Financas_Corporativas_Fernanda_Condé

Prévia do material em texto

Atividade individual
Matriz de análise
	Disciplina: Finanças Corporativas
	Módulo: 
	Aluno: Fernanda da Silva Condé
	Turma: STG31944-PAADM63
	Tarefa: Viabilidade econômica para construção de um Shopping
	Introdução
	 Objetivo desse trabalho constitui-se em analisar a viabilidade econômica, para construção de um shopping. Com os resultados obtidos contribuir com a tomada de decisão sobre a viabilidade do investimento.
As ferramentas utilizadas para chegar ao objetivo, se deram pelos conteúdos disponibilizados na plataforma online. 
“A empresa RX Investimentos está negociando o projeto de construção de um shopping center de altíssimo padrão no terreno de uma igreja. Segundo os termos da transação, a igreja cederia o terreno (que é da sua propriedade), e a empresa assumiria as despesas da construção do shopping com capital próprio, tendo o direito de explorar o empreendimento por 6 anos – pois 2 anos serão de construção, e não haverá lucro nesse período. Essa exploração só poderá ocorrer por meio do aluguel das unidades, que serão idênticas e renderão, portanto, o mesmo valor – ou seja, a RX não poderá vender as lojas (unidades).
 “A seguir, apresentam-se algumas informações úteis sobre o projeto.” 
Considerando os dados descritos, nesta atividade, você deverá auxiliar a empresa no processo de tomada de decisão sobre o investimento no projeto de construção do shopping, analisando a viabilidade econômica do projeto e indicando a sua posição sobre o caso a partir dos resultados aferidos.
Para atender ao objetivo proposto, a sua avaliação deverá contemplar o cálculo e a análise:
 TIR (taxa interna de retorno);
VPL (valor presente líquido);
Período para payback descontado e 
 ILL – índice de lucratividade líquida.
	Desenvolvimento – análise da viabilidade do projeto de construção do shopping 
	 As seguintes Observações foram consideradas para a realização das análises:
1. O CAPM será mensal.
2. No investimento inicial, que acontecerá nos dois primeiros anos, o aporte será feito na data zero (valor presente).
3. O fluxo será mensal.
4. Desconsidere qualquer depreciação contábil.
5. Considere que o risco beta para os investidores nesse projeto seja igual a 1 (um).
6. Considere que o esperado retorno do mercado (retorno da carteira de mercado) deva estar cerca de 1,5% acima da taxa RF.
7. Considere que a taxa RF seja dada pela fórmula: 2% + (par de dígitos de controle do seu CPF dividido por 100). Por exemplo: se o número do seu CPF equivale a 111.111.111-34, você deve aplicar o seguinte cálculo para taxa RF: 2% + 34/100 = 2,34%.
8. Considere que o Custo Unitário Básico (CUB) é de R$ 600,00 por metro quadrado.
DADOS
Metros 2
4.000
 
Andares 
5
 
Garagem
2
 
Pavimentos 
7
 
Lojas/andar
35
 
Lojas /total
175
(lojas x andar)
Aluguel
 R$ 20.000,00 
 
Custo variável
1.000
 
SG&A
200.000
 
CUB
600
 
Investimento
 R$ 16.800.000,00 
( m2xpavimentosxCUB)
 Receita aluguéis (=)
 R$ 3.500.000,00 
( aluguel x total lojas)
Custo variável (-)
 R$ 175.000,00 
( total lojas x CV)
Custos Fixos (-)
 R$ 200.000,00 
( dados do enunciado)
Custo total (=)
 R$ 375.000,00 
( CV+CF)
LAIR (=)
 R$ 3.125.000,00 
( receita aluguel- CT)
Imposto renda (-)15%
 R$ 468.750,00 
(Lair x 15%)
Lucro líquido (=) mensal
 R$ 2.656.250,00 
( Lair - valor IR)
Lucro líquido (=) anual
 R$ 31.875.000,00 
LL MENSAL 2.656,250 X12
CAPM será mensal, conforme os dados do enunciado.
CAPM
 
 
CPF
...64
 
RF
2,64%
 
ß
1
 
RM + 1,5% acima RF
4,14%
 
CAPM =
RF + ß (RM-RF)
 
CAPM =
2,64+1(4,14 -2,64)
 
CAPM =
2,64+1(1,50)
 
CAPM =
4,14
 
CAPM =
4,14%
MESES
LUCRO LIQUID0
 
FLUXO CAIXA
FC DESC.
PAYBACK
0
-16.800.000,00
 
-16.800.000,00
-16.800.000
-16.800.000
1
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
2
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
3
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
4
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
5
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
6
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
7
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
8
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
9
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
10
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
11
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
12
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
13
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
14
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
15
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
16
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
17
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
18
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
19
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
20
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
21
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
22
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
23
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
24
0,00
 
0,00
0,00
-16.800.000
25
2.656.250
 
2.656.250,00
963.451
-15.836.549
26
2.656.250
 
2.656.250,00
925.150
-14.911.399
27
2.656.250
 
2.656.250,00
888.371
-14.023.028
28
2.656.250
 
2.656.250,00
853.055
-13.169.973
29
2.656.250
 
2.656.250,00
819.142
-12.350.831
30
2.656.250
 
2.656.250,00
786.578
-11.564.253
31
2.656.250
 
2.656.250,00
755.308
-10.808.945
32
2.656.250
 
2.656.250,00
725.282
-10.083.664
33
2.656.250
 
2.656.250,00
696.449
-9.387.215
34
2.656.250
 
2.656.250,00
668.762
-8.718.453
35
2.656.250
 
2.656.250,00
642.176
-8.076.278
36
2.656.250
 
2.656.250,00
616.647
-7.459.631
37
2.656.250
 
2.656.250,00
592.132
-6.867.499
38
2.656.250
 
2.656.250,00
568.593
-6.298.906
39
2.656.250
 
2.656.250,00
545.989
-5.752.918
40
2.656.250
 
2.656.250,00
524.283
-5.228.634
41
2.656.250
 
2.656.250,00
503.441
-4.725.193
42
2.656.250
 
2.656.250,00
483.427
-4.241.766
43
2.656.250
 
2.656.250,00
464.209
-3.777.558
44
2.656.250
 
2.656.250,00
445.754
-3.331.803
45
2.656.250
 
2.656.250,00
428.034
-2.903.769
46
2.656.250
 
2.656.250,00
411.018
-2.492.752
47
2.656.250
 
2.656.250,00
394.678
-2.098.074
48
2.656.250
 
2.656.250,00
378.988
-1.719.086
49
2.656.250
 
2.656.250,00
363.922
-1.355.164
50
2.656.250
 
2.656.250,00
349.454
-1.005.710
51
2.656.250
 
2.656.250,00
335.562
-670.148
52
2.656.250
 
2.656.250,00
322.222
-347.926
53
2.656.250
 
2.656.250,00
309.412
-38.514
54
2.656.250
 
2.656.250,00
297.112
258.598
55
2.656.250
 
2.656.250,00
285.300
543.899
56
2.656.250
 
2.656.250,00
273.959
817.857
57
2.656.250
 
2.656.250,00
263.068
1.080.925
58
2.656.250
 
2.656.250,00
252.610
1.333.534
59
2.656.250
 
2.656.250,00
242.567
1.576.102
60
2.656.250
 
2.656.250,00
232.924
1.809.026
61
2.656.250
 
2.656.250,00
223.664
2.032.690
62
2.656.250
 
2.656.250,00
214.773
2.247.463
63
2.656.250
 
2.656.250,00
206.235
2.453.698
64
2.656.250
 
2.656.250,00
198.036
2.651.734
65
2.656.250
 
2.656.250,00
190.163
2.841.897
66
2.656.250
 
2.656.250,00
182.604
3.024.501
67
2.656.250
 
2.656.250,00
175.344
3.199.845
68
2.656.250
 
2.656.250,00
168.374
3.368.218
69
2.656.250
 
2.656.250,00
161.680
3.529.898
70
2.656.250
 
2.656.250,00
155.253
3.685.151
71
2.656.250
 
2.656.250,00
149.081
3.834.232
72
2.656.250
 
2.656.250,00
143.154
3.977.386
VPL= VP-IO
 
VPL
16800000
 CHS g CFO
0g
CFJ
24g
NJ
2656250
g CFJ
48g
NJ
4,14 i F NPV 
3977385, 769
F IRR
4,68
(=) TIR
 
VPL 
 R$ 3.977.385,77 
TIR 
4,68%
Índice de Lucratividade (ILL)
ILL=
(VPL+IO)/IO
ILL=
(3.977.385,77+16.800.000,00)/16.800.000,00
ILL=
1,2367
PAYBACK
O projeto se paga no mês 54
	Considerações finais 
	 Com os seguintes dados aferidos no decorrer da atividade, foi possível identificar que os valores calculados ao longo das análises, foi possível chegar à conclusão de que:
· O investimento ele é considerado atraente, pois, conta com umaTIR de 4,68%;
· O VPL positivo de R$ 3.977.386;
· O projeto se paga com Payback mês 54;
· O IRR é maior que a taxa do custo de capital que foi apresentada (1,236% ao ano). Chegamos, portanto, à mesma conclusão: o projeto é viável.
	Referências bibliográficas
	ABREU FILHO, J. C. F. de et al. (ed.). Finanças Corporativas: Série Empresarial. 11. ed. Rio de Janeiro: FGV EDITORA, 2012. v. 1. 133 p. ISBN 9788522512065. Disponível em:
<https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/200806/519369/downloads/financas_corpo
rativas.pdf>. Acesso em: 19 de Janeiro 2020.
Professora Barbara Pimentel
1
2