Uma empresa compra um maquinário como investimento permanente por R$100.000,00 e espera que ele dure 10 anos quando será vendido por sucata por um valor residual irrisório. A depreciação é feita pelo tempo e não pelo uso. Após 8 anos verificou-se que caiu a demanda por produção dos produtos que esse maquinário produz, e a expectativa de geração de caixa por esse maquinário é de R$10.000,00 nos próximos 2 anos, com uma inflação prevista de 6%. A taxa interna de retorno da empresa, medida pelo WACC, é de 18% ao ano. Verificou-se que o maquinário poderia ser vendido por R$15.000,00 no estado em que se encontra. O Valor Recuperável é de:
Para calcular o Valor Recuperável, é necessário comparar o valor contábil do ativo com o seu valor recuperável. O valor contábil é o valor original do ativo menos a depreciação acumulada. Já o valor recuperável é o maior valor entre o valor justo do ativo menos os custos de venda e o seu valor em uso. No caso apresentado, o valor contábil do maquinário após 8 anos é de R$ 20.000,00 (R$ 100.000,00 - (8/10 x R$ 100.000,00)). O valor justo do ativo é de R$ 15.000,00, conforme informado na questão. Para calcular o valor em uso, é necessário descontar os fluxos de caixa futuros gerados pelo ativo. Nesse caso, a expectativa de geração de caixa nos próximos 2 anos é de R$ 10.000,00, com uma inflação prevista de 6%. Assim, os fluxos de caixa futuros são de R$ 10.000,00 / (1 + 0,06) + R$ 10.000,00 / (1 + 0,06)² = R$ 17.735,85. Para descontar esses fluxos de caixa, é necessário utilizar a taxa interna de retorno da empresa, medida pelo WACC, que é de 18% ao ano. Assim, o valor presente dos fluxos de caixa futuros é de R$ 17.735,85 / (1 + 0,18) + R$ 17.735,85 / (1 + 0,18)² = R$ 27.947,56. Como o valor justo do ativo menos os custos de venda é menor que o valor em uso, o valor recuperável é de R$ 27.947,56.
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