Exercícios de controladoria 2017 1

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UNIVERSIDADE FEDERAL DE PERNAMBUCO 
Centro de Ciências Sociais Aplicadas 
Departamento de Ciências Contábeis e Atuariais 
Controladoria 
 
 
 
 
 
 
 
 
EXERCÍCIOS DE CONTROLADOIRA 
 
2017.1 
 
 
 
Prof. Claudio Wanderley, PhD 
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INTRODUÇÃO A CONTROLADORIA E SUAS FUNÇÕES 
 
 
PARTE A – QUESTÕES DE MÚLTIPLA ESCOLHA 
 
1) Não é responsabilidade do Controller: 
a) instrumentalizar a organização para que gere um resultado econômico ótimo; 
b) conceber, projetar e desenvolver sistema de informações gerenciais da organização; 
c) tomar ações corretivas quando os resultados gerados pelas áreas não estejam satisfatórios; 
d) manter a alta administração informada sobre os possíveis desvios das áreas em relação aos 
planos; 
e) controlar o resultado de todas as unidades organizacionais a fim de assegurar a eficácia. 
 
2) Para cada uma das seguintes atividades, indique se é mais provável ser executada por um 
controller ou por um tesoureiro. Explique cada resposta. 
 
1. Preparar verificações de crédito dos clientes 
2. Ajudar os gestores a preparar orçamentos 
3. Aconselhar qual ação alternativa é menos onerosa 
4. Preparar demonstrações contábeis divisionais 
5. Arranjar financiamento de curto prazo 
6. Preparar declarações de renda 
7. Arranjar cobertura de seguro. 
8. Satisfazer um analista financeiro da bolsa de valores 
 
PARTE B – QUESTÕES DISSERTATIVAS 
 
3) Conceitue controladoria como órgão administrativo e como ramo do conhecimento. Além disso, 
comente sobre as principais funções da controladoria numa empresa. 
 
4) Qual é a missão de unidade controladoria numa empresa e por que podemos afirmar que o 
sistema de controladoria adotado por uma empresa é único? 
 
5) Quais são as principais funções de um Controller dentre de uma organização? E explique porque 
o Controller é considerador com um parceiro da gestão da empresa. 
 
6) Todas as empresas têm um controller e um tesoureiro? Explique. 
 
7) Objetivos da contabilidade gerencial 
O IMA é composto de cerca de 70 mil membros e declara, em Objetivos da contabilidade 
gerencial: “A contabilidade gerencial participa, como parte da gestão, assegurando que a 
organização opere como um todo unificado, em seu melhor interesse, no longo prazo, no 
intermediário e no curto prazo”. Prepare uma descrição, de cem palavras, dos principais meios de 
participação dos contadores na gestão da entidade. 
 
8) Judy Burkett, engenharia mecânica habilidosa, foi informada de que seria promovida a gestora 
assistente da fábrica. Judy estava contente, mas desconfortável. Em particular, ela sabia pouco sobre 
contabilidade. Tinha feito apenas um curso de contabilidade financeira. 
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Judy planejou registrar-se, o mais cedo possível, em um curso de contabilidade gerencial. Ela, 
enquanto isso pediu a Burt Greenspan, contador de custos, que apresentasse três ou quatro das 
principais distinções entre contabilidade financeira e contabilidade gerencial. 
Prepare uma resposta escrita de Burt para Judy. 
 
9) No início da década de 90, a Boeing Company empreendeu um estudo, em grande escala, de seu 
sistema contábil. O estudo conduziu a diversas mudanças significativas. Nenhuma dessas mudanças 
foi exigida para relatórios aos usuários externos. A gestão pensa, entretanto, que o novo sistema 
fornece custos mais acurados de seus aviões e outros produtos fabricados. 
1. A Boeing tem sido uma empresa muito bem-sucedida usando seu velho sistema de 
contabilidade. O que pode tê-la motivado a mudá-lo? 
2. Quando a Boeing mudou seu sistema, que critérios os gestores teriam usado para decidir se 
investiriam no novo sistema? 
3. A mudança para um sistema que fornece custos de produtos mais acurados é sempre uma 
boa estratégia? Por quê, ou por que não? 
 
10) Juanita Palencia, controller recentemente contratada da Braxton Industries, foi retirada de um 
concorrente para revitalizar o departamento de controladoria. Seu primeiro dia no trabalho 
provocou que ela era atenta. Uma de suas primeiras entrevistas foi com Bill Belton, supervisor de 
produção da fábrica de Cleveland. Belton comentou: “Eu realmente não quero conversar com 
ninguém da controladoria. A única vez em que vimos aqueles contadores foi apenas um conjunto de 
números que eles arranjaram. Não tem nada a ver com o que acontece no chão de fábrica. Além 
disso, meus homens não podem perder tempo preenchendo toda a papelada que os contadores 
querem; assim, eu apenas me fixo em alguns números e mando-os de volta. Agora, se você me 
deixar voltar ao que interessa...”. Palencia saiu rapidamente, mas já estava planejando sua próxima 
visita a Belton. 
1. Identifique alguns dos problemas no relacionamento entre o departamento de controladoria 
e os departamentos de produção (assumindo que a fábrica de Cleveland representa os 
departamentos de produção). 
2. O que Juanita Palencia deve fazer em seguida? 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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ORÇAMENTO E O SEU PROCESSO DE ELABORAÇÃO 
 
 
PARTE A – QUESTÕES DE MÚLTIPLA ESCOLHA 
 
1) No que tange aos problemas que podem afetar o orçamento é correto afirmar que: 
a) A aceitação e o entendimento do orçamento por parte dos funcionários não é importante para a 
elaboração e utilização do orçamento 
b) O orçamento não necessita e não se utiliza de informações históricas 
c) Decisões operacionais não são um problema para a confecção do orçamento 
d) A forma de mensuração dos objetivos é uma tarefa que não oferece problemas 
e) Nenhuma das alternativas anteriores está correta 
 
2) Qual das seguintes afirmativas sobre orçamento de vendas é falsa? 
a) O orçamento de vendas é elaborado antes do orçamento de produção 
b) A informação da força de vendas pode ser útil para a previsão de vendas 
c) O orçamento de vendas é elaborado levando em consideração apenas as receitas a vista da 
empresa 
d) Empresas de grande porte podem contratar economistas para ajudar a prever vendas 
e) O orçamento de vendas é elaborado antes do orçamento de caixa 
 
3) Em relação a elaboração e uso do orçamento pode-se afirmar: 
a) A aceitação e o entendimento do orçamento por parte dos funcionários não é importante para a 
elaboração e utilização do orçamento 
b) O orçamento não necessita e não se utiliza de informações históricas 
c) Decisões operacionais não são um problema para a confecção do orçamento 
d) A forma de mensuração dos objetivos é uma tarefa que não oferece problemas 
e) Nenhuma das alternativas anteriores está correta 
 
4) Qual das seguintes afirmativas sobre orçamento é falsa? 
a) Eles são úteis para planejamento, mas não para controle 
b) Eles são documentos formais que quantificam os planos de uma empresa 
c) Eles fomentam comunicação e coordenação 
d) Eles fornecem uma base para avaliação de desempenho 
e) Eles forçam os gestores a pensar no futuro e antecipando eventuais problemas 
 
5) Preencha os espaços em branco 
Entre com a palavra ou frase que melhor completa o seguinte: 
 
1. O processo de orçamento financeiro inclui os seguintes orçamentos: 
a)____________________ 
b)____________________ 
c)____________________ 
 
2. O processo de orçamento mestre geralmente começa com o orçamento _______________ 
3. O processo de orçamento de produção geralmente começa com o orçamento ____________ 
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4. Um orçamento ___________________ é um plano revisado mensal ou trimestralmente, 
eliminando um período e adicionando outro. 
5. O planejamento estratégico estabelece as ____________________ 
 
 
PARTE B – QUESTÕES DISSERTATIVAS 
 
6) Algumas pessoas dizem que os orçamentos são bons para planejamento, mas não para o controle. 
O que você acha que eles querem dizer? Você concorda com esse sentimento? Explique. 
 
7) “A principal finalidade do orçamento de caixa é ver quanto dinheiro a empresa terá no bancono 
final do ano”. Você concorda? Explique. 
 
8) O que é previsão de demanda e o que deve ser considerado no processo de previsão de demanda? 
Além disso, responda por que a previsão de demanda é relevante para o processo orçamentário? 
 
9) Por que o desempenho orçado é melhor que o desempenho passado como base para avaliar os 
resultados reais? 
10) Por que a previsão de vendas é o ponto inicial do orçamento? 
 
11) Quais são os principais benefícios do orçamento e quais são os possíveis problemas na sua 
utilização? 
 
12) O que é orçamento participativo? Quais são as principais vantagens dos orçamentos 
participativos? Quais os cuidados que devem ser observados no seu uso? 
 
13) Explique o fluxo de dados para a preparação do orçamento de uma organização e comente por 
que a previsão de vendas é o ponto inicial do orçamento. 
 
14) “O planejamento estratégico, o plano de longo prazo, e o orçamento-mestre não se relacionam 
um com o outro.” Você concorda? Explique. 
 
15) Um dos principais objetivos de orçamentos é o de substituir julgamentos deliberados e bem 
concebidos de negócios pelo sucesso ou fracasso acidental em administrar uma organização. Está 
implícito neste objetivo a confiança de que uma equipe administrativa competente pode planejar, 
gerenciar e controlar em grande parte as variáveis relevantes que dominam a vida de um negócio. 
Os administradores precisam lutar com incertezas tendo eles ou não um orçamento. 
Pede-se: Descreva ao menos três benefícios, além da melhora no controle de custo, que uma 
organização espera obter da implementação de um orçamento. 
 
16) Qual é a diferença entre as abordagens de cima para baixo (top-down) e de baixo para cima 
(Bottom-up – orçamento participativo) na elaboração de um orçamento? Em sua opinião qual é a 
abordagem mais adequada para a elaboração de um orçamento de uma empresa? 
 
 
 
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17) Orçamentos de produção e avaliação de desempenho 
A fábrica de Akron, da American Tire Company, prepara um orçamento mestre anual, todo 
mês de novembro para o ano seguinte. No fim de cada ano, ela compara os custos reais incorridos 
aos custos orçados. Como a American Tire pode convencer seus empregados a aceitar o orçamento 
e se esforçar para satisfazer ou superar os custos orçados? 
 
PARTE C – QUESTÕES NUMÉRICAS 
 
18) A Calgon Products, uma distribuidora de bebidas orgânicas, precisa de um orçamento de caixa 
para setembro. As seguintes informações estão disponíveis: 
O saldo de caixa no início de setembro é de $ 9.000,00 
As vendas efetivas de julho e agosto e as vendas esperadas de setembro são as seguintes: 
 
 Julho Agosto Setembro 
Vendas em numerário ($) 6.500 5.250 7.400 
Vendas a prazo ($) 20.000 30.000 40.000 
Vendas totais 26.500 35.250 47.400 
 
As vendas a prazo são recebidas ao longo de um período de três meses, como a seguir: 10% 
recebidos no mês da venda, 70% recebidos no mês seguinte e 18% no segundo mês seguinte. Os 2% 
restantes são incobráveis. 
(a) As compras de estoques totalizarão $ 25.000,00 em setembro. 20% das compras de 
estoque são pagos durante o mês da compra. As contas a pagar restantes relativas às 
compras de estoques de agosto totalizam $ 16.000,00, que serão pagas integralmente em 
setembro. 
(b) As despesas de venda e administrativa são orçadas em $ 13.000,00 para setembro. Deste 
valor, $4.000,00 é de depreciação. 
(c) Equipamentos que custam $18.000,00 serão comprados em numerário em setembro, e 
dividendos de $3.000,00 serão pagos no mês. 
(d) A empresa mantém um saldo de caixa mínimo de $5.000,00. O banco da empresa 
disponibilizou uma linha de crédito aberto para reforçar o saldo de caixa à medida que 
for necessário. 
Pede-se: 
Prepare um orçamento de caixa para setembro. Indique na seção de financiamentos 
qualquer empréstimo que seja necessário durante setembro. Suponha que juros não serão 
pagos até o mês seguinte. 
 
19) Preparar o orçamento mestre 
A vídeo Hut, Inc. tem a firme opinião de usar a gestão altamente descentralizada. Você é o 
novo gestor da loja da empresa no shopping center América. Você sabe muito a respeito de como 
comprar, como expor na vitrina, como vender e como reduzir os furtos de lojas. Você sabe pouco 
sobre contabilidade e finanças, entretanto. 
A alta gestão está convencida de que o treinamento para a alta gestão deve incluir uma 
participação ativa dos gestores de lojas no processo orçamentário. Foi solicitado a você que 
preparasse um orçamento mestre completo da sua loja para os meses de junho, julho e agosto. Você 
é responsável pela completa preparação real. 
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Toda a contabilidade é centralizada, de maneira que você não tem ajuda de especialistas em 
suas dependências. Além disso, amanhã o gestor da filial e o assistente de conroller estarão aqui 
para examinar seu trabalho; nessa ocasião, eles apoiarão você na sua formularão do documento de 
orçamento final. A ideia é que você prepare o orçamento algumas vezes, de modo que ganhe mais 
confiança sobre os assuntos contábeis. Você deseja causar uma impressão favorável em seus 
superiores. Assim, você obtém os seguintes dados de 31 de maio de 2016: 
 
Caixa $ 29.000 
 
Vendas recentes e projetadas 
Estoque $ 420.000 Abril $ 300.000 
Contas a receber $ 369.000 Maio $ 350.000 
Móveis e utensílios líquidos $ 168.000 Junho $ 700.000 
Total de Ativos $ 986.000 Julho $ 400.000 
Contas a pagar $ 475.000 Agosto $ 400.000 
Patrimônio Líquido $ 511.000 Setembro $ 300.000 
Total de passivos e Patrimônio líquido $ 986.000 
 
As vendas a prazo são 90% do total das vendas. As contas a prazo são cobradas 80% no mês 
seguinte à venda e 20% no segundo mês. Suponha que os débitos incobráveis sejam irrelevantes e 
possam ser ignorados. As contas a receber em 31 de maio são o resultado das vendas a prazo de 
abril e maio: 
 
(0,20 x 0,90 x $ 300.000 = $ 54.000) + ( 1,0 x 0,90 x $ 350.000 = $ 315.000) = $ 369.000 
 
A média do lucro bruto sobre as vendas é 40%. 
A política é adquirir bastante estoque em cada mês para igualar as vendas projetadas do mês 
seguinte. Todas as compras são pagas no mês seguinte. 
Os salários, honorários e comissões, em média, são 20% do valor das vendas: todas as outras 
despesas variáveis são 4% das vendas. As despesas fixas de aluguel, impostos prediais e diversas 
sobre a folha de pagamento e outros itens são $ 55 mil mensais. Suponha que essas despesas 
variáveis e fixas exijam um desembolso de caixa todo mês. A depreciação é $ 3 mil mensalmente. 
Em junho, $ 55 mil serão desembolsados para aquisição de utensílios adquiridos em maio. O 
saldo de 31 de maio das contas a pagar inclui esse montante. 
Suponha que um saldo mínimo de caixa de $ 25 mil deva ser mantido. Suponha também que 
todos os empréstimos tomados sejam efetuados no início do mês e todas as restituições sejam feitas 
no fim do mês de restituição. Os juros são pagos apenas no momento da restituição do principal. A 
taxa de juros é 10% ao ano; arredonde os cálculos de juros para o mais próximo de dez unidades 
monetárias. Todos os empréstimos e restituições do principal devem ser feitos em múltiplos de $ 1 
mil. 
1. Prepare uma demonstração de resultado orçada para o trimestre vindouro, uma 
demonstração orçada de recebimentos e desembolsos de caixa mensal (para os próximos três meses) 
e um balanço patrimonial orçado para 31 de agosto de 2016. Todas as operações são avaliadas na 
base antes do imposto de renda, de modo que o imposto de renda pode ser ignorado aqui. 
2. Explique por que há necessidade de um empréstimo bancário e quais as fontes de caixa 
operacional para restituição do empréstimo bancário. 
 
20) Preparar um orçamento mestre 
A Auckland Tent Company, pequena empresa da Nova Zelândia que vende barracas, deseja 
um orçamento metre para os próximos três meses, iniciando em 1 de janeiro de 20X1.Ela deseja 
um saldo mínimo de caixa final de $ NZ 5 mil a cada mês. As vendas são previstas no preço médio 
de atacado de $NZ 80 por barraca. Em janeiro, a Auckland Tent está iniciando entregas just-in-time 
(JIT) dos fornecedores, o que significa que as compras se igualam às vendas esperadas. Em 1 de 
janeiro, as compras cessarão, até que o estoque alcance $NZ 6 mil; após esse momento, as compras 
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se igualarão às vendas. 
Os custos de mercadorias são em média $NZ 40 por barraca. As compras durante qualquer 
mês são pagas completamente durante o mês seguinte. Todas as vendas são a prazo, pagáveis dentro 
de 30 dias, mas a experiência tem mostrado que 60% das vendas atuais são cobradas no mês 
corrente, 30% no mês seguinte e 10% no mês subsequente. Os débitos incobráveis são irrelevantes. 
As despesas operacionais mensais se apresentam como segue: 
 
Honorários e salários $ NZ 15.000 
Seguro expirado $ NZ 125 
Depreciação $ NZ 400 
Diversas $ NZ 2.500 
Aluguel $ NZ 250/mês + 10% de vendas trimestrais acima de $NZ 10.000 
 
 Os dividendos em dinheiro de $NZ 1,5 mil devem ser pagos trimestralmente, começando em 
15 de Janeiro, e são declarados no dia 15 do mês anterior. Todas as despesas operacionais são pagas 
quando incorridas, exceto o seguro, a depreciação e o aluguel. O aluguel de $NZ 250 é pago no 
início de cada mês , e os 10 por cento adicionais das vendas são pagos trimestralmente, no dia 10 do 
mês seguinte ao fim do trimestre. A próxima parcela é devida em 10 de janeiro. 
A empresa planeja comprar alguns utensílios por $NZ 4 mil, em dinheiro, em março. 
O dinheiro pode ser tomado emprestado e restituído em múltiplos de $NZ 500, a uma taxa de 
juros de 10% ao ano. A gestão deseja minimizar a tomada de empréstimo e restituí-la rapidamente. 
Os juros serão calculados e pagos quando o principal for restituído. Suponha que a tomada de 
empréstimo ocorra no início do mês em questão e a restituição no fim do mês. O dinheiro nunca é 
tomado emprestado no início e restituído no fim do mesmo mês. Calcule os juros até a unidade 
monetária mais próxima. 
 
Ativos em 31 de dezembro de 20x0 
 
Passivos em 31 de dezembro de 20x0 
Caixa $NZ 5.000 Contas a pagar (mercadorias) $NZ 35.550 
Contas a receber $NZ 12.500 Dividendos a pagar $NZ 1.500 
Estoque* $NZ 39.050 Aluguel a pagar $NZ 7.800 
Seguro não expirado $NZ 1.500 $NZ 44.850 
Ativos fixos, líquidos $NZ 12.500 
*Saldo de estoque de 30 de novembro = $NZ 16.000 $NZ 70.550 
 
Vendas recentes e previstas: 
 
Outubro $NZ 38.000 
 
Dezembro $NZ 25.000 
 
Fevereiro $NZ 75.000 
 
Abril $NZ 45.000 
Novembro $NZ 25.000 Janeiro $NZ 62.000 Março $NZ 38.000 
 
1. Prepare um orçamento mestre que inclua uma demonstração de resultado orçada, balanço 
patrimonial demonstração de recebimentos, desembolsos de caixa e planilhas de apoio para os 
meses de janeiro a março de 20X1. 
2. Explique por que há necessidade de um empréstimo bancário e que fontes operacionais 
fornecem o caixa para a restituição do empréstimo bancário. 
 
21) Orçamento do Ritz-Carlton 
Suponha que o Ritz-Carlton tenha um hotel com 300 quartos, em um clima tropical. A gestão 
espera que a taxa de ocupação seja de 95% em dezembro, janeiro e fevereiro, de 85% em 
novembro, março e abril; de 70% no restante do ano. O aluguel médio por quarto é $ 250 por noite. 
Destes, na média, 10% são recebidos como um depósito no mês anterior ao da estadia; 60% é 
recebido no mês da estadia; 28% é cobrado no mês após. Os 2% restantes são incobráveis. 
A maioria dos custos de funcionamento do hotel é fixa. Os custos variáveis são apenas $ 30 
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por quarto ocupado por noite. Os salários fixos (incluindo benefícios) são de $395 mil por mês, a 
depreciação é $ 350 mil por mês, e os outros custos operacionais fixos são $ 125 mil por mês; as 
despesas de juros são $ 500 mil por mês. Os custos e salários variáveis são pagos no mês em que 
são incorridos, a depreciação é registrada no fim de cada trimestre, outros custos operacionais fixos 
são pagos assim que incorridos, e os juros são pagos a cada mês de junho e dezembro. 
1. Prepare um orçamento de caixa mensal para esse hotel Ritz-Carlton. Para simplificar, 
suponha que haja 30 dias em cada mês. 
2. Quanto aumentaria o lucro anual do hotel se as taxas de ocupação aumentassem cinco 
pontos percentuais em cada mês da baixa estação (isto é, de 70 para 75% de maio até outubro)? 
 
22) A companhia ComFácil é um fabricante de produtos de videoconferência. Produtos 
padronizados são fabricados para satisfazer as projeções de vendas de marketing e os produtos 
especializados são fabricados após o recebimento de um pedido. A manutenção do equipamento de 
videoconferência é um aspecto importante de satisfação do cliente. Com a recente queda na 
indústria de informática, o segmento de equipamento de videoconferência também tem sofrido 
diminuição nas vendas, levando a uma queda no desempenho financeiro da ComFácil. A seguinte 
demonstração mostra os resultados para 2016. 
 
ComFácil Ltda. 
Demonstração do Resultado 
Para o ano findo em 31 de dezembro de 2016 (em milhares) 
 
Receitas 
 Equipamentos 6.000 
 
Contratos de 
manutenção 1.800 
 Total de Receita 7.800 
Custos de produtos vendidos 4.600 
Margem Bruta 3.200 
Custos operacionais 
 Marketing 600 
 Distribuição 150 
 
Manutenção para 
clientes 1.000 
 Administração 900 
 Total de custos operacionais 2.650 
Lucro Operacional 550 
 
 
A equipe administrativa da ComFácil está no processo de preparar o orçamento de 2017 e está 
estudando as seguintes informações: 
1. Os preços de vendas dos equipamentos devem aumentar em 10 por cento com o inicio da 
recuperação econômica. O preço de venda de cada contrato de manutenção é inalterado em 
relação a 2016. 
2. As vendas de equipamentos em unidades devem aumentar 6 por cento, com um crescimento 
correspondente de 6 por cento em unidades de contratos de manutenção. 
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3. O custo de cada unidade vendida deve aumentar 3 por cento em consequência das melhorias 
necessárias em tecnologia e qualidade. 
4. As despesas de marketing devem aumentar em $ 250.000, mas os custos administrativos 
devem permanecer nos níveis de 2016. 
5. As despesas de distribuição variam em proporção ao número de unidades de equipamento 
vendidas. 
6. Dois técnicos de manutenção devem ser adicionados a um custo total de $ 130.000, que 
cobre os salários e os custos de viagens relacionados. O objetivo é melhorar o atendimento 
ao cliente e diminuir o tempo de resposta. 
7. Não há estoque inicial nem final de equipamento. 
 
Pede-se: Preparar a demonstração do resultado orçado para 2017. 
 
23) A Cia Fortaleza, empresa comercial que vende um produto, estima que venderá 12.000 unidades 
ao preço unitário de $ 60 em dezembro. Em novembro, a empresa obteve outras informações para 
preparar um orçamento para dezembro, como mostrado a seguir: 
Estoque do produto em 1º de dezembro 
Estoque desejado do produto em 31 de dezembro 
Custo unitário de compra do produto 
Despesas administrativas e de vendas 
Saldo de caixa em 1º de dezembro 
Vendas em novembro 
2.000 unidades 
3.000 unidades 
$ 40 
$ 200.000 
$ 30.000 
$ 600.000 
 A empresa estima que 60% das vendas de cada mês são recebidos no próprio mês e que os 
40% remanescentes são recebidos no mês posterior à venda. 
 Os $ 200.000 de despesas administrativas e de vendas inclui $ 40.000 de depreciação. 
 A empresa paga metade das compras durante o próprio mês da aquisição e o remanescente 
durante o mês seguinte à compra. As compras estimadas para novembro são de $ 340.000. 
 Todas as outras despesas correntes são pagas a vista. 
Pede-se: 
(a) Quantas unidades do produto Cia Fortalezaorçará para adquirir em dezembro? Qual o 
montante em dinheiro das compras do produto orçadas para dezembro? 
(b) Prepare um demonstrativo de resultado orçado para o fim do mês de dezembro para a Cia 
Fortaleza. 
(c) Prepare um demonstrativo estimado dos fluxos de caixa da Cia Fortaleza para o 
encerramento do mês de dezembro. 
 
24) Em setembro, a TEE Ltda, empresa comercial que vende um produto, montou as seguintes 
informações e estimativas para preparar um orçamento para o mês de outubro. As vendas esperadas 
são de 40.000 unidades ao preço unitário de $ 32. O custo esperado de compra do produto deve ser 
de $ 20 a unidade. As despesas administrativas e de vendas são estimadas em $ 350.000, das quais $ 
20.000 são de depreciação. No dia 1º de outubro, o saldo de caixa esperado deve ser de $ 40.000. 
A empresa estima que 70% das vendas de cada mês são recebidas no próprio mês e 30% 
remanescentes são recebidas no mês seguinte à venda. As vendas esperadas para setembro são de $ 
1.000.000. A empresa paga 20% da compra do produto durante o mês da compra e paga os 80% 
remanescentes durante o mês seguinte à compra. As compras do produto para setembro são 
estimadas em $ 880.000 e o custo unitário do produto é de $ 20. Todas as outras despesas correntes 
são pagas à vista. 
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Pede-se: 
a) A TEE planeja comprar 38.000 unidades do produto em outubro. Prepare um orçamento de 
caixa ou demonstrativo dos fluxos de caixa estimado para outubro. 
b) Prepare a demonstração do resultado projetada para a TEE Ltda referente ao mês encerrado 
em 31 de outubro. 
 
 
 
 
 
 
 
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ORÇAMENTO FLEXÍVEL E ANÁLISES DE VARIAÇÕES 
 
 
PARTE A – QUESTÕES DE MÚLTIPLA ESCOLHA 
 
1) Qual da seguinte não é uma maneira de se determinar um custo-padrão? 
a) A adoção do que é especificado nos planos de engenharia 
b) A adoção de uma taxa que aumenta a cada período 
c) A realização de estudos de tempos e movimentos 
d) A análise de dados passados 
e) Nenhuma das alternativas 
 
2) Qual das seguintes afirmativas descreve corretamente uma variação de preço de material 
desfavorável? 
a) Material demais foi comprado 
b) Mais material foi usado que o determinado pelo padrão 
c) Menos material foi usado que o determinado pelo padrão 
d) Um preço maior que o preço-padrão foi pago pelos materiais comprados 
e) Um preço menor que o preço-padrão foi pago pelos materiais comprados 
 
3) Pode-se dizer que: 
a) O orçamento-mestre nunca deve ser ajuntado pelo volume de atividades da empresa para efeito 
de análise e controle 
b) A única razão que justifica o controle do orçamento é buscar e encontrar os culpados pelos 
desvios 
c) O controle deve se dar no fim do período orçamentário, uma vez que só então os resultados 
estarão fechados 
d) O controle deve se dar durante a execução do orçamento, a fim de que se possam tomar as 
medidas corretivas, caso necessário 
e) O orçamento é importante apenas como direcionador das atividades e, por isso, a tarefa de 
confrontar orçado com realizado é dispensável 
 
PARTE B – QUESTÕES DISSERTATIVAS 
 
4) Explique e aponte as diferenças entre o orçamento flexível e o orçamento-mestre. 
 
5) Conceitue custo-padrão e explique por que o custo padrão é tão importante para a elaboração do 
orçamento. 
 
6) Diferencie variação do orçamento mestre e variação do orçamento flexível. 
 
 
 
 
 
13 
 
PARTE C – QUESTÕES NUMÉRICAS 
 
7) A Becton Labs, produz diversos compostos químicos para uso industrial. Um deles, denominado 
Fludex, é preparado por meio de um complexo processo de destilação. A companhia estabeleceu os 
custos (diretos) padrões de uma unidade do Fludex da seguinte maneira 
 
Itens Quantidade Padrão 
Preço ou 
Quantidade 
Padrão 
Custos 
Padrão 
Materiais diretos 2,5 quilos 20,00 o quilo $50,00 
Mão-de-obra direta 1,4 hora 12,50 por hora 17,50 
 $67,50 
 
Em Novembro, a empresa registrou a seguinte atividade referente à produção do Fludex: 
 
a. Aquisição de 12.000 quilos de materiais, ao custo de $225.000. 
b. Não havia estoque inicial de materiais no inicio do mês e, ao final deste, 2.500 quilos do 
material permaneciam no deposito. 
c. A companhia emprega 35 técnicos de laboratório na produção do Fludex. Em novembro, cada 
empregado trabalhou em média 160 horas, à taxa média de $12 a hora. 
d. Em novembro, foram produzidas 3.750 unidades perfeitas do Fludex. 
 
PEDE-SE 
(1) Para os materiais utilizados na produção do Fludex: 
a. Determine as variações de preço e de quantidade (uso). 
b. Os materiais foram comprados em um novo fornecedor, que está ansioso por firmar 
um contrato de venda de longo prazo. Você recomendaria a assinatura desse 
contrato? Explique. 
(2) Para a mão-de-obra direta empregada na produção do Fludex: 
a. Determine as variações de preço e de quantidade (uso). 
 
Dos 35 técnicos anteriormente empregados na produção do Fludex, 20 eram seniores e 15 eram 
auxiliares. Em novembro, a companhia experimentou somente 15 técnicos seniores e 20 auxiliares, 
com o objetivo de reduzir custos. Você recomendaria que essa nova composição prosseguisse? 
Explique. 
 
8) A Exterminator Inc. presta serviços de extermínio de pragas em áreas residenciais. A empresa 
possui várias equipes moveis que são despachadas de um local central em caminhões da empresa. A 
empresa usa o número de trabalhos para medir a atividade. No início de maio, a empresa orçou 200 
trabalhos, mas o número real foi 208. Um relatório comparando as receitas e os custos orçados às 
receitas e aos custos reais aparece a seguir. 
 
 
 
 
14 
 
Relatório de variação de Exterminatos Inc. Para o mês que termina em 31 de 
Maio: 
 
 
Planejamento 
Orçamentário 
Resultados 
Realizados Variações 
Trabalhos 200 208 
Receita 37000 36400 600 
Despesas: 
Custos operacionais das equipes moveis 16900 17060 -160 
Materiais de Extermínio 4000 4350 -350 
Propaganda 900 1040 -140 
Custos de Despache 2700 2340 360 
Aluguel do escritório 2300 2300 0 
Seguro 3600 3600 0 
TOTAL de Despesas 30400 30690 -290 
Receita Operacional Líquida 6600 5710 890 
 
Pede-se: O relatório de variação acima é útil parar avaliar quão bem as receitas e os custos foram 
controlados durante Maio? Por quê? Caso a resposta seja negativa elabore um novo relatório que 
explique melhor o desempenho da organização. 
 
9) A Asas Escola de Voo oferece aulas de voo em um pequeno aeroporto municipal. A proprietária e 
gerente da escola tem tentado avaliar o desempenho e controlar os custos usando um relatório de 
variação que compara o planejamento orçamentário aos resultados realizados. A seguir, temos um 
relatório de variação recente: 
 
 
 Orçado Realizado Variação 
Número de Aulas de voo 200 210 
Receita 45.000 47.300 2300 F 
Despesas: 
Salários dos instrutores pagos por aulas de 
voo 
12.400 12.910 510 D 
Depreciação das aeronaves (método linear) 11.400 11.970 570 D 
Combustível 4.200 5.150 950 D 
Manutenção Preventiva 3.270 3.470 200 D 
Aluguel das instalações em terra 2.440 2.350 90 F 
Salário do Gerente Administrativo 4.410 4.340 70 F 
Total de Despesas 38.120 40.190 2.070 D 
Resultado Operacional Líquida 6.880 7.110 230 F 
 
Depois de vários meses usando esses relatórios de variação, a proprietária ficou frustrada. Por 
exemplo, ela está bastante confiante que as remunerações dos instrutores (salários) foram muito 
controladas em agosto, mas o relatório mostra uma variação desfavorável. 
 
15 
 
Pede-se: 
1. A proprietária deve se sentir frustrada com os relatórios atuais de variação? Explique. 
2. Prepare um relatório de desempenho de orçamento flexível para a escola. 
3. Avalie o desempenho da escola. 
10) O St. Lucia Blood Bank, entidade beneficente particular mantida por subvenções 
governamentais, localiza-se na Ilha de Santa Lúcia, no Caribe. O blood Bankacaba de concluir as 
operações de setembro, mês particularmente movimentado devido a um furacão que atingiu as ilhas 
vizinhas, causando muitos estragos. O furacão passou longe da Santa Lúcia, mas os seus habitantes 
generosamente doaram sangue para socorrer a população das outras ilhas. Por esse motivo, o Blood 
Bank coletou e processou 20% mais de sangue do que o originalmente planejado para o mês. 
 Segue-se um relatório do Blood Bank, elaborado pelo encarregado do governo, comparando 
os custos reais como os custos orçados. A continuidade da ajuda governamental depende da 
capacidade do Blood Bank de demonstrar controle sobre os custos. 
 
Relatório do Controle de Custo em Setembro Real Orçado Variação Situação 
Litros de sangue coletado 620 500 120 Favorável 
 
Custos variáveis 
 Materiais médicos 9.350,00 7.500,00 1.850,00 Desfavorável 
 Exames de Laboratório 6.180,00 6.000,00 180,00 Desfavorável 
 Alimentação para os doadores 1.340,00 1.000,00 340,00 Desfavorável 
 Materiais administrativos 400,00 250,00 150,00 Desfavorável 
 Total dos custos variáveis 17,270,00 14.750,00 2.520,00 Desfavorável 
 
Custos fixos 
 Salário do pessoal 10.000,00 10.000,00 0,00 
 Depreciação do equipamento 2,800,00 2.500,00 300,00 Desfavorável 
 Aluguel 1.000,00 1.000,00 0,00 
 Gastos com serviços de utilidade pública 570,00 500,00 70,00 Desfavorável 
 Total dos custos Fixos 14,370,00 14.000,00 370,00 Desfavorável 
 
Custo Total 31.640,00 28.750,00 2.890,00 Desfavorável 
 
 O diretor gerente do Blood Bank ficou muito insatisfeito com o relatório, reclamando que os 
custos deste foram mais altos do que o esperado por causa do atendimento de emergência às ilhas 
vizinhas. Ele também ressaltou que os custos adicionais foram integralmente cobertos pelos 
pagamentos de beneficiários agradecidos das outras ilhas. O funcionário público que preparou o 
relatório replicou que todas as cifras haviam sido submetidas ao governo pelo Blood Bank – ele 
apenas estava mostrando que os custos reais haviam sido bem mais altos do que o previsto no 
orçamento. 
 
PEDE-SE: 
1. Elabore outro relatório para setembro, utilizando orçamento flexível. 
2. Você acha que qualquer variação no seu relatório deva ser investigada? Por que? 
16 
 
 
11) O departamento de suporte ao consumidor da Silvan.com planejou os seguintes custos para 
junho, considerando 40 atendentes respondendo a 10.000 chamadas de consumidores. 
 
Salários dos atendentes 120.000 
Salários dos supervisores 18.000 
Encargo do espaço ocupado no escritório 5.000 
Depreciação dos equipamentos 4.000 
Total 147.000 
 
O departamento está localizado em uma das partes do novo escritório da empresa e tem espaço para 
acomodar mais atendentes. Cada atendente recebe por chamada atendida e trabalha em um centro 
de telecomunicação computadorizado. A depreciação dos equipamentos refere-se aos equipamentos 
usados por cada atendente. 
 
Durante o mês de junho, o departamento atendeu a 12.000 chamadas de consumidores e incorreu 
nos seguintes custos: 
 
Salários dos atendentes 160.000 
Salários dos supervisores 17.500 
Encargo do espaço ocupado no escritório 5.000 
Depreciação dos equipamentos 5.000 
Total 187.500 
 
Pede-se: Prepare um relatório de desempenho evidenciando a variação da atividade e a variação do 
orçamento flexível para o mês de junho. 
 
12) Há alguns anos, a Westmont Company desenvolveu um sistema de orçamento abrangente, para 
fins de planejamento do lucro e de controle. Os supervisores de linha ficaram muito satisfeitos com 
o sistema e com o fato de estarem sendo elaborados relatórios sobre o seu desempenho, mas os 
gerentes dos níveis médio e superior se mostraram bastante insatisfeitos com as informações 
geradas pelo sistema. Segue-se um relatório típico de desempenho do custo indireto de fabricação 
do período anterior: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
17 
 
 Relatório de Desempenho do Custo Indireto 
 Departamento de Montagem 
 Trimestre Findo em 31 de Março 
 
 Real Orçamento Variação 
 
Horas-máquina 34.000 40.000 
Custos Indiretos Variáveis 
 Materiais Indiretos 28,900.00 32,000.00 3,100.00 F 
 Tempo de retrabalho 7,820.00 8,000.00 180.00 F 
 Gasto com serviços util. 
pública 50,320.00 56,000.00 5,680.00 F 
 Setup das Máquinas 11,220.00 12,000.00 780.00 F 
 SUB-TOTAL - VARIÁVEIS 98,260.00 108,000.00 9,740.00 F 
Custos Indiretos Fixos 
 Manutenção 79,200.00 80,000.00 800.00 F 
 Inspeção 60,000.00 60,000.00 - 
 SUB-TOTAL - FIXOS 139,200.00 140,000.00 800.00 F 
Custo Indireto Total 237,460.00 248,000.00 10,540.00 F 
 
 Após receber cópia desse relatório, o supervisor do Departamento de montagem declarou: 
“Esses relatórios são demais. Sinto-me realmente satisfeito de ver como as coisas estão indo bem no 
meu departamento. Não consigo entender como o pessoal de cima reclama tanto”. Os dados orçados 
na tabela anterior são do nível original da atividade planejada para o trimestre. 
 
PEDE-SE 
(1) Quais as mudanças, se é que há alguma, você recomendaria fazer nesse relatório a fim de 
evidenciar melhor o grau de controle do supervisor sobre os custos? 
Elabore um novo relatório de desempenho do custo indireto do trimestre, incorporando as mudanças 
sugeridas no item (1). (Inclua no relatório os custos fixos e os custos variáveis). 
 
13) A Dominguez Credit Services produz relatórios para clientes sobre suas classificações de 
crédito. As margens de contribuição padrão da empresa estão, em média, 70% das vendas em 
dinheiro, e a média dos preços de venda são $50 por relatório. A produtividade média é de quatro 
relatórios por hora. Alguns preparadores trabalham por comissões de vendas e outros por uma taxa 
horária. O orçamento-mestre para 20x1 havia predito processar 800.000 relatórios, mas apenas 
700.000 foram processados. 
 Os custos fixos de aluguel, supervisão, propaganda e outros itens foram orçados em $ 21 
milhões, mas apenas o orçamento foi excedido em $700.000, por causa da propaganda extra na 
tentativa de explodir as vendas. 
Não houve variação do preço de venda médio, mas as comissões reais pagas para os 
preparadores e a produtividade real por hora resultaram em variações do orçamento flexível (isto é, 
variações do preço total e da eficiência) para custos variáveis de $900.000 desfavoráveis. 
O presidente da Dominguez estava infeliz, porque o lucro operacional orçado de $7 milhões 
não foi alcançado. Ele disse: “certo, tivemos variações desfavoráveis de custo variável, mas o nosso 
18 
 
lucro operacional ficou muito abaixo daquilo. Explique, por favor, por quê.” 
Explique por que o lucro operacional orçado não foi alcançado, elaborando um relatório de variação 
do orçamento (flexível) para evidenciar as variações. 
 
14) A AirAssurance Corporation oferece serviços in situ de testes de qualidade do ar. A empresa 
forneceu os seguintes dados sobre suas operações: 
 
 Valores Previstos Valor Executado 
Fixo por mês Variável por Trabalho 
Total Real de 
Março 
Receita 275,00 24.750,00 
Salários dos Técnicos 8.600,00 8.450,00 
Despesas Operacionais do 
laboratório 
4.900,00 29,00 7.960,00 
Despesas de Escritório 2.700,00 3,00 2.850,00 
Despesa com Propaganda 1.580,00 1.650,00 
Seguro 2.870,00 2.870,00 
Várias Despesas 960,00 2,00 465,00 
 
A empresa usa o número de trabalho como sua medida de atividade. Por exemplo, despesas 
operacionais planejadas do laboratório devem se R$ 4,9 mil mais R$ 29,00 por trabalho, e as 
despesas operacionais do laboratório reais em março foram R$ 7.960,00. A empresa esperava 
realizar 100 trabalhos em março, mas na verdade, realizou 98. 
 
Pede-se: 
Prepare um relatório de desempenho de orçamento flexível que mostre as variações das atividades e 
das receitas e as variações de despesas da AirAssuranceCorporation em março. 
 
15) O Parque Nacional do Timbú preparou o seguinte orçamento para 2015: 
 
Receita de ingressos $ 5.000.000 
Custos variáveis (diversos) $ 500.000 
Margem de Contribuição 
Custos fixos (diversos) 
$ 4.500.000 
$ 4.500.000 
Lucro Operacional $ 0 
 
 Os ingressos foram baseados em uma média de 25 mil veículos-admissão/dia (veículo 
multiplicados pelo número de dias no parque) por semana, para a temporada de 20 semanas, 
multiplicada pela admissão média e outros ingressos de $ 10 por veículo-admissão/dia. 
 A temporada foi um sucesso para as primeiras quatro semanas. Houve, entretanto, grandes 
incêndios florestais durante a quinta semana. Uma grande porcentagem do parque foi danificada 
pelos incêndios. Em consequência, o número de visitantes caiu rapidamente durante o restante da 
temporada. 
 O total de receitas caiu $ 1 milhão em relação ao orçamento original. Os custos variáveis 
19 
 
caíram como esperado, e os custos fixos não foram afetados, exceto pela contratação extra de 
bombeiros, a um custo de $ 350 mil. 
 Prepare um resumo do desempenho, em colunas, mostrando o orçamento original (mestre), 
as variações da atividade de vendas, o orçamento flexível, as variações do orçamento flexível e os 
resultados reais. 
 
16) Variações de material direto e mão de obra direta 
A modern Outdoor Lighting, Inc. fabrica trilhos de metal esculpidos, postes de luminárias e 
outros ornamentos. 
Os seguintes padrões foram desenvolvidos para uma linha de postes de luminárias: 
 
Insumos padrão esperados para cada 
Unidade de produto alcançada 
 
Preço padrão por 
unidade de insumo 
Materiais diretos 5 libras $ 10 por libra 
Mão de obra direta 5 horas $ 25 por hora 
 
Durante o mês de abril, 550 postes de luminárias foram programados para a produção. Apenas 
525, entretanto, foram realmente produzidos. 
Os materiais diretos comprados e consumidos ficaram em 2.750 libras, a um preço unitário de 
$8,50 por libra. A mão de obra direta realmente paga foi $ 26 por hora e 2.850 horas foram 
utilizadas. 
1. Calcule o custo padrão por poste de luminária para materiais diretos e mão de obra direta 
2. Calcule as variações de preço e variações de consumo para materiais diretos e mão-de-obra 
direta. 
3. Com base nesses dados esboçados, que indícios para a investigação são fornecidos pelas 
variações? 
 
17) Orçamento flexível básico 
Os preços orçados para materiais e mão de obra direta por unidade de produto acabado são $ 
13 e $ 5, respectivamente. O gestor de produção está satisfeito com os seguintes dados: 
 
 
Orçamento 
Mestre 
(estático) 
Custos 
Reais Variação 
Materiais diretos $ 104.000 $ 98.000 $ 6.000 F 
Mão de obra direta $ 40.000 $ 37.600 $ 2.400 
 
A felicidade do gestor é justificada? Prepare um relatório que possa fornecer uma explicação 
mais detalhada sobre por que o orçamento estático (mestre) não foi alcançado. A produção boa foi 
6,8 mil unidades. 
 
18) Variação do orçamento flexível e atividade na Burger King 
Suponha que uma franquia da Burger King, em Bangcoc, tivesse orçado vendas para 2000 de 
B 7,3 milhões (em que B siginifica baht, a unidade monetária de Thai). Esperava-se que os custos 
dos produtos vendidos e outros custos variáveis fossem de 70% das vendas. Os custos fixos anuais 
orçados eram B 1,8 milhão. A recuperação da economia de Thai causou um aumento nas vendas 
reais, em 2.000, de B 9,2 milhões, e um aumento nos lucros reais de B 570 mil. Os custos fixos em 
2000 foram como orçados. A franquia ficou satisfeita com o aumento nos lucros. 
1. Calcule a variação da atividade de vendas e a variação do orçamento flexível para 2000. O 
20 
 
que a franquia pôde aprender com essas variações? 
2. Suponha que em 2001 a economia de Thai enfraqueça e as vendas da franquia caiam de 
volta para B 7,3 milhões. Dado o que aconteceu em 2000, o que você espera que aconteça com os 
lucros em 2001? 
 
19) Custos hospitalares e explicação das variações 
A sala de emergência do St. Joseph Hospital usa um orçamento flexível baseado em clientes 
examinados como medida de atividade. Uma equipe adequada de atendentes e os médicos 
chamados devem ser mantidos o tempo todo; assim, a atividade de clientes não afeta a programação 
dos médicos. A programação das enfermeiras varia conforme o volume, entretanto. Um padrão de 
0,5 hora de enfermeira por visita de cliente foi estabelecido. O pagamento horário médio para as 
enfermeiras é $ 15, variando de $9 a $ 18 por hora. Todos os materiais são considerados 
suprimentos, como parte do CIF; não há material direto. Um estudo estatístico mostrou que o custo 
dos suprimentos e outros CIF variáveis são mais aproximadamente associados com enfermeiras 
hora do que com visitas de clientes. O padrão de suprimentos e outros CIF variáveis é $10 por 
enfermeira hora. 
A médica chefe da unidade de emergência, Beverly Mossman, é responsável pelo controle dos 
custos. Durante o mês de outubro, a unidade de emergência tratou quatro mil clientes. O orçamento 
e os custos reais foram os seguintes: 
 
 Orçamento Real Variação 
Visita de pacientes 3.800 4.000 200 
Enfermeiras hora 1.900 2.075 175 
Custo da enfermagem $ 28.500 $ 33.125 $ 4.625 
Suprimentos e outros CIF variáveis $19.000 $ 20.320 $ 1.320 
Custos fixos $ 92. 600 $ 92.600 $ 0 
Custo total $ 140.100 $ 146.045 $ 5.945 
 
1. Calcule as variações de preço e consumo para os custos de enfermagem. 
2. Calcule as variações de eficiência e dispêndio para suprimentos e outros CIF variáveis. 
3. Solicitou-se à dra. Mossman que explicasse as variações ao chefe da equipe. Forneça as 
explicações possíveis. 
 
20) O relatório de desempenho da produção da Tang Company para o mês de abril inclui as 
informações mostradas a seguir. Prepare um orçamento flexível para os itens mostrados e calcule a 
variação da atividade de vendas e a variação do orçamento flexível. Indique se as variâncias são 
favoráveis ou desfavoráveis para cada item. (1,0) 
 REAL ORÇAMENTO 
GERAL 
Volume 
Custos de fabricação: 
Materiais diretos 
Mão de obra direta 
Apoio à fabricação fixo 
Total 
 80.000 
 
$ 550.000 
 225.000 
 400.000 
 $ 1.175.000 
 90.000 
 
$ 630.000 
 247.500 
 420.000 
$ 1.297.500 
 
 
 
 
 
21 
 
21) A Cometa Brinquedos fabrica apenas um produto, o Robô Ranger. A empresa usa um sistema de 
custo-padrão e definiu os seguintes padrões por unidade do Robô Ranger: 
 
 QUANTIDADE-
PADRÃO 
PREÇO-PADRÃO CUSTO-PADRÃO 
Materiais diretos 
Mão de obra direta 
 3kg 
1,2 hora 
$ 12 por kg 
$ 15 por hora 
$ 36 por unidade 
18 por unidade 
 
Durante o mês de novembro, a empresa registrou as seguintes atividades: 
 A empresa produziu 6.000 unidades. 
 21.000 kg de material foram usados, adquiridos ao custo de $ 241.500. 
 A empresa emprega 40 pessoas na fabricação do Robô Ranger. Esses funcionários 
trabalham em média 160, horas a uma taxa salarial média de $ 16 por hora. 
A administração da empresa deseja determinar a eficiência das atividades relacionadas à 
produção do Robô Ranger. 
Pede-se: 
(a) Para os materiais diretos usados na fabricação do Robô Ranger, calcule a variância do preço 
do material direto e a variância da quantidade do material direto. 
(b) Os materiais diretos foram comprados de um novo fornecedor que está ansioso para fazer 
um contrato de compra a longo prazo. Você recomendaria a assinatura desse contrato? 
Explique. 
(c) Para a mão de obra direta empregada na produção, calcule a variância da taxa de mão de 
obra direta e a variância da eficiência da mão de obra direta. 
(d) No passado, as 40 pessoas empregadas na produção consistiam em 16 funcionários 
experientes e 24 assistentes com pouca experiência. Durante o mês de novembro, a empresa 
trabalhou com 20 funcionários experientese 20 assistentes com pouca experiência. Você 
recomendaria que a Cometa Brinquedos continue com o novo mix de mão de obra? 
Explique. 
 
22) A Asahi Brasil, localizada em Recife, é subsidiária de uma empresa japonesa fabricante de 
brinquedos especiais. Adota um sistema de custo-padrão. A seguir estão os padrões por unidade de 
um de seus produtos, a ferramenta KJ79. Essa ferramenta requer um aço-cromo especial como 
material direto. 
 
 Quantidade Preço Custo 
 Padrão Padrão Padrão 
Materiais diretos 8 kg $ 18 p/kg $144 
Mão de obra direta 2,5 horas $ 8 p/hora $20 
 $ 164 
 
Durante o mês de novembro, a Asahi Brasil iniciou e concluiu a ordem de produção KJX86 para 
fabricar 1.900 unidades da ferramenta KJ79. Comprou e usou 14.250 kg de aço-cromo especial 
para a ferramenta KJ79 a um custo total de $ 270.570. O total de mão de obra direta alocado à 
ordem de produção KJX86 foi de $ 37.800. A ordem de produção KJX86 requisitou 5.000 horas 
de mão de obra direta. 
 
Pede-se: 
Para a ordem de produção KJX86, calcule o seguinte e indique se as variâncias são favoráveis 
ou desfavoráveis 
22 
 
a) Variância do preço do material direto. 
b) Variância da quantidade do material direto. 
c) Variância da taxa de mão de obra direta. 
d) Variância da eficiência da mão de obra direta. 
 
23) Maria Silva, supervisora de Departamento de Máquinas da Karaki Corportation, ficou 
visivelmente irritada depois de ser repreendida pelo mau desempenho de seu departamento ao longo 
do primeiro mês. A seguir, temos o relatório de controle de custos do departamento: 
 
Departamento de Máquinas – Karaki Corporation 
Relatório de Controle de custo para o mês que termina em 30 de junho (U$$) 
 
Planejamento Orçamentário Resultados Realizados Variações 
Horas-máquina ..... 40.000 42.000 
 
Salários de M.O.D... 70.000 71.400 1.400 D 
Suprimentos........... 20.000 21.300 1.300 D 
Manutenção.......... 20.100 20.100 0 
Serviços de Util.Pub.. 18.800 19.000 200 D 
Supervisão................ 41.000 41.000 0 
Depreciação.............. 67.000 67.000 0 
 
Total 236.900 239.800 2.900 D 
 
“Simplesmente não consigo compreender por que estamos no vermelho”. Maria Silva reclamou 
com o supervisor de outro departamento. “Quando o chefe me chamou, achei que me elogiaria 
porque sei que meu departamento trabalhou mais e de maneira eficiente no mês passado do que 
jamais trabalhara antes. Em vez disso, ele acabou comigo. Por um minuto, achei que se tratava dos 
suprimentos que foram roubados de nosso armazém no mês passado. Mas eles só representavam 
algumas centenas de dólares, e dá só uma olhada nesse relatório. Tudo é desfavorável.” 
Os salários de mão de obra direta e os suprimentos são custos variáveis; a supervisão e a 
depreciação são custos fixos; e a manutenção e os serviços de utilidade pública são custos mistos. O 
componente fixo do custo de manutenção orçado é de U$$ 12.100; o componente fixo orçado do 
custo de serviços de utilidade pública é de U$$ 12.800. 
 
Pede-se: 
a) Avalie o relatório de controle de custos da empresa e explique por que as variações foram 
todas desfavoráveis. 
b) Prepare um relatório de desempenho que ajudará os supervisores da Sra. Maria Silva a 
avaliarem quão bem os custos foram controlados no Departamento de Máquinas 
 
 
 
23 
 
SISTEMA DE CONTROLE GERENCIAL E CONTABILIDADE 
POR RESPONSABILIDADE 
 
 
PARTE A – QUESTÕES DE MÚLTIPLA ESCOLHA 
 
1) Controlar, do ponto de vista gerencial, significa: 
a) conhecer a origem e o valor de todas as receitas e despesas; 
b) conhecer a origem e o valor de todos os gastos realizados; 
c) comparar o que é com o que deveria ser e avaliar os devios; 
d) registrar e acompanhar o saldo de bancos, contas a receber, etc.; 
e) identificar, classificar e registrar os eventos que estão ocorrendo. 
 
2) Qual dos seguintes itens não deve ser usado para avaliar o desempenho de um gerente de fábrica 
em uma organização descentralizada? 
a) Despesas de mão-de-obra direta da fábrica. 
b) Despesas de depreciação de equipamentos autorizados pelo gerente. 
c) Custos indiretos variáveis da fábrica. 
d) Despesas de juros sobre títulos emitidos para financiar a expansão da fábrica. 
e) Nenhuma das alternativas 
 
3) Em uma demonstração de resultado de um segmento preparada utilizando o formato da margem 
de contribuição, a medida chave que é utilizada para avaliar os gestores dos segmentos é: 
a) margem de contribuição. 
b) contribuição por segmentos. 
c) custos não alocados. 
d) contribuição controláveis pelos gestores do segmento. 
e) Lucro líquido 
 
4) Os centros de custo normalmente são avaliados, usando-se: 
a) Análise de variações. 
b) Margem operacional. 
c) Retorno sobre investimento. 
d) Lucro residual. 
e) EVA – valor econômico agregado. 
 
5) Um relatório de custos de qualidade detalha os diversos custos de manutenção e venda de 
produtos de qualidade aos clientes e inclui as seguintes quatro categorias: 
a) Promoção, detenção, suspensão e retenção 
b) Rescisão, inspeção, provisão e sedição 
c) Prevenção, avaliação, falha interna e falha externa 
d) Elevação, degradação, normalização e interpretação 
e) Inspeção, controle, normatização e falhas 
 
24 
 
6) Qual das seguintes afirmativas é falsa? 
a) incluir algumas medidas de desempenho não monetárias em um orçamento provavelmente não é 
vantajoso; 
b) se um fator-chave para o sucesso de uma empresa for a alta qualidade e produtos sem defeitos, 
pode ser útil planejar o número de defeitos e de reclamações de consumidores em níveis 
condizentes com o padrão de qualidade da empresa; 
c) o número real de defeitos e reclamações pode ser comparado com o orçamento para avaliar 
desempenho; 
d) se uma empresa estiver tendo problemas com as faltas de seus funcionários ao trabalho, pode ser 
útil planejar um número aceitável de faltas e comparar os dias de faltas reais com a meta. 
e) Nenhuma das alternativas acima. 
 
 
PARTE B – QUESTÕES DISSERTATIVAS 
 
7) O que é um sistema de controle gerencial? e quais são os propósitos de um sistema de controle 
gerencial? 
 
8) “A avaliação de desempenho busca alcançar a congruência de metas e o esforço gerencial” 
Explique qual é significado dessa declaração. 
 
9) Um Sistema de Controle Gerencial se diferencia de um sistema de contabilidade tradicional por: 
 
10) O que significa a expressão contabilidade por responsabilidade? 
 
11) Por que o Balanced Scorecard inclui medidas de desempenho financeiro, além de medidas de 
como os processos internos de negócios estão se saindo? 
 
12) Defina e explique o papel das metas, medidas (indicadores de performance) e alvos no sistema 
de controle gerencial de uma empresa. 
 
13) Suponhamos que você seja gerente de uma academia de ginástica que pertence a uma rede de 
academias. Dê um exemplo de custo que você controla e um exemplo de custo que você não 
controla. Porque é importante no processo de avaliação de desempenho distinguir entre custos que 
sejam controláveis e custos que não sejam controláveis? 
 
14) Quais são os principais componentes de um sistema de controle gerencial? 
 
15) Indicadores chave de desempenho 
Uma pesquisa sobre gestão de desempenho sugere que as organizações podem competir de 
maneira mais eficaz ao identificar e monitorar os elementos mais proximamente ligados ao sucesso 
organizacional. Um indicador chave de desempenho pode ser pensasd como uma medida que 
direciona o sucesso organizacional. Para cada um dos seguintes setores, identifique dois indicadores 
chave de desempenho. 
1. Setor de transportes aéreos. 
2. Setor de varejo de mercadorias. 
25 
 
3. Tecnologia. 
4. Setor Público. 
 
16) Responsabilidade por políticas de emprego estável 
A Sargent Metal Fabricating Company tem manufaturadomáquinas-ferramentas por vários 
anos e tem reputação em todos os setores, por realizar um trabalho de alta qualidade. A empresa está 
enfrentando uma irregularidade de produção ao longo dos anos. Tem sido uma política da empresa 
demitir soldadores tão logo haja serviço insuficiente para mantê-los ocupados, e recontratá-los 
quando a demanda está assegurada. 
A empresa, entretanto agora está com relações de trabalho pobres e descobre que é muito 
difícil contratar bons soldadores, por causa de sua política de demissão. Consequentemente, a 
qualidade do trabalho tem declinado constantemente. 
O gestor da fábrica propôs que os soldadores, que ganham $18 por hora, sejam retidos durante 
os períodos mais lentos para realizar trabalhos de manutenção da fábrica menos importantes, que 
são realizados, normalmente, por trabalhadores que ganham $ 14 por hora no departamento de 
manutenção da fábrica. 
Você, como controller, deve decidir o procedimento contábil mais apropriado para lidar com 
os salários dos soldadores que estão fazendo o trabalho de manutenção da fábrica. Que 
departamento (s) deve (m) ser debitado (s) por esse trabalho, e a que taxa? Discuta as implicações 
do seu plano. 
 
17) Avaliação de desempenho 
Matthew Kennedy é uma empresa corretora de valores que avalia seus empregados com base 
na atividade de vendas geradas. Recentemente, a empresa também começou a avaliar seus 
corretores com o número de novos clientes gerados. 
Discuta como essas duas medidas de desempenho podem ser consistentes e como podem 
conflitar. Você acredita que essas medidas são apropriadas para a meta e lucrativa a longo prazo? 
 
18) Balanced Scorecard 
A Zennon Medical Instruments Company (ZMIC) revisou, recentemente, seu sistema de 
avaliação de desempenho. A empresa identificou quatro metas principais e diversos objetivos 
exigidos para alcançar cada meta. Ruth Sanchez, controller da ZMIC, sugeriu que um balanced 
socrecard fosse utilizado para relatar o progresso para o alcance das metas. Em uma reunião 
recente, ela disse aos gestores da ZMIC que listar as metas era somente a primeira etapa da 
instalação de um novo sistema de mensuração de desempenho. Cada objetivo tem de ser 
acompanhado por uma ou mais medidas para monitorar o progresso em direção à realização dos 
objetivos. Ela pediu ajuda aos gestores na identificação das medidas apropriadas. 
As metas e os objetivos determinados pela alta gestão da ZMIC foram: 
 
1. Mantenha uma forte saúde financeira. 
a) Mantenha saldos de caixa suficientes para assegurar a sobrevivência financeira. 
b) Consiga o crescimento consistente das vendas e do resultado. 
c) Forneça retornos excelentes aos acionistas. 
 
2. Forneça serviços excelentes aos clientes. 
a) Forneça Produtos que satisfaçam as necessidades dos clientes. 
b) Satisfaça as necessidades dos clientes oportunamente. 
c) Satisfaça as necessidades de qualidade dos clientes. 
d) Seja o fornecedor preferido dos clientes. 
 
3. Esteja entre os líderes do setor em inovações de produto e processo. 
a) Traga produtos novos para o mercado antes dos competidores. 
26 
 
b) Conduza a competição em inovação do processo de produção. 
 
4. Desenvolva e mantenha processos de produção eficientes e avançados. 
a) Seja excelente em eficiência de manufatura. 
b) Projete produtos eficiente e rapidamente. 
c) Satisfaça ou supere programações de lançamento de produtos 
 
Proponha, ao menos uma medida de desempenho para cada uma das metas da ZMIC. 
 
PARTE C – QUESTÕES NUMÉRICAS 
 
19) A seguir, temos a demonstração de resultados com margem de contribuição do último mês da 
empresa Bateria S/A: 
Demonstração de resultados (R$) para o mês que termina em 31 de maio - Empresa 
Bateria S/A 
Vendas.................................................................................... 900.00 100% 
Despesas variáveis.................................................................. 408.000 45,3 
Margem de contribuição.......................................................... 492.000 54,7 
Despesas fixas......................................................................... 465.000 51,7 
Receita operacional 
líquida...................................................... 27.000 3% 
 
 
A gerência está decepcionada com o desempenho da empresa e pensa no que pode ser feito para 
aumentar os lucros. Ao examinar os registros de vendas e custos, você determinou o seguinte: 
A empresa está dividida em dois territórios de vendas – Central e leste. O território central 
registrou R$ 400 mil em vendas e R$ 208 mil em despesas variáveis durante maio. O 
restante das despesas de vendas e das despesas variáveis foi registrado no território leste. 
Despesas fixas de R$ 160 mil e R$ 130 mil são rastreáveis aos territórios central e leste, 
respectivamente. O resto das despesas fixas é comum aos dois territórios. 
 
Pede-se: 
1. Prepare demonstrações de resultados segmentadas com margem de contribuição, mostrando 
o total da empresa decomposto em territórios de vendas (central e leste). Além disso, para a 
empresa como um todo e para cada segmento, mostre cada item nas demonstrações de 
resultados segmentadas como um percentual das vendas. 
Observe a demonstração que você preparou mostrando o total da empresa segmentado por 
territórios de vendas. Quais os pontos revelados por essa demonstração deveriam ser ressaltados 
para a gerência? 
 
20) Abordagem de contribuição para contabilidade por responsabilidade 
George McBee possui e opera uma pequena cadeia de lojas de conveniência em Denver e em 
Colorado Springs. O organograma da empresa é o seguinte: 
 
 
 
 
27 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MC Bee teve os seguintes resultados financeiros para 20X1 (em milhares): 
 
Receita de vendas $ 8.000 
Custo das mercadorias vendidas $ 5.000 
Margem bruta $ 3.000 
Despesas operacionais $ 2.200 
Lucro antes do imposto de renda $ 800 
 
Os seguintes dados sobre as operações de 20X1 estavam também disponíveis: 
1. As cinco lojas usaram a mesma fórmula de precificação; consequentemente, todas tiveram a 
mesma porcentagem de margem bruta. 
2. As vendas foram maiores nas duas lojas do centro, com 30% do total do volume de vendas 
em cada loja de Littleton forneceu 10%. 
3. Os custos variáveis operacionais foram 10% da receita para as lojas do centro. As outras 
tiveram custos variáveis menos e fixos maiores. Seus custos operacionais variáveis foram apenas 
5% da receita de vendas. 
4. Os custos fixos sobre os quais os gestores das lojas tinham controle eram $ 125 mil em 
cada uma das lojas do centro; $160 mil no Plaza e aeroporto; e $ 80 mil em Littleton. 
5. Os $ 910 mil restantes de custos operacionais consistiram de: 
a) $ 180 mil controláveis pelo gestor da divisão de Springs, mas não pelas lojas individuais. 
b) $ 130 mil controláveis pelo gestor da divisão Denver, mas não pelas lojas individuais. 
c) $ 600 mil controláveis pela assessoria administrativa. 
6. Dos $ 600 mil gastos pela assessoria administrativa, $350 mil eram diretamente suportados 
pela divisão de Colorado Springs, com 20% para a loja do centro, 30% para cada uma das lojas 
Plaza e do aeroporto, e 20% para as operações de Colorado Springs em geral. Outros $150 mil eram 
suportados pela divisão de Denver, 50% para a loja do centro, 25% para a loja de Littleton e 25% 
suportado pelas operações de Denver em geral. Os outros $ 100 mil foram para despesas 
corporativas gerais. 
Prepare uma demonstração de resultado por segmento, usando a abordagem de contribuição 
para a contabilidade por responsabilidade. Use os cabeçalhos das colunas abaixo: 
 
 
Presidente 
- G McBee 
Divisão de Denver 
Gestor: D. Anderson 
Divisão de Colorado Springs 
Gestor: T. Clark 
Assessoria administrativa 
Gestor: R. Madrid 
Loja do 
centroda cidade 
Loja do 
centro 
da cidade 
Loja de 
Littleton 
Pesquisa 
de 
mercado 
Loja do 
Plaza 
Loja do 
aeroporto 
Pessoal Contabilidad
e e finanças 
28 
 
Empresa 
como 
um todo 
Desdobramento em 
Duas divisões 
 Desdobramento da 
Divisão de Denver 
 Desdobramento da 
Divisão de Colorado Springs 
Denver Colorado Spring Não Alocado 
Centro 
Da 
cidade 
Littleton Não Alocado 
Centro 
Da 
cidade 
Plaza Aeroporto 
 
21) Contabilidade por responsabilidade, centros de resultado e a abordagem da contribuição 
Considere os seguintes dados para as operações do ano de um revendedor de automóveis: 
 
Vendas de veículos $ 2.400.000 
Vendas de peças e serviços $ 600.000 
Custo das vendas de veículos $ 1.920.000 
Peças e materiais de serviços $ 180.000 
Peças e mão de obra de serviços $ 240.000 
Pelas e CIF de serviços $ 60.000 
CIF da revenda geral $ 120.000 
Propaganda de veículos $ 120.000 
Comissões de vendas, veículos $ 48.000 
Salários de vendas, veículos $ 60.000 
 
 
O presidente de revenda tinha há muito considerado uma margem sobre o material e a mão de 
obra para atividades de peças e serviços como montante que se supunha cobrir todos os CIF de 
peças e serviços, mais todos os CIF gerais da revenda. Em outras palavras, o departamento de peças 
e serviços é visto como uma operação recuperadora de custos, e as vendas de veículos como uma 
atividade que produz lucros. 
1. Prepare uma demonstração operacional departamentalizada que se harmonize com a visão 
do presidente. 
2. Prepare uma demonstração operacional alternativa que reflita uma visão diferente das 
operações de revenda. Suponha que $ 12 mil e $ 60 mil dos $ 120 mil de CIF gerais possam ser 
alocados com segurança ao departamento de peças e serviços e às vendas de veículos, 
respectivamente. Os $ 48 mil restantes não podem ser alocados, exceto de maneira altamente 
arbitrária. 
3. Comente os méritos relativos dos itens 1 e 2. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
29 
 
22) A seguir estão as informações de três filias da Cia. Pampulha: 
 
 Filiais 
 1 2 3 
Receita 
$ 
7.160.000 
$ 
1.900.000 
$ 
4.200.000 
 
Custo variável como 
porcentagem das vendas 60% 50% 40% 
 
Custo fixo das filias 
controlados pelos gestores 
das filiais 859.200 237.500 693.000 
 
Custos fixo identificado as 
filiais mais não controlado 
pelos gestores das filiais 349.000 156.000 698.000 
 
Gastos corporativos 
(gerais) alocados/rateados 
as filias 570.800 206.500 24.000 
 
Pede-se: 
(a) Construa um demonstrativo de margem segmentada (por filiais e empresa) para a Cia 
Pampulha. 
(b) Que indicador extraído dessa demonstração você usaria para avaliar o desempenho dos 
gestores de cada filial da empresa? Explique. 
 
 
30 
 
CONTROLE GERENCIAL EM ORGANIZAÇÕES 
DESCENTRALIZADAS 
 
 
PARTE A – QUESTÕES DE MÚLTIPLA ESCOLHA 
 
1) O preço de transferência que é estabelecido por um acordo entre os gestores da área compradora 
e vendedora é denominado: 
a) de mercado 
b) negociado 
c) custo mais margem 
d) custo de oportunidade 
e) variável 
 
2) Representam desvantagens da divisionalização, exceto: 
a) possíveis conflitos de metas 
b) duplicação dos serviços 
c) possibilidade de ocorrer decisões disfuncionais 
d) motivação dos gerentes de nível médio 
e) tempo tomado nas negociações com as unidades 
 
3) Representam vantagens da descentralização, exceto: 
a) os gestores de nível mais baixo têm a melhor informação a respeito das condições locais 
divisional management 
b) é uma forma de promoção pessoal para atingir os cargos mais altos da organização 
c) pode motivar os gestores divisionais 
d) aumento da competição entre as divisões 
e) promove as habilidades gerenciais 
 
PARTE B – QUESTÕES DISSERTATIVAS 
 
4) Conceitue preço de transferência e explique sua função para o sistema de controle gerencial de 
uma organização. 
 
5) O Retorno do Investimento (ROI) da divisão A é de 20%; da divisão B é 10%. A cada gestor de 
divisão é pago um bônus baseado em seu ROI individual. Discuta se cada gestor de divisão aceitaria 
ou rejeitaria um projeto como uma taxa de retorno de 15 por cento. Qual deles tomaria uma decisão 
diferente caso os gestores fossem avaliados usando o resultado residual (RI) com uma taxa de juros 
imputada (custo do capital) de 11%? Explique. 
 
6) De que modo o uso ROI (retorno sobre o investimento) como medida de desempenho dos centros 
de investimentos pode levar a más decisões? Como o método do lucro residual contorno esse 
problema? 
 
31 
 
7) “Ambos, ROI (retorno sobre o investimento) e o RI/EVA (Resultado residual), usam o lucro e o 
capital investido para medir o desempenho. Consequentemente, na realidade não importa qual 
usemos”. Você concorda? Explique. 
 
8) Faça a distinção entre um centro de custos, um centro de lucros e um centro de investimento. 
Além disso, explique como esses conceitos estão relacionados com a mensuração de desempenho 
em organizações descentralizadas. 
 
9) “A essência da descentralização é o uso de centros de resultado.” Você concorda? Explique. 
 
10) Qual é a principal vantagem dos preços de transferência negociados? Qual é a principal 
desvantagem? 
 
PARTE C – QUESTÕES NUMÉRICAS 
 
11) Seguem-se dados operacionais e de vendas das três divisões de uma multinacional de 
engenharia de estruturas: 
 
 Divisão 
Itens Ásia Europa América do 
 Norte 
Vendas 12,000,000 14,000,000 25,000,000 
Ativo operacional médio 3,000,000 7,000,000 5,000,000 
Lucro operacional 600,000 560,000 800,000 
Taxa de retorno mínima exigida 14% 10% 16% 
(custo de oportunidade) 
 
PEDE-SE 
(1) Calcule o retorno sobre o investimento (ROI) de cada divisão. 
(2) Calcule o lucro residual de cada divisão. 
(3) Suponha que a cada divisão é apresentada um oportunidade de investimento cujo taxa de 
retorno é de 15%. 
a. Se o desempenho for mensurado pelo ROI, qual(is) divisão(ões) têm probabilidade 
de aceitar a oportunidade? Quais poderão rejeitá-la? Por quê? 
b. Se o desempenho for mensurado pelo lucro residual, qual(is) divisão(ões) têm 
probabilidade de aceitar a oportunidade? Quais poderão rejeitá-la? Por quê? 
 
12) Em cada um dos casos adiante, suponha que a Divisão X tenha um produto que pode ser 
vendido ou para cliente de fora, no mercado intermediário, ou para a Divisão Y da mesma empresa, 
para emprego no seu processo produtivo. Os gerentes das divisões são avaliados com base no lucro 
da sua divisão: 
 
 
 
 
32 
 
 Caso 
 A B 
Divisão X: 
 Capacidade (em unidades) 200.000 200.000 
 Número de unidades vendidas no mercado intermediário 200.000 160.000 
 Preço unitário de venda no mercado intermediário 90 75 
 Custo variável por unidade 70 60 
 Custo fixo por unidade (com base na capacidade plena) 13 8 
 Divisão Y: 
 Número de unidades necessárias para a produção 40.000 40.000 
 Preço unitário de compra atualmente pago a fornecedor 
externo 86 74 
 
PEDE-SE 
(1) Volte aos dados do caso A, mostrado anteriormente. Suponha que, na venda dentro da 
empresa, se possa evitar custo variável de $3 por unidade. Se os gerentes têm liberdade de 
negociar e tomar decisões, a transferência será feita? Em hipótese afirmativa, qual será a 
faixa do preço de transferência? Explique 
(2) Volte aos dados do caso B, Suponha que não haja redução do custo variável na venda dentro 
da empresa. Se os gerentes têm liberdade de negociar e tomar decisões, a transferência será 
feita? Em hipótese afirmativa, qual será a faixa de preço de transferência? Explique. 
 
13) A Hrubec Products dirige a Divisão de Pasta, que produz pasta de madeira para diversos artigos 
de papel. A seguir, apresentamos as receitas e custos deuma tonelada de pasta: 
 
Preço de venda............................................................................ $70 
 
Menos Gastos: 
Variáveis..................................................................................... $42 
Fixas (em função da capacidade de 50.000 toneladas ano)........ 18 60 
 
Lucro Líquido $10 
 
 A Hubrec Products acabou de adquirir uma pequena empresa fabricante de caixas de 
papelão, que será considerada divisão da Hrubec, com plena responsabilidade sobre os lucros. A 
recém-formada Divisão de Caixas de Papelão compra no momento 5.000 toneladas anuais de pasta 
de um fornecedor, a $70 a tonelada, menos um desconto de 10% em função da qualidade. O 
presidente da Hrubec está ansioso para que a Divisão de Caixas comece a comprar pasta da Divisão 
de Pasta, se puder ser estabelecido um preço de transferência aceitável. 
 
PEDE-SE 
 Suponha que a Divisão de Pastas possa vender toda a sua produção a clientes externos, ao 
preço normal de $70. É possível que os gerentes da Divisão de Caixas e da Divisão de Pasta 
cheguem a um acordo quanto ao preço de transferência de 5.000 toneladas no próximo ano? Por que 
sim, ou por que não? (Aponte ou lucro ou perda com essa transferência). 
33 
 
 
14) “Sei que a sede quer que inauguremos uma nova linha de produtos”, disse José, gerente da 
Divisão de produtos de escritório da Billings company, “mas quero ver os números antes de tomar 
qualquer iniciativa. Nossa divisão há três anos lidera a companhia e não quero nenhuma decepção”. 
A Billings Comany é descentralizada com cinco divisões autônomas, avaliadas com base no retorno 
que elas podem gerar sobre investimentos em ativo e concessão de gratificações de fim de ano aos 
gerentes que apresentam os ROI mais altos. Seguem-se os resultados operacionais do ano passado 
da Divisão de Produtos de Escritório: 
 
Vendas $10.000.000 
(-) Despesas Variáveis 6.000.000 
Margem de Contribuição 4.000.000 
(-) Despesas Fixas 3.200.000 
Lucro Operacional 800.000 
 
Ativo Operacional da 
Divisão 
$4.000.000 
 
O ROI global da companhia no último ano (considerando todas as divisões) foi de 15%. A 
Divisão de Produtos de Escritório teve a oportunidade de introduzir uma nova linha de produto, 
que exigiria o investimento adicional em ativos de $1.000.000. O custo e a receita anuais 
característicos da nova linha seriam: 
 
Vendas $2.000.000 
Despesas 
Variáveis 
60% das 
vendas 
Despesas Fixas $640.0000 
 
PEDE-SE 
1. Se você estivesse na posição de José, você estaria propenso a aceitar ou rejeitar a nova 
linha? Explique. 
Suponha que a companhia considere o retorno de 12% sobre o investimento em ativos como o 
mínimo que cada divisão deve obter e que o desempenho seja avaliado pelo lucro residual. Nessas 
circunstâncias, se estivesse no lugar de José, você aceitaria ou rejeitaria a nova linha? Explique. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
34 
 
15) Alfa e Beta são divisões da mesma companhia, cujos gerentes são avaliados em função do 
retorno sobre o investimento (ROI) das duas respectivas divisões. Admita os seguintes dados para 
as duas divisões: 
 
Divisão Alfa Caso 1 Caso 2 
Capacidade (em unidades) 80.000 400.000 
No. de unidades atualmente vendidas a 
cliente externos 80.000 400.000 
Preço unitário de venda no mercado externo 30,00 90,00 
Custo variável por unidade 18,00 65,00 
Custo fixo por unidade (com base na 
capacidade plena) 6,00 15,00 
 
Divisão Beta Caso 1 Caso 2 
No. de unidades necessárias anualmente 5.000 30.000 
Preço de compra pago ao fornecedor 
externo 27,00 89,00 
 
Os gerentes têm liberdade de decidir se participarão de qualquer transferência interna. Todos os 
preços de transferência são negociados. 
 
PEDE-SE 
1. Com relação ao caso 1. A divisão Alfa pode evitar $2 por unidade de comissões nas vendas à 
divisão Beta. Os gerentes concordarão com a transferência? Em caso afirmativo, qual será a faixa 
do preço de transferência? Explique. 
 
2. Com relação ao caso 2. Um estudo revela que a Divisão Alfa pode economizar $5 por unidade de 
custos de expedição nas vendas à Divisão Beta. 
a) É de se esperar alguma discordância entre os gerentes das duas divisões quanto ao preço 
de transferência? Explique. 
b) Suponha que a Divisão Alfa proponha vender 30.000 unidades à Divisão Beta a $88 a 
unidade, e que esta recuse o preço. Qual seria a perda nos lucros potenciais da companhia como um 
todo? 
 
16) “sei que a sede quer que adicionemos uma nova linha de produtos”, disse Fred Halloway, 
gerente da divisão oriental da Kirsi Products, “mas quero ver os números antes de tomar uma 
decisão. O retorno sobre o investimento (ROI) de nossa divisão tem sido o líder na empresa há três 
anos e não quero sofrer nenhuma decepção.” A Kirsi Products é uma atacadista descentralizada com 
quatro divisões autônomas. As divisões são avaliadas com base no ROI, com bônus de fim de ano 
oferecidos aos gerentes divisionais que tiverem o ROI mais alto. A seguir temos os resultados 
operacionais da Divisão Oriental da empresa no último ano: 
 
 
 
35 
 
Vendas 21.000.000 
Despesas Variáveis (13.400.000) 
Margem de Contribuição 7.600.000 
Despesas Fixas (5.920.000) 
Receita Operacional 
Líquida 
1.680.000 
Ativos Operacionais 
Líquidos 
5.250.000 
 
A empresa teve um ROI de 18% no ano passado (considerando todas as divisões). A divisão oriental 
tem uma oportunidade de adicionar uma nova linha de produtos que exigiria um investimento de $ 
3.000.000,00. As características de custos e receitas da nova linha de produtos, por ano, são: 
 
Vendas 9.000.000 
Despesas 
Variáveis 
65% 
Despesas Fixas 2.520.000 
 
Pede-se: 
a) Se você estivesse na situação de Fred Halloway, você aceitaria ou não a nova linha de 
produtos? Explique. 
b) Suponha que a taxa de retorno mínima requisitada pela empresa sobre os ativos operacionais 
seja de 15% e que o desempenho seja avaliado pelo lucro residual, você aceitaria ou 
rejeitaria a nova linha de produtos? Explique. 
 
17) A Rains Nickless Ltd., da Austrália, possui duas divisões que operam em Perth e Darwin. A 
seguir temos dados Selecionados sobre as duas divisões: 
 
 Divisão 
 Perth Darwin 
Vendas 9.000.000 20.000.000 
Receita Operacional 
Líquida 630.000 1.800.000 
Ativos Operacionais 
Médios 3.000.000 10.000.000 
 
Pede-se: 
1) Calcule o retorno sobre investimentos (ROI) de cada divisão; 
2) Suponha que a empresa avalie o desempenho usando o lucro residual e que a taca de retorno 
mínima requisitada, para qualquer divisão, seja de 16%. Calcule o lucro residual de cada 
divisão. 
O maior lucro residual da divisão de Darwin é uma indicação de que ela é mais bem gerenciada? 
Explique. 
 
 
36 
 
18) Avaliação de desempenho divisional 
Como CEO da Tiger Shoe Company, você examinou as seguintes medidas de desempenho 
das três divisões (em $ milhares): 
 
 
Ativos líquidos 
Baseados em 
 
Lucro Operacional 
Baseados em* 
Divisão 
Custo 
 Histórico 
Custo de 
Reposição 
Custo 
 Histórico 
Custo de 
Reposição 
Sapatos $ 15.000 $ 15.000 $ 2.700 $ 2.700 
Roupas $ 45.000 $ 55.000 $ 6.750 $ 6.150 
Acessórios $ 30.000 $ 48.000 $ 4.800 $ 3.900 
 
*As diferenças no lucro operacional entre o custo histórico e o custo de reposição são 
atribuíveis às diferenças nas receitas de depreciação. 
 
1. Calcule, para cada divisão, a taxa de retorno sobre os ativos líquidos e o RI baseado no 
custo histórico e no custo de reposição. Para calcular o RI, use 10% como taxa de retorno mínima 
desejada. 
2. Classifique o desempenho de cada divisão, sob cada uma das quatro medidas diferentes 
calculadas no item I. 
3. Qual dessas medidas indica o desempenho das divisões? Dos gestores das divisões? Que 
medida você prefere? Por quê? 
 
19) EVA 
A Coca-ColaCompany utiliza o EVA para avaliar o desempenho da alta gestão. Em 2000, a 
Coca-Cola tinha lucros operacionais líquidos de $ 3.691 milhões, imposto de renda de $ 1.222 
milhão e passivos não circulantes médios mais patrimônio líquido de $11,64 milhões. A estrutura 
capital da empresa é cerca de 30% de dívidas de longo prazo e 70% de patrimônio líquido. Suponha 
que o custo da dívida após imposto de renda seja de 5% e que o custo do patrimônio líquido seja de 
12%. 
1. Calcule o EVA da Coca-Cola. Adote as definições de lucro operacional após imposto de 
renda e o capital investido, como relatadas nos relatórios anuais da Coca-Cola, sem os ajustes 
defendidos pela Stern Stewart ou outros. 
2. Explique o que o EVA lhe diz sobre o desempenho da alta gestão da Coca-Cola em 1999. 
 
20) Preço de transferência máximo e mínimo 
A Benson Company fabrica bicicletas. Os componentes são feitos em várias divisões e 
tranferidos para a divisão Omaha, para montagem do produto final. A divisão Omaha pode também 
comprar componentes de fornecedores externos. As rodas são feitas na divisão LincoIn, que 
também vende rodas para clientes externos. Todas as divisões são centros de resultado, e os gestores 
estão livres para negociar preços de transferência. Os preços e custos para as divisões LincoIn e 
Omaha são: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
37 
 
Divisão LincoIn 
 
Divisão Omaha 
Preço de venda para os clientes externos $ 12 Preço de venda para os clientes externos $ 160 
Preço de transferência interno ? Custos 
Custos Rodas, por bicicleta ? 
Custos variáveis por roda $ 8 Outros componentes, por bicicleta $ 80 
Total de custos fixos $ 320.000 Outros custos variáveis, por bicicleta $ 40 
Produção orçada $ 64.000 rodas* Total de custos fixos $ 640.000 
* Inclui a produção para transferência para Omaha Produção Orçada 
$ 16.000 
bicicletas 
 
Os custos fixos, em ambas as divisões, não serão afetados pela tranferência das rodas da 
LincoIn para a Omaha. 
1. Calcule o preço de transferência máximo, por roda, que a divisão Omaha estaria disposta a 
pagar para comprar rodas da divisão LincoIn. 
2. Calcule o preço de transferência mínimo, por roda, ao qual a divisão LincoIn estaria 
disposta a produzir e vender rodas para a divisão Omaha. Suponha que a LincoIn tenha um excesso 
de capacidade. 
 
21) Concessão de preço de transferências 
Você é o controller divisional da divisão Nashville da General Electronics, Inc. Sua divisão 
está operando na capacidade. A divisão Memphis pediu que a Nashville fornecesse a peça número 
A45K, que usará em um novo modelo de caixa de contenção que está introduzindo. A Nashville, 
atualmente, vende a peça número A45K, para clientes externos a $ 10 cada. 
A divisão Memphis propós pagar $6,90 por peça. O custo total da caixa de contenção é: 
 
Peças compradas de fornecedores externos $ 28,10 
Peça número A45K da Nashville $ 6,90 
Outros custos variáveis $ 17,50 
CIF fixo $ 10,00 
Total $ 62,50 
 
A Memphis está operando a 50% da capacidade, e sua caixa de contenção é uma introdução 
de produto novo, importante para aumentar seu uso de capacidade. Baseada em uma abordagem de 
custeio-alvo, a gestão da divisão Memphis decidiu que, pagando mais de $ 6,90 pela peça, tornaria a 
produção da caixa de contenção inviável, por causa de seu preço de venda predito ser apenas $ 
62,50. 
1. Como controller divisional da divisão Nashville, você recomendaria o suprimento da peça 
número A45K para a divisão Memphis por $ 6,90 cada? Por quê, ou por que não? 
2. Seria uma vantagem econômica no curto prazo da General Electronics para que a divisão 
Nashville suprisse a peça para a divisão Memphis? Explique sua resposta. 
3. Discuta as dificuldades organizacionais e comportamentais, se existirem, inerentes a essa 
situação. Como controller da Nashville, o que você aconselharia ao presidente da General 
Electronics fazer nessa situação? 
 
 
 
 
 
38 
 
22) Preços de transferência negociados 
A divisão de montagem da Chicago Office Furniture, Inc. necessita de 1,2 mil unidades de 
submontagem da divisão de fabricação. A empresa tem uma política de preços de transferência 
negociados. A divisão de fabricação tem capacidade suficiente para produzir duas mil unidades 
adicionais de submontagem. Seu custo variável de produção é $ 22. O preço de mercado da 
submontagem é $50. 
 
Qual é a faixa de negociação natural para um preço de transferência entre as duas divisões? 
Explique por que nenhum preço abaixo de sua faixa seria aceitável. Também explique por que 
nenhum preço acima de sua faixa seria aceitável. 
 
23) “sei que a sede quer que adicionemos uma nova linha de produtos”, disse Fred, gerente da 
divisão nordeste da KS Products, “mas quero ver os números antes de tomar uma decisão. O retorno 
sobre o investimento (ROI) de nossa divisão tem sido o líder na empresa há três anos e não quero 
sofrer nenhuma decepção.” A KS Products é uma atacadista descentralizada com quatro divisões 
autônomas. As divisões são avaliadas com base no ROI, com bônus de fim de ano oferecidos aos 
gerentes divisionais que tiverem o ROI mais alto. A seguir temos os resultados operacionais da 
Divisão Nordeste da empresa no último ano: 
 
Vendas 21.000.000 
Despesas Variáveis (13.400.000) 
Margem de Contribuição 7.600.000 
Despesas Fixas (5.920.000) 
Resultado Operacional 
Líquido 
1.680.000 
Ativos Operacionais Líquidos 5.250.000 
 
A empresa teve um ROI de 18% no ano passado (considerando todas as divisões). A divisão 
nordeste tem uma oportunidade de adicionar uma nova linha de produtos que exigiria um 
investimento de $ 3.000.000,00. As características de custos e receitas da nova linha de produtos, 
por ano, são: 
 
Vendas 9.000.000 
Despesas 
Variáveis 
65% das 
vendas 
Despesas Fixas 2.520.000 
 
Pede-se: 
a) Se você estivesse na situação de Fred, você aceitaria ou não a nova linha de produtos? 
Explique. 
b) Suponha que a taxa de retorno mínima requisitada pela empresa sobre os ativos operacionais 
seja de 15% e que o desempenho seja avaliado pelo lucro residual, você aceitaria ou 
rejeitaria a nova linha de produtos? Explique. 
 
 
 
 
 
 
 
 
39 
 
24) A divisão JSD da Indústria Mendes fabrica karts e veículos de recreação e está considerando 
construir uma nova fábrica em 2017. O investimento será de $ 2.500.000,00. As receitas e os custos 
esperados para a nova fábrica são: 
Receitas $ 2.400.000 
Custos variáveis $ 800.000 
Custos fixos $ 1.120.000 
 
Lucro operacional $ 480.000 
 
Os dados atuais da divisão indicam que o ROI da JSD é de 24%, e seu retorno sobre as vendas 
(ROS) é de 19%. O ROI é definido como o lucro operacional dividido pelo total de ativos. O bônus 
de Marília Greco, gerente de divisão da JSD, é baseado no ROI da divisão. 
 
Pede-se: 
a) Estaria Marília disposta a construir a nova fábrica? Explique. 
b) Suponha que a Indústria Mendes use o Lucro residual para determinar o bônus de 
Marília. Suponha também que a taxa exigida de retorno sobre o investimento seja de 
15%. Estaria Marília disposta a construir a nova fábrica? Explique. 
c) Observando o desempenho global da organização, a nova fábrica deferia ser construída? 
Explique. 
 
 
40 
 
ORÇAMENTO DE CAPITAL 
 
 
PARTE A – QUESTÕES DE MÚLTIPLA ESCOLHA 
 
1) Qual das seguintes não é uma decisão de dispêndio de capital? 
a) Construir uma nova fábrica. 
b) Comprar um novo equipamento. 
c) Comprar um sistema de computadores. 
d) Aquisição de estoque de mercadorias para revenda. 
e) Gastos com desenvolvimento de novos produtos. 
 
2) Se a taxa de juros real, que não inclui um componente de inflação, é usado por uma empresa 
como a sua taxa mínima de retorno exigida em uma análise de valor presente líquido: 
a) o projeto deve ser aceito, pois vai aumentaro valor da empresa. 
b) o projeto será inaceitável; 
c) os fluxos de caixa esperados das operações devem ser ajustados para a inflação, para que a 
análise seja consistente; 
d) o valor fiscal esperado da depreciação deve ser ajustado para a inflação, para que análise seja 
consistente; 
e) os fluxos de caixa esperados das operações não devem ser ajustados para a inflação, para que a 
análise seja consistente; 
 
3) Um projeto tem fluxos de caixa desiguais, e um gerente “chuta” que a taxa interna de retorno é 
de 10%. Se o valor presente líquido for positivo à taxa de 10%, então: (1,0) 
a) A taxa interna de retorno é maior que 10%. 
b) A taxa interna de retorne é menor que 10%. 
c) A taxa interna de retorno é exatamente 10%. 
d) A taxa interna de retorno é igual a zero. 
e) Nenhuma das respostas acima é verdadeira. 
 
4) Para a elaboração do fluxo de caixa descontado para a análise do valor presente liquido é 
necessário considerar os seguintes itens, exceto: 
a) entradas e saídas de caixa iniciais no tempo zero. 
b) investimentos em contas a receber e estoques. 
c) saídas de caixa operacional que não diferirão entre as alternativas de investimento 
d) valores residuais futuros. 
e) fluxos de caixa operacionais. 
 
 
 
 
 
 
 
41 
 
5) O modelo payback e o modelo da taxa de retorno contábil 
a) são modelos alternativos que podemos usar para tomar decisões de orçamento de capital que 
ignora o valor do dinheiro no tempo 
b) são impossíveis de serem utilizados e portanto eles não devem ser utilizados 
c) são dois excelentes modelos que utilizam o fluxo de caixa descontado (FDC) 
d) não são utilizados, pois são muito simplistas 
e) são modelos alternativos que são baseados no lucro contábil que podemos usar para tomar 
decisões de orçamento de capital 
 
6) Os contadores normalmente estão envolvidos e qual(is) fase(s) do orçamento de capital? 
a) identificação de investimentos potenciais 
b) auditoria posterior de investimentos 
c) Seleção de investimentos 
d) b e c 
e) a, b, e c 
 
7) A análise de sensibilidade do orçamento de capital permite aos gestores gerenciar melhor as 
incertezas no orçamento de capital referente ao(s) seguinte(s) aspecto(s): 
a) vida útil do investimento 
b) fluxo de caixa do investimento 
c) risco do investimento 
d) todos acima 
e) b e c 
 
PARTE B – QUESTÕES DISSERTATIVAS 
 
8) Conceitue orçamento de capital e comente sobre os métodos do valor presente líquido, payback e 
taxa de retorno contábil. 
 
9) Explique o que é orçamento de capital. Além disso, aponte e explique os indicadores financeiros 
utilizados tradicionalmente para decisões de investimento de capital? 
 
PARTE C – QUESTÕES NUMÉRICAS 
 
10) O sr. Walter Sales, Proprietário da Motores do Brasil S/A, está considerando a adição de uma 
loja de pintura e lanternagem em sua revendedora de automóveis. A construção do prédio e a 
compra dos equipamentos necessários devem custar $700.000, e tanto o prédio quanto os 
equipamentos serão depreciados por 10 anos pelo método linear. O prédio e os equipamentos têm 
valor residual estimado de zero ao final dos 10 anos. A taxa de retorno exigida por Leland para esse 
projeto é de 10%. Os lucros líquidos anuais relacionados ao investimento são os seguintes: 
 
Receita $350.000 
Custo de material ($60.000) 
Mão de obra ($140.000) 
Depreciação ($70.000) 
42 
 
Outros ($5.000) 
Lucro antes dos impostos $75.000 
Impostos (30%) ($22.500) 
Lucro Líquido $52.500 
 
 
Pede-se: 
1. Determine o VPL do investimento na loja de pintura e lanternagem; 
2. Calcule o Payback do investimento; 
3. Calcule a taxa de retorno contábil; 
O Sr. Walter Sales deve investir na loja? Explique. 
 
11) A Coorporação Clayton está cogitando a fabricação de um novo produto, o Autodial. Os dados 
de mercado indicam que a empresa será capaz de vender 35.000 unidades ao ano a $35 cada. O 
produto será fabricado em uma área de uma fábrica já existente que, atualmente, não se encontra em 
uso. 
Para produzir o Autodial, a Clayton precisa comprar uma máquina que custa $310.000. A 
máquina tem uma expectativa de vida útil de cinco anos e terá um valor residual ao final do 
período, de $10.000. A Clayton depreciará a máquina em cinco anos usando o método linear para 
fins de demonstrações financeiras e fiscal. 
Além do custo da máquina, a empresa incorrerá em custos de produção adicionais de 
$300.000 em peças dos componentes, $400.000 em mão-de-obra direta e $180.000 em custos 
diversos. Além disso, a empresa planeja gastar $130.000 anualmente na propaganda do Autodial. A 
Clayton tem uma alíquota de impostos de 40% e sua taxa de retorno exigida é de 14%. 
 
Pede-se: 
a) Calcule o Valor Presente Líquido 
b) Calcule o Payback 
c) Calcule a Taxa de Retorno Contábil 
A Clayton deve fazer o investimento na fabricação do Autodial? Justifique. 
 
12) A Perot Industries dispõe de $ 150.000 para investir. A companhia está querendo decidir entre as 
seguintes possibilidades de aplicação: 
 
 Projeto A Projeto B 
Custo do equipamento necessário 150,000 
Investimento necessário em capital de giro 150,000 
Fluxo anual de entradas de caixa 30,000 20,000 
Valor Residual do equipamento após 6 anos 20,000 
Duração do projeto (em anos) 6 6 
 
O capital de giro necessário para o projeto B será liberado ao final de seis anos, para investimento 
em outro lugar. A taxa de desconto da Perot Industries é de 14%. 
 
 
43 
 
PEDE-SE: 
 Qual alternativa você recomenda? Apresente os cálculos e comenta sua resposta. 
 
13) A Labeau Ltda. dispõe de R$ 35.000 para investir. A companhia está querendo decidir entre as 
seguintes possibilidades de aplicação: 
 Projeto X Projeto Y 
Investimento necessário 35,000.00 35,000.00 
Fluxo anual de entradas de caixa 9,000.00 
Fluxo de caixa único ao final de 10 
anos 150,000.00 
Duração do projeto (em anos) 10 10 
 
A taxa de desconto da companhia é de 18%. 
PEDE-SE 
 Qual alternativa você recomenda? Apresente os cálculos e comenta sua resposta. 
 
14) “Não tenho bem certeza de que devemos gastar $ 500.000 com essa nova máquina automatizada 
de solda” disse Jim Alder, presidente da Superior Equipament Company. “É muito dinheiro, e a 
maquina ainda nos custará $ 80.000 de programas e instalação, mais $3.000 mensais de 
manutenção. Além disso, o fabricante admite que a substituição das peças gastas ao fim de sete anos 
custará mais $45.000”. 
 “Também acho que é muito dinheiro” disse Franci Rogers, o controller. “Mas você sabe que 
temos tido problema de rotatividade com a equipe de solda. Essa maquina substitui seis soldadores, 
com economia de $108.000 por ano. Além disso, economizaremos outros $ 6.500 anuais com a 
redução do desperdício de material. Quando você leva em consideração que a máquina de solda 
dura 12 ano, isso gera uma boa economia. Tenho certeza de que o retorno será maior do que os 16% 
exigidos”. 
 “Ainda não estou convencido”, replicou Alder. “Só podemos obter $12.000 como sucata 
pelo equipamento antigo se o vendêssemos agora, e tudo o que a nova máquina valerá em 12 anos é 
$20.000 pelas peças. Mas ponha o seu pessoal a trabalhar nos números e vamos conversar sobre 
eles amanhã, na reunião do comitê executivo.” 
 
PEDE-SE: 
Superior Equipament Company deve adquirir a nova máquina? Justifique. 
 
15) A Frevo S/A quer um avião para ser usado por sua equipe corporativa. O modelo que a empresa 
quer adquirir, um Embraer II, pode ser comprado ou alugado do fabricante. A empresa fez a 
seguinte avaliação: 
 Alternativa de compra. Se o Embraer II for adquirido, os custos incorridos pela empresa 
serão seguintes: 
 
 
 
 
 
44 
 
Custo de compra do avião (US$)....................................... 850.000 
Custo anual de serviços, licenças e impostos (US$)........... 9.000 
Consertos (US$) 
Três primeiros anos, anual...............................................3.000 
Quarto ano...................................................................... 5.000 
Quinto ano...................................................................... 10.000 
 
 
O avião será vendido depois de cinco anos. Com base nos valores de revenda atuais, a 
empresa seria capaz de vende-lo por cerca da metade de seu custo original no fim do período de 
cinco anos. 
 Alternativa de locação. Se o Embraer II for alugado, a empresa terá de fazer um depósito 
imediato de US$ 50 mil para cobrir qualquer dano causado durante o uso. O contrato de aluguel 
seria válido por cinco anos, ao fim dos quais o depósito seria reembolsado. O aluguel exigiria um 
pagamento anual de US$ 200 mil (o primeiro pagamento vence no fim do Ano 1). Como parte do 
custo desse aluguel, o fabricante fornecia todos os serviços e consertos, obteria a licença do avião e 
pagaria todos os impostos. Ao fim do período de cinco anos, o avião seria devolvido ao fabricante. 
 A taxa de retorno exigida da Frevo S/A é de 18%. 
 
Pede-se: (Ignore os impostos) 
Qual alternativa você recomendaria que a empresa aceitasse (comprar ou alugar o avião)? Por quê? 
 
16) A Refree Mines é proprietária dos direitos de mineração de um grande terreno em uma área 
montanhosa. O terreno contém um depósito mineral que a empresa acredita que possa ser 
comercialmente atraente. Foi feita uma análise de engenharia e de custos e espera-se que os 
seguintes fluxos de caixa sejam associados à abertura e à operação de uma mina na área: 
 
Custo de Equipamentos Necessários 850.000 
Recebimentos de caixa líquido anual 230.000* 
Capital de giro necessário 100.000 
Custos de reparos na estrada no terceiro ano 60.000 
Valor recuperado dos equipamentos em cinco 
anos 
200.000 
*recebimentos das vendas de minério menos custos correntes de salários, serviços de utilidade 
pública, seguros, entre outros. 
 
O depósito mineral estaria exaurido depois de cinco anos de mineração. A taxa de retorno exigida 
da empresa é de 14%. Pede-se: O projeto deve ser aceito? Explique. (ignorar o imposto de renda). 
 
17) A Sweet Company pretende comprar uma nova máquina que faça automaticamente a imersão 
no chocolate, operação que atualmente é executada em grande parte a mão. A máquina que a 
empresa está estudando custa $ 120.000. O fabricante estima que ela pode ser utilizada por 12 anos, 
mas ao final do sexto ano exigirá substituição de diversas peças vitais que custam $ 9.000, incluindo 
instalação. Após os 12 anos, a máquina poderá ser vendida por apenas $ 7.500. 
 A companhia estima que os custo de operação da máquina será de apenas $ 7.000 por ano. O 
45 
 
método atual de imersão no chocolate custa $ 30.000 por ano. Além da redução dos custos, a 
máquina aumentará a produção em 6.000 caixas de chocolate por ano. A companhia obtém margem 
de contribuição de $ 1,50 por caixa e exige taxa de retorno de 20% em todos os investimentos. 
 
PEDE-SE 
 A Sweet company deve comprar essa nova máquina? Justifique. 
 
18) VPL para decisões de investimentos 
O chefe do departamento de oncologia do St. Vincent's Hospital está considerando a compra 
de algum equipamento utilizado para pesquisa de câncer. O custo é $ 400 mil, a vida econômica é 
cinco anos, e não há valor residual final. As entradas de caixa anuais das operações aumentariam em 
$ 140 mil, e a taxa de retorno exigida é de 16%. Não há impostos. 
1. Calcule o VPL. 
2. O equipamento deve ser adquirido? Explique. 
 
19) Equipamento novo 
A Lippert Office Equipment Company ofereceu vender alguns novos equipamentos de 
embalagem para a Diaz company. O preço de tabela é $ 42 mil, mas a Lippert concordou em 
permitir uma troca por algum equipamento antigo, no valor de $ 15 mil. 
O equipamento antigo estava avaliado ao valor contábil de $ 7.700 e poderia ser vendido, 
imediatamente, por $ 10 mil a vista. Espera-se que as economias operacionais de caixa sejam de $ 5 
mil anualmente, para os próximos 12 anos. A taxa de retorno mínima desejada é de 12%. O 
equipamento antigo tem uma vida útil remanescente de 12 anos. O equipamento antigo e o novo 
terão valor residual zero, ao final de 12 anos. Diaz deve comprar o equipamento novo? Mostre seus 
cálculos, usando o método VPL. Ignore o imposto de renda. 
 
20) VPL, TRC e Payback 
A Long Lake Dairy King está considerando uma proposta de investir em um sistema de alto-
falantes que permitiria a seus empregados atender aos clientes no drive-throungh. O custo do 
sistema (incluindo instalação das janelas especiais e das modificações no corredor de automóveis) é 
$ 60 mil. Jenna Holding, gestora da Long Lake Dairy King, espera que as operações do drive-
throungh aumentem as vendas anuais em $50 mil, com um índice de margem de contribuição de 
40%. Suponha que o sistema tenha uma vida econômica de seis anos, tempo no qual não terá valor 
residual. A taxa de retorno exigida é de 12%. Ignore os impostos. 
1. Calcule o período de recuperação. Essa é uma boa medida de lucratividade? 
2. Calcule o VPL. Holding deveria aceitar a proposta? Por que sim ou por que não? 
3. Usando o modelo de taxa de retorno contábil, calcule a taxa de retorno sobre o 
investimento inicial. 
 
21) Fluxo de caixa descontado, fluxo de receitas desiguais e custos relevantes 
T. Green, proprietária de um curso de golfe de nove buracos na fronteira de uma grande 
cidade, está considerando uma proposta de que o curso seja iluminado e operado à noite. A sra. 
Green comprou o curso, no início do ano passado, por $ 450 mil. Suas receitas de operações durante 
a estação de 28 semanas foram $ 125 mil. Os desembolsos totais para o ano, para todos os 
propósitos, foram $ 78 mil. 
O investimento exigido em iluminação para esse curso está estimado em $100 mil. O sistema 
exigirá 300 lâmpadas de mil watts cada. A eletricidade custa $ 0,08 por quilowatt-hora. A média 
esperada de horas de operação por noite são cinco. Devido ao mau tempo ocasional e ao 
encurtamento provável das operações noturnas, no início e no final da estação, estima-se que haverá 
apenas 130 noites de operação por ano. A mão de obra para manter o curso aberto à noite custará 
$ 75 por noite. Os custos dos bulbos de lâmpadas estão estimados em $ 1,5 mil por ano; outros 
46 
 
serviços de manutenção e reparo, por ano, montarão em 4% do custo inicial do sistema de 
iluminação. O imposto predial sobre esse equipamento será, aproximadamente, 1.7% de seu custo 
inicial. É estimado que a receita média, por noite de operação, seja de $ 450 para os primeiros dois 
anos. 
Considerando a probabilidade da concorrência da iluminação de outros cursos de golfe, a sra. 
Green decidiu que não fará o investimento, a menos que possa realizar, pelo menos, 10% por ano 
sobre seu investimento. Por causa da concorrência antecipada, espera-se que a receita caia para $ 
300 por noite, para os anos 3 a 5. Estima-se que o equipamento de iluminação terá um valor residual 
de $ 35 mil ao final do período de 5 anos. Usando técnicas de FCD. Determine se a sra. Green 
deveria instalar o sistema de iluminação. 
 
22) A pizzaria Pisa Parlor está pesquisando a compra de um novo caminhão de entrega de $ 
45.000,00 que conteria prateleiras de aquecimento especialmente projetadas para a entrega de 
pizzas, e teria vida útil de seis anos. O novo método de entrega de pizzas economizaria $ 5.400,00 
por ano em relação ao atual. Além disso, resultaria na venda de 1.800 pizzas a mais por ano. A 
pizzaria cobra em média $20,00 por pizza e cada pizza em média tem um custo de produção e 
entrega de $18,00. A depreciação do caminhão se dar de acordo com método linear levando em 
consideração a vida útil estimada do mesmo. Além desses dados fornecidos, suponha que, em 
virtude das prateleiras de aquecimento exclusivas, o caminhão tenha um valor recuperado de $ 
13.000,00 ao fim de seis anos. Taxa mínima de retornodesejada para esse projeto é de 12%. 
Pede-se: 
 A Pizzaria Pisa Parlor deve realizar o investimento? Explique e mostre os cálculos. (2,0)