Com os dados fornecidos calcula-se o valor da perpetuidade no ano 4 (valor da perpetuidade = 2*1,03 / (0,20 – 0,03) // valor da perpetuidade = 12,1...

Com os dados fornecidos calcula-se o valor da perpetuidade no ano 4 (valor da perpetuidade = 2*1,03 / (0,20 – 0,03) // valor da perpetuidade = 12,117...). Posteriormente, soma-se ao valor da perpetuidade todos os 4 fluxos na data zero – descontados a taxa de 20% - obtendo o valor de 20,1763.... = 20,18.