ATIVIDADE 2 - FINANÇAS DE LONGO PRAZO PNA (ON)

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Curso FINANÇAS DE LONGO PRAZO PNA (ON) 
Teste ATIVIDADE 2 
 
 
 
 
 
 
 Pergunta 1 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 A teoria denominada Modigliani-Miller se baseia em uma percepção de que 
estrutura de capital é irrelevante, isto é, não tem importância e, portanto, 
compreende alguns pressupostos na concepção dessa teoria. Acerca 
desses pressupostos, assinale a alternativa correta. 
 
Resposta 
Selecionada: 
 
Inexistência de custos de fricção de mercado: não se 
considera custos de impostos, custos de transação e custo 
de falência. 
Resposta 
Correta: 
 
Inexistência de custos de fricção de mercado: não se 
considera custos de impostos, custos de transação e custo 
de falência. 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta correta. A alternativa está correta, pois os mercados 
de capitais são perfeitos: não há imperfeições de mercado, 
como assimetrias de informação; há inexistência de custos de 
fricção de mercado: não se considera custos de impostos, 
custos de transação, custo de falência; as expectativas são 
homogêneas: os investidores possuem as mesmas expectativas 
de retorno futuro de uma empresa; há inexistência de 
arbitragem: arbitragem é a possibilidade de comprar em um 
mercado mais barato para vender em outro mais caro; 
existência de racionalidade: os investidores têm 
comportamentos racionais, ou seja, buscam a maximização de 
lucros. 
 
 
 Pergunta 2 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 Quando tomamos qualquer tipo de decisão sobre os projetos criados, 
devemos entender que existe uma variedade de investimentos. Pode 
acontecer de um afetar o outro ou não. Levando em consideração os vários 
tipos de investimentos usualmente tratados, relacione cada um deles com a 
descrição adequada. 
 
(1) Investimentos dependentes. 
(2) Investimentos independentes. 
(3) Investimentos mutuamente excludentes. 
 
(4) Investimentos com restrições orçamentárias. 
(5) Investimentos com dependência estatística. 
 
( ) A aceitação ou rejeição de um investimento não depende da escolha do 
outro. 
( ) Ele apresenta um resultado junto com ele mesmo, ou seja, os aumentos 
ou diminuições nos fluxos de caixa de um são acompanhados na mesma 
direção dos fluxos de caixa do outro. 
( ) São investimentos independentes de uma empresa que, em virtude de 
limitação orçamentária, não podem ser executados simultaneamente. 
( ) A escolha de investimento gera resultados positivos ou negativos em 
outros investimentos. 
( ) São os casos em que certo investimento anula os benefícios de outro ou 
também torna inviável a execução desse outro investimento. 
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta. 
Resposta Selecionada: 
2; 5; 4; 1; 3. 
Resposta Correta: 
2; 5; 4; 1; 3. 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois nos 
investimentos dependentes sua escolha gera resultados em 
outros investimentos. Nos investimentos independentes, sua 
utilização não altera ou gera efeitos em outros. Investimentos 
mutuamente excludentes podem anular os benefícios de outros 
investimentos. Investimentos com restrições orçamentárias não 
podem ser executados com outro investimento. Por fim, 
investimentos com dependência estatística geram resultados 
com ele mesmo. 
 
 
 Pergunta 3 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 Leia o trecho a seguir. 
 
A ____________ produz um percentual da rentabilidade que facilita a compreensão sobre o retorno 
investido, quando contraposto ao __________, no qual evidencia _________________, o que 
dificulta o entendimento pois a taxa de retorno do investimento não é conhecida. Entretanto, a taxa 
interna de retorno mostra restrições e distinções em relação ao valor presente líquido, que precisam 
ser estudadas para optar entre as alternativas de _________________ com melhores resultados. 
 
Assinale a alternativa que preenche correta e sequencialmente as lacunas. 
 
Resposta Selecionada: 
TIR, VPL, valores absolutos, investimento. 
Resposta Correta: 
TIR, VPL, valores absolutos, investimento. 
Feedback 
da resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a TIR produz um percentual da 
rentabilidade que facilita a compreensão sobre o retorno investido, quando 
contraposto ao VPL, no qual evidencia um valor absoluto, o que dificulta o 
 
entendimento pois a taxa de retorno do investimento não é conhecida. Entretanto, a 
taxa interna de retorno mostra restrições e distinções em relação ao valor presente 
líquido, que precisam ser estudadas para optar entre as alternativas de investimento 
com melhores resultados. 
 
 Pergunta 4 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 A empresa Machado Company fez um investimento inicial de R$ 225.000,00 
em uma nova aplicação. Durante 4 anos, a empresa obteve faturamentos 
diferentes e o investidor acompanhou tais oscilações ao longo desse 
período por meio de um gráfico. 
 
 [1] 
 Fonte: Elaborado pela autora. 
 
 
Diante do exposto, assinale a alternativa que descreve o fluxo de caixa 
representado no gráfico. 
 
Resposta 
Selecionada: 
 
1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 
44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00. 
 
Resposta Correta: 
1º ano R$ 75.000,00, 2º ano R$ 25.000,00, 3º ano R$ 
44.000,00 e 4º ano R$ 110.000,00. 
 
Feedback 
da resposta: 
Resposta correta. A alternativa está correta, pois com base no 
gráfico podemos verificar que no primeiro ano o faturamento foi 
de R$ 75.000,00, no segundo ano o faturamento foi de R$ 
25.000,000, no terceiro ano o faturamento foi de R$ 44.000,00 e 
no quarto ano R$ 110.000,00. A empresa levou apenas 3.73 
anos para começar a obter lucro. 
 
 
 Pergunta 5 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 Leia o trecho a seguir. 
 
A TIR pode conter alguns problemas, como a presença de múltiplas 
______________. Podendo existir devido a alterações de sinais entre os 
_____________. Isto é, em determinado momento o fluxo pode estar 
positivo e em outro, negativo. Entretanto, a ____________ soluciona essa 
questão e proporciona uma taxa de retorno mais precisa. 
 
Assinale a alternativa que preencha correta e sequencialmente as lacunas. 
 
Resposta Selecionada: 
Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M. 
 
Resposta Correta: 
Taxas de retorno, fluxos de caixa, TIR-M. 
Feedback 
da resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois a TIR pode 
conter alguns problemas, como a presença de múltiplas taxas 
de retorno. Podendo existir devido a alterações de sinais entre 
os fluxos de caixa. Isto é, em determinado momento o fluxo 
pode estar positivo e em outro, negativo. Entretanto, a TIR-M 
soluciona essa questão e proporciona uma taxa de retorno mais 
precisa. 
 
 Pergunta 6 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 Uma empresa fez um investimento no valor de R$ 20.000,00 que retorna 
valores de fluxos de caixas anuais de R$ 6.500,00 por 4 anos. O investidor 
considerou que 5,5% ao ano é a taxa de atratividade. Sendo assim, assinale 
a alternativa que apresenta o fluxo de caixa atualizado correto. 
 
Resposta Selecionada: 
VPL = R$ 2.783,48 
Resposta Correta: 
VPL = R$ 2.783,48 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois com o 
investimento inicial de R$ 20.000,00 e fluxo de caixa fixo em R$ 
6.500,00 por ano com uma taxa de 5,5% devemos fazer a 
seguinte conta: primeiro dividimos 5,5% por 100 para termos a 
taxa de 0,055. Assim, devemos realizar o cálculo por período: 1º 
período 6.500/(1+0,055)¹ = R$ 6.161,14. 2º período 
6.500/(1+0,055)² = R$ 5.839,94. 3º período 6.500/(1+0,055)³ = 
R$ 5.535,49. 4º período 6.500/(1+0,055) 4 = R$ 5.246,91. Para 
finalizar, R$ 20.000,00 – R$ R$ 6.161,14 - R$ 5.839,94 - R$ 
5.535,49- R$ 5.246,91 = VPL = R$ 2.783,48. 
 
 
 Pergunta 7 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 O Método da Taxa de Retorno Incremental é uma variação da TIR e deve 
ser utilizada para comparar alternativas de investimentos iniciais distintos. 
Portanto, a TIR incremental se refere ao incremento de receita dos 
investimentos em relação a outros investimentos. 
Nesse sentido, considere a Taxa de Retorno Incremental e analise as 
afirmativas a seguir. 
 
I. A TIR incremental traz os fluxos de caixa ao valor presente. 
II. A TIR incremental deve ser utilizada ao se analisar projetos mutuamente 
exclusivos, isto é, quando o fato de se executar um projeto irá prejudicar os 
benefícios do outro. 
III. A TIR incremental apresenta resultados associados entre os projetos, ou 
seja, os aumentos ou diminuições nos fluxos de caixa de um acompanham 
as variações do outro na mesma direção. 
 
 
Está correto o que se afirma em: 
Resposta Selecionada: 
II, apenas. 
Resposta Correta: 
II, apenas. 
Feedback da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois devemos 
fazer uso da TIR incremental quando se trata de projetos 
mutuamente exclusivos, isto é, projetos que não podem ser 
executados juntos, dado que um prejudica o outro. 
 
 
 Pergunta 8 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 A empresa Favoreto SA estava passando por alguns momentos difíceis e 
sua única solução foi conseguir um empréstimo no valor de R$ 7.500,00 
com o banco. Ficou acordado que o pagamento seria realizado em 13 
meses, com uma taxa percentual de 3,5% ao mês. 
Assinale a alternativa que mostra qual foi o valor pago no final do décimo 
terceiro mês. 
 
Resposta Selecionada: 
R$ 11.729,67. 
Resposta Correta: 
R$ 11.729,67. 
Feedback 
da resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois para 
realizarmos a conta apresentada precisamos utilizar a fórmula 
de cálculo de taxa percentual e calcular o quanto foi pago. R$ 
7.500,00(1+0,035) ^13 = R$ 7.500,00(1,035) ^13 = R$ 
11.729,67. 
 
 
 Pergunta 9 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 Um determinado investimento apresenta resultados iguais entre si, ou seja, 
o aumento ou a baixa nos fluxos de caixas são acompanhados na mesma 
direção dos outros fluxos de caixas. Esse tipo de investimento pode ser 
independente de outro investimento, porém existem alguns fatores externos 
que podem influenciar diretamente nesse projeto. 
Assinale a alternativa que retrata qual investimento está sendo abordado no 
enunciado da questão. 
 
Resposta Selecionada: 
Investimentos com dependência estatística. 
Resposta Correta: 
Investimentos com dependência estatística. 
Feedback 
da 
resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois investimentos 
com dependência estatística são aqueles que apresentam 
 
resultados associados entre si, isto é, os aumentos ou 
diminuições nos fluxos de caixa de um são acompanhados na 
mesma direção dos fluxos de caixa de outro. Esses 
investimentos podem ser independentes, mas fatores externos, 
como a dinâmica do mercado, ensejam essa correlação. 
 
 Pergunta 10 
0,25 em 0,25 pontos 
 
 Leia o trecho a seguir. 
 
“Um projeto de investimento convencional apresenta desembolsos, na fase 
inicial e recebimentos, nos períodos futuros. Claro que para haver retorno 
sobre o investimento, será necessário que o total das entradas de caixa 
supere o das saídas. Dessa forma, admitida uma taxa de juros mínima 
aceitável pelo investidor, denominada Taxa Mínima de Atratividade (TMA), o 
projeto de investimento terá condições de ser aceito”. 
 
BARBIERI, J. C.; ÁLVARES, A. C. T.; MACHLINE, C. Taxa Interna de 
Retorno: controvérsias e interpretações. Revista GEPROS, n. 4, p. 131, 
2007. 
 
Nesse sentido, considere a taxa mínima de atratividade e analise as 
afirmativas a seguir. 
 
I. A TIR sempre deverá ser menor do que a TMA. 
II. Por conta da aversão ao risco de cada investidor, a TMA é única para 
cada indivíduo. 
III. A TMA pode ser tratada como uma taxa de retorno, isto é, a TMA irá 
influir diretamente no nível da TIR. 
 
Está correto o que se afirma em: 
 
Resposta Selecionada: 
II, apenas. 
Resposta Correta: 
II, apenas. 
Feedback 
da resposta: 
Resposta Correta. A alternativa está correta, pois cada 
investidor terá uma TMA distinta por conta de sua aversão ao 
risco. Além disso, a TIR deve sempre ser maior que a TMA, 
como também, trata-se a TMA como uma taxa de desconto em 
que irá influir diretamente no VPL