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Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando diretamente a vida das pessoas e das Organizações. Segundo Neto (2014), as finanças das empresas vêm apresentando ao longo do tempo um processo consistente de evolução conceitual e técnica. Nesse contexto, a década de 50 contribuiu para este processo com sua a ênfase nos (a) _______________ e _______________ Na década de 90 a grande evolução da teoria de finanças priorizou outro importante segmento de estudo: __________. Assinale a alternativa cujas expressões preenchem as lacunas anteriores respectivamente: A Computadores; investidores ; organizações. B Investimentos empresariais; geração de riqueza ; gestão de risco. C Metodologias sofisticadas; estratégias empresariais; interdependência global D Interdependência global; geração de riqueza; gestão de risco. E Organizações; pessoas; estratégias empresariais. Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando diretamente a vida das pessoas e das Organizações. Dessa forma, tais termos alcançam uma pluralidade de processos no escopo organizacional. Sobre tais aspectos analise as assertivas a seguir: I - Finanças ou administração financeira pode ser compreendida como “a arte e a ciência de administrar o dinheiro”; II - Finanças ou administração financeira não permite que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; III - O uso de computadores na década de 40, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões; IV - A partir da década de 90, o mercado financeiro desenvolveu metodologias e sofisticados modelos de avaliação de risco que foi absorvido pelas empresas em seu processo de decisão; V - Na década de 40 até meados de 50, as finanças voltaram a enfocar as decisões externas das empresas, estudando o ponto de vista de um emprestador (aplicador) de recursos, sem atribuir maior destaque para as decisões internas da organização. Assinale a alternativa correta. A I, II e III são verdadeiras B II, III e IV são verdadeiras C I, III, V são verdadeiras D I, IV e V são verdadeiras E III, IV e V são verdadeiras Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das operações e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente. Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber: I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim. II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização. III) Profissional ligado diretamente com a atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações. Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções mencionadas, respectivamente: A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos financeiros. C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento. E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se refere à dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos junto a acionistas e instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para remunerá-los. Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira: I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades tanto de financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir os seus objetivos. II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo dos financiamentos. III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado considerando o risco e o retorno. IV – Gestão de dividendos: decisões que envolvem fundamentalmente a distribuição do lucro líquido (resultado do exercício) entre dividendos e reinvestimentos. A Somente I e II são verdadeiras B Somente II, III e IV são verdadeiras C Somente I, III, IV são verdadeiras D Somente I e IV são verdadeiras E Somente III e IV são verdadeiras Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Instituições Financeiras (bancárias e não bancárias): são aquelas que efetivamente realizam o processo de intermediação financeira buscando obter a remuneração (spread), que é a diferença entre a taxa de juros recebida e a taxa de juros paga aos poupadores. As instituições financeiras pertencentes ao Subsistema Operativo, são: Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos, Bancos Múltiplos, Bancos de Desenvolvimento, Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico – BNDES, entre outros. Relacione as instituições financeiras apresentadas a seguir com as suas respectivas características: 1 - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico 2 - Bancos de Investimentos 3 - Bancos de Desenvolvimento 4 - Bancos Comerciais 5 - Bancos Múltiplos (___) Tem a função de financiar projetos e programas empresariais que promovam o desenvolvimento econômico e social. (___) São os bancos de uso cotidiano, aqueles que oferecem serviços básicos, como contas-correntes, poupança, fundos de investimentos, etc. (___) Operam com várias carteiras, obrigatoriamente com a carteira comercial ou a de investimento. (___) São instituições privadas que disponibilizam financiamentos de longo prazo para a atividade produtiva. (___) Banco de desenvolvimento que concede crédito pela perspectiva de fortalecer o setor empresarial nacional. Assinale a alternativa correta que relaciona respectivamente cada instituição financeira com o tipo de serviço prestado apresentado nas assertivas anteriores. A 5 – 2 – 3 – 4 – 1 B 2 – 4 – 5 – 3 – 1 C 3 – 4 – 5 – 2 – 1 D 4 – 3 – 2 – 1 – 5 E 5 – 2 – 1 – 3 – 4 Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais No mercado financeiro, as sobras de recursos desta intermediação são utilizadas para financiar as atividades empresariais e os novos projetos. Nesse sentido, pode-se afirmar que existem algumas características particulares nos mercados financeiros. Sobre a composição dos mercados financeiros, analise as sentenças a seguir. I. Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários. II. É a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro. Um turista que queira viajar para o exterior, precisa de moeda estrangeira. III. São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também são consideradas as ações. IV. São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano). Assinale a assertiva que demonstra a sequência correta relacionando os mercados aos conceitos dados nas sentenças anteriores. A Mercado de Créditos, Mercados de Capitais, Mercado de Câmbio, Mercados Monetários B Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operação é realizada por um agente autorizado BACEN. C Mercados Monetários, Mercado de Câmbio, Mercado de Créditos, Mercados de Capitais D Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários, Mercado de Créditos E Mercado de Créditos, Mercadode Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. Isto significaria que a posse de informações sobre este mercado não alteraria o retorno esperado. Este conceito foi proposto por Fama (1970), e os trabalhos realizados nas décadas de 70 e 80 tentavam comprová-lo. A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para Verdadeiro e F para Falso. (__) A operacionalização das formas de eficiência de mercado, dividiram os testes com base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de informação (informações passadas, públicas e privadas). (__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado incorpora completamente as informações sobre os preços passados dos títulos. (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma semiforte, indica que os preços refletem não apenas o histórico do comportamento de preços, como também todas as informações disponíveis publicamente (demonstrativos financeiros e outras publicações periódicas e não- periódicas). (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços refletem todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e privadas). (__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes. De acordo com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente A F - V - V - F - F B V - F - F - V - V C V - V - V - V - V D V - V - V - F - F E F – F V - V – F Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas. Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir. I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos. III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas. Assinale a alternativa correta. A Estão corretas somente as assertivas I, e II. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. C Estão corretas somente as assertivas II e III. D Estão corretas somente as assertivas III e IV. E Estão corretas todas as assertivas. Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de precificação de ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais utilizados em Finanças Corporativas até avançadas teorias utilizadas na identificação do preço “justo” de derivativos financeiros. A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa sof sua forma Ineficiente. B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é insuficiente para esse modelo. C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponívei investidores. D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência no campo das teorias de finanças. Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A Lei das Sociedades por Ações determina que o estatuto da própria sociedade por ações é que estabelece qual a parcela do lucro que se converte em dividendo obrigatório. Pode ser estabelecido pelo estatuto como porcentagem do próprio lucro, ou do capital social. É possível também fixar outros critérios para determiná-lo, desde que sejam regulados com precisão e minúcia e não sujeitem os acionistas minoritários ao arbítrio dos órgãos de administração ou da maioria. Sobre o dividendo mínimo obrigatório, a lei determina que, se o estatuto for omisso, fica determinada a metade do lucro líquido do exercício após alguns ajustes. Assinale a alternativa que NÃO apresenta um dos ajustes citados na lei. A Menos a importância destinada à reserva legal; B Menos a destinada às reservas para contingência; C Menos a destinada à reserva de lucros a realizar; D Mais a importância revertida de reservas de contingências para lucros ou prejuízos acumulados; E Mais a importância também revertida de reserva de lucros para expansão. Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Para que as bolsas de valores desempenhem suas funções, o ambiente de negócios do país tem que ser livre e as regras devem ser claras. Nestes contextos, as bolsas podem beneficiar todos os indivíduos da sociedade e não somente aqueles que detêm ações de companhias abertas. Sobre as bolsas de valores, analise as assertivas a seguir: I. Bolsas de valores são ambientes organizados para a negociação de títulos e valores mobiliários. II. Nas negociações feitas nas bolsas de valores, concorrem apenas as instituições financeiras. III. As bolsas de valores são restritas às empresas privadas. IV. A bolsa de valores do Reino Unido está entre as mais importantes do mundo. V. A BM&FBOVESPA é oriunda da integração entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). Assinale a alternativa correta: A V, V, F, V, F B F, V, F, V, F C V, F, V, V, F D V, F, V, F, V E V, F, F, V, V Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A inflação pode ser conceituada como um aumento contínuo e generalizado no nível geral de preços. Ou seja, os movimentos inflacionários são dinâmicos e não podem ser confundidos com altas esporádicas de preços. Sobre a inflação assinale a única alternativa correta. A Em um processo inflacionário intenso, o valor da moeda deteriora-se lentamente. B Uma inflação descendente gera queda na bolsa de valores. C Inflação num processo ascendente ou volúvel estimula a negociação nesse mercado. D A inflação obriga as autoridades monetárias a aumentar a oferta monetária da economia. E A inflação dificulta o crescimento econômico em função do desestímulo à produção. Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Mercado de capitais é definido como um conjunto de instituições que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização dos recursos dos agentes compradores para os agentes vendedores. Ou, seja, o mercado de capitais representa um sistema de distribuição de valores mobiliários que tem o propósito de viabilizar a capitalização das empresas e dar liquidez aos títulos emitidos por elas. Assinale a alternativa que apresenta as entidades que compõe o sistema de distribuição e prestação de serviços do mercado de capitais brasileiro. A Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários,bancos comerciais e bancos de desenvolvimento. B Sociedades corretoras de seguros, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de desenvolvimento. C Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e banc desenvolvimento. D Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de valores mobiliários, bancos de investimento e bancos de poupa E Sociedades corretoras de valores mobiliários, sociedades distribuidoras de fundos imobiliários, bancos de desenvolvimento. Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Ao analisarmos a situação econômica de uma empresa, estamos tratando, basicamente, da mensuração, avaliação e interpretação dos lucros ou prejuízos gerados e sua comparação com os recursos aplicados com essa finalidade. Sobre a análise da situação econômica, assinale a única alternativa que não apresenta um dos indicadores que são utilizados para o seu cálculo: A evolução em vendas; B lucratividade operacional; C rentabilidade do patrimônio líquido; D lucratividade bruta; E rentabilidade do passivo; Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais As decisões de investimentos de uma empresa envolvem a elaboração, avaliação e seleção de propostas de aplicações de capital que são efetuadas com o objetivo de produzir determinado retorno aos proprietários de ativos. Nesse contexto, assinale V para as assertivas Verdadeiras e F para as Falsas (__) As decisões de investimentos envolvem a elaboração, avaliação e seleção de propostas de aplicações de dívida efetuadas com o objetivo normalmente de médio e longo prazos. (__) Orçamento base zero é o processo de planejar gastos sobre ativos, cujos fluxos de caixa estendam-se além de um ano. (__) Os resultados das decisões tomadas no processo de elaboração do orçamento de capital continuam por muitos anos. (__) Uma decisão de investimento envolve mensurar os fluxos de caixa incrementais associados com as propostas de investimentos e avaliar sua atratividade econômica pela comparação com o custo do dinheiro. (__) Uma proposta de investimento apresenta-se atraente quando seu retorno for inferior às taxas de remuneração requeridas pelos proprietários do capital. A F – F – V – V – V B V – F – F – V – F C F – F – V – V – F D V – V – F – F – V E F – V – V – V – V Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Se determinado título for considerado um valor mobiliário, significa dizer que ele deve se sujeitar às regras e à fiscalização da Comissão de Valores Mobiliários. Isso implica uma mudança significativa na forma como esses títulos podem ser ofertados e negociados no mercado. Sobre os títulos, analise as assertivas a seguir: I. Os títulos e valores mobiliários se classificam em dois grandes grupos: Títulos de renda variável e títulos de renda fixa. II. Devido a premissa de que os riscos são diretamente proporcionais à rentabilidade, pelo seu histórico de maiores riscos, os títulos de renda variável apresentam perspectivas de maiores lucros. III. As ações configuram-se como um dos títulos mais negociados no mercado de capitais. IV. Uma sociedade anônima, tem a menor fração do seu capital representada pela ação, a qual se classifica como um título de renda fixa. V. As ações que dão direito de preferência sobre a distribuição de dividendos aos seus acionistas são as ordinárias, e as que dão direito à voto são as preferenciais. Assinale a alternativa correta: A Estão corretas somente as assertivas I, II, e III. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e V. C Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV. D Estão corretas somente as assertivas III, IV, e V. E Estão corretas todas as assertivas. Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Para atuar na bolsa de valores, as empresas devem atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei n. 6.404/1976 e Lei n. 11.638/2007) e pelas instruções da Comissão de Valores Mobiliários, além de atender a uma série de normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas de valores. Sobre as operações na bolsa, analise as assertivas a seguir, em seguida, marque a única assertiva correta. A Home Broker: processo que permite a negociação de ações via telefone. B A atuação nas bolsas de valores e nos mercados de balcão, organizado e não organizado, é restrita aos integrantes do sistema de valores mobiliários. C Para investir na bolsa de valores o investidor precisa ter uma conta corrente em qualquer banco, mas com saldo suficiente para cobrir o valor da negociação. D Na BM&FBOVESPA não são negociados derivativos agropecuários (commodities). E Após realizada a negociação de compra e venda, o valor das ações será debitado da conta do comprador no ato do negócio, e o vendedor consequentemente receberá o valor no mesmo instante. Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O financiamento de uma empresa, por meio de seus recursos próprios, pode desenvolver- se pela retenção de seus resultados líquidos (autofinanciamento) e, principalmente, pela integralização de novas ações. Sobre o processo de integralização de novas ações, analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas: I. Um dos itens da avaliação da empresa emitente de novas ações é o estudo setorial. II. No mercado primário, os agentes econômicos com situação deficitária transferem fundos para os agentes com situação superavitária. III. As ações adquiridas no mercado primário são renegociadas entre seus poupadores no mercado secundário. IV. O mercado primário compreende as bolsas de valores e mercados de balcão. V. As empresas que desejam financiar-se mediante a integralização de novas ações, procuram uma instituição financeira não bancária. Assinale a alternativa correta: A V, V, F, V, F B F, V, F, V, F C V, F, V, V, F D V, F, V, F, V E V, F, F, V, V Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Para suprir as necessidades recorrentes de financiamentos de bens, as empresas precisam escolher uma das várias alternativas oferecidas pelo mercado financeiro. Para tanto, é preciso conhecer detalhadamente as possibilidades de financiamento oferecidas. Fatores como taxas de juros e o risco envolvido influenciam diretamente na escolha das fontes de financiamentos, levando ao lucro ou a prejuízos. Sobre as modalidades de recursos de terceiros praticadas no longo prazo, analise o conceito abaixo: "Identificam os recursos oficiais alocados para o financiamento de atividades consideradas como de interesse econômico nacional". Assinale a alternativa que identifica a modalidade que corresponde ao conceito anterior. A Empréstimos e financiamentos diretos B Repasses de recursos internos C Repasses de recursos externos D Subscrição de debêntures E Arrendamento mercantil (leasing) Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A análise técnica de ações é definida por Pinheiro (2016, p. 570) como “um estudo dos movimentos passados dos preços e dos volumes de negociação de ativos financeiros, com o objetivo de fazer previsões sobre o comportamento futuro dos preços”. Com base no conteúdo da disciplina, sobre a análise técnica de ações, analise as assertivas a seguir: I. Para essa análise, as variações dos preços de mercado não são independentes das variações passadas. II. Um dos princípios da análise técnica é “o futuro reflete o passado”. III. Na análise técnica o que importa são os fatores de procura e oferta internos e externos da empresa. IV. Essa análise tem como foco o estudo de como os preços movimentam-se. V. A análise técnica das ações não se preocupa com o porquê da movimentação dos preços. Assinale a alternativa correta: A Estãocorretas somente as assertivas I, II, e III. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e V. C Estão corretas somente as assertivas II, III, e IV. D Estão corretas somente as assertivas II, IV, e V. E Estão corretas todas as assertivas. APOL 01 FCMC NOTA 100 Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais No mercado financeiro, as sobras de recursos desta intermediação são utilizadas para financiar as atividades empresariais e os novos projetos. Nesse sentido, pode-se afirmar que existem algumas características particulares nos mercados financeiros. Sobre a composição dos mercados financeiros, analise as sentenças a seguir. I. Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários. II. É a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro. Um turista que queira viajar para o exterior, precisa de moeda estrangeira. III. São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também são consideradas as ações. IV. São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano). Assinale a assertiva que demonstra a sequência correta relacionando os mercados aos conceitos dados nas sentenças anteriores. Nota: 10.0 A Mercado de Créditos, Mercados de Capitais, Mercado de Câmbio, Mercados Monetários B Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operação é realizada por um agente autorizado pelo BACEN. C Mercados Monetários, Mercado de Câmbio, Mercado de Créditos, Mercados de Capitais D Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários, Mercado de Créditos E Mercado de Créditos, Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, páginas 12 e 13. Mercado de Créditos: Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários. Mercado de Câmbio: Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operaç pelo BACEN. Mercados de Capitais: São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também as ações. Mercados Monetários: São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano). Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A Lei das Sociedades por Ações determina que o estatuto da própria sociedade por ações é que estabelece qual a parcela do lucro que se converte em dividendo obrigatório. Pode ser estabelecido pelo estatuto como porcentagem do próprio lucro, ou do capital social. É possível também fixar outros critérios para determiná- lo, desde que sejam regulados com precisão e minúcia e não sujeitem os acionistas minoritários ao arbítrio dos órgãos de administração ou da maioria. Sobre o dividendo mínimo obrigatório, a lei determina que, se o estatuto for omisso, fica determinada a metade do lucro líquido do exercício após alguns ajustes. Assinale a alternativa que NÃO apresenta um dos ajustes citados na lei. Nota: 10.0 A Menos a importância destinada à reserva legal; B Menos a destinada às reservas para contingência; C Menos a destinada à reserva de lucros a realizar; D Mais a importância revertida de reservas de contingências para lucros ou prejuízos acumulados; E Mais a importância também revertida de reserva de lucros para expansão. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 3 página 20. Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Instituições Financeiras (bancárias e não bancárias): são aquelas que efetivamente realizam o processo de intermediação financeira buscando obter a remuneração (spread), que é a diferença entre a taxa de juros recebida e a taxa de juros paga aos poupadores. As instituições financeiras pertencentes ao Subsistema Operativo, são: Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos, Bancos Múltiplos, Bancos de Desenvolvimento, Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico – BNDES, entre outros. Relacione as instituições financeiras apresentadas a seguir com as suas respectivas características: 1 - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico 2 - Bancos de Investimentos 3 - Bancos de Desenvolvimento 4 - Bancos Comerciais 5 - Bancos Múltiplos (___) Tem a função de financiar projetos e programas empresariais que promovam o desenvolvimento econômico e social. (___) São os bancos de uso cotidiano, aqueles que oferecem serviços básicos, como contas-correntes, poupança, fundos de investimentos, etc. (___) Operam com várias carteiras, obrigatoriamente com a carteira comercial ou a de investimento. (___) São instituições privadas que disponibilizam financiamentos de longo prazo para a atividade produtiva. (___) Banco de desenvolvimento que concede crédito pela perspectiva de fortalecer o setor empresarial nacional. Assinale a alternativa correta que relaciona respectivamente cada instituição financeira com o tipo de serviço prestado apresentado nas assertivas anteriores. Nota: 10.0 A 5 – 2 – 3 – 4 – 1 B 2 – 4 – 5 – 3 – 1 C 3 – 4 – 5 – 2 – 1 Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, páginas 16 e 17. D 4 – 3 – 2 – 1 – 5 E 5 – 2 – 1 – 3 – 4 Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas. Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir. I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos. III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas. Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A Estão corretas somente as assertivas I, e II. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. C Estão corretas somente as assertivas II e III. D Estão corretas somente as assertivas III e IV. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas defendem o pagamento de A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo agentes internos – e agentes externos, como acionistas minoritários e credores. E Estão corretas todas as assertivas. Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das operações e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente. Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber: I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim. II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização. III) Profissional ligado diretamente com a atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações. Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções mencionadas,respectivamente: Nota: 10.0 A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos financeiros. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 6. Analista financeiro: dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim, Analista de orçamento de capital: avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização, Gerente de projetos financeiros: profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações, C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento. E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A operacionalização das formas de eficiência de mercado, dividiram os testes com base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de informação (informações passadas, públicas e privadas). Dessa forma, assinale as três formas corretas de eficiência: Nota: 10.0 A Forma Intensa, Forma Semiforte e Forma Fraca. B Forma Intensa, Forma Fraca, Forma Forte. C Forma Fraca, Forma Semiforte e Forma Forte. Você acertou! Rota da aula 3, páginas 21 e 22. D Forma Fraca, Forma Intensa e Forma Forte. E Forma Fraca, Forma Semifraca e Forma Forte. Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O ensino e a práticas da administração financeira estão cada vez, mais desafiadores pois as empresas já não são mais o que eram em uma ou duas décadas atrás, onde quem tinha diferenciais competitivos como, custos, preço e qualidade garantiam sua sobrevivência frente a concorrência. Para compreender esse contexto das práticas e do ensino da administração financeira Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas. Nesse contexto, indique quais são essas óticas Nota: 10.0 A Ótica relacional e ótica financeira B Ótica ampla e ótica restrita Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 4. Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas: Ótica ampla e ótica restrita C Ótica do planejamento e ótica do mercado de capitais D Ótica ampla e ótica financeira E Ótica e ótica Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Para Famá et al (2008) afirma que um dos assuntos mais importantes dentro da teoria de finanças, é a Hipótese de Mercados Eficientes – HME. De acordo com esta hipótese, pode-se afirmar que Nota: 10.0 A A posse de informações sobre o mercado alteraria o retorno esperado das ações. B A Hipótese eficiente dos mercados surgiu no trabalho de Fama em 2002 e os trabalhos realizados nos anos de 2008 e 2010 tentar esta hipótese. C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes. D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. Você acertou! Rota da aula 3, páginas 16 e 17. E Junior e Ikeda (2003) destacam que a Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência no finanças. Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Mercado Financeiro é definido por Seleme (2010, p.42), como um ambiente onde existe o relacionamento entre elementos que possuem fundos (poupadores) e os que são deficitários (tomadores). Nesse contexto, assinale a única alternativa correta sobre o Mercado Financeiro. Nota: 10.0 A O mercado financeiro não possui normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação sem sobressaltos, o que existe mercado financeiro são os chamados intermediários financeiros. B As empresas de capital aberto (sociedades Anônimas), oferecem dois tipos básicos de títulos aos investidores: Títulos de dívidas e Títulos de propriedade. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, página 11. Alternativa a – o mercado financeiro POSSUI normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação Alternativa c - TÍTULOS DE DÍVIDAS que são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa e TÍTULOS DE PROPRIEDADE que são ações da empresa (ordinárias e preferenciais Alternativa d - Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pela EMPRESA passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. Alternativa e - Títulos de dívidas SÃO obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. C Títulos de dívidas são ações da empresa (ordinárias e preferenciais), e Títulos de propriedade são obrigações contratuais de devolução d empréstimos feitos à empresa. D Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pelos intermediários financeiros passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. E Títulos de dívidas não são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. Isto significaria que a posse de informações sobre este mercado não alteraria o retorno esperado. Este conceito foi proposto por Fama (1970), e os trabalhos realizados nas décadas de 70 e 80 tentavam comprová-lo. A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para Verdadeiro e F para Falso. (__) A operacionalização das formas de eficiência de mercado, dividiram os testes com base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de informação (informações passadas, públicas e privadas). (__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado incorpora completamente as informações sobre os preços passados dos títulos. (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma semiforte, indica que os preços refletem não apenas o histórico do comportamento de preços, como também todas as informações disponíveis publicamente (demonstrativos financeiros e outras publicações periódicas e não- periódicas). (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços refletem todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e privadas). (__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes. De acordo com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente Nota: 10.0 A F - V - V - F - F B V - F - F - V - V C V - V - V - V - V Você acertou! Rota da aula 3, páginas 21 e 22. D V - V - V - F - F E F – F V - V – F Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de precificação de ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais utilizados em Finanças Corporativas até avançadas teorias utilizadas na identificação do preço “justo” de derivativos financeiros. Nota: 10.0 A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa sof B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informaçãoé imparcial, o que é insuficiente para esse modelo. C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossi Você acertou! Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa sofrer de sua forma EFICIENTE. O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é SUFICIENTE para esse modelo. Na hipótese de eficiência, o preço de um ATIVO qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores. A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem se mostrado uma das MAIS INFLUENTES teorias no campo das finanças. E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência no campo das teorias de finanças. Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas. Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir. I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos. III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas. Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A Estão corretas somente as assertivas I, e II. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. C Estão corretas somente as assertivas II e III. D Estão corretas somente as assertivas III e IV. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas defendem o pagamento de dividendos. A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo agentes internos acionistas minoritários e credores. E Estão corretas todas as assertivas. Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando diretamente a vida das pessoas e das Organizações. Dessa forma, tais termos alcançam uma pluralidade de processos no escopo organizacional. Sobre tais aspectos analise as assertivas a seguir: I - Finanças ou administração financeira pode ser compreendida como “a arte e a ciência de administrar o dinheiro”; II - Finanças ou administração financeira não permite que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; III - O uso de computadores na década de 40, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões; IV - A partir da década de 90, o mercado financeiro desenvolveu metodologias e sofisticados modelos de avaliação de risco que foi absorvido pelas empresas em seu processo de decisão; V - Na década de 40 até meados de 50, as finanças voltaram a enfocar as decisões externas das empresas, estudando o ponto de vista de um emprestador (aplicador) de recursos, sem atribuir maior destaque para as decisões internas da organização. Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A I, II e III são verdadeiras B II, III e IV são verdadeiras C I, III, V são verdadeiras D I, IV e V são verdadeiras Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, páginas 2 e 3. II. Finanças ou administração financeira PERMITE que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para solucionar p empresa; III O uso de computadores na DÉCADA DE 90, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais s E III, IV e V são verdadeiras Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se refere à dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos junto a acionistas e instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para remunerá-los. Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira: I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades tanto de financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir os seus objetivos. II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo dos financiamentos. III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado considerando o risco e o retorno. IV – Gestão de dividendos: decisões que envolvem fundamentalmente a distribuição do lucro líquido (resultado do exercício) entre dividendos e reinvestimentos. Nota: 10.0 A Somente I e II são verdadeiras B Somente II, III e IV são verdadeiras C Somente I, III, IV são verdadeiras D Somente I e IV são verdadeiras Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 5. Gestão de PASSIVOS: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo dos financiamentos. Gestão de ATIVOS: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado considerando o risco e o retorno. E Somente III e IV são verdadeiras Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das operações e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente. Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber: I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim. II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização. III) Profissional ligado diretamente com a atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações. Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções mencionadas, respectivamente: Nota: 10.0 A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos financeiros. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 6. Analista financeiro: dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim, Analista de orçamento de capital: avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização, Gerente de projetos financeiros: profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações, C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento. E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O termo finanças está relacionado com processos, com às instituições, os mercados e os instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas e órgãos governamentais. Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas. A primeira denominada de ótica ampla e a segundade ótica restrita. A partir dessa segregação assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições financeiras; B A ótica restrita tem como campo de estudos financeiros as instituições financeiras, os mercados financeiros e como estes func e internacional); C A ótica ampla e a ótica restrita compartilham de uma mesma preocupação o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a capt financeiras. A diferença inside que a primeira está em uma abordagem macro e a segunda em uma abordagem micro. D A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de financeiras e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros as instituições financeiras, os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e internacional); E A ótica ampla tem como característica central a preocupação com as instituições financeiras, os mercados financeiros (nacional e internacional) e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros o planejamento financeiro, a gestão de at instituições financeiras. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 4. A ótica ampla tem como característica central a preocupação com as instituições financeiras, os mercados financeiros e como e internacional) e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empre Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. Isto significaria que a posse de informações sobre este mercado não alteraria o retorno esperado. A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para Verdadeiro e F para Falso. (__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado incorpora completamente as informações sobre os preços passados dos títulos. (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços refletem todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e privadas). (__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes. De acordo com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente Nota: 10.0 A V - F - F B F - V - V C V - V - V Você acertou! Gabarito: Rota da aula 3, páginas 21 e 22. D V - F - F E F - V - F Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais No mercado financeiro, as sobras de recursos desta intermediação são utilizadas para financiar as atividades empresariais e os novos projetos. Nesse sentido, pode- se afirmar que existem algumas características particulares nos mercados financeiros. Sobre a composição dos mercados financeiros, analise as sentenças a seguir. I. Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários. II. É a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro. Um turista que queira viajar para o exterior, precisa de moeda estrangeira. III. São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também são consideradas as ações. IV. São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano). Assinale a assertiva que demonstra a sequência correta relacionando os mercados aos conceitos dados nas sentenças anteriores. Nota: 10.0 A Mercado de Créditos, Mercados de Capitais, Mercado de Câmbio, Mercados Monetários B Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operação é realizada por um agente autorizado C Mercados Monetários, Mercado de Câmbio, Mercado de Créditos, Mercados de Capitais D Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários, Mercado de Créditos E Mercado de Créditos, Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, páginas 12 e 13. Mercado de Créditos: Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação financeira de recu agentes deficitários. Mercado de Câmbio: Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operação é realizada por um agente autorizado pelo BACEN. Mercados de Capitais: São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também Mercados Monetários: São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano). Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. Isto significaria que a posse de informações sobre este mercado não alteraria o retorno esperado. Este conceito foi proposto por Fama (1970), e os trabalhos realizados nas décadas de 70 e 80 tentavam comprová-lo. A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para Verdadeiro e F para Falso. (__) A operacionalização das formas de eficiência de mercado, dividiram os testes com base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de informação (informações passadas, públicas e privadas). (__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado incorpora completamente as informações sobre os preços passados dos títulos. (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma semiforte, indica que os preços refletem não apenas o histórico do comportamento de preços, como também todas as informações disponíveis publicamente (demonstrativos financeiros e outras publicações periódicas e não- periódicas). (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços refletem todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e privadas). (__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes. De acordo com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente Nota: 10.0 A F - V - V - F - F B V - F - F - V - V C V - V - V - V - V Você acertou! Rota da aula 3, páginas 21 e 22. D V - V - V - F - F E F – F V - V – F Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Instituições Financeiras (bancárias e não bancárias): são aquelas que efetivamente realizam o processo de intermediação financeira buscando obter a remuneração (spread), que é a diferença entre a taxa de juros recebida e a taxa de juros paga aos poupadores. As instituições financeiras pertencentes ao Subsistema Operativo, são: Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos, Bancos Múltiplos, Bancos de Desenvolvimento, Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico – BNDES, entre outros. Relacione as instituições financeiras apresentadas a seguir com as suas respectivas características: 1 - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico 2 - Bancos de Investimentos 3 - Bancos de Desenvolvimento 4 - Bancos Comerciais 5 - Bancos Múltiplos (___) Tem a função de financiar projetos e programas empresariais que promovam o desenvolvimento econômicoe social. (___) São os bancos de uso cotidiano, aqueles que oferecem serviços básicos, como contas-correntes, poupança, fundos de investimentos, etc. (___) Operam com várias carteiras, obrigatoriamente com a carteira comercial ou a de investimento. (___) São instituições privadas que disponibilizam financiamentos de longo prazo para a atividade produtiva. (___) Banco de desenvolvimento que concede crédito pela perspectiva de fortalecer o setor empresarial nacional. Assinale a alternativa correta que relaciona respectivamente cada instituição financeira com o tipo de serviço prestado apresentado nas assertivas anteriores. Nota: 10.0 A 5 – 2 – 3 – 4 – 1 B 2 – 4 – 5 – 3 – 1 C 3 – 4 – 5 – 2 – 1 Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, páginas 16 e 17. D 4 – 3 – 2 – 1 – 5 E 5 – 2 – 1 – 3 – 4 Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Mercado Financeiro é definido por Seleme (2010, p.42), como um ambiente onde existe o relacionamento entre elementos que possuem fundos (poupadores) e os que são deficitários (tomadores). Nesse contexto, assinale a única alternativa correta sobre o Mercado Financeiro. Nota: 10.0 A O mercado financeiro não possui normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação sem sobressaltos, o que existe no mercado financeiro são os chamados intermediários financeiros. B As empresas de capital aberto (sociedades Anônimas), oferecem dois tipos básicos de títulos aos investidores: Títulos de dívidas e Títulos de propriedade. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, página 11. Alternativa a – o mercado financeiro POSSUI normas e regras a fim de que haja credibilidade para uma relação sem sobressaltos. Alternativa c - TÍTULOS DE DÍVIDAS que são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa e TÍTULOS DE PROPRIEDADE que são ações da empresa (ordinárias e preferenciais Alternativa d - Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pela EMPRESA passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. Alternativa e - Títulos de dívidas SÃO obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. C Títulos de dívidas são ações da empresa (ordinárias e preferenciais), e Títulos de propriedade são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. D Os títulos de dívida e de propriedade que são ofertados ao público pelos intermediários financeiros passam a ser transacionais, ou seja, comercializáveis, nos mercados financeiros. E Títulos de dívidas não são obrigações contratuais de devolução de empréstimos feitos à empresa. Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Instituições Financeiras (bancárias e não bancárias): são aquelas que efetivamente realizam o processo de intermediação financeira buscando obter a remuneração (spread), que é a diferença entre a taxa de juros recebida e a taxa de juros paga aos poupadores. As instituições financeiras pertencentes ao Subsistema Operativo, são: Bancos Comerciais, Bancos de Investimentos, Bancos Múltiplos, Bancos de Desenvolvimento, Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico – BNDES, entre outros. Relacione as instituições financeiras apresentadas a seguir com as suas respectivas características: 1 - Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico 2 - Bancos de Investimentos 3 - Bancos de Desenvolvimento 4 - Bancos Comerciais 5 - Bancos Múltiplos (___) Tem a função de financiar projetos e programas empresariais que promovam o desenvolvimento econômico e social. (___) São os bancos de uso cotidiano, aqueles que oferecem serviços básicos, como contas-correntes, poupança, fundos de investimentos, etc. (___) Operam com várias carteiras, obrigatoriamente com a carteira comercial ou a de investimento. (___) São instituições privadas que disponibilizam financiamentos de longo prazo para a atividade produtiva. (___) Banco de desenvolvimento que concede crédito pela perspectiva de fortalecer o setor empresarial nacional. Assinale a alternativa correta que relaciona respectivamente cada instituição financeira com o tipo de serviço prestado apresentado nas assertivas anteriores. Nota: 10.0 A 5 – 2 – 3 – 4 – 1 B 2 – 4 – 5 – 3 – 1 C 3 – 4 – 5 – 2 – 1 Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, páginas 16 e 17. D 4 – 3 – 2 – 1 – 5 E 5 – 2 – 1 – 3 – 4 Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A operacionalização das formas de eficiência de mercado, os testes foram divididos com base em três conjuntos de informação, a saber: (a) informações passadas (preço históricos), (b) informações publicamente disponíveis e (c) todo o conjunto de informação (informações passadas, públicas e privadas). Sobre a operacionalização das formas de eficiência de mercado, assinale a alternativa que apresenta as três formas de eficiência: Nota: 10.0 A Forma Intensa, Forma Semiforte e Forma Fraca. B Forma Intensa, Forma Fraca, Forma Forte. C Forma Fraca, Forma Semiforte e Forma Forte. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 3, páginas 21 e 22. D Forma Fraca, Forma Intensa e Forma Forte. E Forma Fraca, Forma Semifraca e Forma Forte. Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Na Hipótese dos Mercados Eficientes o mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. Isto significaria que a posse de informações sobre este mercado não alteraria o retorno esperado. A respeito da Hipótese dos Mercados Eficientes assinale V para Verdadeiro e F para Falso. (__) Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma fraca, indica que o mercado incorpora completamente as informações sobre os preços passados dos títulos. (__) A Hipótese dos Mercados Eficientes, na sua forma forte, indica que os preços refletem todas as informações existentes no mercado (históricas, públicas e privadas). (__) Na hipótese de eficiência, o preço de um ativo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores, sendo as decisões de compra e venda tomadas com base em suas interpretações dos fatos relevantes. De acordo com a ordem elencada assinale a alternativa correspondente Nota: 10.0 A V - F - F B F - V - V C V - V - V Você acertou! Gabarito: Rota da aula 3, páginas 21 e 22. D V - F - F E F - V - F Questão 5/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O termo finanças está relacionado com processos, com às instituições, os mercados e os instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas e órgãos governamentais. Seleme (2010, pg. 27) caracteriza a amplitude dos estudos em finanças sob duas óticas. A primeira denominada de ótica ampla e a segunda de ótica restrita. A partir dessa segregação assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições financeiras; B A ótica restrita tem como campo de estudos financeiros as instituições financeiras, os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e internacional); C A ótica ampla e a ótica restrita compartilham de uma mesma preocupação o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições financeiras. A diferença inside que a primeira está em uma abordagem macro e a segunda em uma abordagem micro. D A ótica ampla tem como característica central a preocupação com o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições financeiras e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros as instituições financeiras, os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e internacional);E A ótica ampla tem como característica central a preocupação com as instituições financeiras, os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e internacional) e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições financeiras. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 4. A ótica ampla tem como característica central a preocupação com as instituições financeiras, os mercados financeiros e como estes funcionam dentro do sistema financeiro (nacional e internacional) e a ótica restrita tem como campo de estudos financeiros o planejamento financeiro, a gestão de ativos e a captação de fundos por empresas e instituições financeiras. Questão 6/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas. Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir. I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos. III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas. Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A Estão corretas somente as assertivas I, e II. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. C Estão corretas somente as assertivas II e III. D Estão corretas somente as assertivas III e IV. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas defendem o pagamento de dividendos. A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo agentes internos – gestores e acionistas controladores de um lado – e agentes externos, como acionistas minoritários e credores. E Estão corretas todas as assertivas. Questão 7/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando diretamente a vida das pessoas e das Organizações. Dessa forma, tais termos alcançam uma pluralidade de processos no escopo organizacional. Sobre tais aspectos analise as assertivas a seguir: I - Finanças ou administração financeira pode ser compreendida como “a arte e a ciência de administrar o dinheiro”; II - Finanças ou administração financeira não permite que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; III - O uso de computadores na década de 40, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões; IV - A partir da década de 90, o mercado financeiro desenvolveu metodologias e sofisticados modelos de avaliação de risco que foi absorvido pelas empresas em seu processo de decisão; V - Na década de 40 até meados de 50, as finanças voltaram a enfocar as decisões externas das empresas, estudando o ponto de vista de um emprestador (aplicador) de recursos, sem atribuir maior destaque para as decisões internas da organização. Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A I, II e III são verdadeiras B II, III e IV são verdadeiras C I, III, V são verdadeiras D I, IV e V são verdadeiras Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, páginas 2 e 3. II. Finanças ou administração financeira PERMITE que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; III O uso de computadores na DÉCADA DE 90, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões. E III, IV e V são verdadeiras Questão 8/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se refere à dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos junto a acionistas e instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para remunerá-los. Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira: I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades tanto de financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir os seus objetivos. II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo dos financiamentos. III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado considerando o risco e o retorno. IV – Gestão de dividendos: decisões que envolvem fundamentalmente a distribuição do lucro líquido (resultado do exercício) entre dividendos e reinvestimentos. Nota: 10.0 A Somente I e II são verdadeiras B Somente II, III e IV são verdadeiras C Somente I, III, IV são verdadeiras D Somente I e IV são verdadeiras Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 5. Gestão de PASSIVOS: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo dos financiamentos. Gestão de ATIVOS: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado considerando o risco e o retorno. E Somente III e IV são verdadeiras Questão 9/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A relevância da função de administração financeira depende da complexidade das operações e do tamanho da organização. Várias são as oportunidades de carreiras que existem na administração financeira. As nomenclaturas de cargos usadas variam consideravelmente. Seleme (2010), descreve algumas destas funções, a saber: I) Dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim. II) Avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização. III) Profissional ligado diretamente com a atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações. Assinale a alternativa que identifica os profissionais relacionados com as funções mencionadas, respectivamente: Nota: 10.0 A Analista Fiscal, Analista de orçamento de capital e Gerente Comercial B Analista Financeiros; Analista de orçamento de capital e Gerente de projetos financeiros. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, página 6. Analista financeiro: dá aconselhamento financeiro e faz análise de desempenho e de atividades afim, Analista de orçamento de capital: avalia e recomenda a implantação de ativos necessários para uma organização, Gerente de projetos financeiros: profissional ligado diretamente com coma atividade de elaboração de projetos de financiamento e/ou investimento para as organizações, C Analista de Projetos, Analista Comercial e Gerente de Projeto D Gerente de projetos, Assistente de Tributos e Analista de planejamento. E Assistente de Planejamento, Analista de projetos financeiros e Gerente Geral Questão 10/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais No mercado financeiro, as sobras de recursos desta intermediação são utilizadas para financiar as atividades empresariais e os novos projetos. Nesse sentido, pode-se afirmar que existem algumas características particulares nos mercados financeiros. Sobre a composição dos mercados financeiros, analise as sentenças a seguir. I. Mercadoonde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários. II. É a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro. Um turista que queira viajar para o exterior, precisa de moeda estrangeira. III. São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também são consideradas as ações. IV. São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano). Assinale a assertiva que demonstra a sequência correta relacionando os mercados aos conceitos dados nas sentenças anteriores. Nota: 10.0 A Mercado de Créditos, Mercados de Capitais, Mercado de Câmbio, Mercados Monetários B Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operação é realizada por um agente autorizado pelo BACEN. C Mercados Monetários, Mercado de Câmbio, Mercado de Créditos, Mercados de Capitais D Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários, Mercado de Créditos E Mercado de Créditos, Mercado de Câmbio, Mercados de Capitais, Mercados Monetários Você acertou! Gabarito: Rota da aula 2, páginas 12 e 13. Mercado de Créditos: Mercado onde atuam diversas instituições financeiras e não financeiras prestando serviços de intermediação financeira de recursos de curto e médio prazo para agentes deficitários. Mercado de Câmbio: Diz respeito a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro, cuja operação é realizada por um agente autorizado pelo BACEN. Mercados de Capitais: São mercados de dívidas a longo prazo (com prazo de vencimento superior a um ano). Neste mercado também são consideradas as ações. Mercados Monetários: São os mercados de títulos de dívidas que vencem no curto prazo (geralmente menos de um ano). Questão 1/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) é base para inúmeros modelos de precificação de ativos, com aplicações que vão desde modelos tradicionais utilizados em Finanças Corporativas até avançadas teorias utilizadas na identificação do preço “justo” de derivativos financeiros. Nota: 10.0 A Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa sofrer de sua forma Ineficie B O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é insuficiente para esse modelo. C Na hipótese de eficiência, o preço de um passivo qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores. D O mercado seria considerado eficiente se refletisse rapidamente qualquer informação disponível nos preços dos ativos, impossibilitando ganhos anormais. Você acertou! Um dos pilares da HME é a possibilidade da arbitragem como mecanismo de correção de possíveis desvios que o mercado possa sofrer de sua forma EFICIENTE. O ajustamento inicial dos preços no primeiro dia da informação é imparcial, o que é SUFICIENTE para esse modelo. Na hipótese de eficiência, o preço de um ATIVO qualquer é formado com base nas diversas informações publicamente disponíveis aos investidores. A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem se mostrado uma das MAIS INFLUENTES teorias no campo das finanças. E A Hipótese dos Mercados Eficientes (HME) tem mostrado pouca influência no campo das teorias de finanças. Questão 2/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administração da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas. Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir. I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos. III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescimento da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas. Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A Estão corretas somente as assertivas I, e II. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. C Estão corretas somente as assertivas II e III. D Estão corretas somente as assertivas III e IV. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas defendem o pagamento de dividendos. A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo agentes internos – gestores e acionistas controladores de um lado – e agentes externos, como acionistas minoritários e credores. E Estão corretas todas as assertivas. Questão 3/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais O termo finanças ou administração financeira é amplo e dinâmico, afetando diretamente a vida das pessoas e das Organizações. Dessa forma, tais termos alcançam uma pluralidade de processos no escopo organizacional. Sobre tais aspectos analise as assertivas a seguir: I - Finanças ou administração financeira pode ser compreendida como “a arte e a ciência de administrar o dinheiro”; II - Finanças ou administração financeira não permite que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; III - O uso de computadores na década de 40, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões; IV - A partir da década de 90, o mercado financeiro desenvolveu metodologias e sofisticados modelos de avaliação de risco que foi absorvido pelas empresas em seu processo de decisão; V - Na década de 40 até meados de 50, as finanças voltaram a enfocar as decisões externas das empresas, estudando o ponto de vista de um emprestador (aplicador) de recursos, sem atribuir maior destaque para as decisões internas da organização. Assinale a alternativa correta. Nota: 10.0 A I, II e III são verdadeiras B II, III e IV são verdadeiras C I, III, V são verdadeiras D I, IV e V são verdadeiras Você acertou! Gabarito: Rota da aula 1, páginas 2 e 3. II. Finanças ou administração financeira PERMITE que o gestor obtenha informações precisas e bem delineadas para solucionar problemas de ordem financeira e operacional da empresa; III O uso de computadores na DÉCADA DE 90, permitiu que as finanças aprimorassem melhor as informações, e sugerissem modelos mais sofisticados para a tomada de decisões. E III, IV e V são verdadeiras Questão 4/10 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Segundo Rossetti et al (2008), há grande convergência entre os autores no que se refere à dinâmica das decisões financeiras. Para atuar, a empresa capta recursos junto a acionistas e instituições financeiras, o que gera um custo financeiro para remunerá-los. Analise as assertivas a seguir sobre as funções da gestão financeira: I - Elaborar o planejamento financeiro no sentido de evidenciar as necessidades tanto de financiamento como de investimentos para que a empresa consiga atingir os seus objetivos. II – Gestão de ativos: verificar a melhor estrutura de capital no sentido de minimizar o custo dos financiamentos. III – Gestão do passivo: cuidar dos investimentos no sentido de obter o melhor resultado considerando o risco e o retorno. IV – Gestão de dividendos:
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