Vamos analisar cada fenômeno em relação à Hipótese dos Mercados Eficientes: I. Quase metade de todos os fundos mútuos gerenciados profissionalmente são capazes de superar o Ibovespa em um ano típico. - Isso seria uma violação da Hipótese dos Mercados Eficientes, pois indicaria que o mercado não é totalmente eficiente se tantos fundos mútuos conseguem consistentemente superar o índice de referência. II. Os gestores de recursos que superam o mercado (em uma base ajustada ao risco) em um ano provavelmente terão um desempenho superior no ano seguinte. - Isso também seria uma violação da Hipótese dos Mercados Eficientes, pois implica na previsibilidade do desempenho futuro com base no desempenho passado, o que não seria esperado em um mercado totalmente eficiente. III. Os preços das ações das empresas que anunciam aumento dos lucros em janeiro tendem a superar o mercado em fevereiro. - Isso seria uma violação da eficiência de mercado, pois indicaria que informações públicas sobre o aumento dos lucros de uma empresa não são imediatamente refletidas no preço das ações. IV. As ações que têm um bom desempenho em uma semana têm um desempenho ruim na semana seguinte. - Isso também seria uma violação da Hipótese dos Mercados Eficientes, pois indicaria a existência de padrões previsíveis no mercado de ações, o que não seria esperado em um mercado totalmente eficiente. Portanto, os fenômenos II, III e IV seriam inconsistentes/violações da Hipótese dos Mercados Eficientes.
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