência advêm do choque de interesses entre acionistas minoritários e controladores. Isto porque a estrutura de propriedade e controle das companhias brasileirasé, em geral, concentrada em poucos proprietários com grandes participações no capital social. Com isso, os controladores conseguem se eleger como membros do Conselho e, por conseguinte, como membros da Diretoria. Portanto, na maioria das organizações brasileiras, há sobreposição entre a propriedade e a gestão.