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GABARITO DISCIPLINA EPE501 - Engenharia Econômica e Financeira APLICAÇÃO 27/08/2020 CÓDIGO DA PROVA P006 QUESTÕES OBJETIVAS Questão 1.1 A resposta correta é: Amortização. Justificativa Conforme disposto à página 155 do livro Matemática Financeira, 5ª ed., de Carlos Patrício Samanez. Questão 1.2 A resposta correta é: Sistema de Amortizações Constante (SAC). Justificativa Conforme disposto à página 161 do livro Matemática Financeira, 5ª ed., de Carlos Patrício Samanez. Questão 1.3 A resposta correta é: Sistema de Amortização Americano. Justificativa Conforme disposto à página 165 do livro Matemática Financeira, 5ª ed., de Carlos Patrício Samanez. Questão 1.4 A resposta correta é: $ 2.995,14. Justificativa Para o primeiro ano: k = 1 e n = 20 SD k-1 Rk =___________________ (1+j/12) 12 x n – 1 [ __________________ ] (1+j/12) 12 x n x (j/12) $ 300.000,00 R 1 =___________________ (1+0,105/12) 12 x 20 – 1 [ __________________ ] (1+0,105/12) 12 x 20 x (0,105/12) $ 300.000,00 R 1 =___________________ = R$ 2.995,14 7,0919 [ __________________ ] 8,0919 x 0,00875 Conforme disposto à página 169, do livro Matemática Financeira, 5ª ed., de Carlos Patrício Samanez. QUESTÕES DISSERTATIVAS Questão 2 Quais são as principais correlações que podem ser realizadas com respeito aos métodos e critérios de avaliação de investimentos de capital intitulados “Valor Presente Líquido” (VPL) e “Taxa Interna de Retorno” (TIR)? RESOLUÇÃO O método VPL pressupõe que, do somatório de todas as receitas anuais descontadas do fluxo de caixa de determinado investimento para o momento zero a uma determinada taxa de juros, seja subtraído o somatório de todas as despesas anuais descontadas para o momento zero à mesma taxa de juros utilizada no caso das receitas. Se o VPL for positivo, significa que o investimento é economicamente viável, pois, além de remunerar o capital investimento à taxa de juros utilizada no cálculo do VPL, ainda permite um valor monetário positivo. Se o VPL foi negativo, o investimento não é economicamente viável, ou seja, o capital investido não é remunerado à taxa de juros utilizada para o cálculo do VPL. O método TIR, por seu turno, determina a taxa de juros que iguala, com respeito ao fluxo de caixa de determinado investimento, o valor do somatório de todas as receitas anuais descontadas e o valor do somatório de todas as despesas anuais descontadas. A TIR encontrada é, portanto, justamente a taxa de remuneração do investimento que gera o referido fluxo de caixa. A TIR pode ser diretamente comparada, por exemplo, com o custo de oportunidade do investimento em questão. Tanto o VPL quanto o TIR valem-se dos somatórios das receitas anuais e das despesas anuais descontadas para o momento zero do fluxo de caixa gerado por um determinado investimento. A diferença é que, no caso do VPL, o somatório das despesas anuais descontadas para o momento zero é subtraído do somatório das receitas anuais descontadas para o momento zero (considerando uma dada taxa de juros. No caso da TIR, de outro lado, a equação matemática para sua determinação é pautada, a partir do fluxo de caixa gerado por um determinado investimento, numa igualdade entre o somatório das receitas anuais descontadas para o momento zero e o somatório das despesas anuais descontadas para o momento zero. Essa igualdade é possível a partir da determinação de uma taxa de juros (a qual é considerada justamente com a TIR). Rubricas | critérios de correção Discorrer sobre a forma de determinação do VPL do fluxo de caixa gerado por um determinado investimento. Explicitar que, para o cálculo do VPL é necessário, a partir da utilização de uma dada taxa de juros, deduzir-se, do somatório das receitas anuais descontadas para o momento zero, o somatório das despesas anuais descontadas para o momento zero. Discorrer sobre a forma de determinação da TIR a partir do fluxo de caixa gerado por um determinado investimento. Explicitar que, para o cálculo da TIR, é necessário, igualar-se o somatório das receitas anuais descontadas para o momento zero ao somatório das despesas anuais descontadas para o momento zero. A taxa que permite essa igualdade é exatamente a TIR. Mencionar, por fim, que a TIR é justamente a taxa de remuneração do investimento que gera determinado fluxo de caixa. Questão 3 Discorra, considerando o método da Taxa Interna de Retorno (TIR) sobre qual deveria ser a decisão final a ser tomada (aprovação ou não) com respeito a um projeto de investimento que apresentasse uma TIR de 15% e o custo de oportunidade do capital de 20%. RESOLUÇÃO Se a TIR for maior do que o custo de oportunidade do capital, o projeto de investimento deve ser aprovado e/ou empreendido. No presente caso, como o custo de oportunidade de capital é maior do que a TIR, o projeto de investimento não deve ser aprovado, implantado e/ou empreendido. Rubricas | critérios de correção TIR ≥ Custo de Oportunidade do capital 🡪 Projeto de investimento deve ser aprovado, implementado e/ou empreendido, conforme disposto à página 189, do livro Matemática Financeira, 5ª ed., de Carlos Patrício Samanez.
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