Administração Financeira e Orçamentária

Prévia do material em texto

Curso: Administração Disciplina: Administração Financeira e Orçamentária Turma: Professor: Maurício de Oliveira Data: 21.10.2020 Aluno (a): CAMILA DE BRITO SILVA LIMA Nota: ______________ Obs: as questões 1,3,5,7,9 tem valor 0,2 pontos. As demais 0,1 ponto. 
Questão 01 - Considerando os dados abaixo: 
a. Calcule a variação no Lucro, considerando as alternativas 1 e 2 e calcule o GAF – Grau de alavancagem financeira da empresa? 
	 
	Alternativa 1 Redução de 20% no LAJIR
	Situação Atual
	Alternativa 2 Aumento de 20% no LAJIR
	LAJIR
	 40.000,00 
	 50.000,00 
	 60.000,00 
	( - ) Juros fixos empréstimos
	 5.000,00 
	 5.000,00 
	 5.000,00 
	=LAJIR
	 35.000,00 
	 45.000,00 
	 55.000,00 
	( - ) Imposto de Renda (IR) 30%
	 10.500,00 
	 13.500,00 
	 16.500,00 
	= LL após o IR
	 24.500,00 
	 31.500,00 
	 38.500,00 
	( - ) Dividendos fixos
	 7.000,00 
	 7.000,00 
	 7.000,00 
	Lucro disponível p acionistas
	 17.500,00 
	 24.500,00 
	 31.500,00 
	Lucro por ação (LPA) 1.000 ações
	 17,50 
	 24,50 
	 31,50 
	Variações no LPA
	- 28,57 
	 
	 28,57 
b. Para o GAF calculado, calcule a variação no LPA no caso de aumento do LAJIR em 35% e no caso de uma redução do LAJIR em 25%?
	 
	Alternativa 1 Redução de 25% no LAJIR
	Situação Atual
	Alternativa 2 Aumento de 35% no LAJIR
	LAJIR
	 37.500,00 
	 50.000,00 
	 60.000,00 
	( - ) Juros fixos empréstimos
	 5.000,00 
	 5.000,00 
	 5.000,00 
	=LAJIR
	 32.500,00 
	 45.000,00 
	 55.000,00 
	( - ) Imposto de Renda (IR) 30%
	 9.750,00 
	 13.500,00 
	 16.500,00 
	= LL após o IR
	 22.750,00 
	 31.500,00 
	 38.500,00 
	( - ) Dividendos fixos
	 7.000,00 
	 7.000,00 
	 7.000,00 
	Lucro disponível p acionistas
	 15.750,00 
	 24.500,00 
	 31.500,00 
	Lucro por ação (LPA) 1.000 ações
	 15,75 
	 24,50 
	 31,50 
	Variações no LPA
	- 35,71 
	 
	 28,57 
2. A respeito do custo de capital assinale a alternativa incorreta:
( ) o custo de capital pode ser dividido em fontes de capital próprio e de terceiros
( ) normalmente as fontes de longo prazo tem custos maiores que as fontes de curto prazo 
( ) o custo de capital representam os custos para realizar os investimentos pela empresa 
(X) quanto maior o risco da empresa menor será o custo de captação de fontes de financiamentos. 
3. Uma empresa tem sócios com ações preferencias e ordinárias. O Estatuto determina dividendos de 30% para os acionistas preferenciais e 25% para os acionistas ordinários. Sendo a distribuição do capital conforme a planilha e que foi obtido um lucro líquido de R$ 800.000,00 no ano, apresente os dividendos a serem pagos para cada tipo de acionista e o valor que ficará retido. 
	Tipo de acionista
	Quantidade de ações
	Valor das ações
	Valor do capital
	Participação sobre capital
	Preferencial
	350.000
	 15,00 
	 5.250.000,00 
	26%
	Ordinário
	500.000
	 30,00 
	 15.000.000,00 
	74%
	Valor total 
	 
	 
	 20.250.000,00 
	100%
	
	
	
	
	
	Lucro Liquido 
	800.000,00
	
	
	
	Preferencial
	207.407,41
	30%
	62.222,22
	
	Ordinário
	592.592,59
	25%
	148.148,15
	
	Dividendo a ser pago 
	 210.370,37 
	
	Valor retido 
	 589.629,63 
	
4. Existem alguns fatores que afetam a política de dividendos, das sentenças abaixo qual a que está incorreta a respeito destes fatores. 
( ) as restrições internas dizem respeito a existência de caixa para pagamento de dividendos 
( ) as restrições contratuais indicam as definições legais a serem seguidas pelas empresas para distribuição de dividendos. 
( ) considerações do mercado diz que altos dividendos faz o preço da ação subir 
(x) a perspectiva de crescimento indica que a empresa em fase inicial de crescimento deve pagar pouco dividendo 
5. Uma empresa adota a política da teoria residual dos dividendos. O lucro do período foi de R$ 2.000.000,00. A empresa tem um CMPC em 15,5% e tem os projetos relacionados abaixo para realizar no ano seguinte. Considere que a única fonte de financiamento para os projetos são os lucros retidos. Sabendo-se que a empresa tem 18.000 ações com valor unitário de R$ 40,00, indique quais projetos seriam realizados, qual o valor total dos dividendos a serem distribuídos e o valor do dividendo por ação. 
	Projeto
	Valor 
	TIR
	Parecer
	C
	500.000,00
	14%
	Inviável (TIR<CMPC)
	A
	1.000.000,00
	16%
	Não tem orçamento
	E
	600.000,00
	17%
	Realizar 
	D
	700.000,00
	16%
	Realizar 
	B
	400.000,00
	17%
	Realizar (1ª escolha)
	Total
	1.700.000,00
	 
	 
	Valor dividendo 
	300.000,00
	 
	 
	Dividendo por ação
	 16,67 
	 
	 
6. Com respeito aos fatores que determinam a estrutura de capitais assinale a alternativa correta: 
( ) a sincronia diz respeito a atentar para as preferências do acionista controlador 
( ) risco do negócio - a empresa deve avaliar se tem geração de caixa para pagar compromissos. 
( ) restrições dos agentes diz respeito a dedução de juros para fins de imposto de renda 
(X) informações – deve-se manter equilíbrio entre entrada de recursos e pagamentos de dividas 
7. Supondo uma empresa que tem inicialmente um capital total de R$ 5 milhões, todo constituído 100% por capital próprio (patrimônio líquido) e que tenha um LAJIR de R$ 700.000,00. A empresa decide avaliar duas estratégias alternativas: 
a. Terceirizar 30% da dívida da empresa, através de empréstimos bancários, com taxa de juros de 12% ao ano. Melhor Opção
b. Terceirizar 50% da dívida através de empréstimos bancários com taxa de juros de 15% ao ano. Pergunta-se: Sob o ponto de vista do ganho do proprietário compare o ganho da situação atual com as duas propostas alternativas e indique a melhor estratégia.
	
	Capital total 
	 5.000.000,00 
	
	
	
	Patrimônio liquido
	100%
	
	
	
	Lajir
	 700.000,00 
	
	
	
	
	
	
	
	
	Lajir
	 700.000,00 
	
	
	
	Juros
	 - 
	
	
	
	Lucro Liquido
	 700.000,00 
	
	
	
	ROE
	14
	
	
	
	
	
	
	
	A)
	Lajir
	 700.000,00 
	Valor empres.
	Juros empres.
	
	Juros
	 180.000,00 
	 1.500.000,00 
	12%
	
	Lucro Liquido
	 520.000,00 
	 
	 
	
	ROE
	14,86
	 
	 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	B)
	Lajir
	 700.000,00 
	Valor empres.
	Juros empres.
	
	Juros
	 375.000,00 
	 2.500.000,00 
	15%
	
	Lucro Liquido
	 325.000,00 
	 
	 
	
	ROE
	13,00
	 
	 
8. A alavancagemfinanceira é utilizada em muitas empresas para melhorar o resultado para os investidores. Qual das sentenças abaixo está incorreta. 
( ) quando a empresa que usa de forma intensiva a alavancagem, reduz o custo da ação. 
( ) a alavancagem financeira aumenta o risco da empresa 
( ) os fornecedores de empréstimos aumentam as taxas de juros à empresas muito alavancadas 
(X) os recursos captados no mercado devem financiar ativos que gerem resultados positivos 
9. Considerando os dados abaixo: 
- Salários R$ 250.000,00 
- Empréstimos bancários R$ 600.000,00 – Custo 15% 
- Ações ordinárias R$ 500.000,00 – Custo 18% 
- Lucros retidos R$ 200.000,00 – Custo 15% 
a. Calcule o CMPC 
b. Considerando o resultado do CMPC, indique se os projetos abaixo A, B e C seriam realizados. Justifique. Projeto A (TIR = 13,2%) Projeto B (TIR = 14,0%) Projeto C (TIR = 15,0%) 
	 
	Valores
	Custo
	Proporção
	Custo ponderado
	Salários
	 250.000,00 
	0%
	 0,16 
	 - 
	Empréstimos bancários
	 600.000,00 
	15%
	 0,39 
	 0,06 
	Ações ordinárias
	 500.000,00 
	18%
	 0,32 
	 0,06 
	Lucros retidos
	 200.000,00 
	15%
	 0,13 
	 0,02 
	Total
	 1.550.000,00 
	 
	 1,00 
	14%
	
	
	
	
	
	Projetos
	TIR
	 
	
	
	Projeto A 
	13,20%
	TIR<CMPC
	
	
	Projeto B 
	14,00%
	Realizado
	
	
	Projeto C
	15,00%
	Realizado
	
	
10. Qual das sentenças abaixo melhor indica característica da teoria da relevância dos dividendos. 
( ) a distribuição de dividendos indica a expectativa de lucros futuros e não afeta o preço da ação 
( ) dividendos devem ser vistos como resíduo, pagos após realizar todos os investimentos viáveis 
(X) quanto maior o valor dos dividendos pagos maior será o valor da ação no mercado. 
( ) a teoria sugere que os dividendos são irrelevantes