PIM V-GESTAO FINANCEIRA-2020

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UNIVERSIDADE PAULISTA
CURSO TÉCNOLOGO DE GESTÃO FINANCEIRA
Elizeu da Silva Fonseca RA:0534689
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR V
TEMA: GERDAU S/A:E Seus Aspectos Financeiros
CARAGUATATUBA
2020
UNIVERSIDADE PAULISTA
CURSO TÉCNOLOGO DE GESTÃO FINANCEIRA
Elizeu da Silva Fonseca RA: 0534689
GERDAU S/A:E Seus Aspectos Financeiros
Este Trabalho é referente as disciplinas estudadas de Análise das demonstrações Financeiras, Planejamento Tributário e Matemática Financeira.
Orientador Prof.ª Fabio Arten
CARAGUATATUBA
2020
RESUMO
Objetivo desse trabalho foi de analisar através do Balanço Patrimonial do terceiro trimestre de 2019 da empresa Gerdau S/A, seus principais aspectos de acordo com as disciplinas estudas e identificar de uma forma mais fácil a situação econômico-financeira da empresa, assim verificar os resultados de liquidez através da análise das demonstrações financeiras, como funciona seu planejamento tributário e também analisar a formar que a Gerdau utiliza a matemática financeira em seus negócios. 
Dessa forma buscar a interpretar seus resultados de forma simples de entendimento para elaborar um relatório com os principais índices calculados, para se saber principalmente seu grau de rentabilidade, endividamento e fluxo de caixa, visando sempre o crescimento da empresa e sua capacitação de recursos no mercado.
A metodologia utilizada nesse trabalho foi de pesquisa qualitativa de estudo de caso e seu desenvolvimento foi embasado através dos estudos disciplinares estudados, teoria de alguns autores e pesquisas em sites institucionais.
Palavra-chave: Análise das demonstrações financeiras, Planejamento Tributário, Matemática Financeira 
ABSTRACT
The objective of this work was to analyze, through the Balance Sheet of the third quarter of 2019 of the company Gerdau S / A, its main aspects according to the disciplines studied and to identify in an easier way the economic and financial situation of the company, thus verifying the results of liquidity through the analysis of the financial statements, how its tax planning works and also to analyze how Gerdau uses financial mathematics in its business.
Thus, seeking to interpret its results in a simple way of understanding in order to prepare a report with the main calculated indexes, in order to know mainly its degree of profitability, indebtedness and cash flow, always aiming at the company's growth and its capacity building in the market. .
The methodology used in this work was qualitative case study research and its development was based on the studied disciplinary studies, the theory of some authors and research on institutional websites.
Keyword: Analysis of financial statements, Tax Planning, Financial Mathematics
SUMÁRIO
1.	INTRODUÇÃO	6
2.	ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇOES FINANCEIRAS	7
2.1. Demonstração de Resultado	7
2.2. Gerdau S.A. Balanço Patrimonial.	7
2.3.	Análise Vertical	12
2.4.	Análise Horizontal	12
2.5.	Índices de Liquidez	13
2.6.	Liquidez Geral	13
2.7.	Liquidez Corrente	14
2.8.	Liquidez Imediata	14
2.9.	Liquidez Seca	15
2.10.	Índice de Endividamento	16
2.11.	Participação de Capitais de Terceiro	16
2.12.	Composição do Endividamento	17
2.13.	Garantia de Capital Próprio	18
2.14.	Índices de Rentabilidade	19
2.15.	Margem Bruta	19
2.16.	Margem Líquida	20
2.17.	Análise de Ações	20
3.	PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO.	21
3.1.	O conceito e a Finalidade do Planejamento Tributário.	21
3.2.	Regime Tributário	22
3.3.	ICMS	22
4.	MATEMÁTICA FINANCEIRA	23
4.1.	Conceitos Fundamentais da Matemática Financeira.	23
4.2.	Taxa de Juros.	23
4.3.	Diagrama de Fluxo de Caixa.	24
4.4.	Sistemas de Amortização.	25
5.	CONCLUSÃO	26
6.	REFERÊNCIAS	28
INTRODUÇÃO 
Este trabalho busca analisar as demonstrações financeira da empresa Gerdau através de seu Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado do Exercício, para fazer um acompanhamento de qual é a situação da empresa no mercado.
A Empresa Gerdau está entre as maiores indústrias brasileiras do ramo de aço e atualmente ocupa a liderança no ramo de aços longos na américa Latina, com presença em vários países do mundo e conhecida também com uma das maiores recicladores da América Latina e que transforma milhões de sucatas em Aço. É umas das principais fornecedoras de aços especiais no mundo.
Com mais de 100 anos no mercado teve início no mercado acionário com uma fábrica de pregos em 1942, sua dinâmica nos negócios vai desde a Construção Civil, Agropecuária, Naval, Máquinas e Utilitários etc.
Foi feita uma análise de suas demonstrações de resultado através de seu Balanço Patrimonial e DRE do 3ª trimestre de 2018 e 2019.
Com o objetivo de compreender como são utilizados os conceitos nas demonstrações e balanço patrimonial da empresa, para colocar em pratica os conceitos de análises de resultado podendo assim avaliar a empresa com os resultados anteriores e como está sua situação no mercado atual.
Busca-se mostrar neste trabalho como são calculados seus índices de liquides, índices de rentabilidade, endividamento, sua análise vertical e horizontal para melhor comparação e mais bem tomada de decisão.
Analisar também seu planejamento tributário tipo impostos a ser recolhidos e qual a sua natureza e valor em percentual e buscar fazer uma análise de como está sendo aplicada a matemática financeira para a evolução da empresa de como funciona seus principais conceitos de diagrama de fluxo de caixa, como é utilizado o sistema de amortização para empréstimos feitos, assim aplicando todos esses componentes estudados com objetivo de conseguir uma análise financeira completa da saúde da empresa e verificar se possui um saldo positivo.
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇOES FINANCEIRAS
De acordo com Assaf (1995), a atividade financeira de uma empresa requer acompanhamento permanente de seus resultados, de maneira a avaliar seu desempenho, bem como proceder aos ajustes e de correção necessários. O objetivo básico da função financeira é prover a empresa de recursos de caixa suficientes de modo a respeitar os vários compromissos assumidos e promover a maximização da riqueza. (EDSON.C. DA SILVA.2012)
As demonstrações financeiras de cada organização têm como objetivo obter informações através de seus indicadores financeiros e esses dados extraídos podemos verificar sua liquidez, risco, endividamento, a sua lucratividade, fluxo de caixa e demonstração de resultado, assim consegue-se obter a saúde da empresa e que decisão tomar.
2.1. Demonstração de Resultado
 2.2. Gerdau S.A. Balanço Patrimonial.
 (Valores expressos em milhares de reais)
Tabela 1- Balanço Patrimonial 
		Ativo Circulante
	30/09/2019
	30/09/2018
	Créditos tributários
	55.109
	32.065
	Imposto de renda/contribuição social diferidos
	3.842.125
	3.874.054
	Contas a receber de clientes
	3.483.208
	3.201.656
	Estoques
	9.005.860
	9.167.689
	Créditos tributários
	538.095
	527.428
	Imposto de renda/contribuição social a recuperar
	330.867
	445.561
	Ganhos não realizados com instrumentos financeiros
	 -
	30.711
	Outros ativos circulantes
	714.340
	780.423
	 
	17.503.982
	17.503.082
	Ativo Não-Circulante
	 
	 
	Créditos tributários
	55.109
	32.065
	Imposto de renda/contribuição social diferidos
	3.842.125
	3.874.054
	Ganhos não realizados com instrumentos financeiros 
	3.203
	2.706
	Partes relacionadas
	149.664
	27.939
	Depósitos judiciais
	1.986.242
	2.135.414
	Outros ativos não-circulantes
	563.281
	449.592
	Gastos antecipados com plano de pensão
	47.644
	17.952
	Adiantamento para futuro investimento em participação societária 
	100.483
	375.456
	Investimentos avaliados por equivalência patrimonial
	1.746.635
	1.367.802
	Ágios
	9.768.835
	9.112.390
	Arrendamento mercantil - direito de uso de ativos 
	587.459
	 -
	Outros intangíveis
	724.305
	836.096
	Imobilizado
	15.967.125
	15.546.481
	 
	35.542.110
	33.777.947
	Total do Ativo
	53.046.092
	51.281.029
	
	 
	 
	Passivo Circulante
	 
	 
	Fornecedores
	3.890.091
	4.335.054
	Empréstimos e financiamentos 
	2.193.333
	1.822.183
Debêntures
	68.678
	2.755
	Impostos e contribuições sociais a recolher 
	396.508
	351.545
	Imposto de renda/contribuição social a recolher 
	138.252
	395.682
	Salários a pagar 
	542.336
	588.627
	Dividendos a pagar 
	 -
	169.616
	Arrendamento mercantil a pagar 
	216.275
	 - 
	Benefícios a empregados
	464
	157
	Provisão para passivos ambientais 
	57.179
	60.419
	Perdas não realizadas com instrumentos financeiros 
	9.975
	5.245
	Outros passivos circulantes
	706.689
	772.970
	 
	8.219.780
	8.504.253
	
	
	
	Passivo Não-Circulante
	
	
	Empréstimos e financiamentos 
	10.339.046
	11.545.658
	Debêntures
	2.892.548
	1.536.118
	Partes relacionadas 
	3.862
	1.350
	Imposto de renda e contribuição social diferidos 
	71.620
	118.368
	Provisão para passivos tributários, cíveis e trabalhistas
	765.567
	770.305
	Provisão para passivos ambientais 
	62.586
	72.228
	Benefícios a empregados
	1.368.738
	1.356.560
	Obrigações com FIDC 
	999.953
	938.526
	Arrendamento mercantil a pagar 
	392.315
	 - 
	Outros passivos não-circulantes 
	431.757
	499.092
	
	17.327.992
	16.838.205
	
	
	
	Patrimônio Líquido
	
	
	Capital social
	19.249.181
	19.249.18
	Ações em tesouraria
	254.856
	280.426
	Reserva de capital 
	11.597
	11.597
	Reserva de lucros
	4.800.895
	4.806.089
	Lucros acumulados 
	866.547
	 - 
	Ajustes de avaliação patrimonial 
	2.609.015
	1.944.163
	
	
	
	Atribuído a Participação Dos Acionistas Controladores
	27.282.379
	25.730.604
	Participações dos Acionistas Não-Controladores 
	215.941
	207.967
	Patrimônio Líquido
	27.498.320
	25.938.571
	Total do Passivo e do Patrimônio Líquido
	53.046.092
	51.281.029
Fonte: Gerdau Resultados Trimestrais. 2019
Tabela 2 – Demonstração de Resultados
	Gerdau S.A Demonstração de Resultado.
	
	 
	Períodos de 3 meses
	Períodos de 3 meses
	Período de 9 meses
	Períodos de 3 meses
	 
	30/09/2019
	30/09/2018
	30/09/2019
	30/09/2018
	Receita Líquida de Vendas 
	9.930.829
	12.835.621
	30.110.54 
	335.259.776
	Custo das vendas 
	8.945.657
	10.973.599
	26.583.803
	30.413.955
	Lucro Bruto
	985.172
	1.862.022
	3.526.740
	4.845.821
	Despesas com vendas
	115.783
	144.173
	358.551
	431.938
	Despesas com provisão para risco de crédito
	7.717
	2.919
	15.695
	17.316
	Despesas gerais e administrativas
	248.810
	277.071
	719.311
	820.449
	Outras receitas operacionais
	159.720
	63.674
	307.561
	153.380
	Outras despesas operacionais 
	80.803
	55.701
	109.466
	124.340
	Ganhos e perdas em ativos mantidos para venda e vendas de participações em controladas
	 -
	177.627
	 -
	228.948
	Resultado da equivalência
	9.685
	2.589
	14.674
	38.937
	Lucro Operacional antes do Resultado Financeiro e dos Impostos
	701.464
	1.271.454
	2.616.604
	3.415.147
	Receitas financeiras
	48.874
	57.134
	137.647
	122.420
	Despesas financeiras 
	367.644
	401.244
	1.065.918
	1.154.539
	Variação cambial, líquida
	234.450
	114.400
	292.854
	509.673
	
	 
	 
	 
	 
	Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, líquido
	9.177
	16.996
	16.271
	44.051
	Lucro Antes dos Impostos
	139.067
	829.940
	1.379.208
	1.917.406
	Corrente 
	61.339
	118.198
	292.412
	418.642
	Diferido
	211.577
	78.775
	27.886
	438.453
	Imposto de renda e contribuição social 
	150.238
	39.423
	264.526
	19.811
	Lucro Líquido do Período
	289.305
	790.517
	1.114.682
	1.937.217
	(+) Impactos da reforma do alto-forno 1 da usina de Ouro Branco-MG 
	237.703
	 - 
	237.70 
	 -
	Reversão/provisões tributárias 
	57.228
	 -
	57 .228
	 - 
	(+) Ganhos e perdas em ativos mantidos para venda e vendas de participações em controladas 
	 - 
	177.627
	 -
	228.948
	(-/+) IR/CS - itens não recorrentes 
	61.362
	30.060
	61.362
	29.247
	(=) Total de itens não-recorrentes 
	119.114
	207.687
	119.114
	258.195
	Lucro Líquido Ajustado 
	408.419
	998.204
	1.233.796
	2.195.412
	 
	 
	 
	 
	 
	Fluxo de caixa da atividade operacional Lucro líquido do período
	289.305
	790.517
	1.114.682
	1.937.217
	Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de caixa das atividades operacionais: 
	 
	 
	 
	 
	Depreciação e amortização 
	501.986
	477.827
	1.534.623
	1.387.888
	Equivalência patrimonial
	9.685
	2.589
	14.674
	38.937
	Variação cambial, líquida
	234.450
	114.400
	292.854
	509.673
	Perdas (Ganhos) com instrumentos financeiros, líquido 
	9.177
	16.996
	16.271
	44.051
	Benefícios pós-emprego
	37.414
	51.205
	119.050
	144.352
	Planos de incentivos de longo prazo
	14.712
	13.416
	34.426
	34.452
	Imposto de renda e contribuição social
	150.238
	39.423
	264.526
	19.811
	Ganho na alienação de imobilizado
	854
	12.661
	1.690
	27.873
	Ganhos e perdas em ativos mantidos para venda e vendas de participações em controladas
	 - 
	177.627
	 -
	228.948
	Provisão para risco de crédito
	7.717
	2.919
	15.695
	17.316
	(Reversão) Provisão de passivos tributários, cíveis e trabalhistas, líquido
	69.530
	112.001
	5.275
	71.281
	Receita de juros de aplicações financeira
	15.625
	13.857
	44.346
	34.572
	Despesa de juros sobre dívidas financeiras
	249.668
	310.581
	756.227
	880.825
	Juros sobre mútuos com empresas ligadas
	816
	103
	2.657
	194
	(Reversão) Provisão de ajuste ao valor líquido realizável de estoque, líquido
	48.067
	4.170
	52.103
	6.591
	
	1.284.808
	2.072.542
	4.161.163
	5.053.105
	Variação de ativos e passivos:
	
	
	
	
	Redução (Aumento) de contas a receber
	408.385
	74.772
	113.419
	1.115.101
	Redução (Aumento) de estoques
	753.922
	923.808
	337.161
	2.386.479
	(Redução) Aumento de contas a pagar
	18.430
	10.561
	600.628
	621.748
	Redução (Aumento) de outros ativos
	211.950
	93.802
	172.532
	123.985
	Redução de outros passivos
	98.473
	278.317
	564.336
	711.211
	Parcela de ajuste a valor presente sobre arrendamento mercantil
	
	5.821
	
	5.821
	Recebimento de dividendos/juros sobre o capital próprio
	28.019
	37.577
	38.952
	49.139
	Aplicações financeiras de títulos para negociação
	746.592
	580.709
	1.170.608
	1.063.386
	Resgate de aplicações financeiras de títulos para negociação
	9.130
	177.455
	509.198
	974.303
	Caixa gerado pelas atividades operacionais
	1.826.898
	325.605
	2.764.194
	1.298.133
	Pagamento de juros de empréstimos e financiamentos
	159.432
	232.488
	683.099
	798.922
	Pagamento de imposto de renda e contribuição social
	37.033
	59.757
	220.929
	216.823
	Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais
	 1.630.433
	33.360
	1.860.166
	282.388
	Fluxo de caixa das atividades de investimento Adições de imobilizado
	532.367
	319.031
	1.260.640
	834.834
	Recebimento pela venda de imobilizado, investimento e intangíveis
	993
	849.260
	20.307
	1.776.326
	Adições de outros ativos intangíveis
	29.353
	28.182
	64.441
	42.147
	
	
	
	
	
	Caixa líquido (aplicado) gerado nas atividades de investimento
	560.727
	502.047
	1.399.461
	899.345
	Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Compra de ações em tesouraria
	
	
	
	149.711
	Dividendos e juros sobre o capital próprio pagos
	118.595
	206.620
	416.219
	378.343
	Empréstimos e financiamentos obtidos
	1.590.811
	70.710
	3.472.819
	964.216
	Pagamentos de empréstimos e financiamentos
	1.914.411
	360.347
	3.870.873
	1.706.231
	Pagamento de arrendamento mercantil
	49.875
	
	158.622
	
	Financiamentos com empresas ligadas, líquido
	87.057
	1.419
	116.555
	11.961
	Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamentos
	579.127
	494.838
	1.089.450
	1.258.108
	Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa
	49.980
	116.936
	30.017
	316.233
	Aumento (Redução) do caixa e equivalentes de caixa
	540.559
	157.505
	598.728
	239.858
	Caixa e equivalentes de caixa no início do período
	1.750.857
	2.637.691
	2.890.144
	2.555.338
	Caixa e equivalentes de caixa no final do período
	795.196
	2.291.416
	2.795.196
	
Fonte: ri.gerdau.com. 2019
 Análise Vertical 
Em um balanço patrimonial a análise vertical tem como propósito de indicar a participação de cada percentual
de cada item ou componentes e serve também para fazer comparações de determinado período.
Tem como objetivo de verificar o desempenho econômico-financeiro da empresa mostra a composição de recursos e tomada de decisão e é importante aliado para uma análise orçamentária.
Essa análise é feita através da seguinte fórmula:
Ativo Circulante/ Total do Ativo x 100 =
Utilizando o balanço da Gerdau S/A:
55.109.000/53.046.092 X100 = 10,38
 Análise Horizontal
Essa análise tem como objetivo de comparar a evolução de vários itens de cada demonstração financeira e pode indicar a variação de crescimento ou diminuição de itens num determinado espaço de tempo e pode indicar a medida de crescimento da empresa.
Para fazer esse cálculo utiliza-se a seguinte fórmula;
Valor atual do item/valor do item no período base - 1x100 = 
Utilizando o balanço da Gerdau S/A na conta dos estoques 2019.
9.005.860/9167.689 -1 x 100 = -1,76
 Índices de Liquidez
O índice de liquidez é um dos indicadores financeiros importante e um grande aliado para uma boa análise de uma empresa, tem como objetivo de avaliar a capacidade de pagamento de suas obrigações, verificar a disponibilidades, a lucratividade da empresa, os indicadores estão localizados no balanço patrimonial da empresa.
Os índices de liquidez são: Liquidez Geral, Liquidez Corrente, Liquidez Imediata e Liquidez Seca. Estes índices são de grande importância para empresa e devem ser acompanhados pelos gestores regularmente.
 Liquidez Geral
Este índice busca dar uma visão de solvência em longo prazo para empresa, adiciona os direitos e as obrigações da empresa para um prazo mais longo, ou seja, realizável em longo prazo e exigível em longo prazo. Para saber o quanto a empresa possui de ativo circulante mais o não circulante para cada R$1,00 da dívida total quanto maior, melhor.
Utilizando o balanço Patrimonial da Gerdau S/A
LG= Ativo Circulante + Realizável Longo Prazo
 Passivo Circulante + Exigível Longo Prazo
Dividido pelo resultado.
2018
17.503.082 + 9.112.390 = 26.615.472
17.327.992 + 26.838.205 = 34.166.197
Dividindo o resultado será = 0,77, ou seja, a cada R$ 1,00 real de dívida a Gerdau S/A dispões de R$ 0,77.
2019
17.503.982 + 9768.835 = 17.513.750.835
8.219.780 + 8. 504.253 = 16.724.003
Dividindo o resultado será = 1,04, ou seja, a cada R$ 1,00 real de dívida a Gerdau S/A dispões de R$ 1,04.
 Liquidez Corrente
O índice de liquidez corrente mede a capacidade de pagamento da empresa em curto prazo, sendo um dos índices mais conhecidos para analisar de uma empresa. Tem como objetivo mostrar o quanto de ativo circulante a empresa tem para cada R$ 1,00 de dívida curto prazo.
Utilizando o balanço Patrimonial da Gerdau S/A
LC= Ativo Circulante/Passivo Circulante
2018
17.503.082 / 8.504.253 = 2,05
A cada R$ 1,00 de dívida de curto prazo a Gerdau S/A dispões R$ 2,05.
2019
17.503.982 / 8.219.780 = 2,12
A cada R$ 1,00 de dívida de curto prazo a Gerdau S/A dispões R$ 2,12.
 Liquidez Imediata
Considerado uns dos índices mais conservadores entre os citados, considera apenas o balanço patrimonial da empresa. Este índice é o quanto a empresa pode pagar de imediato seus compromissos este Índice costuma ser bem volátil e está sujeito a variações e nem sempre na regra de quanto maior melhor, pois se em época de altos de inflação a empresa pode estar perdendo dinheiro.
Utilizando o balanço Patrimonial da Gerdau S/A
LI = Disponibilidade / Passivo Circulante
2018
LI = 9.112.390 / 8.504.253 = 1,07
A cada R$ 1,00 de dívida, R$ 1,07 é pago imediatamente.
2019
LI = 9.768.835 / 8219.780 = 1,18
A cada R$ 1,00 de dívida, R$ 1,18 é pago imediatamente.
 Liquidez Seca
A liquidez seca é similar a liquidez corrente, porem ela não considera os valores do estoque do ativo circulante, ela identifica quanto a empresa possui de ativos curto prazo sem considerar ou comprometer o estoque independentemente da venda ou não.
A fórmula do cálculo é:
LS = Ativo Circulante – Estoque / Passivo Circulante
Utilizando o balanço Patrimonial da Gerdau S/A
2018
17.503.082 – 9.167.689 = 8.335.393 / 8.504.253 = 0,98
A cada R$ 1,00 real de dívida curto prazo a Gerdau S/A dispõe R$ 0,98 sem considerar os estoques.
2019
17.503.982 – 9005.860 = 8.498.122 / 8.219.780 = 1,03
A cada R$ 1,00 real a dívida curto prazo a Gerdau S/A dispõe R$ 1,03 sem considerar os estoques.
Índice de Endividamento
As decisões financeiras são tomadas pelas empresas de forma contínua e inevitável. A decisão de investimento, considerada como a mais importante de todas, envolve todo o processo de identificação, avaliação e seleção das alternativas de aplicações de recursos na expectativa de se auferirem benefícios econômicos futuros. Por não se ter certeza da realização futura de lucros, a decisão de investimento envolve risco, devendo ser avaliada em termos da relação risco-retorno. (Assaf Neto. p.12.2007)
Estas análises de endividamento detectam como a empresa busca recorrer a dívidas como um complemento de capital próprio para realizar aplicações produtivas, desde que sadio, ou para pagar outras dívidas próximas de vencimento.
Por isto a importância de se analisar os índices de endividamento da empresa é de extrema importância para tomada de decisão, verificar a participação de capitais de terceiros, composição de endividamento e garantia de capital de giro pode mostrar a composição e a aplicação dos recursos para obter o resultado.
 Participação de Capitais de Terceiro
O capital de terceiros são recursos externos que as empresas buscam para ampliar e financiar suas atividades, por exemplo: bancos, empréstimos, recursos, fornecedores etc. essas dívidas não envolvem novos sócios e são pagas a até certo prazo. Assim consegue obter informação de quanto a empresa tomou de capital de terceiros em determinado período.
Pra obter esta informação usa-se a fórmula:
PCT = Passivo Circulante + Passivo ELP/ Patrimônio Líquido
Para obter o exigível total soma-se passivo circulante + o passivo não circulante.
Utilizando o balanço Patrimonial da Gerdau S/A
2018
PCT = 8.504.253 + 16.838.205 = 25.342.458/ 25.938.571 = 0,97
Quanto menor melhor, para cada R$ 1,00 a Gerdau S/A teve R$ 0,97 de capital de terceiros.
2019
PCT = 8.219.780+17.327.992 = 25.547.772 / 27498.320 =0,92
Para cada R$ 1,00 a Gerdau S/A teve R$ 0,92 de capital de terceiros diminuindo em relação a 2018.
Composição do Endividamento
É um indicativo para analisar o quanto a empresa possui de dívidas de curto prazo, analisado com outros índices ele pode identificar o grau de dificuldade da empresa, quanto menor o valor melhor para empresa, pois quanto mais tempo à empresa tiver para gerar receita suas obrigações melhores será.
A fórmula para obter este índice é:
CE = Passivo circulante / Patrimônio líquido
Utilizando o balanço Patrimonial da Gerdau S/A
2018
CE = 8.504.253 / 25.938.571 = 0,32
A cada R$ 1,00 de dívida em 2018 a Gerdau S/A tem-se R$ 0,29 de dívida de curto prazo.
2019
CE= 8.219.780 / 27.498.320 = 0,29
Em 2019 para cada R$ 1,00 a Gerdau S/A tem-se R$ 0,29 de dívida de curto prazo.
Garantia de Capital Próprio
Para finalizar o índice de endividamento temos à garantia de capital próprio que tem como objetivo de se obter o quanto a empresa tem de capital próprio para cada unidade Monetária de capitais de terceiros.
Usa-se a fórmula:
GCT = Patrimônio líquido / pela soma do passivo circulante + passivo não circulante
Utilizando o balanço Patrimonial da Gerdau S/A
2018
GCT =25.938.571/ 8.504.253 + 16.838.205 = 25.938.571/25.342.458 = 1,02
Ou seja, par a cada R$ 1,00 de capital de terceiros a Gerdau S/A tem R$ 1,02
2019
GCT = 27.498.320 /8.219.780+17.327.992 =27.498.320 / 25.547.772= 1,07
E em 2019 a Gerdau S/A tem de R$ 1,07.
Índices de Rentabilidade
É um dos principais indicadores, os índices de rentabilidade seu objetivo é revelar a capacidade da empresa de gerar retorno financeiro e para dizer se a empresa está no caminho certo e fazendo seus investimentos corretos.
Este indicador de rentabilidade quanto mais alto estiver melhor será, ele é medido pela margem bruta e margem liquida.
Margem Bruta
A margem bruta mede a capacidade de rentabilidade da empresa, apresenta o quanto a empresa tem de retorno sobre suas vendas, retirando os custos das mercadorias vendidas e serviços prestados. A fórmula para obter esse valor é;
MB = Lucro Bruto/ Receita Liquida x 100
Utilizando a DRE da Gerdau S/A
2018
MB = 1.862.022/12.835.621 =0,14 x100 = 14,50
Para cada 100 reais de receita liquida a Gerdau S/A dispõe de R$ 14,50 para cobrir outras despesas e gerar lucro.
2019
MB = 985.172/9.930.829 = 0,099 x 100 = 9,92
Em 2019 para cada 100 reais de receita liquida a Gerdau S/A dispõe de R$ 9,92 para cobrir outras despesas e gerar lucro.
Margem Líquida
Um importante indicar serve para demonstrar se a empresa está bem administrada é o resultado da divisão do lucro líquido pela receita liquida após todos os impostos e tributos serem deduzidos.
A fórmula é: 
ML = Lucro Líquido/ Receita Liquida x 100
Utilizando a DRE da Gerdau S/A
2018
ML = 998.204 / 12.835.621 = 0,077x 100= 7,77
A cada 100 reais de receita liquida restou R$ 7,77 de lucro líquido.
2019
ML = 408.419/ 9.930.829 = 0,041 x 100 = 4,11
A cada 100 reais de receita liquida restou R$ 4,11 de lucro líquido.
Análise de Ações
Uma empresa é avaliada pelo todo, por seu potencial de lucro, tecnologia absorvida, qualidade de seus produtos, estratégias financeiras, preços, imagem, participação de mercado etc., e não somente por um único componente. (Assaf Neto.2007)
Sendo assim para analisar uma empresa é preciso fazer uma leitura completa de seus indicadores, na análise das ações iremos verificar o lucro por ação da empresa Gerdau S/A.
A fórmula é;
LPA = Lucro Líquido / Número de Ações Emitidas
Utilizando O controle Acionário de 30/09/2019 da Gerdau S/A
LPA = 289.305/734.800 = 0,39
Portanto cada acionista da empresa Gerdau S/A irá receber de dividendos R$ 0,39 por ação.
PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO.
0. O conceito e a Finalidade do Planejamento Tributário.
Hoje no Brasil a quantidade de tributos que temos é uma das mais complexas do mundo. O planejamento tributário feito hoje pelos gestores, em obter uma economia maior em impostos é uma análise minuciosa feita através de dados confiáveis como, da contabilidade uma das mais importantes aliadas junto com o livro fiscal.
A importância do planejamento tributário é, evitar a incidência do tributo, reduzir o montante do tributo e retardar o pagamento do tributo.
Para alcançar um bom desempenho o gestor precisa conhecer todas as situações em que é tributável na empresa, através de crédito tributário acumulativo, possível recolhimento ou postergar o pagamento e aproveitar as lacunas deixadas pela legislação para isso é necessário um conhecimento muito maior nas brechas existentes hoje na legislação.
No processo tributário podemos nos deparar com a Elisão fiscal que significa uma economia tributária lícita, ou seja dentro da lei, já a evasão fiscal onde é feito intencionalmente para evitar pagamento de tributos ou driblar a legislação trata-se de algo fora da lei, e não configura como planejamento tributário.
Regime Tributário
Nessa etapa a empresa busca analisar seu regime de tributos a serem pagos ao governo, será determinado quais impostos serão cobrados e qual a empresa se enquadra,
Nessa análise a empresa Gerdau S/A se enquadra no regime de Lucro Real é a fórmula de cálculo mais usado por empresas multinacionais, o cálculo do lucro real é com base no lucro contábil da empresa.
São pagos os seguintes impostos;
PIS:1,65%
COFINS: 7,60%
IRPJ: 15%
CSLL; 9%
ICMS
O ICMS é um imposto sobre operações relativas a circulação de mercadorias e sobre prestação de serviço de transporte interestadual, intermunicipal e de comunicações, é um imposto não cumulativo de competência estatual e funciona no sistema de débito e credito, ou seja quando uma determinada empresa adquire um bem tributado pelo ICMS ela pode compensar o valor pago em outras operações e quando a empresa realiza uma venda ela tem obrigação de realizar o seu pagamento.
Com análise da empresa Gerdau S/A o ICMS é de competência dos estados e do distrito federal, mesmo que as operações sejam iniciadas no exterior, como a empresa também exporta produtos, dessa forma na ocasião da venda de mercadorias o contribuinte deverá cobrar de seu cliente o ICMS com base no valor da venda e incluir no final.
E que dá direto a crédito de ICMS na Gerdau S/A é a mercadoria o insumo do aço, embalagens máquinas e aparelhos e veículos próprios.
MATEMÁTICA FINANCEIRA
0. Conceitos Fundamentais da Matemática Financeira.
A matemática financeira trata, em essência, do estudo do valor do dinheiro ao longo do tempo. O seu objetivo básico é o de efetuar análises e comparações dos vários fluxos de entrada e saída de dinheiro de caixa verificados em diferentes momentos. Assaf Neto, A. (14º ed. Atlas.2019)
Assim para elaborar um conceito temos que conhecer o caixa da empresa, a taxa de juros seu regime de capitalização, definições básicas de sistema de amortização de empréstimos e financiamentos.
Dessa forma consegue-se analisar como se aplica, com a finalidade para se saber lidar com o dinheiro ao longo do tempo.
As principais fórmulas da matemática financeira é juros simples, juros composto, porcentagem, razão e proporção, regra de três e composta e sistemas de amortização.
Taxa de Juros.
Para saber os juros praticado pela empresa é preciso saber o que é taxa unitária.
Taxa unitária é a fração decimal da taxa que expressa quanto um juro obtido representa do valor principal onde a formula é i = J/C, ou seja, juros divididos pelo capital, multiplicado por 100.
I = taxa de juros
J = jutos
C = Capital
M= Montante
Ou seja, a taxa percentual para dar um exemplo: se realizar um empréstimo de 2.000,00 e o juros de 250,00. Calcula – se lembrado da fórmula acima citada será 250/2000 = 0,125 x 100 = 12,5% então o valor da a taxa é o percentual de 12,5% em dois meses ou mais.
Lembrando que o calendário de juros exato é de 365 dias no ano e do comercial 360 dias.
O Cálculo feito neste trabalho da empresa Gerdau S/A foi de equivalência de taxas trimestrais.
Em uma análise utilizando a DRE da Gerdau S/A, 
Um exemplo o regime de capitalização simples onde para se calcular usamos a fórmula:
J = C. i. n vou adicionar a seguinte conta, se pegar a reserva de capital que é de R$ 11.597 e aplicar a taxa de 3,5 ao mês, no regime de capitalização simples, durante um semestre, pode identificar o valor dos juros nesse período.
i = 3,5 a.m. (taxa percentual) a taxa unitária = 0,035
n = 1 semestre = 6 meses
Calcula-se:
J = 11.597 x 0,035 x 6
J = 24.353.37
Este seria o valor dos juros acumulados no semestre.
Diagrama de Fluxo de Caixa.
O diagrama é um instrumento que agrega para facilitar o movimento do dinheiro a longo prazo, sendo de grande ferramenta da matemática financeira.
Utilizando os dados do 3ª trimestre da Gerdau S/A:
Figura 1: Fluxo de Caixa
 Fonte: ri. gerdau.2019
 
Pode se dizer que teve um pagamento de custo de dívida liquida no valor de R$ 144 milhões, no terceiro momento teve o pagamento de imposto de 37 milhões, seu capital de giro é de R$ 1.144 e com fluxo de caixa livre no valor de R$ 1.888.
Sistemas de Amortização.
Amortização é um processo de quitação de uma dívida através de pagamentos periódicos, os sistemas de amortização são basicamente desenvolvidos para operações feitas de empréstimo e financiamento de longo prazo, ele também serve para verificar a saúde da empresa que se refere a capital pago ou recebido, E esses sistemas de amortização são:
Sistema de Amortização Constante – SAC;
Sistema de Amortização Francês – SAF;
Sistema de Amortização Misto – SAM;
Sistema de Amortização Americano – SAA;
Sistema de Amortização Crescente – Sacre;
Sistema de Amortização Variáveis (parcelas Intermediárias).
O sistema mais usado pelas empresas é o de amortização constante SAC, onde os juros e o capital são calculados uma única vez e dividido para o pagamento em várias parcelas durante o período. 
Utilizando de dados do resultado do 3ª trimestre de 2019 da empresa Gerdau S/A como demonstra na figura 2:
Figura
2. Conciliação de resultados.
 Fonte: ri. gerdau.2020
Nota se que os valores do 3T19 é maior em comparação no mesmo trimestre do ano 2018, e com o lucro ajustado do 3T19 com comparação do 3T18, representa uma queda do lucro bruto e da margem bruta, ou seja, obteve mais dívida ou alguma reforma que precisou de mais investimentos, que é a mais provável se tratando da empresa Gerdau S/A, assim diminui-se o lucro 3T19 comparado ao do ano anterior, mais ainda sim a empresa obtém uma saúde muito boa.
CONCLUSÃO
Este trabalho teve como objetivo analisar os conteúdos estudos e de observar a gestão de Negócio da empresa Gerdau S/A, através da demonstração de resultado do 3ª trimestre de 2019,
Observou-se que a empresa administra muito bem seu patrimônio, tem uma análise vertical, ou seja, pode gerar Hedge, para o caso de valorização do dólar e do euro. Já que a empresa possui destaque na bolsa de Nova Iorque e Madrid, e com um valor considerado em transações e seu ponto forte é a tradição no mercado brasileiro e acerca do mercado internacional.
Analisando as demonstrações de resultado e usando o balanço patrimonial e DRE, pude verificar as análises vertical, horizontal, índices de liquidez, endividamento e rentabilidade.
Com o objetivo de verificar a situação econômico-financeira da empresa Gerdau e oferecer um diagnóstico que pode ajudar na tomada de decisão.
Então feita a análise econômico-financeira observa-se que a expectativa é que a lucratividade aumente ao decorrer do tempo e possui grande quantidade de ativos de alta liquidez e com isso consegue-se cobrir todas as suas obrigações de curto e longo prazo.
Já no seu planejamento tributário pude verificar que é feito seu planejamento no regime de lucro real, que é a formula mais usadas pelas empresas multinacionais, assim é possível calcular os seguintes impostos, PIS,COFINS,IRPJ e CSLL, e pude verificar que como a empresa exporta produtos possui créditos e débitos de ICMS.
Através de suas demonstrações de resultado utilizando técnicas de matemática financeira a Gerdau consegue fazer seus cálculos de taxa de juros, organizar seu fluxo de caixa e ainda investir em novos programas utilizando um sistema de amortização.
Conclui-se que através de toda análise e conceitos financeiros feito neste trabalho a empresa Gerdau, possui uma grande capacidade de investimento, pois já é uma empresa sólida no mercado e busca sempre inovação e crescimento, com isso bons parâmetros para bons resultados e bons investimentos futuros.
REFERÊNCIAS
EDSON C. SILVA. Como Administrar o Fluxo de Caixa das Empresas. 6ª ed. São Paulo:Atlas.2012
ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2017
ASSAD NETO, A. Matemática Financeira e suas Aplicações.14. ed. São Paulo. Atlas. 2019
Balanço Patrimonial da Gerdau S/A do 3ª trimestre de2019. Disponível em https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados#2019. Acesso em 09 de Mar. 2020.
Análise de conceito vertical e horizontal. Disponível em. https://www.cineciacontabeis.com.br/analise-de-demonstracao-contabeis-analise-horizontal-vertical. Acesso em11 de Mar. 2020.
Consultas e referencias. Disponível em: https://www.dicionariofinanceiro.com/ Acessado em 11 de Mar. 2020
 Consulta divulgação de resultados Gerdau. Disponível em: https://ri.gerdau.com/divulgacao-e-resultados/central-de-resultados#2019 Acessado em 09 de Mar. 2020