ANALISE ECÔNOMICA FINANCEIRA

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ANALISE ECÔNOMICA FINANCEIRA
DESAFIO
Você acaba de ser contratado como analista financeiro encarregado dos empréstimos da empresa CredFast. Seu supervisor lhe entregou a ficha da Indústria Produtora S.A., fabricante de equipamentos de segurança, de pedido de empréstimo de R$ 3.000.000,00 pelo prazo de cinco anos.
As demonstrações da empresa dos últimos dois anos são as seguintes:
	Indústria Produtora S.A. – Balanço patrimonial
	Ano 2014
	Ano 2013
	Ativo circulante caixa
	R$ 960.000
	R$ 1.260.000
	Títulos negociáveis
	R$ 0,00
	R$ 300.000
	Contas a receber, valor líquido
	R$ 2.700.000
	R$ 1.800.000
	Estoque
	R$ 3.900.000
	R$ 2.400.000
	Despesas pagas antecipadamente
	R$ 240.000
	R$ 180.000
	Total do ativo circulante
	R$ 7.800.000
	R$ 5.940.000
	Não circulante imobilizado, valor líquido
	R$ 9.300.000
	R$ 8.940.000
	Total do ativo
	R$ 17.100.000
	R$ 14.880.000
	Exigível: passivo circulante
	R$ 3.900.000
	R$ 2.760.00
	Passivo exigível a LP (K = 10%)
	R$ 3.600.000
	R$ 3.000.000
	Total do exigível
	R$ 7.500.000
	R$ 5.760.000
	Patrimônio líquido
	Ações preferenciais, 8%, valor nominal R$ 30,00
	R$ 1.800.000
	R$ 1.800.000
	Ações ordinárias, 11%, valor nominal R$ 80,00
	R$ 6.000.000
	R$ 6.000.000
	Lucros acumulados, 7%
	R$ 1.800.000
	R$ 1.320.000
	Total do patrimônio líquido
	R$ 9.600.000
	R$ 9.120.000
	Total do passivo e PL
	R$ 17.100.000
	R$ 14.880.000
	Indústria,Produtora S.A. – Demonstração
do resultado dos exercícios
	Ano 2014
	Ano 2013
	Vendas (todas a prazo)
	R$ 15.750.000
	R$ 12.480.000
	(-) CPV
	R$ 12.600.000
	R$ 9.900.000
	Lucro bruto
	R$ 3.150.000
	R$ 2.580.000
	(-) Despesas operacionais
	R$ 1.590.000
	R$ 1.560.000
	Lucro operacional
	R$ 1.560.000
	R$ 1.020.000
	(-) Despesas de juros
	R$ 360.000
	R$ 300.000
	Lucro antes do IR
	R$ 1.200.000
	R$ 720.000
	(-) IR (30%)
	R$ 360.000
	R$ 216.000
	Lucro líquido
	R$ 840.000
	R$ 504.000
	Dividendos pagos preferenciais
	R$ 144.000
	R$144.000
	Ordinárias
	R$ 216.000
	R$ 108.000
	Ordinárias
	R$ 360.000
	R$ 252.000
	Lucro líquido retido
	R$ 480.000
	R$ 252.000
	Lucros acumulados no início do ano
	R$ 1.320.000
	R$ 1.068.000
	Lucros acumulados no final do ano
	R$ 1.800.000
	R$ 1.320.000
Após analisar a tabela, Maria da Silva, que há um ano foi nomeada presidente da Industria Produtora S.A., compareceu a sua sala para uma conversa.
Você sabe que Maria tem fama na indústria de ser uma boa administradora, que controla firmemente o leme do barco. Então, você decide apurar todas as informações que puder sobre a companhia e verifica que os índices a seguir são típicos de empresas que atuam no setor da Indústria Produtora.
Liquidez Corrente - 2,30
Liquidez Imediata – 1,20
Prazo médio de recebimento das vendas – 30 dias
Prazo médio de renovação dos estoques – 60 dias
Rentabilidade da Empresa – 9,5%
Relação dívida e patrimônio líquido – 0,65
Analise os índices calculados e avalie o fator de insolvência da empresa, será que ela corre o risco de falir? Para isso você pode calcular outros índices como rentabilidade, giro do ativo, lucro por ação, margem bruta e margem líquida.
Após, dê seu parecer sobre a aprovação do empréstimo.
Padrão de resposta esperado
Com base nos índices calculados a empresa não corre risco de falir. Será concedido o empréstimo a empresa, pois a empresa terá capacidade de pagamento.
Segue os índices analisados e calculados:
1) Cálculos das taxas de retorno da empresa e o seu giro do ativo.
a) Rentabilidade da empresa. 2018 = 3,39%; 2019 = 4,91%
b) Rentabilidade dos empresários. 2018 = 5,53%; 2019 = 8,75%
c) Giro do ativo. 2018 = 0,84; 2019 = 0,92
2) Determinação da satisfação dos acionistas.
a) Lucro por ação. 2018 = 3,73; 2015 = 6,22
b) A margem bruta. 2018 = 20,67%; 2015 = 20%
c) A margem líquida. 2018 = 4,04%; 2015 = 5,33%
3) Cálculos dos índices do credor, para determinação da capacidade de pagamento a curto e a longo prazos.
a) O capital de giro. 2018 = 5.900.000,00; 2019 = 7.800.000,00
b) A liquidez corrente. 2018 = 2,14; 2019 = 2,00
c) A liquidez imediata. 2018 = 0,46; 2019 = 0,25
d) O prazo médio de recebimento das vendas. 2018 = 52 dias; 2019 = 62 dias
e) O giro do estoque. 2018 = 4,13; 2019 = 3,23
f) A relação dívida – patrimônio líquido. 2018 = 0,63; 2019 = 0,78
g) Quantidade da dívida. 2018 = 38,71%; 2019 = 43,86%
h) Qualidade da dívida. 2018 = 47,92%; 2019 = 52%
4) Avaliação da eficiência dos gestores, utilização do método Dupont para saber se a empresa ganha mais no giro ou na margem de lucro.
2018 = 3,39%;
2019 = 4,90%