ADM FIN II Lista de Exercícios 1

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ADM FIN II – Lista de Exercícios (1) 
1) Calcule o GAO, o GAF e o GAC da firma XERETA. A firma XERETA espera vender 30.000 
unidades a $6 a unidade no próximo ano e precisa atender aos seguintes compromissos: custos 
variáveis operacionais de $4 por unidade, custos fixos operacionais de $20.000, juros de $30.000 e 
dividendos preferenciais de $3.182,00. A empresa XERETA está na faixa de 30% na alíquota do 
imposto de renda. 
Considere que, historicamente, os graus de alavancagem operacional, financeira e combinada da 
empresa XERETA sejam GAO = 1,5, GAF = 6,0 e GAC = 9. 
Após determinar o grau de alavancagem combinada da empresa XERETA hoje, compare com o grau 
de alavancagem financeira histórico para observar se está igual, menor ou maior. 
2) A empresa SEGURO espera vender este mês 10.000 unidades do único produto que fabrica. O 
preço de venda é R$200,00 por unidade. Os custos variáveis são de R$60,00 por unidade, e os custos 
fixos, de R$440.000,00 mensais. A empresa paga juros mensais de R$180.000,00 e a alíquota do 
imposto de renda é de 23,00% sobre o lucro real. 
Considere que todo o lucro seja distribuído aos acionistas comuns. 
Assim sendo, calcule o GAO, o GAF e o GAC da empresa SEGURO pelo método da fórmula 
direta e pelo método da variação percentual. 
Considere que, historicamente, os graus de alavancagem operacional, financeira e combinada da 
empresa SEGURO sejam GAO = 1,5, GAF = 1,6 e GAC = 2,4. 
Após determinar os graus de alavancagem da empresa SEGURO hoje, compare com os graus de 
alavancagem históricos para observar se estão iguais, menores ou maiores. 
3) Calcule o GAO, o GAF e o GAC da empresa OPHA pelo método da fórmula direta e pelo 
método da variação percentual. 
A empresa OPHA espera vender 1.000 unidades do produto X por R$80,00 a unidade. Os custos 
variáveis são de R$20,00 por unidade, e os custos fixos, de R$30.000,00. A empresa paga juros 
mensais de R$12.000,00 e a alíquota do imposto de renda é de 30,00% sobre o lucro real. 
Considere que o lucro seja distribuído aos acionistas comuns e que, historicamente, os graus de 
alavancagem operacional, financeira e combinada da empresa OPHA sejam GAO = 1,5, GAF = 1,6 e 
GAC = 2,4. 
Após determinar os graus de alavancagem atuais da empresa OPHA, compare com os graus de 
alavancagem históricos para observar se estão iguais, menores ou maiores. 
4) Os três tipos básicos de alavancagem nas empresas são: 
a) Alavancagem alta, baixa e neutra.
	
b) Alavancagem interna, externa e combinada.
	
c) Alavancagem positiva, negativa e neutra.
	
d) Alavancagem operacional, financeira e combinada.
	
e) Alavancagem de curto prazo, de longo prazo e combinada. 	
5) A empresa UIRAPURU projeta vendas de 2.000 unidades mensais. O preço de venda de cada 
produto é de R$32,00 por unidade e o custo variável unitário, de R$18,00. Os custos fixos anuais são 
de R$6.000,00 e as despesas financeiras com juros são de R$3.000,00 mensais. 
Sendo a alíquota do IR de 32% e os dividendos preferenciais de R$1.000,00 mensais, determine o 
GAO, o GAF e GAC da empresa UIRAPURU. 
6) A empresa SUPIMPA espera vender 12.000 unidades do produto X por R$30,00 a unidade. Os 
custos variáveis são de R$14,00 por unidade e os custos fixos são de R$40.000,00. A empresa paga 
juros mensais de R$29.000,00. Os dividendos preferenciais são de R$25.600,00. 
Sendo a alíquota do imposto de renda de 32,00% sobre o lucro real, calcule o GAO, o GAF e o GAC 
da firma SUPIMPA. 
7) Considere as sentenças a seguir sobre alavancagem financeira: 
I. Alavancagem operacional é determinada pela relação entre as receitas de vendas da empresa e 
seu lucro antes dos juros e imposto de renda. 
 
II. Alavancagem financeira é determinada pela relação entre o lucro antes de juros e imposto de 
renda e o lucro disponível aos acionistas comuns da empresa. 
 
III. Alavancagem combinada (ou alavancagem total) é a relação entre as receitas de vendas e o 
dividendo ordinário. 
 
A esse respeito, é correto afirmar que: 
a) I está correto, porém II e III estão errados. 
b) II está correto, porém I e III estão errados. 
c) III e I estão corretos, porém II está errado. 
d) I, II e III estão corretos. 
e) I, II e III estão errados.
	
8) Considere as sentenças a seguir sobre alavancagem financeira: 
I. A fórmula direta do GAO é X (p-v) / [X (p-v) - F]. 
 
II. A fórmula direta do GAF é LAJIR = LAJIR / {LAJIR - Juros - Divid.(Pref) [1/(1-txIR)] }. 
 
III. A fórmula direta do GAC é GAO x GAF. 
 
A esse respeito, é correto afirmar que: 
a) I, II e III estão errados.
	
b) I está correto, porém II e III estão errados. 
c) II está correto, porém I e III estão errados. 
d) III e I estão corretos, porém II está errado. 	
e) I, II e III estão corretos. 	
9) Tendo em vista os conceitos de alavancagem operacional, financeira e total, é INCORRETO 
afirmar que:
	
a) a alavancagem financeira diz respeito à relação entre o lucro antes de juros e impostos de renda e o 
lucro líquido por ação ordinária da empresa. 
b) a alavancagem total diz respeito à relação entre a receita das vendas e o lucro líquido por ação 
ordinária da empresa.
	
c) o grau de alavancagem operacional diz respeito a medir a sensibilidade de variações do lucro antes 
de juros e impostos de renda ou LAJI (resultado operacional), as variações das vendas. 
d) a alavancagem financeira diz respeito ao nível de capital financeiro para financiar os projetos da 
empresa em relação ao nível de capacidade de endividamento da empresa.
	
e) a alavancagem operacional diz respeito à relação entre a receita das vendas e o lucro antes de juros e 
impostos de renda ou LAJI (resultado operacional). 
10) Sabe-se que GAO é a sigla para grau de alavancagem operacional, GAF é a sigla para grau de 
alavancagem financeira e GAT é a sigla para grau de alavancagem total. Assim sendo, é correto 
afirmar que: 
a) GAT=GAO/GAF. 
 b) GAT=GAO+GAF. 
 c) GAO=GAT/GAF. 
d) GAT=GAO–GAF. 
 e) GAF = GAT – GAO. 
 
11) Os três tipos básicos de alavancagem nas empresas são: 
a) interna, externa e combinada. 
 b) operacional, financeira e combinada. 
 
c) positiva, negativa e neutra. 
 d) alta, baixa e neutra. 
 
e) curto prazo, longo prazo e combinada. 
 
12) Os três tipos básicos de alavancagem são: 
a) fixa, variável e combinada.
	
b) operacional, combinada e total.
	
c) de longo prazo, de curto prazo e permanente. 
d) econômica, financeira e econômico-financeira. 
e) operacional, financeira e combinada ou total.