finanças de longo prazo unid 4

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01/12/2019 Blackboard Learn
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Pergunta 1
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“Tanto o EVA® quanto o Market Value Added (MVA) advém da abordagem da administração baseada
em valor, ou Value Based 
Management (VBM). São indicadores de mensuração de valor que surgiram para atender à forte
demanda por posturas gerenciais mais arrojadas no mundo empresarial.” 
 
ARAÚJO, A. M. P.; ASSAF NETO, A. A contabilidade tradicional e a contabilidade baseada em
valor.Revista Contabilidade e Finanças, v. 14, n. 33, 2003, p 26. 
 
Nesse sentido, assinale a alternativa que indica as características corretas do MVA. 
O MVA mensura a riqueza gerada do negócio, ou seja, esse método representa a
riqueza que foi gerada no projeto. Sua fórmula é: MVA = valor de mercado -
investimento.
O MVA mensura a riqueza gerada do negócio, ou seja, esse método representa a
riqueza que foi gerada no projeto. Sua fórmula é: MVA = valor de mercado -
investimento.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois o Valor Agregado de Mercado (MVA)
possibilita a mensuração da riqueza gerada do negócio, ou seja, esse método representa
a riqueza que foi gerada no projeto de investimento.
Pergunta 2
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“O EVA mede a diferença, em termos monetários, entre o retorno do capital da empresa e o custo
deste capital. É similar a outros indicadores contábeis de lucro, porém com uma importante diferença:
EVA considera o custo de todo capital.” 
 
BACKES, J. A. EVA® – Valor Econômico Agregado. ConTexto, v. 2, n. 3, 2002, p. 6. 
 
A partir do contexto acima, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F
para a(s) Falsa(s). 
 
I. ( ) Uma desvantagem do cálculo do EVA é a viabilidade de se apurar que nem sempre haverá altos
lucros se o capital não está sendo bem empregado. 
II. ( ) O cálculo do EVA é a medida que confirma se a empresa está apta a cobrir todos os seus custos
e, ainda, possibilita a avaliação de geração de riqueza aos acionistas. 
III. ( ) O EVA mantém uma relação próxima com o custo de oportunidade. Sendo assim, o lucro deve
ser menor do que o custo de oportunidade, que pode ser representado pelo custo de capital. 
IV. ( ) O EVA é uma medida de valor econômico que avalia se o capital utilizado no projeto está sendo
bem empregado, ou seja, possibilita que os investidores saibam se o investimento está agregando
valor econômico à empresa. 
 
 Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
V, F, F, V.
F, V, F, V.
Sua resposta está incorreta. A sequência está incorreta, pois o EVA tem relação próxima
com o custo de oportunidade, portanto, o lucro deve ser maior que o custo de
oportunidade. Além disso, cabe ressaltar uma vantagem do cálculo dessa metodologia,
que é a possibilidade de se apurar que nem sempre haverá altos lucros se o capital não
está sendo bem empregado. Esse método confirma se a empresa está apta a cobrir seus
custos e avalia se há geração de riqueza aos acionistas, bem como se o capital está
sendo bem empregado. Dessa forma, permite saber se os investimentos estão
agregando valor à organização.
Pergunta 3
Você abriu uma empresa e, no decorrer de cada mês, anotou em uma planilha a porcentagem que foi
obtida em retornos. Foi solicitado que você demonstrasse qual a variância obtida em sua empresa
nesses 6 meses. Para isso, você utilizou a seguinte tabela de dados: 
 
0,25 em 0,25 pontos
0 em 0,25 pontos
0,25 em 0,25 pontos
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Mês Jan Fev Mar Abr Mai Jun
Retornos (%) 12 22 47 55 12 27
 
Com base na tabela acima, assinale a alternativa que indica a variância da sua empresa.
325,972.
325,972.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois precisamos primeiro calcular o retorno
médio, que é 29,1%. Com base nisso, calculamos a variância da empresa. Utilizamos a
seguinte fórmula: 
 
 = 325,972 
Então, nossa variância é 325,972.
Pergunta 4
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Um mercado foi aberto e você foi chamado para realizar um relatório que demonstrasse a média de
retornos, a variância e o desvio padrão. O gerente da empresa lhe forneceu os retornos do primeiro
trimestre do ano, que foram os seguintes: janeiro, 33%; fevereiro, 25%; e março, 44%. 
 
Com base nos dados, assinale a alternativa que representa o desvio padrão dessa empresa.
7,54.
9,54.
Sua resposta está incorreta. A alternativa está incorreta. Primeiramente, devemos fazer
os cálculos da média de retorno e da variância, pois precisamos dos dados de cada um.
Para calcular a média dos retornos, basta somar as porcentagens do trimestre e dividir
por 3: 
33 + 25 + 44 / 3 = 34 
Sabe-se, então, que 34% é a média. Para calcular a variância, é preciso aplicar a
fórmula: =
(33 – 34)² + (25 - 34)² + (44 – 34)² / 2 = (1 + 81 + 100) / 2 = 91. A variância é de 91. Por
fim, para descobrir o desvio padrão, é necessário ter o resultado da variância e aplicá-la
em uma raiz: = 9,54, que é o desvio padrão desse mercado.
Pergunta 5
“A estratégia de investimento revela a competência da empresa em identificar alternativas que
promovam um retorno superior ao custo de oportunidade do capital investido. A estratégia de
financiamento avalia o custo e a estrutura de capital e o risco financeiro da empresa.” 
 
ASSAF NETO, A. A dinâmica das decisões financeiras. Caderno de estudos, São Paulo, FIPECAFI,
v. 16, p. 01-17, 1997, p. 7. 
 
Acerca das asserções que se referem ao risco, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s)
Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s). 
 
I. Existem agentes mais propensos ao risco, sendo assim, eles estão sujeitos a riscos maiores e,
portanto, a uma maior expectativa de retorno financeiro. 
II. Quanto maior for o risco de mercado (inflação, guerras, entre outros) ou risco não diversificável,
maior será o prêmio de risco. Ou seja, maior será a taxa requerida pelos investidores. 
III. O desvio padrão é uma medida de variabilidade ou risco de um projeto. Isso significa que ele
representa o nível de retorno, pois é um indicador de quanto o investimento se desvia de sua média. 
IV. Existem agentes de mercado mais avessos aos riscos. Sendo assim, são conservadores em seus
investimentos. Esses agentes não se deslumbram pelo prêmio do risco, pois, assim, ocorrerão
menores riscos de perdas financeiras. 
0 em 0,25 pontos
0,25 em 0,25 pontos
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Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
V, V, F, V.
V, V, F, V.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois existem os agentes avessos aos riscos,
que não pagam o prêmio de risco, sendo a expectativa de ganhos menor. No entanto, há
também menor chance de perderem seus investimentos. Em oposição, existem agentes
propensos aos riscos, que pagam pelo prêmio e possuem uma expectativa elevada de
retornos financeiros. Dessa maneira, pode-se destacar que quanto maior o risco de
mercado, maior o prêmio de risco, que seria a taxa que os investidores requerem por
seus investimentos.
Pergunta 6
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Leia o trecho a seguir:
A questão de que nem sempre um projeto de investimento contém lucro significa que constitui
_________, pois existem algumas situações em que mesmo que haja lucros, há também dilapidação
do ____________ doinvestidor. E, por esse motivo, há necessidade de se estabelecer o valor
________________, visto que é com esse dado que um projeto poderá ser avaliado e, assim, será
possível verificar se agrega valor à empresa.
 
Assinale a alternativa que preencha corretamente as lacunas.
riqueza; patrimônio; econômico agregado.
riqueza; patrimônio; econômico agregado.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois obter lucro nem sempre significa que se
está constituindo riqueza, visto que pode ocorrer também a dilapidação do patrimônio do
investidor. Por isso, é necessário estabelecer o valor econômico agregado. Essa
ferramenta indica se um projeto agrega valor à empresa.
Pergunta 7
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Considere que a probabilidade de uma crise econômica seja de 25% com um VPL de R$ 150,00; de
crescimento em 12% sob um VPL de R$ 225,00; e uma situação projetada ou esperada com chances
de 35% com um VPL de R$ 320,00. 
 
Com base nos dados, calcule e assinale a alternativa que apresenta o coeficiente de variação do VPL.
0,35.
0,35.
Resposta correta. A alternativa está correta. Utiliza-se a fórmula de VPL esperado
para calcular o resultado. A fórmula é: 
 
Inserindo os dados do enunciado, temos:
Dessa forma, 176,5 é o VPL esperado. 
 
Em seguida, calcula-se a variância: 
(0,25*(150-176,5)² + (0,12*(225-176,5)² + 0,35*(320-176,5)²) / 2 = (175,56 + 282,27 +
7.207,28) / 2 = 3.832,55 
 
Desse modo, 3.832,55 é a variância. 
 
Agora, calcula-se o desvio padrão: 
 = 61,90. 
Por fim, para calcular o coeficiente de variação do VPL, divide-se o desvio padrão
0,25 em 0,25 pontos
0,25 em 0,25 pontos
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pelo VPL esperado: 
61,90 / 176,5 = 0,35.
Pergunta 8
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resposta:
A finalidade de se aferir o risco de um determinado projeto de investimento é verificar qual é a melhor
alternativa, isto é, aquela cujo retorno esperado está condizente com o nível de risco. Diante disso,
analise a seguinte situação: 
 
Juliana comprou uma ação disponível no mercado, em 2015, no valor de R$ 35 reais. O valor da ação,
atualmente, é de R$ 58 reais, sendo os dividendos R$ 10 reais. 
 
Nesse sentido, assinale a alternativa que indica a rentabilidade dessa ação.
94,29%.
94,29%.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois, conforme já sabemos, o dividendo é o
retorno pago aos acionistas. A sua fórmula é: Retorno = preço final – preço inicial +
dividendos / preço inicial. 
Substituindo com os dados da ação, temos: Retorno = 58 – 35 + 10 / 35 = 0,9429. 
Portanto, a rentabilidade dessa ação é de 94,29%.
Pergunta 9
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A carteira de um investidor é determinada de maneira ótima por meio da maximização da utilidade
esperada dos acionistas/investidores, pois define quais serão suas escolhas entre as rentabilidades
esperadas e riscos diferenciados, tendo como limitação um dado nível de riqueza. 
MENDES, V; ABREU, M. Cultura financeira dos investidores e diversificação das carteiras.
Lisboa: Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, 2006, p. 4. 
 
Considerando o exposto, analise as alternativas abaixo e assinale a opção correta acerca dos riscos
que estão envolvidos em um projeto de investimento.
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos
envolvidos em seus investimentos.
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos
envolvidos em seus investimentos.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois um investidor combina diversos ativos
por conta da diminuição dos riscos, já que diversos ativos de segmentos econômicos
distintos serão selecionados para que se possa investir. Sendo assim, haverá uma
combinação entre risco e retorno.
Pergunta 10
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A empresa Compass LTDA tem seu valor de ação em R$ 1.200,00. Quando a empresa abriu seu
capital, você achou que ela seria produtiva e comprou ações dela por um preço bem mais em conta,
R$ 640,00. Sabe-se que a empresa tem um ganho com dividendos de R$ 730,00. 
 
Entre as opções abaixo, indique qual é o ganho com dividendos, em percentual, dessa empresa.
114%.
114%.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois é preciso utilizar a seguinte
fórmula para realizar esse cálculo: 
 
0,25 em 0,25 pontos
0,25 em 0,25 pontos
0,25 em 0,25 pontos
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Dessa forma, a porcentagem é 1,14 ou 114%.