O caso da Certifique Engenharia

A Certifique Engenharia, empresa voltada à elaboração de produtos industriais para produção de

equipamentos agrícolas, está em um projeto novo, que visa à criação de uma máquina de esmagação de grãos de alta escala industrial.

O CEO da Certifique planeja encomendar um estudo de viabilidade desse projeto. Nesse estudo, devem-se considerar as seguintes informações:

 os atuais equipamentos terão que ser substituídos por outros de mercado, mais modernos, e para tal possuem valor contábil de R$ 150.000,00 — no ano 0 eles poderão ser vendidos a um valor de mercado de R$ 80.000,00, e o setor compras já encontrou um cliente interessado que irá comprar os equipamentos substituídos imediatamente;

 a empresa atualmente é rentável e diversificada, apresentando lucros semestrais na ordem de R$ 2.000.000,00, mas o projeto atual terá um investimento previsto de R$ 1.000.000,00 — valor que deverá ser aportado no ano 0 e é oriundo de capital próprio da empresa para aquisição;

 o novo equipamento terá sua depreciação linear em cinco anos e no último ano será vendido por R$ 350.000,00, já que um novo equipamento terá que ser utilizado, devido a sua obsolescência;

 o imposto de renda (IR) no qual a empresa se enquadra hoje é de 34%, e a receita esperada será de R$ 375.000,00 do ano 1 ao ano 4 — somente no ano 5 a receita será de R$ 20.000,00, visto que o equipamento estará obsoleto e não conseguirá mais ter a produtividade esperada;

 a taxa de atratividade (TMA) é de 12% ao ano;

 no novo sistema, a quantia de R$ 1.000.000,00 compreenderá os R$ 110.000,00 referentes aos honorários de consultoria da empresa chinesa fornecedora do equipamento, no qual, não poderá ser depreciado — imobilizado — linearmente e terá que cair como despesa no ano zero.

TAREFA

Desenvolva uma análise da situação da Certifique Engenharia, avaliando e discutindo os principais desafios e recomendações para a elaboração do novo projeto:

Sua análise deve contemplar:

 apresentação do fluxo de caixa do projeto — do ano 0 até o ano 5;

 análise das depreciações, avaliando e justificando se é necessário ou não considerá-las no cálculo do fluxo de caixa;

 análise dos custos de consultoria, explicando como eles devem ser considerados e se devem ser feitos abatimentos no fluxo para benefício de acordo com as regras de aquisição apontadas;

 o valor presente líquido (VPL) para o projeto;

 a taxa interna de retorno (TIR) para o projeto;

 avaliação justificada da viabilidade do projeto e da necessidade de ele ser submetido à apreciação da alta direção para ser desenvolvido.