Alavancagem Operacional e Financeira

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Alavancagem operacional 
 
Alavancagem 
• operacional – ativos 
• financeira – capitais 
definição: é uma referência utilizada para 
o gerenciamento dos gastos fixos, cuja 
otimização é obtida pelo aumento do 
volume. 
 
❖ Relação da incerteza do lucro com 
a incerteza de vendas. 
Quanto maior os custos fixos da 
empresa, maior alavancagem 
operacional. 
Quanto maior o GAO maior o risco 
operacional 
Nos negócios, o objeto pesado que 
precisa de alavanca é o CUSTO FIXO, 
então o problema é como reduzir o 
custo fixo e a solução é como levantá-
los. 
Ponto de partida: VENDAS 
Função da relação entre: 
custos fixos X receitas operacionais e 
lucros antes dos juros e IR (LAJIR). 
Quanto maior a produção menor o 
peso dos custos fixos. 
 
 
Ponto de equilíbrio 
Ocorre quando o nível de venda 
diminuído da somatória dos custos 
fixos e custos variáveis se igualar a 
zero. 
 
 
LUCRO OPEERACIONAL ANTES DO 
IR (LAJIR) 
Ponto de equilíbrio em QV 
 
 
 
 
Ponto de equilíbrio operacional 
É medido em receita de vendas 
Substituir a margem de contribuição 
menos o custo da produção variável 
total em porcentagem de vendas no 
denominador. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CUSTO DE PRODUÇÃO = 
CUSTOS FIXOS + CUSTOS VARIÁVEIS 
 
 
NV - (CF-CV) = 0 
LAJIR = (PV – QV) – CF – (CV x QV) 
LAJIR = QV – (PV – CV) – CF 
 
QV = CF / (PV – CV) 
PV= preço de venda 
QV= quantidade vendida 
 
RV = CF / (1 – CV%) 
 
Alavancagem operacional 
 
Demonstração do LAJIR 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Grau de alavancagem (GAO) 
 
Variação no lucro (percentual LAJIR) em 
relação a variação de uma venda 
(percentual específico). 
 
GAO = MUDANÇA NO PERCENTUAL 
LAJIR / MUDANÇA NO PERCENTUAL DE 
VENDAS 
 
 
 
 
LAJIR inicial: ΔQ (P – V) / Q (P – V) – CF 
GAO= 
𝛥𝑄 (𝑃 – 𝑉) / 𝑄 (𝑃 – 𝑉) – 𝐶𝐹
ΔQ/𝑄
 = 
 
𝛥𝑄(𝑃 – 𝑉)
𝑄(𝑃−𝑉)−𝐶𝐹
 𝑋 
𝑄
𝛥𝑄
 = 
𝑄(𝑃 – 𝑉)
𝑄(𝑃 – 𝑉)−𝐶𝐹
 
 
Conceito clássico do GAO 
 
𝐺𝐴𝑂 = 
𝑄𝑉(𝑃𝑉 – 𝐶𝑉)
𝑄𝑉 (𝑃𝑉 – 𝐶𝑉) − 𝐶𝐹
=
 𝑀𝐶
𝐿𝑂
 
 
 EM 100.000 UNIDADES: 
GAO = 
100.000(5,00−2,00)
100.000(5,00−2,00)−50.000
 
 
 GAO = 1,2 
DE 100.000 PARA 120.000: 
GAO = 
310.000−250.000/250.000
120.000−100.000/100.000
 
GAO = 1,20 
PARAMETROS EMPRESA A EMPRESA B 
QNTDADE 
VENDIDA UNID 
(QV) 
20.000 20.000 
PREÇO DE VENDA 
UNIT (PV) 
5,00 5,00 
CUSTO DE PROD 
a. Fixo (CF) 50.000 60.000 
b. Variável 
por unid 
(CV) 
1,5 1,5 
RESULTADOS 
VALOR DE VENDA 
(VE=PV x QV) 
100.000 100.000 
CUSTO DA PROD 
(CT= CF+CV) 
80.000 60.000 
LUCRO 
OPERACIONAL 
(LAJIR = VE-CT) 
20.000 40.000 
PONTO DE EQ 
UNIT 
(QV = CF / (PV-CV)) 
14.285 17.142 
 
QNTDADE 
VENDIDA UNID 
(QV) 
100.000 120.000 150.000 
PREÇO DE 
VENDA UNIT 
(PV) 
5,00 5,00 5,00 
CUSTO DE PROD 
a. Fixo 
(CF)2,00 
50.000 50.000 50.000 
b. Variável 
por unid 
(CV) 
2,00 2,00 2,00 
RESULTADOS 
VALOR DE 
VENDA (VE=PV x 
QV) 
500.000 600.000 750.000 
CUSTO FIXO 
 
50.000 50.000 50.000 
CUSTO 
VARIÁVEL ( QV x 
CVu) 
200.000 240.000 300.000 
CUSTO DA PROD 
(CT= CF+CV) 
250.000 290.000 350.000 
LUCRO 
OPERACIONAL 
(LAJIR = VE-CT) 
250.000 310.000 400.000 
GAO 1,2 
PARAMETROS EMPRESA A EMPRESA B 
QNTDADE 
VENDIDA UNID 
(QV) 
20.000 20.000 
PREÇO DE VENDA 
UNIT (PV) 
5,00 5,00 
CUSTO DE PROD 
c. Fixo (CF) 50.000 60.000 
d. Variável 
por unid 
(CV) 
1,5 1,5 
RESULTADOS 
VALOR DE VENDA 
(VE=PV x QV) 
100.000 100.000 
CUSTO DA PROD 
(CT= CF+CV) 
80.000 60.000 
LUCRO 
OPERACIONAL 
(LAJIR = VE-CT) 
20.000 40.000 
PONTO DE EQ 
UNIT 
(QV = CF / (PV-CV)) 
14.285 17.142 
 
PARAMETROS EMPRESA A EMPRESA B 
QNTDADE 
VENDIDA UNID 
(QV) 
20.000 20.000 
PREÇO DE VENDA 
UNIT (PV) 
5,00 5,00 
CUSTO DE PROD 
e. Fixo (CF) 50.000 60.000 
f. Variável 
por unid 
(CV) 
1,5 1,5 
RESULTADOS 
VALOR DE VENDA 
(VE=PV x QV) 
100.000 100.000 
CUSTO DA PROD 
(CT= CF+CV) 
80.000 60.000 
LUCRO 
OPERACIONAL 
(LAJIR = VE-CT) 
20.000 40.000 
PONTO DE EQ 
UNIT 
(QV = CF / (PV-CV)) 
14.285 17.142 
 
GAO= Δ LAJIR / LAJIR 
ΔQ/Q 
 
Alavancagem operacional 
 
OU SEJA, AUMENTO DE 20% na 
produção (100.000 para 120.000) seria: 
1,2 x 20% = 24% 
Da mesma forma que : (1 + 24%) x 
250.000 = 310.000 
GAO = Q (P-CV) / LO 
É a margem da contribuição unitária 
multiplicada pela quantidade e dividida 
pelo lucro operacional. 
Quando o GAO é superior a 1, há 
alavancagem. 
1,2 de GAO significa 20% de aumento. 
Sua formula simplificada seria: 
GAO= variação percentual no lucro 
operacional / variação % na quantidade 
e vendida 
Como saber o efeito que uma 
determinada porcentagem trará ao 
resultado? 
Exemplo 
Aumento de 15% 
A empresa produz 21.000 unid e vende a 
R$3 cada. Custo variável 60% do preço 
da venda. Custo fixo = R$8.000. 
vendas 21.000x3 63.000 
Custo 
variavel 
63.000 x 
0,6 
(37.800) 
Mc 25.200 
Custo fixo (8.000) 
LO 17.200 
 
+15% 
vendas 21.000x3 
x1,15 
72.450 
Custo 
variavel 
72.450x 0,6 (43.470) 
Mc 28.980 
Custo fixo (8.000) 
LO 20.9800 
 
GAO = 
(20.980/17.200) − 1
15%
 = 1,46512 
 
Então, qualquer porcentagem de 
aumento de vendas desta empresa 
aumentará 1,46512 vezes o lucro 
operacional.