Lista de exercício NP2

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Lista de exercício 2 
 
 
1- Delia Martin possui $ 10.000 que pode aplicar em qualquer uma de três cadernetas de 
poupança, por um prazo de três anos. O banco A oferece juros compostos 
anualmente, o banco B compõe os juros duas vezes por ano e o banco C oferece juros 
uma vez a cada trimestre. Os três bancos prometem uma taxa anual de juros a 4%. 
a. Que montante Martin teria ao final do terceiro, deixando depositados 
todos os juros auferidos, em cada banco? 
R: Banco A: M= 10.000 (1+4%)3 anos = 10.000 x 1,125= $11.250 
Banco B: M= 10.000 x (1+ 4/2%)2 x 3 anos = 10.000 x 1,126 = $11.260 
Banco C: VF3= 10.000 x (1+4/4%);4x 3 anos= VF3 = 10.000 x 1,127 = $11.270 
 
b. 'Que taxa anual efetiva (TAE) ela obteria em cada banco? 
R: Banco A: TAE= (1 + 4%/1)1–1 = (1 + 0,04)1–1 = 1,04 –1 = 0,04 = 4% 
Banco B: TAE= (1 + 4%/2)2–1 = (1 + 0,02)2–1 = 1,0404 –1 = 0,0404 = 4,04% 
Banco C: TAE= (1 + 4%/4)4–1 = (1 + 0,01)4–1 = 1,0406 –1 = 0,0406 = 4,06% 
 
 
c. Com base nos resultados obtidos nos itens a e b, com que banco Martin 
deveria operar? Por quê? 
R: Com base nos resultados nota-se que é mais interessante fazer negócios 
com o Banco C. Pois a capitalização trimestral de juros à taxa dada de 4% 
resulta em um valor futuro maior como resultado da maior taxa anual 
correspondente. 
 
d. Se um quarto banco (banco D), também com uma taxa de juros 4%, 
compusesse os juros continuamente, quanto Martin teria no final do 
terceiro ano? Esta alternativa muda a sua recomendação no item c? 
Explique sua resposta. 
R: Banco D: M= 10.000 x (1+4%)3 anos 
M= 10.000 x i 0,04 x 3= 10.000 x i0,12= 10.000 x 1,127497 = $11.274,97 
Portanto esta alternativa é ainda melhor do que a do Banco C, por conta de 
que ela termina em um valor futuro maior por causa do uso da capitalização 
contínua, onde outros fluxos idênticos de caixa sempre se resultam em um 
valor futuro maior em qualquer período de capitalização. 
 
2- Ramesh Abdul precisa escolher a melhor de duas séries de fluxos de caixa com custos 
iguais: as anuidades X e Y. A anuidade X é uma anuidade vencida, com entrada de caixa 
de $ 9.000 por ano, durante seis anos. Y é uma anuidade ordinária, com entrada de 
caixa de $ 10.000 por ano, durante seis anos. Suponha que Ramesh possa obter 
retorno de 15% em suas aplicações. 
a. Em termos puramente subjetivos, que anuidade você acha que é mais atraente? 
Por quê? 
R: Eu acredito que a opção Y é a mais interessante, pois ela resulta em $1.000 a mais a 
cada ano do que a anuidade X. 
b. Encontre o valor futuro no final do ano 6, VFA6, para as anuidades X e Y. 
R: X: VFA6= 9.000 x FJVFA15%;6 anos= 9.000 x 8,754 = $78.786 
 Y: VFA6= 9.000 x FJVFA11%;6 anos= 9.000 x 7,913 = $79.130 
c. Usando o resultado do item c, indique qual das duas anuidades é mais atraente. 
Explique sua resposta. Compare sua constatação com a resposta subjetiva dada no 
item a. 
R: A anuidade Y é melhor, porque seu valor futuro no final do ano 6 é de $79.130 
ou seja, maior do que a anuidade do valor futuro de X que ao final do ano 6 é de 
$78.786. A avaliação subjetiva dada no item a permanece correta. Pois as 
vantagens obtidas com os fluxos de caixa maiores da anuidade Y supre o fato de 
que ela rendeu 11% anualmente, enquanto que a anuidade X rendeu 15% no 
mesmo periodo. 
 
3- Você pode optar entre duas séries de fluxos de caixa por cinco anos e quantias 
individuais. Uma das séries de fluxos de caixa é uma anuidade ordinária e a outra é 
uma série mista . Você pode optar pela alternativa A ou pela alternativa B, seja na 
forma de série ou de quantia individual. Dadas as séries e as quantias individuais 
associadas a cada alternativa (veja a tabela abaixo), e supondo um custo de 
oportunidade de 9%, que alternativa (A ou B) e em que forma (série ou quantia 
individual) você preferiria? 
 
 Série de fluxos de caixa 
Fim do Alternativa Alternativa 
ano A B 
1 $700 $1.100 
2 700 900 
3 700 700 
4 700 500 
5 700 300 
 Quantia individual 
Na data zero $2.825 $2.800 
 
 
R: Eu iria preferir a alternativa B na forma de fluxo, porque seu valor de 
$2.855,90 é maior do que os outros dois valores. 
 
4- Para estimar a taxa real de juros, a divisão de economia do Mountain Bank, um 
importante grupo financeiro, reuniu os dados apresentados na próxima tabela. Como 
há uma probabilidade elevada de que uma nova lei tributária seja aprovada em futuro 
próximo, dados refletindo o impacto provável da aprovação da nova lei, bem como 
dados correntes, são apresentados na tabela a respeito da demanda de fundos. 
(Anulada) 
 
(Nota: A legislação proposta não terá impacto algum sobre a oferta de fundos. 
Suponha um mundo perfeito, no qual a inflação esperada seja zero, os fornecedores e 
demandantes de fundos não tenham preferência por liquidez e todos os resultados 
futuros sejam conhecidos com certeza.) 
a. Trace a curva de oferta e a curva de demanda de fundos usando os dados da 
situação atual. (Nota: Ao contrário das funções apresentadas na Figura 6.1, neste 
caso as funções não serão linhas retas.) 
b. Usando seu gráfico, indique a taxa real de juros usando a situação atual. 
c. Adicione, ao gráfico do item a, a nova curva de demanda esperada quando da 
entrada da nova lei tributária em vigor. 
d. Qual é a nova taxa real de juros? Compare e analise este resultado ao da análise 
feita no item b. 
 
 
5- A Bell Manufacturing deseja escolher o melhor de dois projetos mutuamente 
exclusivos para ampliar a capacidade de armazenamento da empresa. Os fluxos de 
caixa relevantes dos projetos são apresentados na tabela a seguir. O custo de capital 
da empresa é igual a 15%. 
 Projeto X Projeto Y 
Investimento inicial (FC0) $500.000 $325.000 
 Ano (t) Entradas de caixa (FCt) 
 1 $100.000 $140.000 
 2 120.000 120.000 
 3 150.000 95.000 
 4 190.000 70.000 
 5 250.000 50.000 
a. Calcule a TIR de cada um dos projetos, à porcentagem inteira mais próxima. 
R: Projeto X 
500,000 CHS G CFO 
100,000 G CFJ 
120,000 G CFJ 
150,000 G CF 190,000 G CFI 
250,000 G CFJ 
FIRR-15,67 16% (TIR) 
A TIR de 16% é maior que o custo de capital de 15% portanto o projeto deve ser aceito 
 
b. Avalie a conveniência de fazer cada um dos projetos com base nas TIRs 
encontradas no item a. 
R: Projeto Y 
325,000 CHS GCFO 140,000 G CE 
120,000 G CH 
95,000 G CE 
70,000 G CFF 
50,000 G CE 
FIRK 17.29 17% (TIR) 
Já que a TIR de 17% é maior que o custo de capital de 15% o projeto deve ser aceito 
 
c. Que projeto é preferível, com base nesses resultados? 
R: Como o projeto Y tem o maior TIR, é melhor entre os dois. 
 
6- Calcule o valor presente líquido (VPL) dos seguintes projetos de vinte anos. Comente a 
respeito da conveniência de aceitar cada um deles. Suponha que o custo de 
oportunidade da empresa seja de 14%. 
a. Investimento inicial de $ 10.000; entradas operacionais de $ 2.000 por ano. R: $ 
3.246, aceitar 
b. Investimento inicial de $ 25.000; entradas operacionais de $ 3.000 por ano. R: $ 
5.131, rejeitar 
c. Investimento inicial de $ 30.000; entradas operacionais de $ 5.000 por ano. 
 
7- A partir dos dados de preço e custo, apresentados na tabela a seguir em relação a três 
empresas, F, G e H, responda às perguntas abaixo. 
Empresa F G H 
Preço unitário de venda $18,00 $21,00 $30,00 
Custo operacional variável por unidade $6,75 $13,50 $12,00 
Custo operacional fixo $45.000 $30.000 $90.000 
 
a. Qual é o ponto de equilíbrio operacional, em unidades vendidas, para cada empresa? 
b. Como você classificaria essas empresas em termos de seus riscos? 
 
8- A American Products está preocupada com a gestão eficiente de seu caixa. Em média, 
os estoques têm idade de 90 dias, e as contas a receber são pagas em 60 dias. As 
contas a pagar são liquidadas em aproximadamente 30 dias após a sua geração. A 
empresa gasta $ 30.000.000 em investimentos no seu ciclo operacional por ano, a uma 
taxa constante. 
Suponhaum ano de 360 dias. 
a. Calcule o ciclo operacional da empresa. 
R: CO-90-60 = 150 dias 
b. Calcule o ciclo de conversão de caixa da empresa. 
R: CCC-90-60-30-120 dias 
c. Calcule o volume de recursos necessários para sustentar o ciclo de conversão de 
caixa da empresa. 
R: dia = 30.000.000/360-83.333.83 x 120-10.000.000