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Curso ESTUDOS DISCIPLINARES XIII Teste QUESTIONÁRIO UNIDADE I Iniciado 26/02/20 14:55 Enviado 26/02/20 14:57 Status Completada Resultado da tentativa 5 em 5 pontos Tempo decorrido 2 minutos Resultados exibidos Todas as respostas, Respostas enviadas, Respostas corretas, Comentários, Perguntas respondidas incorretamente Pergunta 1 0,5 em 0,5 pontos Duas firmas, A e B, que não utilizam capital de terceiros, têm valores de mercado de $500 e $80, respectivamente. Se a empresa A assumir o controle da empresa B, o fluxo de caixa da empresa A aumentará em $8 para sempre. A taxa de desconto apropriada para esse fluxo de caixa incremental é de 8% ao ano. Nessa situação, o valor da: Resposta Selecionada: a. Sinergia obtida com a operação seria igual a $100. Respostas: a. Sinergia obtida com a operação seria igual a $100. b. Sinergia obtida com a operação seria igual a $540. c. Sinergia obtida com a operação seria igual a $580. d. Empresa resultante da operação seria igual a $508. e. Empresa resultante da operação seria igual a $580. Feedback da resposta: Resposta: alternativa A. Comentário : O problema informa que, pela aquisição da empresa B, a empresa A terá para sempre aumento em seu fluxo de caixa de $8, e que a taxa de desconto anual para essa situação é de 8%. Deve-se ter em mente o conceito de sinergia, em que o efeito da soma das partes é maior do que o efeito obtido isoladamente por cada uma delas. A alternativa B está incorreta: o valor da empresa A é $500 e o valor da empresa B é $80. Mesmo que o valor final das empresas em conjunto fosse apenas a soma dos valores individuais, o valor total é $580. C – Alternativa incorreta: o valor da empresa A é $500 e o valor da empresa B é $80. A soma dos valores individuais das empresas é $580. Considerando a sinergia, o efeito da soma das partes é maior do que o efeito obtido isoladamente por cada uma delas. D – Alternativa incorreta: a alternativa apresenta o resultado da soma do valor da empresa A e do aumento do fluxo de caixa. E – Alternativa incorreta: o valor da empresa A é $500 e o valor da empresa B é $80. Mesmo que o valor final das empresas em conjunto fosse a soma dos valores individuais, cujo total é $580, o conceito de sinergia indica que o efeito da soma das partes é maior do que o efeito obtido isoladamente por cada uma delas. Pergunta 2 0,5 em 0,5 pontos Duas firmas nacionais competem no mercado brasileiro de perfumes: Cheiro S.A. e Aroma. A firma Cheiro S.A. produz uma variedade grande de perfumes e recentemente lançou uma linha de perfumes masculinos de grande sucesso, produzida a partir de uvas viníferas. A Aroma não possui perfume nessa linha e está diante de três opções estratégicas, conforme o quadro a seguir. Opções estratégicas da Aroma: I. Desenvolver as essências de uvas viníferas para competir nesse novo nicho de mercado; II. Associar-se com uma firma internacional e importar perfumes dessa linha de essências; III. Não competir e ficar fora desta linha de perfumes. A firma Cheiro S.A., por sua vez, pode responder às escolhas da Aroma de três formas, conforme quadro a seguir. Opções estratégicas da Cheiro S.A.: a) Diminuir o preço da linha de perfume de uvas viníferas; b) Manter o preço dessa linha de perfumes; c) Lançar novas versões de perfumes dessa linha. As firmas tomam suas decisões ao mesmo tempo, no fechamento do planejamento anual, sem que uma saiba das decisões da outra empresa. São firmas experientes no mercado, que competem entre si há décadas, conhecem bem as preferências dos consumidores e formam estimativas dos seus lucros e da rival com boa aproximação. Os lucros de cada combinação de estratégia são apresentados, com valores em milhões de reais, no quadro abaixo. Aroma Cheiro S.A. Diminuir o preço Manter o preço Lançar nova versão Desenvolver o perfume (2,5) (5,2) (2,4) Importar o perfume (3,3) (3,1) (3,4) Não competir (1,1) (2,2) (2,5) Considerando o caso hipotético, assinale a opção em que é apresentado o resultado final racionalizável do jogo entre as firmas. Resposta Selecionada: e. A combinação das estratégias da Aroma (importar o perfume) e da Cheiro S.A. (lançar nova versão). Respostas: a. A combinação das estratégias da Aroma (não competir) e da Cheiro S.A. (manter o preço). b. A combinação das estratégias da Aroma (importar o perfume) e da Cheiro S.A. (diminuir o preço). c. A combinação das estratégias da Aroma (desenvolver o perfume) e da Cheiro S.A. (diminuir o preço). d. A combinação das estratégias da Aroma (desenvolver o perfume) e da Cheiro S.A. (lançar nova versão). e. A combinação das estratégias da Aroma (importar o perfume) e da Cheiro S.A. (lançar nova versão). Feedback da resposta: Resposta: alternativa E. Comentário : Para resolver a questão, na matriz apresentada no enunciado, deve ser feita a eliminação da pior estratégia para cada firma. Para a Aroma, a pior utilidade está na estratégia “Não competir”. Eliminada a linha da estratégia “Não competir” da Aroma, para a Cheiro S.A., a pior utilidade está na estratégia “Manter o preço”. A figura 1 mostra a matriz do enunciado com a eliminação das piores estratégias para cada firma. Aroma Cheiro S.A. Diminuir o preço Manter o preço Lançar nova versão Desenvolver o perfume (2,5) (5,2) (2,4) Importar o perfume (3,3) (3,1) (3,4) Não competir (1,1) (2,2) (2,5) Figura 1. Matriz com a eliminação das piores estratégias. Assim, com a eliminação das piores estratégias para cada firma, a matriz do enunciado fica reduzida à matriz apresentada na figura 2. Aroma Cheiro S.A. Diminuir o preço Lançar nova versão Desenvolver o perfume (2,5) (2,4) Importar o perfume (3,3) (3,4) Figura 2. Matriz reduzida. Das estratégias restantes, a que apresenta a menor utilidade para a Aroma é a estratégia “Desenvolver o perfume”. Eliminada essa linha, a estratégia que apresenta a menor utilidade para a Cheiro S.A. é “Diminuir o preço”. Assim, o resultado final é o que combina as estratégias “Importar o perfume” para a Aroma e “Lançar nova versão” para a Cheiro S.A., como mostra a matriz da figura 3. Aroma Cheiro S.A. Diminuir o preço Lançar nova versão Desenvolver o perfume (2,5) (2,4) Importar o perfume (3,3) (3,4) Figura 3. Matriz reduzida. Pergunta 3 0,5 em 0,5 pontos Uma empresa vende um produto por R$ 52,00 a unidade e o volume de vendas diárias é de 18 unidades. Sabe que se o preço fosse R$ 46,00 a unidade, conseguiria vender 21 unidades por dia. Com base nas informações, assinale a alternativa que apresenta a função demanda para a situação assumindo que seja de primeiro grau. Resposta Selecionada: b. b Respostas: a. a b. b c. c d. d e. e Feedback da resposta: Resposta: alternativa B. Comentário: Pergunta 4 0,5 em 0,5 pontos Leia o texto a seguir. Em 2016, o senado aprovou a PEC-55, antiga PEC-241, que limita os gastos públicos pelos próximos 20 anos, sendo corrigido anualmente pela inflação do ano anterior. Essa medida acertada pelo governo tem como objetivo ponderar os gastos do setor público, de forma a resguardar a economia do país no seu momento de recessão. Tal política corrobora para que seja suavizado o impacto da crise econômica, também conhecida como contração, sendo que o único modo de haver progresso é o consenso entre as políticas monetária, fiscal e cambial. Em função do bem-estar da população e da economia nacional, o Estado deve promover um equilíbrio entre tais políticas, e evitar anomalias como a recessão. Os responsáveis pela variação contínua são chamados de indicadores econômicos, detalhando: inflação, déficit primário, carga tributária, taxa de câmbio, etc. O papel do governo é atuar sobretais indexadores, garantindo uma sobriedade na conjuntura econômico-social. Essas políticas dependem de análises mais críticas para serem implantadas, de forma que não gere uma discordância entre as partes, já que funcionam como um tripé, um equilíbrio necessário. E tais necessidades são bem familiares, como: inflação, desemprego e contas externas. Disponível em: < http://www.administradores.com.br/artigos/academico/politica-fiscal-politica-monetaria-e- regime-cambial-a-necessidade-do-equilibrio/110260/>. Acesso em 6 de set. 2018. Considerando o assunto do texto, leia as afirmativas. I. A PEC do gasto público faz referência à política fiscal. II. Se o gasto público está limitado pela PEC o governo não consegue impulsionar a demanda agregada da economia e, portanto, dificulta o país a sair da recessão. Em contrapartida, se o objetivo for promover crescimento econômico, a adoção da política monetária expansionista seria uma alternativa. III. Como a PEC do gasto requer uma política fiscal restritiva e se o Banco Central adotar uma política de elevação de juros contra a inflação, o governo poderá desvalorizar a taxa de câmbio para frear exportações de bens domésticos. IV. Na busca de dinamismo da economia e crescimento da demanda interna, a política monetária pode ser expansionista, o que influencia no crescimento dos preços internos e inflação. Na contrapartida, pode-se adotar uma política de câmbio valorizado influenciador de importações para diminuir liquidez interna. Está correto o que se afirma em: Resposta Selecionada: c. I, II e IV, apenas. Respostas: a. I, II e III, apenas. b. II e IV, apenas. c. I, II e IV, apenas. d. II e III, apenas. e. I, II, III e IV. Feedback da resposta: Resposta: alternativa C. Comentário: O que faz a afirmativa III estar incorreta é o fato de afirmar que a desvalorização do câmbio diminui as exportações de bens domésticos. O câmbio desvalorizado faz com que os bens domésticos estejam mais baratos no mercado externo, o que favorece exportações. Pergunta 5 0,5 em 0,5 pontos Conforme Alexandre Assaf Neto (Mercado financeiro, 9ª edição, Editora Atlas, SP, 2009, p. 205), “a decisão de investir em ações deve ser precedida de uma análise das expectativas dos rendimentos a serem auferidos ao longo do prazo de permanência em determinada posição acionária e, também, da valorização que venha a ocorrer nesses valores mobiliários. [...] Apesar de o processo de decisão de investimento acionário ser, muitas vezes, desenvolvido de maneira mais intuitiva, é indispensável, para efeito de um posicionamento mais racional de mercado, que a aplicação financeira seja reflexo de uma avaliação mais formal desses ativos ”. Avalie as afirmativas a seguir: I. Os Indicadores de análise procuram avaliar os reflexos do desempenho de determinada empresa sobre o valor de mercado de suas ações. II. O Índice Lucro por Ações (LPA) revela o quanto cada acionista receberá efetivamente de retorno pela aplicação de seu capital. III. Os Indicadores de dividendos indicam os dividendos distribuídos aos acionistas como uma porcentagem do lucro por ação. IV. O índice preço/lucro é obtido pela relação entre o preço de aquisição do título e seu lucro unitário periódico (LPA). Reflete, simplesmente, o lucro obtido sobre o valor de face de um título. V. A análise fundamentalista adota a hipótese da existência de um valor intrínseco para cada ação. Está correto o que se afirma somente em: Resposta Selecionada: c. I, III e V. Respostas: a. I e II. b. II, III e V. c. I, III e V. d. II e IV. e. I e V. Feedback da resposta: Resposta: Alternativa C. Comentário: Afirmativa I: correta. Os Indicadores de análise procuram avaliar os reflexos do desempenho de determinada empresa sobre o valor de mercado de suas ações e são utilizados por analistas de mercado para avaliar a qualidade das ações que são negociadas. Afirmativa II: incorreta, O Índice Lucro por Ações (LPA) revela a parcela do lucro líquido pertencente a cada ação, sendo que sua distribuição aos acionistas é definida pela política de dividendos adotada pela empresa. Afirmativa III: correta. Os Indicadores de dividendos indicam os dividendos distribuídos aos acionistas como uma porcentagem do lucro por ação. Procuram relacionar os dividendos distribuídos pela empresa com alguma medida que ressalte a participação relativa desses rendimentos. Afirmativa IV: incorreta. O índice revela o número de anos (exercícios) que um investidor deverá aguardar para recuperar seu capital investido, e não o lucro obtido sobre o valor de face de um título. Afirmativa V: correta. A análise fundamentalista adota a hipótese da existência de um valor intrínseco para cada ação. Tal análise está baseada no desempenho econômico e financeiro da empresa. Pergunta 6 0,5 em 0,5 pontos Para uma boa gestão financeira, é de suma importância que o profissional da área tenha conhecimento de alguns conceitos de matemática financeira. As proposições a seguir apresentam alguns desses conceitos. I. A existência de uma taxa de juros associada a todas as operações financeiras induz que seja considerada a expressão “valor do dinheiro no tempo”. II. O “Custo de oportunidade” representa o valor que seria obtido numa opção descartada em benefício de outra. III. No sistema de capitalização de juros simples, os juros são calculados exclusivamente sobre o capital inicial, independentemente do período em que estejam sendo apurados. IV. A expressão Valor Futuro evidencia que, ao se aplicar uma quantia hoje, a uma taxa de juros compostos, por um prazo determinado, o valor ao final do prazo seja formado pelo capital investido mais os juros do período. Está correto o que se afirma somente em: Resposta Selecionada: d. I, II, III e IV. Respostas: a. I e II. b. II e III. c. I, II e IV. d. I, II, III e IV. e. II e IV. Feedback da resposta: Resposta: Alternativa D. Comentário: Afirmativa I: correta. Significa que o capital emprestado (ou investido) num determinado período deve ser remunerado a uma taxa de juros que, ao menos, preserve o poder aquisitivo do valor originalmente utilizado. Afirmativa II: correta. Custo de oportunidade é a expressão utilizada para designar uma troca entre opções, trade-off; pode ser entendido como o quanto se deixa de receber numa aplicação financeira, no caso, para ganhar noutra. Afirmativa III: correta. No regime de capitalização simples, os juros são calculados somente sobre o principal, desconsiderando-se os juros recebidos em períodos anteriores. Afirmativa IV: correta. A expressão Valor Futuro representa o resultado de um montante mais os juros, findo um período de aplicação a dada taxa de juros conhecida previamente. Pergunta 7 0,5 em 0,5 pontos A economia monetária é um ramo especializado da macroeconomia. A macroeconomia estuda a coordenação geral das atividades econômicas, isto é, a forma e os meios pelos quais uma economia, com milhares de produtos e de agentes, pode funcionar em harmonia e, na maioria das vezes, encontrar o equilíbrio ou tender a ele. Mas, como nem sempre esse equilíbrio geral é atingido, a macroeconomia também estuda as razões ou causas das falhas dessa coordenação, bem como as suas possíveis correções, por meio de políticas econômicas apropriadas. Essas falhas se manifestam por desequilíbrios, tais como instabilidade do nível de preços, fechamento das contas do balanço de pagamentos e condições para o crescimento da renda com repercussões na oferta de emprego, por exemplo. Diante de tais falhas, a condução da política econômica apresenta-se como norteadora dos objetivos que um governo pretende traçar para sua sociedade. Sobre políticas econômicas, indique a alternativa correta. Resposta Selecionada: e. Se o governo elevar a cobrança de impostos das empresas,duas importantes repercussões estão previstas: redução dos resultados em termos de lucratividade, o que torna o capital investido menos atraente, e menor capacidade de investimento por parte das empresas, pois a tributação influencia no fluxo de caixa, tornando a empresa mais dependente de empréstimos para financiar sua atividade. Respostas: a. A política fiscal enfatiza sua atuação sobre os meios de pagamento, títulos públicos e taxas de juros, modificando o custo e o nível de oferta do crédito. b. A política monetária centraliza suas preocupações nos gastos do setor público e nos impostos cobrados da sociedade, procurando, por meio de maior eficácia no equilíbrio entre a arrecadação tributária e as despesas governamentais, atingir determinados objetivos macroeconômicos e sociais. c. A política cambial está baseada na administração das taxas de câmbio, promovendo alterações das cotações cambiais, e, de forma mais abrangente, no controle das transações internacionais executadas por um país. É fixada de maneira a dificultar as necessidades de expansão da economia e promover seu desenvolvimento econômico. d. O Banco Central costuma realizar diversos empréstimos às instituições financeiras, conhecidos por empréstimos de assistência à liquidez, visando equilibrar suas necessidades de caixa diante de um aumento mais acentuado de demanda por recursos de seus depositantes. A este tipo de instrumento dá-se o nome de operação de recolhimento compulsório. e. Se o governo elevar a cobrança de impostos das empresas, duas importantes repercussões estão previstas: redução dos resultados em termos de lucratividade, o que torna o capital investido menos atraente, e menor capacidade de investimento por parte das empresas, pois a tributação influencia no fluxo de caixa, tornando a empresa mais dependente de empréstimos para financiar sua atividade. Feedback da resposta: Resposta: Alternativa E. Comentário: Alternativa A: incorreta. A atuação sobre os meios de pagamento, títulos públicos e taxas de juros que modifica o custo e o nível de oferta do crédito cabe à política monetária e não à fiscal. Alternativa B: incorreta. Preocupação com gastos governamentais bem como com a arrecadação tributária é objeto da política fiscal. Alternativa C: incorreta. Não se pode afirmar que a taxa de câmbio seja fixada para dificultar as necessidades de expansão da economia, mas sim como elemento da política cambial que visa contribuir com os objetivos de qualquer governo. Alternativa D: incorreta. Operação de redesconto é o nome correto do instrumento de política monetária que serve de assistência à liquidez dos bancos. Alternativa E: correta. Elevação da tributação, como instrumento de política fiscal contracionista, influencia no montante monetário que as empresas detêm para investimentos produtivos. Pergunta 8 0,5 em 0,5 pontos (Amazul, Técnico em Logística). A tabela abaixo apresenta a distribuição de frequência dos salários do quadro de funcionários de uma empresa, em determinado mês. Número da classe Salário do mês (R$) Nº empregados 1 2000 → 3000 12 2 3000 → 4000 10 3 4000 → 5000 6 4 5000 → 6000 4 O salário médio desses empregados, nesse mês, foi de: Resposta Selecionada: e. R$ 2.850,00. Respostas: a. R$ 4.500,00. b. R$ 4.000,00. c. R$ 3.550,00. d. R$ 3.725,00. e. R$ 2.850,00. Feedback da resposta: Resposta: alternativa E. Comentário: 1: (2000+3000)/2 = 2500 x 12 = 30.000 2: (3000+4000)/2 = 3500 x 10 = 35.000 3: (4000+5000)/2 = 4500 x 6 = 27.000 4: (5000+6000)/2 = 5500 x 4 = 22.000 Salário médio: (30000+35000+27000+22000) / 40 = R$ 2.850,00 Pergunta 9 0,5 em 0,5 pontos (Amazul, Técnico em Logística). Considerando que o payback seja o período de tempo que uma empresa necessita para que haja retorno do capital investido em determinado empreendimento, analise o fluxo de caixa abaixo. Ano Fluxo de caixa (R$) 0 (480.000,00) 1 70.000,00 2 120.000,00 3 250.000,00 4 290.000,00 5 480.000,00 Considerando apenas as informações oferecidas, pode-se afirmar que: Resposta Selecionada: b. O retorno do investimento ocorre no quarto ano. Respostas: a. O retorno do investimento ocorreu no terceiro ano. b. O retorno do investimento ocorre no quarto ano. c. O retorno do investimento ocorre somente no quinto ano em que o volume de entrada iguala o valor desembolsado no ano zero. d. Não há como avaliar em que período ocorre o retorno do investimento. e. O investimento não foi recuperado durante o período apresentado para entrada de caixa. Feedback da resposta: Resposta: alternativa B. Comentário: A: Incorreta. Até o terceiro ano o volume de entradas foi de R$ 440.000,00. B: Correta. Até o quarto ano o volume de entrada foi de R$ 730.000,00, superando o volume investido no ano inicial. C: Incorreta. O retorno do investimento ocorre no quarto ano. D: Incorreta. Há possibilidade de avaliar o retorno do investimento que ocorreu no quarto ano. E: Incorreta. O retorno do investimento ocorre no quarto ano. Pergunta 10 0,5 em 0,5 pontos (MDSCF). A partir das ideias de John Maynard Keynes há o entendimento de que os mecanismos da determinação dos níveis de produção e emprego envolvem a atividade governamental, notadamente aquelas relacionadas aos gastos públicos. Considerando o assunto, assinale a alternativa correta. Resposta Selecionada: d. Quando os gastos privados não são suficientes para tirar a economia da recessão, os gastos públicos devem surgir como complementares. Respostas: a. O princípio da demanda efetiva não é representativo na análise de Keynes. b. Se o governo desejar crescimento econômico diante da insuficiência de demanda, a política fiscal contracionista deve ser utilizada. c. Na insuficiência de demanda, a ampliação de recursos para investimentos públicos via função estabilizadora é condição suficiente para a retomada dos níveis de emprego. d. Quando os gastos privados não são suficientes para tirar a economia da recessão, os gastos públicos devem surgir como complementares. e. Na interpretação keynesiana os gastos públicos apresentam-se sempre mais importantes do que os investimentos privados. Feedback da resposta: Resposta: alternativa D. Comentário: A: Incorreta. Toda a análise de Keynes parte do princípio da demanda efetiva como forma de restaurar as condições de produção e crescimento das economias capitalistas. B: Incorreta. Caso o governo deseje crescimento econômico e a demanda não for suficiente, a política a ser adotada é fiscal expansionista. C: Incorreta. Não se pode afirmar que a ampliação de despesas públicas restaura nível de emprego. Também não demarca a função estabilizadora e sim a alocativa ou distributiva. D: Correta. O sistema de Keynes deu respaldo doutrinário aos esforços governamentais visando tirar as respectivas economias da crise depressiva dos anos trinta. E: Incorreta. A atividade estatal na alocação de recursos justifica-se naqueles casos em que não houver a necessária eficiência por parte do mecanismo de ação privadas.
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