A empresa Focus possui, atualmente, uma estrutura de capital composta por 100% de capital próprio que financia R$ 200.000,00 em ativos. Seus ativos...

Para responder a essa pergunta, precisamos calcular o lucro líquido e o custo médio ponderado de capital (WACC) nas duas hipóteses apresentadas. Hipótese 1: 100% de capital próprio - Lucro Antes dos Juros e Imposto de Renda (LAJIR) = R$ 60.000,00 - Imposto de Renda (34%) = R$ 20.400,00 - Lucro Líquido = LAJIR - Imposto de Renda = R$ 39.600,00 Hipótese 2: 30% de capital de terceiros e 70% de capital próprio - Custo de capital de terceiros = 10% - Custo de capital próprio = ? - Peso do capital de terceiros = 30% - Peso do capital próprio = 70% - Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) = (Custo de Capital de Terceiros x Peso do Capital de Terceiros) + (Custo de Capital Próprio x Peso do Capital Próprio) - WACC = (10% x 30%) + (Custo de Capital Próprio x 70%) Para calcular o Custo de Capital Próprio, podemos utilizar o modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model): - Rf (taxa livre de risco) = 6% - Beta (risco sistêmico) = 1,2 - Rm (retorno esperado do mercado) = 12% - Custo de Capital Próprio = Rf + Beta x (Rm - Rf) - Custo de Capital Próprio = 6% + 1,2 x (12% - 6%) - Custo de Capital Próprio = 13,2% Substituindo na fórmula do WACC: - WACC = (10% x 30%) + (13,2% x 70%) - WACC = 9,24% Agora podemos avaliar as afirmativas: I. Na hipótese 1, o lucro líquido é de R$ 39.600,00. - Verdadeira II. Na hipótese 2, o lucro líquido é de R$ 42.000,00. - Falsa III. Na hipótese 2, o custo médio ponderado de capital (WACC) é de 10,2%. - Falsa Portanto, a alternativa correta é a letra A) Apenas a afirmativa I é verdadeira.