Power Session

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CGA - Power Session Mod.II 
Question 1 of 60 
Sobre a CML e SML pode-se afirmar que a: 
A) CML considera o beta e SML o risco total. 
 
B) CML considera o risco total e SML o Beta. 
 
C) Fronteira eficiente considera o risco total e a CML o beta. 
 
D) Fronteira eficiente considera o beta e a CML o risco total. 
Question 2 of 60 
Um gestor emprega um modelo APT de três fatores listados abaixo. A taxa livre de risco é igual a 5%. O retorno esperado 
para esta ação, com base nos seguintes dados, será: 
 
A) 8,00% 
 
B) 11,10%. 
 
C) 14,75%. 
 
D) 20,00%. 
Question 3 of 60 
Sabendo-se que o retorno do mercado é 18% e utilizando os dados da tabela abaixo, o Beta da ação Y será: 
 
A) 0,6. 
 
B) 0,7. 
 
C) 0,8. 
 
D) 0,9. 
 
 
Question 4 of 60 
De acordo com o modelo Capital Asset Pricing Model - CAPM, uma ação com preço subvalorizado: 
A) terá um retorno esperado maior do que o retorno obtido pelo modelo CAPM. 
 
B) terá um valor intrínseco menor que o seu preço de mercado. 
 
C) está abaixo da Security Market Line - SML. 
 
D) deve ser vendida a descoberto visando lucro com a sua alta . 
Question 5 of 60 
Em uma fronteira eficiente, a carteira de maior Sharpe apresenta retorno de 10% e desvio padrão de 8%. Considerando o 
ativo livre de risco com um retorno de 4%, o retorno esperado de uma carteira ótima de desvio padrão de 6% será: 
A) 8,75%. 
 
B) 8,50%. 
 
C) 8,00%. 
 
D) 7,50%. 
Question 6 of 60 
Ao inserir o ativo livre de risco na Fronteira Eficiente obtém-se a: 
A) CML. 
 
B) SML. 
 
C) Reta Característica. 
 
D) Curva de Indiferença. 
Question 7 of 60 
Um aumento na aversão de risco do mercado fará com que a SML: 
A) Aumente paralelamente. 
 
B) Diminua paralelamente. 
 
C) Aumente a sua inclinação. 
 
D) Diminua a sua inclinação. 
 
Question 8 of 60 
Analise as carteiras abaixo e se a TLR for igual a 1%: 
 
 
I. A carteira 3 não deveria ser considerada. 
II. Se o índice Sharpe for o critério para seleção das carteiras, o investidor deve escolher a carteira 2. 
III. Para um investidor racional, as carteiras 1 e 4 são equivalentes. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I e II. 
 
B) II e III. 
 
C) I e III. 
 
D) I, II e III. 
Question 9 of 60 
O retorno do ativo Y, com as informações da tabela abaixo, será: 
 
A) 8,00%. 
 
B) 8,50%. 
 
C) 10,00%. 
 
D) 12,00%. 
 
 
 
 
 
Question 10 of 60 
Uma ação tem um beta de 0,6 e um preço esperado em um ano de R$ 29,00. Seu preço atual é R$ 26,00 e pagará 
dividendos de R$ 2,00 para o próximo ano. O retorno de mercado previsto é 8% e do ativo livre de risco de 5%. 
 
I. O retorno esperado da ação é 8%. 
II. A ação está valorizada no momento. 
III. O preço justo da ação, segundo o CAPM, seria de R$ 29,02. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I e II. 
 
B) II e III. 
 
C) I e III. 
 
D) III. 
Question 11 of 60 
"Acompanho o noticiário financeiro para comprar ações que anunciam lucros acima do esperado e para vender as ações 
que possuo, caso os resultados apresentados sejam negativos, pois acredito que tais eventos se repetirão no futuro". 
 
Nesse caso, pode-se afirmar que esse cliente apresentou o viés de: 
A) Excesso de confiança. 
 
B) Perseverança. 
 
C) Representatividade. 
 
D) Ancoragem. 
Question 12 of 60 
Um investidor possui ações com preços em queda. Ele as mantém em sua carteira e compra mais ações para ter um preço 
médio mais baixo. Este investidor apresenta o viés denominado: 
A) Arrependimento. 
 
B) Ancoragem. 
 
C) Aversão à perda. 
 
D) Excesso de confiança. 
 
 
Question 13 of 60 
Sobre o viés de Teoria da Perspectiva, um gestor tende a considerar um investimento: 
A) Positivo se o risco lhe for apresentado sobre a perspectiva de ganho. 
 
B) Positivo se o risco for mais baixo que a sua tolerância. 
 
C) Negativo se for extremamente arriscado. 
 
D) Negativo se tiver alta volatilidade. 
Question 14 of 60 
Observe a composição de retornos dos gestores abaixo: 
 
 
O gestor A diz que sua estratégia é "gerar alfa através da escolha adequada de setores de renda fixa. Procuro ficar imune 
às mudanças na curva de juros". 
 
O gestor B diz que sua estratégia é "gerar alfa através de mudanças na estrutura da curva de juros. Não sou especialista 
em setores. Prefiro sempre comprar uma cesta de setores". Sobre essas descrições e com base nos resultados 
apresentados na tabela acima, pode-se afirmar que: 
A) Gestor A e B estão corretos. 
 
B) Gestor A e B estão incorretos. 
 
C) Gestor A está correto e B incorreto. 
 
D) Gestor A está incorreto e B correto. 
 
 
 
 
Question 15 of 60 
Sabendo que o saldo inicial de um investidor era R$900 no dia 1 de Janeiro, e que no dia 1 de Fevereiro ele aportou mais 
R$ 700 e o saldo final na conta do investidor foi R$ 1.450,00, no dia 1 de Março, o retorno money weighted será deste 
investidor será: 
A) 4,28% 
B) 4,30% 
C) -6,13% 
D) 6,13% 
Question 16 of 60 
Um gestor de carteira de renda variável obteve os seguintes resultados no último ano: 
 
 
Usando a análise de atribuição da carteira, o efeito de seleção do setor para a carteira deste gestor será: 
A) 0, 4%. 
B) -0,4%. 
C) 0,0%. 
D) -0,03%. 
Question 17 of 60 
Um analista reuniu as seguintes informações sobre o desempenho de um fundo de investimento e o Ibovespa durante o 
mesmo período de tempo. 
 
 
A diferença entre os Índices de Treynor do fundo de ações e do Ibovespa é: 
A) +0,17. 
 
B) - 0,17. 
 
C) +0,25. 
 
D) - 0,25. 
Question 18 of 60 
A conta de um investidor tinha $2.000.000 no começo do mês e $2.300.000 no final do mês. Durante o mês, houve 
entradas de fluxo de caixa nos valores de $ 50.000 no dia 5 e $ 30.000 no dia 20. Os valores desta conta nos dias 5 e 20 
são $ 2.150.000 e $ 2.220.000, respectivamente. Calcule a taxa de retorno time-weighted (assumindo um mês de 30 dias). 
A) 4,28% 
 
B) 4,30% 
 
C) 10,8% 
 
D) 11,5% 
Question 19 of 60 
Um gestor de renda variável tem os seguintes resultados de uma análise de micro atribuição: 
 
 
 
O ganho gerado da alocação setorial de Energia deste gestor foi: 
A) -0,005% 
B) 0,009% 
C) 0,024% 
D) -0,009% 
Question 20 of 60 
Sobre os indicadores de performance: 
I. Information ratio é o índice ideal quando desejamos comparar determinado investimento a um benchmark. 
II. Índice de Sharpe considera o risco total da carteira. 
III. M² do ativo A pode ser calculado como: 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I e II. 
B) II e III. 
C) I e III. 
D) III. 
 
Question 21 of 60 
Um investidor possui uma carteira de ações e deseja medir seu retorno excedente em relação ao risco de mercado. A 
medida mais recomendada para este investidor utilizar é: 
A) Information ratio. 
 
B) tracking error. 
 
C) índice Treynor. 
 
D) índice Sharpe. 
Question 22 of 60 
Sobre o benchmark de universo de gestores, pode-se afirmar que: 
A) É um benckmark perfeito, pois é fácil de ser calculado e preciso. 
 
B) Devido ao viés de sobrevivência, a rentabilidade tende a ser subestimada. 
 
C) Devido ao viés de escolha, a rentabilidade tende a ser superestimada. 
 
D) Entre seus defeitos, é um benchmark que não pode ser replicado. 
Question 23 of 60 
Analisando as duas empresas abaixo, pode-se afirmar que: 
 
 
A) A empresa A é mais eficiente se considerarmos o retorno ajustado a risco. 
 
B) A empresa B é mais eficiente se considerarmos o retorno ajustado a risco. 
 
C) A empresa A é mais eficiente por ter tido um maior retorno absoluto. 
 
D) A empresa B é mais eficiente por ter tido um risco menor. 
Question 24 of 60 
Um investidor que investe em ações com in índice P/L baixo pode ser classificado como: 
A) Growth. 
B) Value. 
C) Stop loss. 
D) Blend. 
Question 25 of 60 
Sobre operações de long-short: 
I. Uma carteira comprada em ações de segunda linha e vendida em valorfinanceiro equivalente em índice futuro dessas 
mesmas ações está protegida do risco de oscilações do mercado. 
II. O anúncio de uma fusão ou venda de controle acionário pode impactar de maneira positiva ou negativa uma operação de 
pair trade entre as ações de diferentes tipos (ON e PN) de uma mesma empresa. 
III. Em uma operação de pair trade com ações de setores diferentes (intersetorial), busca-se ações com correlação alta 
para gerar maiores lucros. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I. 
 
B) III. 
 
C) I e II. 
 
D) II e III. 
Question 26 of 60 
A estratégia de investimento. 
I. long-only pode usar a análise fundamentalista para encontrar ações sub-avaliadas. 
II. long-only pode gerar dois alfas. 
III. long-short tem como objetivo eliminar o risco não sistemático da carteira. 
IV. market-neutral elimina o risco sistemático da carteira. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I. 
B) III. 
C) I e IV. 
D) I, II, III e IV. 
Question 27 of 60 
Uma diferença entre investidores com estilo growth e value é que os investidores: 
A) value investem em empresas com alto crescimento de lucros enquanto os growth preferem empresas com 
altos dividendos. 
 
B) value focam no denominador do índice P/L enquanto os growth focam no numerador. 
 
C) growth focam no denominador do índice P/L enquanto os value focam no numerador. 
 
D) growth investem em empresas consideradas sub-valorizadas enquanto os value preferem empresas com 
baixos dividendos. 
 
Question 28 of 60 
Na elaboração de um IPS de pessoa física, devemos considerar os seguintes fatores: 
I. Riscos dos ativos objetos. 
II. Aspectos legais. 
III. Circunstâncias específicas do investidor. 
IV. Retorno do mercado. 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I, II e III. 
B) II e III. 
C) I, II e IV. 
D) I, II, III e IV. 
Question 29 of 60 
Sobre planos de previdência, em um plano de: 
A) Contribuição definida, o investidor tem o risco da empresa não conseguir honrar as contribuições 
necessárias. 
B) Benefício definido, o funcionário detém o risco de investimento. 
C) Contribuição definida, a empresa deve honrar os déficits existentes no plano. 
D) Contribuição definida, o investidor recebe apenas as contribuições feitas e rendimentos. 
Question 30 of 60 
Um gestor define a política de investimento de um cliente pessoa física. Após um ano, as condições de mercado não 
mudaram. Em relação à política de investimento deste cliente, o gestor deve: 
A) Revê-la novamente, pois esta é uma regra que consta em legislação. 
B) Revê-la novamente, pois as condições de mercado não é o único fator que impacta a política de 
investimento. 
C) Mantê-la como está, pois ano é um período muito longo de tempo. 
D) Mantê-la como está, a não ser que o cliente peça para fazer alterações. 
Question 31 of 60 
Em relação à tolerância ao risco, considerando cada fator abaixo individualmente, pode-se afirmar que o fato de um 
investidor: 
 
A) Ser aposentado determina uma menor disposição para assumi-lo. 
B) Ter um negócio próprio durante toda a sua carreira indica uma baixa capacidade para assumi-lo. 
C) Estar disposto a correr risco indica uma maior capacidade para assumi-lo. 
D) Possuir despesas relativamente pequenas em relação ao seu patrimônio indica uma maior capacidade para 
assumi-lo. 
 
 
Question 32 of 60 
São consideradas restrições na política de investimento de uma pessoa física. 
I. Alta aversão ao risco. 
II. Renda insuficiente para cobrir despesas pessoais. 
III. Alta necessidade de liquidez. 
IV. Prazo de investimento curto. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I, II e III. 
 
B) II e III. 
 
C) III e IV. 
 
D) I, II, III e IV. 
Question 33 of 60 
Um investidor de 40 anos, casado, com 3 filhos, recentemente iniciou seu próprio negócio e recebe uma renda mensal de 
R$30.000,00. Sua despesa mensal é R$ 25.000,00. Seu hobby é paraquedismo. Sobre este investidor, pode-se afirmar que 
sua disposição: 
A) A correr riscos é baixa mas sua capacidade é alta. 
 
B) A correr riscos é alta mas sua capacidade é baixa. 
 
C) E capacidade a correr riscos são altas. 
 
D) E capacidade a correr riscos são baixas. 
Question 34 of 60 
Considerando cada um dos fatores abaixo isoladamente, pode-se afirmar que é um fator que aumenta a tolerância ao risco 
de um fundo de pensão Benefício Definido: 
A) A idade média dos funcionários ser de 30 anos. 
 
B) O aumento dos benefícios aos funcionários. 
 
C) O fato de 30% dos participantes estarem atualmente aposentados. 
 
D) A redução das contribuições da empresa. 
 
 
 
Question 35 of 60 
Um investidor, 30 anos de idade, solteiro, herdou R$ 2.000.000,00 recentemente. Ele não trabalha e suas despesas 
pessoais são R$ 30.000 por mês. Ele não pretende trabalhar e deseja viver com o rendimento e ganho de capital gerados 
pela herança, sem tocar no principal. A inflação é de 3,50% a.a., a taxa do ativo livre de risco real de 4,00% a.a. e 
desconsidere os efeitos de impostos. 
 
 
A carteira MAIS recomendada a esse investidor, dentre as alternativas apresentadas, é a de número: 
A) I. 
 
B) II. 
 
C) III. 
 
D) IV. 
Question 36 of 60 
Um gestor analisa a carteira de um cliente, a qual contém todos os recursos deste cliente, com a seguinte alocação: 
 
 
Caso esta alocação esteja de acordo com a idade e política de investimento do cliente, pode-se concluir que ele: 
A) Possui uma baixa tolerância ao risco. 
 
B) Possui um horizonte de investimento de longo prazo. 
 
C) Almeja ao rendimento e não ao ganho de capital. 
 
D) Encontra-se na fase de proteção de capital. 
Question 37 of 60 
Uma Fundação possui um patrimônio de R$ 4 milhões e precisa gastar R$ 700 mil em uma reforma com urgência. Seus 
gastos anuais necessários para manutenção são R$ 200.000,00, o custo de administração das reservas é 40.000 e a 
inflação anual é 3%. O retorno requerido para a carteira desta fundação é aproximadamente: 
A) 6,00% 
 
B) 7,30% 
 
C) 9,20% 
 
D) 10,50% 
Question 38 of 60 
As estratégias de rebalanceamento de carteira denominadas Constant mix, CPPI e buy-and-hold são respectivamente: 
A) Linear, convexa e côncava. 
 
B) Convexa, côncava e convexa. 
 
C) Côncava, convexa e linear. 
 
D) Convexa, côncava e linear. 
Question 39 of 60 
Em um mercado volátil e sem tendência definida a melhor estratégia de rebalanceamento será a: 
A) Buy-and-hold. 
B) CPPI. 
C) Constant mix. 
D) Stop-loss. 
Question 40 of 60 
A utilização da estratégia de Asset Liability Management na construção de uma carteira é mais utilizada na gestão de ativos 
de: 
I. uma seguradora. 
II. um plano de pensão contribuição definida. 
III. uma tesouraria de um banco. 
IV. uma carteira de pessoa física. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I, II e III. 
B) II e III. 
C) III. 
D) I e III. 
Question 41 of 60 
As etapas do planejamento financeiro são: 
A) Asset alloocation e construção de portfólio. 
B) Planejamento e execução. 
C) IPS, Asset Allocation, construção de portfólio e monitoramento. 
D) Planejamento, Asset Allocation e Monitoramento. 
Question 42 of 60 
Um cliente que adota a estratégia constant proportion portfolio insurance (CPPI) possui R$200.000,00 em sua carteira e um 
valor mínimo de R$ 150.000,00 (floor level). O multiplicador de investimentos em ações é 2. Ele pretende alocar seus 
fundos somente em ações e fundo DI. Após 6 meses, mercado acionário subiu 20% e o fundo DI rendeu 5%. Neste caso, 
após rebalancear a carteira, os valores alocados para ações e fundo DI serão, respectivamente: 
A) R$ 120.000,00 e R$ 105.000,00. 
B) R$ 105.000,00 e R$ 120.000,00. 
C) R$ 150.000,00 e R$ 75.000,00. 
D) R$ 75.000,00 e R$ 150.000,00. 
Question 43 of 60 
Os fatores considerados em uma alocação estratégica de ativos, além das expectativas do mercado no longo prazo, são 
I. as expectativas do mercado no curto prazo.II. os objetivos de retorno e risco do cliente. 
III. as restrições do cliente. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I. 
B) II. 
C) II e III. 
D) I, II e III. 
Question 44 of 60 
Numa operação de Swap de 1 ano, a parte A paga taxa flutuante (CDI) e a parte B paga uma taxa pré-fixada de 10% a.a. 
Se no vencimento a variação acumulada do CDI for de 12%aa, podemos dizer que a parte: 
A) A terá risco de crédito e receberá uma rentabilidade de 1,78%aa. 
 
B) B terá risco de crédito e receberá uma rentabilidade de 1,78%aa. 
 
C) A não terá risco de crédito e receberá uma rentabilidade de 2%aa. 
 
D) B terá risco de crédito e pagará uma rentabilidade de 2%aa. 
 
Question 45 of 60 
O Stress test deve ser utilizado quando há uma situação de mercado: 
 
I. com forte tendência. 
II. de crise. 
III. pouco volátil. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I. 
 
B) I e II. 
 
C) II e III. 
 
D) I, II e III. 
Question 46 of 60 
Sobre o Var histórico pode-se afirmar que: 
I. Não necessita da premissa de distribuição normal dos retornos. 
II. Seus resultados dependerem de premissas matemáticas sofisticadas. 
III. Sua principal desvantagem é a premissa que a tendência de retornos históricos se repetirá no futuro. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I. 
 
B) I e III. 
 
C) II e III. 
 
D) I, II e III. 
Question 47 of 60 
Um investidor possui os ativos X e Y em sua carteira. Cada unidade do ativo X tem um VaR de R$ 350.000,00, e do ativo Y 
um VaR de R$ 180.000,00 e a correlação entre eles é 0,4. O Var da carteira, se o investidor possui 2 X e 3 Y, será 
aproximadamente: 
A) R$ 916.000,00. 
 
B) R$ 1.024.000,00. 
 
C) R$ 1.041.000,00. 
 
D) R$ 1.240.000,00. 
 
Question 48 of 60 
O valor presente e de face de um título é R$ 500,00. Considere uma empresa com nível de crédito arriscado, sendo que 
possui 82% de honrar o título e caso o título não seja honrado, a empresa pagará 30% do valor do título. O valor esperado 
deste título será: 
A) R$ 410,00. 
 
B) R$ 425,00. 
 
C) R$ 437,00. 
 
D) R$ 500,00. 
Question 49 of 60 
Observe os gráficos de curva de yield abaixo. 
 
 
A linha pontilhada A nos gráficos 1 e 2 respectivamente representam títulos com opção embutida que beneficia: 
A) O investidor e a empresa emissora. 
 
B) A empresa emissora e o investidor. 
 
C) O investidor em ambas. 
 
D) A empresa emissora em ambas. 
 
 
 
Question 50 of 60 
Uma carteira é composta por duas posições em títulos conforme segue abaixo: 
 
 
Após movimentações nas taxas de juros e dólar, a carteira ficou da seguinte forma: 
 
 
Assinale a alternativa com as operações necessárias para fazer com que a carteira volte a ter o dolar duration anterior: 
A) Vender $ 45.100 de B e comprar $ 36.900 de A. 
 
B) Vender $ 36.900 de A e $ 45.100 de B. 
 
C) Comprar $ 36.900 de A e $ 45.100 de B. 
 
D) Comprar $ 45.100 de B e vender $ 36.900 de A. 
Question 51 of 60 
Sobre as técnicas estatísticas de Forecasting: 
 
I. Na abordagem de check list, o analista faz uma avaliação subjetiva para formular uma previsão ou derivar um modelo 
estatístico mais formal posteriormente. 
II. O grande problema do forecasting através de inferência estatística é que a premissa de assumir distribuição normal dos 
indicadores projetados. 
III. Regressões quadráticas constituem o método mais frequentemente utilizado na econometria. 
 
Está correto o que se afirma apenas em: 
A) I. 
 
B) I e III. 
 
C) II e III. 
 
D) I, II e III. 
 
 
Question 52 of 60 
Um gestor gere os quatro fundos de renda fixa apresentados abaixo. 
 
 
O fundo que terá o maior retorno em um cenário de torção na inclinação da curva de juros, em que a taxa de juros de dois 
anos diminui em 5 basis points e a taxa de juros de 10 anos diminui em 10 basis points será a de número: 
A) I. 
 
B) II. 
 
C) III. 
 
D) IV. 
Question 53 of 60 
Usando a tabela da questão anterior, o fundo que terá o maior retorno em um cenário de inclinação da curva de juros, em 
que a taxa de juros de dois anos diminui em 5 basis points e a taxa de juros de 30 anos aumenta em 10 basis points será a 
de número: 
A) I. 
B) II. 
C) III. 
D) IV. 
Question 54 of 60 
A melhor forma de uma empresa fazer Asset Liability Management de um fundo de pensão benefício definido é: 
A) Comprar títulos de longo prazo. 
 
B) Pedir contribuições maiores dos participantes. 
 
C) Fazer contribuições menores para os participantes. 
 
D) Aumentar a idade de aposentadoria dos participantes. 
 
Question 55 of 60 
Um gestor acredita que no curto prazo os preços de ações cairão. Neste caso ele diminui a alocação de ações de seu 
cliente de 20% para 10%. Esta é uma alocação: 
A) Tática. 
 
B) Estratégica. 
 
C) Dinâmica. 
 
D) Estática. 
Question 56 of 60 
A duration efetiva de um título com valor de R$ 95, valor de face de R$100, prazo de 5 anos e cupom semestral 6% é: 
A) 4,85. 
 
B) 5,15. 
 
C) 5,60. 
 
D) 6,00. 
Question 57 of 60 
Um investidor compra um contrato de Credit Default Swap. Neste caso, o risco de crédito desta operação: 
A) Recai sobre o comprador do CDS. 
 
B) Recai sobre o vendedor do CDS. 
 
C) Recai sobre o dono do ativo objeto. 
 
D) É eliminado. 
Question 58 of 60 
Uma potencial desvantagem do modelo de Análise de Cenários é: 
A) Dificuldade em estimar as correlações entre os ativos em uma carteira com elevado numero de ativos. 
 
B) O uso da premissa que retornos históricos se repetirão no futuro. 
 
C) A necessidade de assumir uma distribuição normal de retornos. 
 
D) Dificuldade de medir corretamente o impacto que os fatores de risco terão entre si. 
 
Question 59 of 60 
Monte Carlo é a metodologia de cálculo do VaR mais apropriada para uma carteira com um número elevado de: 
A) Ações. 
 
B) Contratos futuros de DI. 
 
C) Opções. 
 
D) Contratos a termo. 
Question 60 of 60 
Dado o seguinte cenário: 
• Desempenho até o momento: Aumento de 16% 
• Objetivo do cliente: Ganhar pelo menos 15% 
• Cenário: alta chance de incorrer grandes perdas entre agora e o final do ano. 
 
A melhor estratégia para atender o objetivo do cliente será: 
A) Vender opções de compra. 
 
B) Comprar opções de venda. 
 
C) Comprar opções de compra. 
 
D) Vender opções de venda.