Análise_Viabilidade_Projetos_

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ANÁLISE DE VIABILIDADE DE PROJETO 
Picture Computação Gráfica Ltda 
[Julho/2021] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Elaborado por: Pamela Froz C G Ferreira 
Disciplina: Análise de Viabilidade de Projetos 
Turma: 0621-1_2 
 
 
 
 
 
 
 
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Tópicos desenvolvidos 
 
APRESENTAÇÃO E OBJETIVO ......................................................................................................................................... 5 
DESENVOLVIMENTO ........................................................................................................................................................... 6 
1. CUSTOS DE TREINAMENTO E SOFTWARE ................................................................................................. 6 
2. DESEMBOLSO LÍQUIDO INICIAL .................................................................................................................... 7 
3. DEPRECIAÇÃO E VARIAÇÃO NA DEPRECIAÇÃO ................................................................................... 7 
4. RECOMENDAÇÃO ....................................................................................................................................................... 7 
CONSIDERAÇÕES FINAIS .............................................................................................................................................. 10 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ................................................................................................................................ 11 
 
 
 
 
 
 
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Apresentação e objetivo 
A Picture Computação Gráfica Ltda. atua em diferentes segmentos da informática. Rentável e 
diversificada, a empresa construiu, ao longo dos anos, uma excelente reputação em processamento 
de imagens, oferecendo desde a digitalização de fotografias para pessoas físicas até o 
desenvolvimento de efeitos especiais com animação digital para estúdios de cinema e agências de 
publicidade. 
 
A empresa Picture deve decidir se continua operando com o equipamento que já possui ou se o 
substitui por um mais moderno. O objetivo desse trabalho é elaborar um relatório em que avaliaremos 
o investimento proposto e auxiliar Rosa Martins, Presidente da Picture a optar pela melhor escolha 
para a empresa. 
 
Caso essa proposta de aquisição do novo sistema seja efetivada, o sistema em uso será vendido antes 
de o novo entrar em operação. 
 
 
 
 
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Desenvolvimento 
Foram apresentados os seguintes valores para análise da viabilidade do projeto: 
 
Alíquota de imposto de renda = 35% 
Custo de capital = 12% a.a. 
 
• Sistema atual: 
 
Valor contábil (ano 0) = R$ 600.000,00 
Vida útil = 5 anos 
Valor contábil (ano 5) = R$ 0,00 
Valor de venda (ano 0) = R$ 265.000,00 
 
 
• Novo sistema: 
 
Valor contábil (ano 0) = R$ 1.050.000,00 
Vida útil = 5 anos 
Valor contábil (ano 5) = R$ 0,00 
Valor de venda (ano 5) = R$ 145.000,00 
Depreciação anual (linear) = R$ 210.000,00 
Treinamentos e Consultoria = R$ 125.000,00 
Receitas anuais = R$ 340.000,00 
 
1. Custos de treinamento e software 
Através do estudo do e-Book custos passados não são considerados, então o questionamento do 
Diretor de Desenvolvimento da Picture acerca do investimento de R$ 160.000,00 realizados nos 
programas desenvolvidos pelo seu departamento e no treinamento dos funcionários para o atual 
sistema não serão somados nem subtraídos, pois independente da realização ou não do projeto eles 
já aconteceriam. Sendo assim, não serão contabilizados para avaliação de viabilidade do novo 
sistema. 
 
Serão contabilizados no que diz respeito aos custos de treinamento e desenvolvimento do novo 
software o valor referente a R$ 125.000,00, considerados no ano 0 e o custo de R$1.050.000,00 
referente a compra do novo sistema, imobilizado e depreciado linearmente até o final da sua vida útil. 
Contando com a informação cedida pelo contador que para fins tributários, os honorários da empresa 
de consultoria serão lançados à despesa – ou seja, não serão imobilizados nem estarão sujeitos à 
depreciação. 
 
 
 
 
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2. Desembolso líquido inicial 
O novo sistema tem custo inicial de R$ 1.175.000,00, onde está incluso o valor de R$ 125.000,00 
referente aos honorários da empresa de consultoria responsável por implementar o novo sistema, 
treinar o pessoal e desenvolver os aplicativos indispensáveis à empresa. Além de um desembolso 
contábil de R$ 600.000,00 (já descontada a depreciação acumulada desde a sua aquisição) 
correspondente ao valor contábil do atual sistema da Picture, porém o antigo sistema trará um ganho 
de R$ 265.000,00 referente a sua venda. 
 
Segundo ZYGEL, Nora: o valor que o mercado paga pelo equipamento usado não tem relação direta 
com o valor contábil. Se o mercado pagar, pelo equipamento usado, um valor acima do valor contábil 
no instante em questão, a empresa tem de pagar imposto de renda sobre essa diferença. Caso o valor 
contábil no instante da venda supere o valor de mercado, a empresa tem um crédito de imposto de 
renda a sobre a diferença, diminuindo o valor do imposto de renda total a pagar da empresa. Sendo 
assim a empresa terá um ganho de R$ 161.000,00 no imposto de renda, calculados em cima da 
diferença de valor contábil e venda (R$335.000,00) e a despesa de treinamento (R$ 125.000,00), 
sendo possível porque é uma empresa rentável e diversificada. 
 
3. Depreciação e variação na depreciação 
O valor de depreciação não será considerado no ano 0, pois o sistema antigo será vendido nesse ano 
e o novo será depreciado linearmente (valor de compra do sistema, R$ 1.050.000,00, dividido em 5, 
que é o valor de vida útil do sistema) a partir do ano 1, no valor de R$ 210.000,00. 
 
4. Recomendação 
Após análise das infomações do caso, abaixo serão apresentadas as análises de viabilidade do projeto 
em questão: 
 
• Fluxo de Caixa (Lembrando que a Picture paga os seus impostos no mesmo exercício em que são 
incorridos) 
 
 
 
 
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Observações: 
₁. Valor contábil: (600.000) correspondente ao valor contábil do sistema antigo, onde será 
disponibilizado a diferença com o valor de venda para ser diminuido no cálculo do IR. 
₂. Imposto de Renda: Calculado em cima do valor LAIR = (600.000) + 265.000 + (125.000) = 
(460.000) 
₃. Lucro líquido: Calculado com o valor do abatimento do IR + a receita da venda do sistema e 
subtraindo o valor das despesas = 265.000 + 161.000 + (125.000) = 301.000 
 
Fluxo de caixa simplificado: 
Período Fluxo de Caixa 
Ano 0 -R$749.000,00 
Ano 1 R$294.500,00 
Ano 2 R$294.500,00 
Ano 3 R$294.500,00 
Ano 4 R$294.500,00 
Ano 5 R$439.500,00 
 
• Cálculo VPL: 
Taxa Mínima de Atratividade (TMA) 
12% 
 
Cálculo VPL HP12C: 
f REG 
12 i 
749.000 CHS g CFo 
294.500 g CFj 
4 g Nj 
439.500 g CFj 
F NPV 
VPL = R$ : 394.883,49 
 
• Cálculo TIR: 
Cálculo VPL HP12C: 
f REG 
 
 
 
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12 i 
749.000 CHS g CFo 
294.500 g CFj 
4 g Nj 
439.500 g CFj 
f IRR 
TIR = 30,48% 
 
• Valor Acumulado: 
 
O saldo do projeto (Valor Acumulado) se torna positivo entre os anos 3 e 4. Então podemos 
considerar que o projeto se paga, ou seja, seu Payback, é de 4 anos. A partir desse momento toda 
receita é lucro pois o investimento já foi pago. Logo podemos considerar que o projeto se paga. 
Período Fluxo de Caixa VP Valo Acumulado 
Ano 0 -R$749.000,00 -R$749.000,00 -R$749.000,00 
Ano 1 R$294.500,00 R$262.946,43 -R$486.053,57 
Ano 2 R$294.500,00 R$234.773,60 -R$251.279,97 
Ano 3 R$294.500,00 R$209.619,28 -R$41.660,69 
Ano 4 R$294.500,00 R$187.160,07 R$145.499,38 
Ano 5 R$439.500,00 R$249.384,10 R$394.883,49 
 
• Cálculo IL: 
IL = VP receitas / VP custos 
IL = Σ(294.500+294.500+294.500+294.500+439.500) /749.000,00 
IL = 1.617.500,00 / 749.000,00 
IL ≈ 2,16 
 
IL > 1, o projetoé viável, pois para cada R$ 1,00 investido você terá um retorno superior do que o 
seu investimento. Já para o caso de IL < 1, você terá um retorno inferior ao seu investimento, não 
sendo recomendado. IL = 0, não há retorno do valor investido. 
Ou seja no caso do novo sistema com IL ≈ 2,09, o projeto é viável. 
 
 
 
 
 
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Considerações finais 
Apesar de não ser capaz de dar uma resposta definitiva se um projeto será lucrativo ou não, uma 
análise de viabilidade econômica consegue prever minimamente os resultados e provém uma base 
para o investimento do empreendedor. 
 
Após a realização da análise e cálculos necessários para verificar a viabilidade do projeto, foi 
estabelecido o fluxo de caixa com informações da venda do sistema antigo e a aquisição do novo, 
valores estes estimados e fornecidos pela Picture. Após a obtenção dos valores de referência, foram 
realizadas as análises econômicas através dos seguintes índices econômicos: Valor Líquido Presente 
(VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), PayBack e Índice de Lucratividade (IL), que indicam que o 
projeto é viável e deve ser implementado. 
 
 
 
 
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Referências bibliográficas 
 
Caso Picture Computação Gráfica Ltda. Disponível em: 
https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/331905/558592/downloads/picture_computacao
_grafica.pdf. Acesso em: 22/07/2021. 
 
ZYGEL, Nora. Viabilidade de Projetos – Rio de Janeiro. Editora FGV, 2021. 
 
Como saber se um projeto é viável economicamente? PROPEQ. Disponível em: 
https://propeq.com/analise-de-viabilidade-economica/. Acesso em: 24/07/2021