Administração ATPS

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• AdministraçãoATPS – ATIVIDADES PRÁTICAS SUPERVISIONADASANÁLISE DE 
INVESTIMENTOS 
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• 2. INTRODUÇÃO 
• Este trabalho foi desenvolvido pelo grupo com o intuito de criar um projeto quefosse viável e 
trouxesse boa rentabilidade.A princípio as ideias estavam desorganizadas e havia muitas 
opiniõesdivergentes, porém, após o estabelecimento da atividade e dos produtos comercializadosas 
ideias começaram a tomar forma, como provavelmente ocorre em uma situação realde iniciativa de 
um novo negócio.Esse projeto é bastante simples e serão demonstrados os pontos positivos 
enegativos do empreendimento.No decorrer do trabalho a simplicidade do projeto poderá ser 
constatada pelapequena quantidade de produtos comercializados, pela opção de tributação pelo 
SimplesNacional, e pelo fato do comercio ser de pequeno porte, o que diminui ainda mais 
seusgastos, o que acreditamos que fosse o objetivo da avaliação, fazer algo simples quepudesse 
demonstrar com precisão a importância das analises realizadas no decorrer doprojeto.Acreditamos 
que as analises feitas, apesar da utilização de valores fictícios,sejam muito próximas à realidade, e 
podem indicar um verdadeiro potencial nesse tipode investimento. 
 
• 3. ETAPA 1 
• É comum o uso da palavra investimento no nosso cotidiano. Podemos nosdeparar com ela em várias 
circunstâncias.O simples fato de guardar dinheiro numa caderneta de poupança, cursar 
umafaculdade, comprar uma casa, abrir uma empresa entre outros são tratados comoinvestimento 
mesmo sendo tão diversos.Mas não é por acaso que tantas circunstancias são denominadas de 
investimento,existe algo em comum. O conceito de investimento é oriundo do ramo da economia, 
oinvestimento em sentido econômico é a utilização de recursos existentes para de algumaforma 
captar recursos no futuro. Então, os exemplos que foram citados no segundoparágrafo mesmo sendo 
tão diversos são denominados de investimento por terem amesma dinâmica, ou seja, o alcance de 
um objetivo, a renúncia de um recurso nopresente para um maior retorno de recursos no 
futuro.Como mencionado, a forma genérica do significado de investimento “é qualquerato ou ação 
que implique renuncia a recursos no presente na expectativa de obter maisrecursos no futuro” (PLT- 
Analise de Investimento). Mas existem três grandes gruposde diferentes investimentos:1) 
Investimentos públicos: Estes são investimentos feitos por pessoas jurídicasde direito publico. E é 
valido ressaltar que, em geral, os recursos que são renunciadospelas pessoas jurídicas de direito 
público não são com o intuito de retorno financeiro,mais sim de melhorias a sociedade, como é o 
caso da construção de escolas e hospitais.2) Investimentos privados: Recursos disponibilizados por 
pessoas jurídicas oufísicas de direito privado, com objetivo de gerar retorno financeiro.3) 
Investimentos mistos: São recursos que são disponibilizados por pessoasjurídicas de direito publico 
e pessoas físicas ou pessoas jurídicas de direito privado. Talinvestimento tem, geralmente, a 
finalidade de trazer melhorias a sociedade e tambémretorno financeiro.Investimentos têm uma 
grande importância para a economia de um país etambém para a própria sobrevivência das 
organizações. Investimentos ajudam noaumento do PIB e pelo menos em dois aspectos nas 
organizações, expansão e reposiçãode capital.É muito vasto o rol de opções para investir, com 
alguns oferecendo mais riscos eoutros menos. Cabendo ao administrador de forma racional analisar 
os projetos com o 
• 4. objetivo de escolher as melhores opções. O administrador deve levar em consideraçãotrês 
aspectos:1) Econômico: É considerado a rentabilidade e o risco do investimento. Sobreesse aspecto 
deve o administrador escolher a opção com menos risco para a organizaçãoe de maior retorno.2) 
Financeiro: O administrador deve levar em conta a disponibilidade derecursos da própria 
organização ou de financiamentos.3) Ambiente empresarial: São considerações políticas, sociais e 
culturais queafetam o investimento.Fabricação e Comercialização de blocos de concreto.Produto a 
ser comercializado: Blocos de concreto.Nome fantasia: PISO CERTO.Razão Social: Arte Bloco 
Fabricação e Comercialização de blocos de concretoLTDA.Endereço da empresa: Avenida Brasil. 
Bairro Centro. Naviraí- MS 
 
• 5. ETAPA 2 
• De acordo com o PLT de Analise de Investimentos “todas as principais técnicasde análise de 
investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa”.Independentemente do ramo de atividade 
da organização, porte ou setor, o fluxode caixa deve ser utilizado na analise dos 
investimentos.Segundo Santi Filho (2004) “é possível que uma empresa apresente lucro liquidoe 
um bom retorno sobre investimentos e ainda assim vá à falência. O péssimo fluxo decaixa é o que 
acaba com a maioria das empresas que fracassam".O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa 
futura, assim, cabe a analise verificarse o projeto é viável ou não. As estimativas podem ser 
alteradas de acordo com odesenvolvimento do projeto, tornando as previsões de fluxos futuros 
ainda maispróximo à situação real do mercado.Com o controle do fluxo de caixa é possível 
antecipar decisões sobre o fluxofinanceiro e capacidade de pagamentos futuros.Um bom fluxo de 
caixa permite ao investidor reconhecer seus momentospotencialmente positivos e negativos para 
investimentos em outros projetos que tambémpoderão trazer bons retornos para a empresa.Muitos 
empresários não conhecem a importância do fluxo de caixa e por issonão são beneficiados pela 
praticidade e segurança oferecidos por esse meio de analise,porém, devido a sua praticidade até 
mesmo as pequenas empresas podem adotar essemeio de analise, trazendo resultados positivos para 
o negócio.Com toda a competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais 
oadministrador ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimentomelhor ele estará 
diante da concorrência, e graças à previsão do fluxo de caixa váriosmétodos são desenvolvidos para 
analisar a viabilidade de projetos e conhecer,antecipadamente, se esse projeto é uma boa escolha.O 
lucro contábil não pode ser utilizado nessas analises, pois contabilizamvalores que já foram 
transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse analisado a partirdesse método, o investidor 
conheceria seus resultados somente após a ocorrência dosmesmos. 
 
• 6. O conceito de competência (econômico) é referenciado na ocorrência do fatoque gera o valor, ou 
seja, os pagamentos e recebimentos realizados são contabilizadosde uma única vez em cada período 
de tempo.No conceito de caixa (financeiro) os valores são considerados por data derecebimento ou 
pagamento, “são utilizados para o gerenciamento das operações diáriasda empresa e no fluxo de 
caixa”.O fluxo de caixa, como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito decaixa e pode 
ser simplificado em entradas e saídas, determinadas pelo tempo.Os fluxos de caixa relevantes, 
utilizados na analise dos projetos apresentam umformato padrão que segue a seguinte estrutura.1- 
Investimento inicial ou nos períodos iniciais: são as saídas de caixa, quelevarão sinal negativo, 
utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens físicos oucapital de giro.2- Retornos de caixa 
do Investimento: são as rendas advindas do projeto, queirão gerar fluxos de caixa positivos.3- 
Valores residuais: são valores, normalmente positivos, que ocorrem ao finaldo investimento, com 
sua venda ou vantagem adquirida.• Preço de venda unitário do produto: R$ 2,10 por unidade.• 
Quantidade mensal a serem comercializadas 40.000 unidades.• Faturamento anual: R$ 
1.008.000,00.• Faturamento estimado para os próximos cinco anos R$ 5.040.000,00.• Custos 
mensais estimados em: R$ 58.800,00.• Custos e despesas estimadas anuais: R$ 705.600,00.• Lucro 
Liquido anual: R$ 302.400,00. 
• 7. Fluxo de Caixa Relevante302.400,00 302.400,00 302.400,00 302.400,00 302.400,00400.000,00 
 
• 8. ETAPA 3 
•A taxa Selic é usada pelo governo como forma de controlar a inflação. Essa taxaconsiste em uma 
media de juros que o governo brasileiro paga por empréstimos feitosem bancos.Quando a taxa Selic 
aumenta, os bancos preferem emprestar ao governo, poisterão mais lucro, e com essa preferência 
não sobra credito para emprestar aoconsumidor, assim combatendo a inflação, que é o excesso de 
dinheiro em circulação.Já quando a taxa Selic cai, os bancos preferem emprestar aos consumidores, 
porgerar um lucro maior.Além de controlar a inflação a Selic também rege o aumento ou a queda de 
jurospara o consumidor. Quando a taxa Selic aumenta os juros repassados aos 
consumidorestambém aumentam, pois o credito diminui. Quando a taxa Selic diminui os 
jurosrepassados aos consumidores diminuem, pois a um maior credito para circulação.A taxa Selic 
se torna importante para o país porque também é capaz de regular oinvestimento nos títulos 
brasileiros, quando a taxa Selic está em alta atrai maisinvestimentos estrangeiros, pois os juros 
serão maiores.O Banco Central do Brasil é o responsável pela regulação da Selic.Taxa SELIC 
atualizada 7,25% a.a.TMA = 8,75% a.aTIR = 70,33% a.aVPL= R$ 783.900,19Ano Fluxo deCaixaO 
R$ 400.000,001 R$ 302.400,002 R$ 302.400,003 R$ 302.400,004 R$ 302.400,005 R$ 302.400,00 
• 9. Avaliando os resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraentepara o investidor 
que procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeirooferece atualmente.Avaliando 
o fluxo de caixa observa-se que pelo método do Payback o retornoocorre no segundo ano, ou seja, 
rápido.Analisando o método VPL e TIR o retorno financeiro também é interessante,pois 
proporciona uma rentabilidade significativa. 
 
• 10. ETAPA 4 
• A INFLAÇÃO E SEU EFEITO NA ANALISE DE INVESTIMENTOA inflação consiste na 
variação nominal e sustentada dos preços de bens eserviços.É comum os estudos de viabilidade 
econômica serem elaborados a preçosconstantes, com o pressuposto de que a inflação afeta de igual 
modo todos os preços ecustos.Apesar dos preços evoluírem de modo diferenciado por produtos, 
aspecto quedeveria ser tido em consideração quando se estimam os fluxos financeiros a 
preçoscorrentes - isto é quando se considera o impacto da inflação no processo de estimação -,é 
comum assumir-se, por comodismo ou por falta de informação detalhada, uma taxaindiferenciada 
de inflação para todos os custos e proveitos de um determinado período.IMPOSTO DE RENDA E 
DEPRECIAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOSDo ponto de vista de uma empresa, o que 
realmente importa, quando de umaAnálise de Investimentos, é o que se ganha após os impostos.A 
carga tributária representa um ônus real, cujo efeito é o de reduzir o valor dosfluxos monetários 
resultantes de um dado investimento. Isto ocasiona, muitas vezes, atransformação de projetos 
rentáveis antes da consideração de sua incidência emantieconômicos quando o imposto de renda for 
levado em conta. Portanto, torna-seimportante a inclusão do imposto de renda na análise econômica 
de projetos.O imposto de renda incide sobre o lucro tributável da empresa que, por sua vez,é 
influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciação, que visam assegurarcondições 
para a reposição dos ativos fixos da empresa, quando isto se tornar necessárioà continuidade das 
operações. Por esta razão, a legislação tributária permite às empresasdeduzirem de seu lucro anual a 
correspondente carga de depreciação para fins decálculo do imposto de renda.Conforme legislação 
em vigor, o imposto de renda, em geral, é apurado pelaaplicação de uma alíquota de 15% sobre o 
lucro tributável da empresa. Para lucros 
• 11. tributáveis superiores a R$ 240.000,00 por ano (R$ 20.000,00 por mês) é aplicada umataxa de 
10% sobre o lucro que excede a este limite.Também incidente sobre o lucro tributável, a 
contribuição social deve serconsiderada na análise de investimentos. Para empresas industriais a 
alíquota dacontribuição social é de 9% sobre o lucro tributável.Nem sempre o lucro contábil é igual 
ao lucro tributável, ou seja, aquele sobre oqual incide a alíquota do imposto de renda. Apurado o 
resultado contábil, a este deverãoser feitos alguns ajustes, chamados de inclusões ou 
exclusões.Conforme análises feitas através dos índices de inflação dos últimos anoscalcularam que 
a inflação não terá um efeito negativo em nosso projeto.Hoje calculando sobre uma inflação de 5% 
ao ano em cinco anos teríamosuma inflação acumulada de aproximadamente 27,63% visto que, a 
taxa interna deretorno do projeto apresenta um resultado de: 70,33% o projeto continua sendo 
atrativo,pois o VPL também apresenta um valor positivo de 783.900,19 por isso o projeto torna-se 
viável para os próximos 5 anos, Pois a inflação acumulada de 5 anos ainda não farácom que o VPL 
fique negativo e não chegará no valor da taxa interna de retorno.Análise de sensibilidadeAno Fluxo 
deCaixaO R$ 400.000,001 R$ 302.400,002 R$ 302.400,003 R$ 302.400,004 R$ 302.400,005 R$ 
302.400,00 
• 12. TMA = 8,75% a. a TMA = 70,75% a. aVPL= R$ 983.900,19 VPL= R$ -2.027,23Esta análise de 
sensibilidade nos mostra que o nosso projeto apresenta umlucro bastante atrativo, pois suporta uma 
grande variação na TMA, pois para o VPLficar negativo é necessário chegar a uma taxa de 70,75%. 
 
• 13. CONSIDERAÇÕES FINAIS 
Analisando todas as etapas do projeto concluímos que, o projeto apresenta umarentabilidade muito 
atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que astaxas oferecidas pelo mercado. Mesmo 
depois de passar pelos cálculos de depreciação eimposto de renda a taxa de retorno do projeto continua 
superando a taxa oferecida pelomercado com isso concluiu que é interessante aprovar e investir neste 
projeto, pois oprojeto apresenta um retorno garantido para os próximos cinco anos. 
 
• 14. REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 
ALVES, Antonio. Venda Muito Mais. Disponível 
em:<<http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?id=149&Categoria=Lucro%3E>>Acesso em: 
27 mar 2013.Diário Oficial da União – Seções I e III. 
 Disponível em:<<http://www.multilex.com.br/upd_blob/0002/2480.04.2012.pdf>> Acesso em: 01 
abril2013.OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de Investimentos PLT.