gestão financeira

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Local: A300 - Presencial - Bloco A - 3º andar / Andar / Polo Tijuca / POLO UVA TIJUCA
Acadêmico: EAD-IL60071-20184A
Aluno: Andre Luiz de Souza Britto
Avaliação: A3
Matrícula: 20151301496
Data: 8 de Dezembro de 2018 - 15:30 Finalizado
Correto Incorreto Anulada  Discursiva  Objetiva Total: 6,50/10,00
1  Código: 8896 - Enunciado: GAF é uma medida de (_______________) e representa o quanto os custos financeiros
fixos são responsáveis para ampliar os efeitos do lucro por ação. Logo quando o GAF é maior que (___), isso
significa que existe alavancagem financeira na empresa, ou seja para uma determinada variação do LAJI,  a
variação do LPA é (_________). A opção que melhor complementa, na ordem, os campos em branco do texto sobre
o significado do Grau de Alavancagem Financeira – GAF é:
 a) Efetividade – 0,00 - menor
 b) Endividamento – 1,00 -  maior
 c) Lucro – 0,00 - menor
 d) Perdas – 2,00 - maior
 e) Efetividade – 1,00 - maior
Alternativa marcada:
e) Efetividade – 1,00 - maior
Justificativa: GAF é uma medida de efetividade (performance) e representa o quanto os custos financeiros fixos
são responsáveis para ampliar os efeitos do lucro por ação. Logo quando o GAF é maior que 1, isso significa que
existe alavancagem financeira na empresa, ou seja para uma determinada variação do LAJI,  a variação do LPA é
maior. 
0,50/ 0,50
2  Código: 1724 - Enunciado: A Orion Aviação Comercial possui uma estrutura de capital com dívidas de $ 5 milhões
a taxa de juros de 14% e 300.000 ações. Se o seu Lucro Antes dos Juros e Impostos (LAJI) for de $ 2,5 milhões, qual
o valor do LPA (Lucro por Ação) dessa empresa? (desconsiderar os impostos)
 a) 10,00
 b) 7,00
 c) 8,00
 d) 6,00
 e) 9,00
Alternativa marcada:
c) 8,00
Justificativa: O LPA pode ser calculado por meio da formulação específica, a partir dos dados do problema
conforme abaixo:                      
0,00/ 1,00
3  Código: 991 - Enunciado: A indústria Aymoré fabrica um rolamento de motor e vende a um preço de R$60,00 por
unidade. Os custos variáveis são R$12,00 por unidade, e os custos fixos anuais são de R$18.000,00, sendo, desse
total, R$6.000,00 relativos à depreciação. Sabe-se que o patrimônio líquido da Aymoré é de R$60.000,00, sua taxa
mínima de atratividade é de 15% ao ano, e a alíquota do Imposto de Renda de 40%. A partir dessas informações,
pode-se dizer que o ponto de equilíbrio econômico da Aymoré é, aproximadamente, de:
 a) 980 unidades.
 b) 3.500 unidades.
 c) 1.200 unidades.
 d) 2.400 unidades.
 e) 480 unidades.
Alternativa marcada:
e) 480 unidades.
Justificativa: A partir da equação do ponto de equilíbrio econômico, temos: Pv . q = Cf + Cu . q + Custo capital + IR
(Pv . q - Cf - Cu . q - D) >>>  60.q = 12000 + 12.q + 60000.15% + 0,40.( 60.q -12000 + 12.q – 6000) >>> resolvendo,
temos q = 480 unidades.
1,50/ 1,50
4  Código: 1715 - Enunciado: Um investidor compra uma obrigação com prazo de 10 anos que paga uma taxa de
cupom de 11% a.a., assim que é emitida. Se o retorno exigido pelo mercado aumentar subitamente para 15%, o
que acontecerá com o valor da obrigação?
 a) Aumenta em 20%
 b) Reduz em 12%
 c) Aumenta em 12%
 d) Fica inalterada
 e) Reduz em 20%
Alternativa marcada:
e) Reduz em 20%
Justificativa: O aluno deverá substituir os dados do problema na expressão que modela uma obrigação.             
1,00/ 1,00
5  Código: 22385 - Enunciado: A Aymoré Mineração possui obrigações no mercado que foram emitidas há 5 anos
para financiar projetos de expansão em uma nova mina de cobre na região norte do Brasil. A empresa paga uma
taxa de cupom de 14,7% a.a., paga semestralmente, e está cotada a $1.120. O mercado exige um retorno para
obrigações deste tipo de 12,3%. Deseja-se saber qual o prazo em que a obrigação foi inicialmente emitida.
 a) 19 anos.
 b) 15 anos.
 c) 13 anos.
 d) 17 anos.
 e) 21 anos.
Alternativa marcada:
c) 13 anos.
Justificativa:      
1,50/ 1,50
6  Código: 8843 - Enunciado: O grau de alavancagem total (GAT), com o qual uma empresa atua em seu mercado, é
influenciado por determinadas estruturas de custos. Para encontrar o GAT de uma empresa, a relação entre o Grau
de Alavancagem Operacional (GAO) e o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) é:
 a) Multiplicativa, apresentando uma medida de risco para a empresa.
 b) Multiplicativa, retratando a variação do lucro líquido da empresa.
 c) Aditiva, mostrando o aumento do risco total para a empresa.
 d) Aditiva, referindo-se à estrutura financeira da empresa.  
 e) Aditiva, evidenciando a elevação dos custos fixos da empresa.
Alternativa marcada:
a) Multiplicativa, apresentando uma medida de risco para a empresa.
Justificativa: A fórmula é do Grau de Alavancagem Financeira é dada por: GAT = GAO X GAF, portanto
multiplicando. Quanto maior o grau de alavancagem seja GAT, GAO ou GAF, mais sensível o lucro será a mudanças
operacionais, o que é aumentar o risco.
0,50/ 0,50
7  Código: 1718 - Enunciado: Uma indústria farmacêutica espera pagar dividendos de $ 3,25 para cada uma de suas
ações no final do próximo ano. Essa empresa em sua política de dividendo pretende aumentar os dividendos
pagos em 3,8% ao ano indefinidamente. Para um investidor que exija um retorno total de 17,2% em seus
investimentos, quanto deveria pagar por cada ação desta empresa?
Resposta:
Justificativa: Po = 3,25 / (0,172-0,038) = 24,25.
1,50/ 1,50
8  Código: 18920 - Enunciado: As Indústrias Aymoré possui um índice de endividamento de (quociente entre dívidas
e capital próprio) de 0,80. Seu custo de capital próprio é 25,2%, e seu custo de capital de terceiros é igual a 18,7%. 
Sendo a alíquota de imposto de renda de 38%, qual é o WACC das Indústrias Aymoré?  
Resposta:
0,00/ 2,50
Justificativa: D/E = 0,8   logo D = 0,8E, substituindo na equação geral da estrutura de capital temos: D/V  + E/V  = 1  
///      0,8E/V + E/V  = 1    ///  1,8 E/V  = 1     ///   E/V  = 1/1,8 = 0,56 logo D/V = 0,44 Na formulas do WACC temos: WACC =
E/V(Re)  +  D/V(Rd)(1-Tc) =  0,56 . 25,2% + 0,44 . 18,7% . (1-0,38) = 19,21%
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