Aula 08__cenários socioeconômicos

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CENÁRIOS 
SOCIOECONÔMICOS
Professor Ciro Burgos F.
ECONOMIA MONETÁRIA
Objetivos:
Conhecer as características e funções da moeda;
Compreender como se dá a oferta de moeda e o papel dos bancos comerciais na criação de 
moeda.
.
Conteúdo:
A moeda: tipos, características e funções;
O conceito de liquidez;
Agregados monetários;
O papel dos bancos comerciais na criação de moeda;
Fatores que afetam a base monetária;
O multiplicador monetário;
Demanda por moeda;
Teoria quantitativa da moeda.
Características da moeda
• Meio de troca;
• Utilizada como unidade de conta e instrumento de 
reserva de valor;
• Mais líquido dos ativos;
• Serve como meio de comparação de valor entre os 
diversos bens e serviços; 
• Pode ser usada contabilmente e serve para 
pagamentos futuros (vendas a prazo). 
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Liquidez
▪ O estoque de moeda existente na economia de um 
país;
▪ O controle da liquidez da economia é de extrema 
importância para a concretização dos objetivos de 
política macroeconômica definidos pelo governo;
▪ A oferta de moeda é controlada pelo BACEN.
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TIPOS DE MOEDA
TIPO CARACTERÍSTICAS
Moeda-mercadoria Mercadoria que 
possui valor intrínseco. 
Mesmo que não fosse usado como 
moeda, teria valor.
Moeda de curso forçado 
(moeda fiduciária)
Não tem valor intrínseco. Seu valor 
advém da força da lei.
Moeda manual ou corrente Papel-moeda e as moedas metálicas 
que a autoridade monetária do país 
emite e aceita para as transações.
Moeda escritural ou bancária Criada quando se faz um depósito em 
bancos comerciais.
Agregados monetários – BACEN
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M1 = moeda em poder do público (papel moeda 
e moeda metálica) + depósitos à vista nos 
bancos comerciais;
M2 = M1 + depósitos especiais remunerados + 
depósitos de poupança, títulos emitidos por 
instituições depositarias;
M3 = M2 + quotas de fundos de renda fixa e 
operações compromissadas registradas no Selic;
M4 = M3 + títulos públicos de alta liquidez; 
Quase moeda
• São ativos que por mais que não possuam as características da moeda em sentido 
escrito, apresentam algumas das suas características e podem rapidamente ser 
transformados em moeda (cheque, cartão).
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Criação e destruição de moeda
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• Setor bancário: pode criar ou destruir moeda. É permitido aos bancos comerciais 
manterem depósitos do público e emprestar uma quantia superior a suas reservas 
monetárias (podem emprestar parte de suas obrigações, que são os depósitos à vista). 
• Setor não bancário: as unidades familiares, as empresas, o governo e o sistema 
financeiro não monetário (BNDES, Bancos de Investimento) não recebem depósitos à 
vista, apenas transferem dinheiro dos emprestadores para os tomadores.
Fatores que afetam a base monetária
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• Operações com câmbio: BC compra/vende USD do mercado para as reservas 
internacionais, há uma expansão (contração) da base monetária;
• Operações com títulos públicos: BC compra/vende títulos públicos ao mercado, há 
expansão/contração da base monetária;
• Operações do tesouro nacional: pagamentos/recebimentos ao tesouro nacional 
contraem (expandem) a base monetária;
• Operações com o sistema financeiro: redesconto bancário expande a base e o 
recolhimento de compulsório sobre depósitos a prazo contrai a base.
Os bancos e a oferta de moeda
• Criação de moeda: reservas bancárias fracionárias.
• Bancos mantêm apenas uma parte de seus depósitos como reserva.
• Razão de reserva é a fração dos depósitos que um banco mantém como reserva.
• Reserva é exigida pelo BACEN que estabelece um mínimo.
• O multiplicador de moeda:
- quantia de moeda que o sistema bancário gera com cada real de reserva;
- recíproca da razão de reserva = 1/R.
• Quanto maior a razão de reserva menor será o multiplicador de moeda.
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Retenção de moeda
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• Segundo Keynes, as pessoas retém moeda por:
• Transações: necessidade de manter a moeda para pagar 
compromissos. 
• Precaução: devido às incertezas quanto a datas de 
recebimentos e de pagamentos. 
• Especulação ou portfólio: para aproveitar oportunidades 
de investimento (títulos, imóveis, etc.)
Demanda por moeda
▪ A demanda por moeda pela coletividade corresponde à quantidade de moeda 
que o setor privado não bancário retém, em média, seja com o público seja no 
cofre das firmas, e em depósitos à vista nos bancos comerciais.
▪ A demanda por moeda é função direta da renda e inversa da taxa de juros. A 
taxa de juros pode ser vista como o custo de oportunidade de reter moeda. 
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A teoria quantitativa da moeda relaciona os fluxos real e monetário da economia. Mostra como a 
política monetária afeta o nível de produto e a taxa de inflação.
Lado esquerdo (MV): a quantidade de moeda depende da velocidade com que ela circula.
Lado direito (Py): PIB Nominal será igual à quantidade de vezes dos preços dos bens e serviços finais no 
período (PIB Real)
Teoria quantitativa da moeda
X = X
Velocidade
renda da moeda
(número de vezes que
a moeda passa de mãos
em mãos, gerando
renda (v))
Meios de
pagamento
(Estoque de moeda M1)
Renda nacional
real (PIB)
Nível geral
de preços
PIB Monetário Nominal (Y)
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•Velocidade de circulação da moeda é o número de transações liquidadas com a mesma 
unidade monetária em um dado período. 
•Supõe-se a velocidade de circulação constante a curto prazo, pois depende de fatores como 
hábitos da coletividade (por exemplo, o uso de cartões de crédito), do grau de verticalização 
entre empresas, etc., que costumam mudar mais a longo prazo. 
•Elevações na quantidade de moeda (M1), podem levar a aumentos dos nível do produto, ou 
de preços, ou de ambos.
- Economia a pleno-emprego: eleva P;
- Economia em desemprego: eleva Y.
Teoria quantitativa da moeda
REFERÊNCIAS
VASCONCELLOS, Marco Antonio Sandoval de. Economia: micro e macro. 6. ed. São 
Paulo: Atlas, 2015. 
MOCHON, Francisco. Princípios de economia. São Paulo: Pearson Prentice Hall, 
2007.
Bom estudo!