Produtos e Serviços Bancários, CPA 10 e CPA 20

Prévia do material em texto

21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 1/18
 
 
 
 
 
 
 
 
PRODUTOS E SERVIÇOS
BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
AULA 6
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Profª Kessyane da Silva Novaes Horbucz
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 2/18
PREVIDÊNCIA E EXERCÍCIOS PRÁTICOS
CONVERSA INICIAL
Nesta aula você estudará alguns produtos disponíveis que se referem à previdência, por isso um
dos objetivos dessa aprendizagem é avaliar o perfil mais adequado para cada tipo de plano
previdenciário, bem como o regime tributário mais pertinente a cada situação.
Além de assimilar os planos previdenciários em nossa economia, é importante analisar os riscos
inerentes aos investimentos. Diante do exposto, este conteúdo lhe dará acesso a instrumentos e
técnicas de análise estatística, sendo útil para o processo de análise de investimento.
CONTEXTUALIZANDO
O agente superavitário, figurado como investidor, está sempre preocupado com a segurança
financeira futura, e essa preocupação tende a aumentar à medida que os anos passam, pela questão
natural de que, quanto mais a idade avança, maior a necessidade de cuidados com saúde, e surgem
despesas que antes não existiam.
Logo, essa preocupação foi percebida pelo mercado financeiro, que buscou sanar o gap da
previdência social e atender quem não está coberto pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS)
ou que deseja ter uma segurança maior no momento da aposentadoria, disponibilizando-se planos
previdenciários no intuito de atender esse público.
Anteriormente, expomos que tanto os agentes superavitários como os profissionais da área
financeira devem acompanhar as tendências do mercado, os movimentos econômicos e políticas
nacionais e internacionais. Também precisam compreender a dinâmica dos investimentos em relação
a prazos, retornos, tributações e taxas.
Pois bem, daremos sequência a essa linha de estudo, focando os planos previdenciários vigentes
e a mensuração de risco como ferramenta de análise de investimento.
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 3/18
TEMA 1 – PREVIDÊNCIA SOCIAL
Ao ato de prever, com o intuito de proteção financeira no futuro, dá-se o nome de previdência.
Uma das maneiras de assegurar uma renda futura em momento de inatividade laboral é por meio de
um seguro pago pelo trabalhador e, em algumas situações, parte é pago pelo empregador, cujo
tema também será estudado em previdência complementar.
Figura 1 – Representação de previdência
Fonte: Khongtham/Shutterstock.
A previdência tem como objetivo principal substituir a renda do segurado-contribuinte quando
ele é atingido por riscos sociais, como: doença, invalidez, idade avançada, morte, desemprego
involuntário, gravidez e reclusão (INSS, 2020).
Conforme exposto pelo Ministério da Economia, previdência social é a política pública que busca
conceder benefício monetário para substituir a renda do trabalhador contribuinte quando ele perde a
capacidade de trabalho.
1.1 REGIME GERAL DE PREVIDÊNCIA SOCIAL (RGPS)
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 4/18
Para atender a essa política pública, existe o Regime Geral de Previdência Social (RGPS),
destinado aos trabalhadores com carteira assinada, abarcando empregados domésticos,
trabalhadores avulsos, contribuintes individuais e trabalhadores rurais. Segundo o INSS, até mesmo
os estudantes e as donas de casa podem se inscrever na previdência social.
O INSS é a autarquia responsável por toda a parte operacional relacionada aos pagamentos da
aposentaria e demais benefícios dos trabalhadores. Esses pagamentos estão detalhados na Figura 2:
Figura 2 – Pagamentos do INSS
 
Cada trabalhador segurado pelo RGPS contribui com um percentual mensal que varia de acordo
com sua renda. Tais contribuições são administradas pelo INSS, que paga os benefícios aos
segurados. A Tabela 1 expõe os percentuais pagos de acordo com a renda mensal do trabalhador:
Tabela 1 – Percentuais pagos pelo trabalhador ao INSS
Salário Alíquota
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 5/18
até 1.045,00 7,5%
de 1.045,01 até 2.089,60 9%
de 2.089,61 até 3.134,40 12%
de 3.134,41 até 6.101,06 14%
Fonte: Perguntas…, [S.d.].
Grande parte da população brasileira contribui para o RGPS, sendo esse o regime com maior
volume de contribuições que advém dos trabalhadores da iniciativa privada.
1.2 REGIME PRÓPRIO DE PREVIDÊNCIA SOCIAL (RPPS)
O Regime Próprio de Previdência Social (RPPS) é um regime compulsório para servidor público
do ente federativo que o tenha instituído, ou seja, servidores concursados e seus beneficiários.
Portanto, o RPPS é uma modalidade de previdência pública que abarca os servidores públicos
estatutários, havendo possibilidade de o respectivo regime ser instituído no âmbito da União, dos
Estados, do Distrito Federal e dos Municípios para beneficiar seus servidores e dependentes, de
forma a criar um sistema de proteção. Cabe salientar que não se enquadram no RPPS servidores
comissionados, temporários ou com mandatos eletivos, exceto quando estes últimos já detêm a
condição de servidor estatutário.
TEMA 2 – PREVIDÊNCIA PRIVADA
Vimos que a previdência social está sob a tutela do governo; já a previdência privada é uma
modalidade opcional para o segurado e tem como foco garantir renda a quem não se enquadra em
nenhum dos regimes abordados anteriormente, ou, caso se enquadrem, tem interesse em
complementar a renda obtida nos outros regimes (RGPS ou RPPS), por isso a modalidade em questão
é conhecida, também, como previdência complementar.
Figura 3 – Representação de previdência privada
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 6/18
Fonte: Ingo Bartussek/Shutterstock.
De acordo com Pacheco e Oliveira (2005), o aumento da expectativa de vida e a incerteza quanto
aos valores pagos pelos regimes RGPS e RPPS estão levando as pessoas a planejar melhor o futuro,
visto que a partir de certa idade nem sempre é possível desenvolver atividades laborais com o
mesmo vigor e, nessa fase, ainda há preocupação com elevados dispêndios relacionados à saúde.
Dessa maneira, as instituições financeiras passaram a disponibilizar em sua carteira de produtos
a opção de previdência privada aberta. Já a previdência privada fechada não é acessível a todos;
algumas empresas (privadas ou estatais) são autorizadas a administrar um fundo, no qual o
empregado contribui para o plano previdenciário e a empresa também aplica uma quantia no intuito
de patrocinar parte da previdência dele. Os fundos de pensão também são enquadrados como
previdência complementar fechada.
Retomando a adesão à previdência complementar aberta, é importante ressaltar que, por ser um
produto oferecido por instituições financeiras, cobranças de taxas são definidas como forma de
remuneração.
Dentre as taxas cobradas, temos:
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 7/18
Taxa de administração: assim como em fundo de investimento, essa taxa banca as despesas
pela gestão financeira do fundo previdenciário. Os percentuais cobrados pelas instituições
financeiras são variados, mas geralmente ficam em torno de 1% a.a.;
Taxa de carregamento (antecipada): é uma taxa cobrada no momento do aporte realizado
pelo cliente, ou seja, quando o cliente paga seu plano previdenciário, uma parte desse valor é
direcionado ao pagamento da taxa de carregamento, que pode chegar a 5% por aporte;
Taxa de carregamento (postecipada): também chamada de taxa de saída, pode ser adotada
pela administradora do fundo para coibir os resgates antecipados ou até mesmo a
portabilidade.Essa taxa incide sobre o valor total resgatado, e os administradores geralmente
definem uma taxa progressiva de acordo com o tempo de permanência dos aportes no fundo.
Geralmente os planos oferecidos pelas instituições financeiras envolvem aportes mensais ou
aporte único, e uma das formas de sair do fundo é pela solicitação dos resgates, que podem ocorrer
de duas maneiras: programado (datas definidas de retirada) ou total (resgata-se todo o valor
acumulado de uma só vez).
O mais importante é conhecer as opções de planos previdenciários de acordo com o perfil do
cliente. Há pessoas interessadas em contribuir mensalmente com um pequeno percentual de sua
renda mensal; já outras preferem contribuir com montantes maiores, mas esporadicamente.
A quem se interessar por aportes em planos privados de previdência, sugerimos que verifique
qual é a rentabilidade oferecida e quais são as taxas e percentuais cobrados no plano desejado.
TEMA 3 – PLANOS PREVIDENCIÁRIOS
Conforme exposto pela Secretária de Previdência (Conceitos, 2018), os planos previdenciários
(também chamados de planos de benefícios) “consistem num conjunto de direitos e obrigações
reunidos em um regulamento, com o objetivo em pagar benefícios previdenciários ou assistenciais
aos seus participantes”, que denominaremos de investidores. Tais participantes realizam aportes para
formar uma poupança futura no intuito de usufruir no momento condizente com a aposentadoria.
Por isso existem duas fases: a acumulação e a utilização dos recursos financeiros acumulados. O
participante precisa analisar quais produtos ou tipos de planos previdenciários são mais adequados
ao seu perfil de contribuição e disponibilidade de renda.
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 8/18
3.1 PLANO GERADOR DE BENEFÍCIO LIVRE (PGBL)
Segundo Pacheco e Oliveira (2005), o PGBL é um plano de contribuição que não fornece uma
garantia mínima de rentabilidade, mas todo o rendimento funciona como um fundo, ou seja, todo o
rendimento líquido é repassado ao cotista.
Figura 4 – Conceito do PGBL
Fonte: adaptado de Pacheco; Oliveira, 2005.
O PGBL é indicado para investidores que declaram imposto de renda (IR) pela opção do
formulário completo, pois as aplicações nesse plano podem ser deduzidas da base de cálculo do IR
em até 12%. Ou seja, se a renda tributável no ano for de R$ 100.000,00, para fins de cálculo de IR
serão considerados R$ 88.000,00, pois houve redução de 12% do PGBL.
3.2 VIDA GERADOR DE BENEFÍCIO LIVRE (VGBL)
Similar ao PGBL, o VGBL também não garante rentabilidade mínima; ele pode ser considerado
um seguro de vida que opera como plano de previdência. Nesse plano, o rendimento líquido do
fundo é repassado ao cotista, assim como no PGBL, mas a principal diferença está no tratamento
tributário (Pacheco; Oliveira, 2005).
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 9/18
Figura 5 – Conceito do VGBL
Fonte: adaptado Pacheco; Oliveira, 2005.
O VGBL não possibilita abatimento na declaração de IR, mas no momento do resgate o IR
incidirá apenas sobre os rendimentos e, por isso, é indicado aos investidores que utilizam o
formulário de declaração de IR na versão simplificada, ou aos investidores que declaram no
formulário completo, mas investem acima de 12% da renda bruta anual.
TEMA 4 – REGIMES TRIBUTÁVEIS
“Tributos” são assim denominados por se tratar de qualquer valor destinado a impostos, taxas e
contribuições de melhoria. Além disso, segundo a melhor doutrina, tributo é gênero, e espécies são
impostos, taxas e contribuições de melhoria.
Art. 43. O imposto, de competência da União, sobre a renda e proventos de qualquer natureza tem
como fato gerador a aquisição da disponibilidade econômica ou jurídica:
I – de renda, assim entendido o produto do capital, do trabalho ou da combinação de ambos;
II – de proventos de qualquer natureza, assim entendidos os acréscimos patrimoniais não
compreendidos no inciso anterior.
§ 1o  A incidência do imposto independe da denominação da receita ou do rendimento, da
localização, condição jurídica ou nacionalidade da fonte, da origem e da forma de percepção.
(Incluído pela Lcp n. 104, de 2001)
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 10/18
§ 2o Na hipótese de receita ou de rendimento oriundos do exterior, a lei estabelecerá as condições
e o momento em que se dará sua disponibilidade, para fins de incidência do imposto referido neste
artigo. (Incluído pela Lcp n. 104, de 2001)
Art. 44. A base de cálculo do imposto é o montante, real, arbitrado ou presumido, da renda ou dos
proventos tributáveis.
Art. 45. Contribuinte do imposto é o titular da disponibilidade a que se refere o artigo 43, sem
prejuízo de atribuir a lei essa condição ao possuidor, a qualquer título, dos bens produtores de
renda ou dos proventos tributáveis. (Brasil, 1966)
Em dezembro de 2004, a tributação sobre os planos de benefícios de caráter previdenciário
deixou de ter apenas um regime, que era o regime de tributação progressiva, sendo acompanhado,
desde então, do regime regressivo definitivo (Lei n. 11.053/2004). Os dois regimes de tributação
podem ser usados em qualquer modalidade de previdência privada. No entanto, ainda existem dois
tipos de planos previdenciários que precisamos conhecer antes de adentrar as especificidades dos
regimes.
Ao retomar as especificidades dos regimes tributáveis dos planos de previdência, iniciaremos
pelo regime progressivo compensável, que considera apenas a renda tributável da pessoa física,
independente do prazo. Sendo assim, quanto maior a renda, maior a alíquota (Abreu, 2019).
Esse regime utiliza a tabela de IR vigente para pessoa física e se classifica como compensável, no
caso de PGBL, pelo fato de manter uma alíquota fixa de 15% de imposto retido na fonte, ficando sob
a responsabilidade do contribuinte o ajuste no momento de fazer a declaração anual de IR.
Tabela 2 – Tabela progressiva de IR
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 11/18
Fonte: Castro, 2018.
Já o regime progressivo definitivo não é a renda tributável considerada, mas sim o tempo de
permanência das aplicações, cujo regime tem características regressivas por conta da seguinte
condição: quanto maior o tempo de permanência da aplicação, menor será a alíquota cobrada.
Tabela 3 – Alíquota e prazo de aplicação no regime progressivo definitivo
Alíquota Prazo de aplicação
35% Inferior a dois anos
30% De dois a quatro anos
25% De quatro a seis anos
20% De seis a oito anos
15% De oito a dez anos
10% Acima de dez anos
Fonte: Pacheco; Oliveira, 2005.
Esse regime é mais interessante aos investidores que desejam manter suas aplicações por mais
tempo. Logo, ao optar por contribuir num plano previdenciário privado, o investidor terá que decidir
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 12/18
entre o PGBL ou VGBL, além do tipo de regime tributário, pois as duas modalidades de plano
previdenciário podem ser contratadas tanto na tabela progressiva como na regressiva.
Vejamos algumas situações:
Com base no plano previdenciário, se um investidor fizer resgates mensais, para manter uma
renda, seria interessante optar pelo regime progressivo compensável se a renda mensal não
ultrapassar R$ 2.826,65; pois neste caso a alíquota de IR incidente sobre a renda será de no
máximo 7,5%, independente do tempo aplicado;
Agora, se o investidor tem interesse em obter uma renda/resgate maior que R$ 2.826,65 e
ainda planeja manter o capital aplicado por dez anos ou mais, é interessante optar pelo regime
de tributação regressivo definitivo.
TEMA 5 – MENSURAÇÃO E GESTÃO DE RISCOS
Para iniciar este tema, retomaremos alguns conceitos já abordados: riscos e suastipificações.
Sabemos que risco é a expectativa de obter algum tipo de retorno, e existem alguns tipos de risco,
tanto de origem financeira quanto não financeira, que afetam de alguma maneira o mercado
financeiro.
Pois bem, há técnicas e ferramentas estatísticas que auxiliam entidades, instituições e operadores
a mensurar os riscos de uma carteira ou de operações financeiras. Vejamos algumas.
5.1 MÉDIA ARITMÉTICA
De acordo com Pacheco e Oliveira (2005), média aritmética é a medida estatística mais utilizada
em todas as áreas e, no caso de avaliar a tendência central de uma carteira e até mesmo da
rentabilidade de um ativo, é uma aliada importantíssima na análise de riscos.
 = 
: média aritmética
: somatória
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 13/18
Xi: cada elemento do conjunto
n: número de elementos do conjunto
Suponha que um investidor tenha adquirido cotas de um fundo de investimento, e sua
rentabilidade obtida no período 20X1 foi de 9%, no período 20X2 foi de 5%, e no período 20X3 foi de
7%. Qual seria a rentabilidade média da cota desse fundo até o momento?
 = 
 = 
Logo, a rentabilidade média obtida pelo investidor na cota do fundo analisado foi de 7% por
período. Ou seja, esse fundo proporciona um maior risco de que sua rentabilidade média persiga os
7%.
5.2 MODA
É representada pelo valor mais frequente em uma série de valores. Por exemplo, um investidor
adquiriu cotas de um fundo de investimento, e a rentabilidade obtida no período 20X1 foi de 9%, no
período 20X2 foi de 5%, no período 20X3 foi de 7%, e no período 20X4 foi de 5%. Qual seria a
rentabilidade mais frequente desse fundo até o momento?
Valores Frequência
9% 1 vez
5% 2 vezes
7% 1 vez
Logo, a rentabilidade mais obtida, ou seja, a moda foi de 5%. Pode-se interpretar também como
esse fundo proporciona o maior risco em oferecer uma rentabilidade de 5%.
5.3 MEDIANA
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 14/18
Segundo Pacheco e Oliveira (2005, p. 265), “em alguns casos de medidas de tendência central, a
média não corresponde à melhor forma de localizar uma posição do meio da amostra”. Isso ocorre
por conta da disparidade de valores, ou seja, valores muito elevados e muito menores que a maioria
encontrada na série.
Para isso é necessário dividir um conjunto de séries em dois subconjuntos formados pela mesma
quantidade de valores; caso a quantidade de valores seja ímpar, a mediana será justamente o valor
que separa os dois conjuntos. Utilizando o mesmo exemplo: o investidor adquiriu cotas de um fundo
de investimento, e sua rentabilidade obtida no período 20X1 foi de 9%, no período 20X2 foi de 5%,
no período 20X3 foi de 7%, e no período 20X4 foi de 5%. Qual seria a rentabilidade “mediana” desse
fundo até o momento?
A série de valores é par, logo, iremos ordenar a série em valores crescentes, e a mediana é
encontrada pela soma dos valores centrais, 5 e 7, divididos por 2.
Valores Mediana
5
5
6
7
9
Logo, a rentabilidade mediana obtida pelo investidor na cota do fundo analisado foi de 6%.
5.3 DESVIO-PADRÃO E VARIÂNCIA
Pacheco e Oliveira (2005) destacam que as medidas de posição e de tendência central são muito
importantes, mas o desvio-padrão é a medida estatística mais eficiente para apurar o risco de
qualquer investimento.
Suponha que um investidor tenha adquirido cotas de um fundo de investimento, e sua
rentabilidade obtida no período 20X1 foi de 1%, no período 20X2 foi de 6%, no período 20X3 foi de
−2%, no período 20X4 foi de −1%, e no período 20X5 foi de 2%.
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 15/18
 =
 =
VAR =
VAR =
VAR = 9,70
Desvio-padrão =
 à 3,11%
Quanto maior o desvio-padrão, mais arriscado o investimento, pois o desvio-padrão é a medida
de risco utilizada para calcular a volatilidade de um ativo (Topinvest, 2020).
TROCANDO IDEIAS
No decorrer de nossa aula, observamos que existem algumas fontes de renda que podem ser
acionadas na aposentadoria. Mas por que muitos não se sentem seguros em relação à previdência
social? O artigo “Envelhecimento populacional e previdência”, de Amarolina Ribeiro (2016), é uma
sugestão de leitura para que você compreenda o quanto as alterações demográficas podem afetar
sistemas previdenciários por todo o mundo.
Disponível em: < https://mundoeducacao.bol.uol.com.br/geografia/envelhecimento-populaciona
l-previdencia.htm>. Acesso em: 14 maio 2020.
NA PRÁTICA
https://mundoeducacao.bol.uol.com.br/geografia/envelhecimento-populacional-previdencia.htm
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 16/18
Calcule o desvio-padrão de um investimento que teve a seguinte variação no decorrer de cinco
anos:
Ano Rentabilidade
1 4%
2 2%
3 -1%
4 3%
5 2%
FINALIZANDO
Nesta aula foi possível entender e diferenciar os tipos de previdência vigentes em nosso país. A
previdência social abrange grande parte dos trabalhadores e autônomos, apesar de não atender a
todos de forma ideal. Por isso, a busca por reservas financeiras de longo prazo para assegurar uma
aposentadoria mais justa promove a aquisição de planos previdenciários privados com várias
possibilidades de aportes e prazos.
Dessa maneira, no decorrer desta aula foi possível conhecer e distinguir as modalidades de
previdência. Além disso, avaliamos os planos previdenciários privados de acordo com o perfil do
investidor sem deixar de analisar o aspecto tributário, no intuito de minimizar os impactos dos
tributos sobre a renda.
Outra contribuição importante foi a análise de riscos por meio de avaliações estatísticas que
auxiliam sobremaneira o investidor na tomada de decisão entre investir, deixar de investir e
acompanhar a evolução dos seus investimentos.
REFERÊNCIAS
ABREU, E. CPA-20. [S.l.]: [S.n.], ago. 2019.
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 17/18
BRASIL. Lei n. 5.172, de 25 de outubro de 1966. Diário Oficial da União, Brasília, DF, 27 out.
1966. Disponível em: <http://www.planalto.gov.br/CCivil_03/leis/L5172.htm>. Acesso em: 14 maio
2020.
_____. Lei n. 11.053, de 29 de dezembro de 2004. Diário Oficial da União, Brasília, DF, 30 dez.
2004. Disponível em: http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2004-2006/2004/lei/l11053.htm.
Acesso em 06/03/2020.
BRASIL. Ministério da Previdência Social. Previdência complementar: o futuro começa agora!
Brasília, DF: MPS, 2011. Disponível em: <http://sa.previdencia.gov.br/site/arquivos/office/3_110824-
163612-814.pdf>. Acesso em: 14 maio. 2020.
CASTRO, A. Tabela progressiva mensal do imposto sobre a renda fonte (IRRF) para fatos
geradores que ocorrerem a partir de 1º de janeiro de 2019. Contábeis, [S.l.], 26 dez. 2018. Disponível
em: <https://www.contabeis.com.br/noticias/39118/tabela-progressiva-mensal-do-imposto-sobre-a-
renda-fonte-irrf-para-fatos-geradores-que-ocorrerem-a-partir-de-1o-de-janeiro-de-2019/>. Acesso
em: 14 maio 2020.
CONCEITOS. Ministério da Economia, Brasília, DF, 2018. Disponível em:
<http://www.previdencia.gov.br/a-previdencia/previdencia-complementar/conceitos/>. Acesso em:
14 maio 2020.
PERGUNTAS e respostas. Guia Trabalhista, [S.l.], [S.d.]. Disponível em:
<http://www.guiatrabalhista.com.br/guia/tabela_inss _empregados.htm>. Acesso em: 14 maio 2020.
OLIVEIRA, G. A.; PACHECO, M. M. Mercado financeiro. São Paulo: Fundamento, 2005.
RIBEIRO, A. Envelhecimento populacional e previdência. Mundo Educação, [S.l.], 28 jun. 2016.
Disponível em: <https://mundoeducacao.uol.com.br/geografia/envelhecimento-populacional-
previdencia.htm>. Acesso em: 14 maio 2020.
TOPINVEST. Apostila CPA-20. Conteúdo programático da certificação profissional Anbima série
20, mais conhecida como CPA-20. Caxias do Sul: Topinvest, 2020.
GABARITOResposta:
21/09/2020 UNINTER - PRODUTOS E SERVIÇOS BANCÁRIOS, CPA 10 E CPA 20
https://univirtus.uninter.com/ava/web/roa/ 18/18
 = 
 = 
VAR = 
VAR = 4,89
Desvio-padrão =  à 2,21