Para calcular o Payback descontado do investimento, é necessário primeiro calcular o valor presente dos fluxos de caixa previstos. No primeiro ano, o fluxo de caixa é de R$ 74.000,00. Para calcular o valor presente desse fluxo de caixa, é necessário dividir esse valor pela taxa de juros (TMA) mais 1 elevado ao número de anos. Nesse caso, o cálculo seria: 74.000 / (1 + 0,125)¹ = R$ 65.777,78 Nos anos seguintes, o fluxo de caixa é de R$ 65.000,00. Para calcular o valor presente desses fluxos de caixa, é necessário fazer o mesmo cálculo, mas elevando o resultado ao número do ano correspondente. Por exemplo: Ano 2: 65.000 / (1 + 0,125)² = R$ 51.851,85 Ano 3: 65.000 / (1 + 0,125)³ = R$ 41.975,31 Ano 4: 65.000 / (1 + 0,125)⁴ = R$ 33.868,68 Somando os valores presentes dos fluxos de caixa, temos: R$ 65.777,78 + R$ 51.851,85 + R$ 41.975,31 + R$ 33.868,68 = R$ 193.473,62 O Payback descontado é o tempo necessário para que o valor presente dos fluxos de caixa iguale o investimento inicial. Nesse caso, o investimento foi de R$ 180.000,00. Dividindo o investimento pelo valor presente dos fluxos de caixa, temos: R$ 180.000,00 / R$ 193.473,62 = 0,93 Ou seja, o Payback descontado é de aproximadamente 0,93 anos, ou 11 meses.