Finanças de Longo Prazo - Atividade 4

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Pergunta 1
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resposta:
“O EVA mede a diferença, em termos monetários, entre o retorno do capital da empresa e o custo
deste capital. É similar a outros indicadores contábeis de lucro, porém com uma importante diferença:
EVA considera o custo de todo capital.” 
 
BACKES, J. A. EVA® – Valor Econômico Agregado. ConTexto, v. 2, n. 3, 2002, p. 6. 
 
A partir do contexto acima, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s) Verdadeira(s) e F
para a(s) Falsa(s). 
 
I. ( ) Uma desvantagem do cálculo do EVA é a viabilidade de se apurar que nem sempre haverá altos
lucros se o capital não está sendo bem empregado. 
II. ( ) O cálculo do EVA é a medida que confirma se a empresa está apta a cobrir todos os seus custos
e, ainda, possibilita a avaliação de geração de riqueza aos acionistas. 
III. ( ) O EVA mantém uma relação próxima com o custo de oportunidade. Sendo assim, o lucro deve
ser menor do que o custo de oportunidade, que pode ser representado pelo custo de capital. 
IV. ( ) O EVA é uma medida de valor econômico que avalia se o capital utilizado no projeto está sendo
bem empregado, ou seja, possibilita que os investidores saibam se o investimento está agregando
valor econômico à empresa. 
 
 Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
F, V, F, V.
F, V, F, V.
Resposta correta. A sequência está correta, pois o cálculo do EVA permite confirmar se a
organização é capaz de cobrir todos os seus custos e, também, possibilita avaliar se há
geração de riqueza aos investidores. Portanto, essa medida mostra se o capital
empregado está sendo bem utilizado, isto é, torna possível o conhecimento, por parte
dos investidores, se o investimento está agregando valor econômico à firma.
Pergunta 2
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resposta:
A empresa Salees LTDA precisa apresentar seu valor agregado de mercado a um possível novo
investidor. Ela detém os seguintes dados: EVA no valor de R$ 25 mil e um CMPC de 15%. 
 
Diante do exposto, assinale a alternativa que contém o valor correto de MVA.
R$ 166.666,67.
R$ 166.666,67.
Sua resposta está correta. A alternativa está correta, pois devemos substituir os dados
apresentados na fórmula: MVA = EVA /CMPC. Desse modo, MVA = 25.000 / 0,15 =
166.666,67. Portanto, o MVA da empresa Salees LTDA é de R$ 166.666,67 mil reais.
Pergunta 3
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Você abriu uma empresa e, no decorrer de cada mês, anotou em uma planilha a porcentagem que foi
obtida em retornos. Foi solicitado que você demonstrasse qual a variância obtida em sua empresa
nesses 6 meses. Para isso, você utilizou a seguinte tabela de dados: 
 
Mês Jan Fev Mar Abr Mai Jun
Retornos (%) 12 22 47 55 12 27
 
Com base na tabela acima, assinale a alternativa que indica a variância da sua empresa.
325,972.
325,972.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois precisamos primeiro calcular o retorno
médio, que é 29,1%. Com base nisso, calculamos a variância da empresa. Utilizamos a
1 em 1 pontos
1 em 1 pontos
1 em 1 pontos
resposta: seguinte fórmula: 
 
 = 325,972 
Então, nossa variância é 325,972.
Pergunta 4
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A empresa Compass LTDA tem seu valor de ação em R$ 1.200,00. Quando a empresa abriu seu
capital, você achou que ela seria produtiva e comprou ações dela por um preço bem mais em conta,
R$ 640,00. Sabe-se que a empresa tem um ganho com dividendos de R$ 730,00.
 
Entre as opções abaixo, indique qual é o ganho com dividendos, em percentual, dessa empresa.
114%.
114%.
Pergunta 5
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resposta:
Considere que a probabilidade de uma crise econômica seja de 25% com um VPL de R$ 150,00; de
crescimento em 12% sob um VPL de R$ 225,00; e uma situação projetada ou esperada com chances
de 35% com um VPL de R$ 320,00. 
 
Com base nos dados, calcule e assinale a alternativa que apresenta o coeficiente de variação do VPL.
0,35.
0,35.
Resposta correta. A alternativa está correta. Utiliza-se a fórmula de VPL esperado
para calcular o resultado. A fórmula é: 
 
Inserindo os dados do enunciado, temos:
Dessa forma, 176,5 é o VPL esperado. 
 
Em seguida, calcula-se a variância: 
(0,25*(150-176,5)² + (0,12*(225-176,5)² + 0,35*(320-176,5)²) / 2 = (175,56 + 282,27 +
7.207,28) / 2 = 3.832,55 
 
Desse modo, 3.832,55 é a variância. 
 
Agora, calcula-se o desvio padrão: 
 = 61,90. 
Por fim, para calcular o coeficiente de variação do VPL, divide-se o desvio padrão
pelo VPL esperado: 
61,90 / 176,5 = 0,35.
Pergunta 6
A finalidade de se aferir o risco de um determinado projeto de investimento é verificar qual é a melhor
alternativa, isto é, aquela cujo retorno esperado está condizente com o nível de risco. Diante disso,
analise a seguinte situação: 
 
Juliana comprou uma ação disponível no mercado, em 2015, no valor de R$ 35 reais. O valor da ação,
1 em 1 pontos
1 em 1 pontos
1 em 1 pontos
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resposta:
atualmente, é de R$ 58 reais, sendo os dividendos R$ 10 reais. 
 
Nesse sentido, assinale a alternativa que indica a rentabilidade dessa ação.
94,29%.
94,29%.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois, conforme já sabemos, o dividendo é o
retorno pago aos acionistas. A sua fórmula é: Retorno = preço final – preço inicial +
dividendos / preço inicial. 
Substituindo com os dados da ação, temos: Retorno = 58 – 35 + 10 / 35 = 0,9429. 
Portanto, a rentabilidade dessa ação é de 94,29%.
Pergunta 7
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resposta:
O empresário Ricardo comprou ações de uma empresa do mercado, no ano de 2016, pelo valor de R$
100 mil reais com dividendos de R$ 15 mil. Ele venderá suas ações pelo valor de R$ 150 mil reais,
valor atual dessas ações. 
 
Diante da situação apresentada, assinale a opção que indica corretamente o ganho de capital e o
ganho com dividendos.
Ganho do capital de 50% e ganho com dividendos de 15%.
Ganho do capital de 50% e ganho com dividendos de 15%.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois devemos substituir os valores
apresentados na questão nas suas devidas fórmulas. 
Ganho do capital = preço final – preço inicial / preço inicial 
Ganho com dividendos = dividendos / preço inicial 
Sendo assim: 
Ganho do capital = 150.000 – 100.000 / 100.000 = 0,5 
Ganho com dividendos = 15.000 / 100.000 = 0,15 
Dessa maneira, o ganho de capital dessas ações é de 50% e o ganho com
dividendos é de 15%.
Pergunta 8
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resposta:
A carteira de um investidor é determinada de maneira ótima por meio da maximização da utilidade
esperada dos acionistas/investidores, pois define quais serão suas escolhas entre as rentabilidades
esperadas e riscos diferenciados, tendo como limitação um dado nível de riqueza. 
MENDES, V; ABREU, M. Cultura financeira dos investidores e diversificação das carteiras.
Lisboa: Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, 2006, p. 4. 
 
Considerando o exposto, analise as alternativas abaixo e assinale a opção correta acerca dos riscos
que estão envolvidos em um projeto de investimento.
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos
envolvidos em seus investimentos.
O investidor combina diversos ativos, pois intenta a diminuição dos riscos
envolvidos em seus investimentos.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois um investidor combina diversos ativos
por conta da diminuição dos riscos, já que diversos ativos de segmentos econômicos
distintos serão selecionados para que se possa investir. Sendo assim, haverá uma
combinação entre risco e retorno.
Pergunta 9
O Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) apresenta um impacto elevado sobre o resultado do
Valor Econômico Agregado (EVA). Além disso, destaca-se a relação entre o EVA e o Valor Agregado
de Mercado (MVA), sendo que um EVA negativo pode ocasionar um MVA positivo, em quedevemos
destacar a possibilidade de criação de valor. 
1 em 1 pontos
1 em 1 pontos
1 em 1 pontos
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resposta:
 
CARDOSO, Denis Leandro. Correlação entre o Valor Econômico Agregado (EVA) e o Valor de
Mercado Agregado (MVA) das empresas do segmento de carnes e derivados listadas na
Bovespa em 2015. Trabalho de Conclusão de Curso, MBA em Finanças da Universidade Federal do
Paraná. Curitiba, 2016. p. 20-21 (adaptado). 
 
A partir do exposto, associe os métodos às suas características: 
 
(1) Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) 
(2) Valor Econômico Agregado (EVA) 
(3) Valor Agregado de Mercado (MVA) 
 
( ) Mensura a riqueza gerada na empresa, ou seja, a riqueza acumulada ao longo do tempo. 
( ) É o método que mede a participação do capital próprio e de terceiros dentro dos custos da
empresa. 
( ) É uma medida que avalia se o capital aplicado no projeto está sendo empregado corretamente;
permite saber se há criação de valor. 
 
A partir das relações feitas anteriormente, assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
3, 1, 2.
3, 1, 2.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois o CMPC mede qual é o percentual do
capital próprio e de terceiros na organização. Já o EVA avalia se o capital investido está
sendo empregado corretamente. Por fim, o MVA visa mensurar a riqueza gerada, ou seja,
acumulada durante um período.
Pergunta 10
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resposta:
“A estratégia de investimento revela a competência da empresa em identificar alternativas que
promovam um retorno superior ao custo de oportunidade do capital investido. A estratégia de
financiamento avalia o custo e a estrutura de capital e o risco financeiro da empresa.” 
 
ASSAF NETO, A. A dinâmica das decisões financeiras. Caderno de estudos, São Paulo, FIPECAFI,
v. 16, p. 01-17, 1997, p. 7. 
 
Acerca das asserções que se referem ao risco, analise as afirmativas a seguir e assinale V para a(s)
Verdadeira(s) e F para a(s) Falsa(s). 
 
I. Existem agentes mais propensos ao risco, sendo assim, eles estão sujeitos a riscos maiores e,
portanto, a uma maior expectativa de retorno financeiro. 
II. Quanto maior for o risco de mercado (inflação, guerras, entre outros) ou risco não diversificável,
maior será o prêmio de risco. Ou seja, maior será a taxa requerida pelos investidores. 
III. O desvio padrão é uma medida de variabilidade ou risco de um projeto. Isso significa que ele
representa o nível de retorno, pois é um indicador de quanto o investimento se desvia de sua média. 
IV. Existem agentes de mercado mais avessos aos riscos. Sendo assim, são conservadores em seus
investimentos. Esses agentes não se despendem do prêmio de risco, pois, assim, ocorrerão menores
riscos de perdas financeiras. 
 
Assinale a alternativa que apresenta a sequência correta.
V, V, F, V.
V, V, F, V.
Resposta correta. A alternativa está correta, pois existem os agentes avessos aos riscos,
que não pagam o prêmio de risco, sendo a expectativa de ganhos menor. No entanto, há
também menor chance de perderem seus investimentos. Em oposição, existem agentes
propensos aos riscos, que pagam pelo prêmio e possuem uma expectativa elevada de
retornos financeiros. Dessa maneira, pode-se destacar que quanto maior o risco de
mercado, maior o prêmio de risco, que seria a taxa que os investidores requerem por
seus investimentos.
1 em 1 pontos