O Administrador Financeiro da Empresa Vamos Estudar Finanças determinou os vários custos de capital, de acordo com suas fontes e custos relativos, a saber:
Fonte de Capital
Custo
Participação (%)
Empréstimos a longo prazo
12%
40%
Ações Preferenciais
18%
10%
Ações Ordinárias
20%
50%
Em vista do Custo de Capital e supondo-se inalterado o nível de risco, a empresa pode aceitar os projetos que obtenham um retorno maior ou igual a:
Para determinar o custo de capital médio ponderado (WACC, na sigla em inglês) da empresa, é necessário ponderar os custos de cada fonte de capital pelo percentual que cada uma representa no total do capital da empresa. O cálculo pode ser feito da seguinte maneira:
WACC = (Custo de Empréstimos a Longo Prazo x Participação + Custo de Ações Preferenciais x Participação + Custo de Ações Ordinárias x Participação) / Total da Participação
WACC = (12% x 40% + 18% x 10% + 20% x 50%) / 100%
WACC = 17,6%
Isso significa que o custo médio ponderado de capital da empresa é de 17,6%. Para avaliar se um projeto é viável ou não, a empresa deve analisar se o retorno esperado desse projeto é maior ou igual ao seu custo de capital médio ponderado, ou seja, 17,6%. Se o retorno esperado for maior ou igual a 17,6%, o projeto é viável e deve ser aceito. Caso contrário, o projeto não é viável e deve ser rejeitado.
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