5 SEM AFI Analise de Investimentos corrigido (1)

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Administração Central
Unidade do Ensino Superior de Graduação
Atividade Final Integrada - AFI
· Quantidade obrigatória é de 5 questões objetivas.
· Todas as questões devem ser inéditas.
· Cada questão vale 2,0 pontos.
· As questões devem ser de múltipla escolha, com somente 1 resposta correta mais 4 alternativas incorretas.
· A alternativa A sempre será a alternativa correta. Para o aluno, as alternativas irão embaralhadas.
· As questões devem obedecer ao Modelo Enade.
· Salve o arquivo com o nome padrão:
· “n” deve ser substituído pelo número do semestre da disciplina;
· “SEM” e “AFI” não deve ser retirado;
· “Nome da Disciplina” deve ser substituído pela identificação da disciplina.
Dados da Atividade
	Disciplina 
	Análise de Investimentos
	Professor(a)
	Téssia Berber Teixeira Maranha
	Mediador online
	Helio Rubens Oliveira das Neves (revisou as questões 1 e 2) e Roberto Francisco Daniel Neto (revisou as questões 3, 4 e 5)
Obs.: Não se esqueçam de testar os links indicados.
Não se esqueça de preencher o nome do Mediador online responsável pela conferência.
	
Questão 1
	Link
	https://www.ipea.gov.br/ods/ods8.html 
	Texto base
	As Nações Unidas juntamente com parceiros brasileiros estão trabalhando para atingir os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) aprovados em 1999 pela Organização Internacional do Trabalho (OIT).
O ODS número 8 promove a necessidade do Crescimento Econômico sustentado, inclusivo e sustentável, emprego pleno e produtivo, e trabalho decente para todos.
Para alcançar tal objetivo (ODS 8), foram criadas algumas metas e uma delas é a meta de número 9 que menciona que o Brasil, até 2030, deve conceber e implementar políticas para promover o turismo sustentável e responsável, acessível a todos; e que gere emprego e trabalho digno, melhore a distribuição de renda e promova a cultura e os produtos locais.
	Enunciado
	Pensando em promover o turismo responsável e sustentável, a empresa de Hotelaria Brasil Novo está estudando a possibilidade de abertura de um resort no Nordeste Brasileiro que possa gerar empregabilidade aos moradores locais (não só para os cargos de serviços operacionais, como também de gestão e desenvolvimento de projetos). 
A empresa está estudando a construção do resort em duas localidades: a praia de Muro Alto que fica em Ipojuca (PE) e a lagoa da Coca Cola situada na cidade de Baía Formosa (RN).
Em ambas localidades, o oferecimento desse novo conceito de resort é muito bem visto pela política local. Isso porque trará um crescimento econômico à região, proporcionando maiores possibilidades de emprego como também maiores possibilidades de difundir a cultura local.
Para cumprir a função que se propõe o resort proporcionará aos moradores locais cursos gratuitos para se especializarem nos diversos serviços oferecidos pelo hotel. Além também de promover a difusão da cultura local através de atividades desenvolvidas dentro do resort. Assim os hóspedes podem conhecer as particularidades da cultura local e podem proporcionar aos moradores locais ganhos e até mesmo uma renda mensal garantida.
Fazendo um estudo de viabilidade em ambas as localidades, considerando um período de 5 anos, após o resort entrar em funcionamento, foi possível chegar aos seguintes resultados, considerando como taxa mínima de atratividade (TMA) 15% a.a.:
	Projeto de Investimento
	Muro Alto
(PE)
	Lagoa da Coca Cola
(RN)
	Investimento Inicial
	R$ 12 milhões
	R$ 14,5 milhões
	Valor Presente Líquido (VPL)
	R$ 2,4 milhões
	R$ 2,9 milhões 
	Taxa Interna de Retorno (TIR)
	18% a.a.
	18% a.a.
	Payback Descontado
	4 anos e meio
	4 anos
Utilizando como base os métodos de avaliação de investimentos Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), e Payback Descontado, verifique as alternativas e assinale a que demonstra a escolha do projeto de investimento mais adequado:
	Alternativas
A alternativa “A” sempre é a correta.
	Alternativa A
	O investimento na Lagoa de Coca Cola (RN) deve ser o escolhido, pois tem retorno de Payback Descontado em menor tempo e Valor Presente Líquido maior que o investimento em Muro Alto (PE).
	
	Feedback da A
	Alternativa correta, pois demonstra, já que a TIR de ambos os projetos são iguais, o VPL é maior e o Payback Descontado é em menor tempo que o investimento em Muro Alto (PE).
	
	Alternativa B
	O investimento em Muro Alto (PE) é o projeto que deve ser escolhido, já que demonstra um Payback Descontado de maior valor.
	
	Feedback da B
	Alternativa incorreta. Quando o valor de Payback é maior quer dizer que demora mais tempo para retornar que o outro investimento, portanto o projeto em questão não deve ser escolhido.
	
	Alternativa C
	O investimento em Muro Alto (PE) tem TIR igual ao investimento na Lagoa de Coca Cola (RN), portanto a escolha de qualquer um dos dois projetos será adequada e rentável.
	
	Feedback da C
	Alternativa incorreta. Neste caso, a TIR não pode ser considerada como método excludente para escolha dos projetos de investimento, pois as TIRs são iguais.
	
	Alternativa D
	O investimento na Lagoa da Coca Cola (RN) é o projeto que deve ser escolhido já que a TIR é maior que a TMA.
	
	Feedback da D
	Alternativa incorreta. Realmente, a TIR é maior que a TMA, mas o outro investimento tem TIR igual, portanto não se pode escolher o projeto da Lagoa da Coca Cola considerando a TIR.
	
	Alternativa E
	O investimento em Muro Alto (PE) é o mais adequado já que tem um investimento inicial menor que o da Lagoa da Coca Cola (RN).
	
	Feedback da E
	Alternativa incorreta. O investimento inicial realmente é menor, mas a rentabilidade demonstrada pelo VPL e Payback Descontado do investimento na Lagoa da Coca Cola demonstram que este último é o mais rentável.
	Unidade de Aprendizagem de referência
	Unidade de Aprendizagem 4.
	
Questão 2
	Links
	https://brasil.un.org/pt-br/113457-oit-pede-melhores-politicas-para-proteger-trabalhadores-e-empresas-de-plataformas-digitais
https://escoladigital.org.br/pagina/sobre-nos . Acesso em 27 abr. 2021 às 14h.
	Texto base
	Para proporcionar trabalho decente, a Organização Internacional do Trabalho (OIT) tem pedido aos governos a adoção de politicas melhores que possam proteger os trabalhadores e empresas de plataformas digitais.
As plataformas de trabalho digital aumentaram cinco vezes na última década (de acordo com informações do site da ONU), e com a pandemia COVID 19, as condições de trabalho proporcionados por essas plataformas tornaram-se ainda mais questionáveis.
Todavia, algumas empresas estão ajudando de forma gratuita através de plataformas digitais, a possibilidade e a oportunidade de crescimento pessoal e profissional. É o caso da Escola Digital que advém de uma iniciativa conjunta da Fundação Telefônica Vivo e do Instituto Natura e que disponibiliza recursos digitais de aprendizagem para profissionais da área da educação.
	Enunciado
	Levando em consideração as informações apresentadas, duas empresas estão verificando a viabilidade de implementação de uma plataforma digital que visa a formação de jovens através de cursos profissionalizantes. Esses cursos são na área de atuação das empresas, e a pretensão das empresas é empregar os jovens que se destacarem no decorrer desses cursos.
Para implementação do projeto foi feito um estudo e foi verificado que o investimento inicial do estudo seria no valor de R$ 300 mil e que o retorno do projeto poderia ser medido pela produtividade que esses jovens proporcionariam à empresa após serem empregados. Com isso, considerando o período de 5 anos e uma taxa mínima de atratividade (TMA) de 12% a.a., verificou-se que o projeto seria viável de implementação.
Considerando os diversos métodos de análise de investimentos, Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), e Payback Descontado, assinale a alternativa que contemple o fundamento principal que os gestores se apoiaram para mencionar a viabilidade do referido projeto:
 
	AlternativasA alternativa “A” sempre é a correta.
	Alternativa A
	Considerando a produtividade dos jovens, o período de 5 anos estudado e a TMA de 12%, é possível verificar que a empresa conseguiu retornar todo o investimento inicial, se analisado o período de payback descontado.
	
	Feedback da A
	Alternativa correta. O período de payback descontado consegue demonstrar a viabilidade do investimento, sendo possível retornar os R$ 300 mil inicialmente investidos, considerando o período de 5 anos do estudo.
	
	Alternativa B
	Considerando a produtividade dos jovens, o período de 5 anos do estudo e a TMA de 12% a.a., o valor de retorno proporcionado pelo método do Valor Presente Líquido (VPL) foi menor que o investimento inicial.
	
	Feedback da B
	Alternativa incorreta. O VPL deve ser igual ou maior que o investimento inicial. Como é uma iniciativa sem finalidade meramente de lucro, igualar o investimento inicial ou superá-lo é a forma de medir sua viabilidade.
	
	Alternativa C
	Considerando a produtividades dos jovens, a TIR é menor que a TMA, portanto o projeto é totalmente viável.
	
	Feedback da C
	Alternativa incorreta. A TIR deve ser igual ou maior que a TMA para considerar a viabilidade deste projeto de investimento.
	
	Alternativa D
	O investimento inicial é muito baixo diante do retorno que tal projeto pode proporcionar para a visibilidade da empresa perante o mercado.
	
	Feedback da D
	Alternativa incorreta. Com certeza, o projeto é muito interessante, mas na visão financeira, deve-se verificar pelo menos o retorno do que foi investido para que a empresa tenha condições de avaliar a viabilidade do projeto.
	
	Alternativa E
	Considerando o valor do investimento inicial, bem como o período de 5 anos estudado e a TMA de 12% a.a., com toda certeza o VPL corresponde a 10% do valor investido, portanto a viabilidade do projeto é certa.
	
	Feedback da E
	Alternativa incorreta. Se o VPL corresponde a 10% do valor investido, quer dizer que é menor que a TMA, portanto o projeto não seria viável.
	Unidade de Aprendizagem de referência
	Unidade de Aprendizagem 3.
	
Questão 3
	Links
	http://www.agenda2030.com.br/ods/8/
	Texto base
	A Agenda 2030 é um plano de ação para as pessoas, o planeta e a prosperidade, que busca fortalecer a paz universal.
O plano indica 17 Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, os ODS, e 169 metas (cada objetivo tem algumas metas estabelecidas para que o objetivo seja alcançado), a fim de erradicar a pobreza e promover vida digna para todos, dentro dos limites do planeta.
São objetivos e metas claras, para que todos os países adotem de acordo com suas próprias prioridades e atuem no espírito de uma parceria global que orienta as escolhas necessárias para melhorar a vida das pessoas, agora e no futuro.
O ODS 8 visa promover o crescimento econômico sustentado, inclusivo e sustentável, o emprego pleno e produtivo e o trabalho decente para todos. Para alcançar este objetivo, uma das metas traçadas foi a de promover políticas orientadas para o desenvolvimento, que apoiem as atividades produtivas, geração de emprego decente, empreendedorismo, criatividade e inovação, e incentivar a formalização e o crescimento das micro, pequenas e médias empresas, inclusive por meio do acesso a serviços financeiros.
	Enunciado
	Suponha um empreendedor que deseja abrir um pequeno negócio no setor de comércio de bebidas. 
O governo local tem incentivado a abertura de pequenos negócios apoiando tais iniciativas com facilitação de cobrança de tributos.
Devido a esta oportunidade, este empreendedor viu a possibilidade de abertura de um negócio condizente com a sua experiência (foi gestor comercial de uma empresa de bebidas por 15 anos).
Para entender se o negócio daria retorno, o empreendedor avaliou o investimento, verificando os cenários do mercado, com probabilidades de ocorrência de recessão, estabilidade e expansão. Verificou que o cenário do mercado de bebidas teria possivelmente o seguinte comportamento: 25% de recessão, 50% de estabilidade e 25% de expansão. A tabela a seguir apresenta o retorno esperado para este investimento:
	Situações de Mercado
	Retorno Esperado
	Recessão
	4%
	Estabilidade
	12%
	Expansão
	20%
O empreendedor espera ter um retorno, diante de cada um dos cenários, de 10% a.a. Avalie se o comportamento do gestor é otimista ou pessimista em relação a esse investimento comparando com as expectativas.
Utilize o Custo Médio Ponderado de Capital – CMPC para o cálculo do retorno esperado do investimento. 
	Alternativas
A alternativa “A” sempre é a correta.
	Alternativa A
	O gestor é pessimista, pois o retorno esperado do investimento é de 12% a.a., maior que o valor esperado por suas análises.
	
	Feedback da A
	Resposta correta. O CMPC é de 12% a.a., conforme cálculo a seguir:
CMPC = (0,25 x 0,04) + (0,50 x 0,12) + (0,25 x 0,20)
CMPC = 0,01 + 0,06 + 0,05
CMPC = 0,12 x 100 = 12% a.a.
	
	Alternativa B
	O gestor é otimista, pois o valor de retorno esperado do investimento é de apenas 6%.
	
	Feedback da B
	Resposta incorreta, pois o CMPC é de 12% a.a. e não de 6% a.a. Conforme cálculo a seguir: 
CMPC = (0,25 x 0,04) + (0,50 x 0,12) + (0,25 x 0,20)
CMPC = 0,01 + 0,06 + 0,05
CMPC = 0,12 x 100 = 12% a.a.
	
	Alternativa C
	O gestor é pessimista, pois o valor do retorno esperado do investimento é menor que o esperado por ele, portanto as suas expectativas são ruins.
	
	Feedback da C
	Resposta incorreta. O gestor é pessimista, mas é porque o CMPC é maior que o valor esperado por ele. O valor do CMPC é de 12% a.a., conforme cálculo a seguir:
CMPC = (0,25 x 0,04) + (0,50 x 0,12) + (0,25 x 0,20)
CMPC = 0,01 + 0,06 + 0,05
CMPC = 0,12 x 100 = 12% a.a.
	
	Alternativa D
	O gestor é otimista, pois o valor do retorno esperado do investimento é maior que o esperado por ele, portanto as suas expectativas são muito boas.
	
	Feedback da D
	Resposta incorreta. O gestor é pessimista, pois o CMPC é maior que o valor esperado por ele. O valor do CMPC é de 12% a.a., conforme cálculo a seguir:
CMPC = (0,25 x 0,04) + (0,50 x 0,12) + (0,25 x 0,20)
CMPC = 0,01 + 0,06 + 0,05
CMPC = 0,12 x 100 = 12% a.a.
	
	Alternativa E
	O gestor não é nem pessimista nem otimista, pois o retorno esperado pelo investimento é o mesmo esperado por ele, ou seja, de 10% a.a.
	
	Feedback da E
	Resposta incorreta. O gestor é pessimista, pois o CMPC é maior que o valor esperado por ele. O valor do CMPC é de 12% a.a., conforme cálculo a seguir:
CMPC = (0,25 x 0,04) + (0,50 x 0,12) + (0,25 x 0,20)
CMPC = 0,01 + 0,06 + 0,05
CMPC = 0,12 x 100 = 12% a.a.
	Unidade de Aprendizagem de referência
	Unidades de Aprendizagem 5 e 8.
	
Questão 4
	Links
	https://www.conjur.com.br/dl/perfil-trabalho-decente-brasil.pdf 
https://www.ipea.gov.br/ods/ods8.html
	Texto base
	Segundo o relatório da OIT realizado em 2009 no Brasil sobre o Perfil do Trabalho Decente no Brasil, foi possível verificar um dos indicadores avaliados pelo estudo que é as Oportunidades de Emprego. Foi destacado neste indicador que “o trabalho é um dos principais vínculos entre o desenvolvimento econômico e o social, uma vez que representa um dos principais mecanismos por intermédio dos quais os seus benefícios podem efetivamente chegar às pessoas e, portanto, serem melhor distribuídos. Cerca de 80,0% da renda total das famílias latino-americanas, ou seja, grande parte da renda familiar e, por conseguinte, das condições de vida dos indivíduos, depende primordialmente dos rendimentos gerados no mercado de trabalho [...] Tradicionalmente, as mulheres participam menos que os homens no mercado de trabalho [...] Apesar disso, as taxas de participação femininas vêm crescendo a um ritmo bastante superior às masculinas”.
Segundo o site do IPEA foi destacado como meta de alcance do Objetivo de Desenvolvimento Sustentável 8 (este objetivo visa promover o crescimento econômico sustentado, inclusivo e sustentável, o emprego pleno e produtivo e o trabalho decente para todos estabelecido pela OIT, como já destacado nas questões anteriores), noBrasil, que “até 2030, deve-se reduzir em 40% a taxa de desemprego e outras formas de subutilização da força de trabalho, garantindo o trabalho digno, com ênfase na igualdade de remuneração para trabalho de igual valor”, ou seja, igualando a remuneração de sexo, de raça como também trabalhadores com deficiência.
	Enunciado
	Considerando o contexto anterior, suponha que uma empresa, apoiada em políticas governamentais de incentivo a contratação de mulheres, de pessoas com deficiência física e de raça negra, queira abrir um novo negócio.
Este novo negócio visa a contratação única e exclusiva de mulheres de qualquer raça e em condições físicas sem distinção.
O negócio é a abertura de uma academia para mulheres com atendimento de personal trainer para musculação, além de aulas de spinning, exercícios funcionais, dança, luta, ioga e hidroginástica, como também atendimento nutricional.
Para verificar a viabilidade do negócio, a gestora responsável precisa verificar a quantidade de alunas matriculadas necessárias para manter a estrutura de gastos e a lucratividade de 15% do total vendido requerida pela empresa.
Para tal verificação, a ferramenta mais adequada é o ponto de equilíbrio que consegue proporcionar tal informação. O ponto de equilíbrio demonstra o momento em que o negócio possui lucro nulo, ou seja, receitas de vendas iguais aos custos e despesas da empresa (a fórmula do ponto de equilíbrio encontra-se na Unidade de Aprendizagem 6, página 11).
Para o cálculo do ponto de equilíbrio, a gestora precisou fazer uma estimativa dos gastos variáveis e mensais fixos, considerando a realidade do negócio:
· Gastos com energia elétrica e água: estima-se um gasto de R$ 1.200,00;
· Gastos com aluguel: estima-se um gasto de R$ 3.000,00;
· Gastos com funcionários: Estima-se a necessidade de contratação de 12 funcionárias (gestora de matrícula/atendimento, educadoras físicas, nutricionistas). Os gastos com salários e encargos sociais e trabalhistas dessas 12 funcionárias ficariam em torno de R$ R$ 58.800,00;
· Outros gastos de telefone, internet e demais gastos em torno de R$ 2.500,00;
· Gastos gerais por aluna (burocracia matrícula, brindes matrícula etc.) R$ 20,00 por aluno;
· Valor mensal cobrado para utilização da academia (com pleno atendimento de musculação, aulas e nutricionista) é de R$ 250,00 por aluna.
Com esses dados é possível calcular o ponto de equilíbrio da academia, portanto avalie as afirmações a seguir ajudando a academia descobrir a viabilidade do negócio:
I. A academia precisa ter matriculadas aproximadamente 285 alunas para manter a estrutura de gastos do novo empreendimento.
II. Caso a academia não consiga a quantidade necessária de alunas matriculadas, o novo empreendimento mesmo assim gerará um lucro mensal à empresa.
III. Para a empresa ter a lucratividade de 15% do total das receitas, ela precisa ter, aproximadamente, 56 alunas a mais do ponto de equilíbrio, portanto, 341 alunas matriculadas no total.
IV. Supondo que a empresa tenha conseguido matricular 300 alunas, isso representa que o negócio está gerando lucratividade à empresa, todavia não a esperada de 15% do total de receitas.
É correto apenas o que se afirma em:
	Alternativas
A alternativa “A” sempre é a correta.
	Alternativa A
	I, III e IV.
	
	Feedback da A
	Correta. As afirmações I, III e IV estão corretas. 
Isso porque ao calcular o ponto de equilíbrio encontra-se aproximadamente a necessidade de matrícula de 285 alunas, conforme cálculo a seguir:
250 x – 20 x = 65.500
230 x = 65.500
x = 65.500/230
x = 284,78
E caso, consideremos a lucratividade, devemos considerar a taxa de lucratividade como gasto variável e calcular novo ponto de equilíbrio, como a seguir:
250 x – (20 + 37,50)x = 65.500
192,50 x = 65.500
x = 65.500/192,50
x = 340,26 . Portanto, 56 alunas a mais do ponto de equilíbrio de 285 alunas.
Considerando a matrícula de 300 alunas, o valor está acima do ponto de equilíbrio, mas abaixo das 340 alunas necessárias para proporcionar o retorno de 15% requerido pela empresa.
	
	Alternativa B
	I, II e III.
	
	Feedback da B
	Errada. A afirmativa II está incorreta. Isso porque se não houve a quantidade mínima de alunas matriculadas calculada pelo ponto de equilíbrio a empresa terá prejuízo.
	
	Alternativa C
	II e III.
	
	Feedback da C
	Errada. A afirmativa II está incorreta. Isso porque se não houve a quantidade mínima de alunas matriculadas calculada pelo ponto de equilíbrio a empresa terá prejuízo.
	
	Alternativa D
	I e II.
	
	Feedback da D
	Errada. A afirmativa II está incorreta. Isso porque se não houve a quantidade mínima de alunas matriculadas calculada pelo ponto de equilíbrio a empresa terá prejuízo.
	
	Alternativa E
	III e IV.
	
	Feedback da E
	Errada. Ambas as afirmativas estão corretas, mas não somente as duas.
	Unidade de Aprendizagem de referência
	Unidades de Aprendizagem 6 e 11.
	
Questão 5
	Links
	
https://www.estrategiaods.org.br/os-ods/ods8/
http://www.agenda2030.com.br/ods/8/
http://www.ma.agenciasebrae.com.br/sites/asn/uf/MA/sebrae-esclarece-sobre-credito-orientado,e72ca27e0206c510VgnVCM1000004c00210aRCRD
	Texto base
	Segundo a Plataforma Agenda 2030, uma das metas que precisa ser alcançada para que o Objetivo de Desenvolvimento Sustentável 8 seja cumprido (objetivo que promove o crescimento econômico sustentado, inclusivo e sustentável, o emprego pleno e produtivo e o trabalho decente para todos) enfatiza o fortalecimento da capacidade das instituições financeiras nacionais para incentivar a expansão do acesso aos serviços bancários, financeiros, e de seguros para todos.
Isso quer dizer que é preciso criar linhas de crédito facilitadas para pessoas físicas e jurídicas sem distinção, visando a desburocratização das instituições financeiras bem como o incentivo do governo para que tais instituições possibilitem tais facilidades a todas as pessoas que assim necessitem.
De acordo com o site Estratégia ODS, o Programa Crescer de Microcrédito Produtivo Orientado é um exemplo de facilidade de crédito aos micro e pequenos empreendimentos. Este programa tem o objetivo de facilitar o acesso de micros e pequenos negócios ao crédito orientado, como forma de incentivo ao crescimento desses tipos de empreendimentos.
Segundo o site do Sebrae, há um trabalho de Crédito Orientado feito juntamente com algumas instituições financeiras (Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal e Banco do Nordeste) com o objetivo de demonstrar aos micro e pequenos empreendedores como se deve administrar os recursos que dispõe.
	Enunciado
	Considerando a meta anteriormente mencionada, quando se faz um investimento, primeiramente é preciso avaliar as fontes de financiamento necessárias para se investir. Muitas vezes a empresa tem várias fontes de financiamento para os diversos investimentos a serem feitos. Quando há várias fontes de financiamento para um determinado investimento, é preciso verificar a taxa mínima de atratividade (TMA) que faz com que o projeto de investimento seja viável ou não.
Diante disso, existe uma metodologia que possibilita o cálculo desta taxa mínima de atratividade que denominamos de Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) que nada mais é do que a ponderação de cada um dos custos de capital a serem utilizados para o projeto de investimento.
Diante do exposto, suponha um microempreendedor que está disposto a investir em um novo projeto dentro do seu negócio. 
Este microempreendedor possui uma lanchonete reconhecidamente na cidade onde está localizada. Com o andamento dos negócios, o gestor sentiu a necessidade de implementação de um sistema que atenda melhor as suas necessidades, já que teve uma mudança significativa de seus clientes que preferiram o sistema delivery (esperado pelo perfil do produto como também devido ao cenário atual).
Feito um estudo de como deveria financiar esse novo projeto, percebeu que poderia financiar 35% com recursos do BNDES, 15% com empréstimos bancários e 50% com recursos próprios.
O custo do financiamento junto ao BNDES é 2,5%a. a., os empréstimos bancários tem um custo de 25% a. a., e o custo dos recursos próprios é de 12% a. a.
Com esse dados, e utilizando o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) para o cálculo, dada a ponderação de cada fonte de financiamento, é possível calcular o retorno mínimo que a implantação do novo sistema deverá ter para ser interessante a nova realidade da lanchonete. 
Avalie as afirmações a seguir, considerando o retorno mínimo a ser considerado:
I. O retorno mínimo é de 12% a.a. já que representa a lucratividade desejada pelo empreendedor.
II. O retorno mínimo, considerando as fontes de financiamento requeridas, é de 9,75% a.a., com a disponibilização de taxas de juros baixas concedidas pelo BNDES, o retorno mínimo reduziu os 12% requeridos pelo gestor.
III. O retorno mínimo, considerando as fontes de financiamentos, é de 10,625% a.a., representando o mínimo necessário que o empreendedor precisa considerar de retorno diante do novo investimento feito.
IV. Para o cálculo do retorno mínimo, é importante considerar todas as fontes de financiamento, bem como suas respectivas taxas de juros. Com a diversificação das fontes de financiamento, diversifica-se também o risco do novo investimento.
É correto apenas o que se afirma em:
	Alternativas
A alternativa “A” sempre é a correta.
	Alternativa A
	III e IV.
	
	Feedback da A
	Correta. Apenas as afirmações III e IV estão corretas. 
Isso porque ao fazer o cálculo do retorno mínimo considerando o CMPC encontra-se o seguinte valor:
CMPC = (0,35 x 0,025) + (0,15 x 0,25) + (0,50 x 0,12)
CMPC = 0,00875 + 0,0375 + 0,06 = 0,10625 ou 10,625% a.a.
	
	Alternativa B
	I e II.
	
	Feedback da B
	Errada. Ambas estão incorretas. O retorno mínimo considerando o CMPC é de: 
CMPC = (0,35 x 0,025) + (0,15 x 0,25) + (0,50 x 0,12)
CMPC = 0,00875 + 0,0375 + 0,06 = 0,10625 ou 10,625% a.a.
	
	Alternativa C
	I, II e III.
	
	Feedback da C
	Errada. As alternativas I e II estão incorretas, pois o retorno mínimo considerando o CMPC é de: 
CMPC = (0,35 x 0,025) + (0,15 x 0,25) + (0,50 x 0,12)
CMPC = 0,00875 + 0,0375 + 0,06 = 0,10625 ou 10,625% a.a.
	
	Alternativa D
	II, III e IV.
	
	Feedback da D
	Errada. A alternativa II está incorreta, pois o retorno mínimo considerando o CMPC é de: 
CMPC = (0,35 x 0,025) + (0,15 x 0,25) + (0,50 x 0,12)
CMPC = 0,00875 + 0,0375 + 0,06 = 0,10625 ou 10,625% a.a.
	
	Alternativa E
	I, II e IV.
	
	Feedback da E
	Errada. As alternativas I e II estão incorretas, pois o retorno mínimo considerando o CMPC é de: 
CMPC = (0,35 x 0,025) + (0,15 x 0,25) + (0,50 x 0,12)
CMPC = 0,00875 + 0,0375 + 0,06 = 0,10625 ou 10,625% a.a.
	Unidade de Aprendizagem de referência
	Unidades de Aprendizagem 7 e 8.
www.centropaulasouza.sp.gov.br
Rua dos Andradas, 140 • Santa Ifigênia • 01208-000 • São Paulo • SP • Tel.: (11) 3324.3300