12. Uma empresa brasileira emitiu um eurobond de 2 anos, pagando um spread de 6% a.a. sobre a Libor. Esse título foi adquirido pelo preço de US$ 97...

Para calcular a rentabilidade do título, é necessário utilizar a fórmula do preço sujo, que é: Preço sujo = Preço limpo + Juros corridos Onde: - Preço limpo é o preço do título sem os juros corridos; - Juros corridos são os juros acumulados desde a última data de pagamento de juros até a data da compra do título. Para calcular o preço limpo, é necessário descontar do valor de face do título o spread e a Libor semestral na data de emissão. Assim: Preço limpo = Valor de face - Spread - Libor semestral Preço limpo = 1000 - 6% - 4% = 900 Para calcular os juros corridos, é necessário multiplicar o preço limpo pela taxa de juros proporcional ao período decorrido desde a última data de pagamento de juros até a data da compra do título. Como o título foi adquirido no início do primeiro semestre, não há juros corridos a serem considerados. Assim, o preço sujo do título na data da compra é de US$ 900,00. Para calcular a rentabilidade do título, é necessário comparar o preço sujo na data da compra com o preço sujo na data do resgate, que é o valor de face do título. No final do primeiro semestre, o preço sujo do título é de: Preço sujo = Preço limpo + Juros corridos Preço sujo = 900 + (900 x 4,5% x 0,5) = 922,50 No final do segundo semestre, o preço sujo do título é de: Preço sujo = Preço limpo + Juros corridos Preço sujo = 900 + (900 x 5,0% x 0,5) = 925,00 No final do terceiro semestre, o preço sujo do título é de: Preço sujo = Preço limpo + Juros corridos Preço sujo = 900 + (900 x 4,75% x 0,5) = 923,63 Assim, a rentabilidade do título é de: Rentabilidade = (Preço sujo final / Preço sujo inicial) - 1 Rentabilidade = (1000 / 975) - 1 Rentabilidade = 0,0256 ou 2,56% Portanto, a rentabilidade do título é de 2,56%.