Avaliação de Empresas - APOL 2c

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Questão 1/10 - Avaliação de Empresas 
Diante de uma avaliação de empresa pelo método do fluxo de caixa descontado, avalia-se, para cálculo da taxa de desconto, as fontes de capitais utilizadas 
pela empresa. 
Sobre as origens e custos de capitais, analise as assertivas a seguir, classificando-as como verdadeiras ou falsas. 
 
I. Quanto maior for a diferença positiva entre o retorno esperado do investimento e o custo de capital, melhor será a “situação” da empresa. ( ) 
II. A oferta e o custo dos investimentos sempre estão associados ao risco do negócio. ( ) 
III. Fatores como porte da empresa e o desempenho em face dos concorrentes influenciam a expectativa de retorno dos investidores. ( ) 
IV. Por ser uma opção de investimento renunciada pelo investidor, o custo de oportunidade não tem relevância para o cálculo de uma taxa de desconto 
aplicada na avaliação de uma empresa. 
Assinale a resposta correta: 
Nota: 0.0 
 
A V, V, V, F 
Páginas 20 a 23 do livro ANDRICH, Emir Guimarães; CRUZ, June Alisson Westarb; ANDRICH, Rene Guimarães; GUINDANI, Roberto Ari. 
Finanças corporativas: análise de demonstrativos contábeis e de investimentos. Curitiba: Intersaberes Dialógica, 2014. 
Assertiva IV errada. O custo de oportunidade está vinculado ao custo de capital próprio, a qual estima o retorno mínimo exigido pelos investidores. 
 
 
 
B F, F, V, F 
 
C V, V, V, V 
 
D V, F, V, V 
 
E F, F, F, F 
 
Questão 2/10 - Avaliação de Empresas 
O Valor Econômico Agregado (EVA®) representa o montante, em termos monetários, que uma entidade conseguiu adicionar à riqueza do acionista em 
determinado período. É uma medida de desempenho empresarial que difere da maioria das demais ao incluir uma cobrança sobre o lucro pelo custo de todo 
o capital que uma empresa utiliza. 
 Sobre Valor Econômico Agregado (EVA®) em Avaliação de Empresas, leia as assertivas a seguir: 
 
I. O lucro residual se caracteriza como aquele que resta após serem deduzidos todos os custos e encargos de capital, inclusive o custo de capital próprio. 
II. O EVA retrata o quanto o retorno proporcionado pela organização superou a importância que um acionista ganharia se tivesse escolhido investir seus 
recursos em outra alternativa de mesmo risco, ou seja, o seu custo de oportunidade. 
III. Uma organização que apresente um EVA positivo (EVA > 0), indica uma capacidade de criação de valor, pois é capaz de gerar um retorno superior a 
remuneração mínima exigida pelos acionistas (custo de oportunidade). 
Assinale a resposta correta: 
Nota: 0.0 
 
A Está correta somente a assertiva I 
 
B Estão corretas as assertivas I e II 
 
C Está correta somente a assertiva II 
 
D Estão corretas as assertivas II e III 
 
E Todas as assertivas estão corretas 
Rota aula 02, página 03 
 
Questão 3/10 - Avaliação de Empresas 
Uma das etapas do processo de avaliação, de acordo com Assaf Neto (2014), reside na escolha da metodologia de avaliação de empresas. 
Sobre as metodologias, analise o contexto a seguir: 
“Se caracteriza, assim, por proporcionar o quanto seria necessário para que a empresa substituísse os ativos existentes, após o pagamento das dívidas 
existentes”. 
O conceito anterior diz respeito à qual metodologia de avaliação de empresas: 
Nota: 0.0 
 
A Avaliação patrimonial contábil 
 
B Avaliação pelo valor de liquidação 
 
C Avaliação pelo valor de reposição 
Gabarito: rota da aula 03, páginas 13 a 19. 
A avaliação pelo valor de reposição se caracteriza, assim, por proporcionar o quanto seria necessário para que a empresa substituísse os ativos existentes, 
após o pagamento das dívidas existentes. 
 
D Avaliação relativa (por múltiplos) 
 
E Avaliação por opções reais 
 
Questão 4/10 - Avaliação de Empresas 
Seguindo o postulado contábil da continuidade, ao realizarmos o valuation de uma entidade, consideramos que suas atividades operacionais serão mantidas 
por um período indefinido. Essa premissa somente não deve ser considerada quando já é prevista ou determinada a descontinuidade do negócio. 
Analise as assertivas a seguir, considerando o contexto de maturidade de avaliação. 
I. O processo de avaliação considera dois períodos distintos para a realização da projeção do fluxo de caixa futuro da entidade: o explícito e o contínuo. 
II. Em média o período explícito se concentra entre 15 e 25 anos 
III. O período que demonstra os fluxos indeterminados de caixa da empresa com sua continuidade por período não definido na perpetuação de suas operações 
é o contínuo. 
IV. O valor da perpetuidade é aquele que o negócio possuirá após o período de projeção, em termos atuais. 
V. O valor da perpetuidade não deverá ser representado a valor presente 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 0.0 
 
A Estão corretas somente as assertivas I, II e V 
 
B Estão corretas somente as assertivas I, III e IV 
Gabarito: rota da aula 03, página: 19-20 
II. Em média o período explícito se concentra entre 5 e 15 anos 
V. O valor da perpetuidade TAMBÉM deverá ser representado a valor presente 
 
C Estão corretas somente as assertivas II, III e IV 
 
D Estão corretas somente as assertivas II, III e V 
 
E Estão corretas somente as assertivas III, IV e V 
 
Questão 5/10 - Avaliação de Empresas 
Para definirmos o capital investido em uma organização, devemos somar o capital empregado pelos acionistas, expresso no Patrimônio Líquido, com os 
passivos onerosos (Empréstimos e Financiamentos). Temos, então, na formação do capital investido, o total dos recursos provenientes de diferentes agentes 
(sejam eles acionistas ou credores) que exigem remuneração pelo risco incorrido ao disponibilizar estes recursos. 
Considerando o capital investido como a soma dos recursos próprios e passivos onerosos, calcule o total de Capital Investido na Cia XYZ. 
 
Nota: 0.0 
 
A Capital Investido de R$ 2.210,00 
Rota aula 01, página 20 
Capital Investido = PL + Passivo Oneroso C.P. + Passivo Oneroso L.P. 
Capital Investido = 1.450 + 160 + 600 
Capital Investido = 2.210,00 
 
B Capital Investido de R$ 2.700,00 
 
C Capital Investido de R$ 2.050,00 
 
D Capital Investido de R$ 2.000,00 
 
E Capital Investido de R$ 1.250,00 
 
Questão 6/10 - Avaliação de Empresas 
Uma entidade consegue criar valor à medida que consegue apurar benefícios econômicos superiores ao custo de oportunidade do capital aplicado pelos 
acionistas. Para entendermos esse conceito de criação de valor, primeiramente precisamos ter em mente qual a definição de custo de oportunidade. 
Sobre os conceitos de criação de valor, analise o contexto a seguir: 
Suponha que você possui R$100.000,00, e esse valor aplicado num fundo de investimentos lhe renderia 10% ao ano. No entanto, você resolve abrir um 
restaurante com o dinheiro. No primeiro ano de atividade a empresa apresentou um lucro líquido de R$15.000,00. 
Analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas: 
I. O custo de oportunidade é R$15.000,00. 
 
II. O empreendimento criou valor de R$5.000,00. 
 
III. Se o lucro líquido fosse menor que R$10.000,00 haveria destruição de valor. 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 0.0 
 
A Está correta somente a assertiva I 
 
B Estão corretas somente as assertivas I e II 
 
C Está correta somente a assertiva II 
 
D Estão corretas somente as assertivas II e III 
Gabarito: O custo de oportunidade é de R$10.000,00 
 
Rota da aula 01, página 7. 
 
E Todas as assertivas estão corretas 
 
Questão 7/10 - Avaliação de Empresas 
O Valor Econômico Agregado (EVA®) representa o montante, em termos monetários, que uma entidade conseguiu adicionar à riqueza do acionista em 
determinado período. É uma medida de desempenho empresarial que difere da maioria das demais ao incluir uma cobrança sobre o lucro pelo custo de todo 
o capital que uma empresa utiliza. 
A respeito do Valor Econômico Agregado (EVA®) em Avaliação de Empresas, analise as assertivas a seguir, classificando-as como verdadeiras ou falsas. 
 I. Uma entidade que apresenta umaperspectiva futura de EVA positivo (EVA > 0), não revela condições de acrescentar valor à riqueza dos seus acionistas. 
( ) 
II. Uma empresa que não remunera devidamente os seus acionistas é uma empresa que destrói valor, fatalmente lhe faltarão investidores. ( ) 
III. Quando a empresa apresenta uma condição de nulidade do seu EVA (EVA = 0), não existe criação de valor, tampouco sua destruição. ( ) 
IV. Como uma das vantagens ao aplicar o EVA é a restrição ao crescimento da empresa, com a concentração em resultados rápidos. ( ) 
Assinale a resposta correta: 
Nota: 0.0 
 
A F, V, V, F 
Rota aula 02, páginas 04 e 05. 
Assertiva I errada. I. Uma entidade que apresenta uma perspectiva futura de EVA NEGATIVO (EVA < 0), não revela condições de acrescentar valor à 
riqueza dos seus acionistas. 
Assetiva IV errada. Como uma das DESVANTAGENS ao aplicar o EVA é o foco no curto prazo e resultados rápidos, restringindo o crescimento de 
médio/longo prazo. 
 
B V, F, F, V 
 
C V, V, F, F 
 
D F, F, F, V 
 
E V, V, V, F 
 
Questão 8/10 - Avaliação de Empresas 
Em Avaliação de Empresas é discutido os fundamentos e metodologias empregadas para estimarmos o valor de uma entidade. Destaca-se que não de trata 
do preço de uma organização e sim do seu valor. Essa distinção se mostra relevante, pois nem sempre o quanto pagamos por determinado produto, ativo ou 
empresa se aproxima do quanto realmente vale (valor). 
Sobre preço e valor, leia as assertivas a seguir: 
 
I. O preço de determinado item está ligado a diferentes aspectos comerciais e mercadológicos, como sua demanda e oferta, tendências, sazonalidades, 
apelo publicitário, entre outros. 
II. Valor está diretamente relacionado com a expectativa de benefícios que esse item poderá nos proporcionar ao longo de um determinado período. 
III. Ao avaliar um determinado produto, cada empresa utilizará suas características pessoais para determinar como poderá tirar proveito do item avaliado e 
em que intensidade. 
 
Assinale a resposta correta: 
Nota: 0.0 
 
A Está correta somente a assertiva I 
 
B Estão corretas as assertivas I e II 
Página 2, 3° parágrafo da Rota aula 01 
Assertiva III Ao avaliar um determinado produto, cada PESSOA utilizará suas características pessoais para determinar como poderá tirar proveito do 
item avaliado e em que intensidade. 
 
C Está correta somente a assertiva II 
 
D Estão corretas as assertivas II e III 
 
E Todas as assertivas estão corretas 
 
Questão 9/10 - Avaliação de Empresas 
Ao avaliarmos o desempenho econômico de uma entidade, por muitas vezes queremos entender não somente o resultado que suas atividades geram, mas 
também a sua capacidade operacional de gerar caixa em determinado período. Para essa avaliação, empregamos a medida de desempenho operacional 
denominada EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) ou LAJIDA (Lucro Antes dos Juros, Imposto de Renda, Depreciação e 
Amortização). 
Com base na demonstração de resultados abaixo, calcule o EBITDA da Companhia Alpha: 
 
Nota: 0.0 
 
A Resultado operacional de R$ 350,00 
 
B Resultado operacional de R$ 280,00 
 
C Resultado operacional de R$ 450,00 
 
D Resultado operacional de R$ 420,00 
Rota aula 01, página 15 e 16. 
EBITDA = LAIR – Resultado Financeiro + Depreciação 
EBITDA = R$280,00 - (-R$70,00) - (-R$70,00) 
EBIT = R$280,00 + R$70,00 + R$70,00 
EBITDA = R$ 420,00 
 
E Resultado operacional de R$ 178,00 
 
Questão 10/10 - Avaliação de Empresas 
Os conceitos inerentes à avaliação são cada vez mais utilizados no contexto empresarial, por serem empregados em diferentes tipos de decisões do cotidiano 
organizacional, como as de investimentos e financiamentos (Costa; Costa; Alvim, 2010). Damodaran (2007, p. 1) destaca que “conhecer o valor de um ativo e 
o que determina esse valor são pré-requisitos para uma decisão inteligente”. 
Sobre a avaliação de empresas, analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas: 
I. Por intermédio dos diferentes métodos de avaliação, é possível calcular o valor exato da empresa avaliada. 
II. Alguns ativos são mais fáceis de avaliar do que outros. 
III. O processo de avaliação também é conhecido como valuation. 
IV. Com exceção das entidades em dificuldades financeiras ou em fase inicial de suas operações, qualquer empresa pode ser avaliada, seja qual for o seu 
porte ou setor de atuação. 
V. A avaliação de empresas se constitui no emprego de metodologias para estimar o valor justo de um empreendimento. 
Assinale a alternativa correta: 
Nota: 0.0 
 
A V, V, V, V, V 
 
B V, F, V, F, V 
 
C F, V, V, F, V 
Gabarito: Rota da aula 03 páginas 03 e 04. 
I. Por intermédio dos diferentes métodos de avaliação, NÃO é possível calcular o valor exato da empresa avaliada. 
IV. Qualquer empresa pode ser avaliada, seja qual for o seu porte ou setor de atuação. Essa premissa é válida mesmo para aquelas entidades em 
dificuldades financeiras ou em fase inicial de suas operações. 
 
D F, V, F, V, V 
 
E V, F, V, F, F