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1 COMO CALCULAR A QUANTIDADE DE BENS, PRODUTOS OU SERVIÇOS Uma questão muito frequente nas empresas é precisar o número de produtos, bens ou serviços que se devem produzir e vender para pagar pelo menos as contas fixas e variáveis, as despesas financeiras e o custo básico do capital. Isso significa identificar a quantidade mínima que permite o faturamento necessário ao pagamento de despesas operacionais (o que inclui despesas trabalhistas), financeiras e tributárias. Chamamos essa quantidade de Q ou ponto de equilíbrio (break even point). Para ilustrar o cálculo do ponto de equilíbrio, partiremos de um demonstrativo de resultados projetados simples, cuja análise se inicia pelas vendas esperadas (quantidade de produtos) seguida do faturamento projetado. Faturamento (vendas x preços) - custos variáveis - custos fixos = LAJIR - juros = LAIR - IR (sobre a base tributável, real ou presumida) = lucro líquido - reinvestimentos = dividendos (fluxos de caixa para o investidor) Nesse quadro, as vendas equivalem à quantidade de produtos vendidos (Q); e o preço, ao preço unitário de cada produto vendido (P). Desse modo, o faturamento é dado por: P x Q. Os custos variáveis são os custos variáveis totais, ou seja, o custo variável (CV) de cada produto vendido vezes a quantidade de produtos vendidos (Q). Logo: custos variáveis = CV x Q Os juros resultam da multiplicação da taxa de juros (Kd) pelo valor da dívida da empresa (D). Sendo assim: juros = Kd x D O IR depende da base tributável sobre o lucro real, que é obtida a partir do LAJIR, subtraindo os benefícios e incentivos previstos em lei. 2 Cálculo da base tributável sobre o lucro real lucro antes dos juros e do imposto de renda = LAJIR benefícios fiscais – juros benefícios fiscais – depreciação incentivos fiscais – inv. incentivados deduções – doações resultado = base tributável para cálculo do IR A base tributável sobre o lucro presumido é obtida a partir da multiplicação do faturamento bruto por um índice que o governo considera ser o seu lucro. Cálculo da base tributável sobre o lucro presumido faturamento x índice do governo = base tributável para cálculo do IR Cálculo do IR imposto de renda = alíquota IR x base tributável Como já mencionado, o ponto de equilíbrio é a quantidade mínima que se deve produzir e vender para, pelo menos, pagar as despesas operacionais, financeiras e tributárias. Existem três pontos de equilíbrio: operacional, contábil e econômico. Tratamos aqui do ponto de equilíbrio econômico, que é o nosso foco. Sendo assim, para estar exatamente no ponto de equilíbrio, o lucro líquido tem de ser igual ao custo periódico do capital próprio expresso em reais (decorrente da taxa de desconto a ser obtida pelo modelo CAPM). Substituindo no demonstrativo de resultados, obtemos: faturamento (vendas x preços) = P Q - custos variáveis = CV Q - custos fixos = CF = LAJIR = P Q - CV Q - CF - juros = Kd D = LAIR = P Q - CV Q - CF - Kd D - IR (base lucro real) = IR (P Q - CV Q - CF - Kd D - depreciação) = lucro líquido = C. capital próprio Então: P Q - CV Q - CF - Kd D - IR (P Q - CV Q - CF - Kd D - depreciação) = C. capital 3 Nossa incógnita é Q (quantidade). Podemos isolar Q do lado esquerdo do sinal de igual para facilitar as contas. P Q - CV Q - CF - C. Cap. - Kd D - IR (P Q - CV Q - CF - Kd D - Depreciação) = 0 P Q - CV Q - CF - C. Cap. - Kd D - IR P Q + IR CV Q + IR CF + IRKdD + IR Dep = 0 P Q - CV Q - IR P Q + IR CV Q - CF - C. Cap. - Kd D + IR CF + IRKdD + IR Dep = 0 Q (P - CV - IR P + IR CV) - CF - C. Cap. - Kd D + IR CF + IR Kd D + IR Dep = 0 Q (P - CV - IR P + IR CV) = CF + C. Cap. + Kd D - IR CF - IR Kd D - IR Dep Q = (CF + C. Cap. + Kd D - IR CF - IR Kd D - IR Dep)/(P - CV - IR P + IR CV) No caso de não haver dívidas, podemos zerar os termos Kd D. Q = (CF + C. Cap. - IR CF - IR Dep)/(P - CV - IR P + IR CV) Com essa fórmula, calculamos de forma mais fácil a quantidade de bens, produtos ou serviços necessários para garantir a viabilidade de uma empresa sem dívidas. Se uma empresa produz e vende quantidades maiores do que a quantidade Q, ela está bem. Se, por outro lado, não alcança essa quantidade e não consegue pagar as suas despesas operacionais, financeiras e tributárias, ela está com a saúde financeira comprometida.
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