Orçamento de Caixa

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Orçamento de Caixa
DEMONSTRAR A IMPORTÂNCIA DO PLANEJAMENTO A CURTO PRAZO PARA O CONTROLE DAS
ENTRADAS E SAÍDAS E FORNECER UMA AVALIAÇÃO ADEQUADA DO FLUXO FINANCEIRO DA EMPRESA A
CURTO PRAZO
AUTOR(A): PROF. HELIO ANTONIO TEOFILO DA SILVA
AUTOR(A): PROF. HELIO ANTONIO TEOFILO DA SILVA
O orçamento de caixa é o demonstrativo da projeção das necessidades de recursos financeiros de uma
empresa, no curto prazo. Ele é elaborado numa perpectiva de entradas e saidas de recursos 
dado um determinado período de tempo. 
 
 A gestão do caixa é primordial para a tomada de qualquer decisão financeira, pois é um intrumento que
permite o controle dos recursos financeiros sinalizando os rumos, a direção a serem tomadas no negócio
Assaf Neto (2002) afirma que "quando uma empresa, sabidamente, realiza uma adequada gestão dos seus
recursos financeiros, esta é capaz de reduzir significadamente as necessidades de capital, gerando assim um
maior ganho em função da redução das despesas financeiras". Complementando este raciocínio, o autor
afirma "que a utilização deste instrumento permite que a empresa identifique e se planeje para eventuais
sobras ou escassez de caixa, podendo assim definir as melhores medidas a serem tomadas".
É necessario que a empresa dimensione corretamente o nível ideal de caixa, porque se forém mantidos em
um montante muito baixo, poderá haver um comprometimento da capacidade de solvência da empresa, por
outro lado, se a empresa manter um caixa muito alto, ocioso, isto poderá incorrer em um custo de
oportunidade, por não ter aproveitado os recursos no período.
 
Custo de Oportunidade
O  conceito de custo de oportunidade é um termo  que advém da economia para indicar o custo de
algo em termos de uma oportunidade renunciada, ou seja, o custo e os benefícios da renuncia de
uma opção econômica por outra.
Os fluxos de caixa, tidos como o sangue que corre pelas veias da empresa, são o foco
principal do gestor financeiro, seja na gestão das finanças rotineiras, seja no
planejamento e tomada de descisões a respeito da criação de valor para o acionista.
GITMAN, LAWRENCE J. PRINCíPIOS DE ADMINISTRAçãO FINANCEIRA. 12ª ED. SãO
PAULO: PEARSON. 2010
O orçamento de caixa de curtíssimo prazo é necessário porque muitos elementos contribuem para que os
valores reais não coincidam com aqueles que foram estimados, tais como divergências de taxa de inflação,
atraso no recebimento de duplicatas, atraso ou antecipação de investimentos, quebra de uma máquina, 
 etc, isto representa que diariamente o orçamento de caixa exige pequenas modificações no planejamento
realizado anteriormente
Diante do acima exposto, podemos afirmar que o principal objetivo do orçamento de caixa é fornecer
informações ou subsídios para que o administrador financeiro possa planejar, controlar e definir a melhor
estratégia para o montante esperado de recebimentos e as necessidades de financiamentos das atividades
da empresa.
As principais finalidades do orçamento de caixa, segundo Welsch (1978, p. 452) podem se traduzir na lista
abaixo:
1. Indicar a posição financeira provável em resutado das operações planejadas.
2. Indicar o excesso ou insuficiência de caixa.
3. Indicar a necessidade de empréstimo ou a disponibilidade de fundos para investimento temporáriio.,
4. Para permitir a coordenação dos recursos de caixa em relação ao capital de giro total, vendas,
investimentos e capital de terceiros.
5. Estabelecer bases sólidas para a política de crédito
6. Estabelecer bases sólida para o controle da posição financeira
DISPONIBILIDADE DE CAIXA
As disponibilidade compreendem o númerário mantido em caixa, os saldo dos bancos à vista ou de
livre movimentação e também as aplicações de liquidez imediata
Motivos determinantes para a manutenção do caixa
 
Assaf Neto (2002), destaca que existem três motivos para que uma empresa mantenha valor mínimo em
caixa.
1. A necessidade de manter recursos aplicados no caixa para honrar os compromissos assumidos, caracteriza
o primeiro motivo que é a transação.
2. A existência de pagamentos futuros nem sempre totalmente previsíveis e a atitude do administrador
financeiro em relação ao risco as empresas devem atender o motivo precaução. Podemos afinara que
quanto mair for a dficuldade para fazer tais previsões, mais caixa será necessário.
3. O terceiroe último motivo, no caso, seria especulação. 
 É importante ter recursos em mãos para aproveitar as oportunidades que possam surgir no mercado,
como compra de estoques, pagamento antecipado de títulos gozando de desconto.
Exercício
As vendas da   J. Santos S/A nos meses de agosto e setembro foram, respectivamente, de $ 500.000 e $
610.000. Para os próximos três meses a diretoria de marketing estimou um volume de vendas nas seguintes
bases: outubro $ 680.000; novembro $ 750.000 e dezembro 800.000. 
Do total das vendas efetuadas, 70% são recebidas no próprio mês; 20% são recebidas no mês seguinte ( 30
dias)  e o restante dos 10% no segundo mês (60 dias) após a realização. 
Estima-se que todos os custos de produção (MP + MOD + CIF) alcancem 70% das vendas totais, sendo pagos
85% no próprio mês e 15% no mês seguinte ( 30 dias). Os produtos são vendidos no próprio mês em que são
fabricados. 
A empresas tem um empréstimo bancário a pagar no mês de junho no valor de $  170.000, enquanto suas
despesas de vendas e administrativas, pagas no próprio mês, equivalem a 15% do total das vendas de cada
mês. Dividendos de $ 50.000 deverão ser pagos em  outubro 
No final de seteembro o saldo de caixa da Pioneira era de $ 29.000
PEDE-SE elaborar o orçamento de caixa da empresa Santos S/A para o próximo trimestre e apontar a sobra
ou necessidade de financiamento para cada período. 
 
          OBSERVAÇÃO : Arredondar centavos.
 
                              
Programação de Recebimentos
    Agosto   Setembro  Outubro  Novembro  Dezembro
Vendas   500.000  610.000  680.000  750.000  800.000
           
Vendas a Vista   350.000  427.000  476.000  525.0000  560.000
Cobrança após um mes       100.000  122.000  136.000  150.000
Cobrança após dois meses       50.000   61.000   68.000
           
Total de Recebimentos      648.000  722.000  778.000
 
 
                                                                                               
                                       Programação de Pagamentos
    Agosto     Setembro  Outubro  Novembro  Dezembro
Compras   350.000   427.000   476.000   525.000  560.000
           
Compras à Vista   297.500   362.500   404.600   446.250   476.000
Pag. após um mês       52.500     64.050     71.400     78.750
Empréstimos          170.000  
Dividendos         50.000    
Despesas (Adm/Vendas)    75.000     91.500   102.000    112.500    120.000
           
Total de Pagamentos        620.650    800.150    674.750
 
 
Orçamento de Caixa
        Outubro     Novembro     Dezembro
Recebimentos    648.000     722.000     778.000
( - ) Pagamentos    620.650     800.150     674.750
Fluxo de Caixa Líquido      27.350     (78.150)     103.250
( + ) Saldo inicial      29.000      56.350      (21.800)
Saldo Final de Caixa      56.350     (21.800)       81.450
       
Sobra de Caixa      56.350          81.450
Necessidade de Caixa         21.800       
 
Conclusão:
Nesta lição estudamos um dos principais instrumentos da administração financeira, cujo objetivo é planejar
e acompanhar a variação dos recursos financeiros da empresa assegurando que todos os departamentos
sejam atendidos em suas necessidades no curto prazo, garantindo o bom funcionamento sem interrupções
da empresa
ATIVIDADE FINAL
O orçamento de caixa é um instrumento preciosos para a tomada de
decisões pela administração financeira da empresa e para a antecipação
de possíveis necessidades de recursos que a companhia venha a ter
durante o seu exercício, desta forma qual alternativa esta incorreta?
A. O orçamento de caixa de curtíssimo prazo é necessário porque muitos elementoscontribuem para
que a empresa tenha estimativa de que pode acontecer em breve espaço de tempo
B. A finalidade do orcamento de caixa é fornecer informações ou subsídios para que o administrador
financeiro possa tomar decisões
C. O orçamento de caixa é uma estimativa podendo exigir pequenas modificações no planejamento
realizado anteriormente.
D. Sabemos que o orçamento de caixa fornece uma medida exata do que irá acontecer no curto prazo
E. São motivos para a empresa manter um valor mínimo de caixa: a possibilidade de transações, por
preucação e por especulação
As vendas e compras realizadas pela Companhia Sampaio Correia para
novembro e  dezembro de X13, juntamente com as vendas e compras
previstas para o período de janeiro a março de X14     , são apresentadas
abaixo:
Ano         Mês               Valor das venda R$            Valor da Compras 
x13       Novembro                 210.000                        60% das vendas
             Dezembro                 250.000                        60% das vendas
X14       Janeiro                       170.000                        60% das vendas
             Fevereiro                   170.000                        60% das vendas
             Março                        150.000                        60% das vendas 
A empresa fatura 20% do total de suas vendas à vista e cobra 40% de
suas vendas após 30 e 60 dias. Outras entradas de caixa esperadas são
de $ 12.000 em janeiro, $ 15.000 fevereiro e de $ 18.000 em março. A
empresa paga 10% de suas compras à vista, 50% no  mês seguinte e o
saldo dois meses depois. 
Pagamento de salários perfazem 22%  das vendas do mês precedente. O
aluguel de  $ 22.000 precisa ser pago mensalmente. Os pagamentos de
juros totais de $ 20.000 referentes a um financiamento de longo prazo
vencem em janeiro e março. A empresa  espera pagar um total de $
30.000 de dividendos em parcelas iguais em fevereiro e março,  sendo
que neste último mês também vence o prazo para pagamento de
impostos no valor de $ 35.000
  A empresa pretende fazer um investimento de capital no valor de $
25.000 em fevereiro. O valor de seguros a pagar é de $ 15.500  ao mês,
enquanto o saldo de caixa esperado em 31 de dezembro de X13 é de $
22.000.
PEDE-SE:  elabore o orçamento de caixa da empresa para o 1º trimestre
de X14, determinando ainda os excedentes de caixa a serem investidos
e/ou as necessidades de financiamentos. 
 
OBSERVAÇÃO:  Arredondar centavos.
Após elaborar o orçamento de caixa assinale a alternativa correta:
A. Saldo final de Caixa jan     R$ 20.000
                                  Fev     R$ (3.896)
                                  Mar  R$  (50.902)
                            
B. Saldo Final de Caixa Jan     R$ 21.400
                                   Fev.    R$ (  3.896)
                                   Mar    R$ (51.200)
                             
C. Saldo final de Caixa Jan   R$  13.900
                                  Fev   R$ (  5.200)
                                  Mar R$ ( 56.900)
                                 
D. Saldo Final de Caixa Jan   R$ 21.400
                                   Fev  RS 3.896
                                   Mar RS (40.708)
Tendo em vista termos estudado a importância do orçamento de caixa
para o bom funcionamento da empresa, qual a altenativa abaixo esta
incorreta:
A. O orçamento de caixa   é o demonstrativo da projeção das necessidades de recursos financeiros de
uma empresa.
B. A necessidade de manter recursos aplicados no caixa para honrar os compromissos assumidos é um
motivo determinante para atender as transações.
C. O orçamento de caixa tem como finalidade projetar as necessidades de investimento a longo prazo
D. Indicar a necessidade de empréstimo ou de fundos para investimento temporário
REFERÊNCIA
ASSAF NETO, Alexandre; SILVA, César Augusto Tibúrcio. Administração do Capital de Giro. 3ª. Ed. São
Paulo: Atlas 2002
ASSAF NETO, Alesandre; LIMA, Fabiano Guasti. Curso de Administração Financeira. São Paulo. Atlas, São
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ASSAF NETO, Alexandre -  Estrutura e Análise de Balanços: um enfoque econômico e financeiro. Atlas, São
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BRIGHAM, Eugene F. & HOUSTON, Joel F. -  Fundamentos da Moderna Administração Financeira. Campus,
Rio de Janeiro, 1999.
GITMAN, Laurence - Princípios de Administração Financeira.  12 ª ed. São Paulo: Pearson, 2010   
HOJI, Masakazu. Práticas de Tesouraria: Cálculos  Financeiros de Tesouraria. São Paulo: Ed. Atlas 2001.
LEMES JUNIOR,   Antônio Barboza.  Administração Financeira: Principios, Fundamentos e Práticas
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MACHADO,  José Roberto. Administração de Finanças Empresariais. Rio de Janeiro: Qualitymark. 2004
MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços. 3° edição. São Paulo: Ed. Atlas, 1995.
PINHEIRO, juliano Lima. Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas. 7ª edição. São Paulo: Ed. Atlas.,
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ROSS, Stenphen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JORDAN, Bradford D. -  Princípios de Administração
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WELSCH, Glenn A. Orçamento Empresarial; planeamentro e controle do lucro. São Paulo, Atlas, 1978
WESTON, J. Fred & BRIGHAM, Eugene E.  Fundamentos da Administração Financeira. São Paulo: Pearson
Makron Books, 2000