Apenas a afirmativa I é verdadeira. O padrão ouro era um sistema monetário que estabelecia que o valor da moeda de um país era determinado pelo valor do ouro que ele possuía em suas reservas. No entanto, muitos países periféricos não tinham acesso direto a reservas de ouro, o que os obrigava a lastrear sua emissão monetária em outros ativos que fossem lastreados em ouro, como moedas de países de alta credibilidade, especialmente a libra esterlina. Após a Primeira Guerra Mundial, período no qual a conversibilidade foi abandonada, nem todas as economias europeias restauraram a conversibilidade e o padrão ouro à paridade vigente antes da guerra. Além disso, os países periféricos não se beneficiaram da Primeira Guerra Mundial, pois a desvalorização da libra esterlina na década de 1920 não foi suficiente para compensar os efeitos negativos da guerra em suas economias.
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