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Análise de Investimento

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Uma entidade consegue criar valor à medida que consegue apurar benefícios econômicos superiores ao custo de oportunidade do capital aplicado pelos acionistas. Para entendermos esse conceito de criação de valor, primeiramente precisamos ter em mente qual a definição de custo de oportunidade. Sobre os conceitos de criação de valor, analise o contexto a seguir: Suponha que você possui R$100.000,00, e esse valor aplicado num fundo de investimentos lhe renderia 10% ao ano. No entanto, você resolve abrir um restaurante com o dinheiro. No primeiro ano de atividade a empresa apresentou um lucro líquido de R$15.000,00. Analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas: I. O custo de oportunidade é R$15.000,00. II. O empreendimento criou valor de R$5.000,00. III. Se o lucro líquido fosse menor que R$10.000,00 haveria destruição de valor. Assinale a alternativa correta:

Estão corretas somente as assertivas II e III
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Avaliação Relativa e Indicadores
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há 9 meses

Vamos analisar cada assertiva: I. O custo de oportunidade é R$15.000,00. Falso. O custo de oportunidade é o que você deixaria de ganhar se tivesse investido o dinheiro no fundo de investimentos, que seria R$10.000,00 (10% de R$100.000,00). Portanto, essa assertiva está incorreta. II. O empreendimento criou valor de R$5.000,00. Verdadeiro. O lucro líquido foi de R$15.000,00 e o custo de oportunidade foi de R$10.000,00. Portanto, o valor criado é R$15.000,00 - R$10.000,00 = R$5.000,00. III. Se o lucro líquido fosse menor que R$10.000,00 haveria destruição de valor. Verdadeiro. Se o lucro líquido fosse menor que R$10.000,00, isso significaria que o retorno do restaurante não cobriria o custo de oportunidade, resultando em destruição de valor. Com base nas análises, as assertivas II e III estão corretas. Portanto, a alternativa correta é: "Estão corretas somente as assertivas II e III".

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ano passado

Vamos analisar cada afirmativa: I. O custo de oportunidade é R$15.000,00. Falso. O custo de oportunidade é o benefício que se abre mão ao escolher uma alternativa em detrimento de outra. Neste caso, o custo de oportunidade seria os 10% de rendimento que o dinheiro teria se investido no fundo de investimentos, ou seja, R$10.000,00, não R$15.000,00. II. O empreendimento criou valor de R$5.000,00. Verdadeiro. Para calcular a criação de valor, subtrai-se o lucro líquido obtido (R$15.000,00) do custo de oportunidade (R$10.000,00), resultando em R$5.000,00. III. Se o lucro líquido fosse menor que R$10.000,00 haveria destruição de valor. Verdadeiro. Se o lucro líquido fosse menor que o custo de oportunidade (R$10.000,00), significaria que a empresa não está gerando valor suficiente para cobrir o custo de oportunidade do capital investido. Portanto, as assertivas corretas são II e III. A alternativa correta é: Estão corretas somente as assertivas II e III.

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Avaliação Relativa e Indicadores
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Avaliação Relativa e Indicadores

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A avaliação relativa, também conhecida como avaliação por múltiplos, consiste na avaliação de uma empresa com base na precificação de outras organizações similares. No processo de avaliação relativa são comumente empregadas quatro etapas. Assinale a única alternativa que não diz respeito à uma dessas etapas.
Calcular o Payback descontado à partir dos fluxos de caixa para a perpetuidade.
No processo de valuation pelo método de Avaliação Relativa, empregamos basicamente quatro etapas (Titman & Martin, 2010, p. 244-245):
1ª etapa: identificamos entidades similares e os preços de mercado para cada uma delas.
2ª etapa: calculamos um múltiplo (métrica) de avaliação para uso no valuation da empresa.
3ª etapa: realizamos uma estimativa do valor inicial da empresa.
4ª etapa: ajustamos ou adaptamos essa estimativa inicial às características e particularidades da empresa avaliada.

Sobre os indicadores, analise as seguintes assertivas:
I. O produto dos títulos patrimoniais e a sua cotação em data específica resulta no que chamamos de valor de mercado de uma empresa (Market-to-book).
II. Enquanto o valor econômico agregado é mensurado a partir do custo médio ponderado de capital aplicado ao valor contábil do capital investido, o REVA considera o seu valor de mercado.
III. O retorno em excesso é mensurado comparando-se a riqueza corrente e a riqueza esperada.
IV. O Valor Econômico Futuro (VEF) ou Economic Future Value (EFV) representa uma medida de valor de uma entidade que engloba a expectativa futura de valor.
V. A Taxa de Retorno Total das Ações (TRA) busca demonstrar o benefício obtido pelo acionista com as ações de uma entidade.
Assinale a alternativa correta:
Todas as assertivas estão corretas

Sobre o Fluxo de Caixa Disponível para a Empresa (FCDE), analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas.
I. A primeira variável necessária para o cálculo do FCDE é o NOPAT.
II. Para realizar essa estimativa de fluxos de caixa, basta considerar a atualização do valor do Nopat mais atual da companhia pela taxa de crescimento.
III. O resultado operacional líquido estimado para o primeiro período explícito deverá ser base para o cálculo do Nopat do ano subsequente.
Assinale a alternativa correta:
F, V, V

Sabendo-se que cada elemento do custo dos recursos disponíveis para a entidade está associado a um risco específico, e que esse risco pode ser segregado de duas maneiras, analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas.
I. As duas maneiras de analisar o risco são (i) risco de inadimplência e (ii) variação dos retornos reais em relação aos retornos previstos.
II. O risco de inadimplência diz respeito à probabilidade de uma entidade não pagar no vencimento um compromisso de pagamento, como juros ou principal da dívida.
III. Os retornos reais sobre um investimento de alto risco podem ser muito diferentes dos retornos previstos.
Assinale a alternativa correta:
V - V - V - F - V

Entre os métodos de avaliação de empresas existentes, temos o Método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) como um dos mais empregados. Esse grande uso não se mostra exclusivo apenas no Brasil, mas também em outros países. Sobre o método FCD, analise as assertivas a seguir: I. Nele, estimamos o valor intrínseco de uma entidade com base na expectativa de geração de fluxos de caixa, crescimento e risco. II. Esse valor representará a perspectiva de desempenhos futuros da instituição avaliada. III. O valor do FCD é trazido a um valor presente mediante a aplicação de uma taxa de desconto que reflita o custo do capital empregado. IV. O valor de um ativo é o valor presente dos fluxos de caixa previstos desse ativo, descontado a uma taxa que reflita o grau de risco desses fluxos de caixa. Assinale a alternativa correta:
Estão corretas todas as assertivas

Na mensuração da criação de valor para o acionista, mensuramos o EVA pelo lucro líquido, que representa a medida sobre a qual os proprietários da entidade poderão avaliar o seu retorno, à medida que todos os demais agentes financiadores já tiveram o seu capital remunerado. Considere as demonstrações a seguir: Com base nos conceitos apresentados sobre o Valor Econômico Agregado mensurado pelo Lucro Líquido, considerando um WACC de 10%, analise as assertivas a seguir, classificando-as como verdadeiras ou falsas. I. O EVA pelo lucro líquido da CIA Boi Bandido será de R$11.600,00 II. O retorno proporcionado pela Companhia para o acionista resultou em uma destruição de valor. III. O desempenho da CIA Boi Bandido no período foi suficiente para suprimir o montante que os acionistas tinham a expectativa de receber. Assinale a alternativa correta:
V, F, V

O Método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) caracteriza-se como aquele mais empregado na avaliação de empresas (Assaf Neto, 2014). Nele, estimamos o valor intrínseco de uma entidade com base na expectativa de geração de fluxos de caixa, crescimento e risco. Sabendo que para realizarmos o cálculo do valor da empresa pelo método do FCD são necessárias três diferentes informações, marque a opção que corresponde às mesmas.
Fluxo de caixa previsto, taxa de desconto e crescimento esperado.

O método de fluxo de caixa descontado (FCD) se caracteriza como aquele mais empregado na avaliação de empresas (ASSAF NETO, 2014). Nele, estimamos o valor intrínseco de uma entidade com base na expectativa de geração de fluxos de caixa, crescimento e risco. O método de fluxo de caixa descontado apresenta dois diferentes enfoques, sendo eles o fluxo de caixa disponível para o acionista e o fluxo de caixa disponível para a empresa. No que tange o fluxo de caixa disponível para a empresa, analise as assertivas a seguir: I. Considera todo o recurso empregado na entidade, próprio ou de terceiros. II. O fluxo de caixa estimado pode englobar ou não a inflação em sua estimativa. III. Os fluxos de caixa reais possuem um componente de previsão inflacionária. IV. Os fluxos de caixa nominais refletem alterações no número de unidades vendidas e real poder de precificação. Estão corretas somente as assertivas I e II

Sobre as fontes de capitais, analise as assertivas a seguir: I. Os capitais próprios representam os investimentos realizados diretamente pelos sócios (ou acionistas) e os recursos reinvestidos ou retidos cuja origem são os lucros gerados pela empresa. II. Capitais de terceiros são provenientes de agentes atuantes no mercado de capitais que utilizam intermediadores para investir em empresas. III. No balanço Patrimonial, os recursos próprios (capital próprio) e recursos de terceiros (capital de terceiros) são representados pelo Patrimônio Líquido. Assinale a resposta correta:

Sobre os conceitos de criação de valor, analise o contexto a seguir: Suponha que você possui R$100.000,00, e esse valor aplicado num fundo de investimentos lhe renderia 10% ao ano. No entanto, você resolve abrir um restaurante com o dinheiro. No primeiro ano de atividade a empresa apresentou um lucro líquido de R$15.000,00. Analise as assertivas a seguir classificando-as como verdadeiras ou falsas: I. O custo de oportunidade é R$15.000,00. II. O empreendimento criou valor de R$5.000,00. III. Se o lucro líquido fosse menor que R$10.000,00 haveria destruição de valor. Assinale a alternativa correta:

Estão corretas somente as assertivas II e III

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