Para analisar as alternativas, precisamos considerar os conceitos de rentabilidade, endividamento e custo de capital. A) A afirmação sugere que a taxa de retorno sobre o Ativo se mantém em 15% devido ao aumento do giro do ativo, apesar da queda na margem líquida. Isso pode ser verdade, mas não é uma conclusão direta sem dados adicionais. B) A elevação do endividamento geralmente pode reduzir a rentabilidade dos proprietários, pois mais dívidas podem aumentar os custos financeiros. Esta afirmação pode ser correta, dependendo dos dados. C) A rentabilidade do Patrimônio Líquido (ROE) ser superior à rentabilidade sobre o Ativo (ROA) não necessariamente indica que o custo médio do capital de terceiros é superior a 14% a.a. Isso depende da estrutura de capital da empresa. D) Similar à opção C, a afirmação de que o custo médio do capital de terceiros é superior a 15% a.a. não pode ser confirmada sem dados específicos. E) A afirmação de que a empresa está a cada dia menos lucrativa e menos arriscada é contraditória, pois uma empresa menos lucrativa geralmente é considerada mais arriscada. Analisando as opções, a alternativa que parece mais correta, considerando a relação entre endividamento e rentabilidade, é a B) a elevação do endividamento ao longo dos anos tem reduzido a rentabilidade proporcionada aos proprietários.