28 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais-1

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Questão 1 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se refletisse
rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos
anormais. Isto significaria que a posse de informações sobre este mercado não alteraria o
retorno esperado. Este conceito foi proposto por Fama (1970), e os trabalhos realizados nas
décadas de 70 e 80 tentavam comprová-lo.
A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para Verdadeiro e F para Falso.
(__) A operacionalização das formas de eficiência de mercado, dividiram os testes com
base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço
históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de informação
(informações passadas, públicas e privadas).
(__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado incorpora
completamente as informações sobre os preços passados dos títulos.
(__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma semiforte, indica que os preços
refletem não apenas o histórico do comportamento de preços, como também todas as
informações disponíveis publicamente (demonstrativos financeiros e outras publicações
periódicas e não- periódicas).
(__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços refletem
todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e privadas).
(__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base nas
diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de
compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes. De acordo
com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente Nota: 10.0
A F - V - V - F - F
B V - F - F - V - V
C V - V - V - V - V Você acertou! Rota da aula 3, páginas 21 e 22.
D V - V - V - F - F
E F – F V - V – F
Questão 2 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se refletisse
rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos
anormais. Isto significaria que a posse de informações sobre este mercado não alteraria o
retorno esperado.
A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para Verdadeiro e F para Falso.
(__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado incorpora
completamente as informações sobre os preços passados dos títulos.
(__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços refletem
todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e privadas).
(__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base nas
diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de
compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes.
De acordo com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente
A V - F - F
B F - V - V
C V - V - V Você acertou! Gabarito: Rota da aula 3, páginas 21 e 22.
D V - F - F
E F - V - F
Questão 3 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de precificação de
ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais utilizados em Finanças
Corporativas até avançadas teorias utilizadas na identificação do preço “justo” de derivativos
financeiros.
A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de
possíveis desvios que o mercado possa sofrer de sua forma Ineficiente.
B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é
insuficiente para esse modelo.
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas
diversas informações publicamente disponíveis aos investidores.
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer
informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais.
E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência [MeJ1] no
campo das teorias de finanças.
Questão 4 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a
administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de
propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou
não) de lucros aos acionistas.
Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a
seguir.
I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros
e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos
II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de
dividendos.
III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem
isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o
lucro em projetos que agregam valor econômico.
IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o
crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos
acionistas.
Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0
A Estão corretas somente as assertivas I, e II.
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV.
C Estão corretas somente as assertivas II e III.
D Estão corretas somente as assertivas III e IV.
Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Os gestores e os credores preferem
reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas defendem o
pagamento de dividendos. A política de dividendos pode provocar problemas de
conflito de agentes, envolvendo agentes internos – gestores e acionistas
controladores de um lado – e agentes externos, como acionistas minoritários e
credores.
E Estão corretas todas as assertivas.
Questão 5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando diretamente a
vida das pessoas e das Organizações. Segundo Neto (2014), as finanças das empresas
vêm apresentando ao longo do tempo um processo consistente de evolução conceitual e
técnica. Nesse contexto, a década de 50 contribuiu para este processo com sua a ênfase
nos (a) _______________ e _______________ Na década de 90 a grande evolução da
teoria de finanças priorizou outro importante segmento de estudo: __________.
Assinale a alternativa cujas expressões preenchem as lacunas anteriores respectivamente:
A Computadores; investidores ; organizações.
B Investimentos empresariais; geração de riqueza ; gestão de risco.
Gabarito: Na década de 50, contudo, a ênfase passou a ser os investimentos
empresariais e geração de riqueza. A partir da década de 90, a grande evolução da
teoria de finanças priorizou outro importante segmento de estudo: gestão de risco.
Rota da aula 1, página 3.
C Metodologias sofisticadas; estratégias empresariais; interdependência global
D Interdependência global; geração de riqueza; gestão de risco.
E Organizações; pessoas; estratégias empresariais.
Questão 6 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando diretamente a
vida das pessoas e das Organizações. Dessa forma, tais termos alcançam uma pluralidade
de processos no escopo organizacional.
Sobre tais aspectos analise as assertivas a seguir:
I - Finanças ou administração financeira pode ser compreendida como “a arte e a ciência de
administrar o dinheiro”;
II - Finanças ou administração financeira não permite que o gestor obtenha informações
precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da
empresa;
III - O uso de computadores na década de 40, permitiuque as finanças aprimorassem
melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de
decisões;
IV - A partir da década de 90, o mercado financeiro desenvolveu metodologias e
sofisticados modelos de avaliação de risco que foi absorvido pelas empresas em seu
processo de decisão;
V - Na década de 40 até meados de 50, as finanças voltaram a enfocar as decisões
externas das empresas, estudando o ponto de vista de um emprestador (aplicador) de
recursos, sem atribuir maior destaque para as decisões internas da organização.
Assinale a alternativa correta.
A I, II e III são verdadeiras
B II, III e IV são verdadeiras
C I, III, V são verdadeiras
D I, IV e V são verdadeiras
Gabarito: Rota da aula 1, páginas 2 e 3. II. Finanças ou administração financeira
PERMITE que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para
solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; III O uso de
computadores na DÉCADA DE 90, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as
informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões.
E III, IV e V são verdadeiras
Questão 7 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
No mercado financeiro, as sobras de recursos desta intermediação são utilizadas para
financiar as atividades empresariais e os novos projetos. Nesse sentido, pode-se afirmar que
existem algumas características particulares nos mercados financeiros.
Sobre a composição dos mercados financeiros, analise as sentenças a seguir.
I. Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços
de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários.
II. É a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro. Um turista que queira
viajar para o exterior, precisa de moeda estrangeira.
III. São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano).
Neste mercado também são consideradas as ações.
IV. São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de
um ano).
Assinale a assertiva que demonstra a sequência correta relacionando os mercados aos
conceitos dados nas sentenças anteriores.
A Mercado de Créditos, Mercados de Capitais, Mercado de Câmbio, Mercados
Monetários
B Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja
operação é realizada por um agente autorizado pelo BACEN.
C Mercados Monetários, Mercado de Câmbio, Mercado de Créditos, Mercados de
Capitais
D Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários, Mercado de
Créditos
E Mercado de Créditos, Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados
Monetários
Gabarito: Rota da aula 2, páginas 12 e 13. Mercado de Créditos: Mercado onde
atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de
intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes
deficitários. Mercado de Câmbio: Diz respeito a operação de troca de moeda de
um país pela moeda de outro, cuja operação é realizada por um agente
autorizado pelo BACEN. Mercados de Capitais: São mercados de dívidas a longo
prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também
são consideradas as ações. Mercados Monetários: São os mercados de títulos
de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano).
.
Questão 8 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Instituições Financeiras (bancárias e não bancárias): são aquelas que efetivamente
realizam o processo de intermediação financeira buscando obter a remuneração (spread),
que é a diferença entre a taxa de juros recebida e a taxa de juros paga aos poupadores. As
instituições financeiras pertencentes ao Subsistema Operativo, são: Bancos Comerciais,
Bancos de Investimentos, Bancos Múltiplos, Bancos de Desenvolvimento, Banco Nacional
de Desenvolvimento Econômico – BNDES, entre outros. Relacione as instituições
financeiras apresentadas a seguir com as suas respectivas características:
1 - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico
2 - Bancos de Investimentos
3 - Bancos de Desenvolvimento
4 - Bancos Comerciais
5 - Bancos Múltiplos
(___) Tem a função de financiar projetos e programas empresariais que promovam o
desenvolvimento econômico e social.
(___) São os bancos de uso cotidiano, aqueles que oferecem serviços básicos, como
contas-correntes, poupança, fundos de investimentos, etc.
(___) Operam com várias carteiras, obrigatoriamente com a carteira comercial ou a de
investimento.
(___) São instituições privadas que disponibilizam financiamentos de longo prazo para a
atividade produtiva.
(___) Banco de desenvolvimento que concede crédito pela perspectiva de fortalecer o setor
empresarial nacional.
Assinale a alternativa correta que relaciona respectivamente cada instituição financeira com
o tipo de serviço prestado apresentado nas assertivas anteriores.
A 5 – 2 – 3 – 4 – 1
B 2 – 4 – 5 – 3 – 1
C 3 – 4 – 5 – 2 – 1 Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, páginas 16 e 17.
D 4 – 3 – 2 – 1 – 5
E 5 – 2 – 1 – 3 – 4
Questão 9 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Mercado Financeiro é definido por Seleme (2010, p.42), como um ambiente onde existe
o relacionamento entre elementos que possuem fundos (poupadores) e os que são
deficitários (tomadores).
Nesse contexto, assinale a única alternativa correta sobre o Mercado Financeiro.
A O mercado financeiro não possui normas e regras a fim de que haja credibilidade para
uma relação financeiro são os chamados intermediários financeiros.
B As empresas de capital aberto (sociedades Anônimas), oferecem dois tipos básicos
de títulos propriedade.
Gabarito: Rota da aula 2, página 11.
Alternativa a – o mercado financeiro POSSUI normas e regras a fim de que haja
credibilidade para uma relação sem sobressaltos.
Alternativa c - TÍTULOS DE DÍVIDAS que são obrigações contratuais de devolução de
empréstimos feitos à empresa e TÍTULOS DE PROPRIEDADE que são ações da
empresa (ordinárias e preferenciais Alternativa
d - Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pela EMPRESA
passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros.
Alternativa
e - Títulos de dívidas SÃO obrigações contratuais de devolução de empréstimos
feitos à empresa.
C Títulos de dívidas são ações da empresa (ordinárias e preferenciais), e Títulos de
propriedade empréstimos feitos à empresa.
D Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pelos intermediários
comercializáveis, nos mercados financeiros.
E Títulos de dívidas não são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à
empresa.
Questão 10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de precificação de
ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais utilizados em Finanças
Corporativas até avançadas teorias utilizadas na identificação do preço “justo” de derivativos
financeiros.
A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como
mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa
sofrer de sua forma Ineficiente.
B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é
imparcial, o que é insuficiente para esse modelo.
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado
com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos
investidores.
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente
qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando
ganhos anormais.
E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca
influência no campo das teorias de finanças.
Questão 11 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A operacionalização das formas de eficiência de mercado, os testes foram divididos com
base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço
históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de informação
(informações passadas, públicas e privadas).
Sobre a operacionalização das formas deeficiência de mercado, assinale a alternativa que
apresenta as três formas de eficiência:
A Forma Intensa, Forma Semiforte e Forma Fraca.
B Forma Intensa, Forma Fraca, Forma Forte.
C Forma Fraca, Forma Semiforte e Forma Forte.
Você acertou! Rota da aula 3, páginas 21 e 22.
D Forma Fraca, Forma Intensa e Forma Forte.
E Forma Fraca, Forma Semifraca e Forma Forte.
Questão 12 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A Lei das Sociedades por Ações determina que o estatuto da própria sociedade por ações
é que estabelece qual a parcela do lucro que se converte em dividendo obrigatório. Pode
ser estabelecido pelo estatuto como porcentagem do próprio lucro, ou do capital social. É
possível também fixar outros critérios para determiná-lo, desde que sejam regulados com
precisão e minúcia e não sujeitem os acionistas minoritários ao arbítrio dos órgãos de
administração ou da maioria.
Sobre o dividendo mínimo obrigatório, a lei determina que, se o estatuto for omisso, fica
determinada a metade do lucro líquido do exercício após alguns ajustes.
Assinale a alternativa que NÃO apresenta um dos ajustes citados na lei.
A Menos a importância destinada à reserva legal;
B Menos a destinada às reservas para contingência;
C Menos a destinada à reserva de lucros a realizar;
D Mais a importância revertida de reservas de contingências para lucros ou prejuízos
acumulados;
E Mais a importância também revertida de reserva de lucros para expansão.
Gabarito: Rota da aula 3 página 20.
Questão 13 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O termo finanças está relacionado com processos, com às instituições, os mercados e os
instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas e órgãos
governamentais. Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças
sob duas óticas. A primeira denominada de ótica ampla e a segunda de ótica restrita.
A partir dessa segregação assinale a alternativa correta.
A A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento
financeiro, empresas e instituições financeiras;
B A ótica restrita tem como campo de estudos financeiros as instituições financeiras, os
mercados do sistema financeiro (nacional e internacional);
C A ótica ampla e a ótica restrita compartilham de uma mesma preocupação o
planejamento fundos por empresas e instituições financeiras. A diferença inside que a
primeira está em abordagem micro.
D A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento
financeiro, empresas e instituições financeiras e a ótica restrita tem como campo de estudos
financeiros financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e
internacional);
E A ótica ampla tem como característica central a preocupação com as instituições
financeiras, dentro do sistema financeiro (nacional e internacional) e a ótica restrita
tem como campo de gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e
instituições financeiras.
Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 4. A ótica ampla tem como
característica central a preocupação com as instituições financeiras, os mercados
financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e
internacional) e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros o
planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e
instituições financeiras.
Questão 14 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se refere à
dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos junto a acionistas
e instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para remunerá-los.
Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira:
I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades tanto de
financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir os seus objetivos.
II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo
dos financiamentos.
III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado
considerando o risco e o retorno.
IV – Gestão de dividendos: decisões que envolvem fundamentalmente a distribuição do
lucro líquido (resultado do exercício) entre dividendos e reinvestimentos.
A Somente I e II são verdadeiras
B Somente II, III e IV são verdadeiras
C Somente I, III, IV são verdadeiras
D Somente I e IV são verdadeiras ]
Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 5. Gestão de PASSIVOS: verificar a
melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo dos financiamentos.
Gestão de ATIVOS: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado
considerando o risco e o retorno.
E Somente III e IV são verdadeiras
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A relevância da função de
administração financeira depende da complexidade das operações e do tamanho da
organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na administração
financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente. Seleme (2010),
descreve algumas destas funções, a saber: I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise
de desempenho e de atividades afim. II) Avalia e recomenda a implantação de ativos
necessários para uma organização. III) Profissional ligado diretamente com a atividade de
elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações. Assinale
a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções mencionadas,
respectivamente: Nota: 10.0 A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente
Comercial B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos
financeiros. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 6. Analista financeiro: dá
aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim, Analista de
orçamento de capital: avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma
organização, Gerente de projetos financeiros: profissional ligado diretamente com coma
atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as
organizações, C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto D Gerente
de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento. E Assistente de
Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para Famá et al (2008) afirma que um dos assuntos mais importantes dentro da teoria de
finanças, é a Hipótese de Mercados Eficientes – HME.
De acordo com esta hipótese, pode-se afirmar que
A A posse de informações sobre o mercado alteraria o retorno esperado das ações.
B A Hipótese eficiente dos mercados surgiu no trabalho de Fama em 2002 e os trabalhos
realizados nos anos de 2008 e 2010 tentaram provar esta hipótese.
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas
diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de
compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes.
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer
informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais.
Você acertou! Rota da aula 3, páginas 16 e 17. Um dos pilares da HME é a
possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis
desvios que o mercado possa sofrer de sua forma EFICIENTE.
O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é
SUFICIENTE para esse modelo.
Na hipótese de eficiência, o preço de um ATIVO qualquer é formado com base nas
diversas informações publicamente disponíveis aos investidores.
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem se mostrado uma das MAIS
INFLUENTES teorias no campo das finanças.
E Junior e Ikeda (2003) destacam que a Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem
mostrado pouca influência no campo das teorias de finanças.
Questão 3/10 - Finanças Corporativas eMercado de Capitais O ensino e a práticas da
administração financeira estão cada vez, mais desafiadores pois as empresas já não são
mais o que eram em uma ou duas décadas atrás, onde quem tinha diferenciais competitivos
como, custos, preço e qualidade garantiam sua sobrevivência frente a concorrência. Para
compreender esse contexto das práticas e do ensino da administração financeira Seleme
(2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas. Nesse
contexto, indique quais são essas óticas Nota: 10.0 A Ótica relacional e ótica financeira B
Ótica ampla e ótica restrita Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 4. Seleme (2010,
pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas: Ótica ampla e
ótica restrita C Ótica do planejamento e ótica do mercado de capitais D Ótica ampla e ótica
financeira E Ótica e ótica
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O mercado financeiro é regulado e operacionalizado pelo chamado Sistema Financeiro
Nacional – SFN, que é conceituado como um conjunto de órgãos que regulamentam,
fiscalizam e executam as operações necessárias à circulação da moeda e do crédito na
economia.
Sobre o SFN, analise as assertivas a seguir:
I - O SFN visa, primordialmente, zelar pela integridade e confiabilidade das operações
financeiras e de seus registros.
II – O SFN é constituído pelo subsistema normativo e pelo subsistema operativo;
III - O Sistema Normativo é constituído pelas autoridades monetárias vinculadas ao conselho
Monetário Nacional (CMN).
IV - Fazem parte do subsistema operativo[MeJ1] : CMN, Banco Central e Comissão de Valores
Mobiliários.
V – O Subsistema Normativo[MeJ2] é o setor do SFN que realiza as intermediações
financeiras.
Assinale a alternativa que apresenta somente as assertivas verdadeiras:
A I, II e III são verdadeiras
B II, III e IV são verdadeiras
C I, III, V são verdadeiras
D I, IV e V são verdadeiras
E III, IV e V são verdadeiras
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para Famá et al (2008) afirma que um dos assuntos mais importantes dentro da teoria de
finanças, é a Hipótese de Mercados Eficientes – HME. De acordo com esta hipótese, pode-se
afirmar que
A A posse de informações sobre o mercado alteraria o retorno esperado das ações[MeJ1] .
B
A Hipótese eficiente dos mercados surgiu no trabalho de Fama em 2002 e os trabalhos
realizados nos anos de 2008 e 2010[MeJ1] tentaram provar esta hipótese.
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo[MeJ1] qualquer é formado com base nas
diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de
compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes.
D
O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação
disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais.
E Junior e Ikeda (2003) destacam que a Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem
mostrado pouca influência[MeJ1] no campo das teorias de finanças.
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das operações
e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na
administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente.
Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber:
I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim.
II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização.
III) Profissional ligado diretamente com a atividade de elaboração de projetos de
financiamento e/ou investimento para as organizações.
Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções
mencionadas, respectivamente:
A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial
B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos
financeiros.
Gabarito: Rota da aula 1, página 6.
Analista financeiro: dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho
e de atividades afim, Analista de orçamento de capital: avalia e recomenda a
implantação de ativos necessários para uma organização, Gerente de projetos
financeiros: profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração
de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações,
C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto
D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento.
E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O ensino e a práticas da administração financeira estão cada vez, mais desafiadores pois as
empresas já não são mais o que eram em uma ou duas décadas atrás, onde quem tinha
diferenciais competitivos como, custos, preço e qualidade garantiam sua sobrevivência frente
a concorrência. Para compreender esse contexto das práticas e do ensino da administração
financeira Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas
óticas. Nesse contexto, indique quais são essas óticas
A Ótica relacional e ótica financeira
B Ótica ampla e ótica restrita
Gabarito: Rota da aula 1, página 4. Seleme (2010, pg.
27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças
sob duas óticas: Ótica ampla e ótica restrita
C Ótica do planejamento e ótica do mercado de capitais
D Ótica ampla e ótica financeira
E Ótica e ótica
Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se refere à
dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos junto a acionistas e
instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para remunerá-los.
Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira:
I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades tanto de
financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir os seus objetivos.
II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo
dos financiamentos.
III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado
considerando o risco e o retorno.
IV – Gestão de dividendos: decisões que envolvem fundamentalmente a distribuição do lucro
líquido (resultado do exercício) entre dividendos e reinvestimentos.
A Somente I e II são verdadeiras
B Somente II, III e IV são verdadeiras
C Somente I, III, IV são verdadeiras
D Somente I e IV são verdadeiras
Gabarito: Rota da aula 1, Gestão de PASSIVOS:
verificar a melhor estrutura de capital no sentido de
minimizar o custo dos financiamentos.
Gestão de ATIVOS: cuidar dos investimentos no
sentido de obter o melhor resultado considerando o
risco e o retorno.
E Somente III e IV são verdadeiras
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O mercado financeiro é regulado e operacionalizado pelo chamado Sistema Financeiro
Nacional – SFN, que é conceituado como um conjunto de órgãos que regulamentam,
fiscalizam e executam as operações necessárias à circulação da moeda e do crédito na
economia. Sobre o SFN, analise as assertivas a seguir:
I - O SFN visa, primordialmente, zelar pela integridade e confiabilidade das operações
financeiras e de seus registros.
II – O SFN é constituído pelo subsistema normativo e pelo subsistema operativo;
III - O Sistema Normativo é constituído pelas autoridades monetárias vinculadas ao conselho
Monetário Nacional (CMN).
IV - Fazem parte do subsistema operativo: CMN, Banco Central e Comissão de Valores
Mobiliários.
V – O Subsistema Normativo é o setor do SFN que realiza as intermediações financeiras.
Assinale a alternativa que apresenta somente as assertivas verdadeiras:
A I, II e III são verdadeiras
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 2, páginas 13 e 16.
Fazem parte do subsistema NORMATIVO: CMN, Banco Central e
Comissão de ValoresMobiliários.
O Subsistema OPERATIVO é o setor do SFN que realiza as
intermediações financeiras.
B II, III e IV são verdadeiras
C I, III, V são verdadeiras
D I, IV e V são verdadeiras
E III, IV e V são verdadeiras
Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para Famá et al (2008) afirma que um dos assuntos mais importantes dentro da teoria de
finanças, é a Hipótese de Mercados Eficientes – HME. De acordo com esta hipótese, pode-se
afirmar que
A A posse de informações sobre o mercado alteraria o retorno esperado
das ações.
B A Hipótese eficiente dos mercados surgiu no trabalho de Fama em 2002
e os trabalhos realizados nos anos de 2008 e 2010 tentaram provar esta
hipótese.
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado
com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos
investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base
em suas interpretações dos fatos relevantes.
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente
qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando
ganhos anormais.
E Junior e Ikeda (2003) destacam que a Hipótese dos Mercados Eficientes
(HME) tem mostrado pouca influência no campo das teorias de finanças.
Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das operações
e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na
administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente.
Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber:
I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim.
II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização.
III) Profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração de projetos de
financiamento e/ou investimento para as organizações.
Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções
mencionadas, respectivamente:
A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial
B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de
projetos financeiros.
C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto
D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento.
E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente
Geral
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das
operações e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que
existem na administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam
consideravelmente. Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber:
I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim.
II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização.
III) Profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração de projetos de
financiamento e/ou investimento para as organizações.
Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções
mencionadas, respectivamente:
A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial
B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos
financeiros.
C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto
D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento.
E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se refere à
dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos junto a acionistas
e instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para remunerá-los.
Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira:
I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades tanto de
financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir os seus
objetivos.
II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o
custo dos financiamentos.
III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado
considerando o risco e o retorno.
IV – Gestão de dividendos: decisões que envolvem fundamentalmente a distribuição do
lucro líquido (resultado do exercício) entre dividendos e reinvestimentos.
A Somente I e II são verdadeiras
B Somente II, III e IV são verdadeiras
C Somente I, III, IV são verdadeiras
D Somente I e IV são verdadeiras
E Somente III e IV são verdadeiras
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O mercado financeiro é regulado e operacionalizado pelo chamado Sistema Financeiro
Nacional – SFN, que é conceituado como um conjunto de órgãos que regulamentam,
fiscalizam e executam as operações necessárias à circulação da moeda e do crédito na
economia.
Sobre o SFN, analise as assertivas a seguir:
I - O SFN visa, primordialmente, zelar pela integridade e confiabilidade das operações
financeiras e de seus registros.
II – O SFN é constituído pelo subsistema normativo e pelo subsistema operativo;
III - O Sistema Normativo é constituído pelas autoridades monetárias vinculadas ao
conselho Monetário Nacional (CMN).
IV - Fazem parte do subsistema operativo: CMN, Banco Central e Comissão de Valores
Mobiliários.
V – O Subsistema Normativo é o setor do SFN que realiza as intermediações financeiras.
Assinale a alternativa que apresenta somente as assertivas verdadeiras:
A I, II e III são verdadeiras
B II, III e IV são verdadeiras
C I, III, V são verdadeiras
D I, IV e V são verdadeiras
E III, IV e V são verdadeiras
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para Famá et al (2008) afirma que um dos assuntos mais importantes dentro da teoria de
finanças, é a Hipótese de Mercados Eficientes – HME. De acordo com esta hipótese,
pode-se afirmar que
A A posse de informações sobre o mercado alteraria o retorno esperado das ações.
B A Hipótese eficiente dos mercados surgiu no trabalho de Fama em 2002 e os trabalhos
realizados esta hipótese.
C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas
diversas investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base em suas
interpretações
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer
informação disponível ganhos anormais.
E Junior e Ikeda (2003) destacam que a Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem
mostrado finanças.
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de
precificação de ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais utilizados em
Finanças Corporativas até avançadas teorias utilizadas na identificação do preço “justo”
de derivativos financeiros.
A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de
sua forma Ineficiente.
B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é
insuficiente C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base
nas diversas investidores.
D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer
informação disponível ganhos anormais.
E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência no campo das
teorias Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O ensino e a práticas da administração financeira estão cada vez, mais desafiadores pois
as empresas já não são mais o que eram em uma ou duas décadas atrás, onde quem tinha
diferenciais competitivos como, custos,preço e qualidade garantiam sua sobrevivência
frente a concorrência. Para compreender esse contexto das práticas e do ensino da
administração financeira Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em
finanças sob duas óticas.
Nesse contexto, indique quais são essas óticas
A Ótica relacional e ótica financeira
B Ótica ampla e ótica restrita
C Ótica do planejamento e ótica do mercado de capitais
D Ótica ampla e ótica financeira
E Ótica e ótica
Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes estabelecidos
em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses acionistas se envolvam
diretamente na administração dos negócios da empresa, ou que assumam certas
responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a estarem sempre presentes nas
reuniões. Essa função de gestão das empresas foi delegada aos administradores
profissionais, determinando assim, nas modernas empresas, uma clara separação entre
propriedade e administração.
As grandes companhias costumam ter milhares de acionistas, muitas vezes estabelecidos
em diferentes e longínquos locais. Não há como exigir que esses acionistas se envolvam
diretamente na administração dos negócios da empresa, ou que assumam certas
responsabilidades administrativas e se obriguem ainda a estarem sempre presentes nas
reuniões. Essa função de gestão das empresas foi delegada aos administradores
profissionais, determinando assim, nas modernas empresas, uma clara separação entre
propriedade e administração.
De acordo com esse contexto, complete as lacunas das assertivas a seguir:
I - Os objetivos de uma empresa devem ser estabelecidos pelos seus ___________
(acionistas), e a principal responsabilidade dos ______________é a de buscar as metas
traçadas pelos ____________.
II - Em ambiente de gestão executiva e controle de capital separado, comum nas grades
empresas, podem ocorrer problemas de convivência entre acionistas e administradores,
revelando-se o conhecido__________________, conhecida também por _____________.
Assinale a alternativa correspondente a sequência correta que preenche as lacunas das
sentenças anteriores.
Nota: 10.0
A empresários, credores, agentes, conflito de interesse, hipótese dos mercados eficientes.
B empregados, credores, acionistas, conflito de agência, hipótese dos mercados eficientes.
C sócios, devedores, acionistas, administrador, hipótese dos mercados eficientes.
D proprietários, administradores, acionistas, conflito de agência, Teoria da Agência.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 4, páginas 22 e 23.
E proprietários, contadores, administradores, mercado eficiente, hipótese dos mercados eficientes.
Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A inflação pode ser conceituada como um aumento contínuo e generalizado no nível geral
de preços. Ou seja, os movimentos inflacionários são dinâmicos e não podem ser
confundidos com altas esporádicas de preços.
Sobre a inflação assinale a única alternativa correta.
Nota: 10.0
A Em um processo inflacionário intenso, o valor da moeda deteriora-se lentamente.
B Uma inflação descendente gera queda na bolsa de valores.
C Inflação num processo ascendente ou volúvel estimula a negociação nesse mercado.
D A inflação obriga as autoridades monetárias a aumentar a oferta monetária da economia.
E A inflação dificulta o crescimento econômico em função do desestímulo à
produção.
Você acertou!
Gabarito: a) Em um processo inflacionário intenso, o valor da moeda deteriora-se
RAPIDAMENTE
b) Uma inflação ASCENDENTE gera queda na bolsa de valores.
c) Inflação num processo DESCENDENTE ou ESTÁVEL estimula a negociação nesse
mercado.
d) A inflação obriga as autoridades monetárias a REDUZIR a oferta monetária da
economia.
Rota da aula 6 páginas 07 e 08.
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A estrutura de capital é uma das áreas mais complexas para a tomada de decisões
financeiras, por causa de sua interação com outras variáveis de decisão em finanças.
Com base nos conteúdos estudados, analise as alternativas a seguir sobre a estrutura de
capital e marque a única alternativa falsa.
Nota: 10.0
A As fontes de financiamento de longo prazo compõe a estrutura de capital de uma
empresa.
B A estrutura de capital da empresa é financiada por recursos de terceiros
(patrimônio líquido) e recursos Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 4 página 09.
C A abordagem do equilíbrio financeiro é que sugere o critério de financiamento do ativo
total da
D O fundamento da abordagem do equilíbrio financeiro é que necessidades de longo prazo
sejam
E Uma consequência do custo de capital elevado pode ser resultado de decisões
equivocadas de estrutura
Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A estrutura de capital de uma empresa refere-se à composição de suas fontes de
financiamento a longo prazo, oriundas de capitais de terceiros (exigível) e de capitais
próprios (patrimônio líquido). O critério de financiamento do ativo total da empresa é
sugerido pela abordagem do equilíbrio financeiro, em que recursos de longo prazo
financiam necessidades que também são de longo prazo. As fontes de curto prazo
lastreiam aplicações de mesma maturidade.
Em relação aos endividamentos, analise as assertivas a seguir classificando-as como
verdadeiras ou falsas:
I. Toda decisão de financiamento cria uma obrigação para a empresa.
II. O processo de falência começa nas empresas por sua incapacidade de gerar caixa para
suprir suas necessidades operacionais.
III. As empresas também podem falir por recorrerem intensamente a recursos onerosos,
acima de sua capacidade de pagamento.
IV. Ao deixar de realizar os pagamentos (principal e juros) contratados para o crédito, dizse
que a empresa se encontra em situação de inadimplência.
Assinale a alternativa correta:
Nota: 10.0
A Estão corretas somente as assertivas I, II, e III.
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV.
C Estão corretas somente as assertivas I, III, e IV.
D Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV.
E Estão corretas todas as assertivas.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 4 página 20.
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
As decisões de investimentos de uma empresa envolvem a elaboração, avaliação e
seleção de propostas de aplicações de capital que são efetuadas com o objetivo de
produzir determinado retorno aos proprietários de ativos.
Nesse contexto, analise as assertivas colocando V para as assertivas Verdadeiras e F para
as Falsas
(__) As decisões de investimentos envolvem a elaboração, avaliação e seleção de
propostas de aplicações de dívida efetuadas com o objetivo normalmente de médio e
longo prazos.
(__) Os resultados das decisões tomadas no processo de elaboração do orçamento de
capital continuam por muitos anos.
(__) Uma decisão de investimento envolve mensurar os fluxos de caixa incrementais
associados com as propostas de investimentos e avaliar sua atratividade econômica pela
comparação com o custo do dinheiro.
(__) Uma proposta de investimento apresenta-se atraente quando seu retorno for inferior
às taxas de remuneração requeridas pelos proprietários do capital.
Nota: 10.0
A F – F – V – V
B V – F – F – V
C F – V – V – F
Você acertou!
Gabarito Rota da aula 6, páginas 3 e 4
As decisões de investimentos envolvem a elaboração, avaliação e seleção de
propostas de aplicações de Uma proposta de investimento apresenta-se atraente
quando seu retorno for SUPERIOR às taxas de remuneração
D V – V – F – F
E F – V – V – V
Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A captação de recursos por meio de fontes externas aumenta o nível de endividamento
e, consequentemente, reduz a capacidade da empresa de renová-los. Outro aspecto a se
considerar sobre a utilização de capital de terceiros é o risco de cobertura, uma vez que
o lucro operacional pode ser comparado com um bolo a ser dividido entre três agentes
econômicos famintos
Sobre o contexto dado no enunciado,assinale a alternativa que identifica os três agentes
econômicos mencionados:
Nota: 10.0
A Acionistas, investidores e governo
B Acionistas, gestores e governo
C Acionistas, auditores e governo
D Acionistas, credores e governo
Você acertou!
Gabarito: Acionistas, credores e governo.Rota da aula 5 página 13.
E Acionistas, poupadores e governo
Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para que as bolsas de valores desempenhem suas funções, o ambiente de negócios do
país tem que ser livre e as regras devem ser claras. Nestes contextos, as bolsas podem
beneficiar todos os indivíduos da sociedade e não somente aqueles que detêm ações de
companhias abertas.
Sobre as bolsas de valores, analise as assertivas a seguir:
I. Bolsas de valores são ambientes organizados para a negociação de títulos e valores
mobiliários.
II. Nas negociações feitas nas bolsas de valores, concorrem apenas as instituições
financeiras.
III. As bolsas de valores são restritas às empresas privadas.
IV. A bolsa de valores do Reino Unido está entre as mais importantes do mundo.
V. A BM&FBOVESPA é oriunda da integração entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros
(BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA).
Assinale a alternativa correta:
Nota: 10.0
A V, V, F, V, F
B F, V, F, V, F
C V, F, V, V, F
D V, F, V, F, V
E V, F, F, V, V
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 18 -22.
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O financiamento de uma empresa, por meio de seus recursos próprios, pode
desenvolver-se pela retenção de seus resultados líquidos (autofinanciamento) e,
principalmente, pela integralização de novas ações.
Sobre o processo de integralização de novas ações, analise as assertivas a seguir
classificando-as como verdadeiras ou falsas:
I. Um dos itens da avaliação da empresa emitente de novas ações é o estudo setorial.
II. No mercado primário, os agentes econômicos com situação deficitária transferem
fundos para os agentes com situação superavitária.
III. As ações adquiridas no mercado primário são renegociadas entre seus poupadores no
mercado secundário.
IV. O mercado primário compreende as bolsas de valores e mercados de balcão.
V. As empresas que desejam financiar-se mediante a integralização de novas ações,
procuram uma instituição financeira não bancária.
Assinale a alternativa correta:
Nota: 10.0
A V, V, F, V, F
B F, V, F, V, F
C V, F, V, V, F
D V, F, V, F, V
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 4 página 04.
E V, F, F, V, V
Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Se determinado título for considerado um valor mobiliário, significa dizer que ele deve
se sujeitar às regras e à fiscalização da Comissão de Valores Mobiliários. Isso implica
uma mudança significativa na forma como esses títulos podem ser ofertados e
negociados no mercado.
Sobre os títulos, analise as assertivas a seguir:
I. Os títulos e valores mobiliários se classificam em dois grandes grupos: Títulos de renda
variável e títulos de renda fixa.
II. Devido a premissa de que os riscos são diretamente proporcionais à rentabilidade, pelo
seu histórico de maiores riscos, os títulos de renda variável apresentam perspectivas de
maiores lucros.
III. As ações configuram-se como um dos títulos mais negociados no mercado de
capitais.
IV. Uma sociedade anônima, tem a menor fração do seu capital representada pela ação,
a qual se classifica como um título de renda fixa.
V. As ações que dão direito de preferência sobre a distribuição de dividendos aos seus
acionistas são as ordinárias, e as que dão direito à voto são as preferenciais.
Assinale a alternativa correta:
Nota: 10.0
A Estão corretas somente as assertivas I, II, e III.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 9, 10 e 11.
B Estão corretas somente as assertivas I, II, e V.
C Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV.
D Estão corretas somente as assertivas III, IV, e V.
E Estão corretas todas as assertivas.
Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Os administradores, acionistas e credores possuem informações diferentes sobre a
situação efetiva da empresa, criando as assimetrias de informações entre os agentes.
A esse respeito assinale a afirmativa correta a respeito da assimetria informacional.
Nota: 10.0
A O investidor de mercado possui as mesmas informações relevantes acessadas pela
administração
B A assimetria de informação é identificada quando um agente econômico detém
informações desconhecidas Você acertou!
Gabarito Rota da aula 5, páginas 24 e 25.
A versão correta da assertiva A é "o investidor de mercado não possui as mesmas
informações relevantes A versão correta da assertiva C é "as principais decisões dos
investidores estão centradas nos projetos futuros A versão correta da assertiva D é
"A Comissão de Valores Mobiliários – CVM é um dos órgãos reguladores A versão
correta da assertiva E é "Não há como os acionistas potenciais terem acesso a todas
as informações C As principais decisões dos investidores estão centradas nos
projetos passados das empresas, e não
D A Comissão de Valores Mobiliários – CVM não é um dos órgãos reguladores do mercado
de capitais
E Há como os acionistas potenciais terem acesso a todas as informações da companhia,
suas intenções,
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Mercado de capitais é definido como um conjunto de instituições que negociam com títulos
e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos agentes compradores
para os agentes vendedores. Ou, seja, o mercado de capitais representa um sistema de
distribuição de valores mobiliários que tem o propósito
de viabilizar a capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas.
Assinale a alternativa que apresenta as entidades que compõe o sistema de distribuição e
prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro.
Nota: 10.0
A Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores
mobiliários, bancos comerciais e bancos de desenvolvimento.
B Sociedades corretoras de seguros, sociedades distribuidoras de valores mobiliários,
bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
C Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores
mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
Você acertou! Gabarito: Rota da aula 05, página 03. O sistema de distribuição e
prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro é composto por sociedades
corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários,
bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
D Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores
mobiliários, bancos de investimento e bancos de poupança.
E Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de fundos
imobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento.
Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para suprir as necessidades recorrentes de financiamentos de bens, as empresas precisam
escolher uma das várias alternativas oferecidas pelo mercado financeiro. Para tanto, é
preciso conhecer detalhadamente as possibilidades de financiamento oferecidas. Fatores
como taxas de juros e o risco envolvido influenciam diretamente na escolha das fontes de
financiamentos, levando ao lucro ou a prejuízos.
Sobre as modalidades de recursos de terceiros praticadas no longo prazo, analise o
conceito abaixo:
"Identificam os recursos oficiais alocados para o financiamento de atividades consideradas
como de interesse econômico nacional".
Assinale a alternativa que identifica a modalidade que corresponde ao conceito anterior.
Nota: 10.0
A Empréstimos e financiamentos diretos
B Repasses de recursos internos Você acertou! Gabarito: Rota da aula 4 página 6.
C Repasses de recursos externos
D Subscrição de debêntures
E Arrendamento mercantil (leasing)
Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A Teoria da Agência foi desenvolvida por Jensen e Meckling em 1976. Esta Teoria é uma
das maisimportantes contribuições para explicar a relação contratual presente entre os
principais (empresa) e os agentes (administradores).
A partir do contexto da Teoria da Agência pede-se para assinalar V para as afirmativas
Verdadeiras e F para as Falsas.
(__) O fundamento da teoria de agência decorre da celebração de um contrato
(relacionamento de agência) em que o principal contrata outra pessoa, o agente, para
desenvolver determinados serviços e que envolva decisões e delegação de autoridade ao
agente.
(__) As visões de negócios e riscos dos agentes são coincidentes com as do principal,
podendo assumir diferentes objetivos e atitudes perante as diversas decisões empresariais.
(__) Ocorrendo pontos de concordância ou objetivos convergentes entre as partes (principal
e agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes.
(__) O conflito de agentes não ocorre somente entre proprietários e administradores
acionistas e credores.
(__) A maior preocupação dos investidores (acionistas e credores) concentra-se em
eventuais surpresas negativas sobre a empresa que possam defrontar ao longo do tempo.
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta.
A F - V - V - F - F
B V - F - F - V - V Você acertou! Gabarito: Rota da aula 4, páginas 23 e 24. As visões de
negócios e riscos dos agentes NEM SEMPRE SÃO COINCIDENTES, podendo assumir
diferentes objetivos e atitudes perante as diversas decisões empresariais.
Ocorrendo pontos de DISCORDÂNCIA ou objetivos DIVERGENTES entre as partes
(principal e agente), tem-se o que se denomina de conflito de agentes.
C V - V - V - V - V
D V - V - V - F - F
E F – F - V - V – F
Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
É reconhecido a existência do conflito de agência advindo da assimetria informacional
existente entre o agente e principal. No entanto, alguns mecanismos podem contribuir para
a minimização desse conflito.
Assinale a alternativa que apresenta uma possível forma para atenuar os problemas de
assimetria de informação e os conflitos gerados pela teoria da agência.
Nota: 0.0
A Fornecer informações limitadas aos agentes de mercado.
B Permitir que o mercado funcione somente a partir das hipóteses eficientes.
C Reconhecer a existência de um mercado que age apenas com informações no tipo
semiforte.
D Permitir o funcionamento do mercado sem a intervenção do Estado.
E Elaborar uma governança corporativa.
Gabarito Rota da aula 5, página 25.
Para atenuar os problemas de assimetria de informação e os conflitos
gerados pela teoria da agência, recomenda-se a elaboração de uma
governança corporativa.
Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Para atuar na bolsa de valores, as empresas devem atender aos requisitos estabelecidos
pela Lei das S.A. (Lei n. 6.404/1976 e Lei n. 11.638/2007) e pelas instruções da Comissão
de Valores Mobiliários, além de atender a uma série de normas e regras estabelecidas
pelas próprias bolsas de valores.
Sobre as operações na bolsa, analise as assertivas a seguir, em seguida, marque a única
assertiva correta.
Nota: 10.0
A Home Broker: processo que permite a negociação de ações via telefone.
B A atuação nas bolsas de valores e nos mercados de balcão, organizado e
não organizado, é restrita aos integrantes do sistema de distribuição de
valores mobiliários.
Você acertou!
Gabarito: Rota da aula 5 páginas 22 - 27.
Home Broker: processo que permite a negociação de ações via INTERNET.
Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta em
uma corretora de investimentos, ou corretora de valores.
Nela são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de
companhias abertas, títulos privados de renda fixa, derivativos
agropecuários (commodities), derivativos financeiros, entre outros valores
mobiliários.
Com a negociação feita, o valor das ações será debitado da conta do
comprador três dias úteis após o negócio, e o vendedor
consequentemente receberá o valor três dias úteis depois.
C Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta corrente em
qualquer banco, mas com saldo suficiente para cobrir o valor da negociação.
D Na BM&FBOVESPA não são negociados derivativos agropecuários
(commodities).
E Após realizada a negociação de compra e venda, o valor das ações será debitado
da conta do comprador no ato do negócio, e o vendedor consequentemente
receberá o valor no mesmo instante.
Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O modelo CAPM – do inglês capital asset pricing model, é um método de mensuração do
capital próprio, derivado da aplicação do modelo de precificação de ativos. Esse modelo
estabelece uma relação linear entre o retorno de um ativo e o retorno de mercado.
Sobre as hipóteses apresentadas pelo modelo CAPM, analise as assertivas a seguir
classificando-as como Verdadeiras (V) ou Falsas (F).
(__) Assume-se pequena eficiência informativa do mercado, atingindo apenas alguns
investidores;
(__) Os ativos não assumem o comportamento de uma distribuição normal;
(__) Os investidores, de maneira geral, são avessos ao risco. As decisões de investimentos
são tomadas com base no retorno esperado e desvio-padrão;
(__) Não há impostos, taxas custos de transação ou quaisquer outras restrições para os
investimentos no mercado;
(__) Nem todos os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao
desempenho dos ativos, formando carteiras ineficientes com base em idênticas
expectativas;
De acordo com a sequência correspondente, marque a assertiva correta.
Nota: 10.0
A F - V - V - F - F
B V - F - F - V - V
C V - V - V - V - V
D V - V - V - F - F
E F – F - V - V – F
Você acertou!
Gabarito Rota da aula 5, página 26 e 27
Assume-se GRANDE eficiência informativa do mercado, atingindo
igualmente a TODOS os investidores;
Os ativos ASSUMEM o comportamento de uma distribuição normal
TODOS os investidores apresentam a mesma percepção com relação ao
desempenho dos ativos, formando carteiras EFICIENTES com base em
idênticas expectativas;
Exercício Discursiva
Questão 1/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
No estudo do custo de capital, é necessário inicialmente conhecer-se o
custo de cada fonte (própria e de terceiros) selecionada pela empresa e,
então mensura-se a partir desses valores a taxa de retorno desejada para
as decisões de investimentos.
Explique como o capital de terceiros pode ter seu custo reduzido em
decorrência de aspectos de natureza fiscal.
Existe um aspecto de natureza fiscal, envolvendo a dedutibilidade dos encargos financeiros
no cálculo
da provisão para imposto de renda. Nesse sentido, o capital de terceiros pode ter o seu
custo final
reduzido quando for apurado após a respectiva provisão para Imposto de Renda. Dessa
forma, o custo é
apurado relacionando-se os encargos financeiros de competência do período com o passivo
gerador
dessas despesas, obtendo-se o custo de captação líquido do Imposto de Renda.
Gabarito: Rota da aula 02, páginas 11 e 12.
Questão 2/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
Uma característica especial das sociedades por ações é o fato de que
emitem ações e estão autorizadas a pagar dividendos aos titulares dessas
ações. A definição de uma política de dividendos envolve basicamente uma
decisão sobre o lucro líquido de uma empresa: retê-lo, visando ao
reinvestimento em sua própria atividade; ou distribuí-lo, sob a forma de
dividendos em dinheiro aos acionistas.
Dado o contexto anterior, defina o termo “payout” aplicado à política de
dividendos.
Nas decisões de uma política de dividendos de uma empresa, o termo payout é um índice
que
demonstra qual é a porcentagem do lucro líquido a ser distribuída aos acionistas,. Esse
índice pode ser
encontrado por meio da seguinte fórmula:
Payout = Dividendos Distribuídos / Lucro Líquido do Exercício
Gabarito: Rota da aula 03, página 04.
Questão 3/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A decisão de financiamento mediante subscrição de novas ações pressupõe
que a empresa ofereçacertas condições de atratividade econômica, as
quais são avaliadas, principalmente, por seus resultados econômico-
financeiros, pela conveniência de abertura de capital, pelo estudo setorial,
pelas características básicas de emissão e lançamento das ações e pelo
ambiente conjuntural.
Sabendo-se que, quanto à emissão e comercialização de títulos, os
mercados são classificados em primário e secundário, defina cada um deles.
No mercado primário, ocorre a canalização direta dos recursos monetários superavitários
disponíveis
aos poupadores, para o financiamento das empresas, pela colocação (venda) inicial das
ações
emitidas.
No mercado secundário são estabelecidas as renegociações entre os poupadores das
ações adquiridas
no mercado primário.
Gabarito: Rota da aula 04, página 06.
Questão 4/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
A captação de recursos por meio de fontes externas aumenta o nível de
endividamento e, consequentemente, reduz a capacidade da empresa de
renová-los. Outro aspecto a se considerar sobre a utilização de capital de
terceiros é o risco de cobertura. Podemos comparar o lucro operacional da
empresa com um bolo a ser dividido entre três agentes econômicos
famintos: o governo, os proprietários e credores.
Explique por qual motivo as fontes de capital externas aumentam o nível de
endividamento e reduz a capacidade da empresa de renová-las.
Sabe-se que as empresas precisam obter resultados positivos (lucro) para honrar seus
compromissos, sem o qual o governo não poderá tributar e os proprietários não terão o que
receber, porém os credores terão de ser pagos (passivo exigível).
Nesse caso, esses recursos deverão vir do capital de giro, o que pode vir a afetar a liquidez
da empresa. Caso a crise de liquidez de uma empresa não seja sanada rapidamente,
provocará uma morte lenta e agonizante da empresa.
Gabarito: Rota da aula 05, página 14.
Questão 5/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais
O risco-país é uma medida de risco de crédito de uma nação, ou seja, a
possibilidade de o país tornar-se inadimplente com seus credores
estrangeiros. Este indicador expressa o risco de crédito a que os
investidores estrangeiros são submetidos quando investem em determinado
país.
Descreva o termo utilizado para medir o risco país, e como ele se
caracteriza.
O risco-país é medido por meio do rating, que é uma nota ou classificação de risco atribuída
a um
país emissor de dívida de acordo com a avaliação sobre sua capacidade de honrar, pontual
e
integralmente, suas dívidas.
Gabarito: Rota da aula 06, página 10.
FIM