PIM V GESTAO FINANCEIRA

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PIM V GESTÃO FINANCEIRA
UNIP
Matemática
Universidade Paulista (UniP)
30 pag.
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UNIVERSIDADE PAULISTA - UNIP 
 
 
 
 
 
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO 
CURSO SUPERIOR EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
MAGAZINE LUIZA S.A 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR – PIM V 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AMPARO – SÃO PAULO 2020 
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UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
 
 
 
 
 
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICA-
ÇÃO CURSO SUPERIOR EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
MAGAZINE LUIZA S.A 
PROJETO INTEGRADO MULTIDICIPLINAR – PIM V 
 
 
ALUNO: Robson Rafael Ribeiro - R.A.1866077 
 
 
 
Projeto Multidisciplinar - PIM V apresentado como um dos pré- 
requisitos para aprovação do bimestre vigente ao Curso Superior de 
Tecnologia em Gestão Financeira. 
 
 
 
 Orientador: Prof. Rogério Carlos Traballi 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AMPARO – SÃO PAULO 2020 
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Robson Rafael Ribeiro 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR V: 
 
Análise dos processos organizacionais da empresa MAGAZINE LUIZA S.A., nas 
disciplinas: Análise das Demonstrações Financeiras, Planejamento Tributário e Ma-
temática Financeira. 
 
 
 
 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar – PIM V, apresentado ao Curso Su-
perior de Tecnologia em Gestão Financeira, da Universidade Paulista, 
como requisito básico para obtenção de nota nas disciplinas de Análise 
das Demonstrações Financeiras, Planejamento Tributário e Matemática 
Financeira.. Este PIM V foi examinado em ______/_______/_________, 
pelos seguintes professores: 
 
 
 
 
 
 
Professor 1 
 
 
 
 
Professor 2 
 
 
 
 
Professor 3 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
AMPARO – SÃO PAULO 2020 
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RESUMO 
 
 
 
O presente trabalho busca compreender como as mudanças no cenário 
econômico e tecnológico vem impactando também a concorrência no mercado vare-
jista através de um estudo de caso da organização que podemos chamar de principal 
player do varejo brasileiro, a Magazine Luiza. Para tanto, foi preciso analisar as princi-
pais variáveis que caracterizam o contexto econômico do país, o comportamento dos 
consumidores, que tem se tornado cada vez mais exigentes, além do advento das no-
vas tendências tecnológicas, como o omnichannel, e-commerce e marketplace. 
 
Estas análises atreladas a compreensão da dinâmica competitiva no setor 
proporcionam uma perspectiva pela qual se pode compreender o porquê do cresci-
mento da Magazine Luiza nos últimos anos e seu destaque em meio a pandemia. Não 
são todas empresas que conseguem acompanhar esse cenário dinâmico. Finalmente, 
realizou-se uma análise do posicionamento estratégico da organização, podendo con-
cluir que a Magazine Luiza parece estar bem posicionada e tomando as decisões que 
proporcionarão à organização resultados cada vez melhores. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Palavras chaves: Planejamento, Tributos, Matemática. 
 
 
 
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LISTA DE SIGLAS 
 
 
CD Centro de Distribuição 
CEO Chief Executive Office 
CNPJ Cadastro Nacional de Pessoa Jurídica 
CPF Cadastro de Pessoa Física 
IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística 
ICF Intenção de Consumo das Famílias 
JIT Just in Time 
P&D Pesquisa e Desenvolvimento 
PIB Produto Interno Bruto 
SBVC Sociedade Brasileira de Varejo e Comércio 
CNC – Pesquisa Nacional de Intenção de Consumo das Famílias 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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1. Sumário 
2. INTRODUÇÃO ....................................................................................................... 8 
3. Descrição Organizacional .................................................................................... 9 
Principais fornecedores e insumos .......................................................................... 11 
Principais concorrentes ............................................................................................ 12 
PROPÓSITO ........................................................................................................... 12 
VISÃO ...................................................................................................................... 12 
VALORES E PRINCÍPIOS ....................................................................................... 12 
4. Porte da Organização ......................................................................................... 13 
Composição da força de trabalho da organização ................................................... 13 
Benefícios ................................................................................................................ 13 
Principais produtos .................................................................................................. 14 
Principais mercados e segmentos ........................................................................... 16 
5. Análise das Demonstrações Financeiras ......................................................... 17 
5.1 Vendas do varejo ......................................................................................................................17 
5.2 Demonstrações Contábeis .......................................................................................................18 
5.3 Índices de liquides ....................................................................................................................18 
5.4 Intenção de Consumo ..............................................................................................................19 
6. Planejamento Tributário ..................................................................................... 20 
6.1 Classificação Fiscal/ Créditos e Débitos de impostos ( Vantagens e Desvantagens) .........21 
6.2 Impostos e contribuições .........................................................................................................23 
7. Matemática Financeira ....................................................................................... 24 
7.1 Capital .......................................................................................................................................24 
7.2 Capitalização ............................................................................................................................24 
7.3 Juro ...........................................................................................................................................25 
7.4 Capitalização Simples ...............................................................................................................25 
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7.5 Comparativo Entre As Formas De Capitalização .......................................... 25 
7.6Equivalência De Taxas ..............................................................................................................25 
7.1.1 Tabela Price ....................................................................................................................25 
7.1.2 Exemplo de compra tabela price:..........................................................................................26 
8. CONSIDERAÇÕES FINAIS ................................................................................. 27 
9. FIGURAS E ILUSTRAÇÕES ................................................................................ 29 
10. TEBELAS ........................................................................................................ 29 
11. GRÁFICOS...................................................................................................... 29 
12. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS .............................................................. 29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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2. INTRODUÇÃO 
 
O objetivo principal do presente trabalho é analisar as oportunidades e ris-
cos para a empresa Magazine Luiza, referida como Magalu, manter ou mesmo am-
pliar os bons resultados dos últimos anos. Ser capaz de crescer com manutenção de 
rentabilidade e com o menor uso de capital em ambientes cada vez mais competitivos 
são desafios constantes para as empresas varejistas e para investidores deste setor 
que precisam estar constantemente vigilantes pois no varejo pequenos erros podem 
significar falências de empresas com longos históricos de bons resultados. 
A geração de valor para os acionistas de uma empresa envolve muitas 
variáveis que são dinâmicas e relacionadas entre si caracterizando uma complexi-
dade que faz com que acadêmicos e gestores busquem nos estudos de casos sobre 
empresas fontes de inspiração e conhecimento. A importância deste trabalho será 
contribuir com um estudo de caso, que abordará temas como, estoques, logística, o 
uso da matemática nos negócios bem como seu papel na economia brasileira. 
O presente trabalho contará ainda com a estrutura apresentada a seguir: 
Inicialmente, será feita uma caracterização da organização, abordando as-
pectos referentes ao histórico e estrutura. Logo em seguida será avaliado a Análise 
de Demonstração Financeira da empresa, onde poderemos analisar o faturamento, o 
índices de liquidez e a intenção de consumo das famílias no cenário atual. 
Na sequência, haverá uma análise acerca do planejamento tributário da 
empresa e suas características, onde avaliado e seu desempenho financeiro da atual 
pandemia, bem como sua gestão tributária. 
Finalmente após análises do cenário econômico, finalizaremos com a Ma-
temática Financeira, abordaremos o sistema conhecido como sistema francês de 
amortização e a Tabela Price como exemplo o que é usado hoje pela empresa objeto 
de estudo. 
 
 
 
 
 
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3. Descrição Organizacional 
 
No ano de 1957 O casal Luiza Trajano e Pelegrino José Donato compraram 
uma pequena loja na cidade de Franca, interior de São Paulo, chamada “A Cristaleira”, 
e a inauguram no dia 16 de novembro. Tem início o que seria uma das maiores redes 
de varejo do País, o Magazine Luiza. O nome da loja foi escolhido em um concurso 
cultural, promovido em uma rádio local – um exemplo de que, desde então, a empresa 
ouve e respeita a opinião de seu público. 
Em 1966 eles ampliaram o espaço da loja, que possuía 500m2 na época. O 
crescimento é impulsionado por uma nova dupla de sócios: Wagner Garcia e Maria 
Trajano Garcia, sua esposa e irmã de Dona Luiza. A primeira sede administrativa da 
empresa é implantada em Franca. Em 1974 o Magazine Luiza reinaugura a chamada 
Loja Número 1 - primeira grande loja de departamentos, com mais de 5.000m2 para 
receber um número cada vez maior de clientes fiéis. 
Em 1976 um novo sócio traz ainda mais alegria e conhecimentos para a em-
presa: Onofre de Paula Trajano que se juntam ao grupo. A sede administrativa da 
empresa é implantada no novo e imponente espaço: o Escritório Central. O Magazine 
Luiza adquire as Lojas Mercantil, que possuía filiais em Barretos-SP, Igarapava-SP e 
Franca-SP, sendo a primeira importante aquisição da rede. 
Nos anos de 1980 Com vocação visionária, o Magazine Luiza é uma das pri-
meiras redes a implementar um sistema de computação nas lojas. Fazer o futuro acon-
tecer antes sempre foi uma das marcas da empresa, pioneira também em diversos 
outros setores, começa a expansão para fora do Estado de São Paulo. O Magazine 
Luiza chega a diversas cidades do Triângulo Mineiro, uma das regiões mais ricas e 
desenvolvidas do Estado de Minas Gerais. Mais e mais clientes começam a ser con-
quistados. 
Em 1986 é inaugurado o 1º Centro de Distribuição (CD), em Ribeirão Preto-SP. 
Totalmente automatizado, o CD é um grande passo para consolidar o crescimento da 
rede, por meio de uma logística ágil e inteligente. 
No ano de 1991 é Criada a Holding LTD, para preparar o grupo para a expansão 
dos negócios. Logo a seguir, uma nova liderança assume o comando da rede, com 
Luiza Helena Trajano à frente. Uma grande transformação no modelo de gestão é 
iniciada, com objetivo de fortalecer a empresa para os novos desafios que surgem. Ao 
final de 2015, foram anunciadas mudanças na estrutura corporativa da Companhia, 
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em linha com as mudanças estratégicas em curso. Luiza Helena Trajano, que presidiu 
a Companhia nos últimos 24 anos, assumiu, em 1º de janeiro de 2016, a presidência 
do Conselho de Administração, e Marcelo Silva, diretor superintendente da Compa-
nhia nos últimos seis anos, assumiu a vice-presidência do órgão. Frederico Trajano, 
diretor executivo de Operações, passou ao cargo de diretor presidente (CEO). A ter-
ceira maior empresa varejista do Brasil, acumula mais de 60 anos de história. 
 No primeiro semestre de 2017, sem revelar valores, a companhia adquiriu a 
startup mineira de tecnologia Integra Commerce, especializada em relacionamento 
entre lojistas e plataformas digitais abertas, ou marketplaces. Com essa aquisição, 
passou a não mais existirem intermediários entre os lojistas e o marketplace. 
Em 2019 - Magalu adquire a Netshoes, maior e-commerce esportivo do Brasil, 
e, no mundo físico, inaugura sua milésima loja. Empresa faz oferta de ações e arre-
cada mais de R$ 4 bilhões de reais. Na Black Friday, protagoniza um show ao vivo na 
tevê, a "Black das Blacks". Sua marca vira uma das trinta mais valiosas do País. Pri-
meiro Expo Magalu, evento para sellers, reúne milhares de pessoas em São Paulo. 
Empresa entra no Pará. Frederico Trajano é apontado como executivo do ano pelo 
Valor Econômico. 
Já em 2020 - Magalu iniciou o ano com a aquisição do marketplace de livros 
Estante Virtual. Frente as limitações de isolamento impostas pelo combate à dissemi-
nação da covid-19, a empresa acelerou seu processo de desenvolvimento e imple-
mentação do Parceiro Magalu. MagaluPay foi lançado como nova funcionalidade do 
superaplicativo da companhia. 
 
 
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Figura 1: Slogan da empresa 
 
Principais fornecedores e insumos 
 
No setor de varejo, a relaçãode interdependência do comércio com a indústria 
é muito forte e pode ser saudável para ambos se cada um considerar que o ganho vem 
de um preço justo ao consumidor, um ganho justo para o trabalhador e ganhos justos 
para ambos os parceiros. É o conceito do ‘ganha-ganha’ – todos ganham e se desen-
volvem, contribuindo também para o desenvolvimento do País. 
Para oficializar esta visão, o Magazine Luiza assina com seus fornecedores, 
desde 2002, uma Carta de Parceria, na qual todos os aspectos negociados são espe-
cificados, garantindo assim a tranquilidade para realizar o planejamento ao longo do 
ano, em uma relação de grande transparência. Esta prática contribui para a profissio-
nalização e melhoria dos procedimentos, e reduz os riscos de uma produção mal pla-
nejada, que poderia prejudicar as duas partes. 
E para tornar a comunicação com os fornecedores do grupo ainda mais ágil e 
segura expandiu sua parceria com a Accesstage especialista em soluções para inter-
câmbio de dados financeiros, a Accesstage implementou a solução Portal Finan-
ceiro e, além de aperfeiçoar o contato da Magazine Luiza com seus parceiros, também 
garantiu ainda mais transparência a todos os processos. 
Por terem traçado um plane estratégico de expansão no marketplace comercia-
lizam produtos de várias empresas de vários segmentos de todo país. 
 
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Principais concorrentes 
 
Amazon, Casas Bahia e Ponto Frio (Via Varejo), Americanas (BW2 Digital). 
 
 
 
 
 
 Figura 2: Principais concorrentes de mercado. 
 
PROPÓSITO 
Levar ao acesso de muitos o que é privilégio de poucos.. 
VISÃO 
Ser o grupo mais inovador do varejo nacional, oferecendo diversas linhas de produ-
tos e serviços para a família brasileira. Estar presente onde, quando e como o cliente 
desejar, seja em lojas físicas, virtuais ou online. Encantar sempre o cliente com o 
melhor time do varejo, um atendimento diferenciado e preços competitivos. 
 
VALORES E PRINCÍPIOS 
 
• Gente que Gosta de Gente: Trabalhamos de forma colaborativa, com transpa-
rência, humildade e respeito. Temos energia positiva e comemoramos resulta-
dos. 
• Mão na Massa: Fazemos acontecer e trabalhamos duro, sem medo de errar. 
• Simplicidade e Inovação: Estamos em constante aprendizado, sempre exer-
cendo autonomia com responsabilidade. 
• Cliente em 1º Lugar: Colocamos o cliente no centro das decisões e temos pai-
xão por servir. 
• Atitude de Dono: Fazemos mais com menos e pensamos na empresa como um 
todo. 
 
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4. Porte da Organização 
Crescimento de 49% de vendas totais até 2T 2020, 182% de crescimento no E-co-
merce, 8,6 Bi de vendas totais 2,2 Bi de geração e caixa e 5,8 Bi de caixa líquido, 
tudo isso em meio a pandemia, fruto de um ótimo trabalho da atual gestão. 
 
 
Composição da força de trabalho da organização 
 
Ela encerrou o ano de 2019 cerca de com 43.000 colaboradores próprios e ter-
ceirizados sendo 20 novos diretores promovidos. 
Por meio do programa de inclusão social, vale destacar que o Magazine Luiza 
contou com 4% de preenchimento da cota exigida pela legislação para a contratação 
de pessoas com deficiência em 2017. O programa envolve iniciativas que estão relaci-
onadas a adaptação das instalações para colaboradores e clientes, bem como treina-
mento e desenvolvimento através uma nova plataforma de ensino à distância, disponí-
vel para 100% dos colaboradores com novos conteúdos e trilhas de aprendizagem, em 
dezembro de 2017, a Companhia contava com 928 colaboradores com deficiência. 
 
Benefícios 
Além do vale alimentação, convênio médico e odontológico opcionais, e pre-
vidência privada, o Magazine Luiza oferece opções diferenciadas aos seus colabora-
dores: 
• Cheque Educação Especial: Oferecido aos colaboradores que possuem filhos 
portadores de necessidades especiais; 
• Bolsa De Estudos: Apoio ao plano de autodesenvolvimento, de forma a contri-
buir para o plano de carreira na Companhia; 
• Crédito Consignado: Linha de crédito com taxas de juros especiais; 
• Consórcio Para Funcionários: Condições especiais e taxas exclusivas aos cola-
boradores; 
• Cheque Mãe: Oferecido a todas as colaboradoras que possuem filhos com 
idade entre um mês e 10 anos e 11 meses; 
• Programa Bebê À Vista: Oferecido às colaboradoras gestantes, engloba o 
acompanhamento gestacional, isenção das coparticipações de consultas e exa-
mes, curso online e livro do bebê; 
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• Refeitório: Destinado aos colaboradores que atuam nos Centros de Distribuição, 
com desconto simbólico em folha de pagamento; 
• Academia: Destinado aos colaboradores que atuam no escritório de negócios 
de São Paulo com desconto simbólico em folha de pagamento; 
• Grupo De Corrida: Destinado aos colaboradores e dependentes que atuam no 
escritório central de Franca/ SP, com desconto simbólico em folha de paga-
mento. 
 
Principais produtos 
 
• Ar e Ventilação; 
• Acessórios de Tecnologia; 
• Armarinhos; 
• Áudio; 
• Automotivo; 
• Bebês; 
• Bebidas e Alimentos; 
• Beleza e Saúde; 
• Brinquedos; 
• Cama, Mesa E Banho; 
• Câmeras e Filmadoras; 
• Casa e Jardim; 
• Celulares; 
• Colchões; 
• Eletrodomésticos; 
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https://www.magazineluiza.com.br/ar-e-ventilacao/l/ar/
https://www.magazineluiza.com.br/armarinhos/l/am/
https://www.magazineluiza.com.br/audio/l/ea/
https://www.magazineluiza.com.br/automotivo/l/au/
https://www.magazineluiza.com.br/bebe/l/bb/
https://www.magazineluiza.com.br/bebidas-e-alimentos/l/ba/
https://www.magazineluiza.com.br/beleza-e-saude/l/cp/
https://www.magazineluiza.com.br/brinquedos/l/br/
https://www.magazineluiza.com.br/cama-mesa-e-banho/l/cm/
https://www.magazineluiza.com.br/cameras-e-filmadoras/l/cf/
https://www.magazineluiza.com.br/casa-e-jardim/l/cj/
https://www.magazineluiza.com.br/celulares-e-telefones/l/te/
https://www.magazineluiza.com.br/colchoes/l/co/
https://www.magazineluiza.com.br/eletrodomesticos/l/ed/
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21 
 
• Eletroportáteis; 
• Esportes e Lazer; 
• Ferramentas E Segurança; 
• Games; 
• Informática; 
• Instrumentos Musicais; 
• Linha Industrial; 
• Livros; 
• Mercado; 
• Móveis e Decoração; 
• Papelaria; 
• Perfumaria e Cosméticos; 
• Pet Shop; 
• Relógios; 
• Serviços; 
• Suplementos Alimentares; 
• Tablets; 
• Telefonia Fixa; 
• Tv E Vídeo. 
Promoções que fazem parte do calendário anual da empresa: Liquidação Fan-
tástica, Liquidação da Madrugada, Só amanhã, Black Friday e a campanha 50 anos 
50 casas em comemoração dos 50 anos da empresa no ano de 2008. 
 
 
 
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https://www.magazineluiza.com.br/eletroportateis/l/ep/
https://www.magazineluiza.com.br/esporte-e-lazer/l/es/
https://www.magazineluiza.com.br/ferramentas-e-seguranca/l/fs/
https://www.magazineluiza.com.br/games/l/ga/
https://www.magazineluiza.com.br/informatica/l/in/
https://www.magazineluiza.com.br/instrumentos-musicais/l/im/
https://www.magazineluiza.com.br/linha-industrial/l/pi/
https://www.magazineluiza.com.br/livros/l/li/
https://www.magazineluiza.com.br/mercado/l/me/
https://www.magazineluiza.com.br/moveis-e-decoracao/l/mo/
https://www.magazineluiza.com.br/papelaria/l/pa/
https://www.magazineluiza.com.br/perfumaria/l/pf/
https://www.magazineluiza.com.br/pet-shop/l/pe/https://www.magazineluiza.com.br/relogios/l/re/
https://www.magazineluiza.com.br/suplementos-alimentares/l/sa/
https://www.magazineluiza.com.br/tablets/l/tb/
https://www.magazineluiza.com.br/telefonia-fixa/l/tf/
https://www.magazineluiza.com.br/tv-e-video/l/et/
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Principais mercados e segmentos 
• Lojas Convencionais; 
• Lojas Virtuais; 
• E-commerce; 
• Marketplace; 
• Magazine Você; 
• Televendas; 
• Luizacred; 
• Luizaseg; 
• Quero de casamento; 
• Lista de casamento; 
• Magazine você; 
• Clube da Lu; 
• Cartão de crédito Luiza; 
• Consórcio Luiza. 
• Época Cosméticos 
• Softbox 
• Integra 
• Logbee 
• Netshoes 
• Estante Virtual 
 
 
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5. Análise das Demonstrações Financeiras 
 
A Sociedade Brasileira de Varejo e Comércio define o setor dizendo que 
varejo é toda atividade econômica da venda de um bem ou um serviço para o consu-
midor final, ou seja, uma transação entre um CNPJ e um CPF, independentemente de 
o haver produzido ou não. 
Analisando o Cenário Econômico Brasileiro, podemos observar que, o setor 
de atuação da Magazine Luiza é o Varejo, e neste item faremos uma revisão sobre o 
que é varejo e como se dá a interação desta atividade econômica com o cenário eco-
nômico brasileiro, que é o contexto de atuação da Magazine Luiza. 
O varejo está presente no dia a dia da grande maioria dos consumidores 
brasileiros, seja a compra de um alimento realizada no supermercado ou uma roupa 
comprada em um shopping contribui de forma significativa para a atividade econômico 
do país, ou seja, para seu Produto Interno Bruto (PIB). 
 
5.1 Vendas do varejo 
 
O Magazine Luiza registrou um lucro líquido de R$ 30,8 milhões no primeiro 
trimestre do ano, uma queda de 76,7% na comparação com igual período de 2019. As 
receitas líquidas totalizaram R$ 5,234 bilhões alta de 20,9%. 
Apesar da queda do lucro, a empresa mostrou avanço no comércio eletrô-
nico. O e-commerce passou de 41,4% do total das vendas no primeiro trimestre de 
2019 para 53,3% nos primeiro três meses de 2020. 
O Ebitda da varejista ficou em R$ 332,6 milhões, queda de 15,9% na com-
paração com o primeiro trimestre do ano. A margem passou de 9,1% para 6,4%. 
Os resultados deixam a Magazine Luiza na posição de um dos vencedores 
da atual crise. O crescimento do comércio eletrônico, os prazos de entrega e a comer-
cialização de novos segmentos, como cosméticos, são destaques. É possível obser-
var a queda nos lucros como uma questão menos importante, devido ao progresso 
estratégico significativo que está sendo feito. 
O resultado foi positivo ao mostrar a resiliência da companhia, que conse-
guiu acelerar as vendas do comércio eletrônico quando as lojas físicas fecharam em 
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21 
 
meados de março. 
Entretanto, a operação online do Magalu (cerca de 50% das vendas) cres-
ceu de maneira exponencial no segundo trimestre até o momento (alta de 138% na 
base anual em abril e alta de 203%). O ritmo da aceleração é uma surpresa positiva 
e mostra como a companhia está bem posicionada não só para atravessar os desafios 
impostos pela crise atual, mas também para continuar acelerando os seus esforços 
de ganho de participação de mercado e de aumento da monetização da plataforma. 
 5.2 Demonstrações Contábeis 
Trimestral - Receita Total Lucro Líquido 
* Em Milhões de BRL 
5.3 Índices de liquides 
 
Liquidez Seca 0,95 
Liquidez Corrente 1,39 
Dívida de longo prazo em Capital 27,91% 
Dívida Total em Capital 54,57% 
 
Total do Ativo Total do Passivo 
* Em Milhões de BRL 
 
Encerramento do Exercício: 30.06.2020 31.03.2020 31.12.2019 30.09.2019 
Receita Total 5.568,24 5.234,75 6.385,03 4.864,20 
Lucro Bruto 1.435,20 1.420,47 1.825,39 1.424,92 
Receitas Operacionais - 28,51 157,78 376,76 337,28 
Lucro Líquido - 64,54 30,80 168,00 235,10 
Encerramento do Exercício: 30.06.2020 31.03.2020 31.12.2019 30.09.2019 
Total do Ativo 20.558,63 17.710,08 19.791,07 13.252,80 
Total do Passivo 13.114,79 10.182,03 12.226,14 10.059,18 
Total do Patrimônio Líquido 7.443,84 7.528,06 7.564,94 3.193,62 
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5.4 Intenção de Consumo 
 
 
O índice de Intenção de Consumo das Famílias (ICF) é uma pesquisa feita 
pela CNC – Pesquisa Nacional de Intenção de Consumo das Famílias e que busca 
sintetizar a propensão de compra futura, em termos de curto e médio prazo. Utilizado 
como uma espécie de previsão de demanda, este índice busca ajudar empresas a se 
planejarem para atender as necessidades de compras futuras da população. 
Como é possível observar na figura 7, há uma tendência de desaceleração 
no consumo, uma vez que a pandemia faz com que a população fiquem em casa e os 
comércios fiquem fechados. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Gráfico 1: Intenção de Consumo das Famílias (ICF) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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6. Planejamento Tributário 
 
Netz (1996, p.18-26), coloca que no competidíssimo mundo financeiro, uma 
das grandes dificuldades das empresas brasileiras, consiste na elevada carga tributá-
ria, que se problematiza em sua “má distribuição” e “capacitação”. A legislação 
fiscal é muito complexa e algumas vezes contempla informações que vão a o 
encontro do interesse do fisco, colocando as demonstrações contábeis da em-
presa fora da sua realidade, o Brasil tem a carga mais alta de impostos d a 
América Latina e chega a arrecadar mais que países considerados ricos. Por 
isso, o planejamento tributário tornou-se imprescindível às organizações, salienta o 
autor. 
Borges (2002, p.60) , conceitua planeja mento tributário como o conjunto 
desiste mas legai s que visam diminuir ao máximo o pagamento de tributos. 
Permitindo o estudo preciso e de talhado do cotidiano e dos diversos setores da orga-
nização, o planejamento tributário possibilita excluir, diminuir e retardar as carga tri-
butárias. 
Escolhidos de a cordo com o ramo de atividade de cada empresa, os mais 
utilizados no Brasil são o Simples Nacional , o Lucro Presumido e o Lucro Real 
(BORGES, 200 2, p.66). Desse modo, acredita -se não ser possível ponderar Plane-
jamento Tributário sem antes entender os tributos e as suas características básicas. 
Escolhidos de a cordo com o ramo de atividade de cada empresa, os mais 
utilizados no Brasil são o Simples Nacional, o Lucro Presumido e o Lucro Real (BOR-
GES, 200 2, p.66). Desse modo, acredita -se não se possível ponderar Planejamento 
Tributário sem antes e entender os tributos e as suas características básicas. 
Sendo assim, tributo é gênero, e as e espécies são impostos, taxas e contribui-
ções, que de acordo com Fabretti (1999, p.40) é determinada por seu fator 
gerador, prevista no Código Tributário Na acional (2002) incisos I e II dos art. 
4º, que os classificam em Tributos não vinculados; cuja a natureza tributária não 
estão vinculados a nenhuma prestação o do Estado ao sujeito passivo, definida peloCódigo o Tributário Nacional, em seu art. 16. E os Tributos vinculados, onde as taxas 
estão definidas nos Arts. 77 e 7 8 do Código Tributário Nacional e têm como fato 
gerado r o exercício regular do poder de polícia ou a utilização efetiva do serviço 
público, específico e divisível, colocado à disposição do contribuinte. Brito (2004, 
p.402 ), salienta que de acordo com o Art. 145 da Constituição Brasileira, há 
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três espécies de tributos, onde a União, os Estados, o Distrito Federal e os Municípios 
poderão estabelecer: o primeiro, é o Imposto, que significa a quantia em dinheiro 
legalmente exigida pelo Poder Público, sem levar em conta vantagens de ordem 
pessoal ou particular . O autor acrescenta que este tributo é calculado sobre a 
parte da receita e observado o seu limite de arrecadação , gerados a partir da 
renda do indivíduo. Por possuir natureza jurídica de Direito Público, a Taxa é um 
tributo que surge da atuação estatal diretamente dirigida ao contribuinte como 
fato gerador o exercício regular do poder de polícia, estando sujeitas a todas 
as limitações legais, sendo que a sua cobrança está vinculada à efetiva prestação 
do serviço. Ao contrário de imposto, a taxa possui um caráter contraprestacional, 
pois existe nela um benefício ou vantagem para o contribuinte. E a terceira 
espécie de tributos são as Contribuições de melhorias, estão previstas no Art. 
149 da Constituição Federal (1988), onde são tributos cobrados para custeio 
de atividades paraestatais e podem ser: sociais, de intervenção no domínio 
econômico e de interesse de categorias econômicas ou profissionais, esta con-
tribuição está ligada á realização de obra pública. 
Machado (2004, p.72), coloca que a tipologia conhecida como emprésti-
mos Compulsórios, também é uma espécie particular de tributo, pois além de ser 
autorizado em situações próprias deverá ser devolvido ao sujeito passivo que o tenha 
suportado, é por uma lei complementar , cobrado em casos excepcionais quando 
utilizado para cobrir as despesas que foram necessárias na recuperação e/ou 
reconstrução do que foi perdido e/ou destruído. No entendimento de Oliveira 
(2011) , as contribuições sociais são tributos especiais, instituídos para o finan-
ciamento dos Sistemas Oficiais de Previdência e Assistência Social. As contri-
buições são estabelecidas pela União, porém, os Estados, o Distrito Federal e 
os Municípios podem cobrar essa modalidade de contribuição, mas, somente, 
de seus servidores para o custei o dos respectivos sistemas previdenciários . 
 
6.1 Classificação Fiscal/ Créditos e Débitos de impostos ( Vantagens e 
Desvantagens) 
 
Anualmente os gestores e suas organizações tendem a tomar uma 
importante decisão, planejar suas atividades incluindo aquelas que são 
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relacionadas a o pagamento de impostos e outros tributos . E segundo Fabretti 
(1999, p.4 1) a classificação fiscal (NCM) é importantíssima para o estabeleci-
mento da alíquota de IPI a ser recolhido nas operações desse planeja mento. 
Em geral, as empresas prestadoras de serviços estão sujeitas ao recolhimento 
de Tributos como, PIS, COFINS, IRPJ, CSLL. Contribuições Previdenciárias, o 
ICMS (sobre atividade de transporte intermunicipal e telecomunicações) e, obvia-
mente, o ISS. Segundo Cassone (2004, p. 526), o Imposto Sobre Serviços de 
Qualquer Natureza - ISS é a contribuição típica das empresas prestadoras de 
serviços, incidindo sobre os serviços listados na Lei Complementar n º 116, de 
2003. Desse modo, as alíquotas da empresa Magazine Luiza, podem variar, a 
depender do município em que esta estiver prestando seus serviços, ou comerci-
alizando seus produtos. 
Fabretti (19 99, p.4 4) mais uma vez coloca que, o agrupamento de 
vários produtos na classificação fiscal de mercadoria é uma economia do IPI, o 
que pode ser vantagem para a organização. Um exemplo de Classificação Fiscal 
usado na Magazine Luiza é um fogão (linha branca), que se enquadra no Código 
85166000 da NCM, cuja alíquota do IPI é de 4%. Nomenclatura Comum do 
Mercosul (NCM) constante da Tarifa Externa Comum (TEC), aprovada pela Resolu-
ção Camex n º 94, de 2 011, e da Tabela de Incidência do Imposto sobre 
Produtos Industrializados (Ti pi), a provada pelo Decreto n º 
7.660, de 2011, e em subsídios extraídos d as Notas Explicativas do 
Sistema Harmonizado (Nesh), aprovadas pelo Decreto nº 435, de 1992, e 
atualizadas pela Instrução Normativa (IN) RF B nº 807, d e 2 008, e alterações 
posteriores. Fabretti ( 1999, p.44) , salienta ainda que , a lucratividade e o sucesso 
de uma empresa de penderá também de uma correta escolha de classificação 
fiscal, dos produtos utilizados nos negócios da mesma . 
Assim, o valor do imposto incidente observado na saída foi de R$ 
600,00 e o creditado foi de R$ 500,00, sendo o valor do imposto devido a ser 
recolhi do aos cofres públicos de R$ 100,00. 
O bom gestor deve ficar atento aos imposto s que incidem sobre seu 
negócio , o ICMS e o IPI são tributos pagos por ocasião das aquisições d e 
insumos, esses impostos podem ser recuperados pela empresa . Segundo Net z 
(1 996, p.2 0), a idéia de débito se dá pela obrigação da empresa em recolher 
o valor do ICMS /IPI devido pela venda, ou seja, um débito com o fisco . Já o 
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conceito de crédito se dá pelo fato da empresa já ter pago o valor do ICMS 
/IPI na ocasião do pagamento ao fornecedor, deve- se apurar os valores de 
ICMS destacados nas Notas Fiscais de compra. Desse modo, é importante 
ressaltar que o crédito só poderá ser feito para os casos de saídas tributadas, 
e o débito do imposto se dá na saída dos produtos por venda, demonstração, 
empréstimo de material de estoque, entre outras operações , escriturados no 
livro de entradas ( EFD/Fiscal), baseados em documentação legal e idônea 
(notas fiscais). Sendo assim, é necessário que os administradores conheçam o 
Sistema Tributário , para que possa aplicá-los corretamente dentro de cada 
regime escolhido. Caso contrário, sofrerá punições legais utilizando-se de procedi-
mentos que não sejam permitidos na apuração do ICMS/IPI. 
Sendo assim, um eficiente planejamento tributário, diminui o custo 
dos impostos, consequentemente, um menor desembolso de recursos, e traz 
vantagens competitivas para o empreendimento diante da concorrência principal-
mente para a empresa Magazine Luiza, uma forte idealização tributária inclui 
folga no seu fluxo d e caixa, possibilitando prazos mais longos, melhor qualidade 
dos seus serviços e produtos, e consequentemente o seu crescimento e perma-
nência no mercado . 
Dados todos esses conceitos concluímosque a empresa MAGAZINE 
LUIZA S/A se enquadra como lucro real como base de Planejamento Tributário e 
presa pela elisão fiscal conforme podemos ver a seguir: 
6.2 Impostos e contribuições 
 
 
 
 
 
 
 
 
Fonte: KPMG Auditores Independentes 
 
 
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Fonte: KPMG Auditores Independentes 
 
 
7. Matemática Financeira 
 
 
A matemática financeira é a parte da matemática em que se aplica a análise 
de dados financeiros, como comparativos e relacionamentos, tem sua origem na aná-
lise de juros e se estende até questões mais complicadas como os cálculos atuariais, 
seus conceitos fundamentais são: finanças e economia. 
7.1 Capital 
Refere-se ao montante financeiro empregado em algum investimento ou 
tomado em algum financiamento. Também pode ser chamado simplesmente de mon-
tante. 
Tudo gira em torno do capital, que é remunerado de acordo com a troca 
que ocorre entre credor e devedor. 
Todas as operações financeiras envolvem algum capital, e no fim, toda 
operação de matemática financeira busca analisar o impacto das relações entre as 
partes e o tempo sobre o capital. 
7.2 Capitalização 
A capitalização é a forma de “rentabilização” do capital. A forma de capita-
lização pode ser habitualmente do tipo simples ou composta. O próximo tópico explica 
em detalhes as diferenças entre as duas formas de capitalização. 
A capitalização por si só conecta o valor presente ao valor futuro através 
de uma relação matemática, relação que segue a proporção dos juros em função do 
tempo. 
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7.3 Juro 
É a remuneração do capital em função do tempo. O juro é aplicado (multi-
plicado) pelo capital empregado na capitalização. 
Para o devedor, os juros dão o valor do custo do dinheiro em função do 
tempo do empréstimo, é o ônus financeiro de tomar este recurso emprestado. Sob a 
ótica do credor, os juros são o rendimento da aplicação, do financiamento cedido, são 
a taxa de capitalização. 
O juro é a taxa que relaciona o valor presente com o valor futuro. 
7.4 Capitalização Simples 
Na capitalização simples os juros cobrados por período incidem somente 
sobre o capital. Isso significa dizer que os juros são cobrados sobre o valor do capi-
tal empenhado, de maneira proporcional ao tempo. 
7.5 Comparativo Entre As Formas De Capitalização 
Pela diferença entre as fórmulas matemáticas, o comportamento dos re-
tornos obtidos com cada tipo de capitalização é diferente: a capitalização simples 
tem comportamento proporcional enquanto a capitalização composta tem comporta-
mento exponencial. 
7.6 Equivalência De Taxas 
O cálculo de equivalência de taxas é um modelo matemático importante 
para o investidor que manipula taxas de diferentes períodos. Calcular a equivalência 
das taxas dá perfeita noção ao investidor sobre qual o nível de rentabilidade é o 
mais adequado, mesmo quando compara taxas em diferentes períodos de capitaliza-
ção. 
Com a análise desse conteúdo pude observar a extrema importância do 
domínio do tema uma vez que grande parte de todos de todos nós e inclusive das 
empresas, não tem conhecimento necessário para ter um controle financeiro e me-
lhores tomadas de decisões como comprar à prazo ou investir o dinheiro para comprar 
à vista. 
 7.1.1 Tabela Price 
 
Conhecido como sistema francês de amortização, a Tabela Price se ca-
racteriza por apresentar prestações iguais. A composição das parcelas começa com 
mais juros e menos amortização e a lógica se inverte ao longo do contrato. 
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A Tabela Price é a mais comum nas compras parceladas no país, usada 
no crédito dos varejistas. Ao final do contrato, quem contratou empréstimo pelo sis-
tema Price paga um valor maior de juros. 
 
7.1.2 Exemplo de compra tabela price: 
 
 
 
SISTEMA PRICE 
 Valor da compra de uma TV 65' R$ 8000 
 Taxa 3% 
 Número de meses 10 
 Carência de 2 meses 
 
Mês Prestação Amortização Juros Saldo Devedor 
0 R$ 8.000,00 
1 R$ - R$ - R$ 240,00 R$ 8.240,00 
2 R$ - R$ - R$ 247,20 R$ 8.487,20 
3 R$994,96 R$740,34 R$ 254,62 R$ 7.746,86 
4 R$994,96 R$762,55 R$ 232,41 R$ 6.984,30 
5 R$994,96 R$785,43 R$ 209,53 R$ 6.198,87 
6 R$994,96 R$808,99 R$ 185,97 R$ 5.389,88 
7 R$994,96 R$833,26 R$ 161,70 R$ 4.556,62 
8 R$994,96 R$858,26 R$ 136,70 R$ 3.698,36 
9 R$994,96 R$884,01 R$ 110,95 R$ 2.814,35 
10 R$994,96 R$910,53 R$ 84,43 R$ 1.903,82 
11 R$994,96 R$937,84 R$ 57,11 R$ 965,98 
12 R$994,96 R$965,98 R$ 28,98 R$ 0,00 
 
Tabela 2: Sistema PRICE 
Como uma empresa atuante do mercado varejista, a MAGAZINE LUIZA 
S/A trabalha com esse modelo de amortização bem como para empréstimos pesso-
ais quanto na comercialização de seus produtos. 
 
 
 
 
 
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8. CONSIDERAÇÕES FINAIS 
 
A análise do mercado varejista demonstrou como o varejo brasileiro está 
em recuperação, com maior oferta de crédito e crédito mais barato, isso devido a baixa 
de juros, com uma desaceleração nas intenções de compras dos consumidores, uma 
menor taxa de inflação na economia que acaba por corroer menos o valor dos salários, 
além de uma redução na taxa de desemprego do país. 
Além das variáveis citadas no parágrafo anterior, atualmente é impossível 
falar sobre o mercado varejista e não comentar a questão do comércio online. Com 
uma taxa de crescimento mundial de aproximadamente 25%, sendo a taxa de cresci-
mento brasileira de 12%, é o canal que está revolucionando o mercado. A adesão de 
smartphones no Brasil vem crescendo nos últimos anos muito por conta do movimento 
da Magalu em smatirizar a população, com isso, para os próximos anos, há uma ten-
dência grande de aumento de vendas via e-commerce e marketplace, o que faz com 
que os players deste mercado precisem estar aptos a competir dadas estas novas 
mudanças. Dado o cenário de um mercado que sofreu nos últimos anos, agora volta 
a crescer surpreendentemente ainda mais na pandemia que iniciou em abril de 2020. 
A partir das reflexões aqui fomentadas, fica evidente que o estudo 
relacionado a empresa Magazine Luiza, alcançou e a tingiu as expectativas iniciais. 
Sob a perspectiva da gestão financeira, analisou-se as demonstrações financeiras 
da empresa em questão, descrevendo possíveis saídas a um dos grandes 
desafios empresariais; um adequado planejamento tributário, assim como a ma-
temática financeira aplicada as diversas variáveis no seu cotidiano. A proposta 
do projeto, levou à percepção da necessidade de um bom planejamento finan-
ceiro, e o quanto este, tornou-se indispensável no atual mundo empresarial, 
apontando para as organizações à selecionarem acertadamente, suas fontes 
de financiamento. O que torna valiosíssimo um estudo dessa magnitude, pois 
aproxima nós acadêmicos da realidade. Colocando a empresa em evidência, é per-
ceptível o seu bom planejamento tributário. A Magalu, busca constantementeíndices e formúlas que a permitam identificar e traçar seus ativos e investi-los 
novamente nas suas atividades operacionais. Essa implementação está resul-
tando numa classificação correta de suas despesas e receitas, pois a Magalu 
consegue controlar suas contas e antecipar recurso necessários à aprimoração 
dos seus serviços e produtos vendidos. E isso segundo Castelli (2006, p.12 3), é 
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um diferencial, solidifica suas atuações e a destaca em meio a concorrência, exigida 
pela economia globalizada. Desse modo, pode se salientar que a empresa estudada, 
conta com um eficiente sistema matemático . Do ponto de vista da disciplina 
Matemática Financeira, executam cálculos constantemente, quer seja nos cré-
ditos e débitos dos impostos, ou à análise de risco , gerando assim, equilíbrio 
na complicada balança receita /despesa e probabilizando erros ou acertos associ-
ados aos financiamento s de seu capital de giro. Ao fim desse estudo, interagindo 
de modo prático com a organização, percebe-se um sistema de gestão empresarial 
satisfatório, tendo sim claro alguns pontos fracos, como muitas empresas, mas am-
parada numa forte idealização tributária, para os moldes a que se propõe como 
empresa . Desse modo, entre erros e acertos, a empresa segue fundamentada na 
competência administrativa e na responsabilidade social . 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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9. FIGURAS E ILUSTRAÇÕES 
 
Figura 1: Slogan da empresa; 
Figura 2: Principais concorrentes de mercado. 
 
 
10. TEBELAS 
Tabela 2: Sistema PRICE. 
 
11. GRÁFICOS 
Gráfico 1: Intenção de Consumo das Famílias (ICF) 
 
12. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 
 
E-COMMERCE BRASIL. Solução e-commerce: barreira logística. Disponível 
em:<https://www.ecommercebrasil.com.br/artigos/solucao-e-commerce-barreiralogis-
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https://www.ibge.gov.br/estatisticas/economicas/precos-e-custos/9256-indice-nacio-
nalde-precos-ao-consumidor-amplo.html?t=serieshistoricas&utm_source=lan-
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Acesso em: 02/09/2020. 
 
FABRETTI, Láudio Camargo. Prática tributária da micro e pequena empresa. 3.ed. 
São Paulo: Atlas, 1999. 
Acesso em: 02/09/2020. 
 
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luiza.com.br acesso em / 01/09/2020. 
 
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98OXA==>. Acesso em: 01/09/2020. 
 
ARTEN, T. Fábio; OLIVEIRA, M. Rodrigo, Análise das demonstrações financeiras – 
São Paulo: Editora Sol, 2012, 88 p., il. 
 
PADOVEZE, C. L.; BENEDICTO, G. C., Análise das demonstrações financeiras – 
São Paulo: Thomsom, 2006. 
 
MATARAZZO, D. C. Análise financeira de balanços. 2. ed. São Paulo: Atlas, 1998. 
 
ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2007. 
 
SILVA, J. P. Gestão e análise de risco de crédito. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2008. 
 
BARADEL, M. Nair; BIAVA. J. Roberto, Planejamento tributário - São Paulo: Editora 
Sol, 2012. 
 
OLIVEIRA, L. M. Manual de contabilidade tributária. 5. ed. São Paulo: Atlas, 2006. 
 
FABRETTI, L. C., Contabilidade tributária. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2007. 
 
Cavaleiro, C. Jean, Matemática Financeira – São Paulo, 2013.112 p., il 
 
ROVINA, E. Uma nova visão da Matemática Financeira: para laudos periciais e con-
tratos de amortização. Campinas: Millenium, 2009. 
 
SAMANEZ, C. P. Matemática Financeira – Aplicações à Análise de Investimentos. 
São Paulo: Pretince Hall, 2002. 
 
 
 
 
 
 
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