pdfcoffee.com_aprenda-a-investir-leandro-martins-pdf-free

Prévia do material em texto

APRENDA A INVESTIR 
Saiba onde e como aplicar seu dinheiro 
 
 
 
LEANDRO MARTINS 
 
1ªPROVA DO AUTOR 
2008 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 2 de 193 
 
SUMÁRIO 
INTRODUÇÃO ....................................................................................... 3 
1. ADQUIRINDO INTELIGÊNCIA FINANCEIRA ....................................... 4 
1.1 COMO ECONOMIZAR ..................................................................... 4 
1.1.1 COMO DIMINUIR SEUS GASTOS ..................................................... 4 
1.1.2 COMO SER UM NEGOCIADOR ........................................................ 11 
1.1.3 OUTRAS ATITUDES IMPORTANTES AO POUPADOR .......................... 14 
1.2 PRINCÍPIOS FUNDAMENTAIS AO INVESTIDOR ............................. 17 
1.2.1 PLANEJAMENTO E CONHECIMENTO ............................................... 17 
1.2.2 NOÇÕES FINANCEIRAS ESSENCIAIS .............................................. 24 
1.2.3 ATITUDES IMPORTANTES DO INVESTIDOR ..................................... 32 
2. DECIFRANDO A ECONOMIA ............................................................. 34 
2.1 PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB) ................................................. 35 
2.2 INFLAÇÃO ...................................................................................... 38 
2.3 TAXA DE JUROS (INSTRUMENTO DE POLÍTICA MONETÁRIA) ........ 42 
2.4 TAXA DE CÂMBIO (INSTRUMENTO DE POLÍTICA CAMBIAL) ........... 46 
2.5 GASTOS DO GOVERNO E TRIBUTAÇÃO (INSTRUMENTOS DE 
POLÍTICA FISCAL) ............................................................................... 49 
2.6 POLÍTICA DE RENDAS ................................................................... 52 
2.7 INFLUÊNCIA EXTERNA ................................................................... 52 
2.8 DISTRIBUIÇÃO DE RENDA ............................................................. 56 
2.9 VISÃO GERAL ................................................................................ 59 
3. ONDE INVESTIR .............................................................................. 62 
3.1 IMÓVEIS ........................................................................................ 63 
3.2 POUPANÇA .................................................................................... 64 
3.3 MERCADO CAMBIAL ....................................................................... 65 
3.4 OURO ............................................................................................. 65 
3.5 RENDA FIXA – APLICANDO PELO TESOURO DIRETO ...................... 66 
3.6 RENDA VARIÁVEL - APLICANDO EM AÇÕES ................................... 69 
3.6.1.1 ESTRUTURA DAS AÇÕES ........................................................ 69 
3.6.1.2 MERCADO DE AÇÕES ................................................................ 83 
3.6.2 TÉCNICAS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTO EM AÇÕES ............. 94 
3.6.2.1 ANÁLISE GRÁFICA .................................................................... 94 
3.6.2.2 ANÁLISE FUNDAMENTALISTA ................................................... 149 
3.6.3 PERGUNTAS E REPOSTAS ....................................................... 157 
3.7 FUNDOS DE INVESTIMENTO ........................................................ 160 
3.7.1 PRINCIPAIS CARACTERÍSTICAS .................................................. 160 
3.7.2 DISPOSIÇÕES PRESENTES NO REGULAMENTO E PROSPECTO ......... 163 
3.7.3 CLASSIFICAÇÕES ...................................................................... 167 
3.7.4 FUNDOS DE PREVIDÊNCIA PRIVADA ............................................ 173 
3.7.5 OUTROS TIPOS DE FUNDOS ....................................................... 174 
3.8 CLUBE DE INVESTIMENTO ........................................................... 177 
3.9 INTRODUÇÃO AO MERCADO DE DERIVATIVOS .......................... 178 
3.10 MONTANDO SUA CARTEIRA ....................................................... 182 
ANEXO I – TRIBUTAÇÃO ................................................................... 184 
OBRAS RECOMENDADAS ................................................................... 185 
SITES ÚTEIS ..................................................................................... 190 
BIBLIOGRAFIA ................................................................................. 192 
SOBRE O AUTOR ............................................................................... 193 
APRENDA A INVESTIR 
Página 3 de 193 
 
INTRODUÇÃO 
 
Atualmente encontramos cada vez mais pessoas em busca de orientações 
financeiras e econômicas. Vemos também, profissionais de outras áreas, como 
advogados, jornalistas, médicos entre outros profissionais que aplicam na bolsa 
de valores. Devido a esse interesse quase unânime da população brasileira no 
mercado de capitais, e após freqüentes consultas de amigos meus sobre a 
melhor opção de investimento, resolvi elaborar este guia, onde nele estariam as 
principais informações e todos os conceitos necessários para o entendimento e 
análise do mercado financeiro brasileiro. O objetivo desta obra é auxiliá-lo na 
escolha do melhor caminho para investir seus rendimentos, alcançados a partir 
de um controle eficaz de seu orçamento. Acredito que possuir o mínimo de 
orientação financeira seja dever de todos, para assim valorizar seu patrimônio 
conquistado com muito sacrifício e trabalho. 
Há também o conflito interno do ser humano entre gastar no presente ou 
aplicar esse valor, para que no futuro, possa usufruir em escala maior essa 
receita gerada. Para que possamos escolher o momento certo, e aumentarmos a 
qualidade desse gasto, devemos conhecer melhor as possibilidades de 
investimentos, para, com isso, avaliarmos os riscos e retornos de cada situação. 
Deste modo conseguiremos efetuar a melhor opção, e cada vez mais 
aprendermos com nossos resultados (positivos ou negativos), e com isso, passar 
de uma pessoa consumista a um investidor disciplinado com retornos 
maximizados. 
O leitor irá obter nesta obra informações econômicas e financeiras, que 
reconhecendo seus limites e objetivos conseguirá manter-se consciente quanto 
às suas opções de administração dos recursos. Pois com o panorama da 
economia global modificado através da utilização de computadores e da internet, 
conseguimos operar diretamente na bolsa em nossa própria casa (pelo sistema 
Home Broker) e ter acessos em tempo real a acontecimentos ocorridos em todo 
o mundo, e com isso analisarmos seus efeitos ocorridos em nossa economia. 
Esta obra pretende auxiliá-lo em todos os processos, orientando na economia 
dos recursos, formas de aplicação, análises dos investimentos disponíveis e 
introdução à economia, esta que servirá como auxílio na decisão do melhor 
investimento nos diferentes momentos econômicos. 
Apenas a obtenção de maior conhecimento o auxiliará no processo de 
desenvolvimento de suas habilidades financeiras, capacitando-o corretamente 
em suas escolhas e nas definições de metas e objetivos. É necessário entender e 
antecipar as mudanças da economia, planejar e definir estratégias para as suas 
decisões de curto, médio e longo prazo. Contudo, devemos compreender os 
movimentos dos mercados para desenvolvermos as estratégias adequadas. 
 
“A maioria das pessoas associa o dinheiro a prazer imediato. 
Para mim, ele deve ser acumulado para proporcionar liberdade. 
As pessoas ricas pensam a longo prazo. Elas equilibram os seus gastos e 
prazeres de hoje com os investimentos necessários para a liberdade de amanhã.” 
T. Harv Eker 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 4 de 193 
 
1. ADQUIRINDO INTELIGÊNCIA FINANCEIRA 
 
1.1 COMO ECONOMIZAR 
 
1.1.1 COMO DIMINUIR SEUS GASTOS 
 
O mercado financeiro nos oferece uma grande gama de investimentos, mas 
para isso devemos conseguir, antes de tudo, ficar afastados das dívidas e dos 
altos gastos, para depois conseguirmos obter certa disciplina que nos mantenha 
sempre com reservas destinadas às aplicações. 
Maushábitos, como comprar por impulso ou como terapia contra 
depressão, devem ser cortados. A utilização sem controle do cartão de crédito e 
do talão de cheques deve ser restringida. Há pessoas que ao possuir talões de 
cheque e cartão de crédito acabam por esquecer do valor gasto e confundi-os 
como apenas pedaço de papel e plástico com fundos ilimitados. 
Uma prática que adoto e considero eficaz para mensurar a magnitude das 
despesas mensais e avaliar sua presença na composição de seu orçamento é 
sempre considerar o gasto anual e não apenas o mensal. Por exemplo, uma 
tarifa bancária de R$ 22,00, resulta em um ano em R$ 264,00, e ao incorporar 
juros de 1% ao mês (que receberia em uma aplicação financeira) temos um 
montante final de R$ 279,00. Esse valor em 10 anos é mais que R$ 5.000,00, 
gastos em tarifa bancária. 
Vale ressaltar que vivemos em um país subdesenvolvido, no qual é incerta 
nossa situação em um futuro próximo, e não podemos depender da previdência 
social, contudo é de extrema importância termos um fundo de reserva de 
economias geradas, e todo corte no orçamento é de extrema importância para 
isso. 
Elabore uma planilha com seus gastos e a controle para não ultrapassar 
seu rendimento. Anote todo o gasto com cartão de crédito, cheque, saques etc. 
É importante planejar também os gastos anuais como presentes de natal, férias, 
manutenção de carro, IPVA etc. Como não ocorrem todos os meses, é fácil 
esquecer destes gastos - faça as contas de quanto eles irão lhe custar. Planeje-
se, de forma a montar uma reserva para fazer frente a estes gastos. 
Algumas pequenas ações podem fazer a diferença, como por exemplo, você 
mesmo vender seu carro, em vez de entregá-lo como forma de pagamento na 
aquisição do novo automóvel. Com isso você estará economizando a margem de 
lucro da concessionária que gira em torno de 20%, pois eles precisam ganhar 
também na revenda do seu automóvel usado. Com certeza vale a pena, mesmo 
porque com a internet, seu carro é divulgado em minutos para seus possíveis 
compradores. Há inúmeros sites que oferecem esse canal entre o vendedor e o 
comprador, as próprias agências atraem seus principais compradores desse 
modo. 
Venda seus bens patrimoniais dispensáveis, em vez de estarem gerando 
gastos e sendo depreciados, os recursos gerados com suas vendas aplicados no 
setor financeiro irão gerar juros ou dividendos. 
Nunca peça dinheiro emprestado e principalmente se tiver dinheiro 
aplicado. Você estaria recebendo 1% da aplicação e pagando juros no mínimo 5 
vezes maior. 
APRENDA A INVESTIR 
Página 5 de 193 
Evite as multas em geral, principalmente as de trânsito e as de atraso no 
pagamento de contas. Atualmente é arrecadado em multa somente na cidade 
São Paulo quase meio bilhão por ano. 
 
 
A CIGARRA E A FORMIGA 
A cigarra, sem pensar em guardar, a cantar passou o verão. Eis que chega o 
inverno, e então, sem provisão na despensa, como saída, ela pensa em recorrer 
a uma amiga: sua vizinha, a formiga, pedindo a ela, emprestado, algum grão, 
qualquer bocado, até o bom tempo voltar. "Antes de agosto chegar, pode estar 
certa a senhora: pago com juros, sem mora." Obsequiosa, certamente, a formiga 
não seria. "Que fizeste até outro dia?" perguntou à imprevidente. "Eu cantava, 
sim, Senhora, noite e dia, sem tristeza." "Tu cantavas? Que beleza! Muito bem: 
pois dança agora...". 
Fonte: Fábulas de La Fontaine. 
 
 
“Alguém está sentado na sombra hoje, 
porque alguém plantou uma arvore tempos atrás.” 
WARREN BUFFETT 
 
GASTE MENOS DO QUE RECEBA 
 
Apenas com um gasto menor que sua receita é que sobrará recursos para 
serem investidos. Uma técnica a ser utilizada é definir uma meta mensal que 
deverá ser investida, e após pagar as contas indispensáveis você já alocar em 
sua aplicação essa meta planejada, deixando uma pequena reserva para outros 
gastos. Deste modo você não correrá o risco de ver todo seu rendimento 
esgotado sem ao menos aplicar uma parte. 
O investidor apenas deverá atentar para que realmente não gaste mais do 
que o deixado para os outros gastos, pois nada valerá se sua conta ficar negativa 
pagando altos juros enquanto seu dinheiro está aplicado a juros muito menores, 
isto é, o banco está emprestando a você seu próprio dinheiro e ainda cobrando 
juros por isso. A seguir é detalhado como deverá ser montada sua planilha 
orçamentária. 
 
 
MONTANDO SUA PLANILHA ORÇAMENTÁRIA 
Um dos passos mais importantes para controlar seus gastos e poder começar a 
investir é saber quanto está gastando para poder programar seus gastos e 
elaborar regras para alcançar seu investimento. 
Após registrar sua receita, será contabilizado as dívidas com cartões de crédito e 
cheques emitidos, pois essas contas terão prioridade no pagamento para evitar 
pagar juros do cartão de crédito ou do cheque especial (conta negativa). 
Em seguida, as contas fixas serão imputadas (é necessário verificar a real 
necessidade de contrair esses compromissos, como por exemplo: tv a cabo, 
clube etc...). As contas fixas também não podem deixar de serem pagas, pois 
atrasos acarretam multas com taxas muito acima das conseguidas nos 
investimentos. 
Anterior aos gastos variáveis, é necessário aplicar em seu investimento razoável 
quantia, de forma que essa ação se torne uma rotina, e você a vê como se fosse 
APRENDA A INVESTIR 
Página 6 de 193 
uma parcela de uma dívida. Apenas com isso você conseguirá obter disciplina 
para tal prática. Para quem só consegue ter algum investimento quando tem 
alguma dívida para pagar, as opções de baixa automática de investimento é a 
melhor opção. O banco resgate mensalmente o valor desejado, como se fosse 
um débito automático de uma dívida contraída e o aloca no investimento 
desejado. 
Os gastos variáveis com lazer e alimentação são inevitáveis, mas é de se analisar 
a freqüência do gasto, estabelecendo limites para a ocorrência, como por 
exemplo: jantar fora apenas uma vez por mês. É importante não ser esquecer de 
inserir na planilha pequenos gastos com o cartão de débito, saques e tarifas 
bancárias (se houver). As tarifas bancárias representam um gasto extremamente 
desnecessário visto que devido ao aumento da concorrência muitos bancos não a 
cobram, ou estornam mediante reclamação, assim como a anuidade do cartão de 
crédito. 
Não podemos esquecer dos gastos extraordinários, estes que deverão ser 
planejados na medida do possível, mas sempre registrados em sua planilha. 
Ao final de todos os gastos será verificado no resultado o quanto sobrou, e se 
caso sobrou mesmo. 
Caso seu resultado for negativo, você deverá analisar as causas, para que não 
repita tal resultado. Para isso pode ter havido duas razões, a primeira é que 
houve um excesso nos gastos variáveis com possível esquecimento de alguns 
gastos esporádicos, ou realmente foi alocado um valor superestimado no 
investimento, e para reaver isso, deverá diminuir esse valor ou cortar alguns 
gastos fixos. 
O melhor resultado será zero, ou algo bem próximo a isso, pois se também 
sobrou algo em sua conta você deixou de receber juros sobre esse valor, ou seja, 
essa quantia que ficou parada na conta poderia estar aplicada em algum fundo 
de investimento. Conforme comentado nos próximos capítulos, seu investimento 
terá parcela alocada em aplicações com boa liquidez (grau de facilidade de 
resgate no momento de precisar do dinheiro) como nos fundos DI onde o valor 
resgatado é liberado instantaneamente em sua conta corrente, dispensando a 
necessidade de dispor recursos em conta corrente para eventuais emergências. 
 
Veja abaixo demonstração da planilha: 
 
 
RECEITAS + R$ 00,00 
 
SALÁRIO (LÍQUIDO) + R$ 00,00 
ALUGUEL + R$ 00,00 
PENSÃO + R$ 00,00 
OUTROS + R$ 00,00 
 
DESPESAS - R$ 00,00 
 
DÍVIDAS (cartão de crédito, cheques etc) - R$ 00,00 
 
GASTOS FIXOS 
CONDOMINIO - R$ 00,00 
TV A CABO - R$ 00,00 
FACULDADE- R$ 00,00 
APRENDA A INVESTIR 
Página 7 de 193 
IPTU - R$ 00,00 
SEGURO SAÚDE - R$ 00,00 
XPTO - R$ 00,00 
 
INVESTIMENTO/RESERVA DE EMERGÊNCIA - R$ 00,00 
 
GASTOS VARIÁVEIS 
LUZ - R$ 00,00 
TELEFONE - R$ 00,00 
ALIMENTAÇÃO - R$ 00,00 
TRANSPORTE - R$ 00,00 
IPVA - R$ 00,00 
OUTROS (saques, cartão de débito etc) - R$ 00,00 
EVENTUAIS (presente, seguro etc) - R$ 00,00 
Tarifas - R$ 00,00 
XPTO - R$ 00,00 
 
GASTOS EXTRAORDINÁRIOS 
LAZER - R$ 00,00 
VESTIMENTA - R$ 00,00 
PRESENTES - R$ 00,00 
VIAGENS - R$ 00,00 
MANUTENÇÃO CASA - R$ 00,00 
MANUTENÇÃO AUTOMÓVEL - R$ 00,00 
MÉDICO - R$ 00,00 
DENTISTA - R$ 00,00 
XPTO - R$ 00,00 
 
RESULTADO R$ 00,00 
 
 
COMPRE APENAS O NECESSÁRIO E PLANEJADO 
 
Vá ao supermercado com uma lista, e compre estritamente os itens nela 
descritos, com isso qualquer tentação imposta pelo mercado não obterá sucesso 
com você. 
Quando for ao shopping também seja objetivo às suas necessidades, para 
evitar compras inesperadas e não-necessárias. Existem pessoas que gostam de ir 
apenas para passear e acabam por comprar por já estarem lá. 
 
 
DINHEIRO NA MÃO É VENDAVAL 
 
Caso você tenha o problema de gastar sempre que tiver dinheiro em posse, 
recomenda-se fazer saques apenas de valores específicos, que serão gastos em 
algo já planejado. Evitar as compras por impulso é sempre válido, pois nós 
brasileiros, em geral, temos disposição para gastar acima de nossas posses na 
aquisição de produtos considerados supérfluos. Contudo as compras devem ser 
sempre planejadas e nunca feitas por impulso. 
 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 8 de 193 
 
AUMENTE SEU SALÁRIO, NÃO SEU PADRÃO DE VIDA 
 
O que se espera ao receber um aumento ou uma promoção é que irá 
sobrar mais ao final do mês, mas dificilmente isto ocorre, por quê? 
Ocorre porque ao elevarmos nossa remuneração, ao mesmo tempo nossos 
gastos também são elevados, não valendo de nada esse aumento salarial, pois 
em vez de sobrar mais para investir, muitas vezes acontece o contrário. Existe 
um ditado que diz: “Rico não é aquele com alta receita, mas sim com alto 
investimento”. 
Possuo um amigo, por sinal muito disciplinado, que ao ser promovido, em 
vez de aumentar seus gastos conseguiu diminuí-los sensivelmente, e com isso 
superar sua meta de investimento muito antes do previsto. 
 
 
NÃO DESCONSIDERE OS PEQUENOS VALORES 
 
Faz parte do processo de economizar valorizar qualquer quantia, por menor 
que seja, pois ela fará a diferença se aplicada por anos, a juros compostos. 
Abaixo ilustro essa situação com uma economia singela de apenas R$3,00 
por dia, como por exemplo, de um ex-fumante, sem considerar a economia com 
os gastos em saúde recorrentes do cigarro. Após 10 anos é possível comprar um 
automóvel, após 20 anos uma casa, após 40 anos a pessoa é milionária e após 
60 anos possui quase 12 milhões investidos, poupança que daria uma 
aposentadoria bastante tranqüila para qualquer um. 
 
Tabela 1.1 - Gasto de R$3,00 ao dia (em 1 maço de cigarro) aplicado em 
investimento com taxa de retorno de 1% ao mês 
 
 
 
 
 O que também ocorre com pequenos valores é que desprezarmos grandes 
diferenças de preços em produtos de baixo preço, como por exemplo, um 
refrigerante. Uma lata de refrigerante que custa R$1,00 no supermercado é 
encontrada a R$ 2,50 em uma padaria. Uma diferença de 150%, o equivalente a 
um carro de R$ 50.000,00 ser vendido por R$ 125.000,00. E ao consumir um 
refrigerante por dia, gastaríamos em 1 ano R$ 360,00 no supermercado e 
R$900,00 na padaria, diferença que compraria um televisor de 29” por ano. 
 Contudo, nunca despreze pequenos valores, cuidado com gastos em 
exagerados em alimentos, transporte e gastos domésticos, economizar um pouco 
no dia-a-dia faz a diferença no final do mês. 
 
 
CONTA NEGATIVA COM DINHEIRO APLICADO 
 
Você compraria um carro por R$ 10.000,00, e venderia por R$ 1.000,00? 
Tenho certeza que sua resposta seria não. O mesmo acontece quando você deixa 
seu dinheiro aplicado rendendo 1,0%, e em uma emergência utiliza seu limite 
com juros a 10,0% para não mexer em sua aplicação. 
APRENDA A INVESTIR 
Página 9 de 193 
Agora você compraria um carro por R$ 10.000,00, podendo pagar R$ 
5.000,00? Também sei que sua resposta seria novamente não, mas o mesmo 
acontece quando em vez de você solicitar empréstimo ao banco pagando taxa de 
5,0%, você utiliza seu limite pagando 10,0%. 
 
 
ARMADILHA DA DÍVIDA 
 
Devemos nos manter bem afastados das dívidas e financiamentos, a menos 
em casos de pessoas jurídicas que utilizam de capital de terceiros para alavancar 
seu patrimônio, ou como no caso norte-americano onde os juros da hipoteca são 
quase nulos e até mesmo Bill Gates adquiriu sua casa através dessa maneira. E o 
cheque especial e o cartão de crédito são ainda as piores formas de alguém se 
endividar. 
Enquanto um fundo de renda fixa rende no máximo 1% ao mês, uma 
dívida de cheque especial ou cartão de crédito gera ao banco ou administradora 
do cartão em torno de 10% ao mês, isto é 10 vezes mais. Algo estrondoso e 
maléfico a qualquer patrimônio. No Brasil, os consumidores endividados - com 
cheque, cartão ou carnê – estão em quase 50%, e o número de consumidores 
com alguma conta em atraso fica por volta de 40% (Fonte: Fecomercio). De fato 
são percentuais realmente altos, e confirma a falta de conhecimento e disciplina 
do brasileiro. 
Cartão de crédito é útil apenas para quem ganha créditos com seu uso 
como milhagens ou créditos para compras de bens, como também utiliza a 
diferença de um mês entre a compra e o pagamento para deixar o dinheiro 
aplicado. Mas nunca é para ser usado parar pagar altas taxas de anuidade nem 
para parcelamento com juros do valor total da fatura. Devemos sempre pagar a 
fatura na data de vencimento e com o valor integral, sem financiar parte alguma. 
Mas se você já entrou nessa “arapuca” e não está mais conseguindo sair, 
(pois além dos juros, há inúmeras taxas cobradas pela utilização dessa 
“armadilha”) o caminho mais rápido para se livrar seria contrair um 
financiamento junto ao banco, este que beira os 5,0% para liquidar sua dívida 
que é corrigida a 10% no cheque especial ou cartão de crédito. Nessa operação 
você estaria deixando de pagar 5,0% ao mês, e com isso diminuindo o prazo 
para liquidá-la. Essa diferença de taxa é conseguida devido ao banco ter menores 
custos ao emprestar um valor com antecedência, visto que ao utilizar cheque 
especial, o dinheiro é utilizado sem o banco sequer ser avisado. 
Mas cuidado para não cair na tentação de entrar em um novo 
financiamento e não quitar o anterior, pois assim você estaria apenas 
aumentando seu problema em vez de solucioná-lo. 
 
Quadro 1.1 - Taxas de juros para pessoa física 
Empréstimo Pessoal (Banco).....................................................5,21% 
Comércio................................................................................5,93% 
Cheque especial......................................................................7,61% 
Cartão de crédito...................................................................10,34% 
Empréstimo Pessoal (Financeiras) ...........................................11,07% 
Fonte: Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e 
Contabilidade (Anefac) – Dez/2007 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 10 de 193 
Há a possibilidade de renegociar sua dívida, solicitando juros menores, ou 
alongamento do prazo sem alterar o juro final a ser pago. Mas nunca se deve 
aceitar a primeira proposta do credor. Alguns credores, quando solicitado, 
chegam a parcelar a dívida sem juros, e ainda com algum desconto, a fim de 
receber de volta o valor principal da dívida. Vale lembrar que o credor não faz 
propaganda disso para não incentivar outros a tentar a mesma renegociação e 
assimreduzir seus lucros. 
Uma comprovação dessa atitude dos credores são as empresas de créditos 
pessoais, que devido ao grande índice de inadimplência, frequentemente 
convocam seus clientes com dívidas em atraso por mais de 3 meses, para 
oferecerem abatimentos em torno de 30% para os interessados na liquidação da 
dívida. 
Quanto ao cartão de crédito, quem não consegue pagar o total da fatura 
por dois meses deve negociar com a administradora. Você deve escrever uma 
carta, com o motivo do atraso e como se propõe a quitar tal débito. Envie a carta 
sempre ao emissor do cartão, que em geral é um banco (não mande o 
documento à administradora, a chamada bandeira do cartão). Depois de fechado 
o acordo, não deixe de cumpri-lo, em caso de dúvida, releia o seu contrato ou 
procure o Procon de sua cidade. 
Abaixo segue gráfico de comparação para observamos as altas taxas 
cobradas pelos financiamentos. 
 
Gráfico 1.1 - Comparação do valor futuro de R$ 1.000,00 em 12 meses em 
diferentes modalidades. 
 
 
 
Financiamentos e crédito pessoal excluem de suas taxas divulgadas 
despesas como a TAC (taxa de abertura de crédito) e o IOF (imposto 
sobre operação financeira). Com elas incorporadas, as taxas ficam muito 
mais altas. 
 
 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 11 de 193 
Crédito consignado 
Modalidade de crédito com desconto em folha de pagamento. Possui menor risco 
de inadimplência visto que o pagamento é debitado diretamente da folha de 
pagamento, ou seja, não há como não pagar, com isso a taxa de juros consegue 
ser menor que um crédito comum (abaixo de 2,0% a.m.). Popular para os 
aposentados, esta modalidade de crédito está se expandido para outros públicos, 
e seus juros já são os menores do mercado. 
 
 
1.1.2 COMO SER UM NEGOCIADOR 
 
 
SEJA UM NEGOCIADOR 
 
Pesquise preços antes de comprar, faça ofertas, você não tem nada a 
perder, o proprietário do dinheiro é quem possui o poder em uma negociação de 
compra e venda. Qualquer valor não pode ser desprezado, de pouco em pouco 
agregamos grandes quantias. Pechinchar é mais que um direito seu, e sim um 
dever. Fico espantado com pessoas que tem vergonha de tal prática, pois vejo 
que os mais ricos fazem isso com a maior naturalidade, e nunca se deixam 
intimidar pelo vendedor. 
Nunca demonstre muito interesse pelo produto, assim o vendedor não 
saberá sua verdadeira intenção. Inicie a negociação oferecendo um valor que a 
média entre as propostas seja o que você realmente está disposto a pagar. Por 
exemplo, ao negociar a compra de um carro anunciado por R$ 26.000,00, e que 
possui a intenção de pagar R$ 25.000,00, ofereça R$ 24.000,00 e espere alguns 
dias, em seguida ofereça o preço médio para que ambos saiam satisfeitos. 
Vale alertar que o mais barato nem sempre é o mais indicado, pois se o 
vendedor está com um preço muito abaixo do mercado, pode estar oculto na 
transação algum risco que você ainda não sabe, e caso conclua a negociação 
procure se proteger ao máximo sempre solicitando nota fiscal e possuindo o 
máximo de dados da instituição vendedora. Como por exemplo, compras pela 
internet de sites falsos ou a contratação de algum serviço com pessoas 
desonestas que não cumprirão o acordado. 
Mesmo se você pretende pagar o produto parcelado (que não é o mais 
indicado) você deverá dizer que irá pagar a vista, mas que apenas possui X 
valor. Um valor interessante para abater é entre 15% a 35% do valor anunciado. 
Descontos acima de 35% são difíceis, mas não impossíveis. Certa vez descobri 
que um serviço contratado pela consultoria que trabalho possuía custo variável 
praticamente zero (seu custo não aumenta conforme aumenta a quantidade de 
clientes), com isso sabia que 50% era algo possível conforme foi conseguido. 
Mas em negociações complicadas, onde a margem do vendedor é pequena, um 
desconto de 5% não é um percentual a se desprezar. 
Pesquisar e levar a proposta ao maior concorrente é uma ótima maneira de 
se conseguir grandes descontos. Faça isso pelo menos umas 3 vezes até chegar 
no limite deles. Há sites de pesquisa de preços, onde você já terá uma idéia de 
qual preço começar a negociar. 
É aconselhável sempre solicitar atendimento de um supervisor ou de um 
gerente, muitos descontos não são conseguidos com o vendedor, mas sim com 
seus superiores, devido ao seu maior poder de manipular o preço. Como por 
exemplo, em farmácias, que sempre que solicito ao gerente consigo no mínimo 
APRENDA A INVESTIR 
Página 12 de 193 
15% de desconto na medicação, desconto maior que se utilizado o cartão de 
fidelidade da própria farmácia. 
 
“Nunca tenha medo de pedir demais ao vender e 
oferecer de menos ao comprar.” 
WARREN BUFFETT 
 
 
ESCOLHA O MOMENTO CERTO DE COMPRAR O PLANEJADO 
 
Às vezes, esperar alguns dias faz a diferença no valor do produto desejado. 
Precisamos identificar esses momentos para não pagarmos mais pelo mesmo 
produto. Abaixo cito alguns exemplos: 
 
Automóvel: evite comprar 0 km, e dê preferência a um semi-novo com até 5 mil 
km, que já obteve desvalorização significativa (de 10 a 20%), e está 
relativamente pouco utilizado e ainda na garantia. É uma grande oportunidade 
de adquirir carros com opcionais, que não são avaliados na venda do usado, 
como bancos em couro e teto solar. 
 
Ar-condicionado e ventilador: Evite comprá-los no verão, quando os preços 
geralmente estão mais altos devido ao aumento da demanda; 
 
Telefone celular: O melhor momento para comprar é próximo de datas 
comemorativas, como dia das mães e dia dos namorados, quando as empresas 
lançam promoções de aparelhos e planos; 
 
Roupas: costumam estar mais baratas em trocas de estações, momento em que 
os varejistas querem renovar seus estoques. 
 
Móveis e eletrodomésticos: o melhor momento de comprar é no inicio do ano, 
após as grandes compras de natal, onde ocorrem as promoções. 
Passagens aéreas e Hotéis: evitar viajar em meses de alta temporada e feriados. 
Em baixas temporadas, devido à queda da demanda, é comum ocorrer 
promoções, e os preços estão mais baratos. 
 
 
CONSUMIDOR DEVE EXIGIR ORÇAMENTO PRÉVIO 
 
Antes da contratação de um serviço, é importante que o consumidor exija 
um orçamento. Desta maneira, fica sabendo quanto será cobrado pelo produto 
ou serviço e evita gastos extras quando efetuar o pagamento. Isso porque 
podem ocorrer eventuais omissões, como o frete do produto, ou o aumento do 
preço do serviço devido a custos inesperados. Todo prestador de serviço é 
obrigado a fornecê-lo ao consumidor, e o consumidor não é obrigado a pagar se 
a execução do serviço for iniciada sem autorização prévia. Segundo o Código de 
Defesa do Consumidor, o orçamento substitui o contrato. 
 
 
PREFIRA PAGAR À VISTA 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 13 de 193 
Prefira sempre pagar a vista solicitando certo desconto, fuja das compras a 
prazo. Empresas como as que vendem eletrodomésticos e eletrônicos costumam 
apresentar maior lucro financeiro do que operacional, isto é, consegue maior 
receita com os juros das vendas a prazo do que com a diferença entre o custo da 
mercadoria e seu preço final. Não seja você a pessoa a se endividar e gerar 
grandes lucros a essas empresas. 
Uma ocasião, no pagamento de um curso, fui informado que o preço a 
vista poderia ser parcelado em 5 vezes sem juros. Mas insisti em pagar a vista e 
me foi oferecido 5% de desconto (na verdade o preço parcelado é que estava 
com 5% de juros). Logo comparei com a taxa selic da época1 e era mais 
vantajoso eu aplicar o valor remunerado, em relação ao 1% descontado por mês. 
Contudo, solicitei firmemente 10% de desconto comprometendo sigilo com os 
outros alunos e acabei o conseguindo, resultando em mais que o dobro do 
oferecido. 
A maioria das lojas de consumo mudaram suas táticas. e em vez de aplicar 
juros ao produto parcelado, anunciam o produto parcelado sem juros, mas que 
na verdade já possui os juros embutido no valor a vista. Com isso deve-se tentar 
receber o descontono valor a vista, este dependendo do poder de negociação do 
comprador. Há casos onde não há diferença entre o valor a vista e o valor 
parcelado, e ela poderá estar em custos ocultos como a TAC - taxa de abertura 
de crédito. 
Como exemplo de compra a prazo, verifiquei uma geladeira no valor de R$ 
900,00, anunciada pela loja x podendo ser parcelada em 17 vezes, com parcelas 
de R$ 90,00, totalizando um valor de R$ 1.530,00. Os juros embutido no período 
foi de 70%, ou seja, quase o valor de 2 geladeiras em menos de 2 anos, sem 
contarmos que com a possibilidade de pagamento à vista é considerado um 
desconto entre 10% a 30% (devido ao poder de barganha do comprador). 
Muitas vezes a loja recebe o valor do financiamento a vista das financeiras 
conveniadas. Certa ocasião, constatei que no sistema do vendedor o aparelho de 
dvd que iria adquirir no valor de R$ 400,00 indicava que o pagamento da 
financeira à loja seria de R$ 300,00. Não tive dúvidas, e só fechei negócio com o 
vendedor quando ele aceitou me vender a vista pelos R$300,00. 
Sempre desconfie dos juros zero. Apenas em ultimo caso, onde realmente 
não foi conseguido algum desconto, e não há custos escondidos você deverá 
optar pelo pagamento parcelado para lucrar aplicando o valor total em algum 
investimento. 
 
 
CUIDADO COM AS PROMOÇÕES 
 
Muita gente se contagia pelo clima de “consumismo” e compra qualquer 
coisa que estiver em oferta, mesmo que o produto não sirva para absolutamente 
nada. Este é um erro muito comum e um dos principais fatores que o levarão a 
fechar o mês com saldo no vermelho. 
Muitas das ofertas anunciadas escondem custos não divulgados até o 
momento da finalização da compra. Como por exemplo, há anúncios de veículos 
0 km que seus valores divulgados ocultam frete e pintura, itens não dispensáveis 
e que acrescem por volta de 5% do valor total. 
 
1 Ver glossário. 
APRENDA A INVESTIR 
Página 14 de 193 
Outras ofertas anunciadas necessitam certos cuidados do consumidor. 
Como por exemplo, as dos supermercados, que muitas vezes não atualizam o 
novo valor nas caixas registradoras, e cobram o preço antigo dos consumidores 
desatentos. 
 
 
1.1.3 OUTRAS ATITUDES IMPORTANTES AO POUPADOR 
 
 
VEM FÁCIL, VAI FÁCIL 
 
Famoso ditado, que realmente é muito comum de acontecer. Volumes 
financeiros recebidos com certa facilidade, isto é, sem esforço de seu trabalho 
que após anos resultou em uma poupança, como por exemplo, dinheiro herdado, 
ganho na bolsa de valores, ou um bilhete de loteria premiado, são quantias que o 
público em geral não o valoriza devido a sua facilidade no recebimento. Com isso 
ele é gasto com extrema rapidez e falta de responsabilidade. 
É comum ouvir estórias de ganhadores da loteria que após ganhar milhões, 
possui menos do que tinha antes, passado poucos anos. Não devemos desprezar 
quantias recebidas com mais facilidade do que outras, pois seu valor financeiro é 
o mesmo. Atribuindo mesma importância, é conseguido manter o principal 
protegido, e no máximo utilizar apenas os juros reais (líquido de impostos, taxas 
e da inflação). 
 
 
ALÉM DO CONHECIMENTO É NECESSÁRIO ATITUDE 
 
Não é difícil encontrarmos algum nutricionista gordo, dermatologista careca 
ou até mesmo economista endividado. Mesmo possuindo todas as informações 
necessárias, algumas pessoas não obtêm êxito devido à falta de atitude. Com 
isso de nada vale todo seu conhecimento, visto que o mesmo não é aplicado. 
Devemos dar a mesma importância para a atitude e aplicar todo o conhecimento 
aprendido. 
 
 
ESTEJA PREVINIDO PARA DESPESAS EXTRAS 
 
As despesas que não são fixas como seguro, IPVA e alguns presentes 
geram maior desconforto, pois muitos não a consideram em seu orçamento, 
provocando assim necessidade de utilização do limite do cheque especial. Para 
que isso não aconteça convém prever com certa antecedência essas despesas. 
Devido à proximidade das datas é aconselhável reservar parte de seu 13º 
salário. 
 
 
DINHEIRO EMPRESTADO É PRATICAMENTE DINHEIRO DOADO 
 
Digo que dinheiro emprestado é dinheiro doado, pois dificilmente você o 
verá de volta. Ainda mais sendo para familiar ou amigo, além de perder o 
dinheiro, perderá também o amigo. A menos que você confie muito na pessoa e 
APRENDA A INVESTIR 
Página 15 de 193 
saiba com certeza que ela terá condições de pagá-lo no futuro, mesmo assim 
algo desaconselhável a fazer. 
 
 
 
 
CASAMENTO E FILHOS 
 
Não sou contra a união matrimonial, e muito menos à procriação da vida, 
mas quero aqui apenas ressaltar seus gastos, motivo muitas vezes de 
endividamento. 
 
 Casamento: gastos com casamento civil, igreja, roupas, festa, lua de mel, 
mobília e enxoval. Gastos que aproximadamente não ficam por menos de 
R$ 50.000,00. 
 
 Filho: diversos estudos indicam que um filho de classe média, desde seu 
nascimento até sua maioridade, absorve entre R$ 500.000,00 reais a R$ 1 
milhão. 
 
Logo quero demonstrar que casamento e filhos deve ser uma etapa de 
nossas vidas muito bem planejadas e estudadas. 
 
 
PREÇO DEMARCADO 
 
Sempre verifique se o preço anunciado ou demarcado foi o que realmente 
foi cobrado. É muito comum nos supermercados os valores estarem acima na 
hora de passar pelo caixa. Insista em pagar o preço marcado, mesmo estando 
errado no sistema. Certa vez, ao comprar um produto que sabia valer R$ 100,00, 
verifiquei seu preço por R$ 22,00, e ao finalizar a compra fui informado que seu 
valor estava marcado incorretamente e diferente ao do sistema. Depois de certa 
discussão e insistência de minha parte o produto foi comprado pelo valor de R$ 
22,00. Com certeza o vendedor irá relutar em conceder o preço anunciado, mas 
no fundo ele cederá, pois sabe que é nosso direito. A lei nº 8.078/90 que dispõe 
sobre a proteção do consumidor comenta que é direito básico do consumidor a 
informação adequada, e clara, sobre o preço do produto. 
 
 
SEU SALÁRIO 
 
Anualmente seu salário deverá ser reajustado, e você deverá lutar por isso, 
para que você além de gastar menos, possa também ganhar mais. Há três 
fatores principais que explicam seu reajuste: 
 
 Inflação: com certeza se comparada com outros anos brasileiros, nossa 
inflação está muito abaixo dos patamares já alcançados. Mas não é por 
isso que seu salário não sofra certa defasagem, e ela deverá ser 
compensada. Os índices mais utilizados são: o IPCA ou o IGP-M2. 
 
2 Índices de inflação comentados no item 2.2 desta obra. 
APRENDA A INVESTIR 
Página 16 de 193 
 
 Mérito: além do reajuste pelo índice de inflação, ainda é justo haver um 
adicional referente a sua maior experiência adquirida, resultados 
apresentados para a empresa entre outros. Com isso, não é para se 
contentar apenas com o reajuste inflacionário caso sua performance tenha 
superado as expectativas. Demonstre ao seu superior todas suas ações 
efetuadas e cobre reconhecimento por elas. 
 
 Comparação com o mercado: há pesquisas, referente aos salários 
médios e medianos de cada classe e cargos existentes no mercado, 
efetuadas por consultorias e institutos de pesquisa, e divulgadas em seus 
sites e jornais. Com isso você poderá saber em qual posição seu salário 
está posicionado no mercado. Caso seu salário esteja abaixo da mediana 
do mercado, você terá argumentos para reivindicar um possível reajuste, 
de acordo com a política de sua empresa. 
 
 
 
10 MANDAMENTOS PARA ECONOMIZAR 
 
1 - SAIBA QUANTO É SUA RECEITA E QUANTO É SUA DESPESA – MONTE E 
ATUALIZE SUA PLANILHA; 
 
2 - INTERPRETE SEUS GASTOS ANUALMENTE. NÃO DESCONSIDERE OS 
PEQUENOS VALORES; 
 
3 - NÃO COMPRE POR IMPULSO OU COMO TERAPIA CONTRA A DEPRESSÃO; 
 
4 - ESCOLHA OS MELHORES MOMENTOS (EX: VIAJE EM BAIXA TEMPORADA, 
DECORE SUA CASA NAS PROMOÇÕES); 
 
5 - ANALISE SEUS GASTOS E VERIFIQUE SE PODERIA VIVER SEM ELES, OU 
PELOS MENOS REDUZI-LOS; 
 
6 - SEMPRE PESQUISE O MELHORPREÇO, PREFIRA O PAGAMENTO A VISTA E 
SEMPRE NEGOCIE SEU DESCONTO; 
 
7 - O LIMITE DE SEU CARTÃO OU DO CHEQUE ESPECIAL NÃO FAZ PARTE DE 
SUA RENDA; 
 
8 - ESTEJA PREPARADO PARA DESPESAS EXTRAS E EMERGÊNCIAS; 
 
9 - TENHA METAS DE INVESTIMENTO E AS ACOMPANHE PERIODICAMENTE; 
 
10 - INICIE HOJE A POUPAR, E NÃO NO MÊS QUE VEM. UTILIZE OS JUROS 
COMPOSTOS A SEU FAVOR. 
APRENDA A INVESTIR 
Página 17 de 193 
1.2 PRINCÍPIOS FUNDAMENTAIS AO INVESTIDOR 
 
1.2.1 PLANEJAMENTO E CONHECIMENTO 
 
TRACE SUAS METAS E OBJETIVOS 
 
Por mais determinado que você seja, é importante formalizar o processo de 
planejamento e definição de metas. Ao colocar no papel os seus planos e 
objetivos, os mesmos estarão mais claros e definidos. Se depois de alguns meses 
de sucesso alcançando suas metas, você “derrapou”, cedeu ao impulso e gastou 
mais do que deveria, aprenda com os seus erros e siga em frente, não use isso 
como desculpa para abandonar o seu planejamento. 
Se você tem uma dívida grande no cartão de crédito, provavelmente tem 
como meta liquidá-la, porem é provável que isso demore algum tempo para 
acontecer. Neste caso, vale a pena estabelecer metas intermediárias de redução 
da dívida. Desta forma você perceberá o progresso e continuará no mesmo 
processo, do contrário corre-se o risco de desanimar. Dedique um dia da semana 
ou do mês para acompanhar o seu progresso e, se necessário, promover ajustes 
no seu plano. Caso esteja falhando em alguma área, procure entender o motivo. 
Quase todos nós temos, ou pelo menos deveríamos ter, como meta, 
poupar, mas acabamos dando prioridade para certas despesas e, quando 
percebemos, não sobrou o suficiente. Só há uma forma de reverter isso: 
estabelecer algum tipo de poupança compulsória, destinando automaticamente 
uma parte a sua renda para investimentos. O ideal é transferir no mínimo uma 
faixa de 10% a 30% para ser investida, transformando-a em uma conta como se 
fosse o pagamento de uma dívida, ou a mensalidade de um curso. 
A idéia não é transformá-lo em um pão duro, mas ajudá-lo a equilibrar o 
prazer do consumo, com os benefícios e conforto de possuir uma grande reserva 
para ser utilizada no futuro, esta reserva que renderá juros compostos, e fará 
que o dinheiro trabalhe por você. 
 
“Fiz meu primeiro investimento aos 11 anos. 
Eu vinha desperdiçando minha vida até então.” 
WARREN BUFFETT 
 
DIVERSIFIQUE SUAS APLICAÇÕES 
 
A expressão “não deixa todos seus ovos em apenas uma cesta” é uma das 
principais expressões utilizadas no setor financeiro. A diversificação melhora a 
relação risco-retorno de um investimento. Com a Teoria de Portfólio de 
Markowitz (Harry M. Markowitz – ganhador do prêmio Nobel de Economia em 
1990) foi constatado matematicamente que a diversificação proporciona 
melhores retornos com mesmo nível de risco, ou mesmo nível de retorno com 
menores níveis de risco. 
O gráfico abaixo demonstra a melhora do nível de risco e do retorno ao 
diversificar a carteira, neste caso com o uso de apenas 2 ativos diferentes. 
 
GRÁFICO 1.2 – FRONTEIRA EFICIENTE – RENDIMENTO ANUAL DE CARTEIRAS 
TEÓRICAS COM INVESTIMENTO DISTRIBUIDOS EM RENDA FIXA (RF) E AÇÕES 
APRENDA A INVESTIR 
Página 18 de 193 
 
A diversificação é a principal palavra no gerenciamento de risco, pois o 
mercado é muito volátil, isto é, com grande variação. O único risco da 
diversificação é anular os ganhos de aplicações rentáveis com outras que 
ocasionaram prejuízos, por isso que é necessário estudá-las e escolher 
cuidadosamente onde aplicar seus ativos. 
Essa diversificação será projetada a partir de seu perfil. Este pode ser 
divido em três principais: conservador, moderado e agressivo. Mais adiante 
aprofundaremos mais os ativos que poderão integrar sua carteira de acordo com 
o perfil, meta e horizonte de investimentos pré-estabelecidos. 
Ao analisar esses ativos, sempre tenha cuidado com os conselhos de seu 
gerente, eles não são consultores financeiros, eles geralmente possuem metas 
de vendas, e se ele está abaixo da meta em algum de seus produtos, ele poderá 
influenciá-lo a aplicar em certo investimento, mesmo não sendo o mais 
apropriado ao seu objetivo. 
 
CRISES NO MERCADO DE AÇÕES RATIFICAM A NECESSIDADE POR 
DIVERSIFICAÇÃO 
CRISE DE 29 – A GRANDE DEPRESSÃO 
A Grande Depressão, também chamada de Crise de 1929, foi uma grande 
recessão econômica que teve início em 1929, e que persistiu ao longo da década 
de 1930, terminando apenas com a Segunda Guerra Mundial. A Grande 
Depressão é considerada o pior e o mais longo período de recessão econômica do 
século XX. Este período de recessão econômica causou altas taxas de 
desemprego, quedas drásticas do produto interno bruto (PIB) de diversos países, 
bem como quedas na produção industrial, e principalmente fortes quedas nos 
preços de ações, assim, milhares de acionistas perderam, da noite para o dia, 
grandes somas em dinheiro. 
BOLHA DA INTERNET 
No final da década de 90 as empresas ponto com (do ramo da internet) 
vivenciaram preços extremamente otimistas em relação aos seus valores de 
mercado (em bolsa). O otimismo na internet era tão grande que mesmo 
empresas que davam prejuízo tinham valores de ações extremamente altos. Elas 
eram avaliadas pelo seu potencial futuro de lucro, não pelo que geravam de lucro 
no presente. Essas empresas obtiveram valorizações muito acima da média nas 
bolsas americanas. No final de 2000 essa expectativa foi invertida e 
desvalorizações foram inevitáveis, ocasionando grandes perdas a muitos 
APRENDA A INVESTIR 
Página 19 de 193 
investidores. Contudo, ficou revelado que os preços das ações estavam inflados 
artificialmente (sem fundamentos), fato denominado por bolha pelo mercado. 
 
SISTEMÁTICA DOS BANCOS 
 
Entenda o pensamento dos bancos: 
 
Descasamento e spread: por que o banco oferece empréstimos a juros de 5% 
ao mês e cobra no cheque especial 11% ao mês? Essa diferença é devido, que ao 
utilizar seu limite o banco o empresta sem ao menos ser avisado com alguma 
antecedência, e ao solicitar um empréstimo o banco se programa para não haver 
descasamentos, com isso podendo diminuir seu spread (lucro do banco referente 
a diferença dos juros). 
 
Segmentos: geralmente seus profissionais com melhores performances ficam 
alocados no segmento private (alto padrão). São exemplos deste segmento os 
bancos: Bradesco Prime, Itaú Personnalite e HSBC Premier. Alguns bancos 
solicitam comprovação de renda não muito alta ou certa quantia investida no 
banco para migrar sua conta para esse segmento, contando muitas vezes com 
menores tarifas (ou isenções) e com serviço muito mais qualificado e 
abrangente. São neste segmento que são encontradas as menores taxas de 
administração e melhores rentabilidades dos fundos de investimento. 
 
Tarifas: caso não consiga isenção de tarifa por não possuir grandes volumes 
aplicados, é válido procurar promoções de descontos como as contas 
universitárias que concedem 50% de desconto. Mesmo não possuindo tais 
privilégios é sempre válido solicitar ao seu gerente estornos das tarifas cobradas, 
pressionando-o pela isenção, e em casos extremos argumentar que irá cancelar a 
conta. Abaixo segue tabela com os principais eventos e suas respectivas tarifas 
mínima e média: 
 
TABELA 1.2 - TARIFAS BANCÁRIAS 2007 
Evento 
Valor 
Mínimo Valor Médio 
Abertura de conta corrente R$ - R$ 15,36 
Abertura de crédito R$ - R$ 430,71 
Cheque (Talão-10 folhas) R$ - R$ 5,32 
Cheque administrativo R$ - R$ 16,68 
Cheque avulso R$ - R$ 4,56 
Cheque devolvido por insuficiência de fundos R$ - R$ 12,09 
Cheque TB R$ - R$ 3,33 
Cheque (Talão-20 folhas) R$ - R$ 8,92 
Cobrança de cheque por compensação R$ - R$ 1,51 
Cópias de microfilmes, microfichas ou 
assemelhados R$ - R$ 6,17 
Débito autorizado em conta-corrente R$ - R$3,08 
Emissão de DOC "C" R$ - R$ 13,13 
Emissão de DOC "D" R$ - R$ 13,05 
Exclusão do Cadastro de Cheques sem Fundo R$ - R$ 22,55 
Extrato de Conta em terminal eletrônico R$ - R$ 2,19 
Inclusão no Cadastro de Cheques sem Fundo R$ - R$ 20,17 
APRENDA A INVESTIR 
Página 20 de 193 
 
Fonte: Bacen 
Serviços: os bancos oferecem, em geral, consultoria financeira em relação aos 
seus produtos (consultoria não recomendada), contam além do gerente da sua 
conta, com serviço de atendimento ao cliente e ao cotista para o esclarecimento 
de possíveis dúvidas. Considero esses funcionários vendedores em vez de 
consultores financeiros, pois eles trabalham para o banco e não para o cliente, e 
devemos levar em consideração que tal funcionário pode não possuir os 
melhores conhecimentos e não ter recebido bons treinamentos. 
Metas e rentabilidades: os gerentes de contas possuem diferentes metas de 
venda, como também o banco possui diferentes remunerações em seus 
produtos. Portanto não aceite propostas como títulos de capitalização e 
poupança. Nunca se esqueça que seu Gerente não é o seu consultor financeiro. 
 
ATÉ OS MAIORES BANCOS QUEBRAM - O CASO BARINGS 
Em 1995, em Londres, o Barings, era o mais antigo banco privado, fundado em 
1762. Um prejuízo de mais de US$ 1 bilhão, impossível de ser coberto pela 
banca inglesa, transformava em nada as economias de correntistas de quase 
todo o mundo, aí incluídos alguns milionários fundos de pensão da Califórnia e 
até mesmo a rainha da Inglaterra. O responsável pelo caos financeiro foi apenas 
um único funcionário do banco em Cingapura, Nicholas Leeson, de 28 anos, cujo 
ano anterior obterá 20% do lucro total da instituição. Entre outras operações, 
Leeson apostava em mercados futuros como o japonês. Após grande queda na 
Bolsa de Tóquio, ele apostara ainda mais no índice ao invés de realizar seu 
prejuízo, e conseguiu, devido à sua reputação e por esconder parte do prejuízo, 
manter sua posição alavancada (utilizando derivativos3 em sua estratégia). Após 
outra queda brusca da bolsa de Tóquio o banco quebrou e passou ao controle do 
holandês ING pelo preço simbólico de 1 libra. 
 
 
SAIBA QUANTO REALMENTE ESTÁ RENDENDO SEU INVESTIMENTO – DESCONTE 
TAXAS, TRIBUTOS E INFLAÇÃO 
 
É importante acompanhar sua aplicação, conhecendo sua real valorização, 
o rendimento líquido. Para isso é preciso descontar a inflação, a tributação 
(verificar tabela de tributação no anexo I), assim como as taxas cobradas, 
chegando assim em sua rentabilidade líquida. 
Com isso você estará sabendo realmente a taxa praticada em seu 
investimento, e poderá com ela comparar com as alternativas existentes no 
mercado. 
 
 
 
 
3 Ver capítulo Derivativos. 
Oposição/sustação de pagamento de cheque R$ - R$ 9,31 
Renegociação de dívida R$ - R$ 278,47 
Transferência Eletrônica Disponível - TED R$ - R$ 13,41 
APRENDA A INVESTIR 
Página 21 de 193 
 
REINVISTA SEUS LUCROS, PARA QUE NO FUTURO, O DINHEIRO TRABALHE POR 
VOCÊ 
 
Aproveite os retornos obtidos, para servirem de base para novos 
rendimentos, e com isso aumente seu patrimônio investido no mercado 
financeiro. Caso contrário, ao gastar esse retorno em alguma aquisição, você 
estará bloqueando a possibilidade de aumentar continuamente sua renda, e 
ainda estar elevando os gastos mensais em manutenção. 
Reinvestindo seus lucros você estará alimentando sua carteira durante 
anos, até que em certo momento você estará com rendimentos que irão 
trabalhar por você, isto é, gerarão rendimentos líquidos que aumentarão 
exponencialmente. 
 
 
EVITE OS JOGOS DE AZAR 
 
Os jogos são negócios rentáveis, mas apenas para seus donos. Vale o 
ditado: “A banca sempre ganha”. Nem mesmo os jogos promovidos pela caixa 
econômica não distribuem ao ganhador todo o valor arrecado, pelo contrário, 
mais que a metade é distribuído entre Ministério do Esporte, fundos, entidades, 
comitês e secretarias ligadas ao governo ou indicadas por ele. Além do fator 
viciante, que pode afetar não só você, mas toda a sua família. Inúmeros são os 
casos em viciados em jogos de azar como bingo, aposta em cavalos, e até alguns 
jogos ilícitos. E em casos extremos, causando danos irreversíveis ao patrimônio e 
à família como a bebida e as drogas. 
 
Exemplo de desperdício: 
Gasto mensal em loteria R$ 10,00 
Mesmo valor aplicado a 1,25% a.m. (ao mês) por 50 anos 
= R$ 1.379.931,14 (um milhão, trezentos e setenta e nove mil, 
novecentos e trinta e um reais) 
 
 
Evite também os títulos de capitalização e fundos de investimento que 
pagam prêmio a sorteados. No caso dos fundos de investimento esse prêmio está 
embutido na maior taxa de administração que você estará pagando. 
 
 
INVISTA NO SEU CONHECIMENTO 
 
O conhecimento é o único bem a ser investido que é impossível de alguém 
o roubar, e ele o servirá para toda a vida. Adquira o hábito da leitura de livros, 
revistas e jornais, informação nunca será demais a você. Apenas as pessoas 
arrogantes acham que já sabem demais ou o suficiente. 
Surpreendo-me ao ver mais pessoas nas locadoras de dvd do que nas 
bibliotecas, pois além dos livros nos trazerem maiores informações e serem mais 
úteis, seu empréstimo é gratuito, ao contrário das locadoras. 
 
 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 22 de 193 
 
TODO CUIDADO É POUCO 
 
Não invista quando não possuir entendimento suficiente sobre o ramo a ser 
aplicado. Há muitas estórias de pessoas que perderam altas quantias em 
negócios que prometiam altas rentabilidades. 
Evite os investimentos apressados, desconfie quando alguém indicar um 
investimento no qual ele apresenta como único, e que está prestes a se esgotar. 
Se uma oportunidade é apresentada como muito mais rentável do que as 
existentes no mercado, provavelmente há riscos ocultos, que você ainda não tem 
conhecimento. A relação risco versus retorno sempre será proporcional. 
Com o advento da internet novos tipos de esquemas apareceram e os 
antigos se modernizaram. Há também empresas, como as do ramo de produtos 
de emagrecimento e produtos de limpeza, que oferecem lucro maior com o 
recrutamento de novos vendedores e seu abastecimento do que a própria venda 
do produto. 
Tome cuidado com planos que pedem para você pagar taxas de entrada ou 
custos de material de trabalho, amostras "obrigatórias" ou coisas parecidas. 
Como também em caso de propostas envolvendo lucros elevados. Nunca assine 
documentos ou pague qualquer coisa em condição de pressão ou para não 
magoar "amigos" que estão lhe apresentado uma "oportunidade". Verifique cada 
proposta buscando informações junto às autoridades competentes. 
Geralmente promessas de altas rentabilidades vêm acompanhadas de altos 
riscos, como foi o caso da Fazenda Reunidas Boi Gordo (FRBG), Avestruz Master 
e a Top Avestruz. Até hoje seus investidores lutam para reaverem seus 
investimentos. Tentam se proteger através de Associações, as quais são: União 
Nacional de Associações e Associados em Prol do Projeto Global Brasil e de 
Credores da Fazendas Reunidas Boi Gordo S.A. www.unaa.com.br, e Associação 
Brasileira de proteção aos investidores da avestruz Master www.abpam.com.br. 
Além de falências, o investidor incorre ao risco de mudanças de mercado, 
como foi o caso de quem pagou por volta de 10 mil reais em uma linha telefônica 
e hoje a consegue por apenas 125 reais. 
 
GOLPE DA “PIRÂMIDE FINANCEIRA” – GOLPE DE PONZI 
Charles Ponzi, um italiano que emigrou nos EUA em 1903, lançou em novembro 
de 1919 um esquema de venda de notas promissórias garantindo um juro de 
40% no prazo de 90 dias. Em vez de investir o dinheiro que recebia o Sr. Ponzi 
usava parte do dinheiro de cada novo investidor para pagar os juros prometidos 
aos investidores mais antigos, ficando ele com o restante. Os investidores de 
Ponzi não sabiam como a coisa funcionava,sabiam, porém que algumas pessoas 
estavam ficando ricas com isso. Obviamente todos queriam ganhar o mesmo e, 
portanto pediam para entrar no sistema. Quanto, cerca de 7 meses mais tarde, o 
número de novos investidores cresceu demais (chegando a cerca de 20.000), as 
autoridades iniciaram a investigar e ficou praticamente impossível continuar. O 
sistema começou a ruir, também por falta de novas adesões em número 
suficiente para manter o esquema funcionando. Logo depois aconteceu o colapso 
com a intervenção das autoridades e a criação do termo "Esquema de Ponzi". 
Ponzi foi condenado a 5 anos de cadeia. Anos mais tarde tentou um novo 
esquema parecido na Flórida e foi condenado de novo. Terminou seus dias em 
1949, num hospital para indigentes no Rio de Janeiro, para onde tinha se 
mudado. 
http://www.unaa.com.br/
http://www.abpam.com.br/
http://www.fraudes.org/ponzi.asp
APRENDA A INVESTIR 
Página 23 de 193 
 
NÃO SIGA A MÍDIA 
 
Diria que o mais difícil quanto à formação de uma fortuna é ser fiel a si 
mesmo e estar disposto a não acompanhar a multidão (ir contra o efeito 
manada). No mercado é muito comum que seja a manada a chegar tarde e ser 
abatida. Se um grande negócio está nas manchetes, na maioria dos casos é 
tarde demais. Procure um negócio novo. Como no mar: “Sempre há outra onda”. 
As pessoas que correm e pegam a onda tarde são em geral as que se dão mal. 
Investidores espertos não se afobam. Se perdem uma onda, esperam pela 
próxima e se preparam. Isto é difícil para a maioria dos investidores porque 
comprar o que não é popular lhes parece apavorante. Os investidores tímidos 
gostam de acompanhar a multidão. Sua ganância os leva para as aplicações 
somente quando os investidores “sábios” já realizaram seus lucros. Quando um 
investimento está sendo comentado nos bares, táxis e esquinas, esse ativo 
provavelmente já estará supervalorizado. 
Não é aconselhável investir em aplicações de risco (como ações negociadas 
na bolsa de valores) após períodos de valorização, assim como períodos de 
desvalorização podem mostrar-se excelentes oportunidades de investimento. 
Muito cuidado também com as previsões de muitos estudiosos do ramo, elas 
servem para se obter uma referência, mas ao se tratar de comportamento 
humano tudo é muito complicado para se prever, e ainda hoje não foi descoberta 
nenhuma fórmula “mágica”. 
Sempre que as ações estão supervalorizadas a mídia divulga matérias de 
pessoas que se tornaram ricas com ações e pessoas leigas começam a aplicar. É 
nessa hora que vem a realização dos lucros e os preços começam a despencar. 
No capítulo que trata de investimento em ações este assunto é aprofundado. 
 
NÃO SEJA CONSERVADOR EM EXCESSO 
 
Muitas pessoas preferem investir em imóveis, câmbio e na poupança 
devido aos seus menores riscos aparentes, mas com isso não percebem que 
podem estar até mesmo é perdendo seu patrimônio. 
Há pontos a serem verificados como rentabilidade, inflação, depreciação do 
bem, liquidez, gastos com reforma e despesas com condomínio. No capítulo que 
trata das opções de investimento eu estarei analisando caso a caso. 
Abaixo segue o gráfico que ilustra que os investimentos como imóveis, 
câmbio e poupança não são preferência apenas dos mais idosos, mas também 
dos jovens que continuam totalmente desinformados financeiramente. 
 
GRÁFICO 1.3 – PREFERÊNCIA DE APLICAÇÕES (ESTUDANTES DE 20 A 30 ANOS 
DAS MAIORES CAPITAIS BRASILEIRAS COM RENDA A PARTIR DE R$ 1.500,00) 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 24 de 193 
30,6%
13,5%
10,4%
10,4%
9,3%
5,2%
4,7%
4,1%
3,6%
3,6%
2,1%
1,6%
1,0%
poupança
câmbio
imóveis
previdência privada
fundo de renda fixa
fundo multimercado
CDB
ações
fundo de ações
ouro
outros
clube de investimento
títulos públicos
 
Fonte: Data popular – pesquisa ação jovem 2007 
 
1.2.2 NOÇÕES FINANCEIRAS ESSENCIAIS 
 
PORCENTAGEM E VALOR ABSOLUTO 
 
É engano comum entre os principiantes, considerar efeito nulo uma queda 
de 10% na bolsa com uma alta de 10%. Imagine que você tem R$ 100,00, e 
desconta 10% desse valor, ficando com R$ 90,00. Se você elevar 10% de R$ 
90,00, ficará com R$ 99,00, ou seja, R$ 1,00 a menos com as mesmas 
variações. 
Na verdade, o valor precisa subir exatamente o que caiu: R$ 10,00. Para 
recuperar-se, quem precisa subir exatamente o que caiu é o valor e não o 
percentual. Se a perda fosse de 50% em R$ 100,00, seria necessário 100% de 
lucro para R$50,00 retornar ao valor inicial. 
Segue abaixo tabela ilustrativa: 
 
Tabela 1.3 – Ganho necessário para compensar certa perda. 
Perda 
Necessário 
Ganhar 
10,00% 11,11% 
20,00% 25,00% 
30,00% 42,86% 
40,00% 66,67% 
50,00% 100,00% 
60,00% 150,00% 
70,00% 233,33% 
80,00% 400,00% 
90,00% 900,00% 
 
 
 
 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 25 de 193 
CÁLCULO DA VARIAÇÃO 
 
Para calcular a variação entre 2 valores, basta dividir o número final pelo 
inicial, subtrair 1 do resultado, e multiplicar por 100 para transformar em 
percentual. Vejamos 2 exemplos: 
 
I - De sua ação 
 
[ ( Valor atual da ação / Valor da ação no momento da aplicação) -1 ] X 100 
 
Exemplo: 33,50 valor atual da ação 
 25,00 valor da ação no momento da aplicação 
 Variação = [ ( 33,50 / 25,00 ) -1 ] x 100 
 Variação = [ ( 1,34 ) – 1 ] x 100 
 Variação = 0,34 x 100 
 Variação = 34,00% 
 
Neste exemplo, a ação obteve valorização de 34,00% no período. 
 
II - Do seu fundo ou clube de investimento 
 
Fórmula: 
 
[ ( Valor atual da cota / Valor da cota no momento da aplicação) -1 ] X 100 
 
Exemplo: 22,20 valor atual da cota 
 18,80 valor da cota no momento da aplicação 
 Variação = [ ( 22,20 / 18,80 ) -1 ] x 100 
 Variação = [ ( 1,21 ) – 1 ] x 100 
 Variação = 0,21 x 100 
 Variação = 21,00% 
 
Neste exemplo, o fundo obteve valorização de 21,00% no período. 
 
 
DIFERENÇA ENTRE JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS 
 
Juros representam a remuneração dada ao Capital. Os juros podem ser 
capitalizados segundo os regimes simples ou compostos (juros sobre juros). 
 
Juros Simples: Somente o principal rende juros. 
Com juros simples o saldo cresce em progressão aritmética. Ou seja, como 
se só rendesse o principal. 
 
Juros Compostos: Após cada período, os juros são incorporados ao capital 
inicial, proporcionando juros sobre juros. 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 26 de 193 
Com juros compostos o saldo cresce em progressão geométrica. Ou seja, 
além do principal, os retornos obtidos também são corrigidos pelos juros do mês 
subseqüente. 
 
FÓRMULA 
Juros Simples: FV = PV * (1+ i * n) 
Juros Compostos: FV = PV * (1+i)n 
PV: Valor presente (Present Value) 
FV: Valor futuro (Future Value) 
i: juros 
n: períodos 
 
Valor presente - É valor atual (descontado) de um fluxo futuro de recebimentos 
monetários. Os valores futuros são descontados pela taxa de juro compatível 
com o risco do investimento. Desta forma, o valor presente de um título de renda 
fixa do governo federal é descontado para valor presente por uma taxa de juro 
menor do que o título de uma empresa que tenha dificuldades para honrar seus 
compromissos. 
 
Valor futuro - É o valor de um fluxo futuro de recebimentos, no valor nominal a 
ser recebido na data de vencimento. 
 
Se a taxa de juros for mensal, trimestral ou anual, os períodos deverão ser 
respectivamente, mensais, trimestrais ou anuais, de modo que os conceitos de 
taxas de juros e períodos sejam compatíveis. Por exemplo, 12 anos com taxa de 
2% a.a. serão 12 períodos. 
 
a.a. = ao ano 
a.s. = ao semestre 
a.m. = ao mês 
 
 
Comparação prática com mesmo capital inicial e mesma taxa de juros, apenas 
utilizando os diferentes regimes. Note que para o primeiro período os 
rendimentos serão iguais, mas em seguida a diferença aumenta 
consideravelmente. 
 
Juros simples 
 
R$ 1.000,00 
 
 1 ano => R$ 1.150 
10 anos => R$ 2.500 
30 anos => R$ 5.500 
50 anos => R$ 8.500 
70 anos => R$11.500 
 
Taxa: 15% a.a. (ao ano) 
 
Juros compostos 
 
R$ 1.000,00 
 
 1 ano => R$ 1.150 
10 anos => R$ 4.046 
30 anos => R$ 66.212 
50 anos => R$ 1.083.657 
70 anos => R$ 17.735.720 
 
Taxa: 15% a.a. (ao ano) 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 27 de 193 
TAXAS EQUIVALENTES 
 
Devido ao juros praticados nos investimentos serem compostos, não 
podemos transformar taxas de diferentes períodos apenas multiplicando pelo 
período desejado, isto é, para transformar uma taxa de 1,00% a.m. em taxa 
anual, não basta multiplicar por 12, pois demonstrarei abaixo que a taxa anual 
equivalente não será 12,00% a.a. e sim 12,70% a.a.: 
 
Fórmula: 
 
1 + ia = (1 + im)12 
1 + ia = (1 + is)2 
onde: taxa de juros mensal = im ; taxa de juros semestral = is ;e taxa de 
juros anual = ia 
 Exemplos: 
i) taxa anual equivalente a 1,0% a.m. 
 1 + ia = (1 + im)12 
1 + ia = (1+ 0,01)12 
 1 + ia = (1,01)12 
ia = 1,127 -1 
 ia = 0,127 
ia = 12,7% a.a. 
Logo, para achar a taxa anual de 1,0% a.m. não basta multiplicar por 12, pois 
seu resultado é 12,7% a.a. 
ii) taxa anual equivalente a 6% a.s. 
 1 + ia = (1 + is)2 
 1 + ia = (1+1,06)2 
 1 + ia = (1,06)2 
ia = 1,124 -1 
 ia = 0,124 
ia = 12,4% a.a. 
 
Logo, para achar a taxa anual de 6,0% a.s. não basta multiplicar por 2, pois seu 
resultado é 12,4% a.a. 
 
ENTENDA OS DIFERENTES SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO 
 
Os sistemas de amortização (Price, Sac e Sacre) são métodos de cálculo da 
matemática financeira que abrangem os juros e o prazo firmados em contrato e 
definem qual a prestação mensal e que parcela dessa prestação deduzirá da 
dívida. Não que eu indique que você tenha dívida, mas se já adquiriu é 
importante saber como amortizá-la. 
APRENDA A INVESTIR 
Página 28 de 193 
 
PRICE (FRANCÊS) 
Tabela de amortização de dívida, com prestações calculadas de forma a 
terem um valor constante, ao longo do período de pagamento. 
Sistema de amortização muito utilizado antes do advento da computação, 
porque permite calcular o valor da prestação, mediante simples multiplicação de 
fatores, assim como o valor de cada parcela de juros, amortização e o saldo 
devedor (estado da dívida) a qualquer momento, durante a evolução de uma 
série de pagamentos. 
A Tabela Price permite determinar prestações iguais e sucessivas para 
retornar um capital cedido, adicionado de juros apropriados contabilmente. 
Criada pelo matemático inglês Richard Price, há mais de 200 anos, incorporou a 
teoria de juros compostos nos empréstimos de pagamentos iguais e sucessivos. 
A denominação "Tabela Price" é utilizada somente no Brasil. Em outros 
países o sistema é conhecido por "Sistema Francês de Amortização". 
 
SAC 
O SAC apresenta valores constantes de mensalidades, enquanto que as 
amortizações pela Tabela Price crescem de forma acentuada à medida que o 
prazo de financiamento aumenta. Em contrapartida, as prestações iniciais do 
Sistema de Amortização Constante são maiores do que as praticadas na Tabela 
Price. Isso acontece porque o SAC prevê amortização do principal desde o início 
dos pagamentos. Assim, a amortização do principal é mais rápida, o que reduz o 
montante dos juros pagos. Isso ocorre porque os juros são calculados sobre o 
principal. Se o principal não diminui, se paga mais juros. 
Em resumo, o SAC pode ser definido como um sistema de amortização de 
uma dívida em prestações periódicas, sucessivas e decrescentes em progressão 
aritmética, em que o valor da prestação é composto por uma parcela de juros 
uniformemente decrescente e outra de amortização que permanece constante. 
 
SACRE 
O Sacre - embora comece com prestações mais altas, se comparada às da 
Tabela Price - foi desenvolvido com o objetivo de permitir uma amortização mais 
rápida, reduzindo a parcela de juros sobre o saldo devedor. Por esse sistema, o 
interessado só pode comprometer até 30% de sua renda com a prestação inicial 
do financiamento. 
Pelo Sacre as prestações mensais iniciais se mantêm próximas da 
estabilidade e ao longo do contrato, os valores diminuem. O recálculo das 
mensalidades é feito anualmente nos dois primeiros anos do contrato, podendo 
ocorrer trimestralmente a partir do terceiro ano. No final do contrato, realizado 
pelo sistema, não há resíduos a serem pagos pelo comprador. 
As prestações iniciais do Sacre e do SAC são maiores do que as da tabela 
Price, mas ao longo do pagamento as parcelas exercem menor pressão e o custo 
total do financiamento é menor do que da tabela Price. Com isso o uso da tabela 
Price não é indicado. 
 
 
 
 
 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 29 de 193 
Tabela 1.4 – Comparação sistema de amortizações 
SISTEMA PRESTAÇÃO JUROS AMORTIZAÇÃO 
SACRE Constante Decrescente Crescente 
SAC Decrescente em 
progressão aritmética 
Decrescente Constante 
TABELA PRICE Constante Decrescente Crescente 
Exponencialmente 
 
SAIBA QUANTO VOCÊ PAGA AO GOVERNO 
 
Ao escolhermos entre aplicar 50 mil em um fundo de renda fixa ou comprar 
um automóvel, estaremos pagando as seguintes quantias ao governo: 
 
i) Automóvel 0 km no valor R$ 50.000, pagamos ao governo na forma de 
impostos R$ 14500 (29% do valor). 
 
ii) Investimento Fundo de Renda Fixa valor R$ 50.000, com i (juros de 1,0% a. 
m.) em 1 mês. 
 
- IR retido (22,5% sobre a rentabilidade) R$ 112,50; 
- IOF regressivo cobrado apenas até o 29º dia R$ 0,00; 
 
Na compra do automóvel, quase 1/3 é destinado ao governo, por outro 
lado, pagaremos na aplicação apenas R$ 302,5 em seu primeiro mês. Concordo 
que essa tributação foi incorporada ao valor do carro, mas que sofrerá 
depreciação (em torno de 20%) no momento de retirar o carro da 
concessionária. 
 
ALTA TRIBUTAÇÃO BRASILEIRA 
Realmente pagamos uma excessiva carga tributária em relação aos benefícios 
recebidos. Para ilustrar cito alguns exemplos de alto percentual cobrado em 
tributo: celular 41%; água mineral 45%; Compact Disc (CD) 47%; caneta 
esferográfica 48,7%; perfume importado 71%, aguardente de cana 83,07% . No 
capítulo 2, que trata da macroeconomia, iremos desvendar as causas dessa 
exagerada tributação. 
 
Abaixo transcrevo cálculo divulgado em matéria da revista exame de 
22/11/2006, ed. 881: 
 
Video Game XBOX 360 da Microsoft 
Preço original do vídeo game 
R$ 860,00 
+ 20% de importação (R$ 1.032,00) 
+ 50% de IPI (R$ 1.548,00) 
+ 9,25% de PIS/COFINS de importação (R$ 1.690,00) 
+ 18% de ICMS de importação (R$ 2.000,00) 
+ 25% de ICMS na venda (R$ 2.500,00) 
+ 9,25% de PIS/COFINS na venda (R$2.730,00) 
Preço final ao consumidor após tributos 
R$2.730,00 
R$ 860,00 pago ao fabricante 
APRENDA A INVESTIR 
Página 30 de 193 
R$ 1.870,00 pago ao governo 
Aumento de 217% 
Fonte: revista exame de 22/11/2006, ed. 881, estimativa de importadores. 
 
PORQUE ALUGAR (EM VEZ DE COMPRAR) SEU IMÓVEL NO BRASIL AINDA PODE 
SER UM BOM NEGÓCIO 
 
Investimento muito defendido pelos mais conservadores, os imóveis não é 
a melhor forma de investimento. Ele perde perante aos outros investimentos 
disponíveis no mercado nos quesitos liquidez e rentabilidade. Liquidez, pois 
enquanto o resgate em um fundo DI é efetuado em D+0 (no mesmo dia), no 
imóvel você poderá demorar cerca de anos para vendê-lo. Rentabilidade porque 
enquanto é possível ainda conseguir 1,0% de juros líquido nesse mesmo fundo 
DI, o aluguel gera rentabilidade ao proprietário em média entre 0,5% a 0,7%, 
quando alugado, e caso seja apartamento e tenha obras, o proprietário é que 
arca com essa taxa. 
Por exemplo, você possui 100 mil reais para adquirir um apartamento no valor 
de 85 mil reais, simularei duas situações: 
 
a) comprar o imóvel 
 
- imóvel = R$ 85.000 
- corretor (6%) = R$ 5.100 
- gasto com escritura, registro e tributos como o ITBI (4%) = R$ 3.604 
- total do imóvel = R$ 93.704 
- investimento com boa liquidez = R$ 100.000 - R$ 93.704 = R$ 6.296 
- após 10 anos (120 meses) => apartamento depreciado e restante 
investido gasto em reformas prediais.b) alugar o imóvel 
 
- rendimento aplicação em fundo DI (1,0% líquido de R$ 100.000) = R$ 1.000 
- aluguel (0,6% de R$ 85.000) = R$ 510,00 
- rendimento mensal restante = R$ 490,00 
- investimento com boa liquidez = R$ 100.000 
- após 10 anos (120 meses) => possibilidade de alugar apartamento 
mais novo, e valor aplicado mais que dobrado (de acordo com tabela 
abaixo): 
 
TABELA 1.5 – RENDIMENTO ATRAVÉS DO USO DO ALUGUEL 
 
 
APRENDA A INVESTIR 
Página 31 de 193 
COMO ACUMULAR SEU PRIMEIRO MILHÃO 
 
Muitos acreditam que seja realmente impossível essa tarefa, mas irei 
mostrar abaixo dois diferentes caminhos que confirmarão que no mercado 
financeiro nada é impossível, apenas é necessário disciplina e conhecimento. 
 
a) Renda Fixa – Aplicação hipotética em um Fundo Multimercado4 com 
rentabilidade média de 1,25%. Abaixo demonstro que com apenas R$ 50,00 por 
dia é conseguido em apenas 15 anos ultrapassar 1 milhão. 
 
Taxa de juros líquida............................................................1,25% ao mês 
Valor aplicado mensalmente (PMT)............................................-R$1.500,00 
Prazo de aplicação (N)....................................................................15 anos 
Valor Futuro (FV)...........................................................R$1.002.760,14 
 
b) Renda Variável – Carteira de Ações composta pelas empresas abaixo, com 
compra no valor de R$ 600,00 mensais (líquidos dos custos de transação) 
divididos equitativamente entre os períodos de 01/01/1996 a 31/12/2005 (com o 
reinvestimento dos proventos recebidos): 
 
QUADRO 1.2 – RENTABILIDADE CARTEIRA DE AÇÕES SELECIONADAS 
(01/01/1996 a 31/12/2005) 
 Petrobrás 
PN (PETR4) 
Vale do Rio 
Doce PN 
(VALE5) 
Itaú PN 
(ITAU4) 
Gerdau PN 
(GGBR4) 
Rentabilidade 
Acumulada 
792% 1340% 874% 3333% 
Patrimônio 
acumulado 
R$133.743,00 R$216.021,00 R$146.027,00 R$514.892,00 
 
Patrimônio total acumulado...........................................R$1.010.685,00 
 
REGRA 72 
A regra 72 é uma ferramenta que nos mostra rapidamente como diferentes taxas 
de juros reflete em sua aplicação. Você pode calcular em quantos anos seu 
dinheiro vai dobrar, dividindo 72 pela taxa de juros recebida. 
 
 Por exemplo: 
Com juros de 12% ao ano, seu dinheiro irá dobrar a cada 6 anos pois 72 ÷ 12 = 
6 
 
 E assim: 
 
 72 ÷ 10% = 7,2 anos 
 72 ÷ 12% = 6 anos 
 72 ÷ 15% = 4,8 anos 
 
 
4 As diferentes opções de fundos de investimento são detalhadas em seu respectivo 
capítulo. 
APRENDA A INVESTIR 
Página 32 de 193 
Para darmos dimensão o quanto representa seu dinheiro dobrar de valor, vamos 
por hipótese dobrar R$ 25,00 em 25 vezes: 
 
1 R$ 25,00 
2 R$ 50,00 
3 R$ 100,00 
4 R$ 200,00 
5 R$ 400,00 
6 R$ 800,00 
7 R$ 1.600,00 
8 R$ 3.200,00 
9 R$ 6.400,00 
10 R$ 12.800,00 
11 R$ 25.600,00 
12 R$ 51.200,00 
13 R$ 102.400,00 
14 R$ 204.800,00 
15 R$ 409.600,00 
16 R$ 819.200,00 
17 R$ 1.638.400,00 
18 R$ 3.276.800,00 
19 R$ 6.553.600,00 
20 R$ 13.107.200,00 
21 R$ 26.214.400,00 
22 R$ 52.428.800,00 
23 R$ 104.857.600,00 
24 R$ 209.715.200,00 
25 R$ 419.430.400,00 
 
É alcançado o valor de mais de 419 milhões de reais. 
 
1.2.3 ATITUDES IMPORTANTES DO INVESTIDOR 
 
ADMITA SEUS ERROS E APRENDA COM ELES 
 
Ao admitir que está errado, estará assim evitando prejuízos maiores ao não 
reter ativos perdedores ou supervalorizados. As paradas de perdas (stop-loss 
comentado ainda neste livro) precisam ser usadas em seus investimentos como 
em ações. 
Além de muito estudo, leitura e acompanhamento do mercado, a sua 
inteligência financeira será adquirida também com seus erros cometidos. 
Utilize cada obstáculo em seu caminho para ficar cada vez mais alto em 
sua escalada, alcançando assim o tão almejado topo. Ao contrário de muitos, que 
ao primeiro erro acaba por se amedrontar e desistir desta longa escalada. 
 
OTIMISMO COM BOM SENSO 
 
Otimismo e pensamento positivo nos auxiliam em todos os nossos anseios, 
como também nos investimentos. Mas é necessário certo cuidado ao lidar com o 
pensamento positivo no ramo financeiro, visto que o pensamento positivo e a 
ilusão podem se misturar. Para evitar que isso ocorra, é preciso ser realista em 
APRENDA A INVESTIR 
Página 33 de 193 
alguns momentos para perceber que o investimento efetuado não obteve êxito e 
escapar dele antes do barco afundar, mesmo que tal operação acarrete certo 
prejuízo, que provavelmente será menor do que insistir na posição perdedora. 
 
ONDE RECLAMAR 
 
Caso você se sinta lesado ou prejudicado e queira fazer alguma consulta ou 
reclamação, a Bovespa e a CVM mantêm central de atendimento para esses 
casos. Abaixo seguem ambos os serviços: 
 
Comissão de valores mobiliários (CVM) 
Superintendência de Proteção e Orientação ao Investidor (SOI), e registrar sua 
queixa por telefone (0800 241616 / 21-3233-8210) ou e-mail (soi@cvm.gov.br). 
PRODIN - Programa de Orientação e Defesa do Investidor 
Informações a Investidores: 0800-7260802 
 
Bovespa 
Ombudsman – criado para atender, de forma adequada, a consultas, queixas e 
reclamações de investidores, relacionadas com o processo de negociação, 
custódia e liquidação de operações realizadas na bolsa. O ombudsman pode ser 
acessado pelo telefone 0800-770-0149 ou pelo e-mail 
ombudsman@bovespa.com.br. 
 
mailto:soi@cvm.gov.br
mailto:ombudsman@bovespa.com.br
APRENDA A INVESTIR 
Página 34 de 193 
2. DECIFRANDO A ECONOMIA 
 
Você deve estar se perguntando por que é preciso entender da economia 
para aprender a investir, mas seu entendimento fará a diferença na escolha da 
melhor opção de investimento. Digamos que a economia esteja caminhando para 
uma verdadeira recessão, você deslocaria seus recursos aplicados um fundo DI 
para o mercado acionário? Com certeza, após certo conhecimento, você jamais 
faria isso. Também saberia o momento certo de procurar ativos mais rentáveis 
ao verificar uma melhora nos fundamentos econômicos de nossa economia - 
como queda da inflação, queda do risco país e aumento das reservas 
internacionais, aliada à queda da taxa de juros nominal. 
Com um melhor entendimento da macroeconomia, você irá, por exemplo, 
realocar seus investimentos de um fundo DI para um fundo Renda Fixa pré-
fixado após saber que o governo pretende a longo prazo baixar a taxa Selic ou 
investir em ações de empresa de consumo após divulgação da diminuição da 
taxa de desemprego e/ou aumento do Produto Interno Bruto. 
Por isso a compreensão da economia será fator fundamental para a escolha 
dos investimentos mais propícios para cada momento atravessado. Para isso é 
preciso entendê-la como um todo e também seus principais predicados e 
instrumentos de condução da política econômica. 
A seguir serão comentadas as principais variáveis agregadas da 
macroeconomia como: produto interno bruto, inflação, juros e câmbio. Sendo 
que os instrumentos de políticas do governo são: política monetária (juros), 
política fiscal (tributos e gastos), política cambial (câmbio) e política de renda. 
 
 
AUTORIDADES MONETÁRIAS BRASILEIRAS 
CMN - CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL (CMN) - Órgão normativo responsável 
pela fixação das diretrizes das políticas monetária, creditícia e cambial do país. 
Membros: ministro da fazenda, ministro do orçamento e gestão e presidente do 
Bacen. 
BACEN - BANCO CENTRAL - Órgão executivo central do sistema financeiro. 
Entre suas atribuições legais destacam-se: 
a) emitir papel-moeda e moeda metálica; 
b) exercer o controle do crédito sob todas as suas formas; 
c) efetuar o controle dos capitais estrangeiros; 
d) ser depositário das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira; 
e) exercer a fiscalização das instituições financeiras e aplicar as penalidades 
previstas; 
f) efetuar, como instrumento de política monetária, operações de compra e 
venda de títulos públicos federais; 
g) promover, como agente do Governo Federal, a colocação de empréstimos