O trade-off apresentado no texto é entre o aumento dos salários reais e a taxa de câmbio sobreapreciada. O texto argumenta que, embora o aumento dos salários acima da produtividade possa reduzir a desigualdade e criar demanda para a indústria, isso pode ser inviável a longo prazo, pois a taxa de câmbio sobreapreciada pode limitar a política econômica do governo. Portanto, a alternativa correta é a letra d) Inflação e salários reais.
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