Capital de Giro ( PIM 7)

Prévia do material em texto

3. Capital de giro e controle de resultados 
O capital de giro é o recurso necessário para manter a empresa e garantir sua continuidade.
Inclui todos os depósitos em dinheiro os mantidos em contas bancárias e contas a receber, bem como outras dívidas pendentes que podem ser convertidas em dinheiro para cobrir despesas empresariais.
O capital de giro define o valor que a empresa pode usar para cumprir obrigações e fazer novos investimentos, mesmo em casos de inadimplência de clientes ou queda nas vendas. dessa forma, pode garantir a saúde financeira e promover a gestão, pois permite que as empresas adquiram equipamentos, mantenham estoques e possam parcelar com os seus clientes sem comprometer os riscos do próprio orçamento.
Segundo o artigo no site Sebrae,
O capital de giro é a diferença entre os recursos disponíveis em caixa e a soma das despesas e contas a pagar.
É necessário entender os diferentes tipos de capital de giro, e suas diferenças. São eles:
1. Líquido: inclui os recursos financeiros da empresa, exceto os não circulantes (que não contam com liquidez), como bens e imóveis;
2. Negativo: é um sinal de alerta e acontece quando os recursos disponíveis são insuficientes para quitar os débitos existentes;
3. Próprio: se refere ao capital disponível para a empresa, sem precisar de empréstimos;
4. Associado a investimentos: destinado a cobrir as despesas que a empresa terá ao fazer determinado investimento, como um financiamento para adquirir equipamentos.
3.1 Coletas de dado da empresa Natura
Descrição da empresa
➤ Razão Social: Natura Cosméticos S/A
➤ Nome Fantasia: Natura
➤ CNPJ: 71.673.990/0001-77
➤ Fundada em 1969
➤ Tipo: Capital Aberto
➤ Fundador: Antônio Luiz Seabra
➤ Natureza Jurídica: Sociedade Anônima
➤ Sede: Cajamar, São Paulo, Brasil
➤ Slogan: O mundo é mais bonito com você
➤ Produtos: Cosméticos, perfumaria e cuidados pessoais 
A marca possui mais de 2 milhões de consultoras de venda direta em países como o Brasil, Argentina, Chile, Colômbia, México, Peru, França, Venezuela e Estados Unidos. Além disso, de forma indireta, atinge outros 63 países.
A Natura é uma empresa sustentável, isso faz parte do seu negócio desde o ano 2000. A empresa é comprometida com a sustentabilidade, cujo seu objetivo é contribuir na redução da poluição durante seu processo de industrialização. A Natura busca aprimorar as avaliações de impacto social e ambiental, para relacionar seus resultados de negócios a geração de valor para a sociedade.
 A Natura abriu seu capital na Bovespa em Maio de 2004, tem suas ações listadas no Novo Mercado, o mais alto nível de governança corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo, no dia da estreia da empresa na Bovespa, a Natura conseguiu arrecadar R$ 160 milhões. Em 2014, a Natura foi a única empresa brasileira entre as cinquenta marcas de cosméticos mais valiosas do mundo, listadas pelo site Brand Finance. A empresa ficou na 17ª posição, avaliada em US$ 2 465 bilhões.
3.2 Necessidade de Capital de giro (NCG)
 A exigência de capital de giro (NCG) é o montante mínimo de caixa que uma empresa precisa ter para garantir que suas operações (compra, produção e venda de produtos ou serviços) não sejam paralisadas por falta de recursos.
O capital de giro é essencial para qualquer negócio. Afinal, ele proporcionará aos clientes recursos de financiamento, no caso de vendas a prazo - que manterão seu estoque e garantirão o pagamento aos fornecedores, e a necessidade de compra de mercadorias ou matéria-prima. Isso sem falar em impostos, salários e outras despesas, ou seja, custos e despesas operacionais.
 Para calcular a necessidade de capital de giro da empresa é utilizando o seu balanço patrimonial. A NCG será a diferença entre o ativo circulante operacional e o passivo circulante operacional. 
· Ativo Circulante Operacional – Soma de todos os recebíveis de curto prazo (duplicatas, cheques, vendas no cartão etc.) e estoques.
TABELA 1- BALANÇO PATRIMONIAL NATURA (2020)
FONTE:
· Passivo Circulante Operacional – Soma de todas as obrigações de curto prazo da empresa, como salários, pagamentos a fornecedores, impostos, aluguéis etc.
O ativo circulante operacional é composto por valores responsável em manter a estreita relação com as atividades operacionais da empresa, estão diretamente relacionados à produção e vendas. Já o passivo circulante operacional da empresa, ou seja, representam as dívidas de funcionamento operacional do negócio. (Neto e Silva – 2002).
Através dos dados acima do balanço patrimonial da empresa Natura podemos analisar como funciona seu ciclo operacional e obter o resultado da NCG.
A necessidade de capital de giro será dada pela fórmula: NCG = ACO – PCO.
NCG= 6.922.208- 4.362.960 = 2.559.48.
De acordo com o cálculo realizado podemos ver que a NCG tem saldo positivo, isso significa que a empresa Natura consegue financiar suas atividades dentro do seu ciclo operacional.
3.3 Modelo de Gestão financeira do Capital de Giro
Um dos métodos utilizados como ferramenta de análise de liquidez é um modelo dinâmico de capital de giro (método Fleuriey), te que possui o método mais dinâmico desenvolvido para analisar o desempenho económico - financeiro de uma empresa.
O capital de giro (CDG) é uma fonte permanente de capital usada por uma empresa para financiar suas necessidades de capital de giro. A fim de reformular um valor de financiamento de operações ao conceito, o Capital de Giro no Modelo Dinâmico é calculado como a diferença entre o Passivo Não Circulante (=Passivo de Longo Prazo + Patrimônio Líquido) e o Ativo Não Circulante.
CDG = PASSIVO NÃO CIRCULANTE – ATIVO NÃO CIRCULANTE
CDG= 16.220.315-14.738.024= 1.482.291
Outra forma também muito usada é AC-PC, nessa fórmula chegaríamos no mesmo resultado.
Nesse caso o CCL (Capital Circulante Líquido) é 1.482.291.
Podemos observar que o capital de giro do ano de 2020 da Natura é positivo.
3.4 Fontes de financiamento entre capital e capital de terceiros.
O capital próprio estabelece os meios financeiros de uma companhia e nada mais é do que o patrimônio líquido de uma empresa. É usado para mostrar como está a situação financeira da empresa, seja ela negativa, positiva ou nulo.
Sendo assim, o capital próprio é a diferença de tudo o que a empresa possui (capital ativo) e deve a terceiros (capital passivo), ou seja, é o valor líquido do patrimônio de uma empresa.
O capital próprio integra o capital social com que a empresa foi constituída, suas reservas, prestações suplementares e resultados transitados.
O Capital Próprio pode ser:
– Negativo (caso os passivos sejam superiores aos ativos);
– Positivo (caso os ativos sejam superiores aos passivos);
– Nulo (caso haja igualdade entre passivo e ativo).
O Capital Próprio serve como uma demonstração de como está a saúde e/ou situação financeira de uma empresa.
 Já o capital de terceiros é o empréstimo ou financiamento solicitado pela empresa, são os fundos que entram na empresa por meio de recursos de entidades externas (principalmente empréstimos). Este montante está relacionado com o passivo real do empreendimento e deve ser reembolsado de acordo com o contrato de crédito firmado.
Avaliando o balanço da Natura podemos ver que 36,17% dizem respeito ao capital próprio da empresa e 63,82% correspondem a capital de terceiros, ou seja, a empresa usufrui mais do capital de terceiros no qual o maior percentual está representado pelos empréstimos e contraídos com instituições financeiras.
3.5 Nível de Endividamento da empresa
O endividamento geral (EG) busca representar o valor total que está comprometido para o pagamento de custos relacionados a terceiros, os chamados passivos exigíveis.
De forma simplificada, o índice de endividamento geral apresenta aos gestores como a empresa tem financiado suas atividades, podendo ser com recursos próprios ou com capital de terceiros.
De acordo com Assaf Neto:
O índice de endividamento também fornece elementos para avaliar a extensão dos compromissos financeiros de uma empresa com seus credores e sua capacidadede cumprir compromissos financeiros de longo prazo (2008, p. 122).
Para calcular o EG a fórmula é bastante simples: o valor total das dívidas, tanto as de curto como as de longo prazo, deve ser dividido pelo total do ativo. Sendo assim:
EG = (Capital de terceiros / Ativos totais) x 100.
Com relação a empresa Natura, temos os seguintes dados:
Ativos Totais: 25.448.693
Passivo de curto prazo +Passivo de longo prazo= 
EG= (18.688.231 / 25.448.693) x100 = 73,43%
Nesse caso, podemos observar que 73,43 % do ativo total da empresa está comprometido para bancar suas dívidas.
3.6 Grau de alavancagem operacional (GAO) 
O grau de alavancagem operacional (GAO) É um múltiplo muito utilizado para medir até que ponto a receita operacional de uma empresa pode mudar com as mudanças nas vendas.
O índice GAO tem dois objetivos principais. O primeiro é medir a distância que a empresa está do seu Ponto de Equilíbrio e o segundo, como dito acima, é auxiliar na medição dos desvios nos lucros em razão de qualquer mudança nas vendas. Ele é dado pela variação percentual no lucro operacional (o EBITDA) dividido pela variação percentual da receita.
Para chegar no valor do GAO da Natura, será feito o cálculo abaixo.
Tabela x – Fórmula do cálculo GAO.
Fonte: http://tudomastigadinho.com.br/grau-de-alavancagem-operacional/
Através do balanço da Natura, retiramos os seguintes dados:
Tabela x – GAO Natura
	Descrição
	2020
	2019
	Receita
	18.345.397
	14.444.690
	Custo variável
	13.159975
	10.429.040
	Custo fixo
	3.150.401
	2.664402
	Lucro Operacional
	2.035.021
	1.351.248
	GAO
	= 50,60/27,00 = 1,8
Fonte: O Autor
De acordo com a análise podemos observar que o aumento nas vendas de 2019 para 2020 foi de 27% e o impacto nos lucros da empresa foi de 50,60% e seu gao de alavancagem 1,8. A Natura fechou 2020 com seu grau de alavancagem positivo. Esse cálculo do GAO é importante para o gestor fazer projeções futuras, exemplo; Se no ano de 2021 a Natura tiver um aumento nas vendas de 20% a estimativa de aumento do seu lucro operacional será de 38%.
●Cálculo da necessidade de capital de giro (NDC)
●Descrever o modelo de gestão financeira do capital de giro
●Identificar as Fontes de financiamento entre o capital próprio capital de terceiros
●Avaliar o nível de endividamento da empresa e as Fontes de financiamento do capital de giro
●Calcular o grau de alavancagem operacional (GAO)
ASSAF NETO, Alexandre ; SILVA, César Augusto Tibúrcio. Administração do capital de giro. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2002.
ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços – Um enfoque econômico-financeiro. São Paulo.
Atlas, 2.008.
https://www.remessaonline.com.br/blog/o-que-e-capital-de-giro/
https://www.sebrae.com.br/sites/PortalSebrae/artigos/o-que-e-e-como-funciona-o-capital-de-giro,a4c8e8da69133410VgnVCM1000003b74010aRCRD